【券商聚焦】中信证券指618美妆客单价走低 “焦点” 分散化

金吾财讯 | 中信证券表示，618美妆客单价走低，“焦点”分散化。电商大盘数据现较大分歧，数据“对错”之外，该行认为更重要的是数据的争议反映了本次大促或迎来平台策略及销售结构的较大调整，核心强调两点。(1)价格仍为重要竞争维度：品牌主战场淘系客单价走低，抖音加码低价、倾斜投流，性价比平台拼多多增速突出。(2)“焦点”分散化，关注其带来的营销打法变化：淘宝取消预售、抖音调整算法，推动头部达人带货分散化，从结果看部分头部品牌产品集中度降低，“大单品时代”逐步向“矩阵化时代”过渡。该行重点推荐随着国货市占率强势提升，产品矩阵完善、运营打法灵活、且“618”大促期间表现突突出的珀莱雅(603605 CH)、巨子生物(02367)、上美股份(02145)等，建议关注福瑞达(600223 CH)、丸美股份(603983 CH)、贝泰妮(300957 CH)、华熙生物(688363 CH)、敷尔佳(301371 CH)等。