点击蓝字 关注我们 广泰真空IPO：北交所“喊卡”！高中毕业的董事长刘顺钢逆袭“不顺”！ 北交所发行审核网站显示，广泰真空IPO在上市委 2025 第50 次会议上被“暂缓审议”。 1 、暂缓审议的表述宣誓了北交所对拟IPO 公司审核的严谨，自从 IPO 正常化以来，应该承认所有 IPO公司的质量比以前提高了一个档次，尤其是科创板和创业板的企业，但北交所因为募资小，以前不太被人重视，有些公司就悄悄上市了。当然，暂缓审议不是否定，只是上市委认为目前的信息我不能“批准”。 2 、在审核意见中，上市委要求就收入确认的准确性及依据充分性继续论述。看了一下公司的 IPO 说明书和问询文件，这个问题北交所早就问询过了，因为北交所发现这个公司的合同存在 2 个问题，第一是周期长，部分客户验收时间超过 15 个月，还有一些验收合同是没有公章的。当时公司和保荐人都回复了，但显然上市委还是简单可能有问题。 3 、其实这样的问题只要启动一下现场调查就行了。不过，好像北交所没有现场调查这一招。 4 、看 IPO 说明书，还有一个奇怪的事情，公司每年的利润超过 7000 万，但募资只要 1.68 亿，而且现金流都是正的，负债率又达64.64%。 5 、 IPO 说明书显示，公司的董事长刘顺钢先生，1964 年 2 月 19 日出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1981 年 10 月至 1984 年 11 月，应征入伍参军，任战士、班长；1984 年 11 月至 1987 年 2 月，复员工作待安 置；1987 年 3 月至 1998 年 5 月，历任北票真空阀门厂销售员、销售科长；1998 年 5 月至 2005 年 3 月，历任沈阳中北真空技术有限公司销售副总；2005 年 4 月至 2008 年 5 月，历任爱发科中北真 空（沈阳）有限公司销售部长、销售副总、副总经理；2008 年 1

控股股东非经营性资金占用等四大问题！协鑫能科和控制人朱共山等 6 高管被深交所通报批评！ 违规主体 公司：协鑫能源科技股份有限公司 个人：实际控制人朱共山，董事长朱钰峰，董秘费智、杨而立，财务总监生育新、彭毅、王述华等8人 一是2023年6月至2024年10月期间,协鑫能源科技股份有限公司(以下简称协鑫能科)以采购燃料方式向第三方支付采购预付款,资金最终流入协鑫能科同一控制下关联方,构成控股股东非经营性资金占用,相关款项已经归还。上述关联交易未及时履行审议程序和信息披露义务,违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号,以下简称《信披办法》)第三条第一款、《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》(证监会公告〔2022〕26号)第五条第二项的规定。实际控制人朱共山主导了非经营性资金占用,规避上市公司的关联交易审议程序和信息披露义务,违反了《信披办法》第四十一条的规定。董事长朱钰峰,副董事长、时任董事会秘书费智,董事会秘书杨而立,时任财务总监生育新,财务总监彭毅,未能勤勉尽责,应当对上述违规行为负有主要责任。 二是2023年3月至2024年3月期间,协鑫能科通过正度建设工程有限公司和上海泽羽鑫科技有限公司向关联方协鑫集成科技股份有限公司采购光伏组件,上述交易构成关联交易,公司未及时履行审议程序和信息披露义务,违反了《信披办法》第三条第一款、第四十一条的相关规定。董事长朱钰峰,副董事长、时任董事会秘书费智,董事会秘书杨而立应当对上述违规行为负有主要责任。 三是协鑫能科存在募集资金现金管理超期未审议并披露的问题,相关行为违反了《信披办法》第三条第一款和《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》(证监会公告〔2022〕15号,以下简称《2号指引》)第八条第二款的相关规定。时任董事会秘书沈强、时任财务总监王述华应当对上述违规行

近日，长城基金发布基金经理变更公告，其旗下长城久源原基金经理翁煜平因业务调整转任行业研究员，新任基金经理为林皓。 截至2025年12月26日（下同），长城久源A年内跑输业绩比较基准超过3个百分点，同类排名1835/2275。近五年以来，基金净值累计下跌38.8%，跑输业绩比较基准超过40个百分点。其原基金经理翁煜平管理长城久源A超4年，任职期内基金净值下跌超四成。 面包财经梳理公开资料显示，长城基金在管的多只产品成立以来净值处于浮亏状态，包括长城消费30A、长城健康生活A、长城健康消费A等产品，使投资者利益深度受损。  长城久源A：近五年跑输基准超40个百分点  长城久源成立于2016年6月，其前身为长城久源保本混合基金。2019年，基金转型为长城久源灵活配置混合型基金，其投资目标为：通过把握经济周期及行业轮动，挖掘中国经济成长过程中强势行业的优质上市公司，在控制风险的前提下，力求实现基金资产长期稳定的增值。 基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*55%+中债总财富指数收益率*45%。 截至2025年12月26日数据，长城久源A近五年以来净值累计下跌38.8%，跑输业绩比较基准超过40个百分点，全市场排名靠后。 今年以来，长城久源A净值上涨6.4%，仍跑输业绩比较基准超过3个百分点，同类排名1835/2275。  原基金经理转任研究员  公开资料显示，翁煜平曾就职于国际商业机器科技有限公司，后于2015年7月加入长城基金管理有限公司，历任行业研究员，其于2021年7月接手长城久源。 Wind数据显示，截至离职日，翁煜平管理长城久源A任职回报为-48.99%，大幅跑输业绩比较基准。其任职年化回报为-14.22%，同类排名靠后。 2025年三季度末，长城久源的股票持仓占基金总资产的比例为81.9%。研究持仓，基金主要重仓军工电子与半导

点击蓝字 关注我们 有人漏夜赶考，有人辞官归故里！博时招商、阳光融汇等15 家基金上市前夜退出摩尔线程合计错失浮盈90 亿！一场席卷一级市场的集体“后悔”！ 并不丢脸 有人漏夜赶考，有人辞官归故里！ 同一片星空下，有人奔赴，有人抽身；有人押注未来，有人守护当下。没有绝对的对错，只有不同的信念与处境。 在国产GPU企业摩尔线程2025年12月登陆科创板、股价一度冲高至676.8元/股的狂欢背后，是一场席卷一级市场的集体“后悔”——博时招商以59.7元/股甩卖83万股，阳光融汇52元清仓近百万股，纪源资本、海松资本、字节跳动等纷纷在IPO前夜套现离场。若持有至今，这些股份总值已超百亿元。 这些退出的基金错失浮盈90 亿 1. 阳光融汇错失浮盈约6.85亿元 2024年12月：转让95.7410万股（5,000万元，52.22元/股） 2025年1月：再转让14.3858万股（1,019.6万元，70.88元/股） 合计退出：110.1268 万股，套现 6,019.6 万元 若持有至676.8元：市值 7.45 亿元 → 错失浮盈约6.85亿元 2. 博时招商系成为“高抛低卖”典型 转让单价仅 59.69元/股，显著低于同期70+元市场价 若持有该83.7734万股至上市高点，价值 5.67 亿元 实际仅收回 0.5 亿元 → 少赚5.17亿元 市场质疑其因内部风控过严或误判GPU商业化节奏而低价甩卖 3. 受让方均为地方产业资本 佛山瑞展：广东佛山国资背景，布局粤港澳算力网络 青岛新鼎：青岛城投系基金，配合“北方算谷”战略引入摩尔线程生态 最新错失浮盈测算（截至2025年12月23日） 总转让股数：1,508.0117 万股 二级市场高点股价：676.80 元/股 实际套现总额：10.9

2025年12月22日，瑞派宠物向港交所主板递交上市申请，中金公司担任本次发行的独家保荐人。 数据显示，瑞派宠物营收逐年增长，但盈利波动。2022年至2024年营收从14.5亿元增至17.6亿元，同期出现净亏损，2025年上半年营收增长8.5%、净利润1553.6万元。分析发现，公司商誉在2025年上半年末约达18亿元。 股权结构上，李守军是公司单一最大股东，合计控制26.91%股权。此外，公司股东中包含玛氏中国、Broad Street等多个机构投资者。  中国第二大宠物医疗机构  瑞派宠物是一家全国性连锁宠物医疗机构，公司以诊疗服务为核心，涵盖宠物产品销售、洗美服务的一体化业务。 公司核心业务为宠物诊疗服务，细分为基础医疗与专科医疗两大板块，其中专科医疗覆盖内科、外科、牙科、皮肤科等16个专科领域。从收入结构来看，诊疗服务几年来营收占比持续增长，2025年上半年占总收入的91.3%，同期宠物产品销售、洗美服务、其他服务各占4.3%、3.1%、1.3%。 截至2025年6月30日，公司运营548家在营宠物医院，包括120家自建医院和428家收购医院，覆盖28个省份的70座城市，是中国第二大宠物医疗服务提供商。 根据灼识咨询报告，公司首创兽医发展伙伴（VDP）模式，在收购医院过程中通常获取60%股权，原团队保留40%股份，以此保障医疗服务质量与团队稳定性。 公司构建了“城市中心医院－区域中心医院－社区医院”三级医疗协同体系，实现总部高效管控与区域灵活运营的有机统一。2025年上半年，区域中心医院营收占比达43.9%，城市中心医院、社区医院分别为31.5%、24.4%。 图1：瑞派宠物三级医疗体系  大量收购导致商誉高企  招股书披露数据显示，瑞派宠物近年营收保持稳步增长态势，2025年上半年实现营收9.43亿元，同比增长8.5%。相比

点击蓝字 关注我们 吉利旗下起诉欣旺达23 亿连环套：理想汽车怎么办！港股IPO怎么办！利好宁德时代？ 周末产业界最大的事情大概是吉利旗下公司起诉电池供应商欣旺达要求赔偿 超23 亿了。 1 、欣旺达公告并非说明详细的细节，目前只知道是吉利旗下威睿动力向欣旺达动力索赔超23亿元。公开数据显示，欣旺达2024 年到截止今年 Q3 的扣非归母利润为 26.20 亿。加入真的输了官司，相当于白干差不多 2 年。 2 、欣旺达2025 年 7 月申请港股 IPO，看了一下说明书，公司在介绍重要客户的时候已经没有吉利，表述是这样的：我们已成为领先的汽车OEM的重要动力类电池商，包栝理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺及日产等。现在爆出这样的重大诉讼，对于港股 IPO 的节奏可能被打乱。 3 、理想汽车排在欣旺达的头牌，对于爆出的这一起诉，理想汽车也处于尴尬状态。一方面，理想可能是和欣旺达绑定最深的汽车企业，是用户也是股东。公开数据显示，理想汽车投资欣旺达超过 8 亿，最新的合资3 亿成立了山东理想电池。 4 、理想车友群公众号和公众媒体报道显示，理想汽车 2026 年的新车还是选择欣旺达，在被起诉之后，这个恐怕给新的理想选手们带来负面加分。 5 、欣旺达作为全球动力电池重要供应商，不仅仅影响到自己，还影响到重要的对手的市场份额，可能对宁德时代，比亚迪等产生利好。 欣旺达的利润在下滑 欣旺达正港股 IPO，说明书中客户已无吉利 吉利旗下起诉 23亿 欣旺达和理想关系 理想的尴尬 理想车友的尴尬

点击蓝字 关注我们 上交所+马斯克SpaceX IPO引爆太空经济，多家商业火箭公司进入IPO辅导期，投资者迎来历史性机遇! 2025年底，埃隆·马斯克正式确认旗下太空探索技术公司（SpaceX）将于2026年启动IPO，目标估值高达1.5万亿美元，有望成为人类历史上规模最大的首次公开募股。 这一里程碑事件不仅标志着商业航天从“梦想”走向“资本市场主流”，更将全球目光聚焦于低轨互联网、可回收火箭与深空探索的商业化前景。SpaceX凭借星链（Starlink）超800万用户、星舰（Starship）颠覆性运载能力及未来太空AI算力布局，构建起“空天地一体化”科技生态。其IPO不仅是对一家企业的定价，更是对整个太空经济时代的估值投票。然而，高门槛的美股认购机制使普通中国投资者难以直接参与首发，但其引发的产业链共振与技术外溢效应，却为中国商业航天提供了前所未有的发展窗口与投资契机。 上交所助推中国火箭 面对SpaceX的强势引领，中国正以前所未有的力度推动航天火箭产业自主化与市场化。 上交所更是在年底之前发布文件助推中国火箭，上交所发布的商业火箭企业适用科创板第五套上市标准审核指引表示，2024年、2025年政府工作报告两次提出推动商业航天产业集群发展。2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调加快建设航天强国，加快航空航天战略性新兴产业集群发展。《指引》遵循科创板第五套上市标准相关要求，结合商业火箭领域科技创新实际情况，对明显技术优势、阶段性成果、取得国家有关部门批准以及市场空间大等四方面作出具体规定。其中，将适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为：“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。中大型可重复使用火箭是商业航天领域的核心发展方向，成功发射载荷是火箭具备运载能力和商业化价值的有力验证，这一里程

家纺巨头富安娜(002327.SZ)与中信证券(600030.SH，06030.HK)之间，围绕一笔固定收益类理财产品的纠纷，终于迎来阶段性裁决。 昨日傍晚，富安娜披露公告称，已收到广东省深圳市福田区人民法院出具的《民事判决书》。 法院一审认定，截至目前，富安娜已从资产专用账户中提取559.02万元，其中包含账户内尚未提取的西部信托投资回款3583.71万元。 法院要求中信证券和招商银行广州分行配合富安娜足额提取上述款项及其自然孳息。 经法院审判委员会讨论决定，中信证券需向富安娜赔偿本金损失2928.63万元。 同时，对于涉案资管计划后续可能清算回收的款项，双方将按50%：50%比例平分，且支付中信证券的金额以2928.63万元赔偿款为上限。 截至9月底，该资管计划期末资产净值为7782.05万元，富安娜已就该事项累计计提减值2787.72万元。 这起纠纷，始于四年前一笔看似稳健的券商资管投资。 01 一笔惯性投资踩雷 作为面向C端的床上用品消费品牌，富安娜现金流长期充裕。 财报显示，公司经营性现金流稳定，账面上常年躺着不少货币资金。 在此背景下，将闲置自有资金用于购买理财产品，成为其一贯的资金管理策略。 而在董事会授权下，富安娜的理财额度持续抬升：2015年度为4.1亿元，2021年度增至12亿元，至2025年度已提高至20亿元。 在这一过程中，中信证券资管产品一度成为其最主要的投资去向。 2018年4月，富安娜与中信证券及托管银行签署《中信证券富安1号定向资产管理计划资产管理合同》(下称“富安1号”)，产品期限为两年。 2020年3月富安娜投入第4期本金1.2亿元后，其于次月与中信证券签署补充协议，将原合同变更为《中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划资产管理合同》，合同期限延长1年。 在前4期投资均如期收回本金与收益的情况下，2021年3月19日，富安娜向托管账户

蛇年最上头董秘：45 岁前招商证券投行委执行总经理魏忠伟跳槽沐曦股份14 个月股份市值 7467 万！ 投行的人都在跳槽，招商证券投行委执行总经理魏忠伟一跳成名！真的跳对了！ 1 、IPO 说明书显示，魏忠伟，男，1980 年 4 月出生。2006 年 5 月至 2007 年 6 月，任上海电气资产管理有限公司资产财 务部产权助理；2007 年 8 月至 2009 年 1 月，任中银国际证券股份有限公司投行 部经理；2009 年 4 月至 2010 年 3 月，任海通证券股份有限公司并购融资部副总 裁；2010 年 4 月至 2017 年 8 月，任中信证券股份有限公司投行委高级副总裁； 2017 年 8 月至 2018 年 12 月，任渤海证券股份有限公司投资银行总部总经理、 并购融资总部总经理；2019 年 1 月至 2019 年 12 月，任国海证券股份有限公司 权益融资总部董事总经理；2019 年 12 月至 2024 年 3 月，任申万宏源证券承销 保荐有限公司执行总经理；2024 年 3 月至 2024 年 9 月，任招商证券股份有限公 司投行委执行总经理；2024 年 10 月至今于公司任职，目前担任发行人财务负责 人、董事会秘书。 2 、现在是 2025 年12 月，离开魏忠伟从招商证券跳槽过来才 14 个月，魏忠伟可以说是在正确的时间跳到了一个正确的公司。前几年 IPO 陷入低潮，招商证券的投行一样。跳槽是最佳选择，这个从魏忠伟担任董事会秘书这样一个高管，但只有 29.73 万年薪可以看出，魏忠伟不在乎工资多少，只在乎跳槽。 3 、但不愧是投行老总出身，魏忠伟在金钱和股票之间，要了股票，IPO说明书显示，魏忠伟有 10.8 万股股票 ，占公司股份的 0.03%，虽然百分比不多，但股票涨的多啊。根据今天上午的市值，魏忠伟的股票价值7467 万！绝对是最牛跳槽

近日，江苏展芯半导体技术股份有限公司（以下简称“江苏展芯”）发布招股书，公司拟在深交所创业板上市，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。 江苏展芯此次IPO募投项目基于公司目前的主营业务，公司计划将产品品类进行拓展，优化产品结构的同时，提升公司的市场竞争力。此外，为进一步强化产品测试效率和自动化水平，提升产品质量控制，公司还将使用募集资金建设智能测试中心和研发中心。 近几年，公司的营收整体保持增长，净利润受军工市场暂时性调整影响，波动较为明显。值得注意的是，公司主要收入来源集成电路产品的平均价格下降，若未来价格持续下降，或对经营业绩产生较大影响。 此外，随着公司整体经营规模的扩大，应收账款及应收票据规模也不断扩大，由于客户回款周期较长，公司或面临较大的应收账款回收风险。  模拟芯片及微模块研发公司，实控人控股超五成  江苏展芯最早成立于2018年，公司专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售，其中模拟芯片产品以电源管理芯片为主，细分产品包括DC/DC转换芯片、线性稳压器（LDO）、负载及限流开关（LoadSwitch）等。 截至此次招股书签署日，温振霖及其配偶余正晶、徐立刚为一致行动人，温振霖和徐立刚为公司实际控制人，二人通过一芯一亿、芯靓优、芯逸优及温振霖直接持股合计控制公司54.77%的表决权。 图1：江苏展芯股权结构图 江苏展芯此次IPO拟公开发行不超过4112万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），实际募集资金扣除发行等费用后拟投向高可靠性电源管理芯片及信号链芯片研发及产业化项目、总部基地及研发中心建设项目、测试中心建设项目，以及补充流动资金。  主要产品集成电路平均价格下降  招股书显示，江苏展芯自主进行芯片设计和封装设计，主要产品包括模拟集成电路和微模块两大类，同时公司还向客户配套提供分立器件产品。 20

点击蓝字 关注我们 锡华科技成功登陆A股：风电设备部件龙头乘风"双碳" 稳健发展技术护城河凸显 全球领先的大型高端装备专用部件制造商锡华科技，在深耕行业二十余年后，又一次迎来全新发展阶段。 12月23日，锡华科技敲响沪市主板的钟声，正式登陆A股。此前的12月12日，锡华科技已经开启申购，发行市盈率为33.12倍，发行价格为10.10元/股。公司本次IPO共计发行新股1亿股，上市募集资金将用于风电核心装备产业化项目（一期）以及研发中心建设项目，从而实现产能的进一步扩张产能以及研发实力的综合提升。 深耕行业二十余年来，锡华科技的发展进阶之路堪称中国新能源配套产业崛起的微观样本。在新能源赛道持续火热的当下，乘风"双碳"的锡华科技，又将在资本市场的助力下迎来崭新机遇，再造一个风电行业发展新质生产力样本。 深耕风电设备部件，业绩增长稳健 风电装备是指利用风能发电的装备，主要包括风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，其中，风电机组主要由齿轮箱、发电机、叶片、轴承等组件组成。而风电齿轮箱则是风电机组的核心传动部件，也是风电机组中技术含量最高的部件之一。 成立于2001年6月的锡华科技，主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构正是以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，是全球行业领先、质量可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商。 从招股书来看，锡华科技是少数长期专注于风电齿轮箱的核心部件生产企业，其风电装备部件主要包括齿轮箱专用部件中的行星架、齿轮箱体、扭力臂和法兰等，系风电机组中技术含量最高的部件之一。 据悉，锡华科技的产品具有高强度性、高塑性、高精密度与高可靠性特征，可长期适应海上台风、海水腐蚀、高原高寒、荒漠风沙等复杂多变的环境条件，在行业内具有技术领先优势。 凭借优质稳定的产品质量和高效快速的交付能力，锡华科技在长期的运营中赢得了行业内全球知

路易威登上海“永不启航”的船：上海新晋必游地标开启奢侈品行业新纪元，拉动消费贵在从“产品为王”转向“场景为王” 到上海，现在路易威登上海“永不启航”的船已经成为打卡地标，最近好几次去南京西路，都发现是水泄不通，这和一些街道门前冷落鞍马稀对比明显，上海官方上观现在一篇“LV大船在上海开出了什么”中总结道： 1. 现象：LV“大船”成为现象级打卡地标 LV在上海南京西路搭建一艘名为“路易号”的巨型仿古帆船，作为品牌快闪店与艺术空间。 自亮相以来持续吸引大量游客打卡，不仅未因热度减退而冷清，反而成为消费提振的新引擎。 2. 深层洞察：消费正在从“产品为王”转向“场景为王” 传统消费以商品为核心，而如今体验、服务、跨界融合与场景创新更吸引人。 不仅仅是上海叫好，老百姓叫好，外媒也认为这是开启了奢侈品行业新纪元，而从更大的消费看，LV 的成功缺少需要如何拉动消费的思考。 上海新地标 图为彼得罗·贝卡里在巴黎路易威登总部，他一直倡导“娱乐式零售”理念，这一理念重塑了该品牌的门店模式。 “路易号”既是一家商店，也是一座博物馆。参观展览需提前预约。游客们会在一个由数十个路易威登行李箱构成的隧道中拍照打卡，并仔细欣赏典藏手袋、香水和秀场系列。楼上由米其林星级主厨主理的咖啡馆更是一位难求，那里供应带有LV标志拉花的拿铁咖啡。展览尽头是销售区，陈列着起售价超过3,000美元的路易威登登机箱以及标价数万美元的金属饰面硬箱。 这艘船本身已成为上海的新晋必游地标，其所在的购物中心每日能吸引约10万客流。苹果公司(Apple)首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)和耐克(Nike)首席执行官艾略特·希尔(Elliott Hill)最近访华时都参观了“路易号”。 路易威登在纽约曼哈顿第五大道和洛杉矶罗迪欧大道还有规模更大的项目正在进行中，其中零售面积达4.5万平方英尺，而餐饮及接待空

点击蓝字 关注我们 锡华科技成功登陆A股：风电设备部件龙头乘风"双碳" 稳健发展技术护城河凸显 全球领先的大型高端装备专用部件制造商锡华科技，在深耕行业二十余年后，又一次迎来全新发展阶段。 12月23日，锡华科技敲响沪市主板的钟声，正式登陆A股。此前的12月12日，锡华科技已经开启申购，发行市盈率为33.12倍，发行价格为10.10元/股。公司本次IPO共计发行新股1亿股，上市募集资金将用于风电核心装备产业化项目（一期）以及研发中心建设项目，从而实现产能的进一步扩张产能以及研发实力的综合提升。 深耕行业二十余年来，锡华科技的发展进阶之路堪称中国新能源配套产业崛起的微观样本。在新能源赛道持续火热的当下，乘风"双碳"的锡华科技，又将在资本市场的助力下迎来崭新机遇，再造一个风电行业发展新质生产力样本。 深耕风电设备部件，业绩增长稳健 风电装备是指利用风能发电的装备，主要包括风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，其中，风电机组主要由齿轮箱、发电机、叶片、轴承等组件组成。而风电齿轮箱则是风电机组的核心传动部件，也是风电机组中技术含量最高的部件之一。 成立于2001年6月的锡华科技，主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构正是以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，是全球行业领先、质量可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商。 从招股书来看，锡华科技是少数长期专注于风电齿轮箱的核心部件生产企业，其风电装备部件主要包括齿轮箱专用部件中的行星架、齿轮箱体、扭力臂和法兰等，系风电机组中技术含量最高的部件之一。 据悉，锡华科技的产品具有高强度性、高塑性、高精密度与高可靠性特征，可长期适应海上台风、海水腐蚀、高原高寒、荒漠风沙等复杂多变的环境条件，在行业内具有技术领先优势。 凭借优质稳定的产品质量和高效快速的交付能力，锡华科技在长期的运营中赢得了行业内全球知

点击蓝字 关注我们 震慑全行业！被法院认定是国家工作成员受贿 540 万！中信建投江西区域负责人房蓓蓓被判10 年 6 个月！此前资深保荐代表杜鹏飞也被认定国家工作成员受贿410.64万元被判刑10年2个月 多家持牌媒体公开报道，被法院认定是国家工作成员受贿 540 万，中信建投江西区域负责人房蓓蓓被判10 年 6 个月，此前，中信建投另一位资深保荐代表杜鹏飞也被认定国家工作成员受贿410.64万元被判刑10年2个月。 1 、根据公开报道，两案犯罪线索均源于 2024年国家审计署对中信集团体系的专项审计，审计重点是异常资金流水、关联交易、员工个人投资与项目重合度，体现监管从“事后处罚”转向“穿透式财务稽查”。 2 、对于投行成员来说，这 2 个案例是一个特别大的警示，很多保荐代表可能还不知道自己属于“国家工作成员”。法院认定，二人虽为市场化招聘员工，但因岗位涉及国有资产风险管理与资本市场准入监管，被穿透认定为“国家工作人员”，强调其行为损害的是“国家金融管理秩序”和“国有资产安全”。只要被认定为“国家工作人员”，涉案金额超300万元即可能面临10年以上重刑（依据《刑法》第383条“数额特别巨大”标准），而此前的案例中，突击入股的多按“违规持股”行政处罚，债券返费 视为“市场潜规则”，极少入刑。 3 、无论股权还是债权，无论现金还是股权，只要利用公权力（或准公权力）谋私，一律按受贿重罪论处。这不仅是对中信建投个案的处理，更是对整个证券行业的警示：“靠项目吃项目”的时代已经终结。 中信建投二案细节 一个 IPO 一个债券 代持和私下回扣 结果都是 10 年以上 元旦节快乐 微信号：lingtongshe 新浪微博：@国际投行研究报告

近日，恩捷股份披露了资产并购预案，公司拟以发行股份的方式收购中科华联100%股权。 公司拟通过此次交易进一步拓宽产品矩阵，凭借标的公司整线装备供应的优势，迅速满足公司扩产更先进产能的需求，并针对产线运行中的各类突发状况提供专业、更有针对性的技术解决方案，有效解决海外设备厂商响应不及时、更新装备时间周期长、换代成本高等痛点。同时，公司可进一步布局海外产线建设，降低供应链风险。 值得注意的是，受市场竞争加剧，以及锂离子电池隔膜行业下游需求变动的影响，中科华联近几年呈亏损状态。而恩捷股份也同样面临经营压力，2024年公司业绩出现上市后首亏，2025年前三季度公司净利润亏损超8000万元。  拟折价37%收购中科华联  12月13日，恩捷股份披露发行股份购买资产并募集配套资金预案，公司股票已于12月15日复牌。 公司拟通过发行股份的方式向郅立鹏、青岛众智达、陈继朝、杨波、袁军等共63名交易对方购买其合计持有的中科华联100%的股份，并向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。 本次交易前，上市公司控股股东为PaulXiaomingLee，上市公司实际控制人为李晓明家族。本次交易完成后，上市公司的控股股东及实际控制人不会发生变化。 公告显示，经交易各方协商，本次发行价格为34.38元/股，不低于定价基准日前120个交易日的上市公司股票交易均价的80%，该发行价与公司停牌前收盘价（截至11月28日报收55.35元/股）相比，折价约37.89%。 图1：恩捷股份发布资产并购预案 公开信息显示，恩捷股份是全球领先的锂电池隔膜供应商，核心产品是锂电池隔离膜，主要应用于新能源汽车锂电池制造领域、3C类产品及储能领域。 通过本次交易，恩捷股份将整合标的公司在锂电隔膜整线装备与锂电隔膜产品方面的优势，直接采购隔膜生产装备产线以降低采购和运维成本，并凭借自身经验反哺设

点击蓝字 关注我们 纳百川登陆创业板：技术创新构建竞争壁垒 电池热管理“小巨人”将乘资本东风 国内新能源热管理领域领军企业纳百川新能源股份有限公司（下称“纳百川”）即将正式登陆A股创业板。12月8日，纳百川已经开启申购，发行价格为22.63元/股。 招股书显示，纳百川专注于新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器等，是国家级专精特新“小巨人”。 凭借前瞻性的业务布局与深厚的技术积累，纳百川此前已成为国内多家主流新能源车企与电池制造商的核心供应商，技术实力与市场地位突出。后续，纳百川将借力资本市场的“东风”进阶，成长为具备全球竞争力的热管理解决方案提供商，在双碳战略与产业升级的浪潮中实现更大突破。 深耕热管理，细分赛道份额领先 纳百川是国内新能源热管理领域的早期拓荒者。瞄准赛道升级布局，其成长之路处处彰显着敏锐的洞察力。 从招股书来看，纳百川成立于2007年，早期专注于燃油汽车动力系统的热管理解决方案。2011年，其前瞻性布局了新能源电池热管理业务，并于2012年至2015年间，与行业巨头宁德时代携手展开深度合作研发。2016年，公司产品成功配套应用于上汽大众的首款新能源汽车，实现了规模化落地。此后，公司持续拓展技术边界，成功切入储能热管理领域，产品结构不断优化升级。 历经十余年的发展，纳百川现已构建覆盖蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、长安、长城、上汽集团等主流主机厂的客户体系，完成超200款车型适配、300余项开发项目，产品广泛应用于乘用车、储能等多个场景，展现出强大的系统匹配与快速响应能力。 其中，作为宁德时代在电池液冷板领域的首批合作开发供应商之一，纳百川与其合作粘性持续深化，并多次获宁德时代授予“优秀供应商”、“质量优秀奖”及“可持续发展推进奖”等多项荣誉。 依托规