((自动化翻译由路透提供,请见免责声明 )) Matt Tracy
路透8月7日 - 由于借贷成本飙升,美国企业借款人周三涌入新债销售市场,此前他们一直保持观望。
周三至少有17家企业发行商进入美国债券市场,其中包括科技巨头Meta Platforms 、汽车制造商宝马(BMW) 和营利性医疗服务提供商HCA Inc 的数十亿美元交易。
本周三的强劲表现是继本周早些时候的干 (link),因为发行商消化了信用利差(借款人为债务支付的相对于国债的溢价)连续多日的扩大。国债收益率下跌,原因是上周偏离目标的经济数据 (link),激起了对经济衰退的担忧,投资者转向美国政府债券这一避风港。
ICE BofA美国投资级公司债券指数 显示,高等级公司债券的利差周一飙升至112个基点,为12月以来最高。ICE BofA美国高收益债券指数 显示,垃圾级债券利差周一升至393个基点 (link),为2023年11月以来最宽。
根据 ICE BofA 指数,周二高等级利差小幅走低至 108 个基点,而垃圾债利差则收窄至 367 个基点。
加拿大皇家银行全球资产管理公司(RBC Global Asset Management)BlueBay 美国固定收益团队主管 Andrzej Skiba 表示,周三发行量激增的原因可能是发行人计划在 9 月份 "交易量大增 "之前出售债券,从而压抑了供应。
"(,),不言而喻,企业喜欢锁定低得多的国债收益率的经济效益......只是被利差的适度扩大所抵消,"Skiba 说。
HCA 周三定价发行了 30 亿美元的三部分系列优先票据。与此同时,Meta Platforms 出售了价值 105 亿美元的 五部分优先无担保票据, 这是该公司迄今为止发行的最大一笔债券, 宝马公司也发行了价值 37 亿美元的优先无担保票据。
根据《国际融资评论》(International Financing Review(IFR))的数据,周一没有投资级或垃圾级债券交易定价,这是今年第 13 天没有在周五或节假日之外进行交易。周二仅有七笔高等级债券发行定价,没有垃圾债券交易上市。
周初的干旱使一些市场参与者降低了对 8 月份发行量的预测。但据 Skiba 称,周三的表现可能会导致预测值回调。 ) "他说:"(,我们预计至少会有 850 亿美元的发行量,如果有足够多的发行商决定将 9 月份的供应量转移,那么发行量可能会超过 1000 亿美元。
总部位于波士顿的宏利投资管理公司(Manulife Investment Management)高级固定收益交易员迈克尔-洛里齐奥(Michael Lorizio)认为,周二交易的强劲需求可能是周三发行量高企的原因之一。
"Lorizio说:"有很多发行人在周一暂停发行,甚至可能在昨天暂缓发行,只是为了确保风险资产将如何被接受的问题已经明朗化,而现在他们都来到了市场上。
PineBridge Investments 投资级固定收益高级投资组合经理达纳-伯恩斯(Dana Burns)认为,周二发行人的减让(即投资者要求的额外债务成本)降低,也可能导致更多借款人在周三进入市场。
"伯恩斯说:"周二的发行速度较慢,因为有些发行人担心他们必须做出多少让步,他们不一定想成为第一批进入市场的公司。
"伯恩斯说:"我们在这里进行了一些修正,我认为你将回到更正常的发行阶段。
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