1、华西证券表示，总体而言，11月CPI低于预期主要是受食品价格拖累，而PPI整体强于预期，反映出前期政策效应逐渐显现。对于当前债市而言，市场相对更关注CPI低于预期，不过也并非市场定价的关键因素。当前10年国债收益率可能存在超前定价的风险，考虑到当前资金面（税期及跨年）、政策面（中央经济工作会议）、监管面（利率合理性调控）的压力尚未缓解，且周一行情过后交易型机构的久期暴露或进一步升级，债市短期或有一调。不过受宽货币预期的支撑，利率仍在下行通道之中。2、华泰证券表示，模型显示，11月全行业、全部非金融行业景气指数继续回升，与11月PMI回升且强于季节性相印证。板块层面，可选消费、中游材料/制造景气改善。重点边际变化：1）部分先进制造需求回升，如军工/工控自动化（本月新增）/新能源等；2）以旧换新驱动家电、乘用车（新）景气爬坡，调味品/乳制品（新）/化妆品/日用品等内需消费景气边际改善；3）部分周期品出现涨价迹象，如小金属/动力煤（新）/化工（纯碱/氯碱/MDI/棉纶/氮肥等）；4）TMT中游戏产品周期上行驱动景气爬坡，创新药受益于新药审批和全球医药投融资周期回升；5）元件-消费电子链景气高位回落，全球电子周期年底或筑顶。3、中信建投表示，伴随4月以来的系列政策发布，2024年两轮车板块即进入了政策预期与现实基本面交织影响股价的阶段。进入2025年，在行业性政策变化与标准切换的大背景下，这一特征大概率仍会延续。因而，基于现有政策框架去合理推演明年行业基本面现实与市场预期的变化节奏将变得尤为重要。整体来看，明年两轮车行业“老”产品决定基本面，“新”产品本身将决定市场预期，上半年或许是一个强现实和高预期相结合的较好时点，标的选择上传统龙头仍是首选。4、光大证券表示，国家能源局发布《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》，引导电力领域新技术新模式新业态创新发展：鼓励虚拟电厂聚合分布式光伏、分散式风电、新型储能、可调节负荷等资源，为电力系统提供灵活调节能力；支持具备条件的工业企业、工业园区等开展智能微电网建设；支持参与电力市场，为释放更准确的节点价格信号；新型经营主体原则上可豁免申领电力业务许可证。5、国泰君安表示，近期客流与客座率趋势符合淡季特征，且好于2023年同期。油价压力自2024年第四季度明显改善，12月国内航油出厂价环比微升3%，同比下降17%，延续中枢下降趋势。近期国内裸票价保持同比上升，估算燃油缩减留存过半，反映供需恢复好于预期，预计淡季将同比大幅减亏。考虑近期国际油价下跌将滞后约两个月传导至国内，2025年第一季度油价压力将继续改善。预计2025年春运前半段客流集中有助于航司积极收益管理，旺季或展现超预期盈利弹性，催化乐观预期。重申航空具超级周期长逻辑，待供需恢复，考虑票价市场化与机队增速放缓，盈利中枢上升可期。
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