牛,真的回来了么?
昨天港股尾盘和中概股的爆拉,让人看到A股今早集体涨停的希望。
然而,大盘早上仅仅摸到3499后就立刻回落,成交额虽然放大到2万亿,但高开低走让很多人猝不及防。
可见,稳住市场信心,仍然依托于政策信心的积极修复。我们也能从昨天会议表述中得知,经济政策定调迎来了历史性的关键突破。
如果能加快兑现,那么势必将带来一波震荡上行的行情。如同经济一样,牛市也正在转型,告别以往急涨慢跌的状况。
对于当下的市场,我们可以做哪些布局,选择长期受益的赛道进行配置?
01
又是高开低走
由于昨日政策定调高于预期,盘面呈现出比较积极的态势,政策重点支持的地产、消费也有良好的表现。今天三大指数集体收涨,上证涨0.59%,创业板收涨0.69%。
板块表现中,地产和券商股集中竞价便迅速拉升,但开盘之后走势回落。昨日中共中央政治局会议强调,实施更加积极有为的宏观政策,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市。
市场预期的是能拿出更积极更具针对性的增量政策,但具体政策的提出,还是得随着后半周会议召开后得到解答。
昨日会议提及的扩大内需,刺激了今天大消费的强势。会议提出要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求;加强超常规逆周期调节。商务部表示,大力发展数字消费、绿色消费、健康消费,多措并举改善消费条件。
市场对明年增量举措更加侧重消费已有预期。今天零售、餐饮旅游、美容、乳品、白酒等几大消费板块合力大涨。一鸣食品上演11连板,同庆楼、西安饮食、南极电商、永辉超市、东百集团、家家悦等涨停。
并且,科技板块走势也不落下风,其中主要受昨日两则消息的影响。
“科技创新”一词在昨日会议中已经有所提及,自特朗普上台以后,极大概率重复过去的关税和科技封锁政策,甚至会变本加厉。
不过四年以后,中国的应对策略则更加成熟,科技进步赋予的底气也更为厚实,譬如前段时间的华为Mate 70系列,芯片和操作系统都全面实现了国产化。这是市场看好芯片/软件类资产的原因,国产替代趋势已经在逐步股市中进行定价。
其次,我们的反制措施也开始先声夺人。昨天市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查,主要针对针对英伟达芯片和迈络思交换机产品等捆绑销售行为,昨晚美股英伟达跌超2%.
此前12月3日中国商务部加强出口管制,国内半导体/汽车工业/互联网/通信企业四大行业协会集体发布声明,呼吁积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。12月5日财政部拟规定在政府采购中给予本国产品20%的价格评审优惠。
机构认为,2025年自主可控将进一步深化,鲲鹏、海光、飞腾等CPU持续追赶国际先进水平,鸿蒙原生操作系统首次实现在Mate70正式上线,升腾、寒武纪、海光等AI芯片性能持续追赶。当前,国际形势持续不明朗,大力发展“自主可控”产业将是关乎国家安全的核心方向,科技创新、国企改革新质生产力等将是发展“自主可控”的关键路径。
政策也在为资本注入科技领域创造更好的环境。下午上海市人民政府办公厅印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》,提出要加快培育集聚并购基金。
其中,强调要用好100亿元集成电路设计产业并购基金,设立100亿元生物医药产业并购基金。政府投资基金可以通过普通股、优先股、可转债等方式参与并购基金出资,并适当让利。
以上这些事件对国产芯片行业具有风向引领作用,更有望提升国产算力及芯片板块的市场情绪。目前来看,芯片和软件今天也是上涨得比较好的板块。
除了国产替代以外,近期AI、人形机器人、低空经济等题材活跃,也给科技行情添了几把火。
近期OpenAI12天12场发布会催化A股AI映射行情;谷歌今日重磅推出了首款量子芯片-Willow,其计算效率的光速进步具有划时代的意义。另外今天早上特斯拉又在社交媒体上发布了一段视频,展示Optimus在复杂地形上行走,步态流畅,又再次点燃了板块行情。
我们应当认识到,决策层对于扭转经济形势与支持资本市场态度的根本性转变,正成为股市出现行情和底部抬高的坚实基础。
同时,我们也正在同步经历着经济和股市的转型,眼下跨年行情有望持续,有了上一段行情积累的经验,我们应该如何选择合适的策略?
02
为何是科创板?
面对已经出现的新一轮上涨行情,比较好的一个投资策略,是选择具备高弹性、成长性和基本面的股票。
为什么呢?
高弹性和成长性容易理解,因为很适合当下的相对充足的流动性行情,过往也累次被验证过了。
这也是牛市追高弹性票策略的来由。
因为这类特点的股票,在上涨行情中,通常能够带来比较高的收益率,因此容易受到资金的追捧。
而基本面好,则可以提供一个“安全垫”。毕竟,股票市场始终是高风险,任何无视风险的行为,最后都可能会导致亏损,即使在牛市也不例外。
巴菲特的两大原则,第一条就是不亏钱,第二条是请看第一条。
有的时候,比追求高收益更重要的,是不要亏钱,越是狂热的行情,就越需要保留一份清醒。而只有做好“安全垫”,才有机会达到这个目的。
从这些角度考虑,感觉又可以看一看科创100了。
原因很简单,看他们的指数成分股结构就知道了。
科创100指数的行业分布,有大家熟悉的半导体,也包括了比较有优势的新能源如动力电池、光伏设备等,还有化学制药、医疗器械等新兴行业。各行业的比例也比较均衡,半导体的占比24.8%,化学制药占比10.1%,医疗器械、电池和光伏占比分别为8.5%、8.5%、7.4%,再后面就是生物、电子、软件等领域了。
因为汇聚大量细分板块的隐形冠军和专精特新公司,例如专精特新占比44%,决定了科创100指数的科技成长属性,也决定了其高弹性,这也是为何“924”以来,科创100指数涨得相对其他大盘指数高的重要原因。
除了成长性,科创100也不乏基本面好的公司。
例如盈利方面,Wind的数据,2024年前三季度,科创100指数的营业收入同比增长7.21%,净利润同比增长11.40%,在主要宽基指数中排名靠前。
值得一提的是,科创100指数成分股的研发强度中位数为16.1%,高于科创板整体中位数(12.3%),显示出较高的科技创新投入,也体现了其在高新技术产业和战略性新兴领域的领先地位。
往大的说,科技创新是中国经济高质量发展的主要动力,也是投资未来最重要的主题之一。
回顾历史,很多人都会惊叹于,又或者羡慕嫉妒美国科技公司的长坡厚雪,给投资者带来持续的丰厚的回报。实际上,随着中国经济的转型升级,以及中国资本市场的发展和完善,中国的投资者,同样有机会享受到类似美股科技股投资者的回报。
往小的说,科创100的大多数公司,企业规模不算大,多为百亿市值,因为多身处当今热门的科技成长赛道,未来的营收和利润增长空间不小。
这些都是科创100相对于传统价值大票,以及过度概念化而没有业绩支撑的小票的独特优势。
03
结语
正当大家都对市场前景出现分歧之时,高层的会议释放出强烈的刺激经济的信号。
实际上,从大方向上看,搞好经济已经成为共识。而且,经过过去几年的调整、出清,不管是经济基本面还是资本市场,都重新具备性价比优势,对于资金的吸引力正逐步上升。
虽然也有声音说经济数据尚未马上有反应,但相信经过持续不断的政策刺激,行情最终会从流动性驱动、政策驱动切换到基本面驱动。
正所谓买在低位,卖在高位。
投资,需要提前准备,如果真的到经济数据改善的时候,股价很可能已经被炒上去,买入成本也会随之上升。
当然,股市的波动性依然存在,所以要兼顾好弹性、成长和基本面,进可攻、退可守。
而科创100指数ETF(588030)能够同时兼具以上特点,经过前段时间的调整,目前位置尚不算太高,ETF的稳健性、低门槛,能够很好地解决“资金50万和交易经验2年”的要求,既适合新手,也适合旧手。
同时,科创100指数ETF(588030)还是规模同类最大,费率最低,希望投资科创板的朋友,可以借道ETF方式参与。(全文完)
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