中国银河证券股份有限公司陈柏儒,韩勉近期对奥瑞金进行研究并发布了研究报告《收购业务获新进展，静待行业竞争格局改善》，本报告对奥瑞金给出买入评级，当前股价为4.54元。
奥瑞金(002701) 核心观点 事件：重大资产重组涉及境外投资备案工作已完成。此前，公司于6月7日发布公告，拟以每股要约股份7.21港元的要约价，向中粮包装全体股东发起自愿有条件全面要约，以现金方式收购中粮包装全部已发行股份。 9月24日，公司公告本次重大资产重组最新进展，下属子公司华瑞凤泉有限公司收到北京市商务局核发的《企业境外投资证书》，本次交易涉及的商务主管部门境外投资备案工作已完成。 金属包装行业下游需求稳健增长，竞争格局持续优化。2023年，我国金属包装行业规上企业实现主营业务收入1,505.6亿元，占包装行业比例约为13%，和全球其他国家相比仍有较大提升空间。从需求端来看，下游啤酒等行业罐化率稳步提升，下游需求稳步增加，利好金属包装龙头企业。从供给端来看，近年来龙头企业通过收购等方式进行资源整合，竞争格局有望改善。 资产重组双方协同效应有望提升公司经营效率，行业龙头马太效应凸显。以营收规模测算，当前金属包装行业市占率前三的公司为奥瑞金、中粮包装和宝钢包装（2023年营收分别为138/102亿元/78亿元）。据前瞻产业研究院，二片罐市场中，奥瑞金、宝钢包装、中粮包装市占率分别为20%、18%、17%，其中中粮包装为中国金属包装龙头之一，铝制包装业务为百威英博、可口可乐、雪花啤酒等头部客户提供服务，马口铁包装在下游奶粉罐、旋开盖、气雾罐、钢桶等多个细分领域保持领先地位。 若此轮收购完成，1）公司现有二片罐、三片罐等主业将进一步夯实，同时丰富奶粉罐、气雾罐等产品线，构建收入新增量；2）双方将在产能布局、客户资源等方面实现协同，提升整体经营效率；3）行业集中度有望进一步提升，龙游企业盈利能力有望进一步提升，促进行业规范化良性发展。 投资建议：公司为金属包装龙头，传统业务优势地位稳固，聚焦主业持续发展，并积极拓展业务版图，未来行业整合有望带动盈利能力提升，预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.36/0.41/0.45元，9月25日收盘价4.4元对应PE为12X/11X/10X，维持“推荐”评级。 风险提示：原材料价格大幅上涨的风险，收购进程及结果不确定的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券王月研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.34%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.63亿，根据现价换算的预测PE为12.27。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为5.4。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
精彩评论