重要讯息：1.投资涉及风险。基金单位的价值及收益可升可跌。过往表现并不预示未来业绩。2.本文件仅供参考，不构成任何投资建议或要约。投资者在做出任何投资决定前，应详细阅读有关基金的销售文件（包括风险因素章节）及产品资料概要，确保中介已向您说明本基金是否适合您的财务状况和投资目标。3.阁下须承担可能损失大部分或全部投资的风险。 4.本文件并未经香港证监会（SFC）事先审阅或批准。任何涉及本基金的问题，应向有关销售机构查询。5.本文所引述的数据以发布日期为准。投资者应定期查阅最新的基金业绩及相关文件。6.本文所有基金面临以下风险：1) 投资风险；2) 股票市场风险；3) 被动投资风险；4) 交易风险；5) 追踪误差风险；6) 依赖做市商风险；7) 终止风险。各产品特有风险如下：易方达（香港）恒指ESG增强指数ETF : 1) 投资于具有加权投票权的公司的风险; 2) 对市场庄家依赖的风险; 3) 对指数提供者依赖的风险; 4) 有关从资本派付分派的风险。易方达（香港）中证白酒指数ETF : 1) 行业风险; 2) 与小型市值／中型市值公司有关的风险; 3) 人民币货币及兑换风险; 4) 与股票市场交易互联互通机制的风险; 5) 与QFI制度相关的风险; 6) 交易差异风险; 7) 柜台风险; 8) 中国税项风险。易方达（香港）MSCI亚太精选高股息指数ETF : 1) 新指数风险; 2) 与小市值／中等市值公司相关的风险; 3) 与澳洲及日本股票市场交易所规定相关的风险; 4) 集中于高收益股票及相关风险; 5) 证券借贷交易风险; 6) 交易时段不同风险; 7) 多柜台风险; 8) 货币风险; 9) 从资本中作出分派／实际从资本中作出分派的风险。易方达（香港）富时人工智能精选指数ETF：1) 新指数风险；2) 地理集中风险； 3) 科技行业主体集中风险； 4) 大型市值公司相关

寰球易周谈 | 上周亚洲权益市场表现优于欧美，美国三季度GDP超预期提速

重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来

重要讯息：01) 易方达精选策略系列—易方达(香港)精选债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以离岸人民币、美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。可能承担a) 有关债务证券的风险(包括信贷风险、有关信贷评级的风险、信贷评级调低风险、利率风险、估值风险、波动性及流动性风险、主权/政府债务风险、低于投资级别或未获评级的债务证券的风险及与投资于具有吸收亏损特点的债务工具相关的风险), b)集中风险, c) 新兴市场风险, d) 外汇风险, e) 有关销售及回购协议的风险, f) 有关反向回购协议的风险, g)人民币货币风险及人民币计价类别风险, h) 对冲人民币计价类别风险, i) 可转换债券风险, j) 有关股本证券的风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 「点心」债券风险。03) 子基金可在守则准许的范围内投资于衍生工具作对冲或投资目的，而在不利情况下，其运用金融衍生工具可能变得无效及/或致使子基金蒙受重大损失。04) 子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意，从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益，而该等分派可能导致有关单位的资产净值实时减少。对冲单位类别的分派金额及资产净值可能受到有关对冲单位类别的类别货币与子基金的基础货币的利率差异之不利影响，导致从资本中支付的分派金额有所增加，以及因此相对其他非对冲单位类别的资本流失更大。05) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。06)&nb

重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。   Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生

重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。 Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化

重要讯息：01) 易方达精选策略系列—易方达(香港)精选债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以离岸人民币、美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。可能承担a) 有关债务证券的风险(包括信贷风险、有关信贷评级的风险、信贷评级调低风险、利率风险、估值风险、波动性及流动性风险、主权/政府债务风险、低于投资级别或未获评级的债务证券的风险及与投资于具有吸收亏损特点的债务工具相关的风险), b)集中风险, c) 新兴市场风险, d) 外汇风险, e) 有关销售及回购协议的风险, f) 有关反向回购协议的风险, g)人民币货币风险及人民币计价类别风险, h) 对冲人民币计价类别风险, i) 可转换债券风险, j) 有关股本证券的风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 「点心」债券风险。03) 子基金可在守则准许的范围内投资于衍生工具作对冲或投资目的，而在不利情况下，其运用金融衍生工具可能变得无效及/或致使子基金蒙受重大损失。04) 子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意，从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益，而该等分派可能导致有关单位的资产净值实时减少。对冲单位类别的分派金额及资产净值可能受到有关对冲单位类别的类别货币与子基金的基础货币的利率差异之不利影响，导致从资本中支付的分派金额有所增加，以及因此相对其他非对冲单位类别的资本流失更大。05) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。06)&nb

重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来

寰球易周谈 | 美国11月CPI超预期降温，意大利和英国股市全球表现最佳

重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币（｢CNH｣）计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险／转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。 Hello，各位投资者朋友们，上周美联储如期降息，市场出

重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来

重要讯息： 01) 易方达精选策略系列—易方达(香港)精选债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以离岸人民币、美元、欧元或港元计价的投资级别债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。可能承担a) 有关债务证券的风险(包括信贷风险、有关信贷评级的风险、信贷评级调低风险、利率风险、估值风险、波动性及流动性风险、主权/政府债务风险、低于投资级别或未获评级的债务证券的风险及与投资于具有吸收亏损特点的债务工具相关的风险), b)集中风险, c) 新兴市场风险, d) 外汇风险, e) 有关销售及回购协议的风险, f) 有关反向回购协议的风险, g)人民币货币风险及人民币计价类别风险, h) 对冲人民币计价类别风险, i) 可转换债券风险, j) 有关股本证券的风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 「点心」债券风险。03) 子基金可在守则准许的范围内投资于衍生工具作对冲或投资目的，而在不利情况下，其运用金融衍生工具可能变得无效及/或致使子基金蒙受重大损失。04) 子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意，从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益，而该等分派可能导致有关单位的资产净值实时减少。对冲单位类别的分派金额及资产净值可能受到有关对冲单位类别的类别货币与子基金的基础货币的利率差异之不利影响，导致从资本中支付的分派金额有所增加，以及因此相对其他非对冲单位类别的资本流失更大。05) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。06)&n

寰球易周谈 | 美联储三连降分歧达六年之最，中国CPI涨幅创近20月新高

各位投资者朋友们，上周美联储降息预期成为市场关注的焦点，咱们一起来梳理这些关键变化： 美国11月ADP就业人数意外减少3.2万（创2023年3月以来最大降幅），ISM制造业指数降至48.2（连续九月萎缩、创四个月最大降幅）。据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为89.2%；到明年1月累计降息25个基点的概率为66.6%，累计降息50个基点的概率为25.7%。政策层面，特朗普表示计划2026年初公布美联储新任主席人选，并暗示国家经济委员会主任凯文·哈塞特为潜在人选，加剧市场对美联储政策走向的猜测。 债市表现上，全球债券市场过去一周有所回落，全球综合指数下跌0.24%，美国国债指数下跌0.61%。利率方面， 美债利率曲线走势熊陡，2年期美国国债利率上行7bp至3.56%，10年期美国国债利率上行12bp至4.14%。 股票市场过去一周全球表现分化，韩国综合指数大涨4.4%，领涨全球主要股指。新兴市场整体上涨1.4%，恒生指数上涨0.9%，沪深300上涨1.3%。美国标普500微涨0.3%，英国富时100下跌0.6%。整体市场情绪谨慎，亚洲市场表现优于欧美。 易方达（香港）多元入息债券基金A类累积美元份额上周净值走势持平。近期债券整体呈震荡态势，利率有所反弹。股票方面，我们将积极参与美国回撤后的反弹，对美国股票中期市场表现仍然看好。   近期大家需要重点关注的事件： 12/8周一美国将公布推迟发布的10月PPI，PCE通胀数据；中国将公布11月进出口数据； 12/9周二中国将披露11月货币及社融数据； 12/10周三中国将公布11月通胀数据； 12/11周四凌晨关注美联储12月议息会议对于利率决议。

各位投资者朋友们，上周美联储降息预期成为市场关注的焦点，咱们一起来梳理这些关键变化： 美国11月ADP就业人数意外减少3.2万（创2023年3月以来最大降幅），ISM制造业指数降至48.2（连续九月萎缩、创四个月最大降幅）。据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为89.2%；到明年1月累计降息25个基点的概率为66.6%，累计降息50个基点的概率为25.7%。政策层面，特朗普表示计划2026年初公布美联储新任主席人选，并暗示国家经济委员会主任凯文·哈塞特为潜在人选，加剧市场对美联储政策走向的猜测。 回到债市表现上，全球债券市场过去一周有所回落，全球综合指数下跌0.24%，美国国债指数下跌0.61%。利率方面， 美债利率曲线走势熊陡，2年期美国国债利率上行7bp至3.56%，10年期美国国债利率上行12bp至4.14%。 易方达（香港）短期债券基金B类累积港元份额净值112.067，较上周回撤4个bp。近期债券整体呈震荡态势，利率有所反弹，后续我们将持续选取优质且较高票息债券以获得稳定回报，并继续参与波段交易以增厚收益。   近期大家需要重点关注的事件： 12/8周一美国公布推迟发布的10月PPI，PCE通胀数据；中国将公布11月进出口数据； 12/9周二中国披露11月货币及社融数据； 12/10周三中国公布11月通胀数据； 12/11周四凌晨关注美联储12月议息会议对于利率决议。 $易方达 (香港) 短期债券基金A类 (累积) 港元(HK0000467263)$ $易方达 (香港) 短期债券基金A类 (累积) 美元(HK0000467222)$

各位投资者朋友们，上周美联储降息预期成为市场关注的焦点，咱们一起来梳理这些关键变化： 美国11月ADP就业人数意外减少3.2万（创2023年3月以来最大降幅），ISM制造业指数降至48.2（连续九月萎缩、创四个月最大降幅）。据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为89.2%；到明年1月累计降息25个基点的概率为66.6%，累计降息50个基点的概率为25.7%。政策层面，特朗普表示计划2026年初公布美联储新任主席人选，并暗示国家经济委员会主任凯文·哈塞特为潜在人选，加剧市场对美联储政策走向的猜测。 回到债市表现上，全球债券市场过去一周有所回落，全球综合指数下跌0.24%，美国国债指数下跌0.61%。利率方面， 美债利率曲线走势熊陡，2年期美国国债利率上行7bp至3.56%，10年期美国国债利率上行12bp至4.14%。 易方达（香港）精选债券基金A类累积美元份额上周净值下行16个bp至12.7美元。近期债券整体呈震荡态势，利率有所反弹，我们将在利差偏低的情况下继续部署优质信用资质的标的，力争提供较市场更稳健的回报。 近期大家需要重点关注的事件： 12/8周一美国公布推迟发布的10月PPI，PCE通胀数据；中国将公布11月进出口数据； 12/9周二中国披露11月货币及社融数据； 12/10周三中国公布11月通胀数据； 12/11周四凌晨关注美联储12月议息会议对于利率决议。 $易方达（香港）精选债券基金A类（累积）港元(HK0000672128)$ $易方达（香港）精选债券基金A类（累积）美元(HK0000311842)$

寰球易周谈 | 韩国综指领涨全球，美国就业停滞“不裁不招”

寰球易周谈 | 美国降息预期大幅升温，全球市场普遍上涨

11月24日港股AI板块迎来强势反弹，AI板块上涨，其核心成分股全面飘红：快手劲升 7% 领跑，阿里巴巴因千问 APP 爆火拉升 4.67%，地平线机器人、理想汽车等涨幅均超3%。 内地AI应用端迎来重要突破。阿里旗下千问APP公测仅一周下载量便突破1000万次，超越ChatGPT、Sora等明星产品，成为史上增长最快的AI应用。同时，蚂蚁集团旗下AI助手 “灵光”上线6天下载量破200万，两次破百万的时间不断压缩，目前稳居App Store工具榜首位。 此外，近日产业层面多重利好释放：1）政策端，11月19日欧盟委员会公布重磅提案，拟通过改革《通用数据保护条例》、推迟《人工智能法案》部分条款等举措放松监管，以降低企业创新成本、提升欧洲企业全球竞争力；2）算力端，行业龙头英伟达Q3业绩超预期，CEO黄仁勋表示，公司新一代Blackwell架构芯片“销量远超预期，云端GPU也已售罄”；3）模型端，谷歌近日推出最新人工智能模型Gemini 3，其上下文理解能力显著升级，无需过多提示即可准确判断用户请求背后的意图，在复杂任务处理上表现更优。 从行情节奏来看，AI板块在经历前期震荡调整后，短期下跌动能释放，有望迎来反弹行情。瑞银全球财富管理首席投资办公室表示，人工智能以及更广泛的科技主题将在2026年继续成为全球股市表现的主要驱动力，延续2025年的强劲走势。 当前AI产业“算力-模型-应用”全链条加速爆发，易方达AI ETF（3489）凭借“中美双市场+全产业链”的稀缺布局，无需跨境操作即可一键网罗中美AI核心龙头，既是捕捉短期反弹的高效工具，更是分享AI产业长期成长红利的优选配置。 数据来源：市值数据来源于WIND，截至2025/11/24；指数数据来源于FTSE，截至2025/10/13。

寰球易周谈 | 美国就业市场反弹与分化并存，上周全球市场普跌