英伟达 将于周三收盘后公布第二季度财报。这次财报备受关注，因为市场对推动大型科技股和整个市场上涨的人工智能热潮的持续性产生了更多担忧。
过去一年， 英伟达 贡献了标普500总收益的20%。美银的分析师指出，英伟达预计在第三季度将推动标普500的每股收益增长近25%。
根据期权市场的预测，英伟达的业绩可能对标普500的影响，比宏观数据引发的波动还要大。
目前期权市场认为，英伟达财报对整体市场的风险影响比下个月的非农就业数据和消费者价格指数（CPI）还要大，甚至和12月美联储会议的影响相当。
换句话说，期权市场认为这是今年剩余时间里最重要的事件。
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购买 标普500ETF 的看跌期权，而不是直接对冲英伟达
目前，押注英伟达股价走势的期权交易预计，在周三财报发布后，其股价可能会波动10%。但美银分析师Asis及其团队指出，历史数据显示，自2018年以来，英伟达股价在财报当天的跌幅从未超过8%。为了应对市场潜在的剧烈波动，美银建议投资者优先选择购买 标普500ETF 的看跌期权（Put Options），而不是直接对英伟达股票进行对冲。
与此同时， 华尔街广泛关注的“恐慌指数”标普500波动率指数昨夜飙升近5%达到16.35，突显了市场整体的脆弱性。美银分析师表示，标普500指数在经历这类剧烈冲击后往往会保持“脆弱状态”。
根据道琼斯市场数据，自8月5日VIX达到65以上的高点后，该指数迅速暴跌超过75%，截至周二收盘，远低于其长期平均水平20。
“这次VIX的快速回落是有史以来最快的一次，提供了一个机会来利用 标普500ETF 的期权进行对冲，尤其是在近期市场大幅反弹后，” 分析师指出。
除了对冲英伟达财报带来的潜在风险，Asis及其团队还建议，通过标普500的看跌期权（Put Options），可以防范即将到来的宏观风险事件，例如：
另一次市场脆弱性冲击
8月非农就业数据
下周美国制造业PMI报告
此外，与英伟达的期权相比，标普500指数的期权价格相对较低，特别是在以往的财报季中。
对冲纳斯达克波动的策略
如果交易员想对冲英伟达业绩对市场的影响，美银还建议使用 纳指100ETF 的期权策略。例如，购买11月22日到期的纳指100ETF 的看跌期权熊市价差，卖出行权价为480美元的Put，买入行权价为490美元的Put。花费51美元.
英伟达历史财报表现
数据显示，在过去12个季度里，英伟达10次超出每股收益预期，仅1次未达到营收预期。财报后的单日股价平均波动为5.3%。
最大涨幅是2024财年第一季度财报后，当时股价飙升了24.4%；最大跌幅是2024财年第四季度财报后，下跌了7.6%。
总结一下，无论这次英伟达的财报结果如何，市场的波动都不可忽视。对投资者来说，既是机会，也是风险。
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