智通财经APP获悉,近日第四范式(06682)发布中期业绩公告,1H24 收入 18.7 亿元,同增 27.1%;毛利润7.9 亿元,同增 12.1%;公司 1H24 业绩增长主要来自先知 AI 平台收入的强劲增长(65.4%),该业绩分部 2023 全年增长 68.0%,1H24 延续了 2023 年以来的高速增长。华泰证券发表研究报告称,继续看好第四范式以大客户为支点,开拓新行业,并提升已覆盖行业中的渗透率;凭借稳固的企业服务软件根基,以生成式 AI 重构企业软件,提升客户体验与开发效率,维持该公司“买入”评级。
据悉,第四范式于7月23日正式发布先知AIOS 5.1版本。这一版本新增GPU资源池化(vGPU)能力,实现对硬件集群平台化管理、算力资源的按需分配和快速调度,最多节省80%的硬件成本,提高GPU综合利用率多达5-10倍。事实上,这已是该产品10年来第五次迭代,10年来,“先知”一直致力于解决不同阶段,企业AI应用的核心痛点。
公司中期业绩公告显示, 1H24 收入 18.7 亿元,同比增长 27.1%。其中,先知 AI 平台收入12.5 亿元,同比增长 65.4%,收入占比由 1H23 的 51.5%提升至 1H24 的67.0%,其中 1Q24 收入占比 60.6%,2Q24 已达到 72.1%,先知 AI 平台成为公司收入增长的主要驱动力。
智能化浪潮下,“AI重塑所有行业”的共识已深入人心,对于如何实现更高效、更出色的工作方式这个核心议题,第四范式的“解法”,是在平台战略基础上构建"范生态"。而构建“范生态”的核心,在于降低AI技术应用于数字经济及新质生产力创造的门槛与成本。
在构建“范生态”的过程中,第四范式坚持开放合作的原则,与标杆用户及合作伙伴紧密协作,共同打造了一系列具有行业示范意义的大模型,如学术翻译大模型、健康管理大模型、智慧水利大模型等。
华泰证券表示,第四范式持续进行行业大模型落地,先知 AI 平台已经支撑行业大模型在 14 个行业的规模化应用。1H24,公司打造出 30 多款 AI 产品,携手“范生态”伙伴,截至 2024 年 8 月 1 日,已覆盖超过 20 个行业的研产供销服等各类场景。
基于公司先知平台、解决方案、AIGS 业务的不断增长,华泰证券预计公司 24-26年实现营业收入 50.0/60.0/71.8 亿元(+19%/20%/20% yoy),考虑到公司业务结构影响,下调 24-26 年归母净利至-3.8/-1.2/1.2 亿元(前值:-3.7/-0.9/1.5 亿元)。可比公司平均 2024E PS 为 4.9x,考虑到第四范式广泛的行业覆盖,客户群体主要为大企业,华泰证券给予公司 5.3x 24E PS,维持“买入”。
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