【券商聚焦】中信证券予亚玛芬体育(AS)目标价20美元 指其全球业务有望复制国内市场成功经验

金吾财讯 | 中信证券发研指，亚玛芬体育(AS)作为全球顶尖户外鞋服&装备集团，自安踏收购以来经营成果显著，凭借旗下优秀品牌资产、高配管理团队、供应链的本土化、产品的丰富扩容以及直营运营提升，2023年Amer收入达44亿美元，2020~23年CAGR达20%。站在当下时点，考虑不同国家各品牌发展阶段，该行判断，始祖鸟在中、美、欧皆处于加速成长阶段，具备很大的潜力空间；Salomon在中国和美国的潜力更大，Wilson整体相对比较成熟。未来看，Amer全球业务在安踏的助力下，有望在美国、亚太、欧洲逐渐复制中国市场的成功经验。予目标价20美元。