谷歌母公司Alphabet将于美国当地时间4月28日盘后发布2020年第一季度财报。FactSet调查的分析师平均预期该公司第一季度营收420.8亿美元，每股盈利为11.24美元。预计全年每股收益为48.9美元。
谷歌是世界上最大的数字广告平台，2019年广告销售分析师预计，全年每股收益为48.9美元。额约占Alphabet总收入的83％。由于冠状病毒对互联网行业的影响，所有人的目光都将转向Google的广告收入。
在2020年的前三个月，Alphabet的A类股下跌了13%。谷歌股票在2月19日达到1530.74美元的峰值，于4月24日收于1276.6美元。
这三个主题值得关注：
1.广告需求
冠状病毒疫情削弱了广告行业已不是什么秘密。行业调查显示，从2月到3月之间，广告价格的月跌幅达到两位数。虽然较低的价格和一些广告预算从离线转移到在线应该有助增加交易量，但这不足以抵消广泛减少的经济活动以及旅游和酒店等行业的停工。
2.非搜索收入
投资者对Alphabet的非搜索广告业务兴趣有所增加，例如YouTube和Google Cloud。今年2月，Alphabet首次透露其云业务部门在2019年实现了89.2亿美元的收入，而YouTube广告收入达到了151.5亿美元。
3.费用
Google通过削减开支降低疫情造成的损害。根据内部备忘录，该公司今年将采取一系列紧缩措施来弥补任何损失，包括某些部门的招聘冻结，削减营销预算以及重新调整数据中心等领域的投资重点和步伐。
公司怎么说？
Alphabet高管们主要谈及有关其网络流量的激增，促使其提高处理网络和数据中心需求的能力。
4月23日：Google确认将在下半年削减其营销预算多达一半，并已冻结全职和合同工的招聘，以减少今年下半年的支出。
4月15日：谷歌CEO Pichai在一份泄露的备忘录中透露，这家搜索巨头希望削减人员和其他领域的支出，例如数据中心。Pichai说：“我们认为现在是时候显着放慢招聘速度，同时在少数用户和企业依赖Google持续支持的少数战略领域保持势头，而我们的增长对其成功至关重要。”在备忘录中。
4月3日： “我们现在的首要任务是如何满足需求激增，” Google Cloud客户体验副总裁John Jester表示。
Google Cloud首席执行官Thomas Kurian在3月31日发表的博客文章中说，其高端视频会议应用Meet的流量每天增长60%，每天超过20亿分钟，是通常每天流量的25倍。。
2月4日：在第四财季中，谷歌表示 YouTube的年度广告收入为150亿美元，而Cloud的收入运行速度为100亿美元。
分析师怎么说？
MKM Partners分析师Rohit Kulkarni维持买入评级，同时将Alphabet的价格目标从4月3日的1600美元下调至1400美元。
在线广告占全球广告的一半，而Google拥有大约40％的在线广告市场份额。根据MKM Partners的观点，数据表明了对Google短期不利，但由于其自身影响力，它将很快恢复。我们预计Google广告收入增速变缓，将从2019年增长18％至20％，下降到2020年第一季度增长4％，2020年第二季度增长-1％。2020年第四季度增长4％。我们提高了Google Cloud营收预期，因为我们预期在销售队伍扩张和更健康的终端市场的推动下，云将继续加速增长。”
花旗分析师Jason Bazinet维持给予买入评级，同时将Alphabet的价格目标从4月1日的1,700美元下调至1,400美元。
“我们预计Google短期内仍将处于不利地位，但复苏也会更快。我们相信，与Facebook相比，Alphabet在抵御广告下滑方面将更具弹性，因为它对(小企业)广告客户群的敞口较小。由于这些营收变化，我们现在对其2020年每股收益的估计为40.56美元(而之前的估计为53.47美元)，我们对2021年每股收益预期为54.30美元(而之前的估计为66美元)。”
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