随着市场风格从大盘科技股撤退，美股开始变得动荡不安。
在投资者抛售 标普500 指数成分股中的巨头公司，转而买入其他领域股票后，美股变得动荡不安、波动性上升。
标普500指数（SPX）上周五连续第三天下跌，收于7月初以来的最低点。
7月11日公布低于预期的通胀报告后，投资者迅速从美股七巨头（即大型科技股）转向利率敏感型股票。
通胀缓和的迹象增强了投资者对美联储可能在9月降息的信心，这促使投资者买入小盘股和金融、房地产、公用事业、工业和材料等行业的股票。投资策略师Liz Ann Sonders表示，如果美国股市要继续牛市，投资者可能需要看到更多推动小盘股大幅上涨的经济数据。
她认为，反弹是否能持续取决于更温和的通胀数据，这将使美联储可能在9月开启货币宽松政策。不过，她也指出，小盘股最近的极端表现可能不会持续。
上周五，美国股市收低，标普500指数创下自4月以来最差的一周表现。信息技术板块下跌5.1%。人工智能芯片制造商 英伟达 （Nvidia）上周跌幅约为8.8%。持有英伟达、 苹果 、 微软 、 谷歌 母公司Alphabet、 亚马逊 、特斯拉和 Meta Platforms的 The Magnificent Seven ETF 下跌了4.8%。
富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Scott Wren表示，他仍超配美国大盘股，认为最近的小盘股风格转换是暂时的。他认为，现在风格转换到小盘股还为时过早，因为经济仍在放缓，预计将实现“软着陆”。
本周，投资者将迎接美国第二季度实际GDP，以及6月个人消费支出价格指数（美联储偏爱的通胀指标）。高盛资产管理公司的Lindsay Rosner认为，通胀正在正常化，劳动力市场也在降温，美联储9月降息的可能性很大。
上周，美国股市的波动性上升， 标普500波动率指数 （VIX）上升至16.52，创下自2023年3月以来的最大单周涨幅。但该指数仍低于长期平均水平20。
此外，美国总统选举的不确定性也可能引发投资者恐慌，因为股票和债券的定价需要考虑到胜选者的政策。周日，拜登宣布退出白宫竞选，并支持副总统哈里斯作为民主党总统候选人。
Rosner建议，现在是将债券纳入投资组合的好时机，因为它们的收益相对较高，并且在应对市场波动方面具有积极作用。
截至上周五收盘， 标普500 指数今年迄今上涨了15.4%，但比7月16日的历史高点低2.9%。自10月27日的52周低点以来，该指数已上涨33.7%。Wren表示，股市平均每10个半月左右会出现10%的回调，因此近期的市场调整并不意外。
虽然标普500指数和纳斯达克综合指数上周均下跌，但道琼斯工业平均指数连续第三周上涨。罗素2000指数（专注于美国小盘股）则上涨了1.7%。
Rosner总结道，投资者正在喘息，评估当前的市场状况，“软着陆”的预期依然强烈。
文章源自MarketWatch《Stock market faces crucial test: Can summer rally continue without Big Tech?》
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