哥们从不马后炮。 关于那些微策略，我很早就说过左脚踩右脚上不了天的。 今晚美股的微策略板块，集体崩了。主要原因是纳斯达克，要加强对上市公司投资加密货币这块的审查，简单来说就是：监管来了。 根据披露，纳斯达克要求部分公司，在发行新股购买代币前，必须获得股东批准，并要及时向市场披露。 而如果不遵守规定，则要面临退市和暂停交易处理。 这些微策略公司，基本上都没啥其他业务，核心目的就是融资买币，币价提升以后，公司的资产就增加了从而推升股价，然后再融更多的钱买币，以此循环下去。 至于融资的方法，那更是五花八门，大部分是直接增发股票融资，还有一些是发一下可转换债券，比如MSTR，这种就比较复杂了，当然最终还是设计到股票和债券的转换。还有一些公司，甚至加了杠杆去买一些山寨币。 融资方式总结一下，基本上都是靠增发股票来买币。 理论上，这些公司可以控盘币价，从而做成一个币价永远上涨——股价永远上涨的永动机。 但是，币市的玩家早就不是几个人或者几家公司就能操纵的了的。 你能买币，别人也可以卖币呀。 强如川子的家族，他们9月1号的时候发了一个WLFI的币，把它装进了美股的公司ALTS里面。 现在呢？ALTS距离8月29号的收盘价跌了50%多。 要知道，WLFI可是川子家族高度控盘的币。发币之后就直接转让了一部分给ALTS公司，就这样，都不能控制住币价。 你还指望其他人能控盘吗？ 当币价下跌的时候，这些微策略公司，首先要卖币还债的。 世界上，哪有借钱不还的道理。 当币价下跌的时候，公司要倒霉，币也要倒霉。 之前万科玩的其实也是类似的游戏，高位融资收地，推升股价，再融资，再收地。只是中国地产的周期比比特币周期时间长，所以万科当年这个故事可以玩很长时间。 现在你再看房地产，你再看看万科的股票，都跌成什么样了。 现在纳斯达克的一纸公告，看来这币股雪崩的一天不远了。

今天跟兄弟们聊一下阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 出的最新的财报。 首先是整体的财务表现。 阿里巴巴二季度营收2476.5亿元，同比增长2%。实际上，不及预期2531.7亿元，差了60亿元。如果剔除已处置业务（高鑫零售、银泰）影响， 同口径增长10%。 净利润为423.82亿元人民币，同比增长76%，超市场预期。主要因股权投资市值变动及处置Trendyol收益。 非公认会计准则净利润，335.1亿元，同比-18%，去年同期为406.91亿元。这个指标剔除了股权投资收益、资产处置收益等一次性或未实现的损益，更能反映公司主营业务的真实盈利能力和运营效率。其下降主要是因为外卖大战烧钱以及AI业务的大额投资。 再分业务来看下： 1. 中国电商集团收入达1400.72亿元，同比增长10%。 其中大家最关心的淘宝闪购（4月底推出）是本季度的亮点，带动淘宝APP在8月前三周的月活跃消费者同比增长了25%。88VIP会员数量超过5300万，继续保持双位数增长，显示出对高价值用户群体的强大吸引力，这是阿里的最忠实的客户也是阿里的基本盘。 2. 云智能集团收入333.98亿元，同比增长26%，创下三年新高，其中AI 相关产品收入已连续 8 个季度实现三位数同比增长。 本季度阿里在AI+云领域的资本性支出（Capex）高达386亿元，这是自由现金流暂时承压的主要原因，也体现了公司对未来战略的决心。上个财报后阿里股价大跌，很大一部分原因就是阿里在云业务烧钱不及预期了。 3. 国际数字商业集团（AIDC）收入347.41亿元 ，同比增长19%。亏损5900万元，同比收窄98%，接近盈亏平衡。 主要因为速卖通Choice业务物流优化和运营效率提升。管理层之前说过预计国际业务将在2026财年实现

周五，寒武纪封了涨停，市值5200亿。 高盛周末给了研报，直接把半年内的目标价提到了1835，比现在的价格还要涨50%。 研报我看了，大意就是以下一些理由： 它举了腾讯二季度资本支出暴增119%的例子，这些大企业加速上马AI会让寒武纪直接受益。中国的AI芯片市场会以36%的速度狂奔，2028年整个市场规模会达到550亿美元。 对于寒武纪来说，现在手握国内最顶级的芯片，出货量要从现在的14万片飙升到213万片，年均增长72%，市占率会从1%提升到11%。 其他的理由我就不做过多的介绍了，总结下来就3点：中国的云资本支出激增，AI芯片国产替代以及寒武纪的研发能力得到验证。 高盛还喊出了一个牛市目标价，3934元，比现在的市值高出3倍多，达到1.6万亿，这你受得了吗? 你要我怎么看？我当然不看。 这玩意儿又不能立刻证伪，你爱咋吹都行。 我曾经说过，股票能不能上涨最重要看得是它的成长性，说的直白一点就是能不能吹牛，只要你能吹的足够漂亮，那么你的K线就会走得足够陡峭。 大部分情况下，炒A股和炒山寨币是一个路子的，就是看大家能不能吹牛。 注意，我这里指的是大部分情况下，A股确实有一些好公司能穿越牛熊，稳定上涨。 但是各种因素的作用下，管理层以及大股东，他们侵**小股东权益的行为很难得到约束，这就导致了在A股里面找好公司如同屎堆里找巧克力。 所以，这就和炒山寨币对应上了，本质上都是屎里掏巧克力，谁也不比谁高贵。 回到寒武纪的话题，反正财报没有出来，流动性又那么充裕，卖方再怎么吹牛都行的，又没法证伪。 炒山寨币也是一样的，那些花里胡哨的概念，根本不可能实现，但这个币价就是能让所有空头爆仓，你服不服？ 那有兄弟可能会说了，你赚不到钱你就是眼红。 不，我当然不眼红，我也不是唱空寒武纪，大家不要误会。 有句话说的好：**的共识也是共识。 当然我也不是骂上车的人是**，我只是恨我一个月之前怎么没有

根据伯克希尔·哈撒韦提交的13F文件，该公司在2025年第二季度新买入约504万股联合健康集团（UNH）股票，季度末持仓价值约15.7亿美元（基于6月30日收盘价），巴菲特的成本约311.51美元。 所以，在巴菲特抄底UNH的新闻放出后，UNH创下了5年来最大的涨幅。 在过去的12个月里，该公司经历了一系列负面事件，包括高管被杀、网络攻击、医疗成本飙升以及美国政府对其计费方式的调查等，导致其股价大幅下跌超过50%。 为什么巴菲特要买UNH呢？ 首先自然是足够便宜，换句话说跌的足够多。 因为联合健康在美国老乡的中的地位是无法替代的。 如果UNH倒闭，数千万人的医保将中断，导致医疗账单无人支付，医疗服务中断（包括癌症治疗、住院手术、慢性病管理），低收入群体和老年人将首当其冲。医院和诊所现金流断裂，许多医疗机构依赖 UNH 的报销作为主要收入来源。药品供应链冲击，OptumRx 是全美最大的处方药管理平台之一。若停摆，将影响药品分发、药房供货、慢性用药续方。 联合健康集团虽然近期遭遇困境，但作为美国医疗保险行业的巨头，其强大的“护城河”（包括巨大的规模、稳定的现金流和行业领先地位）仍然存在。 不过巴菲特这次依然是卖的比买的多，其中苹果卖了2000万股。 苹果这些年确实做的是电子垃圾啊，一代代的有什么更新了？换汤不换药。 况且苹果在某个东方大国还有巨大的市场以及供应链，在这个逐渐右转的世界，苹果这种骑墙派估计日子不会太好。 除了上述两只股票，巴菲特还对其他多只股票进行了调整： 增持：     在本季度，伯克希尔增持了 雪佛龙（CVX）、星座品牌（STZ）、泳池用品公司（POOL）、海科（HEI.A） 和 达美乐比萨（DPZ） 等股票。这表明巴菲特对能源、消费品、以及特定行业的龙头公司依然抱有信

上一篇文章答应了兄弟们写APP和NBIS的分析，今天我们就主要聊一下 $NEBIUS(NBIS)$ 。 我一般分析一家公司，喜欢分成以下几块：公司的历史背景？公司的主要业务有哪些？公司的护城河以及成长性？公司的竞争对手？合理的估值？有哪些风险？ 其中有一些是重叠的，不同的公司侧重点也不同，但是核心就一句话：估值成长现金流，强大的护城河。 Nebius的历史背景？ 2024年7月，由于俄乌冲突导致的国际制裁，俄罗斯的“谷歌”Yandex进行了业务重组，该公司将俄罗斯境内的业务出售给了一个俄罗斯财团，这项交易将Yandex的资产分割成俄罗斯境内和境外业务。在俄罗斯境外运营的业务更名为Nebius集团 ，这是一家全栈AI基础设施公司，拥有约1,000名前Yandex员工。 2024年10月，在与 Yandex完全拆分后，Nebius 股票在纳斯达克恢复交易。 如今，NBIS是一家完全独立的公司，把总部搬到了荷兰的阿姆斯特丹，在法律和运营上与Yandex的俄罗斯业务分离。其领导层和董事会已获得荷兰或以色列国籍，确保完全遵守国际制裁，并标志着其与Yandex的彻底决裂。 他的老板Arkady Volozh基本上是大毛最恶劣的“叛徒”。 同时，Nebius也继承了Yandex优秀的工程师基因，专注于提供全栈 AI 基础设施 服务，核心业务涵盖大规模 GPU 集群、AI-原生云平台，以及面向开发者的工具和服务的全球科技公司。 从去年复牌到现在，NBIS涨了4倍多，严格意义上来说成立仅仅一年，现在市值130亿美元。 主要业务？ 核心AI基础设施业务：提供AI算力和基础设施服务，特别是针对AI工作负载的GPU计算资源，主要面向需要进行

图像 兄弟们，我7月份的收益是82%，你们是多少呀？ 没有融资，没加杠杆，没做期权，唯一上了倍数的操作就是买了2倍做多特斯拉和2倍做空coinbase。 顺便说一下coinbase，自从我第一篇文章到现在，coni已经涨了50%了，我拿的非常的舒服。 关于coinbase 的最新分析，我做了一个视频，放在油管了，欢迎兄弟们斧正。。这也是这几天没有写文章的原因。 交易的日记类文章要写，因为这是记录短期的想法。视频也要做起来，做视频就要查阅更多的资料，观点也更严谨。 信息时代，每一种信息的传播方式都要学会。 今晚最新的操作，是把coni卖了，coinbase都14连阴了，技术面看短期内可能有反弹的需求。 另外就是买了APP、TSLR、NBIS。 差不多就这样吧。 另外稍微说一下福寿园： 8月5日晚间，有“殡葬业老大”之称的福寿园（01448）公告，预计截至2025年6月30日的六个月内，公司将录得归母净利润应占亏损为2.35亿元至2.65亿元，而截至2024年6月30日的6个月则录得归母净利润约2.99亿元。 财报显示，2024年福寿园的经营性墓穴销售服务收益较上年度减少22.2%，其中销售数量减少23.3%；殡仪服务收益减少14.8%，殡仪服务量减少10.4%，平均销售单价下降人民币269元或4.9%。其中，可比殡仪设施服务收益减少16.0%，服务量减少9，445户或13.2% 这种生意也能低于预期？其实这些年我国的死亡人数是在增加的，只能说大家死后的服务锐减了。

咱也不是马后炮，2025年过了一半多了，在全球大类资产中，恒指27%的涨幅冠绝全球，比特币波动确实大，但是今年涨幅26%也只排第二。 算今年1-6月的表现，恒指也是遥遥领先。 关于香港，我写过很多文章了，今年以来一直旗帜鲜明的看好港股。 看好港股的理由很简单： 中国房地产爆雷带来的经济衰退，美国暴力加息还有中美对抗带来的外资跑路，是港股下跌的3大原因。这都不是戴维斯双杀，是戴维斯三杀了。 首先是房地产，房价现在确实涨不起来，但是也跌不下去，至少表面上你看不到下跌的迹象，有一只无形的手在托底，房价的预期很差，但是都已经反映在股市里了。 第二美帝去年9月正式进入降息周期，开始放水，川子天天要炒掉鲍师傅，就是嫌美联储降息不够快不够多。 第三外资确实走了一些，但是南下的资金已经海外的中资回流，香港是首选地，可以抵御部分外资撤退的影响。 3个条件都在改善，虽然没有彻底的好转，但是足以让港股走出傲人的步伐。 如果3个条件彻底逆转，那港股就是三十年一遇的牛市！ 港股今年上市大量的A股优质公司，背后不仅是每家公司背后募资和海外扩张需要，更多是来自中央的战略部署。 港股有一种A股无法替代的优势就是货币的自由兑换进出，这会给外资很强的安全感。 而且港股更便宜、制度更健全和市场化，在这个时间大量向港股补齐各类优质中国资产，这显然是在美元贬值、美元降息、贸易战、国际地缘动荡、人民币国际化的大环境下搭建一个安全稳定、自由交易、有投资价值、容量足够大的资本市场大舞台，港股在这个时代下战略地位有很大提升。

刚开始做交易我不会反对人跟单，但在跟单学习过程中你必须建立自己的交易系统。  刚开始跟着老师思路去交易是没错的，但你必须思考几个核心问题： 1.第一你是个什么类型的trader？day trader？还是swing trader？还是position trader？ 2.第二如果你是day trader的话，你喜欢做1:1盈亏比的交易？还是2:1盈亏比的交易？还是3:1以上盈亏比的交易？ 你是swing trader的话，是喜欢做持有5天内快打且有2:1盈亏比以上的交易，还是喜欢做持有一个月2:1或者3:1以上的swing trade？ 3.第三你会怎么定义这个股票是做swing trade？还是这个股票做position trade的？swing trade和position trade的仓位大小也是不同的，这些你怎么去总结？ 4.又回到第一个问题，确定你是什么类型的trader之后，止盈的时候你是否违背你所定义的类型呢？ 跟单从来不是简单的事情，也不是不需要思考的。 一个很简单的问题，当你老师/师傅不再带你的时候，你能否独立靠自己交易呢？ 你必须思考以上我写的这些核心问题，当你有一丝犹豫的话，说明你还没准备好。 要想成为长期稳定的trader，每个环节都必须清晰。

今天开工的雅鲁藏布江水电站，总投资1.2万亿，建成后年发电量3000亿千瓦时。目前世界装机容量最大的水电站——三峡电站年发电量为882亿千瓦时，总耗资2542亿。 中国水能资源蕴藏量6.76亿千瓦以上，为世界之最，其中西藏水能资源理论蕴藏量2亿多千瓦左右。 3000亿千瓦时年发电量，建成后约等于印度全国一年的三分之一用电。 这不是水电站，这是“能源高地 + 战略水阀 + 西藏强根工程”。 雅鲁藏布江下游流经印度，被称作布拉马普特拉河。 你看的是发电机组，我看到的是中国在给喜马拉雅山脉装上开关。 根据大型水利水电工程的常见投资结构 —— 土建工程因涉及坝体、隧洞、基础处理等大规模施工，通常占比最高；机电设备（如发电机组、输电设备等）是核心功能组件，占比次之；水库淹没补偿则涉及土地、居民搬迁等，占比相对较低。 所以我们假设土建工程投资约占60%，机电设备投资约占30%，水库淹没补偿费约占10%。则雅鲁藏布江下游水电项目对应土建、机电设备、补偿费分别为7200亿、3600亿、1200亿。 收益最大的自然是工程建设企业： 主体设计施工：预计整个土建工程投资约为7200亿元，核心关注中国电建、中国能建。 还有一些建设阶段的细分项目： 1）地基处理：雅鲁藏布江下游地质环境复杂，地基处理工难度较大，按照地基处理占建造成本的10%-15%计算，雅下水电工程地基处理环节投资额约720-1080亿元，弹性标的关注中岩大地； 2）引水隧洞关键设备：我们估计下水电工程对TBM需求约为25台，按照每台造价2-3亿元人民币计算，雅水电工程中TBM设备投资大约50-75亿元。重点关注隧道掘进机设备生产商铁建重工、中铁工业等； 3）爆破：雅鲁藏布江下游水电项目炸药总需求量超100万吨，24年西藏区炸药产能仅为8.3万吨/年，爆破环节弹性较大，建议重点关注高争民爆、易普力、广东宏大、保利联合和壶化股份。 此

今天凌晨，美国众议院通过了三项加密货币的相关法案，分别是《CLARITY法案》《GENIUS法案》和《反CBDC监控国家法案》，以下简要梳理其核心内容与意义。 《CLARITY法案》 全称是《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025），重点在于厘清SEC（美国证监会）和CFTC（美国商品期货交易委员会）在加密监管上的职权范围，以后币圈的这些东西就归CFTC管，SEC靠边站，不再让大家天天猜“这到底是不是证券”。同时也为DeFi、NFT、稳定币等提供一条合规出路。 CFTC的监管能力差SEC好几条街，这就保证了币圈的创新能力。 《GENIUS法案》 全称《美国稳定币创新指导法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025），简称天才法案，是针对稳定币的，是美国第一次尝试从联邦层面系统性监管稳定币，包括发行门槛、储备要求、合规标准等。 举个例子，稳定币发行商必须每个月定期公布储备资产构成，超过500亿的发行商还必须提供额外的年度审计。并且稳定币的储备必须100%是美元现金或者短期美债。 这个天才法案就是搞清楚谁能发稳定币，怎么发，怎么监管。 川子已经正式签署了这个法案，正式生效了。 图片 稳定币法案利好最大的就是 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ circle了，它是稳定币合规第一股。circle的具体分析，我在之前的文章说过了，有兴趣的兄弟可以再去看看。 《反CBDC监控国家法案》 英文名：CBDC Anti-Surveillance State Act 法案的首要目标是保护美国公民的金融隐私，防

美股上链，我是比较看好的。 币圈核心问题是资产太差，交易所太强。这在传统市场是不可想象的。英伟达利润不可能比纳斯达克和港交所低。美股上链，可以有大量优质资产和币圈形成互补。 币圈的优势是24/7全天候交易。传统股票交易受限于固定交易时间，虽说现在也有盘前盘后夜盘交易时间，但是毕竟周末是休息的。如果美股上链，则为投资者提供了更大的灵活性，让老乡们随时随地交易。我一直认为交易所就应该和澳门的赌场一样，哪有关门休息不做生意的道理。 币圈的第二个优势是链上记录公开透明，当然这个是相对的，要操纵市场也有一百种方法，但是至少比传统市场的披露文件来得更迅速。狗庄的公开账户啥时候卖了，你第一时间就知道。 股票上链之后，可以实现无许可买现货，绕过麻烦的券商开户流程，这一点很好。但是衍生品、defi更有想象力，比如Hype上无许可50倍做多做空特斯拉股票，总比做多没啥用的空气币好很多，应该会激发巨大的需求。 当然我觉得更炸的，是Robinhood的CEO说的，把OpenAI、SpaceX、Tiktok这种没上市的明星公司股票代币化。当然这本质上是一种期货。目前的购买渠道，有Forge、EquityZen这种中介，还有Ark机构等搞的一些基金。都有门槛，要特定kyc，很难参与，我之前弄很久放弃了。 这下好了，这就等于零门槛参与明星公司的募资，流动性未来很恐怖。OpenAI都不用上市，币圈资金先去拉爆了。这是对散户真正的公平。 很多人担心币股脱锚问题，我认为大可不必，敢上币股的平台，必然要做到链上币股和股票本身平权，比如前段时间某币股平台上面的宝洁公司的股票代币PG.M，就宣布每持有1枚PG.M，就分红1.0568 USDT。是非常的公开透明了。 图像 对于一些大型的股票来说，比如英伟达谷歌特斯拉什么的，是不需要代币化的额外流量，但是让你无许可就可以50倍做多英伟达，那还是有巨大的市场。 对于一些

特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 要出新车，ModelYL ，就是Model Y的加大版，六座版本，车身尺寸有加长、加高，轴距加长，这一切都是为了增加“第三排座椅 。 具体的参数不好说，之前 ModelY的后排坐起来是真的憋屈，这次的新款六座车型会应该是2+2+2的座椅，会稍微宽敞点。 但是很大一部分之前不买特斯拉的人，主要是因为特斯拉没有6座7座版本，现有车型不太适合家庭人口多的家用车。 去年小米SU 7上市之后，其在销量基本上对Model 3呈现稳压一头的趋势。 这次小米 YU 7上市之后，基本上又复制了SU 7订单爆火的模式。对于Model Y这个中国纯电市场的销量常青树来说，迎面而来的冲击不言而喻。 现在这个6座版本的Model Y ，瞄准的是理想问界之类的中高端市场。 反正市场是给出了好评，特斯拉已经上涨，快320了，我手里的TSLR也还不错，目前的计划是继续拿着。 只要马斯克不参与政治，暂时就没啥太大的问题。 马斯克今天新搞的GROK Ani，虚拟的二次元形象，确实另辟蹊径，在各家ai都堆算力的时候，grok出其不意的吸引吸引了大家的目光，确实是高。 卡通人物 AI 生成的内容可能不正确。 2. 以太坊强势上涨，上个月我在油管的视频里说我看到3100，发视频的时候2400，现在都3250了。 主要的上涨原因其实不复杂： 1.木头姐带头喊单，带动散户热情。 2.四大ETH版的微策略公司，天天都发利好说自己买了多少ETH。 3.ETH / BTC 又是堪比 19年的关键拐点。 4.BTC上涨带动的资金溢出到ETH。 这次币圈的著名交易员老黑和鸽子，少有的同时看涨ETH，希望这次不一样吧。 美股的