赢家变输家，投资者开始“反向操作”

投资者们正处于2024年的最后阶段，许多人将资金从今年的大赢家转移到最大输家。

Bespoke Investment Group发现，Russell 1000指数中所有年初至今上涨超过100%的26只股票在周一都下跌了，平均下跌了约5.1%。其中包括英伟达（NVDA）——在中国对该芯片制造商启动反垄断调查后股价下跌超过2%——以及AppLovin（APP），该公司股价暴跌近15%。

而在该指数中年初至今表现最差的25只股票则有了更好的表现。这些股票平均上涨超过3%。Wolfspeed（WOLF）在2024年已下跌超过76%，但周一上涨了6.6%。电动汽车制造商Lucid上涨了10.9%，尽管其年初至今已下跌39.4%。

Bespoke在一篇博客文章中表示：“我们很少看到根据前期表现的反向走势，投资者在一个方向上如此一致的表现，但今天确实发生了这种情况。投资者在极端程度上抛售赢家，买入输家。”

Bespoke明确建议不要仅凭一天的交易做出“草率的长期投资决策”，并表示：“有时候，市场就是会出现反向走势。”

然而，这也可能是一个更大趋势的迹象。

Wolfe Research策略师Rob Ginsberg写道：“周一动量因素表现不佳，从11月21日讨论的轻微顶部反转加速，突破支撑线并最终收盘，许多领涨股和板块发生了反向走势。”

他说：“这一因素显然已经被拉伸，目前的水平仅在过去30年中出现过两次——2002年底和2008年底/2009年初。那时，防御型公司主导了这一因素，反转帮助标志着经历了两次重大熊市后的低点，但今天的构成完全不同。”

事实上，iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（MTUM）在周一下跌了2.1%。这是自9月6日以来的最大单日跌幅，当时该基金下跌了2.2%。

此外，Bernstein周二将美国航空（AAL）的评级从“市场表现”上调至“跑赢大盘”。

分析师David Vernon在一份报告中写道：“美国航空正逐渐走向有优势的地位，而不是没有优势的地位。由于行业背景改善以及新的独家联名信用卡合作协议，美国航空的去杠杆化能力增强，这提升了公司前景。”

Vernon认为，美国航空与花旗银行的新信用卡协议所带来的报酬将为该股带来提振。

他写道：“从长远来看，这种可观且稳定的现金流（终值估计约为120亿美元）改变了这家因高杠杆而受到批评的航空公司叙事。美国航空更容易偿还债务，这增强了公司的前景。”