港股时代天使招股正在若火如荼的进行中,国内领先的K12在线教育平台掌门教育,同时在美股开始招股了,近期校外教育培训行业经历了严厉的整顿,在美股上市的教育股纷纷下跌,教育行业风声鹤唳,同行业的一起教育美股上市以来市值缩水超过50%,那掌门教育这个时候上市还能申购吗:
掌门教育招股信息:申购日6.4-6.7截止,预计6.8日挂牌,发行362万股ADS,定价区间11-13美元,发行后市值17.5-21亿美元,大摩,瑞信,花旗,中金,老虎等承销
公司简介:
掌门教育,由创始人张翼于2014年创立,目前已经成为中国领先的在线教育公司。公司专注为中小学生提供高品质在线定制化教育服务,其中包含了全学科教育及综合素质教育,旗下品牌主要有:掌门1对1、掌门优课和掌门少儿等。
目前,公司的营收主要由三部分业务构成,分别是:1)一对一课程,占2020年总营收的93%;2)小班课程,占2020年总营收的2%;以及3)其他业务,占比为5%。
根据 Frost & Sullivan报告,在1)一对一课程领域,掌门教育是国内在线K12一对一课后辅导服务供应商的绝对龙头,市占率高达31.9%,超过行业前十其他公司的总和。在2)小班课程领域,掌门教育是国内在线K12小班课后辅导服务top 3的供应商,其该业务2020年Q4的增速在行业前五的公司中排名第一。
财务数据:
截至2020年,公司的总营收为40.18亿元,相对2019年的26.69亿总营收,同比增长50.6%。同期,毛利率由2019年的38%,提升了7%,至2020年的45%。除了营收保持快速增长和毛利率提升外,掌门教育的运营现金流也十分健康,其经营性活动现金流量净额由2019年的0.75亿元,同比增长359%,至2020年的3.44亿元。公司还处业务拓展期,尚未盈利。
经营数据方面,截至2020年,公司的一对一课程付费学生数高达54.5万,同比增长43%。另外,公司2020年一对一课程学生留存率高达80%+,课程转介率高达50%+。小班课程方面,虽然掌门教育在2020年Q3才启动,但是截至2020年底,其小班课程付费学生数即高达29.3万,按季度环比增长221%。
发行估值:发行后平均估值20亿美元,由于公司没有盈利,所以估值只能从营收,增长和同行业对比来看,掌门教育2020年营收高达40亿人民币以上,同行业一起教育,目前营收13亿,目前市值8.32亿美元,对标来看,掌门教育值25亿美元左右,和高途对标,高途营收71亿,估值36亿美元,掌门教育值20亿,综合来看,掌门教育发行估值20亿比较合理,不算高,也不便宜
申购策略:掌门教育发行估值给二级市场留的水位不多,市场情绪上对于教育股也不友好,谨慎的可以放弃申购,目前老虎,富途,雪盈支持申购,本人还是决定老虎申购120股,试下水温
$掌门教育(ZME)$美股打新中签率:申购100股一般中5-10股,申购100-1000股一般是10-100股,基本按户数,雨露均沾,如果比较冷清申购人数少可能更高些,也有多配的情况,当然太火爆也有申购了不能中签的情况。
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