《一周展望》美股收官月难续前月狂欢盛宴，万众期待“圣诞老人行情”

路透纽约12月20日 - 美国股市今年表现亮眼，但12月迄今的走势却暗淡无光，投资者寄望年末会带来一些乐观的节日氛围，但也警告可能前路坎坷。

标普500指数.SPX即使本周大跌，但2024年迄今涨幅仍超过23%，而且从历史上看，美股常常会强劲涨幅为年度收官。

据Stock Trader's Almanac，自1969年以来，每年的最后五个交易日加上次年的前两个交易日，标普500指数平均上涨1.3%。这一时期被称为“圣诞老人行情”。

但有迹象表明，今年的走势可能会令人失望。标普500指数周三创8月以来最大单日跌幅，因美联储意外暗示2025年降息幅度将低于预期，令投资者措手不及。

透过表面深入研究就会发现，美股似乎也不那么健康：标普500指数11个板块中有八个在12月下跌，同时，标普500等权重指数.SPXEW下跌7%。

资产管理公司Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示，进入年尾，股市面临的另一个疑虑是美国公债收益率上升。美联储会议结束后，指标10年期美债收益率周四创于六个月高位4.55%。

据伦敦证券交易所集团$(LSEG.UK)$Datastream数据，标普500指数远期市盈率为21.6倍，远高于15.8的历史平均水平，收益率跳涨将给股票估值带来更大压力。

Maley表示：“进入年底，人们终于面对现实，那就是股市极其昂贵，而美联储的政策不会像他们之前想象的那样宽松。”

不过，本周的回调可能具有积极意义，因为它部分消除了股市的泡沫情绪，“为市场反弹做好了准备”，Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示。“如果进一步下跌，可能会对看涨趋势造成更大危险。”

圣诞节期间加上接下来的1月前五个交易日以及1月整体表现，是一年走势的一个先兆，根据Almanac，当这三个指标表现正面时，过去50年有90%的年份美股年终会以上涨收官。

但Carlson指出，特朗普赢得11月5日总统大选，推动标普500指数11月劲扬5.7%，鉴于此，今年的季节性涨势可能提早到来了。“你可以说，我们在11月而不是12月就迎来了年底的反弹。”

股市上涨覆盖面日益缩窄的迹象也可能破坏节日的欢乐气氛。12月许多大型股表现良好，其中包括特斯拉TSLA.O和AlphabetGOOGL.O，本月迄今这两家公司股价分别上涨26%和逾12%。博通AVGO.O股价12月暴涨35%，推动其市值冲破1万亿美元，因该公司本月预测其定制人工智能芯片的需求旺盛。

但这样的涨势越来越少见。截至周三，标普500指数成分股中下跌个股数量连续13个交易日超过上涨股数量，这是可追溯至2012年的LSEG数据中这种状态持续时间最长的一次。

另一个令人担忧的迹象是，据LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist，截至周三，标普500指数成分股中股价高于200日移动均线的个股比例下降至56%，为今年以来最低水平。

Turnquist周三在一份报告中表示：“我们建议等待支撑位建立，而且动能改善，然后再进场逢低买入。”(完)

(编审 李爽)

((shuang.li@thomsonreuters.com; 86-10-56692085;))