香港万得通讯社综合报道，美国4月CPI大幅上升加剧对美联储提前加息的担忧，隔夜美国股市再度受挫，科技股进一步走弱，“牛市女皇”凯瑟琳·伍德旗下方舟投资（ARK Invest）基金又一次受到打击。
凭借成功押注受惠疫情期间居家办公的公司，伍德去年被评为明星选股人。但在今年5月科技股及其他高成长公司股票遭抛售期间，方舟旗下ETF的跌幅超过了大盘。一份报告显示，方舟ETF最近遭大幅抛售，背后的主要推手并不是捉摸不定的散户投资者，而是机构。
科技股修正重创方舟ETF
伴随科技股下挫，伍德的旗舰基金方舟创新ETF周三（5月12日）跌3.73%，在5月前8个交易日累计下跌15%，超过其在今年2月和3月的跌幅，当时围绕债券收益率急剧走高的担忧开始冲击成长股。方舟创新ETF目前较2月中旬高点已回落逾三分之一，年内迄今下跌近18%。相比之下，以科技股为主的纳斯达克指数5月迄今下跌约6.7%，标普500指数跌幅约为2.8%。
方舟ETF持有的许多股票来自未盈利的科技和生物技术公司，这些公司因被寄望有朝一日成为行业主导者而获得高估值。但是，最近这些股票因通胀担忧和美联储收紧政策的预期出现大幅回调。
美国劳工部周三公布，美国4月CPI同比上升4.2%，创2008年以来最大升幅，环比升幅达0.8%，创2009年6月以来最大升幅。剔除波动较大的食品和能源后，核心CPI同比上升3.0%，高于美联储2%的通胀目标。这令投资者越发担心当前的物价急涨会否演变成长期通胀，并促使美联储比预期更早收紧货币政策。
CPI数据出炉后，市场对美联储加息的预期跳升。欧洲美元期货暗示，美联储2022年12月底前加息的概率约为80%，2023年3月至6月加息25个基点的概率达到100%。美国10年期国债收益率一度升至一个月高位1.697%。
通胀担忧引发美股新一波广泛抛售。标普500指数周三收盘跌2.14%，创2月以来最大单日百分比跌幅，道琼斯指数和纳斯达克指数分别跌1.99%和2.67%。
投资者担心，利率上升会侵蚀科技公司未来现金流的价值，而且在更高的利率环境下科技股估值的吸引力会被削弱。这使得以大举押注科技股而闻名的方舟基金首当其冲。
据《华尔街日报》，方舟基金青睐的多只股票回吐了部分去年积累的巨额收益，其重仓的特斯拉周三跌超4%，5月以来下跌近17%，去年该公司股价飙升了700%。Teladoc Health Inc.、FastlyInc.、TwilioInc.和Crispr Therapeutics AG等其他几乎没有实现盈利的疫情赢家的跌幅则更大。
鲜有科技股能对这轮下跌免疫。即使像FAANG（脸书、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet）这样的大型科技股，本月也经历了5.5%至9.1%不等的下滑。尽管这些科技巨头最近一个季度业绩井喷，但许多投资者认为，随着美国经济重启以及通胀和加息预期升温，经济风向已经从这些公司转移。
机构抛货，散户仍坚定
也许有人会猜测，ARKK遭遇大幅回撤会损及散户投资者对方舟投资的信心，但根据研究公司Vanda Research的报告，方舟系列基金近期的大跌是由机构投资者所推动，而非散户投资者。
据商业内幕，Vanda Research的报告称，机构投资者要么卖出，要么增持看跌期权来对冲他们持有的方舟ETF敞口。反观散户投资者，正在逢低买入方舟ETF。方舟ETF去年出色的业绩吸引了大量散户投资者的加入，在一定程度上帮助方舟投资管理的资产规模从疫情暴发前的约35亿美元达到一年后的500亿美元。
Vanda Research表示，将方舟ETF的陨落归咎于散户投资者反复无常的风险偏好确实很容易，但研究也发现，流入ARKK的280亿美元中，仅11亿美元来自散户。
该公司报告称，根据罗宾汉、富达等经纪商的数据，在方舟ETF遭遇大规模赎回期间，散户投资者实际上在逢低吸纳，进一步凸显了机构和散户之间的差异性。
虽然散户对方舟ETF表现出“钻石手”（diamondhands）的心态——形容准备好持有头寸直至最终目标实现为止，不畏惧任何潜在的风险、逆风和亏损，但机构投资者更倾向“纸手”（paperhands）交易——可能无法忍受市况恶化而早早清仓离场。根据Vanda Research的研究，方舟看好的多只股票的看跌押注激增，例如，移动电竞平台Skillz股票的卖空比例在最近几周急升至60%。
Vanda Research还称，ARKK所持股票的卖权溢价也首次超过了买权溢价，表明机构投资者正试图打压估值极度过高的股票。在对方舟ETF的空头押注缓和之前，“这场风暴似乎还远没有结束”。
报告总结道：“机构投资者对ARK的敞口比大多数专家认为的要多得多。随着价格继续下跌，我们可能会看到更多的强制清算，而没有风险敞口的机构投资者可能通过加大力度做空或购买看跌期权来对冲股票下跌的风险。”
不过，掌管方舟投资的伍德并不担忧科技股近期回调的走势，她上周接受媒体采访时表示，她十分看好这个投资组合，认为长期内势必会得到回报。
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