【港股通】特步国际(01368)跌近4% 机构料全年收入增速低于流水

金吾财讯 | 特步国际(01368)早盘股价受压，截至发稿，报5.01港元，跌3.84%，成交额1872.17万港元。国泰君安指，特步国际主品牌7月至今流水延续6月趋势，仍受不利天气影响，但考虑基数原因，该行预计全年流水增速10%以上。预计全年收入中到高单位数增长，增速低于流水，主要由于H1库存、折扣仍在优化。2024年至今国内终端销售整体弱复苏，Q2尽管受到天气因素干扰，但公司仍取得优异流水表现，期待全年稳健增长。考虑到KP剥离暂未落地，该行维持2024-2026年公司归母净利预测分别为11.6/13.1/14.8亿元人民币，当前股价对应PE分别为10/9/8倍，维持“增持”评级。中金表示，特步第二季特步核心品牌的零售额按年增长10%，零售折扣约75折。维持对公司2024年和2025年每股盈利预测分别为0.45元和0.52元人民币。该股2024年市盈率为10倍，2025年市盈率为8.6倍。维持“跑赢大市”评级。由于行业平均估值下降，将目标价下调8%至6.08元，意味着2024和2025年市盈率分别为12倍和11倍。