中原证券股份有限公司刘冉近期对今世缘进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：市场增长放缓拖累盈利下滑》，本报告对今世缘给出持有评级，当前股价为47.45元。
今世缘(603369) 投资要点： 收入增长放缓较多。2024年三季度，公司实现收入26.36亿元，同比增长10.12%，增幅同比、环比分别收窄17.92和11.4个百分点。2024年前三季度，公司总计实现营收99.41亿元，同比增长18.86%，增幅较上年同期收窄9.49个百分点。此外，三季度销售商品获取现金同比减少1.8%。2024年以来，公司的收入增速放缓：从中期情况来看，省内和省外市场的销售增长分别回落6.27和4.05个百分点；并且，特A类和A类白酒的销售增长分别回落10.81和14.02个百分点，中高档白酒的销售增长放缓较多。 成本上升，毛利率下滑。2024年前三季度，公司的营业成本同比增长28.85%，增幅较同期收入高出9.99个百分点。相对收入而言，成本增加过多。我们认为，中高档白酒收入增长大幅放缓，导致生产的固定成本增加是成本上升的主要原因。由于成本相对上升，本期毛利率同比下降1.99个百分点至74.27%，是2020年以来的首次下滑。 收缩费用，销售投入减少。2024年前三季度，公司的销售费用同比增3.36%，低于同期收入增长；销售费用率同比下降2.3个百分点至15.35%。销售投入相对减少是经营者对市场前景预期的反映。 投资建议：我们预测公司2024、2025、2026年的每股收益分别为2.8、3.16和3.54元，参照12月5日收盘价47.56元，对应的市盈率分别为16.97、15.06和13.44倍，调降公司评级为“谨慎增持”。 风险提示：白酒消费与宏观经济的关联度较大，经济下行周期，白酒市场的增长趋势性收窄甚至呈现负增长。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券董思远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利36.65亿，根据现价换算的预测PE为16.25。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级31家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为58.54。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
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