全球投资界瞩目的权杖交接时刻终于到来。2025年最后一天，沃伦·巴菲特将正式卸任伯克希尔·哈撒韦（BRK.A，BRK.B）首席执行官，由长期确定的接班人Greg Abel于2026年元旦接任。巴菲特虽保留董事长职务，但其角色将大幅淡出日常决策。这家拥有庞大商业帝国的巨轮更换船长，其投资价值是否依然稳固？平稳过渡早有安排，Abel能力获巴菲特背书市场对此次交接并非毫无准备。2021年Abel被确认为接班人以来，过渡期已持续多年。在2025年股东大会上，巴菲特明确表示，未来任何决策的最终决定权在Greg。他毫不吝啬对继任者的赞誉，称Abel对业务和团队的理解已超过现在的自己，并称找不到比他更值得托付资产的人选。Abel在负责非保险业务期间展现的管理能力，为其接任奠定了实操基础。Abel接手时，伯克希尔正坐拥前所未有的财务实力。截至第三季度，公司现金及等价物高达约3810亿美元，相当于公司总市值的35%。这笔资金弹药不仅提供了强大的抗风险能力，更赋予新管理层在市场动荡中主动出击的绝佳期权。若当前高估值资产（如部分AI概念股）出现泡沫破裂，伯克希尔将处于“别人恐惧时贪婪”的有利位置。投资价值几何？从估值角度看，伯克希尔股价约为账面价值的1.6倍，相较于整体美股尤其是热门科技板块的高估值，显得更为谨慎和稳健。此外，公司庞大的保险浮存金和持续增长的能源业务构成了持续产生现金流的坚实基本盘，即便在等待投资机会期间也能支撑公司内在价值增长。乐观来看，伯克希尔的核心竞争优势——卓越的资本配置纪律，强大的品牌信誉及财务稳健性——已深植于企业文化。若Abel能坚守这些原则，并利用好巨额现金捕捉机会，公司长期价值有望延续。然而，挑战同样真实。巴菲特独特的洞察力与市场声誉无法直接传承。新领导层在重大资本配置或危机处理中的首次表现，仍需经历市场检验。此外，在低利率和高估值环境下，为巨额现金找到高回报投

卑诗省温哥华 – TheNewswire – 2025年12月31日 – Prismo Metals Inc. (“Prismo”或“本公司”) (CSE: PRIZ) (OTCQB: PMOMF)欣然宣布，继2025年12月3日发布新闻稿之后，本公司已完成先前宣布的超额认购的非经纪人私募配售（“本次发行”）最终部分交割。本次发行以每股0.10加元的价格发行了2,940,000个本公司单位，总收益为294,000加元。Prismo首席执行官Alain Lambert表示：“除了一名现有股东外，本次发行的所有认购者都是Prismo的新股东。我们当前的首要任务是着手进行我们先前宣布的已获全额资助的钻探计划。钻探活动将主要集中于历史悠久的Silver King矿址，钻探长度至少约为1000米。目标是测试陡倾管状Silver King矿化体的上半部分，以及历史采矿重点区域——密集网状脉附近潜在的矿化情况。”本公司此前曾宣布，私募配售的首次交割于2025年11月12日完成，总收益为1,745,000加元；第二次交割于2025年12月2日完成，总收益为165,000加元。由于投资者需求强劲，本公司目前已通过发售总计22,040,000个单位，筹集了总计2,204,000加元的总收益。发行的每个单位中包含本公司股本中的一股普通股和一份普通股认购权证。每份权证赋予持有人有权在发行之日起三十六（36）个月内，以每股0.175加元的行权价格购买一股本公司普通股。本公司拟将本次私募配售的净收益主要用于其Silver King项目的钻探以及一般公司用途。然而，在某些情况下，出于合理的商业原因，可能需要对资金进行重新分配。本公司预计将在未来几天内接受新股东对大约75,000加元融资发行的额外认购。Electric Metals (USA) Limited宣布将法定注册地变更至特拉华州特拉华州威尔明顿

在2025年倒数第二个交易日，Molina Healthcare（MOH）成为标普500指数中的亮眼赢家，股价盘中一度大涨近5%。此番异动并非源于行业政策利好，而是因知名投资者迈克尔·贝瑞（Michael Burry）公开表达了对该公司的看好。以在2008年金融危机前成功做空而闻名的贝瑞，因《大空头》一书及电影广为人知。据报道，他近期强调了这家保险公司的基本面，并指出若估值持续低迷，可能成为收购目标。这并非贝瑞首次看好Molina——早在去年11月，他已在社交媒体披露做多该股，昨日则进一步强化了乐观立场，甚至将其与巴菲特投资Geico相提并论，称其可能是“一代人的买入机会”。Molina Healthcare是一家专注于政府医保计划（如Medicaid和Medicare）的领先管理式医疗服务提供商。截至2021年底，公司在全美18个州为约520万会员提供服务。营收（TTM）：540.7亿美元净利润（TTM）：8.83亿美元市值：约75亿美元机构大手笔建仓贝瑞的看好并非孤例。Cobalt Capital Management已于2025年11月13日披露新建Molina Healthcare头寸，购入115,000股，价值约2200.64万美元，占其13F报告管理资产的10.1142%，Molina成为该基金第四大持仓。该股股价接近多年低点，年内累计下跌约40%。投资逻辑：市场情绪与基本面的背离机构此时大举建仓，表明其认为市场叙事已偏离公司实际运营状况。Molina的收入模式依赖于按会员人数收取固定费用的政府合同，财务表现关键在于医疗成本管控能力。这种结构在趋势稳定时能带来杠杆效益，但在医疗成本超预期时则构成压力。近期，公司在合同费率谈判中的失误叠加医疗成本上升，导致股价大幅回落，但在机构看来，长期积累的业务优势依然存在。当前投资者关注的核心在于Molina能否在新合同周期中

尽管2025年国际油价滑向近五年低点，基准布伦特与WTI原油全年跌幅超20%，但在多伦多证券交易所（TSX）及多交所创业板（TSXV），一批油气公司却上演了令人瞠目的逆袭。 在行业整体面临供应过剩、需求疲软的宏观逆风中，五只股票凭借独特的公司层面催化剂，实现了股价至少翻番的壮举，其中涨幅最高者年内飙升逾227%。本文将深度剖析这五只股价暴涨股票背后的核心逻辑。Cavvy Energy：非典型的“避险”赢家在阿尔伯塔基准天然气价格（AECO）疲软的夏季，Cavvy Energy 股价却一路高歌。其秘诀在于业务模式的多元化。公司不仅是上游生产商，还是重要的硫磺生产商。通过为2026年硫磺销售签订结构性定价协议，公司在获得下行保护的同时保留了上行空间。第三季度，该公司第三方加工量环比增长14%，这部分中游业务提供了不受大宗商品价格直接冲击的收费收入。管理层预计2026年净营业收入将比2025年增长25%，并计划利用自由现金流大幅削减债务。这种在行业低谷中强化资产负债表的能力，获得了市场青睐。Falcon Oil & Gas：并购交易驱动的价值重估这家公司的上涨与大宗商品价格关联度最低，纯粹由公司事件驱动。2025年9月，澳大利亚Beetaloo盆地合资伙伴 Tamboran Resources 提出全资收购要约。此次合并将创造一个拥有约290万英亩净潜在权益、预期市值达5亿美元的新公司。在并购消息前后，合资公司在澳大利亚Shenandoah South的页岩气井成功完成压裂增产作业，为2026年初的测试及后续商业化供气铺平了道路。并购交易预计在2026年第一季度完成，为股价提供了明确的时间表和底线支撑。Crown Point Energy：深耕阿根廷的区域整合者在阿根廷运营的Crown Point，其股价驱动因素主要来自资产层面的扩张。该公司持续推进收购阿根廷丘布特省El

2025年12月30日，矿业权威媒体MINING.COM发布了2025年度矿业领域十大事件回顾。这一年，关键矿产供应链安全与贵金属市场的历史性表现，共同构成了驱动全球矿业格局演变的两大核心主题。随着美国总统特朗普推行强硬的贸易政策，金属矿产的战略地位被提升至前所未有的高度。2025年，关键矿产的焦点集中于供应链控制权与减少对少数生产国的依赖。西方政府积极推动新的资源伙伴关系，矿业公司则加速项目开发。关键矿产已远超传统矿业范畴，直接与国家安全、产业政策及全球贸易深度绑定。与此同时，黄金和白银以创纪录的价格彰显其避险属性，尽管宏观市场充满不确定性，但仍显著推高了矿业公司估值并吸引资本关注。铜、铂金等其他关键金属同样因供应紧张和价格新高而备受瞩目，共同书写了2025年的大宗商品牛市行情。以下为MINING.COM评选出的2025年度矿业十大事件：年度最受关注报道虽仍关乎关键矿产，但令人意外的是主角并非稀土，而是中国已于去年实施出口管制的战略矿产——锑。乌克兰据报曾拒绝美国获取50%稀土矿产的提议：延续关键矿产主题，今年2月中旬引述《金融时报》的报道，披露了美乌协议达成前的更多细节。这份最终于5月签署的协议，被视为特朗普政府强化美国未来供应链安全战略的关键一步，或将引导数十亿美元投资进入东欧这个勘探程度最低的国家之一。马里军方直升机运走巴里克黄金公司价值17亿美元黄金：矿业巨头巴里克黄金与马里政府的长期争端在2025年几度被媒体报道。7月，马里军政府控制的飞机飞抵Loulo-Gounkoto矿区，运走了更多黄金，当时该矿山已被暂停运营并处于临时国家管理之下。直至11月双方达成协议后，黄金才最终归还巴里克。美国考虑对关键矿产启动关税调查：在特朗普总统宣布“解放日”关税的一周，有报道称特朗普政府亦在考虑对关键矿产启动关税调查。此前，美国政府已研究过铜关税，并在年内晚些时候以低于预期的规

2025年的美股市场在人工智能狂潮与宏观波动的交织中走过，标普500指数有望以近20%的涨幅收官。当喧嚣渐息，一个问题愈发清晰：在即将到来的2026年，哪些公司有望成为新的市场领跑者？成长股——那些营收与利润持续以高于行业平均水平扩张的公司——再度成为焦点。尽管经济可能面临放缓压力，但在美联储降息预期之下，资金正提前布局未来增长引擎。与估值相对低廉但增长平稳的价值股相比，成长股往往在复苏周期中展现出更强的股价弹性。如何从众多公司中识别真正的未来领跑者？CFRA的分析团队设定了关键筛选维度：持续的高营收增长是基础，盈利能力的兑现同样重要，而超越市场预期的能力则是维持股价动力的关键。以下为分析师筛选出的，兼具增长历史与未来潜力的“2026成长阵营”部分代表：英伟达 (NVDA) – 算力基石，扩张不止作为过去十年最惊人的增长传奇，英伟达在AI芯片领域的统治力持续转化为财务数据。第三季度营收同比激增62%。分析师Angelo Zino指出，该芯片制造商的增长赛道正从数据中心扩展至边缘设备与软件生态，目标价270美元（距现价约有49%上行空间）。礼来 (LLY) – 医药巨头，靶向“减重蓝海”凭借糖尿病与减肥药物Mounjaro和Zepbound的爆发式增长（季度营收增幅分别达109%与185%），这家药企正站在需求风口。分析师Sel Hardy认为，GLP-1药物革命与人口结构趋势将驱动该制药商的长期增长，目标价1,211美元。Palantir (PLTR) – 数据智能，军商双线迸发作为大数据与AI平台明星，Palantir的美国商业收入在第三季度暴增121%，显示其技术正加速转化为各行业生产力。分析师Janice Quek称其增长曲线“惊人”，给予目标价231美元。摩根大通 (JPM) – 金融巨擎，以质取胜在银行业中，摩根大通以“强者恒强”的姿态展现增长韧性。收购第一共和银

TFSA是投资者实现长期财富免税增值的核心工具。最大优势在于账户内所有收益——包括股息与资本利得——均永久免税。如果能发掘并长期持有被市场低估的“深度价值股”，投资者便可充分享受价值回归与复利增长带来的双重回报。在当前市场环境中，专注布局这类基本面扎实但价格低估的资产正是最大化免税复利效应的关键策略。一个关键的财务规划节点即将到来。2026年1月1日起，免税储蓄账户（TFSA）的年度供款额度将新增$7,000。这意味着，自2009年TFSA推出以来即符合资格且从未供款的投资者，其累计总供款上限将提升至$109,000。这笔即将释放的资金，迫切需要找到能够长期增值的优质去处。选择正确的股票比预测市场时机更为重要。以下是两只目前被认为严重低估，适合在2026年额度生效后考虑布局的加拿大股票：1. 加拿大航空：市销率极低的行业龙头加拿大航空（AC）长期处于估值低谷。目前股价低于20加元，市值仅约57亿加元，而公司年收入预计超220亿加元，市销率低至约0.25倍，在航空业中极具吸引力。尽管面临票价下滑，国际旅行需求波动的短期挑战，但该股远期市盈率仅约8倍，已很大程度上反映了上述负面预期。对于看好2026年及以后消费韧性的投资者，这只股票提供了一个低成本布局行业复苏的选项。2. Whitecap Resources：提供高股息与增长潜能的能源股中盘能源公司Whitecap Resources（WCP）目前远期市盈率低于10倍，并提供6.6%的股息收益率。作为加拿大主要的能源生产商，它已被许多投资者视为价值标的。值得注意的是，即使在油价疲软的环境中，公司凭借出色的产量增长能力，今年股价仍实现了可观上涨。结合其资本增值潜力和丰厚股息，油价企稳情形下未来五年有望为投资者带来双位数年化回报。若通胀回升或地缘政治推动能源价格上行，股价弹性可能更大。结论2026年TFSA供款额度的提升为长期投资

在全球央行增持、地缘政治波动与降息预期三重引擎推动下，国际金价持续刷新历史高位，一场“含金量”十足的投资热潮正席卷资源板块。在这场盛宴中，盈利扩张与现金流改善正形成“戴维斯双击”效应，而以巴里克黄金和伦丁黄金为代表的加拿大矿企，凭借规模优势、资产品质与成本控制能力尤其受到投资者青睐。对于有意布局黄金资产的投资者而言，机遇之门正在敲响。尽管金价已攀至历史高位，但诸多迹象表明，此轮上涨行情或许才刚刚开始。多重利好共振，黄金涨势根基稳固今年以来，黄金价格一路高歌猛进，屡创新高，加拿大金矿股也随之起舞。支撑这一趋势的背后，是三重关键因素的完美叠加：通胀粘性持续：通胀压力仍是市场核心议题。利率下行周期开启：全球主要央行，尤其是美联储的降息预期为无息资产黄金提供了强劲动力。波动性与地缘政治风险：市场波动与地缘冲突不断强化了黄金的避险属性。高盛大宗商品策略师在《2026年大宗商品展望》中指出，黄金是明年整个大宗商品领域的最佳选择。若私人投资者效仿各国央行的多元化配置行为，金价完全有可能突破每盎司4900美元的基准预测。该行认为，中美在人工智能和地缘政治领域的竞争，以及全球能源供应波动是核心驱动力，并预计稳健的全球GDP增长和美联储在2026年降息50个基点的宏观基础情形，将再次支撑大宗商品的强势回报。黄金等贵金属传统上是对冲通胀、衰退及市场波动的工具。当市场波动加剧时，投资者转向黄金寻求庇护，推高金价。对于已投入运营、成本相对固定的金矿企业而言，金价上涨直接转化为利润空间的扩大和现金流的激增。这正是当前加拿大金矿股显得尤为诱人的根本原因。在众多选择中，两家加拿大金矿公司凭借独特的优势脱颖而出，为投资者提供了现金流增长、资产负债表改善乃至股息提升的吸引力。1. 巴里克黄金（Barrick Gold, TSX:ABX）作为全球最大的贵金属生产商之一，巴里克拥有横跨多国和多大陆的多元化业务版图

当全球科技巨头竞逐AI算力巅峰之时，一场悄无声息的能源危机正在最基础的电力供应链中酝酿。人工智能的惊人能耗，正将一种长期被市场忽视的古老资源——铀，推向历史性转折的关口。越来越多的信号表明，为AI供电的终极挑战，可能将在2026年在铀市场触发一场价格风暴。据铀业平台Uranium.io对全球超过600位投资者的调研，超过63%的受访者认为，AI数据中心的扩张并非短期热潮，而是将持续数十年的结构性电力需求。传统能源规划模型已无法测算大规模计算的耗电量级。这种“电力饥渴”迫使全球寻找稳定、零碳的基荷电源，而核能几乎是唯一现成的答案。核电的复兴，直接将压力传导至产业链最上游的“燃料口粮”——铀。隐秘的瓶颈：供应“弹匣”早已见底然而，铀的供应链极其脆弱。全球矿山产量经历多年投资不足，短期内无法响应需求。世界核协会预计，到2040年，全球核电装机容量最高可能较目前增长近1.5倍，相应的铀需求将从2025年的约6.89万公吨激增至超过20万公吨。但现实是，即便到2030年，全球铀产量预计仅能从2024年的约7.8万公吨增至9.7万公吨左右，且之后许多现有矿山面临枯竭。Sprott Asset Management指出，市场正呈现“双速格局”：长期基本面日益走强与短期交易的波动并存。绝大多数投资者判断，未来矿山铀产量将难以满足75%的反应堆需求，缺口必须依赖极度萎缩的库存来填补。当库存耗尽之日，便是价格引爆之时。2026：临界点与共识调查显示，超过85%的投资者将价格上行关键节点指向2026年。普遍预期区间为每磅100至120美元，若供应反应持续滞后，部分极端情景上看135美元。尽管2025年市场可能因宏观因素震荡，但长期合同价格已开始悄然上涨，显示出电力公司迫切的备货焦虑。政策东风同样在助推：从北美到欧洲，从亚洲到中东，各国均将核电视为能源安全与AI时代的基础设施，加大了政策与资金支持

本周，伦敦金属交易所铜价突破每吨12,000美元，芝加哥市场铜价站上每磅5.60美元，双双创下历史新高。这为2025年的铜市场画上了句点——这一年，生产中断、贸易格局重塑、行业并购与日益看涨的预测共同塑造了这个“铜博士”的非凡行情。在极端波动中，铜价正迈向2009年以来最大的年度涨幅。 机构对后市判断呈现显著分歧。高盛在12月初预测，铜价将被限制在每吨10,000-11,000美元之间。相比之下，美国银行9月的预测更加乐观，2026年和2027年均价预测分别为11,313美元和13,501美元，甚至可能出现15,000美元的峰值。深层的看涨观点认为铜市短缺是结构性的。BloombergNEF预测，从2026年起，电气化需求将超过供应，导致结构性赤字；到2050年，若无新矿投产和废铜供应增加，缺口将达1900万吨。 在2025年7月的《金属之巅》（METALS 100）访谈中，Camino Minerals Corp (TSXV: COR)的首席执行官、总裁兼董事 Jay Chmelauskas 分享公司的最新进展以及后续计划。Camino 是一家专注于铜矿勘探的公司，目前正推进位于智利的 Puquios 铜矿项目，以及秘鲁的多个项目，包括 Los Chapitos 和 Maria Cecilia。2025 年 3 月 17 日，Camino 完成了对智利 Puquios 铜矿项目的全部收购。在其 Los Chapitos 项目中，公司在 Katty 靶区的 12 条槽探中获得了高品位铜和银的矿化结果，并从合作伙伴 Nittetsu 获得了 150 万加元资金，用于支持下一阶段的勘探和钻探工作。 以下是2025年铜市的重大事件： 重大供应中断事件——Grasberg矿不可抗力：9月，自由港麦克莫兰因印尼Grasberg矿发生致命事故宣布不可抗力，并大幅下调2026年产量指引3

周二，全球大宗商品市场见证了一场历史性的同步爆发：黄金、白银和铜价集体刷新了前所未有的最高纪录！这不仅仅是单个品种的狂欢，而是多重宏观力量共振下的奇观。行情有多“疯”？黄金：现货黄金价格逼近每盎司4500美元的心理大关，创下历史新高，年内涨幅已超70%，正朝着1979年以来最强劲的年度表现迈进。白银：表现更为“疯狂”，日内暴涨并且历史上首次站上每盎司70美元，今年以来的累计涨幅已高达惊人的140%！铜：伦敦金属交易所（LME）铜价飙升至每吨12,159.50美元，今年已上涨近40%，同样创下历史峰值。三大引擎，同步点火这轮史诗级涨势的背后，是多重强大力量共同汇聚与共振的结果。首先，持续不退的避险情绪构成了坚实的支撑。全球地缘政治不确定性——例如近期美国在委内瑞拉的行动——不断刺激市场对黄金、白银等传统避险资产的需求。Pepperstone Group策略师Ahmad Assiri指出，地缘摩擦已重新成为市场叙事焦点，提升了黄金作为必备对冲工具的背景需求。其次，货币政策预期提供了关键动力。市场对美联储明年开启降息周期的预期不断强化，压低了持有非生息资产（如金银）的机会成本，为贵金属牛市创造了有利的货币环境。而对于涨势同样惊人的铜而言，逻辑则更深一层——这不仅关乎需求，更是一场深刻的供给危机与政策博弈。 一方面，结构性短缺日益凸显：美洲、非洲等地关键矿山的运营中断严重限制了产出，而全球能源转型与AI数据中心建设浪潮却带来了爆发性需求增长。BloombergNEF预测，铜市场最早可能在2026年陷入短缺。另一方面，特朗普关税的阴影笼罩市场。交易商因预判可能加征的关税而提前争相采购，进一步加剧了供应紧张，成为推动价格飙升的核心因素之一。正如SiTration首席执行官Brendan Smith所言，近期行情正是短期中断与长期供应挑战叠加的体现。白银：比黄金更猛？白银的涨势为何如此凌

2025年中国股票市场表现强劲，科技板块尤为突出。以阿里巴巴 (BABA) 为代表的科技公司股价大幅上涨，显示出市场信心的显著恢复。高盛分析认为，尽管风险依然存在，但本轮牛市行情有望延续，其中人工智能已成为推动市场发展的核心动力。科技板块的显著反弹历经多年监管压力与经济挑战后，中国科技股在2025年迎来强劲反弹。阿里巴巴美国存托凭证年内涨幅超过75%，大幅跑赢标普500指数。网易 (NTES) 与百度 (BIDU) 等公司股价同样上涨逾50%。尽管当前股价仍低于2020年高点，但相比2022年的低谷已有显著提升。这一反弹标志着市场情绪的转变与板块价值的重估。人工智能成为关键驱动力人工智能趋势是推动股价上涨的核心因素。该趋势不仅助推英伟达 (NVDA) 市值突破里程碑，也助力中国企业在全球科技竞争中崛起。高盛报告指出，人工智能已改变中国科技股的投资逻辑，推动市场从预期阶段向增长阶段过渡。报告预测中国股市至2027年底可能上涨38%，但节奏将趋于平缓，进入“慢牛”行情。多元因素支撑市场发展除人工智能外，贸易环境的改善也提供了支撑。美国关税的实际影响低于预期，部分抵消了国内财政政策的不足，且中国企业全球化的步伐仍在持续。消费层面，热点虽分散于不同经济领域，但整体消费依然保持活力。通胀趋势与政策引导也成为影响市场的关键变量。此外，中国最新的五年规划将科技列为2030年前的重点方向，进一步明确了长期发展路径。结构性机遇与未来展望尽管风险尚存，高盛认为中国股市具备投资价值，且多元化配置意义显著。在人工智能领域，中国生态系统估值仍低于美国，且在资本支出与应用场景变现方面潜力突出。中美科技竞争可能催生一批具备结构性优势的中国企业，特别是在电力与人力成本较低的领域，以及受政策支持的半导体等行业。对于阿里巴巴等经历调整的科技公司，人工智能趋势为2026年带来了新的增长期待。

截至2025年12月23日收盘，美股市场交出了一份亮眼的年终成绩单。标普500指数年内上涨约17%，而信息技术、通信服务和工业三大板块更是以超过19%的涨幅领跑市场。站在新旧年交替的节点，一个关键问题浮现：2025年的市场领头羊，能否在2026年延续强势？信息技术：AI狂潮未见退却迹象2025年，信息技术板块（以State Street Technology Select Sector SPDR Fund (XLK)为代表）以近25%的涨幅一马当先。这股力量的引擎无疑是持续沸腾的人工智能投资。美股七巨头中的英伟达、微软和苹果贡献显著，而AMD、博通和美光科技等半导体巨头涨幅更为惊人，其中美光科技全年飙升229%。展望2026年，该板块能否继续领先，核心在于AI资本开支的持续性。高盛预测，2025年至2027年间，AI超大规模企业的资本支出将高达1.4万亿美元，较前三年近乎翻三倍。华尔街共识亦认为，仅2025年相关支出就将突破5270亿美元。若企业对于算力、芯片和云端基础设施的巨额投资按此轨迹行进，以半导体和软件为核心的信息技术板块，在2026年继续领跑大盘将是大概率事件。通信服务：云需求构筑坚实天花板通信服务板块（以State Street Communication Services Select Sector SPDR ETF (XLC)为代表）2025年上涨20.5%，其表现同样深度绑定于AI产业趋势。板块巨头 Alphabet与Meta Platforms同为全球核心的云计算服务商，其股价分别大涨近64%和13%，直接驱动了板块上行。未来的增长叙事依然清晰。咨询公司麦肯锡预测，到2030年全球数据中心容量需求将增长两倍，其中高达70%的需求将来源于AI工作负载。随着AI应用从训练走向大规模部署，对云计算和存储服务的需求预计将呈指数级增长。因此，为AI提供底层服务的通

截至2025年12月23日收盘，美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格徘徊在每桶57美元附近，较年初下跌逾20%；布伦特原油亦跌至约60美元。行业数据显示，全球漂浮在途或待售的原油高达14亿桶，比2016-2024年同期平均水平高出24%。这预示着，2026年的石油市场将迎来一场严峻的供需失衡考验。基本面核心：史无前例的供应过剩当前油价疲软并非短期波动，而是结构性过剩的前奏。国际能源署（IEA）预测，2026年全球石油供应将超过需求至少380万桶/日，这可能是史上最严重的供需错配之一。美国能源信息署（EIA）的展望更为悲观，预计布伦特原油价格或在2026年第一季度跌至55美元/桶，并在此低位持续全年。过剩根源在于产能的持续释放与需求的相对疲软。一方面，主要产油国维持高产，非OPEC+国家产量增长；另一方面，全球经济增长放缓及能源转型的长期趋势，抑制了石油需求的弹性增长。这种根本性的矛盾，构成了压制油价的“天花板”。油价寒冬已迅速传导至资本市场与企业端。自2025年9月以来，能源板块整体表现低迷。行业巨头雪佛龙Chevron (CVX)股价自近期高点回落约9%，康菲石油ConocoPhillips (COP)同期跌幅相近。西方石油公司Occidental Petroleum (OXY)年内跌幅已达20%，Marathon Petroleum (MPC)股价近一月下跌16%。板块走势与油价呈现高度正相关。面对盈利压力，行业巨头已启动收缩。埃克森美孚宣布裁员2000人，雪佛龙、康菲石油等十余家能源公司也相继公布或已实施裁员计划，表明行业正为漫长的“冬季”做准备。尽管基本面偏空，但石油市场永远无法忽略地缘政治的风险溢价。西方与俄罗斯对抗升级、美国与委内瑞拉关系紧张等地缘事件，可能因供应中断担忧而瞬间推高油价。反之，如果俄乌冲突出现缓和、对俄油制裁放松，则可能进一步增加市场供应，加剧价

本新闻稿不得向美国新闻通讯社发布，不得在美国境内传播卑诗省温哥华，2025年12月23日 – TheNewswire – Prismo Metals Inc. (“Prismo”或“本公司”) (CSE: PRIZ) (OTCQB: PMOMF)宣布，根据本公司的长期激励计划，已向公司特定董事和高管授予总计925,000份股票期权（简称“期权”）。每份期权持有人有权在五年期限内，以每股0.12加元的行权价格认购本公司一股普通股（简称“普通股”），并受特定归属条件约束。此外，本公司已授予特定顾问250,000份股票期权，行权价格为每股0.12加元，期限为三年；以及250,000份限制性股票单位。每个限制性股票单位持有人在归属时有权获得本公司发行的一股普通股。这些限制性股票单位的归属计划如下：授予日归属25%，三个月后归属37.5%，六个月后再归属37.5%。Prismo Metals Inc.简介Prismo (CSE: PRIZ)是一家矿产勘探公司，专注于三个银矿项目（Palos Verdes、Silver King和Ripsey）以及亚利桑那州的一个铜矿项目（Hot Breccia）。请在Twitter、Facebook、LinkedIn、Instagram和YouTube上关注 @PrismoMetals。地址：1100 – 1111 Melville St., Vancouver, British Columbia V6E 3V6联系人：首席执行官Alain Lambert：alain.lamber@prismometals.com总裁Gordon Alcorn：gordon.aldcorn@prismometals.com加拿大证券交易所及其市场监管机构（该术语定义见加拿大证券交易所政策）均不对本新闻稿的充分性或准确性承担责任。

2026年全球大宗商品市场正走向一个分化而充满变革的格局：传统能源面临供应过剩与价格压力，而绿色转型相关金属则迎来结构性需求增长。在全球经济波动、地缘冲突与能源转型加速的背景下，各商品板块呈现迥异的前景。国际能源署（IEA）预测，2026年全球石油供应将超过需求达384万桶/日，过剩量接近全球需求的4%。Kpler经济学家Reid I’Anson指出，石油市场面临价格下行风险。政策层面也在施加影响。美国总统特朗普政府正积极试图压低油价，以抵消关税和移民限制等政策带来的通胀压力。与之形成鲜明对比的是，IEA数据显示，2025年全球能源投资的约三分之二预计投向可再生能源、电网、储能及低碳燃料，投资规模已是化石燃料供应投资的两倍。在这当中，太阳能年投资额约4500亿美元，超过其他任何能源技术。电动汽车销售同样突破纪录：2025年全球电动汽车销量预计超过2000万辆，占所有新车的四分之一以上。交通电动化虽抑制长期石油需求增长，却为工业金属带来新机遇。铜、铝、锂、镍和钴等金属因电动汽车、电池、太阳能板、风力涡轮机及电网升级需求而保持强劲前景。世界银行指出，主要经济体的韧性加上强劲的可再生能源投资已推动2025年基本金属价格走高。I’Anson特别强调铜的前景：随着AI数据中心耗能增长及全球电气化推进，铜需求将继续上升。供应侧也存在制约因素，看涨情景2030年之前都成立。他还提到，特朗普政府曾利用关税威胁试图建立美国铜库存，明年可能继续此类尝试。2025年10月的《金属之巅》访谈显示，FireFly Metals Ltd（ASX: FFM, TSX: FFM）是一家新兴的铜金公司，专注于推进位于加拿大纽芬兰的高品位 Green Bay 铜金项目。Green Bay 铜金项目目前拥有依据 JORC 规范（2012 版）及 NI 43-101 编制的矿产资源：量测与指示资源为 2,440

美国银行近期发布报告，对半导体产业的长期前景保持乐观，认为人工智能支出热潮仍有很长的发展期。该机构将英伟达 (NVDA)、博通 (AVGO) 与泛林集团 (LRCX) 列为其2026年最值得持有的半导体股票之一，并强调行业领导者将在波动中彰显韧性。AI竞赛步入中期，增长动力依然强劲美国银行分析师指出，人工智能竞赛目前仍处于“早期到中期阶段”。尽管市场对AI投资回报和超大规模云服务商现金流的审查可能加剧股价波动，但这一影响将被不断更新的AI模型开发者以及服务于企业和主权客户的“AI工厂”需求所抵消。分析师预测，在数据中心高利用率、供应紧张、企业加速采用以及大型语言模型开发商、云巨头和主权客户之间竞争的推动下，2026年AI半导体销售额有望再次实现50%或更高的同比增长。行业龙头英伟达被视为关键受益者，其未来拥有包括消费电子展和GTC大会在内的一系列催化剂。构建全面投资组合，覆盖产业链关键环节除了上述三家公司，美国银行还构建了更广泛的核心持股名单，旨在全面把握AI产业链的需求。在大盘股中，该机构青睐科磊 (KLAC)、亚德诺半导体 (ADI) 和楷登电子 (CDNS)，认为它们具备高品质与产业领导地位，能覆盖先进制造、模拟芯片及芯片设计软件等关键领域。在中小型股中，Credo Technology (CRDO)、MKS (MKSI) 等公司也受到关注。报告特别指出，博通因其在客制化AI芯片领域的布局而受到青睐，而半导体设备支出则将在高频宽存储器、先进逻辑制程与先进封装升级需求的驱动下持续成长。选择性布局与新兴主题对于模拟芯片领域，美国银行建议投资者“保持选择性”，理由是对行业全面好转持谨慎态度，并指出了宏观环境平淡、汽车产量下降及竞争加剧等挑战。展望2026年，报告还揭示了共封装光学、机器人技术和量子计算等新兴主题。其中，Lumentum (LITE) 和Coherent (C

华尔街分析师正在勾勒一个前所未有的图景：继苹果之后，微软Microsoft (MSFT)与谷歌母公司Alphabet (GOOGL)有望在2026年叩响五万亿美元市值的大门。这意味着一场由人工智能主导的市值重构，正将科技“七巨头”的竞争推向新高度。然而，这场跨越不仅需要狂热的预期，更需要坚实的业绩与清晰的商业化路径作为阶梯。AI战略的差异与成效：两条路径，一个目标微软与Alphabet的AI商业化呈现出“应用整合”与“底层赋能”并行的双主线，且均已取得关键进展。微软的路线以“深度捆绑与普及”为核心。凭借在生产力软件（Microsoft 365）和云计算（Azure）的绝对领导地位，微软将Copilot智能副驾无缝嵌入其庞大的产品矩阵。其策略的成功已初步被数据验证：Copilot系列月活用户在短短一个季度内从1亿跃升至1.5亿，显示了企业市场对AI增效工具的强劲需求。更关键的是，Azure为满足AI算力需求，计划未来两年内将数据中心规模翻倍，这不仅是对未来的押注，更是对当前AI服务已面临“产能制约”的强势回应。微软的AI故事，正从概念验证转向规模化营收贡献。Alphabet则在进行一场“防御与进攻并举”的转型。面对ChatGPT等工具对传统搜索模式的冲击，谷歌通过推出AI Overviews等功能，不仅守住了搜索基本盘，甚至提升了查询量，证明了其将AI融入核心广告引擎的能力。同时，Google Cloud正成为增长亮点，其AI基础设施服务和对Gemini大模型的需求，使其市场份额逆势增长。虽然当前估值不低，但其连续多个季度大幅超越盈利预期的记录，显示了市场可能仍低估了其AI能力在广告和云两大现金牛业务中的变现潜力。财务增长引擎：云与AI的共振支撑五万亿市值的根本，是持续且高质量的财务增长。两家巨头在最新财季均展现了这一特质。微软的智能云部门收入增长达21%，是整体增速的主要驱

随着“股神”巴菲特即将卸任伯克希尔·哈撒韦Berkshire Hathaway‘s (BRK.A) CEO，其庞大投资组合中的持仓选择，正被市场视为一份弥足珍贵的礼物。在当前这个由AI叙事主导的市场中，巴菲特坚守的某些核心持仓——如美国银行Bank of America (BAC)、Chubb (CB)和达美乐披萨Domino’s Pizza (DPZ)——看似传统，却蕴含着穿越周期的稳健逻辑。这三只股票不仅是巴菲特价值投资哲学的具象体现，更可能在波谲云诡的2026年，继续为投资者提供确定性的收益基石。美国银行：金融压舱石的韧性价值尽管伯克希尔自去年中期以来小幅减持，美国银行仍是其价值310亿美元的第三大持仓，这一事实本身便是无声的信任票。在降息预期、经济放缓与高负债消费者环境的“逆风”中，美国银行股价的坚挺，揭示了市场对其长期战略的认可。支撑股价的根本原因在于其清晰的盈利改善路径。管理层预计，从现在到2030年，净利息收入将实现年均5%-7%的增长，显着高于过去几年4%的水平。同时，其有形普通股股本回报率（ROTCE）目标设定在16%-18%，旨在重回行业领先水平。更重要的是，即使股价自2023年底低点已上涨120%，其估值仍低于13倍未来预期市盈率，同时提供2.1%的股息收益率。在2026年可能出现的经济波动中，这种“合理估值+盈利改善+股息回报”的组合，构成了强大的防御与收益双重优势。Chubb：被忽略的“股息增长之王”在充斥着科技话题的市场中，这家全球顶尖的财产与意外险公司几乎被散户投资者遗忘。然而，其魅力正在于这份“低调”背后惊人的可预测性与纪律性。尽管自然灾害频发带来巨额赔付（如2025年加州野火、2024年飓风米顿），但Chubb凭借顶尖的精算定价能力，在过去十年中仅有一个季度（2020年二季度）出现小幅亏损，并迅速在当年实现弥补。对投资者而言，Chubb提供