联想集团（以下简称“联想”）是研究中国企业全球化的标志型案例。 随着全球化步入新阶段，身处全球贸易重要节点的中国企业正站在构建全新出海战略的关键十字路口：如何打造地缘政治韧性、推进更深层次的本地化融合、铸造可持续增长业务模式与受信赖的全球品牌，从而在全球产业链价值链深度调整期实现增长跃迁。在此背景之下，联想20年的全球化实践，为我们提供了一个值得深入探究的样本。 1984年在北京中关村(5.630, 0.02, 0.36%)成立，1994年在香港联合交易所上市，2004年以“蛇吞象”的状态收购了IBM PC业务，这被认为是联想的正式出海。此后用了10年时间，联想从中国PC市场占有率第一发展到全球PC市场占有率第一，并稳坐冠军宝座。 20年来，联想展现了如创业公司一般的创新活力——从PC互联网时代，到移动互联网时代，再到今天的人工智能时代，联想始终以极强的产品力、品牌力与生态力占据着全球科技产业生态位的关键位置，一定程度上重塑了全球对于中国企业形象的正面认知。联想的创业活力还“造福”了许多历史悠久但却因经营问题一蹶不振的科技品牌，例如ThinkPad、摩托罗拉、NEC、富士通等。这些其他跨国公司手中的“负资产”，在联想的运营下不仅重获新生，更成为联想多元化业务版图实现突破的关键利器——对于企业治理来说，这是一个非常值得关注的现象。 20年来，联想也展现出了一家老牌全球化企业的稳健与韧性。即使在关税战对全球贸易和供应链造成巨大扰动期间，联想依旧凭借多年来打造的ODM+端到端运营，以及“全球资源、本地交付”的独特模式，做到“竞争力不降、市场份额不掉、盈利不减”，实现韧性增长。联想不仅在2024/25财年交出了史上最佳的成绩单，更在前不久刚发布的2025/26财年第一财季中再创新高，展现出新财年开门红的强劲起势。 联想的出海历程并非仅是海外市场的扩张，更是一场深刻的业务转型之旅——

$康众医疗(688607)$ 短期来看，若能站稳均线支撑，或仍有冲高空间；不过仍需留意大盘情绪与板块轮动节奏，医疗板块近期波动同样显著。

纪念酒炒得火热，说明市场对茅台的牌子还是认的，说不定缓过这阵就又起来了。 $贵州茅台(600519)$

$联想集团(00992)$营收创新高，联想加速兑现AI价值，华尔街正在对其重估 昨天联想集团公布财报，1362亿营收、36.6亿净利润的双增长，所有业务及大区均实现双位数增长，可谓是成绩斐然。据高管透露，华尔街对联想的PE估值已经在拉高。乍一看是对其财报的一种肯定，但其实，华尔街金融分析师们看好联想的根本原因有三： 1、从"设备商"到"AI生态构建者"的战略升维 联想最惊艳的转变在于早已跳出硬件思维，通过"终端+云+解决方案"的混合架构卡位AI全链条。AI PC 30%的渗透率、ISG业务155%的增长，印证了其"端-边-云"协同能力。这种覆盖个人与企业场景的布局，远比单一做服务器或消费电子的玩家更有竞争力。 2、营收结构暗藏阿尔法机会 得益于多元化增长引擎持续加速，联想集团本财季非PC业务营收占比进一步提升至47%，SSG营收同比增长19.8%再创新高，利润率超22%， 驱动其增长结构更均衡。 3、全球化产能的避险价值逐渐显现 杨元庆透露的"中国+N"模式极具前瞻性，在同行受地缘政治和宏观不确定性困扰时，联想33个制造基地构成的弹性供应链显现出了独特优势，供应链韧性再次成为市场的讨论焦点，联想的"全球资源+本地交付"的模式逐渐成为机构增持的关键理由。 综上，联想的AI战略、AI含量和供应链能力才是受分析师关注的主要原因。随着全球AI产业步入价值兑现期，作为AI价值兑现的代表，联想已将AI带来的结构性增长机遇牢牢把握在手中。

$联想集团(00992)$联想集团昨日大涨4.95%，今日续涨2.4%！因联想PC业务的强势表现，小摩和中信里昂皆看好其业绩表现，上调目标价！ 摩根大通发布研报称，给予联想集团目标价13港元（目前股价10.8港元，有20%的上行空间），重申“增持”评级。同时，小摩还上调对该集团本财年(3月31日止)盈利预测2-3%。小摩指，针对8月13日公布的联想本财年首财季业绩，预计由于PC的优势，集团也将好于预期，预测季度销售额为182.66亿元、毛利为28.21亿美元、毛利率15.4%。 中信里昂也发布报告，将联想目标价从11港元上调9%至12港元，并重申“跑赢大市”评级。中信里昂表示，因为联想6月底季度业绩预期强劲，个人电脑业务出货量和利润率均高于该行先前的预期，值得注意的是，该行还预估联想将从认股权证的公允价值中获得1.2亿美元的收益。

中铁工业一直专注于铁路相关装备制造。咱国家铁路建设一直在推进，尤其是高铁，那可是名片。中铁工业作为相关装备供应商，肯定受益不少。最近看它在技术创新上也没停步，研发出不少新装备。从市场角度看，国内铁路建设持续，海外也有一些合作项目，这都给它带来了业务增长机会 $中铁工业(600528)$

$中国能建(601868)$ 最近 “双碳” 目标下，新能源建设项目那是一个接一个。中国能建凭借自己的技术和经验，在风电、光伏等项目上拿了不少订单。从行业趋势看，未来新能源建设市场前景广阔，中国能建肯定能分一杯羹。不过呢，它也面临着项目建设周期长、成本控制等挑战。咱股民就看它在项目推进和盈利提升上的表现。要是能把订单顺利转化为业绩，那股价肯定会有反应。

本周三港股恒生指数创三年新高，从整体消息面来看下半年整体利好的趋势相对确定，比如此前华泰证券就分析称三季度一些可预见的压力相对减轻，港股第三轮行情启动时间或比预期更早，下半年市场有望再上新台阶。 除此之外外资也持续看好中国资产，景顺全球主权资产管理研究最新发布显示，国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升。中金公司也认为，港股充裕的流动性和有限的优质资产，必然导致资金扎堆，而恰好符合优质回报定义的资产大多在港股，AI应用与机器人相关板块可以再度提前埋伏布局，或是更好的选择。 在中国市场趋势较佳且机构和外资看好AI相关优质资产之下，联想集团作为港股AI核心标的，自然是关注的焦点。联想集团锚定混合式AI，凭韧性增长能力和锁定AI的战略布局能力，目前已经进入快速的兑现期，比如近期塞浦路斯政府宣布与联想集团及当地合作伙伴Newcytech达成战略协议，根据协议联想将为塞浦路斯公共部门供应融合AI技术的ThinkSystem服务器，支撑未来两年的技术需求并可延长一年，从塞浦路斯的公共服务升级到国内智慧城市建设，联想集团以混合AI基础设施为纽带，持续输出技术价值。 目前，中国优质科技资产正迎来AI信心与政策红利双重驱动带来的估值重构机会，联想集团近一个月累计涨约10.3%，作为科技巨头之一，凭借混合式AI战略布局，在个人电脑向AI PC迭代、企业智造转型及边缘计算等领域构建市场优势，有望在AI科技资产重估中受益。 $联想集团(00992)$

联想集团与呼和浩特市签署城市超级智能体战略合作，为争夺下一代AI入口与生态的主导权再加码。 在刚刚结束的2025绿色算力人工智能大会上，联想集团传来了一则振奋人心的消息——其与和林格尔新区合作的城市超级智能体与IT制造项目成功签约！这标志着联想在智能算力领域的重大布局又迈出坚实的一步。 实际上，联想和呼市的合作也可以说是意料之中。今年以来，联想城市超级智能体已在福建武夷山、湖北宜昌、上海虹口等地相继落地，早已积累了丰富的实践经验。 呼和浩特市身处“东数西算”工程枢纽节点，拥有坚实的绿色算力基础，联想将充分发挥这一优势，围绕“智能中枢+绿色算力”为核心，打造智慧城市4.0模式。这一模式将通过技术赋能治理、产业、生态、民生四大维度，推动“中国云谷”步入智慧城市的新阶段。 此次合作具有示范意义，为全国乃至全球的智慧城市建设提供可借鉴的经验，也为联想争夺下一代AI入口与生态的主导权注入了强劲动力，让城市与企业实现了双赢。 $联想集团(00992)$

今日早盘，港股市场恒指、恒生科指、国企指数三大指数集体低开，前期比较活跃的科技板块也出现下跌，阿里健康、小鹏汽车、中芯国际、阿里等跌幅居前。 不过这可能只是港股市场的短期调整，交银国际近期观点指出，当前港股正处于多重利好因素共振的有利窗口期，国际资本对信息技术板块保有长期信心并持续加码，该板块多空分歧的收敛预示着波动性的降低和趋势性机会的酝酿，都令科技板块的投资价值凸显。交银国际判断，当前科技板块的拥挤度水平适中，配合资金面的积极信号，向上弹性空间相对较大，有望成为下一轮上涨行情的重要引擎。天风证券研报也认为，2025年中概互联网重回进取和进化，并看好港股中概整体估值重估，AI业务的布局将提振中概互联网公司总体估值水平。 从港股科技板块来看，其估值已处于历史相对低估区间，资金低位积极布局，未来上涨空间可期。而在众多个股中，联想集团又是被长期低估和忽视的个股。其不仅拥有全球化布局和韧性供应链打造的护城河，混合式AI战略下AI PC、AI服务器、超级智能体等产品服务快速成熟，营收和利润也稳定增长。大摩近日报告再次维持联想集团目标价11.4港元以及“增持”评级，近90天内共有14家投行对联想集团做出买入评级，近90天的目标均价为14.73港元。这样高护城河和高稳定性的标的，适合长期持有等待价值回归。 $联想集团(00992)$

联想集团股价早盘上涨超2%，央采台机中标和印度市场强劲增长，国内外双重利好提供有力支撑。 近日，中央国家机关政府采购中心发布了2025年台式计算机批量集中采购项目6月的中标公告，联想中标金额位列第一。在本次采购里，联想旗下公司在多个标包展现强大竞争力，而且这不是今年以来第一次联想PC中标中央机关、央国企等单位采购项目，这说明联想产品的安全性足够高，也意味着政府、央国企对联想PC产品力、服务能力的肯定和认可。 除了国内市场，联想在印度市场的表现同样可圈可点。据Canalys最新数据显示，2025年第一季度，联想在印度PC市场（不含平板电脑）的出货量同比增长了13%，达到330万台。在笔记本市场，联想的表现尤为亮眼，出货量同比增长率高达34.8%，市场份额提升至18.8%。此外，在平板电脑市场，尽管整体市场下滑，联想仍实现了16.1%的同比增长，市场份额达12.1%。充分展现了其在平板市场的竞争力和市场认可度。联想在印度市场的成功并非偶然，随着AI技术的不断发展，联想敏锐地捕捉到了AI PC的趋势，加大了对AI 笔记本的投入。2025年第一季度，AI笔记本出货量同比激增253%，联想在这一细分市场的布局无疑为其整体增长提供了强大动力。联想积极响应印度政府的PLI计划，加大在印度的本地化生产投入。这不仅有助于降低成本、提升市场响应速度，还进一步巩固了联想在印度市场的地位。这一策略不仅符合政策导向，也为联想在印度市场的长期发展奠定了坚实基础。 $联想集团(00992)$

6月5日,上海虹口与联想集团城市超级智能体战略合作签约仪式在浦东新国际博览中心举行。此次签约标志着联想城市超级智能体首次在超一线城市落地，将推动上海在智慧城市建设持续领先基础上进入智慧城市4.0时代。 据悉，未来联想将集中力量在虹口完成多个方向的AI应用落地，聚焦绿色数字能源科技、政务云(医疗、学校)智慧交通等领域。 通过深度参与平台建设、行业赋能及项目合作运营，重点强化人工智能技术与各产业的融合创新。联想将借助城市超级智能体的构建与运营，实现对虹口区全领域的智能覆盖。 双方将推进“超级智能体”相关业务主体落户虹口，以数字化手段逐步推动金融、制造、教育、医疗、能源、文旅、交通、城市治理等重点垂直领域的智能化变革。虹口还支持联想集团通过百应智能体推进中小企业从“通用AI工具需求”向“深度业务场景自配置需求”转型，为虹口区中小企业发展注入新动能。 双方还将共同探索打造如AI+教育、AI+医疗等标杆项目，形成可复制的产业数字化转型范式。运用人工智能优化如交通调度、应急响应等场景。并响应国家碳核算、循环经济等政策,共同为区域企业绿色出海提供全流程服务，打造绿色供应链，以AI智能体优化低碳路径，助力企业应对贸易风险、融入海外市场。 今年三月以来,联想城市超级智能体先后在福建武夷山、湖北宜昌等地完成落地。 其中，武夷山城市超级智能体以本地数据语料为基础，培育适用于武夷山市的本地行业大模型，实现了游客、涉旅企业、景区三方之间的系统数据打通。宜昌城市超级智能体以构建长江经济带科技创新枢纽为目标，通过整合交通、能源、政务等全域数据资源，打造智慧治理标杆，推动城市精细化运营与可持续发展。 此次联想集团与虹口达成全面战略合作，将努力依托城市超级智能体提供的全栈AI能力，在新能源、医疗、城市治理、教育等多个领域展开深度合作，切实推动城市步入智慧城市4.0时代。 上海市虹口区发展和改革委员会党组书记

$联想集团(00992)$联想集团上周发布24/25财年全年及四季度财报之后，大摩再次发布最新研报称，继续维持联想集团目标价11.4港元以及“增持”评级，公司下一财年的盈利预测也大体保持不变。大摩看好联想，表面上是由于最新财报所展示的成绩足够亮眼，但底层逻辑是联想正在加速超级智能体落地应用，并将引领整个行业从IT服务向AI服务转变的更广阔前景。 从财报可以看出来，联想在持续提升业绩的同时，也在不断加大对新兴技术的研发投入。特别是在人工智能、大数据、云计算等领域，联想成果显著，IDG、ISG、SSG三大业务双位数增长也可以佐证这点，尤其是AI PC，在中国市场的笔记本总销量中占比已达 16%。这表明联想在人工智能硬件部署上的先发优势正逐步转化为实际销售力，这不仅巩固了其在PC市场的领先地位，更为未来业务的多元化发展奠定了坚实基础。 在我看来，联想正站在一个新的历史起点上，在AI技术驱动下，实现了产品升级、服务跃迁与全球拓展的多点突破，有望在硬件产品趋于同质化的阶段，为联想带来差异化竞争优势和长期增长潜能。

$蜜雪集团(02097)$短期看，被动资金流入确实能推高股价，想赚快钱的可以跟着喝口汤。但千万别梭哈。 中长期还得看门店增长有没有摸到天花板，新品能不能持续破圈，海外扩张是不是真能成气候。

$泡泡玛特(09992)$谷子经济是门好生意，但泡泡玛特能不能成为“中国迪士尼”，还得看IP能不能跨代际、跨文化持续输出。 现在股价炒的是“想象空间”，但潮水退去才知道谁在裸泳。

$联想集团(00992)$恒指在上周五站上23000点之后，本周开启一段震荡模式，恒生科指也低开1%。不过，港股科技个股表现较为活跃，华虹半导体、中芯国际、美团、联想等个股涨幅升至1.5%以上。联想早盘涨幅达到1.43%，而且盘中交易活跃，净流入资金明显放大。 消息面上，联想还凭借“人本智能”系列ESG实践，入选了近日发布的2025年《财富》中国ESG影响力榜，这也是联想连续4年登上行业榜首。据悉，在“追豚计划”中，联想提供内嵌个人智能体的AI PC等智能终端设备，助力江豚科研与一线保护；“智慧应县木塔”项目则利用空间计算AIGC组合技术，在数字世界中还原了千年木塔，提供沉浸交互的游览体验，并为未来保护提供了部分数据框架支持。 把新兴人工智能技术用在生物多样性和文化遗产保护方面，只是联想AI实践的冰山一角，过去这一年，联想在混合式AI战略驱动下全面赋能三大主业，未来还将以个人智能体和企业智能体布局全面赋能各类垂直场景，推动AI普惠。即将在本周四发布的新一季财报得到市场普遍乐观预期，拭目以待吧。

电力板块又来刷存在感了，晋控电力直接冲板，华电辽能涨近5%。 最直接的导火索肯定是天气。最近全国高温提前上线，多地拉响橙色预警，空调一开，居民用电蹭蹭涨，电厂负荷肉眼可见往上蹿。 机构早就喊了俩月“夏电行情”，这会儿资金顺着预期点火，逻辑上说得通。 $晋控电力(000767)$ $华电辽能(600396)$

$和铂医药-B(02142)$和铂的转型思路确实超前，从 “赌单品” 到 “建生态”，算是给港股Biotech蹚出一条新路子。但咱散户别被 “平台化” 概念冲昏头脑，重点看两点：一是回购是不是持续真金白银，二是国际合作有没有实质进展。医药股投资永远记住：故事可以讲，管线得落地，现金流得扎实，不然再好的平台也是空中楼阁。

现在AI初创圈就像2015年的手游概念股，一堆细分领域的“小而美”冒出来。什么AI搜索、医疗AI、企业端应用，每个赛道都可能跑出黑马。 但巨头们的算盘更精：微软靠OpenAI垄断大模型接口，英伟达靠显卡垄断算力基建，谷歌现在就是要在应用层撒网，靠“投资+云服务”把这些未来的“AI小龙头”变成自己的“云服务长期客户”。 就跟当年阿里云扶持中小电商一样，这波叫“放长线钓大鱼”。 $谷歌(GOOG)$

都说产能过剩要凉凉，结果板块用阳线说话。行业正在玩一场华丽的 “周期变奏”，现在不是普涨普跌的混沌时代，而是技术大佬和现金牛的黄金舞台！ $通威股份(600438)$