【券商聚焦】国联证券维持吉利汽车(00175)“买入”评级 指公司成长性优势明显和车型产品周期优势领先

金吾财讯 | 国联证券发研报指，吉利汽车(00175)旗下，极氪品牌2023年起新车发布节奏加速，先后发布了极氪009/极氪X/极氪007，销量由2022年的7.2万辆增长至2023年的11.9万辆，同比增长65.0%。2024年极氪预计发布极氪7X和极氪MIX，分别定位B级SUV和B级MPV，极氪7X定价为22.99-26.99万元，相较同级竞品ModelY、比亚迪唐等具备竞争优势。2025年新车有猎装、C\D级SUV，数量仍然较多,能源形式或将拓展至插混市场。极氪预计2024/2025年销量有望达到21.7/44.5万辆，分别增长82.8%/105.1%。该行续指，2024年8月和10月银河E5和星愿上市，分别定位A级SUV和A0级轿车市场，定价分别为10.98-14.58万元和6.98-9.88万元，拓宽品牌价格带。银河E5凭借产品力优势，上市首月实现销量12230辆。星愿从产品力来看同样具备爆款潜质，有望对标细分市场销冠。该行预计2024年底将推出星舰7，定位B级SUV混动市场，进一步补齐车型矩阵，推动品牌销量增长。银河预计2024/2025年销量有望达到29.6/76.0万辆，分别增长254.3%/156.9%。该行表示，受益于新车周期良好，吉利汽车有望迎来销量和份额的双提升。该行预计公司2024-2026年总销量(含极氪、领克)为214.3/278.2/328.0万辆，营业收入分别为2390.3/3255.2/3956.9亿元，同比增速分别为32.9%/36.2%/21.6%，归母净利润分别为164.1/127.4/164.7亿元，同比增速分别为209.1%/-22.4%/29.3%，对应EPS分别为1.63/1.26/1.64元/股，3年CAGR为45.8%。鉴于公司成长性优势明显和车型产品周期优势领先，给予“买入”评级。