11月25日，国际油价出现显著暴跌，WTI 1月原油期货跌3.23%，报68.94美元/桶；布伦特1月原油期货跌2.87%，报73.01美元/桶。此次油价下跌主要受到中东政治局势变化以及市场预期等多因素综合影响。
资本市场方面，石油股亦表现低迷。
A股市场中，石油加工贸易板块跌幅居前，渤海化学跌停，统一股份跌超9%，沈阳化工、宝利国际、和顺石油、大庆华科、国创高新等跟跌。
港股市场，石油股小幅下跌。截至发稿，中海油田服务跌超1%，中国海洋石油、昆仑能源、中国石油化工股份等跟跌。
以色列或同意与黎真主党停火
据媒体报道，以色列与黎巴嫩已就停火协议条款达成一致，有望终结双方持续一年多的冲突。
停火协议草案包括60天的过渡期，旨在平稳推进双方军事力量的调整部署与局势降温。在此期间，以色列军队将从黎巴嫩南部撤军，而黎巴嫩军队则会在靠近边境的地区进行布防，同时，真主党需把重型武器转移至利塔尼河以北区域。
值得一提的是，协议还明确规定，若真主党违反新协议规定的义务，以色列保留采取军事行动的合法权利。
以色列安全内阁拟定于11月26日召开关键会议，就黎巴嫩停火协议展开投票表决。
此前有知情人士称，以色列总理内塔尼亚胡“原则上”已批准该计划。
该消息人士表示，内塔尼亚胡周日晚上在与以色列官员举行的安全磋商会议上暗示，他可能会批准与真主党即将敲定的停火协议。
此外，黎巴嫩议会副议长埃利亚斯·布·萨阿卜表示，目前达成停火协议已没有“严重障碍”，预计将在未来几天内公布。美国白宫国家安全委员会发言人约翰·柯比也表示，停火协议已“接近”达成。
这一消息有效缓解了市场对原油供应中断的担忧，促使油价走低。
美国普莱斯期货集团高级市场分析师菲尔・弗林表示，对石油供应中断担忧的起伏推动着油价涨跌，以色列总理内塔尼亚胡原则上批准停火协议可能是油价走低的刺激因素之一，但需关注更多细节。
市场对供需前景持续担忧
从基本面来看，原油供过于求也是一大影响因素。一方面，全球经济增长放缓、能源消费转型等因素导致原油需求疲软；另一方面，美国等主要产油国不断增加产量，一定程度上抵消了今年OPEC+的减产效果，使得原油供应持续增长。
国际能源署（IEA）多次发布报告预测，2025年全球石油供应将超过需求，供应过剩量预计达每日115万桶。IEA认为，即使OPEC+维持当前的减产计划，供应过剩的情况仍然不可避免。
欧佩克（OPEC）也下调了对2024年和2025年全球石油需求增长的预期，称未来石油需求增长放缓。世界银行同样预测未来几年全球石油供应将严重过剩，导致油价可能跌至每桶60美元以下。
展望油价未来走势，独立能源分析师Tim Evans表示，12月的欧佩克+会议预计将进一步推迟供应增加时间直到明年2月，甚至推迟到第二季度或更晚，这将为油价提供更多支撑。
高盛指出，短期内布伦特原油价格存在上行风险，若对伊朗实施更严厉的制裁，将导致全球石油供应量每天减少100万桶，到2025年上半年，布伦特原油价格可能会升至80美元/桶左右。
中期来看，由于闲置产能较高，布伦特原油中期价格风险偏向下行。高盛认为，在2025年，布伦特原油均价将为76美元/桶；到2026年，由于90万桶/日的供应过剩，布伦特原油均价将为71美元/桶。
摩根大通则预测，2025年全球原油供应将过剩约130万桶/日，布伦特原油平均价格为73美元，年末价格预计稳定在70美元以下，WTI原油价格预计为64美元。预计2026年原油供应过剩将加剧，推动布伦特原油价格在年底前跌破60美元，年内布伦特原油平均价格预期为61美元/桶，WTI原油为57美元/桶。
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