美团主连 2405 (METmain) - 老虎社区

METmain (美团主连 2405)

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期货合约详情

合约名称	美团2405
合约代码	MET2405
交易所	香港交易所
合约类型	个股期货
合约规模	指数点×500港币（1手＝500股)
货币	港币
最小变动单位	0.01（指数点）=5港币
合约价值	指数点×500港币
交易时间	09:30-12:00、13:00-16:00
所在时区	北京时间(中国沿海时间)
第一通知日	暂无
最后交易日	20240530

{"futures":{"categoryId":"FT_CA_Equity","contractCode":"METmain","contractId":"8d35a8b7c8ec42a2a53df4358d200e7f","contractMonth":"","currency":"HKD","currencyName":"港币","deliveryMode":"现金","description":{"productAlias":"美团，新美大","productExchangeUrl":"http://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Products/Listed-Derivatives/Single-Stock/Stock-Futures?sc_lang=zh-CN","productPriceIncrement":"0.01（指数点）=5港币","productScale":"指数点×500港币（1手＝500股)","productTradingMonth":"现月，下两个月，及之后的两个季月","productTradingTime":"09:30-12:00、13:00-16:00","productType":"个股期货","productWorth":"指数点×500港币"},"exchangeCode":"HKEX","exchangeId":"FT_EX_HKEX","firstNoticeDate":"","firstNoticeDateTimestamp":0,"hasVWAP":false,"isContinuous":true,"isMain":true,"isOmnibusTrade":true,"isTrade":true,"lastTradingDate":"","lastTradingDateTimestamp":0,"multiplier":{"offset":0,"value":500},"name":"美团主连 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公布了2023年Q2财报。美团是一季度全面展现复苏水平的互联网公司，Q2在延续了复苏的趋势的同时，也出现了更强的竞争态势，目前来看，美团与抖音等平台在本地生活方面的争夺战依然还处于优势。而高利润率业务的回暖也增加了公司整体的利润水平，进一步夯实估值基础。公司上半年因腾讯分红对股价的影响结束，随着运营能力的加强，利润水平的抬升，公司估值基础仍在提高，股价恢复仅缺市场信心。我们认为，美团的基础业务，也就是外卖服务在基本盘稳固的情况下仍有上升，一方面是季节性因素，另一方面也是去年同期基数较低的影响。同时优化配送成本的情况下，进一步抬升毛利率。更重要的是本地到店业务的全面回暖。广告收入在连续增速落后佣金增长20个百分点左右的个季度之后，本季度缩小至7%，同比增速超过40%，也是史上最高。但是线下活动全面复苏，也加强了行业竞争，从营销费率同比上行来看，预计到店业务的利润率有所下降。高利润率的酒旅、广告业务的复苏，也增加了公司利润率基础。不过，降本增效方面也基本上是接近尾声。因为行政费用以及研发支出的缩减总会迎来天花板，因此长期运营利润仍需要靠与用户端补贴形成平衡，以及高利润率业务占比来实现。Q2表现得还是不错的，但是竞争压力仍然很大。业绩概览收入端整体营收680亿元，高于市场预期的672亿元，同比增长33%，是2021Q4以来再次上升到30%以上其中，核心本地商业收入512亿元，同比增长39%，高于市场预期的498亿元；创新业务收入167亿元，同比增长18%。从另一个分类看，外卖收入204亿元，同比增长27.7%，与市场预期205亿元基本持平；佣金收入184亿元，同比增长47.8%，高于市场预期的179亿元；在线营销服务收入103亿元，同比增长40.9%","listText":"8月24日港股收盘， <a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 公布了2023年Q2财报。美团是一季度全面展现复苏水平的互联网公司，Q2在延续了复苏的趋势的同时，也出现了更强的竞争态势，目前来看，美团与抖音等平台在本地生活方面的争夺战依然还处于优势。而高利润率业务的回暖也增加了公司整体的利润水平，进一步夯实估值基础。公司上半年因腾讯分红对股价的影响结束，随着运营能力的加强，利润水平的抬升，公司估值基础仍在提高，股价恢复仅缺市场信心。我们认为，美团的基础业务，也就是外卖服务在基本盘稳固的情况下仍有上升，一方面是季节性因素，另一方面也是去年同期基数较低的影响。同时优化配送成本的情况下，进一步抬升毛利率。更重要的是本地到店业务的全面回暖。广告收入在连续增速落后佣金增长20个百分点左右的个季度之后，本季度缩小至7%，同比增速超过40%，也是史上最高。但是线下活动全面复苏，也加强了行业竞争，从营销费率同比上行来看，预计到店业务的利润率有所下降。高利润率的酒旅、广告业务的复苏，也增加了公司利润率基础。不过，降本增效方面也基本上是接近尾声。因为行政费用以及研发支出的缩减总会迎来天花板，因此长期运营利润仍需要靠与用户端补贴形成平衡，以及高利润率业务占比来实现。Q2表现得还是不错的，但是竞争压力仍然很大。业绩概览收入端整体营收680亿元，高于市场预期的672亿元，同比增长33%，是2021Q4以来再次上升到30%以上其中，核心本地商业收入512亿元，同比增长39%，高于市场预期的498亿元；创新业务收入167亿元，同比增长18%。从另一个分类看，外卖收入204亿元，同比增长27.7%，与市场预期205亿元基本持平；佣金收入184亿元，同比增长47.8%，高于市场预期的179亿元；在线营销服务收入103亿元，同比增长40.9%","text":"8月24日港股收盘， $美团-W(03690)$ 公布了2023年Q2财报。美团是一季度全面展现复苏水平的互联网公司，Q2在延续了复苏的趋势的同时，也出现了更强的竞争态势，目前来看，美团与抖音等平台在本地生活方面的争夺战依然还处于优势。而高利润率业务的回暖也增加了公司整体的利润水平，进一步夯实估值基础。公司上半年因腾讯分红对股价的影响结束，随着运营能力的加强，利润水平的抬升，公司估值基础仍在提高，股价恢复仅缺市场信心。我们认为，美团的基础业务，也就是外卖服务在基本盘稳固的情况下仍有上升，一方面是季节性因素，另一方面也是去年同期基数较低的影响。同时优化配送成本的情况下，进一步抬升毛利率。更重要的是本地到店业务的全面回暖。广告收入在连续增速落后佣金增长20个百分点左右的个季度之后，本季度缩小至7%，同比增速超过40%，也是史上最高。但是线下活动全面复苏，也加强了行业竞争，从营销费率同比上行来看，预计到店业务的利润率有所下降。高利润率的酒旅、广告业务的复苏，也增加了公司利润率基础。不过，降本增效方面也基本上是接近尾声。因为行政费用以及研发支出的缩减总会迎来天花板，因此长期运营利润仍需要靠与用户端补贴形成平衡，以及高利润率业务占比来实现。Q2表现得还是不错的，但是竞争压力仍然很大。业绩概览收入端整体营收680亿元，高于市场预期的672亿元，同比增长33%，是2021Q4以来再次上升到30%以上其中，核心本地商业收入512亿元，同比增长39%，高于市场预期的498亿元；创新业务收入167亿元，同比增长18%。从另一个分类看，外卖收入204亿元，同比增长27.7%，与市场预期205亿元基本持平；佣金收入184亿元，同比增长47.8%，高于市场预期的179亿元；在线营销服务收入103亿元，同比增长40.9%","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f5c123618fffbaadf83b1c8667064581","width":"863","height":"518"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fd663308444eea24abbf2613e9ee2452","width":"875","height":"515"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a53de5d1c7fe4f030a7bbe450966bc32","width":"875","height":"515"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":17,"commentSize":6,"repostSize":14,"link":"https://laohu8.com/post/212341759737896","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":36543,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010302","authorId":"10000000000010302","name":"吾股丰登123","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c0126a7d8aadf37410e3ec43acf556ad","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"现在美团上好多商家都用的假门面照片，实际上都是小作坊","text":"现在美团上好多商家都用的假门面照片，实际上都是小作坊","html":"现在美团上好多商家都用的假门面照片，实际上都是小作坊"}],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[{"author":{"id":"10000000000010302","authorId":"10000000000010302","name":"吾股丰登123","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c0126a7d8aadf37410e3ec43acf556ad","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"现在美团上好多商家都用的假门面照片，实际上都是小作坊","text":"现在美团上好多商家都用的假门面照片，实际上都是小作坊","html":"现在美团上好多商家都用的假门面照片，实际上都是小作坊"}],"streamModify":1692873690333,"id":212341759737896,"gmtCreate":1692873649239,"gmtModify":1692873690333,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"美团盈利与竞争同行，估值太低只缺信心？","htmlText":"8月24日港股收盘， <a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 公布了2023年Q2财报。美团是一季度全面展现复苏水平的互联网公司，Q2在延续了复苏的趋势的同时，也出现了更强的竞争态势，目前来看，美团与抖音等平台在本地生活方面的争夺战依然还处于优势。而高利润率业务的回暖也增加了公司整体的利润水平，进一步夯实估值基础。公司上半年因腾讯分红对股价的影响结束，随着运营能力的加强，利润水平的抬升，公司估值基础仍在提高，股价恢复仅缺市场信心。我们认为，美团的基础业务，也就是外卖服务在基本盘稳固的情况下仍有上升，一方面是季节性因素，另一方面也是去年同期基数较低的影响。同时优化配送成本的情况下，进一步抬升毛利率。更重要的是本地到店业务的全面回暖。广告收入在连续增速落后佣金增长20个百分点左右的个季度之后，本季度缩小至7%，同比增速超过40%，也是史上最高。但是线下活动全面复苏，也加强了行业竞争，从营销费率同比上行来看，预计到店业务的利润率有所下降。高利润率的酒旅、广告业务的复苏，也增加了公司利润率基础。不过，降本增效方面也基本上是接近尾声。因为行政费用以及研发支出的缩减总会迎来天花板，因此长期运营利润仍需要靠与用户端补贴形成平衡，以及高利润率业务占比来实现。Q2表现得还是不错的，但是竞争压力仍然很大。业绩概览收入端整体营收680亿元，高于市场预期的672亿元，同比增长33%，是2021Q4以来再次上升到30%以上其中，核心本地商业收入512亿元，同比增长39%，高于市场预期的498亿元；创新业务收入167亿元，同比增长18%。从另一个分类看，外卖收入204亿元，同比增长27.7%，与市场预期205亿元基本持平；佣金收入184亿元，同比增长47.8%，高于市场预期的179亿元；在线营销服务收入103亿元，同比增长40.9%","listText":"8月24日港股收盘， <a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 公布了2023年Q2财报。美团是一季度全面展现复苏水平的互联网公司，Q2在延续了复苏的趋势的同时，也出现了更强的竞争态势，目前来看，美团与抖音等平台在本地生活方面的争夺战依然还处于优势。而高利润率业务的回暖也增加了公司整体的利润水平，进一步夯实估值基础。公司上半年因腾讯分红对股价的影响结束，随着运营能力的加强，利润水平的抬升，公司估值基础仍在提高，股价恢复仅缺市场信心。我们认为，美团的基础业务，也就是外卖服务在基本盘稳固的情况下仍有上升，一方面是季节性因素，另一方面也是去年同期基数较低的影响。同时优化配送成本的情况下，进一步抬升毛利率。更重要的是本地到店业务的全面回暖。广告收入在连续增速落后佣金增长20个百分点左右的个季度之后，本季度缩小至7%，同比增速超过40%，也是史上最高。但是线下活动全面复苏，也加强了行业竞争，从营销费率同比上行来看，预计到店业务的利润率有所下降。高利润率的酒旅、广告业务的复苏，也增加了公司利润率基础。不过，降本增效方面也基本上是接近尾声。因为行政费用以及研发支出的缩减总会迎来天花板，因此长期运营利润仍需要靠与用户端补贴形成平衡，以及高利润率业务占比来实现。Q2表现得还是不错的，但是竞争压力仍然很大。业绩概览收入端整体营收680亿元，高于市场预期的672亿元，同比增长33%，是2021Q4以来再次上升到30%以上其中，核心本地商业收入512亿元，同比增长39%，高于市场预期的498亿元；创新业务收入167亿元，同比增长18%。从另一个分类看，外卖收入204亿元，同比增长27.7%，与市场预期205亿元基本持平；佣金收入184亿元，同比增长47.8%，高于市场预期的179亿元；在线营销服务收入103亿元，同比增长40.9%","text":"8月24日港股收盘， $美团-W(03690)$ 公布了2023年Q2财报。美团是一季度全面展现复苏水平的互联网公司，Q2在延续了复苏的趋势的同时，也出现了更强的竞争态势，目前来看，美团与抖音等平台在本地生活方面的争夺战依然还处于优势。而高利润率业务的回暖也增加了公司整体的利润水平，进一步夯实估值基础。公司上半年因腾讯分红对股价的影响结束，随着运营能力的加强，利润水平的抬升，公司估值基础仍在提高，股价恢复仅缺市场信心。我们认为，美团的基础业务，也就是外卖服务在基本盘稳固的情况下仍有上升，一方面是季节性因素，另一方面也是去年同期基数较低的影响。同时优化配送成本的情况下，进一步抬升毛利率。更重要的是本地到店业务的全面回暖。广告收入在连续增速落后佣金增长20个百分点左右的个季度之后，本季度缩小至7%，同比增速超过40%，也是史上最高。但是线下活动全面复苏，也加强了行业竞争，从营销费率同比上行来看，预计到店业务的利润率有所下降。高利润率的酒旅、广告业务的复苏，也增加了公司利润率基础。不过，降本增效方面也基本上是接近尾声。因为行政费用以及研发支出的缩减总会迎来天花板，因此长期运营利润仍需要靠与用户端补贴形成平衡，以及高利润率业务占比来实现。Q2表现得还是不错的，但是竞争压力仍然很大。业绩概览收入端整体营收680亿元，高于市场预期的672亿元，同比增长33%，是2021Q4以来再次上升到30%以上其中，核心本地商业收入512亿元，同比增长39%，高于市场预期的498亿元；创新业务收入167亿元，同比增长18%。从另一个分类看，外卖收入204亿元，同比增长27.7%，与市场预期205亿元基本持平；佣金收入184亿元，同比增长47.8%，高于市场预期的179亿元；在线营销服务收入103亿元，同比增长40.9%","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f5c123618fffbaadf83b1c8667064581","width":"863","height":"518"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fd663308444eea24abbf2613e9ee2452","width":"875","height":"515"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a53de5d1c7fe4f030a7bbe450966bc32","width":"875","height":"515"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":17,"commentSize":6,"repostSize":14,"link":"https://laohu8.com/post/212341759737896","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":36543,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":659974125,"type":1,"entity":{"id":659974125,"gmtCreate":1679653466368,"gmtModify":1679653489124,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"美团Q4：利润再超预期，不确定性仍在，股价压力山大","htmlText":"3月24日港股收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 公布了2022年Q4以及全年业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，鉴于美团过去几个季度业绩超预期是常态，投资者更应关注不同业务的变化情况。降本增效的效果开始显现，利润率提升。本次利润的超预期，也更多是来自于核心业务在规模效应之下的利润改善。但是，以往的腾讯的这笔美团分红，3月24日开始到账，随着股东们的持续卖出，将继续阻止美团股价回升。业绩概览收入端：整体营收601.3亿元，同比增长21.4%，是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的579.2亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是434.7亿元，同比增长17.4%，高于市场预期的414.4亿元；新业务收入167亿元，同比增长，预期为164.4亿元。按性质分，配送服务收入197.7亿元，同比增长31.9%；佣金149.3亿元，同比增长12.1%，在线营销服务77.7亿元，同比下降5%，其他服务及销售176.5亿元，同比增长35.4%。运营数据方面，交易活跃用户6.78亿，同比下降1.8%，活跃商家数930万，同比增长5.1%。即时配送交易笔数48.3亿单，同比增长13.6%。成本端：整体营收成本为432.0亿元，高于市场预期的417.0亿元，同比增长15%；其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用107.7亿元，略超市场预期105.3亿元，销售费率17.9%，略高于上季度的17.4%，不过从去年的22.7%下降不少。行政费用是24.5亿元，同比增长，占比从去年同期的4.9%下滑到了4.1%。研发开支52.4亿，研发费率8.7%，低于去年同期的9.3%。整体而言三大费率都比Q3占比略有上升，但是比去年同期下降不少，降本增效基本完成。利润端：公司毛利率28.1","listText":"3月24日港股收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 公布了2022年Q4以及全年业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，鉴于美团过去几个季度业绩超预期是常态，投资者更应关注不同业务的变化情况。降本增效的效果开始显现，利润率提升。本次利润的超预期，也更多是来自于核心业务在规模效应之下的利润改善。但是，以往的腾讯的这笔美团分红，3月24日开始到账，随着股东们的持续卖出，将继续阻止美团股价回升。业绩概览收入端：整体营收601.3亿元，同比增长21.4%，是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的579.2亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是434.7亿元，同比增长17.4%，高于市场预期的414.4亿元；新业务收入167亿元，同比增长，预期为164.4亿元。按性质分，配送服务收入197.7亿元，同比增长31.9%；佣金149.3亿元，同比增长12.1%，在线营销服务77.7亿元，同比下降5%，其他服务及销售176.5亿元，同比增长35.4%。运营数据方面，交易活跃用户6.78亿，同比下降1.8%，活跃商家数930万，同比增长5.1%。即时配送交易笔数48.3亿单，同比增长13.6%。成本端：整体营收成本为432.0亿元，高于市场预期的417.0亿元，同比增长15%；其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用107.7亿元，略超市场预期105.3亿元，销售费率17.9%，略高于上季度的17.4%，不过从去年的22.7%下降不少。行政费用是24.5亿元，同比增长，占比从去年同期的4.9%下滑到了4.1%。研发开支52.4亿，研发费率8.7%，低于去年同期的9.3%。整体而言三大费率都比Q3占比略有上升，但是比去年同期下降不少，降本增效基本完成。利润端：公司毛利率28.1","text":"3月24日港股收盘，$美团-W(03690)$ 公布了2022年Q4以及全年业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，鉴于美团过去几个季度业绩超预期是常态，投资者更应关注不同业务的变化情况。降本增效的效果开始显现，利润率提升。本次利润的超预期，也更多是来自于核心业务在规模效应之下的利润改善。但是，以往的腾讯的这笔美团分红，3月24日开始到账，随着股东们的持续卖出，将继续阻止美团股价回升。业绩概览收入端：整体营收601.3亿元，同比增长21.4%，是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的579.2亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是434.7亿元，同比增长17.4%，高于市场预期的414.4亿元；新业务收入167亿元，同比增长，预期为164.4亿元。按性质分，配送服务收入197.7亿元，同比增长31.9%；佣金149.3亿元，同比增长12.1%，在线营销服务77.7亿元，同比下降5%，其他服务及销售176.5亿元，同比增长35.4%。运营数据方面，交易活跃用户6.78亿，同比下降1.8%，活跃商家数930万，同比增长5.1%。即时配送交易笔数48.3亿单，同比增长13.6%。成本端：整体营收成本为432.0亿元，高于市场预期的417.0亿元，同比增长15%；其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用107.7亿元，略超市场预期105.3亿元，销售费率17.9%，略高于上季度的17.4%，不过从去年的22.7%下降不少。行政费用是24.5亿元，同比增长，占比从去年同期的4.9%下滑到了4.1%。研发开支52.4亿，研发费率8.7%，低于去年同期的9.3%。整体而言三大费率都比Q3占比略有上升，但是比去年同期下降不少，降本增效基本完成。利润端：公司毛利率28.1","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cd39f0056b3b94756b96829e922ce42f","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b0d4a61b2ceee4a89f7deac2d2fde26a","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3ba8bda4f3795f88789a0b175c6de155","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":200,"commentSize":18,"repostSize":62,"link":"https://laohu8.com/post/659974125","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":27215,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3494562685151920","authorId":"3494562685151920","name":"奥迪老司机","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b72d93c134a84aa230b52d021c8b8c3d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1},"content":"[爱你] 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公布了2022年Q4以及全年业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，鉴于美团过去几个季度业绩超预期是常态，投资者更应关注不同业务的变化情况。降本增效的效果开始显现，利润率提升。本次利润的超预期，也更多是来自于核心业务在规模效应之下的利润改善。但是，以往的腾讯的这笔美团分红，3月24日开始到账，随着股东们的持续卖出，将继续阻止美团股价回升。业绩概览收入端：整体营收601.3亿元，同比增长21.4%，是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的579.2亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是434.7亿元，同比增长17.4%，高于市场预期的414.4亿元；新业务收入167亿元，同比增长，预期为164.4亿元。按性质分，配送服务收入197.7亿元，同比增长31.9%；佣金149.3亿元，同比增长12.1%，在线营销服务77.7亿元，同比下降5%，其他服务及销售176.5亿元，同比增长35.4%。运营数据方面，交易活跃用户6.78亿，同比下降1.8%，活跃商家数930万，同比增长5.1%。即时配送交易笔数48.3亿单，同比增长13.6%。成本端：整体营收成本为432.0亿元，高于市场预期的417.0亿元，同比增长15%；其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用107.7亿元，略超市场预期105.3亿元，销售费率17.9%，略高于上季度的17.4%，不过从去年的22.7%下降不少。行政费用是24.5亿元，同比增长，占比从去年同期的4.9%下滑到了4.1%。研发开支52.4亿，研发费率8.7%，低于去年同期的9.3%。整体而言三大费率都比Q3占比略有上升，但是比去年同期下降不少，降本增效基本完成。利润端：公司毛利率28.1","listText":"3月24日港股收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 公布了2022年Q4以及全年业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，鉴于美团过去几个季度业绩超预期是常态，投资者更应关注不同业务的变化情况。降本增效的效果开始显现，利润率提升。本次利润的超预期，也更多是来自于核心业务在规模效应之下的利润改善。但是，以往的腾讯的这笔美团分红，3月24日开始到账，随着股东们的持续卖出，将继续阻止美团股价回升。业绩概览收入端：整体营收601.3亿元，同比增长21.4%，是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的579.2亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是434.7亿元，同比增长17.4%，高于市场预期的414.4亿元；新业务收入167亿元，同比增长，预期为164.4亿元。按性质分，配送服务收入197.7亿元，同比增长31.9%；佣金149.3亿元，同比增长12.1%，在线营销服务77.7亿元，同比下降5%，其他服务及销售176.5亿元，同比增长35.4%。运营数据方面，交易活跃用户6.78亿，同比下降1.8%，活跃商家数930万，同比增长5.1%。即时配送交易笔数48.3亿单，同比增长13.6%。成本端：整体营收成本为432.0亿元，高于市场预期的417.0亿元，同比增长15%；其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用107.7亿元，略超市场预期105.3亿元，销售费率17.9%，略高于上季度的17.4%，不过从去年的22.7%下降不少。行政费用是24.5亿元，同比增长，占比从去年同期的4.9%下滑到了4.1%。研发开支52.4亿，研发费率8.7%，低于去年同期的9.3%。整体而言三大费率都比Q3占比略有上升，但是比去年同期下降不少，降本增效基本完成。利润端：公司毛利率28.1","text":"3月24日港股收盘，$美团-W(03690)$ 公布了2022年Q4以及全年业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，鉴于美团过去几个季度业绩超预期是常态，投资者更应关注不同业务的变化情况。降本增效的效果开始显现，利润率提升。本次利润的超预期，也更多是来自于核心业务在规模效应之下的利润改善。但是，以往的腾讯的这笔美团分红，3月24日开始到账，随着股东们的持续卖出，将继续阻止美团股价回升。业绩概览收入端：整体营收601.3亿元，同比增长21.4%，是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的579.2亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是434.7亿元，同比增长17.4%，高于市场预期的414.4亿元；新业务收入167亿元，同比增长，预期为164.4亿元。按性质分，配送服务收入197.7亿元，同比增长31.9%；佣金149.3亿元，同比增长12.1%，在线营销服务77.7亿元，同比下降5%，其他服务及销售176.5亿元，同比增长35.4%。运营数据方面，交易活跃用户6.78亿，同比下降1.8%，活跃商家数930万，同比增长5.1%。即时配送交易笔数48.3亿单，同比增长13.6%。成本端：整体营收成本为432.0亿元，高于市场预期的417.0亿元，同比增长15%；其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用107.7亿元，略超市场预期105.3亿元，销售费率17.9%，略高于上季度的17.4%，不过从去年的22.7%下降不少。行政费用是24.5亿元，同比增长，占比从去年同期的4.9%下滑到了4.1%。研发开支52.4亿，研发费率8.7%，低于去年同期的9.3%。整体而言三大费率都比Q3占比略有上升，但是比去年同期下降不少，降本增效基本完成。利润端：公司毛利率28.1","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cd39f0056b3b94756b96829e922ce42f","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b0d4a61b2ceee4a89f7deac2d2fde26a","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3ba8bda4f3795f88789a0b175c6de155","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":200,"commentSize":18,"repostSize":62,"link":"https://laohu8.com/post/659974125","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":27215,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":622478122,"type":1,"entity":{"id":622478122,"gmtCreate":1675843586466,"gmtModify":1675843748922,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"美团还是不是2023年好的投资标的？","htmlText":"2月7日，钛媒体发布了一则消息，抖音将于3月1日上线全国外卖服务，目前已在北京、上海、成都三地进行内测。同时，字节跳动招聘官网已挂出外卖商品高级运营经理、外卖行业解决方案运营、餐饮直播达人运营高级经理等相关职位。不过2月8日，抖音内部人士就表示，没有3月1日上线的计划，同时也不是外卖，而是“团购配送”。这所谓的辟谣，至少证实了一些消息，即抖音的确有考虑将到店业务，进一步扩展至“配送”。这就与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$ </a>的外卖业务产生最直接的竞争。外卖业务的门槛与到店不同，我们不认为这会在短期对美团造成冲击。1、美团目前的市场份额最大，规模优势其他商家难以代替。行业调查机构给出的美团市占率的数据，大多在65-70%之间。饿了么作为最大的竞争对手，即便背靠财力雄厚的阿里巴巴，市场份额也并没有突破，这就不是砸钱的问题。同时，反垄断政策也在进行，并没有对市场份额造成很大改变。美团最先在行业内建立起规模优势，正如抖音在短视频行业内的规模优势。2、美团强大的物流配送体系，难以简单复刻。配送系统，不仅仅是招聘相关的人员，而是要有一套经过长期实践，不管改进的高效的后台系统。同虽然抖音有强大的用户偏好算法，并不代表就很容易切入另一个行业。同时，配送系统的完善也需要规模效应来支持，与1是协同的。3、如果抖音大战美团，最受伤的可能是饿了么。规模经济本身就是形成寡头垄断市场的原因之一，而在寡头垄断市场，比起价格竞争，更经常的是\"非价格竞争\"。比如，提供服务的完整性。抖音作为新进入者往往具有过高的平均成本，而寡头垄断市场，一般也是由一家寡头定价，其它寡头只是价格的接受者。尤其在美团市占率超过60%的情况下，抖音的入局，将更大程度伤害行业内除美团外的其他玩家的利润，比如饿了么。如果竞争能持","listText":"2月7日，钛媒体发布了一则消息，抖音将于3月1日上线全国外卖服务，目前已在北京、上海、成都三地进行内测。同时，字节跳动招聘官网已挂出外卖商品高级运营经理、外卖行业解决方案运营、餐饮直播达人运营高级经理等相关职位。不过2月8日，抖音内部人士就表示，没有3月1日上线的计划，同时也不是外卖，而是“团购配送”。这所谓的辟谣，至少证实了一些消息，即抖音的确有考虑将到店业务，进一步扩展至“配送”。这就与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$ 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$ </a>的外卖业务产生最直接的竞争。外卖业务的门槛与到店不同，我们不认为这会在短期对美团造成冲击。1、美团目前的市场份额最大，规模优势其他商家难以代替。行业调查机构给出的美团市占率的数据，大多在65-70%之间。饿了么作为最大的竞争对手，即便背靠财力雄厚的阿里巴巴，市场份额也并没有突破，这就不是砸钱的问题。同时，反垄断政策也在进行，并没有对市场份额造成很大改变。美团最先在行业内建立起规模优势，正如抖音在短视频行业内的规模优势。2、美团强大的物流配送体系，难以简单复刻。配送系统，不仅仅是招聘相关的人员，而是要有一套经过长期实践，不管改进的高效的后台系统。同虽然抖音有强大的用户偏好算法，并不代表就很容易切入另一个行业。同时，配送系统的完善也需要规模效应来支持，与1是协同的。3、如果抖音大战美团，最受伤的可能是饿了么。规模经济本身就是形成寡头垄断市场的原因之一，而在寡头垄断市场，比起价格竞争，更经常的是\"非价格竞争\"。比如，提供服务的完整性。抖音作为新进入者往往具有过高的平均成本，而寡头垄断市场，一般也是由一家寡头定价，其它寡头只是价格的接受者。尤其在美团市占率超过60%的情况下，抖音的入局，将更大程度伤害行业内除美团外的其他玩家的利润，比如饿了么。如果竞争能持","listText":"2月7日，钛媒体发布了一则消息，抖音将于3月1日上线全国外卖服务，目前已在北京、上海、成都三地进行内测。同时，字节跳动招聘官网已挂出外卖商品高级运营经理、外卖行业解决方案运营、餐饮直播达人运营高级经理等相关职位。不过2月8日，抖音内部人士就表示，没有3月1日上线的计划，同时也不是外卖，而是“团购配送”。这所谓的辟谣，至少证实了一些消息，即抖音的确有考虑将到店业务，进一步扩展至“配送”。这就与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$ </a>的外卖业务产生最直接的竞争。外卖业务的门槛与到店不同，我们不认为这会在短期对美团造成冲击。1、美团目前的市场份额最大，规模优势其他商家难以代替。行业调查机构给出的美团市占率的数据，大多在65-70%之间。饿了么作为最大的竞争对手，即便背靠财力雄厚的阿里巴巴，市场份额也并没有突破，这就不是砸钱的问题。同时，反垄断政策也在进行，并没有对市场份额造成很大改变。美团最先在行业内建立起规模优势，正如抖音在短视频行业内的规模优势。2、美团强大的物流配送体系，难以简单复刻。配送系统，不仅仅是招聘相关的人员，而是要有一套经过长期实践，不管改进的高效的后台系统。同虽然抖音有强大的用户偏好算法，并不代表就很容易切入另一个行业。同时，配送系统的完善也需要规模效应来支持，与1是协同的。3、如果抖音大战美团，最受伤的可能是饿了么。规模经济本身就是形成寡头垄断市场的原因之一，而在寡头垄断市场，比起价格竞争，更经常的是\"非价格竞争\"。比如，提供服务的完整性。抖音作为新进入者往往具有过高的平均成本，而寡头垄断市场，一般也是由一家寡头定价，其它寡头只是价格的接受者。尤其在美团市占率超过60%的情况下，抖音的入局，将更大程度伤害行业内除美团外的其他玩家的利润，比如饿了么。如果竞争能持","text":"2月7日，钛媒体发布了一则消息，抖音将于3月1日上线全国外卖服务，目前已在北京、上海、成都三地进行内测。同时，字节跳动招聘官网已挂出外卖商品高级运营经理、外卖行业解决方案运营、餐饮直播达人运营高级经理等相关职位。不过2月8日，抖音内部人士就表示，没有3月1日上线的计划，同时也不是外卖，而是“团购配送”。这所谓的辟谣，至少证实了一些消息，即抖音的确有考虑将到店业务，进一步扩展至“配送”。这就与$美团-W(03690)$ 的外卖业务产生最直接的竞争。外卖业务的门槛与到店不同，我们不认为这会在短期对美团造成冲击。1、美团目前的市场份额最大，规模优势其他商家难以代替。行业调查机构给出的美团市占率的数据，大多在65-70%之间。饿了么作为最大的竞争对手，即便背靠财力雄厚的阿里巴巴，市场份额也并没有突破，这就不是砸钱的问题。同时，反垄断政策也在进行，并没有对市场份额造成很大改变。美团最先在行业内建立起规模优势，正如抖音在短视频行业内的规模优势。2、美团强大的物流配送体系，难以简单复刻。配送系统，不仅仅是招聘相关的人员，而是要有一套经过长期实践，不管改进的高效的后台系统。同虽然抖音有强大的用户偏好算法，并不代表就很容易切入另一个行业。同时，配送系统的完善也需要规模效应来支持，与1是协同的。3、如果抖音大战美团，最受伤的可能是饿了么。规模经济本身就是形成寡头垄断市场的原因之一，而在寡头垄断市场，比起价格竞争，更经常的是\"非价格竞争\"。比如，提供服务的完整性。抖音作为新进入者往往具有过高的平均成本，而寡头垄断市场，一般也是由一家寡头定价，其它寡头只是价格的接受者。尤其在美团市占率超过60%的情况下，抖音的入局，将更大程度伤害行业内除美团外的其他玩家的利润，比如饿了么。如果竞争能持","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/81e2baa096792ac94789d2cea7280c08","width":"480","height":"288"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1aeeeda90b98439615ce2604a3acfe6c","width":"1018","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/100631b894d95c881f054bf1deb24f58","width":"1791","height":"823"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":147,"commentSize":14,"repostSize":28,"link":"https://laohu8.com/post/622478122","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":25541,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":637422735,"type":1,"entity":{"id":637422735,"gmtCreate":1648207518480,"gmtModify":1648218554450,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"美团Q4：外卖利润亮眼，社区团购烧钱","htmlText":"3月25日收盘，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>公布了2021年Q4及全年业绩。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">$美团ADR(MPNGY)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/METmain\">$美团主连 2203(METmain)$ </a> 2021年Q4营收495亿元，市场预期共识为预估493亿元；经调整的净亏损额39.4亿元，好于市场预期共识的亏损57.9亿元，但比上年同期亏损的14.4亿元有所加大。 2021年全年营收1791.3亿元，同比增长56%，市场预期共识为1795.4亿元；调整后净亏损156亿元人民币，2020年为盈利31.2亿元。 其实，美团Q4的亏损加大已经很大程度在近期的股价中表现出来，即便3月25日当天大跌8%，也象征了投资者较为悲观的预期。 备受关注的外卖业务 外卖业务在2021年Q4获得收入261.3亿元21.3%，同比增长，经营利润为17.4亿元，去年同期为8.8亿元；利润率为44.7%，超过市场预期共识的40.8%。其中餐饮外卖配送成本为183亿元。 餐饮外卖业务整体来说还是获得了强劲的增长，年度交易用户和人均交易频次都创下了历史新高，单日的订单峰值在12月创下了新高。 同时，通过逐渐减少用户的激励，以及季节性地降低骑手补贴，美团外卖业务Q4的利润率也得以提升。从Q4的3.3%上升到Q4的6.6%。 同时，我们也可以看到，Q4的外卖交易金额（GMV）同比上升了20.7%至1886亿元，而交易笔数也上升17.4%至39.1亿单。每位用户的平均年交易单数为35.8单，同比上升27.2%。Q4的每单","listText":"3月25日收盘，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>公布了2021年Q4及全年业绩。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">$美团ADR(MPNGY)$</a><a 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外卖业务在2021年Q4获得收入261.3亿元21.3%，同比增长，经营利润为17.4亿元，去年同期为8.8亿元；利润率为44.7%，超过市场预期共识的40.8%。其中餐饮外卖配送成本为183亿元。 餐饮外卖业务整体来说还是获得了强劲的增长，年度交易用户和人均交易频次都创下了历史新高，单日的订单峰值在12月创下了新高。 同时，通过逐渐减少用户的激励，以及季节性地降低骑手补贴，美团外卖业务Q4的利润率也得以提升。从Q4的3.3%上升到Q4的6.6%。 同时，我们也可以看到，Q4的外卖交易金额（GMV）同比上升了20.7%至1886亿元，而交易笔数也上升17.4%至39.1亿单。每位用户的平均年交易单数为35.8单，同比上升27.2%。Q4的每单","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6e800d2f65e7011e71e57a89a948caa7","width":"750","height":"450"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/55169cf6fc0c22bc2e8534141c2237f1","width":"751","height":"450"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/99cc4dd22a6a30f5ff6904671be60145","width":"750","height":"450"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":91,"commentSize":40,"repostSize":16,"link":"https://laohu8.com/post/637422735","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":22845,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":1676,"gmtBegin":1648207974277,"gmtEnd":1648726356028,"type":1,"upper":1,"title":"你认为美团的业绩符合预期吗？","choices":[{"id":6193,"sort":1,"name":"符合预期","userSize":79,"voted":false},{"id":6194,"sort":2,"name":"好于预期","userSize":84,"voted":false},{"id":6195,"sort":3,"name":"差于预期","userSize":45,"voted":false}]},"comments":[{"author":{"id":"9000000000000312","authorId":"9000000000000312","name":"灯塔国02","avatar":"https://static.tigerbbs.com/24939ffb5126640a7373244236d88a77","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"买股票就是买企业，买企业就是买人，我喜欢王兴，所以也喜欢这个股票","text":"买股票就是买企业，买企业就是买人，我喜欢王兴，所以也喜欢这个股票","html":"买股票就是买企业，买企业就是买人，我喜欢王兴，所以也喜欢这个股票"}],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[{"author":{"id":"9000000000000312","authorId":"9000000000000312","name":"灯塔国02","avatar":"https://static.tigerbbs.com/24939ffb5126640a7373244236d88a77","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"买股票就是买企业，买企业就是买人，我喜欢王兴，所以也喜欢这个股票","text":"买股票就是买企业，买企业就是买人，我喜欢王兴，所以也喜欢这个股票","html":"买股票就是买企业，买企业就是买人，我喜欢王兴，所以也喜欢这个股票"}],"streamModify":1648218554450,"id":637422735,"gmtCreate":1648207518480,"gmtModify":1648218554450,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"美团Q4：外卖利润亮眼，社区团购烧钱","htmlText":"3月25日收盘，<a 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外卖业务在2021年Q4获得收入261.3亿元21.3%，同比增长，经营利润为17.4亿元，去年同期为8.8亿元；利润率为44.7%，超过市场预期共识的40.8%。其中餐饮外卖配送成本为183亿元。 餐饮外卖业务整体来说还是获得了强劲的增长，年度交易用户和人均交易频次都创下了历史新高，单日的订单峰值在12月创下了新高。 同时，通过逐渐减少用户的激励，以及季节性地降低骑手补贴，美团外卖业务Q4的利润率也得以提升。从Q4的3.3%上升到Q4的6.6%。 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