证券之星消息，2024年11月3日昆仑万维（300418）发布公告称公司于2024年10月30日召开业绩说明会，东吴证券、国盛证券、中信证券、中信建投、中金公司、西南证券、中泰证券、高盛、大和日华、瑞银证券、摩根士丹利、海通证券、西部利得、金鹰基金、盘京投资、集元资产、华泰证券、招商证券、山西证券、民生证券、国信证券、国投证券、国海证券参与。
具体内容如下：问：公司 C 端 AI 应用战略重心是什么？何时有规模化收入？答：首先，我们目前已推出了天工 I 智能助手，I 短剧 SkyReels，I 游戏《Club Koala》，I 社交产品 Linky，I音乐产品 Melodio 和 Mureka，实现了在 I 应用侧的多元化布局。我们深信 IGC 内容将是下一个具有巨大潜力的行业，因此 IGC 内容行业仍是公司未来发展的战略重心。我们将推进更多创新应用，致力于为 C 端内容创作者提供强大的I工具，从而提高内容的创作效率，降低内容的创作成本，进而推动整个内容创作行业用户规模以及产品规模得到极大的扩充。其次，目前 I 社交产品 Linky 展现了极强的变现潜力。但是，I 应用的渗透是一个渐进的过程，要大规模产生收入及利润，可能还需要一段时间，但这一时点必将到来。问：如何看待国内大模型以及公司自身技术进展？未来一段时间的投入重点是什么？OpenAI o1 的出现是否进一步高了训练门槛？答：目前大部分国内的大模型公司都处在追赶 GPT-4 水平的阶段。昆仑万维坚持纯自研路线，我们自 2020 年起就布局大模型。2023 年 4月，公司发布双千亿参数量级“天工 1.0”大模型。2024 年 2 月，公司发布 MoE 架构的“天工 2.0”大语言模型。 2024 年 4 月，我们发布 4,000 亿参数 MoE 架构的“天工 3.0”。在 MMBench 等多项权威多模态测评结果中，“天工 3.0” 超越 GPT4V，多项评测指标达到全球领先水平。在语言大模型的基础上，我们不断进行技术迭代，成功研发了多模态图文大模型、音频大模型、3D 大模型及视频生成大模型。由此可见，我们的模型的迭代与 C端应用的技术发展方向是非常吻合的。未来我们将持续优化升级我们的模型核心能力，并不断推动产品的演进和升级。OpenI o1 实际上是提高了推理的门槛。通过增加“强化学习+思维链”的方式，显著提升了模型的推理能力。让推理能力的 scaling law 再次被所有人所重视，也就是说推理时间越长，那么推理结果越准确。所以我们认为 scaling law在训练领域已经放缓的比较明显，但在推理领域的增长方兴未艾。问：Scaling law 是否仍然有效？对公司应用的潜在影响？答：Scaling Law 并未失效，但在训练领域确实在放缓，即在模型规模不断扩大的情况下，若该领域的数据集没有急剧上升的话，性能提升可能会出现边际效益递减的现象。但是目前 OpenI o1带来了一个新的方向，就是在推理能力方面，scaling law 仍然有显著的增长空间。通过增加模型参数数量、推理方式、硬件算力等有可能带来性能提升。尽管大语言模型的规模定律在一些方面显示出局限性，但我们可以通过对模型架构进行创新，正如昆仑万维 2050研究院与北大联合发布的 MoE++架构使得模型具有更快的推理速度和更高的性能；也可像 OpenI 的 o1 在后训练引入强化学习，并在推理中增加长 CoT，也实现了模型性能表现的大幅提升。此外，引入更高质量的数据，以及增强多模态能力，来提高模型的认知等方法，也可以进一步的提升模型的推理和生成能力。未来的进展可能更多地依赖于算法和理论的创新，而不仅仅是模型规模的扩大。同时，我认为大模型的 Scaling Law 在不同领域的放缓速度不同，以文本领域而言，人类的文本领域大概是 10000万亿 Token 的量级，视频领域大概是百亿量级，图片领域大约是 10 亿。再到音乐，全球历史上只有 4000 万首歌曲。再到 3D 模型领域，只有 1200 万个 3D 模型。在不同的数据量规模的情况下，预训练的 scaling law 肯定会放缓。目前国外大规模训练集群，基本上都还是在文本领域，朝着通用人工领域去进行研发。但是对于内容生成领域，不论是视频、图片还是音乐，从训练到推理其实都在进行大量的优化，我们认为在这个领域的性能优化仍然有极大空间。例如 OpenI刚刚推出的 sCM 模型，将图像生成速度提高了 10 倍以上，这表明 IGC 领域，已经进入到成本急剧降低、性能急剧提高的一个阶段，这对于所有在 IGC 领域进行创业的或者进行产品实践的公司来说是非常有战略意义的。其次，在垂直市场，例如在音乐、图像、视频领域，如果能够取得 SOT 即最先进模型的地位，仍然能够获取市场的一个红利。像我们公司在音乐领域取得 SOT 级别地位之后，也吸引了国内很多大企业前来合作，包括中国移动和中国电信等公司。所以在 IGC 领域，我们中国企业的机会是非常大的，然后也一定能够取得市场上的领先地位。问：未来公司模型还有哪些更新？答：今年 4 月，我们发布并开源了 Vitron 通用像素级视觉多模态大语言模型。这款视觉多模态模型支持从视觉理解到视觉生成、从低层次到高层次的一系列任务，解决了图像与视频模型割裂的问题，实现了图像和视频内容的统一处理。今年 6 月，我们与新加坡南洋理工大学合作开发了 Q*算法，大幅提升了现有大模型的推理能力。Q*算法的开发使小模型的推理能力得以接近甚至超越参数量大几十倍、上百倍的模型，为未来的高效 I 发展指明了方向。今年 7 月，我们联合北京智源人工智能研究院、新加坡南洋理工大学、北京大学等机构提出了通用计算机控制框架Cradle，使 I gent 无需训练即可像人一样直接控制键盘和鼠标，实现在任意开闭源软件上的交互。我们还在 MoE 模型架构上做出一系列创新，将计算效率提升 100%，并成功将部分成果应用于公司的 MoE大模型，使昆仑万维成为国内最早将 MoE 模型应用于业务的公司之一。此外，我们于 2024 年 9月发布了两款全新的奖励模型，分别位列权威奖励模型评估基准 RewardBench排行榜上的第一和第三位。未来，我们不将断优化模型的架构与算法，确保在性能、精度和效率上持续提升。问：海外社交应用 Linky 商业化展望如何？答：目前 Linky 主要在美国及东南亚地区运营，我们相信，随着未来 Linky 进入更多的市场，Linky 的用户数也将迎来新阶段的高速增长。长期来看，我们希望将 Linky 打造成一款千万级 DU 的产品。商业化方面，我们将通过用户反馈和数据分析，不断优化 I 算法，提升用户付费意愿及 DURPU。Linky 自上线以来，展现了极强的用户粘性。我们不断对模型进行调优，Linky 在对话的流畅性和角色互动的深度上取得了显著进步，用户反馈显示体验满意度显著提升。未来，在已上线的区域，我们将继续巩固产品的形态和技术优势，给用户提供更好的 I陪伴体验。同时，Linky 也将进军除英语外其他语种的国家与地区，包括但不限于中东、欧洲等地区。运用我们过去的社交产品在海外的本地化运营思路，让 Linky 在新上线的区域能够取得高速增长。问：文化出海背景下，细分领域 AI 应用的发展如何？短剧产品进展如何？答：我们的天工 I 搜索主要面向国内市场。根据第三方数据，9 月我们的天工 I MU 突破 570 万，在国内 I 应用产品总榜排名前五。I 视频侧，我们的短剧产品 SkyReels 还未开启正式内测。我们认为目前国内短剧的总产量大概是 1 万部左右，在欧美地区短期的产量大概是 3000 部左右，然后单部剧的成本应该在 100 万人民币到 200 万人民币左右。我们的SkyReels 将极大地降低 I 短剧的创作成本以及创作门槛，在短剧的供给方面有非常大的空间可以去拓展，SkyReels 正在不断的进行最后的迭代与调优。I 社交侧，目前在全球市场仍然处于一个红利区，这个红利就表现在获取用户的成本仍然处于低位。随着未来Linky 进入更多的市场，Linky 的用户数也将迎来新阶段的增长。长期来看，我们希望将 Linky 打造成一款千万级 DU的产品。各 I 应用对我们来说都比较重要，但是我们认为基本的产品逻辑仍然是通过 I 技术来降低内容生成的成本以及门槛，从而扩大整个内容行业的作品数和创作者的数量。此外，我们将积极收集用户反馈，最终在产品和商业化的模式上进行创新，只有创新的 IGC 产品才能够在市场上持续获取红利。我们坚持以技术为底座，以产品为先锋，给用户带来更好的使用体验，给公司带来更高的用户成长。
昆仑万维（300418）主营业务：AGI与AIGC业务,海外信息分发与元宇宙业务,投资业务。
昆仑万维2024年三季报显示，公司主营收入38.28亿元，同比上升4.0%；归母净利润-6.27亿元，同比下降290.81%；扣非净利润-6.48亿元，同比下降336.11%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入13.27亿元，同比上升5.62%；单季度归母净利润-2.37亿元，同比下降695.85%；单季度扣非净利润-2.41亿元，同比下降546.41%；负债率15.37%，投资收益-1824.88万元，财务费用3820.56万元，毛利率76.9%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为45.46。
以下是详细的盈利预测信息：
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
精彩评论