汇丰研究发表报告指，同程旅行(00780.HK) 第三季核心线上旅游平台(OTA)利润率31%，创历史新高，主要受惠于较高的提成率及行销效率。虽然该行对第三季强劲的利润扩张感到鼓舞，但相信其步伐将会放缓。该行认为集团第三季的强劲表现可能代表着季节性高峰水平，是由于旺季中补贴减少，而非提成率的结构性上升。
汇丰研究预计第四季同程的收入按年增27%，其中酒店预订收入增长21%。同时预测核心OTA经调整经营利润率升2.3个百分点至25.3%，但在淡季因素按季跌5.8个百分点；经调整净利润料6.26亿元人民币，较市场预期低5%。
该行表示，由于同程将焦点转移到推动每用户平均收入(ARPU)，预计其长期市场营销开支将会下降，将其目标价由17元上调至19元，考虑其增长轨迹明确但见效需时，维持“持有”评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-19 16:25。)
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