更新版 3-由于 2025 年其顶级医疗保险计划的会员人数下滑，Humana 股价暴跌

更新第 1 段中的股价，在第 6 和第 8 段中添加分析师评论，全文详述，图文并茂

Sriparna Roy

路透10月2日 - Humana公司HUM.N股价周三暴跌15%，原因是这家医疗保险公司称，其顶级医疗保险计划的注册人数急剧下降，给该公司2026年的收入和奖金支付蒙上了一层阴影。

该公司称，占其医疗保险优势$(MA)$ 会员人数近一半的一项计划的质量评级从去年的 4.5 降至 3.5，这导致该公司市值损失近 50 亿美元。

根据 2025 年医疗保险星级评定的初步数据，该公司估计 2025 年将只有四分之一的会员（160 万人）继续参加其覆盖 65 岁或以上美国人的 4+ 评级计划，而 2024 年这一比例为 94%。

星级评定由美国医疗保险和医疗补助服务中心$(CMS)$，可以左右参保者对计划的选择，并决定政府的报销水平。

Humana 认为，评级下调的原因是在某些指标上未能达到 CMS 设定的较高行业门槛。

Stephens分析师斯科特-菲德尔（Scott Fidel）说："这是最糟糕的结果，"他将该股的评级从 "增持 "下调至 "等权重"。

Humana表示，联邦机构对某些结果的计算 "可能存在潜在错误"，该公司正在探索各种方案，以减轻评级下调对其2026年收入的打击。

奥本海默（Oppenheimer）分析师迈克尔-维德霍恩（Michael Wiederhorn）表示，评级下调可能会使人本集团的奖金减少约 30 亿美元，并严重影响 2026 年的注册人数和利润率。

与其他医疗保险公司一样，Humana 一直在与医疗保健需求增加导致的成本上升作斗争，而政府为这些成员提供的医疗保健管理费用低于预期。

Humana表示，虽然2025年的评级不会影响2024年或2025年的盈利，但到2027年实现之前设定的 "至少3%"MA利润率目标的能力面临重大风险。

该公司股价今年迄今已下跌近39%，周三创下213.31美元的四年新低。

预计该机构将于10月10日前后公布2025年的星级评级详情。

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