走差异化竞争之路
随着互联网科技进步以及在世界各地渗透率提升，产业数字化成为全球的发展新潮流。从生产、商业到社交，我国企业纷纷抓紧加入数字化的转型浪潮。然而，相对大型企业，我国3000多万中小企业在资金、技术等方面的积累甚少，唯有依靠企业外部软件或服务。
在这样的背景下，以高效率、低成本和操作便捷为特征的SaaS服务运营云计算平台得到迅速发展。据艾瑞咨询发布的SaaS行业研究报告显示，2020年全国SaaS市场规模约为533亿元，预计2023年，中国企业级SaaS市场规模将突破1300亿元，较十年前增加近38倍。我国SaaS行业规模扩容可期。
然而，各行各业的商业模式并不相同，SaaS企业不大可能为每一个行业都制定解决方案。因而SaaS企业更倾向于在细分领域深耕，如金蝶是亚太地区领先的企业管理软件及电子商务应用解决方案供应商，微盟是中小企业云端商业及营销解决方案提供商。
今日要讲的公司兑吧，所提供的服务围绕用户运营展开，兑吧的定位是“为企业提供用户增长，用户留存及流量变现的全周期服务”。
不过，与微盟不同的是，兑吧自2019年上市以来至今，股价已下跌超60%，市值也仅为24亿港元，而同为2019年上市的微盟集团市值接近280亿港元。若说存在业绩上的差距，去年疫情下，微盟营收为19.7亿元，接近兑吧的两倍，但在盈利表现上，兑吧展现出了更好的盈利能力。
今年上半年，兑吧净利润已实现扭亏。那么，接下来兑吧是否有机会呢？
01、业绩扭亏
上周五兑吧发布中报，今年上半年公司实现营收7.2亿元，同比增长53.8%，实现净利润6280.4万元，较去年同期大幅扭亏（去年上半年公司亏损4784万元）。
兑吧拥有用户运营SaaS业务及互动式效果广告业务两大业务，其中用户运营SaaS业务通过为移动 APP 提供积分运营工具、活动定制工具、签到工具、用户增长工具，帮助企业降低运营研发投入和人力成本，提升APP运营效率，而互动式效果广告业务通过在移动APP内实现悬浮按钮、页面跳转、消息推送等实现移动APP的互动式广告。
用户运营SaaS业务营收占比不到一成，但规模增长迅猛，2018-2020年营收年复合增长率为143%，今年上半年实现收入6856万元，同比增长142%。该业务迅猛增长主要是公司积极拓展付费用户，并且将金融行业客户作为重点客户对象，截至今年上半年公司付费客户为872个，同比增长145个，其中金融客户占比达到30%，同比增加近8个百分点。与此同时，SaaS客户签约客单价同比增长61%，达到18.5万元，其中银行客户的客单价更是高达28.7万元。
互动式效果广告业务营收占比超过九成，该业务主要是通过互动活动吸引用户以增加用户参
与度，继而将用户引导至广告主指定的移动互联网页面，而公司通过用户的点击次数计费。去年在疫情下，部分企业减少了互动式广告投入，但由于公司互动式广告富有品牌创意，点击率同比增加1.9个百分点至29%。目前，随着疫情得到控制，经济复苏，公司重点开拓大客户，今年上半年收入同比增长48.2%至6.5亿元。
02、金融行业拓展亮眼
微盟主要依托微信，通过微信小程序及微信公众号的形式在微信上提供SaaS产品，有赞主要依托移动社交电商，帮助零售商提供SaaS软件产品及人才服务。
相比之下，兑吧选择差异化竞争，最近两年，兑吧在银行领域不断进击，银行企业成为公司重点开拓对象。
早期在国内云计算兴起之时，银行业由于数据相对敏感，采购流程较为繁琐，在使用SaaS上存在顾虑，甚至不信任公有云，但现在随着云计算成熟，以及人们的生活习惯逐渐向线上转移，银行也不得不转变思维，拥抱云计算了。
与此同时，传统银行相较于金融科技巨头在流量竞争中处于劣势状态，并且随着流量见底，获客成本在不断提升。因而通过较为运营成熟的SaaS产品来降低成本，提高获客率成为越来越多银行的选择。
受去年疫情影响，传统银行网点不断向数字化渠道转移。根据麦肯锡调研显示，40％的中国受访者表示将更多使用手机银行，同时29％的中国受访者表示将更少使用线下网点。
目前，兑吧以银行为主要拓展对象或大有可为。公司致力于为银行客户搭建适用于当下互联网形态的多元化用户运营体系，集新用户成长路径运营、老用户及高频活跃用户的留存提升、用户轻量转化、用户存量价值挖掘于一身，提供完整的、高灵活性、高效益的用户运营服务，目前已合作的银行客户有200多个。
03、互动式效果广告值得关注
互动式效果广告通过活动及优惠券方式鼓励用户参与，公司通过赚取广告点击率的方式获利。
目前数据保护得到越来越多的关注。今年4月苹果发布正式版iOS 14.5系统，新功能中包括 App跟踪透明度以提高用户隐私；6月谷歌母公司Alphabet也宣布，Chrome网络浏览器将在2023年末停止支持名为第三方Cookie的用户跟踪技术；8月国内通过的个人信息保护法将于11月1日生效，其中规定APP不得强制推送个性化广告等。
受相关政策影响，企业继续依靠大数据开展广告的活动将受到一定程度的阻碍，而定位于优质内容类、互动广告类以及品牌创意类的广告的平台或有望成为更多企业的选择。
兑吧成立至今在互动式广告业务开展已有6年，经验成熟，未来公司互动式广告业务发展值得关注。
04、小结
可以看到，过去的二十年，国外SaaS行业一片繁荣，美国SaaS龙头Salesforce市值超过千亿美金；国内SaaS行业也出现了越来越多的声音，但实际上国内SaaS行业较为分散，并且大多数规模不大，国内最大的SaaS上市企业金蝶国际市值也不到千亿元。
当前中国企业线上化、数字化加速，企业客户SaaS工具的需求激增，SaaS行业的市场规模将保持增长，SaaS成长仍值得期待。
兑吧作为中国用户运营SaaS业务及互动式效果广告业务的领先者及先行者，将银行作为重点拓展对象，为其在差异化竞争中获得快速发展的机会。
未来若能提高SaaS产品的标准化，特别是银行领域产品的标准化。公司将能凭借在银行领域的深耕，进一步提升收入和盈利能力，发展具有较大的增长潜力。
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