证券之星消息，2024年11月3日因赛集团（300781）发布公告称公司于2024年10月31日接受机构调研，King tower AssetWise Lui、益和源投资魏炜、鹏华基金陈大烨、国联安基金苗瑜、太平资产窦萍华、平安资管李竹君、东吴证券张良卫、领颐资产刘奥、天猊投资曹国军、诚盛投资吴畏、万家基金丁玉杰、中信保诚王优草、北京信托陈凯南、中银资管张岩松、招商证券刘晓珊 顾佳、名禹资产刘宝军、三鑫资产王棋、循远投资田超平参与。
具体内容如下：问：本次并购重组的背景答：由于一是基于公司战略，二是基于在 IPO 放缓的背景下预判并购重组会逐步放开审核，公司自去年下半年即开始寻找合适的并购标的，至今投资部门已沟通过的项目数十个，撮合双方实控人见面沟通的项目超 20 个，中介机构进场尽调的项目 3-4 个，经各方严格把关最终仅确定智者品牌为推进本次并购的唯一项目。智者品牌目前在新三板挂牌，在国内公关传播领域非常知名，且已筹备北交所 IPO 逾 2 年，故其合规性、规范性、财务水平、经营可持续性等相较市面上大部分标的而言更为优质，且其业务能完善公司营销链路，其 IGC 商业化应用经验能拓宽公司IGC 大模型在营销领域的应用场景，同时双方的部分客户及其行业领域存在重合等，与公司具备较强的业务协同效应，因此我们判断公司本次并购的审核通过率较高。问：本次并购标的基本情况答：（一）业务方面智者品牌为国内知名的公关传播服务商，服务客户的行业领域主要涵盖汽车、科技消费品、云计算、互联网等，客户均为积淀深厚的全球知名品牌和迅速成长的科技品牌，如华为、荣耀、宝马、比亚迪、捷豹路虎、阿维塔、悦达起亚、东风汽车、广汽埃安、联发科、方太、字节、OPPO 等，其中华为是其第一大客户。 （二）I 应用方面智者品牌目前已有若干家 IGC 公关传播项目客户，商业化应用经验较为成熟。 （三）财务方面智者品牌近年来业绩保持较快增长，2021 至 2023 年分别实现营收 2.91 亿元、4.11 亿元、5.17 亿元，归母净利润分别为 1,660.57万元、3,443.75 万元、4,165.69 万元；今年上半年实现营收 3.55亿元，同比增长 74.36%；归母净利润 2,993.88 万元，同比增长75.4%，预计今年净利润将超过 5,000 万元，主要系华为等客户订单量的稳定增长。结合内外部实际情况判断，预计其未来业绩将继续保持增长。问：2024年三季报业绩情况答：今年前三季度，公司实现营业收入 7 亿，同比增长超 80%；归母净利润 0.36 亿，同比增长超 10%；经营性现金流净额 0.37亿，同比增长超 238%。公司业绩持续提升的原因主要系1、公司与品牌管理和战略咨询业务主要客户的战略合作关系保持稳定；2、公司国内及出海效果营销业务快速扩张。公司于Q3 与行业优秀团队新设了赛成数科、因赛河南等公司，强化国内信息流投放业务，预计该部分业务的收入将在Q4 有明显体现。赛成数科目前已取得字节 D 和快手的一级代理商资质，为智谱 I 等 I 应用以及京东、爱奇艺、猿辅导、作业帮等知名品牌提供国内投流服务。问：公司 AIGC大模型现状、商业化进展及后续计划答：1、大模型现状及商业化进展公司自研多模态的营销 IGC 应用大模型，目前已具备文生文、文生图、图生视频、视频剪辑、文生视频等功能，已为腾讯游戏、Krafton、魅族等大客户提供图片/视频的 I 生成/剪辑等服务，以及与文心一言、Kimi、豆包等知名大模型在 P I 接口调用方面有合作。公司大模型相关功能及产品正在持续迭代和优化中，商业化进展正在持续推进。 2、后续计划公司根据战略目标及内外部实际情况，深挖用户需求，聚焦细分赛道，持续打磨产品，持续验证 PMF（Product Market Fit）。目前，公司确定了以下 I 产品和技术方向，预计在明年年初上线（1）营销方案生成初期赋能内部团队提效降本，成熟后面向外部客户辅以营销洞察工具生成核心策划方案。（2）视频智能剪辑一是打造基于脚本的短视频垂类矩阵，二是构建聚焦游戏行业的一站式智能剪辑工具。（3）电商内容生成聚焦酒水、美妆、食品、数码等大消费行业的细分赛道，进行贴图、海报、模特图相关功能的优化和迭代。问：未来是否会加大对 AIGC大模型的投入答：公司现阶段的战略目标是成为国内首家 I 技术驱动的全链路营销服务集团。基于此，公司除了会持续完善营销链路、补强业务能力外，还将持续强化在营销 IGC 领域的领先优势，持续加大对 I 技术研发和商业化应用的投入，持续引入优秀人才，持续迭代和优化产品功能，持续推动大模型商业化取得突破。 公司未来对 IGC 大模型的投入将主要侧重在人才、算力及商业化推广三个方面。有别于通用大模型，公司自研的垂类大模型侧重在行业和应用层面，因此研发支出将相对谨慎和克制。问：短剧业务发展情况答：自公司两家子公司率先完备行业准入资质以来，除了为腾讯游戏、魅族、途游、iQOO 等客户出品了多部品牌定制微短剧外，还参与出品了都市逆袭题材《我不是司机》等多部付费微短剧，其中《我不是司机》连续多日荣登 DataEye、WETRUE 等权威机构的短剧热度榜/热力榜日榜的 top20。未来公司将聚焦自身主业，积极探索“营销+短剧”、“I+短剧”等模式，以全链路营销服务和 I 技术赋能短剧业务增长，降低对盈利能力不明确的纯短剧制作及运营业务的投入。问：最近减持情况说明答：公司于 2024 年 9 月 6 日披露了股东减持股份的预披露公告，橙盟投资计划减持公司股份合计不超过 65.98 万股（不超过本公司总股本的 0.6%）。公司于 2024 年 10 月 17 日披露了减持计划实施完成的公告，橙盟投资自 2024 年 10 月 9 日至 2024 年 10月 17 日期间以集中竞价的方式减持公司股份 65.98 万股，减持比例为 0.6%。 橙盟投资本次减持计划符合有关法律、法规、部门规章和规范性文件的规定，以及不存在违反承诺的情形。一是橙盟投资本次减持于去年即提起排队申请，于今年 9 月初才正式获准，所以并非突击式减持；二是本次减持操作完成在重组停牌前，而非在重组预案披露后，即不以通过重组拉升股价套利为目的，或者说停牌前减持的获利大概率低于复牌后的获利，因此本次减持的动机正当、合规；三是除同时在公司任职的董监高外，橙盟投资的合伙人大部分为已离职员工，其余为在职普通员工，均非本次重组的内幕信息知情人，且同时作为公司董监高/内幕信息知情人的橙盟投资合伙人本次均未进行减持操作；四是本次减持完成后，虽然橙盟投资不再是公司持股 5%以上股东，但根据规定，橙盟投资于本次减持完成后的 90 日内不得再次减持，因此其不存在在重组预案披露后即进行减持套利的情形。
因赛集团（300781）主营业务：为客户提供营销科技赋能与全链条品牌营销智慧服务。
因赛集团2024年三季报显示，公司主营收入7.01亿元，同比上升80.91%；归母净利润3626.93万元，同比上升10.51%；扣非净利润3410.54万元，同比上升59.45%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.94亿元，同比上升59.39%；单季度归母净利润1634.48万元，同比上升52.34%；单季度扣非净利润1568.91万元，同比上升104.36%；负债率27.77%，投资收益403.55万元，财务费用140.38万元，毛利率23.24%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，增持评级4家。
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