近日，国内通用世界模型与多模态视频生成领域头部企业生数科技官宣完成5亿美元新一轮融资。此前有市场消息称，公司已启动筹备港股IPO。公司于今年3月完成股份制改造，加上本轮大额融资到账，上市筹备进程或提速。 作为2026年实景AI赛道单笔规模靠前的融资，本轮资金落地充分印证资本市场对生数科技自研技术路线、产品落地能力与商业化增长速度的高度认可。 公司表示，融资所得将持续投入底层模型研发、算力体系搭建及全行业场景规模化落地，夯实基本面，为登陆港股做好产业与资金储备。 股改顺利收官，扫清上市核心架构障碍 工商信息显示，3月30日，生数科技完成股份制改造，主体由“北京生数科技有限公司”变更为“北京生数科技股份有限公司”，完成了上市前核心的主体架构调整。 生数科技由清华AI核心团队创立，长期深耕通用世界模型自主研发，搭建“数字内容生成+物理世界交互”双技术体系，是国内为数不多同时具备底层模型创新能力与大规模商业落地能力的实景多模态AI企业。凭借差异化技术定位与清晰成长曲线，公司持续获得一线财务资本、头部产业资本加码布局。 自成立以来，生数科技融资节奏稳步推进，资本梯队不断升级。早期获得启明创投、BV百度风投、锦秋基金等一线机构投资；2025年9月完成由博华资本领投的数亿元A轮融资；2026年2月完成由中关村科学城公司和星连资本共同领投的超6亿元A+轮融资；2026年4月完成由阿里云领投、中网投等国家级产业资本参与的近20亿元B轮融资。 图片 叠加本次5亿美元新一轮融资，公司资金储备、产业资源优势放大，充足现金流将持续支撑长期研发投入与市场扩张，为港股上市筑牢业绩与技术面。 技术底座支撑产品矩阵 依托业内首创的U-ViT融合架构技术基座，生数科技融合Diffusion与Transformer双范式优势，搭建起业内标准的双轨通用世界模型体系，形成两大核心模型矩阵： 一是数字世界生成模型（W

2026年上半年港股IPO市场交出亮眼成绩单，据**大数据统计，截至2026年7月12日，港股市场已有100只新股IPO上市，另外有1只介绍上市，以及2只转板上市，合计募资约2704.32亿港元。 从历史对比维度看，今年上半年新股挂牌数量、总募资额两项核心指标，均已超越2022至2024年全年水平，市场热度显著抬升。 上半年强劲基本面支撑下，普华永道、安永、高盛等多家头部中介机构同步更新全年IPO募资预判，区间分化明确，乐观测算上限直指4680亿港元： 安永6月24日维持原有判断不变，全年募资预期3200亿港元，认为市场增量空间取决于大型科技项目落地进度； 普华永道7月2日大幅上调预测，预计全年新股挂牌约150家，募资规模区间3800-4000亿港元，此前预测仅为3200-3500亿港元； 高盛测算最为乐观，预计全年募资规模折合600亿美元（约4680亿港元），有望刷新港股历史纪录，并判断下半年募资总量或将超越上半年。 图片 港交所储备项目数据进一步印证市场供给充足。截至6月30日，主板已通过聆讯、待发行企业共25家；处于审核流程中的上市申请534宗，两类待上市标的合计559家，完整项目管线为下半年IPO持续放量提供支撑。 行业层面，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军指出，香港资本市场已正式进入AI产业主导的全新融资周期。当前市场交易活跃度、单笔融资体量、二级市场股价表现靠前的新股，均集中于AI全产业链赛道。依托充沛储备项目与多重政策利好，港股下半年IPO募资热度有望延续，全年募资规模有望冲击4680亿港元历史新高。 安永补充，当前排队申报企业中，AI算力、半导体、智能硬件等科创企业占比过半，将成为下半年市场融资的核心主力。 机构同时提示，下半年新股发行节奏不会均匀释放，企业多会择机匹配二级市场窗口集中挂牌；项目估值定价、境内境外上市备案推进效率、二级市场承接资金力

港交所于2026年7月10日宣布委任8名主板及GEM上市委员会新成员，任命即时生效。此轮变动中共接获55份有意担任上市委员会的申请，新加入的8名成员分别为： 花旗集团亚太区投资银行部企业融资主管施远志 新世界发展(0017.HK)首席财务总监刘富强 安永会计师事务所大中华区审计与鉴证业务首席执行官陈杰 真脉投资创始人兼首席投资官王婷 香港证监会中介机构部监察科高级总监蔡钟辉 摩根大通董事总经理及香港上市及企业融资部主管白思佳 毕马威中国合伙人梁思杰 年利达律师事务所亚洲区主席刘克诚 退任成员分别为方源资本方晓明、律师叶敬华、KKR亚太区法律总顾问及董事总经理Daniel Lee、毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤、上达资本合伙人翟普、阿尔卑斯投资合伙董事总经理朱雯雯。汇控的郭言信及摩根士丹利的Terence Keyes因届满6年任期卸任。 去年上市委员会共审理133份上市申请，作出35项取消上市地位决定。黄嘉信继续担任上市委员会主席。李沛铿继续担任副主席。郑建龙及周纪恩获委任为副主席。 图片 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

近期，港股公司尤其是科技公司回A上市的趋势正逐渐加强，包括智谱、MiniMax、越疆、正力新能等在内的多家港股公司正通过先H后A的方式，回流至A股市场上市。 近年来，科创板“1+6”改革、创业板第四套上市标准的落地，打通了未盈利港股企业回A的合规通道。 据** Research统计，目前至少有超过10港股公司正在谋求“H to A”上市，其中不少是尚未盈利的科技企业。 近年来申请A股上市的港股公司： 图片 2025年6月，中办、国办印发专项改革文件，允许在港交所上市的粤港澳大湾区企业依规登陆深交所，由此打通大湾区港股企业回A政策通道。 随后，证监会发布科创板“1+6”改革，设立科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准。今年4月，创业板新增第四套差异化上市标准，进一步拓宽了未盈利科技硬科技企业的“回A”渠道。 除政策层面外，A股的估值体系逐渐与国际接轨，企业能够兼顾国际融资与内地耕耘，也是港股科技公司回流A股的重要因素。 长期以来，A+H公司都存在港股较A股折价较大的问题。但在宁德时代、澜起科技等公司实现港股反向溢价后，证明了短期亏损但潜力巨大的科技龙头受到国际市场广泛欢迎，也有助于其在“回A”之后获得更加与国际接轨的合理定价。 港股“回A上市”日渐兴起？百奥赛图、越疆之后，范式智能也要在A股IPO 香港上市的大湾区企业有望“回A”，首批H+A的潜在名单都有哪些？ （本文首发于活报告公众号，ID：**）