金吾财讯 | 瑞银最新研究报告指出，亚太科技行业正经历投资偏好的转变，市场重新关注台积电(TSM)和SK海力士（SK Hynix）。报告中提到，尽管智能手机和PC市场的库存调整仍在进行中，但智能手机的前景总体稳定，PC市场的复苏可能从2025年第二季度开始，而汽车和工业领域的调整仍在继续。此外，传统服务器需求在2024年下半年保持强劲，并且对2025年的初步预测偏向正面。
瑞银对行业的整体看法是，内存行业周期有望延续至2025年，预计价格将逐季温和上涨至2025年第三季度。报告中提到，高带宽内存（HBM）将占据DRAM晶圆产能的21%，这将限制DDR的供应。SK海力士在HBM3E 12-Hi的早期领先，而三星正在为HBM3E 12-Hi和1znm DRAM重新设计。NAND闪存行业的晶圆产能在2025年第四季度将比峰值低16%。
瑞银在报告中表示，他们更倾向于投资台积电、SK海力士、瑞萨电子（Renesas）和SEMCO。报告中还提到，他们已经将三星电子从核心关注中移除（尽管仍为买入评级，但估值支持在0.91倍的未来一年账面价值）。SK海力士再次成为瑞银最偏好的内存投资。在AI硬件领域，瑞银更偏好广达和鸿海。同时，瑞银对半导体设备（Semiscap）持减持态度，预计到2025年和2026年，晶圆设备支出将下降。此外，瑞银对其他一些精选的半导体股票和显示行业也持相对谨慎态度。
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