锂电股走低 天齐锂业(09696)跌3.97% Q1为行业需求淡季 机构料碳酸锂产能利用率处于全年低位

金吾财讯 | 锂电概念股走低，截至发稿，中创新航(03931)跌超4%，天齐锂业(09696)跌3.97%，天能动力(00819)、赣锋锂业(01772)均跌超2%。消息面上，摩根大通发表报告，指赣锋锂业及天齐锂业今年以来股价累跌20至29%，较国企指数同期表现跑输14%至23%，主要是由于盈警和锂矿供需前景黯淡。该行对行业维持审慎态度，并等待大量矿场关闭以重新平衡市场。负面催化剂为下游需求较预期弱，锂价下跌，以及进一步拨备尚未于股价内反映。因此，该行建议投资者逢高卖出。赣锋锂业H股目标价由18元下调至15元，天齐锂业H股目标价由29元降至24元，评级同为“减持”。东吴证券表示，23年行业需求增速放缓，去库超预期导致锂价大幅下行，24年行业库存位于底部，需求平稳增长，行业新增供给释放预计成为价格主要变量。该行指，一季度为锂电行业需求淡季，该行测算24年Q1碳酸锂产能利用率处于全年低位，上半年锂价有望见底；看25年，需求预计仍能维持20%以上的增速，而锂资源成本曲线陡峭，且碳酸锂价格低位时新增产能释放往往会低于预期，碳酸锂价格或底部企稳，对应主流公司24年估值20-30X且PB基本低于2X，安全边际较强。