加拿大可再生柴油项目受到美国进口激增的冲击

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美国上半年向加拿大出口 5.3 亿升可再生柴油

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信贷市场价值下跌将打击新项目的现金流

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不列颠哥伦比亚省政府不打算修改 LCFS 计划

Shariq Khan/Nia Williams

路透纽约10月29日 - 由于不列颠哥伦比亚省的低碳燃料标准(LCFS) 信贷市场不景气，加拿大可再生燃料生产商正面临着新设施回报率下降的问题，预计在美国大量出口的情况下，这一趋势将持续下去。

不列颠哥伦比亚省低碳燃料标准信贷市场的疲软反映了国际生物燃料产业日益增长的痛苦，许多监管机构正在打击进口，以保护其新生的国内市场免受供过于求的影响 (link)。

低碳燃料的生产成本高于以石油为基础的汽油或柴油。LCFS 计划通过向排放强度较低的燃料供应商发放信用额度，将其出售给需要降低排放的高碳燃料供应商，从而弥补了这一差距。

加拿大在建立国内可再生柴油生产方面落后于美国。不列颠哥伦比亚省是加拿大唯一一个拥有 LCFS 信贷市场的省份，这促使总部位于卡尔加里的 Tidewater Renewables (link) 去年开设了该国第一家独立的可再生柴油炼油厂。 其他一些公司也将赌注押在信用额度上，以支持在不列颠哥伦比亚省和其他省份建设更多的设施。

与此同时，LCFS 也使加拿大成为美国可再生柴油供应过剩的一个有吸引力的 (link)。

根据行业分析公司 Carbon Acumen 创始人威尔-福克纳（Will Faulkner）编制的数据，2024 年前六个月，美国生产商向加拿大运送了至少 5.3 亿升可再生柴油，比去年同期的 1.51 亿升大幅增加。

不列颠哥伦比亚省的 LCFS 积分 在之前两年多的时间里一直在 400 加元以上交易，7 月份和 8 月份分别跌至 207 加元和 350 加元，这给 Tidewater 敲响了警钟。

该公司在 8 月份表示，价格下滑损害了其创收能力，并将价格疲软归咎于从美国进口的可再生柴油激增。随后，Tidewater 向其大股东出售了部分资产和未来的信用额度，以避免陷入财务困境。

Faulkner 说，不列颠哥伦比亚省 LCFS 信用价值在 9 月份升至 456 加元，但上个月报告的信用市场交易可能是在 7 月份价格暴跌之前完成的。他指出，美国进口并未明显放缓。

Tidewater 仅在其位于不列颠哥伦比亚省的日产 3000 桶（约合 1.7 亿升/年）的工厂生产可再生燃料，因此极易受到当地低信用价值的影响。

然而，Navius Research高级分析师Sam Harrison表示，不列颠哥伦比亚省LCFS信用额度的下降也将拖累帝国石油 和帕克兰 等多元化能源生产商的回报。

帝国石油公司正在阿尔伯塔省建设一座耗资7.2亿加元、(、5.1825亿加元、日产2万桶可再生柴油的)，这是加拿大最大的 (link)，其部分资金将来自不列颠哥伦比亚省提供的LCFS信用额度。

"哈里森说："市场向下调整将影响帝国公司向不列颠哥伦比亚省市场出售可再生柴油的现金流。

当被问及信用额度下降的问题时，Imperial 公司的一位女发言人告诉路透，该项目预计将于 2025 年投产，目前 正在建设之中，项目具有很强的吸引力。

帕克兰公司拒绝评论其日产 5.5 万桶的本拿比炼油厂的可再生燃料生产装置将如何受到 LCFS 信用价值下降的影响，但表示稳定的政策环境有助于激励不列颠哥伦比亚省的低碳燃料生产。

监管挑战

生物燃料将在全球运输业减少气候变暖排放的努力中发挥重要作用。国际能源机构预测，根据目前的政策，到 2028 年，全球 可再生柴油需求将从 2023 年的约 186 亿升增长到 264 亿升。更积极的政策将使需求量超过 390 亿升。

不列颠哥伦比亚省的目标是到 2030 年生产 15 亿升可再生燃料。

该省政府告诉路透，由于信贷价格会根据供需动态自然波动，因此目前不考虑改变该计划。

相比之下，欧盟今年开始对中国的生物燃料征收反倾销关税 (link)，因为有投诉称中国生产商从人为压低的产出成本中获益。自 2021 年以来，欧盟也在接到类似投诉后对美国和加拿大的生物柴油 (link) 进口征收关税。

一些分析师预计，不列颠哥伦比亚省的低碳燃料市场仍将面临压力，美国的供过于求，加上生物燃料原料价格下降，使得可再生柴油的生产成本降低。

低碳燃料生产商和进口商现在还可以申请加拿大《清洁燃料条例》（Clean Fuel Regulation$(CFR)$）的信用额度，这些行动可以为他们赢得 LCFS 信用额度。去年推出的 CFR 信用额度增加了不列颠哥伦比亚省作为美国过剩可再生柴油出口地的吸引力。

美国农业部在去年的一份报告中指出，美国政府对可再生柴油生产商的更高支持有可能限制加拿大行业的发展。

"Faulkner说："问题在于，美国生产商可以申请每加仑1美元的美国联邦调配商税收抵免，这是为在美国生产和调配生物质柴油而发放的，同时还可以申请加拿大CFR抵免，这是在不列颠哥伦比亚省LCFS抵免的基础上，为在加拿大市场上销售可再生燃料而发放的。

(1 美元 = 1.3893 加元)

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Total renewable diesel producers in the U.S. and Canada

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