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个人简介：什么是情绪推动的股票？炒作的股票是无法判断是否过高的，因为炒

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2021-02-05

[开心] [开心] [傲娇] [傲娇] 大难临头个自飞！

抱歉，原内容已删除

2021-02-05

[微笑] [微笑] [开心] [开心] [财迷] [财迷]

快手盘前竞价大涨200%，期权今日开放交易

2021-02-05

世界大战

抱歉，原内容已删除

2021-01-27

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@Long4906:哈哈😄！新✋特仓

2021-01-27

哈哈😄！新✋特仓

2021-01-27

上以下不好呢

2021-01-27

[财迷]

抱歉，原内容已删除

2021-01-27

[惊讶]

一场彻底的美元危机来袭！？投行：大宗商品即将迎来225年来的第7次大牛市黄金和白银将携手飙升

2021-01-26

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@美股兄弟会888:$Singlepoint, Inc.(SING)$毛票

2021-01-17

//@Long4906: 这篇文章不错，转发给大家看

@空军大队长:你好，核桃妈，很久没有看到你发帖了，你还好吗？特别想你，最近有一个心事想向你咨询一下，我小学时候爱过一个女孩，那个时候的通信不是很方便，通信方便的时候，她已经生了两个孩子了，有一次小学同学聚会，一起吃饭，那一天我们喝的酩酊大醉，突然发现，朝思暮想的女孩子，也只能成为一种回忆了，而这种回忆是最美的，得不到的就是最好的，人生若只如初见，何事秋风悲画扇，突然的感觉诗人写的，真是我所遇到，也许两个人走到一起可能也不一定幸福，那还不如默默祝福彼此，请问核桃妈，像你这么成功的女性，追过你的男人应该很多吧，你挑男人的标准是什么，你是如何做到一个贤妻良母的，我看你一个家庭特别的欢乐，你是老虎社区，我见过最优秀的价值投资者，也是事业爱情婚姻各方面平衡的最好的一个，你有什么要给我们这些后来人讲的吗？还有一个问题是，在你爱过的男人里面，哪一个给你留下印象最深，像我这样的男人应不应该结婚？@核桃妈

2021-01-17

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@空军大队长:你好，核桃妈，很久没有看到你发帖了，你还好吗？特别想你，最近有一个心事想向你咨询一下，我小学时候爱过一个女孩，那个时候的通信不是很方便，通信方便的时候，她已经生了两个孩子了，有一次小学同学聚会，一起吃饭，那一天我们喝的酩酊大醉，突然发现，朝思暮想的女孩子，也只能成为一种回忆了，而这种回忆是最美的，得不到的就是最好的，人生若只如初见，何事秋风悲画扇，突然的感觉诗人写的，真是我所遇到，也许两个人走到一起可能也不一定幸福，那还不如默默祝福彼此，请问核桃妈，像你这么成功的女性，追过你的男人应该很多吧，你挑男人的标准是什么，你是如何做到一个贤妻良母的，我看你一个家庭特别的欢乐，你是老虎社区，我见过最优秀的价值投资者，也是事业爱情婚姻各方面平衡的最好的一个，你有什么要给我们这些后来人讲的吗？还有一个问题是，在你爱过的男人里面，哪一个给你留下印象最深，像我这样的男人应不应该结婚？@核桃妈

2021-01-16

[微笑]

抱歉，原内容已删除

2020-12-31

[可怜]

2021年美国宏观经济展望：前景不定，危机四伏

2020-12-25

[微笑] [微笑]

林臻东:现货黄金行情是涨是跌下周TD黄金白银最新价格点评

2020-12-25

//@Long4906: [微笑]

英国脱欧历史性协议达成，对市场意味着什么？

2020-12-25

[微笑]

抱歉，原内容已删除

2020-12-23

[开心]

小米集团涨超7%，市值突破8000亿港元

2020-12-19

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@坡上之云阿龙:投资路上慢慢，我们一起走过

2020-12-19

[惊讶] [惊讶] [惊讶]

名创优品Q1营收超过20亿元人民币，调整后净利润1.021亿元人民币

2020-12-19

//@Long4906: //@Long4906: 未来不是梦[OK] [美金] [美金]

昨夜今晨：纳指新高比特币飙涨，美联储继续“放水”

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[开心] [傲娇] [傲娇] 大难临头个自飞！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317741501","repostId":"1162853789","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":822,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317740086,"gmtCreate":1612488654645,"gmtModify":1703762564735,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;","text":"[微笑] [微笑] [开心] [开心] [财迷] 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07:26","market":"fut","language":"zh","title":"一场彻底的美元危机来袭！？投行：大宗商品即将迎来225年来的第7次大牛市 黄金和白银将携手飙升","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2106401657","media":"FX168","summary":"FX168财经报社(北美)讯 2021年年初，贵金属市场波动剧烈，截至周二(1月26日)金价较本月初的高点下跌了约5%。\n　　金价在测试200日移动均线附近的阻力位时，一直难以找到持续的看涨动能。周二，4月份黄金期货交投...","content":"<html><body><div>\n<div><p>FX168财经报社(北美)讯 2021年年初，贵金属市场波动剧烈，截至周二(1月26日)金价较本月初的高点下跌了约5%。</p><p>金价在测试200日移动均线附近的阻力位时，一直难以找到持续的看涨动能。周二，4月份黄金期货交投于1855.60美元/盎司附近，当日下跌0.18%。</p><p><strong>然而，一家银行预计黄金和白银价格将继续走高，他们认为这是225年来第7次大宗商品牛市的开始。</strong></p><p>盛宝银行(Saxo Bank)首席投资官Steen Jakobsen在该行第一季度展望报告中表示:“大宗商品牛市是新的长期通胀机制的重要组成部分，很少有在世的投资者在其职业生涯中回忆起这种情况，上一次牛市结束于大约40年前。”</p><p>“我们认为，这一主题将在2021年迅速成为投资者关注的焦点，并可能持续10年或更长时间。关键驱动力是对这一流行病作出持久的反应，这只会加速1980年代以来以及其后30年全球化进程中不断形成的不平等趋势。从现在开始，我们将看到一个真正的宏观范式转变，政策重心将从传统的确保金融稳定转移到要求社会稳定之上，”他补充说。</p><p>盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在第一季报告中表示，他预计金价将继续受到通胀压力上升以及美元走软的有力支撑。</p><p><strong>目前，该行预计今年金价将升至2200美元/盎司，银价将升至35美元/盎司。</strong></p><p>Hansen称，尽管过去两周黄金表现平平，“我们仍对该行业持建设性看法，收益率上升主要是通胀预期上升的结果，通胀上升利好黄金；这将使实际收益率(金价的主要驱动因素)大幅跌至负值。再加上央行的宽松政策和美元再次走软，阻力最小的道路仍是上行。”</p><p>该行指出，预计美元或债券收益率不会对黄金和大宗商品产生不利影响。<strong>该行外汇策略主管John Hardy说，不断增长的政府债务正在给美元造成一场几乎关乎生死存亡的危机。</strong></p><p>他说:“黄金、比特币/加密货币资产、任何类型的硬资产的上涨，以及货币周转率的突然上升，这是由于投资者纷纷逃离与美元挂钩的前无风险资产，如美国国库券和美国国库券，理论上甚至可能引发一场彻底的美元危机。”</p><p>Hardy补充称，美元不会从国债收益率上升中得到太多支撑，因为在某一时刻，美联储将不得不采取措施维持宽松的货币政策。</p><p>他表示:“利率上升成为问题的水平已大幅下降，就像上世纪80年代以来的每一个周期一样。无论让市场陷入麻烦的水平是1.25%还是美国10年期基准股指1.50%以上，麻烦都潜伏着……”</p></div>\n<div>\n<div>\n<div>分享</div>\n<div>\n<div>  </div>\n</div>\n</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"fxdaily_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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2021年年初，贵金属市场波动剧烈，截至周二(1月26日)金价较本月初的高点下跌了约5%。金价在测试200日移动均线附近的阻力位时，一直难以找到持续的看涨动能。周二，4月份黄金期货交投于1855.60美元/盎司附近，当日下跌0.18%。然而，一家银行预计黄金和白银价格将继续走高，他们认为这是225年来第7次大宗商品牛市的开始。盛宝银行(Saxo Bank)首席投资官...</p>\n\n<a href=\"https://www.24k99.com/2101/4605863.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://www.24k99.com/2101/W020210127267809127156.jpg","relate_stocks":{"159934":"黄金ETF","161715":"大宗商品","518880":"黄金ETF","DUST":"二倍做空黄金矿业指数ETF-Direxion","IAU":"黄金信托ETF(iShares)","GLD":"SPDR黄金ETF","000979.SH":"大宗商品","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","GDX":"黄金矿业ETF-VanEck"},"source_url":"https://www.24k99.com/2101/4605863.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2106401657","content_text":"FX168财经报社(北美)讯 2021年年初，贵金属市场波动剧烈，截至周二(1月26日)金价较本月初的高点下跌了约5%。金价在测试200日移动均线附近的阻力位时，一直难以找到持续的看涨动能。周二，4月份黄金期货交投于1855.60美元/盎司附近，当日下跌0.18%。然而，一家银行预计黄金和白银价格将继续走高，他们认为这是225年来第7次大宗商品牛市的开始。盛宝银行(Saxo Bank)首席投资官Steen Jakobsen在该行第一季度展望报告中表示:“大宗商品牛市是新的长期通胀机制的重要组成部分，很少有在世的投资者在其职业生涯中回忆起这种情况，上一次牛市结束于大约40年前。”“我们认为，这一主题将在2021年迅速成为投资者关注的焦点，并可能持续10年或更长时间。关键驱动力是对这一流行病作出持久的反应，这只会加速1980年代以来以及其后30年全球化进程中不断形成的不平等趋势。从现在开始，我们将看到一个真正的宏观范式转变，政策重心将从传统的确保金融稳定转移到要求社会稳定之上，”他补充说。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在第一季报告中表示，他预计金价将继续受到通胀压力上升以及美元走软的有力支撑。目前，该行预计今年金价将升至2200美元/盎司，银价将升至35美元/盎司。Hansen称，尽管过去两周黄金表现平平，“我们仍对该行业持建设性看法，收益率上升主要是通胀预期上升的结果，通胀上升利好黄金；这将使实际收益率(金价的主要驱动因素)大幅跌至负值。再加上央行的宽松政策和美元再次走软，阻力最小的道路仍是上行。”该行指出，预计美元或债券收益率不会对黄金和大宗商品产生不利影响。该行外汇策略主管John Hardy说，不断增长的政府债务正在给美元造成一场几乎关乎生死存亡的危机。他说:“黄金、比特币/加密货币资产、任何类型的硬资产的上涨，以及货币周转率的突然上升，这是由于投资者纷纷逃离与美元挂钩的前无风险资产，如美国国库券和美国国库券，理论上甚至可能引发一场彻底的美元危机。”Hardy补充称，美元不会从国债收益率上升中得到太多支撑，因为在某一时刻，美联储将不得不采取措施维持宽松的货币政策。他表示:“利率上升成为问题的水平已大幅下降，就像上世纪80年代以来的每一个周期一样。无论让市场陷入麻烦的水平是1.25%还是美国10年期基准股指1.50%以上，麻烦都潜伏着……”\n\n\n分享","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":878,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":319440298,"gmtCreate":1611608179314,"gmtModify":1703751584527,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/319440298","repostId":"319417881","repostType":1,"repost":{"id":319417881,"gmtCreate":1611594475043,"gmtModify":1703751532458,"author":{"id":"3542169681355536","authorId":"3542169681355536","name":"美股兄弟会888","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7e78b98cd88e011ae635610b23fa9aea","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1},"themes":[],"htmlText":"<a 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19:27","market":"us","language":"zh","title":"2021年美国宏观经济展望：前景不定，危机四伏","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154691529","media":"新浪财经","summary":"一、回顾2020，经济惨淡市场疯狂\n回顾2020，我们正确预测了美国经济颓废走势，然而市场的疯狂却出乎意料。\n（一）一方面，我们的分析正确预测了经济的颓废走势。\n我们分析的主要依据，首先是美国经济原本","content":"<p><b>一、回顾2020，经济惨淡市场疯狂</b></p>\n<p>回顾2020，我们正确预测了美国经济颓废走势，然而市场的疯狂却出乎意料。</p>\n<p>（一）一方面，我们的分析正确预测了经济的颓废走势。</p>\n<p>我们分析的主要依据，首先是美国经济原本就处于周期性经济危机边缘，其次美国政府消极抗疫导致疫情失控对经济更是雪上加霜，最后国家救助措施虽然规模空前，但其偏向性和局限性限制了有效程度。这都严重阻碍了美国的经济复苏。具体来讲：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f651ec27751bf737490082d7ad19609\" tg-width=\"550\" tg-height=\"220\"></p>\n<p>（美国中小银行信用卡拖欠率。灰色为经济危机。数据来源：美联储经济数据库）</p>\n<p><b>首先，美国经济体在去年底已经相当脆弱，正在逐步走向下一次周期性经济危机。</b>尽管年初美国主流机构经济学家普遍看好美国经济发展，我们却不以为然。周期性经济危机爆发的根源在于民众受限制的消费。民众工资增长低迷，不得不依靠借债去维持消费增长。但借钱消费不可持续，导致民众有限的购买力不足以吸收持续扩张的供给，形成生产的相对过剩。产品积压导致企业利润率下降，而当利润率下滑到一定地步，企业便会开始降低投资、削减工时，甚至开始裁员。但这会进一步降低投资和消费需求，供过于求会变得更加严重，导致企业利润进一步下滑，因而陷入恶性循环，最终引发经济危机。从上图可见，截至2019年第四季度，美国中小银行（其底层客户较多，对经济更加敏感）信用卡拖欠率已经超过2000和2008年危机前水平，显示消费增长已难以再靠借债支撑。下图显示，历史上企业利润率下滑到一定地步往往便会引发经济危机，而去年已经接近这一水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a0da671f84ef56a0ded9d477c0d76c6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"261\"></p>\n<p><b>其他有效领先指标，包括工作时间和非必需消费增长，同样指向经济危机。</b>当企业利润下降时，无论是缩短工人工作时间，还是裁减人员，都会压缩工作总小时数。而民众因失业和工时不足而收入下降，或者债务难以负担之时，便会减少消费扩张，尤其是非必需品。以下两张图表可见，工作总小时数和非必需品的同比增长率，在过去经济危机到来前若干个季度都会开始持续下降，预警危机到来。截至2019年第四季度，这两个指标均已显示出下滑趋势。这些数据和我们观察的其他一系列指标显示，经济危机在2019年底已经在步步逼近。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d1dae247273fd00fc067598efab7b4f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"262\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89a1d2d569ad36ff2653fd34bbbcb9ec\" tg-width=\"550\" tg-height=\"268\"></p>\n<p><b>第二，利润当先消极抗疫，疫情失控雪上加霜。</b>出于对美国政府服务资本这一本质的理解，我们在疫情爆发之初便预计美国政府将把资本利润置于民众健康和生命之上，可能会拒不采取有损利润的必要抗疫措施。消极抗疫导致疫情失控，截至12月19日美国新冠确诊人数超过1780万，死亡人数超过31万。随着美国政府抗疫措施不断松懈，疫情一波比一波严重，目前每日确诊人数已经超过25万（下图），每日死亡人数超过3000人，比每天一次911恐怖袭击事件（死亡2606人）还要糟糕。疫情失控并非是作为全球军事霸主的美国政府无能所致，而更像是蓄意的谋划。毕竟被感染和死亡的绝大部分来自底层民众，特别是有色人种，富人则躲在豪宅甚至小岛之上，并且拥有世界最佳的医疗条件。如果仅从利润考虑，即使死掉100万人底层民众（不到总人口的0.3%），也比把经济关闭2个月损失要小。但美国统治阶级这一贪婪、短视和残酷的政策，却使疫情反复爆发且愈演愈烈，使得美国经济复苏滞后于疫情被控的国家。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47ba07e5188dd7a48630121bb33ceda1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"222\"></p>\n<p>（美国新冠患者每日新确诊人数及其7日平均，数据来源《纽约时报》）</p>\n<p><b>第三，政府救助措施严重偏向资本，虽然规模空前但效果受限。</b>同样是出于对美国政府服务资本这一本质的认识，我们预测了美国政府的救助措施将极大偏向大资本，而非普通民众。这意味着凭空印钱去拯救资本的货币政策将会极为宽松，而需要资本买单的财政政策则可能拖泥带水，而且偏向性明显。果不其然，美联储在疫情初显的3月初便首先迅速将利率迅速降低至零点，并且推出了空前的“无限量化宽松”货币政策，并在3个月内扩表3万亿美元拯救市场（下图）。3月末，美国政府推出2万亿首轮财政刺激计划，而其中最大部分用于救助美国企业（44%），仅15%补贴美国家庭，15%加大失业救济。即使对美国民众的救济，也是考虑到要保障百姓能够支付房贷和房租，以免损害美国银行和房主利益。然而，对美国民众的救济在7月底已经过期，美国国会已经扯皮数月，阻挠新一轮救济计划出台。宽松的货币政策可以推动资产市场，但历史证明对实体经济却效果有限。而对实体经济和民生作用更大的财政刺激，特别是行之有效的基建、科教和福利等的公共投资，更是渺无踪影。美国政府的政策，将在制造债务和资产泡沫的同时，加剧民众苦难，阻碍美国经济的真正复苏。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/632d4b87e4d45512790a4f708967523d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\"></p>\n<p>（美联储净总资产。灰色为经济危机。数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>实际数据验证了我们的预测，美国经济严重下滑，并且复苏趋于停滞。</b></p>\n<p><b>首先，GDP严重萎缩。</b>由下图可见，在疫情打击下美国GDP同比暴跌9%。尽管4月底已经开始复工，到第三季度GDP依然同比萎缩2.9%，具有前瞻性的私人投资同比萎缩3.8%，而之后的数据显示改善趋于停滞。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd4cc475fe14a0160091059bdf898b2d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"222\"></p>\n<p>（美国GDP同比增长率，数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be5b3bd52de2660ae58c5556db18cfc8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"217\"></p>\n<p>（月度同比增长率：蓝色为工业生产，红色为实际私人消费。数据来源：FRED）</p>\n<p><b>更糟糕的是，近期生产和消费复苏均趋于停滞状态。</b>最新月度数据显示（上图），工业生产总值在11月份同比萎缩5.5%，比10月份还糟；而占美国GDP 70%的实际私人消费10月份同比增长率为-1.8%（比疫情前增长速度低5近个百分点）。截至12月14日的高频数据显示（下图），信用卡消费与去年同期相比萎缩4.7%，并且从10月份开始复苏出现停滞。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/093623e7822b7c5a3ff823d9f402fdfe\" tg-width=\"405\" tg-height=\"264\"></p>\n<p>（美国大通银行信用卡消费同比7天平均值，截至12月14日。数据来源：摩根大通银行）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c775b545636006c32be575d3ed551881\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\"></p>\n<p>（美国非农就业人数环比增长，数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>最为严重的是，就业改善出现逆转。</b>就业是消费的支柱，是经济复苏最主要内在动力，因此是衡量经济复苏的核心指标。由上图可见，截至11月上旬，美国非农就业环比增长自5月份以来持续放缓。而截至12月14日的高频数据显示（下图），最近一个月就业改善开始逆转，总就业人数开始下滑，比2月份降低超过1000万人，这还不包括因经济不景气而造成的半失业人口。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/227c3e19fd3b768a13b57d197f62dcd4\" tg-width=\"433\" tg-height=\"262\"></p>\n<p>（非农就业总人数：官方数据（蓝）与其他数据（黄）。数据来源：摩根大通银行）</p>\n<p><b>此外，由于经济前景黯淡，银行在充沛的流动性下，却继续收紧银根。</b>美联储11月份发布的银行调研数据显示（下图），第二季度银行普遍对大中型企业提高商业贷款标准（提高标准的银行数量比未提高的要多出70个百分点），第三季度绝大部分银行在继续提高贷款标准（提高标准的比未提高的多38个百分点）。与此类似，银行在第二季度普遍提高个人消费信贷标准之后，大部分银行在第三季度继续提高标准。银行不断提高信贷标准，反映了银行对经济前景越来越悲观，也会导致信用紧张，影响公司运作和消费复苏。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0e2a88c1f32b115bd13657865b2ee15\" tg-width=\"550\" tg-height=\"234\"></p>\n<p>（提高信用标准的银行净比例：蓝色为商业贷款，红色为个人消费信贷。数据来源：FRED）</p>\n<p><b>同时，美国底层民众生活日益困难，阻碍经济复苏。</b>严重失业、政府救助不足，再加上借贷无门，导致美国众多家庭难以负担最基本的生活需要。美国政府数据显示（下图），目前有12.7%的美国家庭面临食物短缺，9.1%的家庭缺乏住房保障。对于全球最强大的国家来说，这不仅反映了社会的极度不公（据报道美国最富有阶层在疫情期间由于政府救助而财富大增），而且体现了普通民众消费能力的大幅下降，这将会阻碍经济复苏。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8aef3db6e58d10c666a84973ed058846\" tg-width=\"479\" tg-height=\"266\"></p>\n<p>（美国面临食物短缺和缺乏住房保障的家庭比例。数据来源：美国人口普查局）</p>\n<p><b>（二）另一方面，市场的疯狂出乎意料。</b></p>\n<p><b>首先，股市反弹异常迅速，并且连创新高。</b>标普500指数在第一季度一个月之内下跌近30%，然后迅速反弹，6个月内便收复失地且再创新高，截至12月18日今年上涨15%。主要由高科技大公司组成的纳斯达克100股指，在下跌近30%后，反弹更加猛烈，截至12月18日今年上涨超过45%。相比之下，2000年危机，标普500在两年半期间下跌近50%，纳斯达克下跌则超过75%；2008危机，标普500在一年半期间下跌56%，纳斯达克则下跌54%。2008年危机，标普500在6年之后才收复失地，而2000年危机，股指则在13年后才真正恢复。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cf2e241a5358bbd56baf375d616e0af\" tg-width=\"531\" tg-height=\"282\"></p>\n<p>（美国标500和纳斯达克股指走势。数据来源：雅虎金融）</p>\n<p><b>此外，股市的市盈率也上升到历史高位。</b>诺贝尔经济学奖得主席勒（Shiller）倡导使用席勒市盈率（P/E），其中分母使用公司长期盈利的平均值（10-15年），取代常用的过去或者未来12个月的盈利。这样可以覆盖整个经济周期，更好反映股市的合理估值。由下图可见，在今年年初席勒P/E（15年）已经高达35，显著超过1929年（27）和2008年（29）大股灾前的水平，仅低于2000年互联网泡沫时的水平。高估值并不意味着股市一定要大跌，例如目前股市估值相当于1998年水平，那时股市依然大涨了两年才最终崩溃。从下图也可以看出，史上历次股市泡沫往往是被经济危机刺破，而且股市估值越高，危机程度越重，下跌幅度就越大。截至12月18日，席勒P/E（15年）已经上升到39。投资专家往往用利率低迷缺乏其他投资选择来为高估值辩护，我们在下节会通过历史数据进行商榷。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7fd7fe83806353768a2e0d19ac8a536\" tg-width=\"550\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>（美国标普500的15年席勒PE，灰色部分为经济危机。数据来源dqydj.com）</p>\n<p>同时<b>，IPO市场也处于空前火热状态，而且同样无视公司基本面。</b>2020年IPO融资量接近1500亿美元，远远超过上次高峰1999和2000年的1000亿美元水平（下图）。与此同时，投资人似乎不计公司业绩，有超过80%的IPO公司处于亏损状态，这一比率也与2000年互联网巅峰时相近。例如近日Airbnb的上市，这一在疫情冲击下业务受到沉重打击的互联网旅游租房公司，不仅在IPO中获得1000亿美元估值，而且上市当天股价翻倍。这让人不禁想起2000年投资互联网公司的疯狂。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b764c4abd0c78607d74993f9f6d1bab2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"216\"></p>\n<p>（美国IPO融资量，单位10亿美元。浅色为SPAC，深色为其他IPO。数据来源：彭博）</p>\n<p><b>市场疯狂背后的原因值得思考。</b>本轮经济危机之前，股市估值比2008年危机前还高，而且危机程度不论是以经济下滑还是人员失业来衡量，都比2000年和2008年危机更为严重。然而，市场的反应却大相径庭，短暂下滑之后便剧烈反弹并不断创立新高。股市与基本面严重脱离，从“后视镜”中我们可以看到背后有一系列特别原因。</p>\n<p><b>首先，市场并不认为这将是一场持久、深度的危机。</b>2000和2008年那样的周期性经济危机，旷日持久，会导致大批公司倒闭，而且复苏过程极为缓慢。虽然我们在美国疫情之前就意识到经济已经处于周期性危机的边缘，但市场和经济学家往往对周期性经济危机后知后觉。因此，他们认为这仅是一场疫情对经济的暂时冲击，疫情过后便会恢复常态。随着疫情愈发加重，他们越来越相信一切基本面的坏消息都是疫情的暂时冲击，而非经济出现结构性问题。</p>\n<p><b>第二，美联储“无限量化”推波助澜。</b>美联储在股市大跌之时不仅降息至零点，而且宣布“无限量”量化宽松，通过扩表超过3万亿美元，为市场注入海量流动性。连美国政府给每人发放的1200美元也成为许多散户在股市上一搏的筹码。由下图可见，美国M2货币总量同比增长高达25%，远超过2008年金融危机高峰的11%。这样汹涌的流动性，对资本市场起到了巨大的推动作用。华尔街流行的一句话是：“永远不要和美联储作对”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82ee63596ffb216d1d2234190a093fd2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"229\"></p>\n<p>（美国M2货币同比增长率。灰色为经济衰退阶段。数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>第三，投资人主观寻找一切理由支持股市上涨。</b>本来就对经济危机毫无察觉的投资人，在充沛流动性的怂恿下，愿意寻找一切理由来解释股票上涨的合理性。从大选对股市的影响中就可以看出这种主观自我合理化的现象。民主党在大选前有望通吃总统和参院宝座，解释为民主党政府刺激幅度大、有利经济复苏，于是股市大涨。特朗普后来选票领先，解释为特朗普政策更有利于投资人，于是股市大涨；最后是民主党当总统，共和党大概率占参院，解释为分裂政府互相制约利于政策稳定，股市依然大涨。可见即使是互相矛盾的消息，也不影响投资人找到理由推动股市上涨。</p>\n<p><b>第四，疫情带来高科技新经济模式故事动人。</b>标普500行业指数中，美国科技巨头所在的科技、非必需消费和通讯服务行业，今年分别暴涨40%、28%和25%，而与实体经济直接相关的能源行业则暴跌33%（下图）。要想形成股市狂涨大潮，一定要有所有人都听得懂的动人故事。1990年代是互联网改变经济模式，股市将持续上涨；2000年代是金融创新降低市场风险，股市将持续上涨；2010年代是长期低息降低回报要求，股市将持续上涨。疫情改变人类生活，迎来高科技未来的故事，简单易懂，充满诱惑。当然，从前多少动人故事都以股灾结束，“这次不同”--这被誉为金融史上最昂贵的四个字--这次真会实现吗？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffc959c59156fb3c546594aee45347e2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"241\"></p>\n<p>（美国标普500行业股指今年走势，数据来源：雅虎金融）</p>\n<p><b>第五，散户蜂拥而上撬动市场。</b>这个故事简单到所有小股民都能理解和认同。据报道，一贯以机构投资者占统治地位的美国，个人交易账户和交易活动在疫情爆发之后剧增。散户投资者虽然资金量不大，但往往使用衍生品做杠杆，因此可以撬动较大资金，对市场造成超出比例的影响。</p>\n<p><b>第六，数字化和被动交易，也加剧了市场的跟风趋势。</b>数字化交易和被动投资在过去20年在美国发展迅速，在近年已经成长为主流。被动投资对基本面不做分析，跟随市场方向买卖。而量化策略则往往注重短期趋势，鲜能对长期宏观走势做出正确判断，而且交易逻辑大多相近，导致交易方向趋同。这些交易策略的发展，加剧了市场与基本面的脱离。</p>\n<p><b>以上的一系列现象，其实都是市场泡沫的经典特征。</b>对危机风险毫无察觉的投资人，在联储巨大流动性推动下，寻找一切支持股市上涨的理由，被一个动人的故事所折服，带动无数散户蜂拥而上，再加上数字化和被动交易助长跟风投资。这一切都导致泡沫的滋生在所难免，股市会背离基本面越来越远。然而历史证明，凝重的现实终究会将股市拉回地面。</p>\n<p><b>2020年给我们最大的教训，是再次学习了华尔街的那句老话：“市场保持非理性的时间能比你可以支撑的时间更长”</b>（The market can stay irrational longer than you can stay solvent）。在市场泡沫严重的情况下逆流做空市场，虽然最终或将获胜，但在相当长的时期内可能会损失惨重。</p>\n<p><b>二、展望2021：前景不定风险四伏</b></p>\n<p><b>展望2021，支撑股市的一系列乐观假设难保完全实现，泡沫破碎的风险不可忽视。</b>如果以下情况发生，市场便会做出相应调整，情况严重的话甚至会造成股市大幅下行。</p>\n<p><b>第一，经济危机</b>：即使疫情被控，危机可能尚未出清，利润难以高速增长。美国在疫情之前便需求疲软，处于生产相对过剩的周期性经济危机边缘，而疫情进一步减弱了需求。即使疫情被控，在工人大批失业、企业财政削弱的情况下，消费和投资需求也难以迅速恢复，公司利润便难以高速增长。更为严重的是，这种供需极端不平衡，通常需要以危机形式大规模摧毁资本和产能以降低供给才能出清，使得剩下的强壮公司能够重新开始盈利增长，开始新一轮经济周期。根据彭博数据，2008年1月至2009年6月经济危机期间，美国总共有370家债务规模在5000万美元以上的企业倒闭。由于目前美国非金融公司负债总量（31.2万亿美元）已经增长到2008年（15.4万亿美元）的两倍，负债在5000万美元以上的公司数量比2008年应会显著增加。因此，要摧毁同样比例的资本和产能，破产公司的数目需要显著超过2008年危机的370家。相比之下，截至12月12日，在美国政府的空前巨款救助下，债务规模在5000万美元以上的公司今年只有236家倒闭。这意味着可能依然需要大批企业倒闭才能使经济真正出清。因此，经济危机可能并未真正结束。</p>\n<p><b>第二，疫情发展</b>：政府消极导致疫情失控，疫苗出笼之后的前景尚未完全明朗。投资预期疫苗出笼后美国疫情可以较快得以控制，正常生活可以基本恢复，消费需求得以释放。然而，美国疫情异常严重，单位人口确诊率远超过其他西方国家（见下图）。此外，由于特朗普等右翼政客的误导宣传，许多民众不相信新冠病毒的危害性。而那些相信危害性的民众，又有不少对政府和药商仓促推出的疫苗的安全性存在质疑，因此有大部分美国人表示不愿接受疫苗。同时，由于美国疫苗需要超低温存储，运输和分配都存在较大困难。这样看来，疫情何时能够被控还不确定。时间拖得越长，公司倒闭越多，企业和个人财政状况越恶化，工人重新就业越困难，疫情对经济活力的长期影响就可能越深，复苏就越困难。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22992bcf89dd59641632c49c9e0e6a2d\" tg-width=\"510\" tg-height=\"322\"></p>\n<p>（每10万人口新冠确诊数目：美国深红，欧盟深绿，加拿大红色，日本绿色，韩国粉色）</p>\n<p><b>第三，政府政策：难以起到足够作用真正扭转经济颓势。</b>一方面，财政政策虽然可以较好缓解需求不足问题推动经济复苏，但美国资本不愿为公共投资和社会福利买单，实施面临重重政治阻力。例如新一轮的财政救助计划，虽然规模由预期的1.5万亿美元降低到9000亿美元，但依然在国会扯皮尚未通过，而对经济提振行之有效的基建计划更是渺无踪影。另一方面，超宽松货币政策虽然可以支撑资产泡沫滋生，但美日欧盟的长期实践结果证明对实体经济作用有限，而且会加剧贫富分化，恶化投资和需求的不平衡，加剧经济危机而引发泡沫破裂。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/555a11dee2888ad473cb3cfc2b6fa7ba\" tg-width=\"550\" tg-height=\"240\"></p>\n<p>（红色为道琼斯股指，蓝色为3月期国债利率，红色为AAA级企债收益率，灰色为经济危机）</p>\n<p>美联储主席鲍威尔近期表示将长期保持利率低迷，同时他赞同市场主流观点，表示长期低利率环境下股市高估值合理。但历史数据却没有这么乐观：由上图可见，在1929年大萧条后，从1934年到1945年间，美国利率长期低迷，3月期国债一直在0.5%以下，而企债收益率也在1937年降到了3%左右。道琼斯股指在1934至1937年间大涨近一倍，但好景不长。1937年周期性经济危机再度爆发，股市在一年内暴跌近40%，后来4年震荡下行15%。看来低息环境并不能保障股市长盛不衰，涨到何时要看经济是否会深陷危机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16bb84f7a4f42a58dcb8db7f9a133078\" tg-width=\"550\" tg-height=\"231\"></p>\n<p>（美国消费信贷总量。数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>第四，债务风险：企业个人债台高筑，债务危机风险急剧累积。</b>首先，目前企业借贷和个人消费负债程度已经远超过2008次贷危机前夕水平。由上图可见，美国消费信贷总量近年不断增长，比2008年危机前增加了62%。而下图显示，美国非金融公司的杠杆率目前已经上升到2008年危机前的2倍。更为严重的是，数据显示目前次贷规模比次贷危机前还要高。投资级企债最低档的BBB级债券的发行量过去10年不断飙升，到2019年已经是次贷危机前夕3倍，而低评级公司债的占比由2008年的不到20%上升到近40%，翻了一番。彭博报道显示，2020年在疫情冲击和美联储放水作用下，美国垃圾债发行量创历时记录。在目前经济形势严峻的情况下，债务危机风险不可忽视。如果债务危机传导到金融系统引发金融危机，那后果将更加不堪设想。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a4ab5853e27eeca6d818bd4841f82cf\" tg-width=\"550\" tg-height=\"234\"></p>\n<p>（美国非金融公司杠杆率。数据来源：美联储经济数据库）</p>\n<p><b>总而言之，2020年美国股市在惨淡经济背景下由于前述原因疯狂暴涨，但2021年前景并不那么乐观，支撑股市的一系列前提假设难保全部实现，可能引发泡沫破裂的重重风险不可忽视。</b></p>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2021年美国宏观经济展望：前景不定，危机四伏</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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href=http://finance.sina.com.cn/zl/authority/2020-12-30/zl-iiznezxs9753548.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一、回顾2020，经济惨淡市场疯狂\n回顾2020，我们正确预测了美国经济颓废走势，然而市场的疯狂却出乎意料。\n（一）一方面，我们的分析正确预测了经济的颓废走势。\n我们分析的主要依据，首先是美国经济原本就处于周期性经济危机边缘，其次美国政府消极抗疫导致疫情失控对经济更是雪上加霜，最后国家救助措施虽然规模空前，但其偏向性和局限性限制了有效程度。这都严重阻碍了美国的经济复苏。具体来讲：\n\n（美国中小银行...</p>\n\n<a href=\"http://finance.sina.com.cn/zl/authority/2020-12-30/zl-iiznezxs9753548.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/41f81b99b97a59da55dd70fd1af475cb","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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70%的实际私人消费10月份同比增长率为-1.8%（比疫情前增长速度低5近个百分点）。截至12月14日的高频数据显示（下图），信用卡消费与去年同期相比萎缩4.7%，并且从10月份开始复苏出现停滞。\n\n（美国大通银行信用卡消费同比7天平均值，截至12月14日。数据来源：摩根大通银行）\n\n（美国非农就业人数环比增长，数据来源：美联储经济数据库FRED）\n最为严重的是，就业改善出现逆转。就业是消费的支柱，是经济复苏最主要内在动力，因此是衡量经济复苏的核心指标。由上图可见，截至11月上旬，美国非农就业环比增长自5月份以来持续放缓。而截至12月14日的高频数据显示（下图），最近一个月就业改善开始逆转，总就业人数开始下滑，比2月份降低超过1000万人，这还不包括因经济不景气而造成的半失业人口。\n\n（非农就业总人数：官方数据（蓝）与其他数据（黄）。数据来源：摩根大通银行）\n此外，由于经济前景黯淡，银行在充沛的流动性下，却继续收紧银根。美联储11月份发布的银行调研数据显示（下图），第二季度银行普遍对大中型企业提高商业贷款标准（提高标准的银行数量比未提高的要多出70个百分点），第三季度绝大部分银行在继续提高贷款标准（提高标准的比未提高的多38个百分点）。与此类似，银行在第二季度普遍提高个人消费信贷标准之后，大部分银行在第三季度继续提高标准。银行不断提高信贷标准，反映了银行对经济前景越来越悲观，也会导致信用紧张，影响公司运作和消费复苏。\n\n（提高信用标准的银行净比例：蓝色为商业贷款，红色为个人消费信贷。数据来源：FRED）\n同时，美国底层民众生活日益困难，阻碍经济复苏。严重失业、政府救助不足，再加上借贷无门，导致美国众多家庭难以负担最基本的生活需要。美国政府数据显示（下图），目前有12.7%的美国家庭面临食物短缺，9.1%的家庭缺乏住房保障。对于全球最强大的国家来说，这不仅反映了社会的极度不公（据报道美国最富有阶层在疫情期间由于政府救助而财富大增），而且体现了普通民众消费能力的大幅下降，这将会阻碍经济复苏。\n\n（美国面临食物短缺和缺乏住房保障的家庭比例。数据来源：美国人口普查局）\n（二）另一方面，市场的疯狂出乎意料。\n首先，股市反弹异常迅速，并且连创新高。标普500指数在第一季度一个月之内下跌近30%，然后迅速反弹，6个月内便收复失地且再创新高，截至12月18日今年上涨15%。主要由高科技大公司组成的纳斯达克100股指，在下跌近30%后，反弹更加猛烈，截至12月18日今年上涨超过45%。相比之下，2000年危机，标普500在两年半期间下跌近50%，纳斯达克下跌则超过75%；2008危机，标普500在一年半期间下跌56%，纳斯达克则下跌54%。2008年危机，标普500在6年之后才收复失地，而2000年危机，股指则在13年后才真正恢复。\n\n（美国标500和纳斯达克股指走势。数据来源：雅虎金融）\n此外，股市的市盈率也上升到历史高位。诺贝尔经济学奖得主席勒（Shiller）倡导使用席勒市盈率（P/E），其中分母使用公司长期盈利的平均值（10-15年），取代常用的过去或者未来12个月的盈利。这样可以覆盖整个经济周期，更好反映股市的合理估值。由下图可见，在今年年初席勒P/E（15年）已经高达35，显著超过1929年（27）和2008年（29）大股灾前的水平，仅低于2000年互联网泡沫时的水平。高估值并不意味着股市一定要大跌，例如目前股市估值相当于1998年水平，那时股市依然大涨了两年才最终崩溃。从下图也可以看出，史上历次股市泡沫往往是被经济危机刺破，而且股市估值越高，危机程度越重，下跌幅度就越大。截至12月18日，席勒P/E（15年）已经上升到39。投资专家往往用利率低迷缺乏其他投资选择来为高估值辩护，我们在下节会通过历史数据进行商榷。\n\n（美国标普500的15年席勒PE，灰色部分为经济危机。数据来源dqydj.com）\n同时，IPO市场也处于空前火热状态，而且同样无视公司基本面。2020年IPO融资量接近1500亿美元，远远超过上次高峰1999和2000年的1000亿美元水平（下图）。与此同时，投资人似乎不计公司业绩，有超过80%的IPO公司处于亏损状态，这一比率也与2000年互联网巅峰时相近。例如近日Airbnb的上市，这一在疫情冲击下业务受到沉重打击的互联网旅游租房公司，不仅在IPO中获得1000亿美元估值，而且上市当天股价翻倍。这让人不禁想起2000年投资互联网公司的疯狂。\n\n（美国IPO融资量，单位10亿美元。浅色为SPAC，深色为其他IPO。数据来源：彭博）\n市场疯狂背后的原因值得思考。本轮经济危机之前，股市估值比2008年危机前还高，而且危机程度不论是以经济下滑还是人员失业来衡量，都比2000年和2008年危机更为严重。然而，市场的反应却大相径庭，短暂下滑之后便剧烈反弹并不断创立新高。股市与基本面严重脱离，从“后视镜”中我们可以看到背后有一系列特别原因。\n首先，市场并不认为这将是一场持久、深度的危机。2000和2008年那样的周期性经济危机，旷日持久，会导致大批公司倒闭，而且复苏过程极为缓慢。虽然我们在美国疫情之前就意识到经济已经处于周期性危机的边缘，但市场和经济学家往往对周期性经济危机后知后觉。因此，他们认为这仅是一场疫情对经济的暂时冲击，疫情过后便会恢复常态。随着疫情愈发加重，他们越来越相信一切基本面的坏消息都是疫情的暂时冲击，而非经济出现结构性问题。\n第二，美联储“无限量化”推波助澜。美联储在股市大跌之时不仅降息至零点，而且宣布“无限量”量化宽松，通过扩表超过3万亿美元，为市场注入海量流动性。连美国政府给每人发放的1200美元也成为许多散户在股市上一搏的筹码。由下图可见，美国M2货币总量同比增长高达25%，远超过2008年金融危机高峰的11%。这样汹涌的流动性，对资本市场起到了巨大的推动作用。华尔街流行的一句话是：“永远不要和美联储作对”。\n\n（美国M2货币同比增长率。灰色为经济衰退阶段。数据来源：美联储经济数据库FRED）\n第三，投资人主观寻找一切理由支持股市上涨。本来就对经济危机毫无察觉的投资人，在充沛流动性的怂恿下，愿意寻找一切理由来解释股票上涨的合理性。从大选对股市的影响中就可以看出这种主观自我合理化的现象。民主党在大选前有望通吃总统和参院宝座，解释为民主党政府刺激幅度大、有利经济复苏，于是股市大涨。特朗普后来选票领先，解释为特朗普政策更有利于投资人，于是股市大涨；最后是民主党当总统，共和党大概率占参院，解释为分裂政府互相制约利于政策稳定，股市依然大涨。可见即使是互相矛盾的消息，也不影响投资人找到理由推动股市上涨。\n第四，疫情带来高科技新经济模式故事动人。标普500行业指数中，美国科技巨头所在的科技、非必需消费和通讯服务行业，今年分别暴涨40%、28%和25%，而与实体经济直接相关的能源行业则暴跌33%（下图）。要想形成股市狂涨大潮，一定要有所有人都听得懂的动人故事。1990年代是互联网改变经济模式，股市将持续上涨；2000年代是金融创新降低市场风险，股市将持续上涨；2010年代是长期低息降低回报要求，股市将持续上涨。疫情改变人类生活，迎来高科技未来的故事，简单易懂，充满诱惑。当然，从前多少动人故事都以股灾结束，“这次不同”--这被誉为金融史上最昂贵的四个字--这次真会实现吗？\n\n（美国标普500行业股指今年走势，数据来源：雅虎金融）\n第五，散户蜂拥而上撬动市场。这个故事简单到所有小股民都能理解和认同。据报道，一贯以机构投资者占统治地位的美国，个人交易账户和交易活动在疫情爆发之后剧增。散户投资者虽然资金量不大，但往往使用衍生品做杠杆，因此可以撬动较大资金，对市场造成超出比例的影响。\n第六，数字化和被动交易，也加剧了市场的跟风趋势。数字化交易和被动投资在过去20年在美国发展迅速，在近年已经成长为主流。被动投资对基本面不做分析，跟随市场方向买卖。而量化策略则往往注重短期趋势，鲜能对长期宏观走势做出正确判断，而且交易逻辑大多相近，导致交易方向趋同。这些交易策略的发展，加剧了市场与基本面的脱离。\n以上的一系列现象，其实都是市场泡沫的经典特征。对危机风险毫无察觉的投资人，在联储巨大流动性推动下，寻找一切支持股市上涨的理由，被一个动人的故事所折服，带动无数散户蜂拥而上，再加上数字化和被动交易助长跟风投资。这一切都导致泡沫的滋生在所难免，股市会背离基本面越来越远。然而历史证明，凝重的现实终究会将股市拉回地面。\n2020年给我们最大的教训，是再次学习了华尔街的那句老话：“市场保持非理性的时间能比你可以支撑的时间更长”（The market can stay irrational longer than you can stay solvent）。在市场泡沫严重的情况下逆流做空市场，虽然最终或将获胜，但在相当长的时期内可能会损失惨重。\n二、展望2021：前景不定风险四伏\n展望2021，支撑股市的一系列乐观假设难保完全实现，泡沫破碎的风险不可忽视。如果以下情况发生，市场便会做出相应调整，情况严重的话甚至会造成股市大幅下行。\n第一，经济危机：即使疫情被控，危机可能尚未出清，利润难以高速增长。美国在疫情之前便需求疲软，处于生产相对过剩的周期性经济危机边缘，而疫情进一步减弱了需求。即使疫情被控，在工人大批失业、企业财政削弱的情况下，消费和投资需求也难以迅速恢复，公司利润便难以高速增长。更为严重的是，这种供需极端不平衡，通常需要以危机形式大规模摧毁资本和产能以降低供给才能出清，使得剩下的强壮公司能够重新开始盈利增长，开始新一轮经济周期。根据彭博数据，2008年1月至2009年6月经济危机期间，美国总共有370家债务规模在5000万美元以上的企业倒闭。由于目前美国非金融公司负债总量（31.2万亿美元）已经增长到2008年（15.4万亿美元）的两倍，负债在5000万美元以上的公司数量比2008年应会显著增加。因此，要摧毁同样比例的资本和产能，破产公司的数目需要显著超过2008年危机的370家。相比之下，截至12月12日，在美国政府的空前巨款救助下，债务规模在5000万美元以上的公司今年只有236家倒闭。这意味着可能依然需要大批企业倒闭才能使经济真正出清。因此，经济危机可能并未真正结束。\n第二，疫情发展：政府消极导致疫情失控，疫苗出笼之后的前景尚未完全明朗。投资预期疫苗出笼后美国疫情可以较快得以控制，正常生活可以基本恢复，消费需求得以释放。然而，美国疫情异常严重，单位人口确诊率远超过其他西方国家（见下图）。此外，由于特朗普等右翼政客的误导宣传，许多民众不相信新冠病毒的危害性。而那些相信危害性的民众，又有不少对政府和药商仓促推出的疫苗的安全性存在质疑，因此有大部分美国人表示不愿接受疫苗。同时，由于美国疫苗需要超低温存储，运输和分配都存在较大困难。这样看来，疫情何时能够被控还不确定。时间拖得越长，公司倒闭越多，企业和个人财政状况越恶化，工人重新就业越困难，疫情对经济活力的长期影响就可能越深，复苏就越困难。\n\n（每10万人口新冠确诊数目：美国深红，欧盟深绿，加拿大红色，日本绿色，韩国粉色）\n第三，政府政策：难以起到足够作用真正扭转经济颓势。一方面，财政政策虽然可以较好缓解需求不足问题推动经济复苏，但美国资本不愿为公共投资和社会福利买单，实施面临重重政治阻力。例如新一轮的财政救助计划，虽然规模由预期的1.5万亿美元降低到9000亿美元，但依然在国会扯皮尚未通过，而对经济提振行之有效的基建计划更是渺无踪影。另一方面，超宽松货币政策虽然可以支撑资产泡沫滋生，但美日欧盟的长期实践结果证明对实体经济作用有限，而且会加剧贫富分化，恶化投资和需求的不平衡，加剧经济危机而引发泡沫破裂。\n\n（红色为道琼斯股指，蓝色为3月期国债利率，红色为AAA级企债收益率，灰色为经济危机）\n美联储主席鲍威尔近期表示将长期保持利率低迷，同时他赞同市场主流观点，表示长期低利率环境下股市高估值合理。但历史数据却没有这么乐观：由上图可见，在1929年大萧条后，从1934年到1945年间，美国利率长期低迷，3月期国债一直在0.5%以下，而企债收益率也在1937年降到了3%左右。道琼斯股指在1934至1937年间大涨近一倍，但好景不长。1937年周期性经济危机再度爆发，股市在一年内暴跌近40%，后来4年震荡下行15%。看来低息环境并不能保障股市长盛不衰，涨到何时要看经济是否会深陷危机。\n\n（美国消费信贷总量。数据来源：美联储经济数据库FRED）\n第四，债务风险：企业个人债台高筑，债务危机风险急剧累积。首先，目前企业借贷和个人消费负债程度已经远超过2008次贷危机前夕水平。由上图可见，美国消费信贷总量近年不断增长，比2008年危机前增加了62%。而下图显示，美国非金融公司的杠杆率目前已经上升到2008年危机前的2倍。更为严重的是，数据显示目前次贷规模比次贷危机前还要高。投资级企债最低档的BBB级债券的发行量过去10年不断飙升，到2019年已经是次贷危机前夕3倍，而低评级公司债的占比由2008年的不到20%上升到近40%，翻了一番。彭博报道显示，2020年在疫情冲击和美联储放水作用下，美国垃圾债发行量创历时记录。在目前经济形势严峻的情况下，债务危机风险不可忽视。如果债务危机传导到金融系统引发金融危机，那后果将更加不堪设想。\n\n（美国非金融公司杠杆率。数据来源：美联储经济数据库）\n总而言之，2020年美国股市在惨淡经济背景下由于前述原因疯狂暴涨，但2021年前景并不那么乐观，支撑股市的一系列前提假设难保全部实现，可能引发泡沫破裂的重重风险不可忽视。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":526,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339226803,"gmtCreate":1608879143802,"gmtModify":1703737252652,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;[微笑]&nbsp;","text":"[微笑] 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Bridge的经济学家称，英国脱欧对英镑的影响，以及对美元的冲击，可能会影响油价。</p>\n<p>　　原油技术面分析：昨日原油开盘延续昨夜涨势，亚盘上冲至48.5一线，欧盘时段再度上冲但止步于48.4一线，无力上破回落刷新日内新低至47.5一线，原油自今年低点以来启动上涨，整体来看可能启动新的推动浪，目前在50.0整数关口受阻，昨日原油企稳46.0关口迎来强势反弹，重新站上47.0关口，小幅震荡整理之后早间冲高48.5一线，日线上看，昨日原油短线刺破中轨MA20日线后展开回升反弹，并在短线刺破MA5日均线后小幅回升，录得带上下影线的大阳，昨日行情继续上涨，或将继续持于MA5-10日均线继续上行；</p>\n<p>　　4小时上看，昨日原油震荡上行，一举突破中轨到达上轨附近，当前行情受阻于上轨阻力，徘徊之中，当前布林带即将收口，MA均线即将走出双金叉，KDJ随机指标三线向上，到达超买，MACD指标红色动能柱持续放量，快慢线金叉向上，原油目前涨势不足，短期内有回撤需求，待回撤完毕后将会再次上涨，综合来看：下周一原油操作思路上建议低多为主，高空为辅，上方阻力关注48.8-49.3一线，下方支撑关注47.0-46.5一线。</p>\n<div>\n<span>扫二维码 领开户福利！</span>\n<img src=\"\"/>\n</div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：陈平 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-12-25/doc-iiznctke8439574.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>黄金行情走势分析；\n12月25日，周四（12月24日）黄金盘中窄幅震荡，短线上冲1880关口后涨幅缩减，显示出多空因素错综复杂的环境下，投资者在圣诞新年假期到来时整体保持谨慎。虽然英国脱欧传来喜讯，但美国经济数据的表现疲软，令财政刺激法案推出的迫切感大幅攀升，这为黄金带来了明显的通胀风险提振。加上美元再度受抑，黄金多头仍在试图组织有效攻势。\n　　最新消息显示，英国和欧盟就新的脱欧贸易安排达成一致，...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-12-25/doc-iiznctke8439574.shtml\">Web 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Bridge的经济学家称，英国脱欧对英镑的影响，以及对美元的冲击，可能会影响油价。\n　　原油技术面分析：昨日原油开盘延续昨夜涨势，亚盘上冲至48.5一线，欧盘时段再度上冲但止步于48.4一线，无力上破回落刷新日内新低至47.5一线，原油自今年低点以来启动上涨，整体来看可能启动新的推动浪，目前在50.0整数关口受阻，昨日原油企稳46.0关口迎来强势反弹，重新站上47.0关口，小幅震荡整理之后早间冲高48.5一线，日线上看，昨日原油短线刺破中轨MA20日线后展开回升反弹，并在短线刺破MA5日均线后小幅回升，录得带上下影线的大阳，昨日行情继续上涨，或将继续持于MA5-10日均线继续上行；\n　　4小时上看，昨日原油震荡上行，一举突破中轨到达上轨附近，当前行情受阻于上轨阻力，徘徊之中，当前布林带即将收口，MA均线即将走出双金叉，KDJ随机指标三线向上，到达超买，MACD指标红色动能柱持续放量，快慢线金叉向上，原油目前涨势不足，短期内有回撤需求，待回撤完毕后将会再次上涨，综合来看：下周一原油操作思路上建议低多为主，高空为辅，上方阻力关注48.8-49.3一线，下方支撑关注47.0-46.5一线。\n\n扫二维码 领开户福利！\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：陈平","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":381,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339228203,"gmtCreate":1608878946402,"gmtModify":1703737251447,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"//<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/bc25f79873f302f6c49bbc9c96021d2c\" tg-width=\"845\" tg-height=\"650\"></p><p><i>英国脱欧公投以来世界主要股指（红线为富时100指数）</i></p><p>随着贸易协议达成，一些分析师认为翻身的时候到了，纷纷呼吁客户买入被低估的英国股票，不过事情可能没有想象的那么简单。</p><p>分析师表示，脱欧所造成的英国与欧盟之间的分离远比人们所认为的要多，2021年为充实该协议而进行进一步谈判是不可避免的，<b>这意味着英国资产的折价不会很快消失。</b></p><p>不仅如此，Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示，尽管贸易协议会给英国市场带来一些吸引力，但脱欧和疫情将留下的是“长期的疤痕”。她认为，“脱欧确实意味着英国可能会失去一些光泽。”<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>英国首席投资官Caroline Simmons也表示，脱欧对英国GDP的拖累非常之大。</p><p>值得一提的是，英国经济的主要支柱服务业并不在协议范围内。<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>跨资产策略负责人Andrew Sheets表示：</p><blockquote>无贸易协议风险的消除将提高英国资产的平均价格，但这并不能解决潜在的经济挑战... <b>在英国经济中占很大比重的服务业正面临负面冲击。</b>”</blockquote><p><b>英镑</b></p><p>最近几周英镑一直处于过山车状态。“硬脱欧”不确定性阴云下，11月初英镑兑美元一度跌至1.29，而上周随着贸易协议预期抬升短暂触及1.36美元两年半新高。</p><p>ING全球市场主管Chris Turner团队此前预计，最终协议将为英镑提供“适度的提振”，将其进一步推升至1.38，否则将面临“巨大的下行空间”。Chris Turner团队设定的英镑兑美元一个月目标位为1.36。</p><p><b>油价</b></p><p>投资研究咨询公司Third Bridge的Peter McNally也指出，<b>英国退欧对英镑的影响以及对美元的冲击可能会推高油价。</b></p><p>McNally接受《巴伦周刊》采访时表示：</p><blockquote>如果脱欧协议的结果导致美元从根本上走弱，这将进一步提振油价，这是我们近几个月来一直在目睹的。美元走弱将进一步推高油价，因为石油是以美元定价的，而本币走强的买家会发现石油更便宜。</blockquote>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英国脱欧历史性协议达成，对市场意味着什么？</title>\n<style 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McNally也指出，英国退欧对英镑的影响以及对美元的冲击可能会推高油价。McNally接受《巴伦周刊》采访时表示：如果脱欧协议的结果导致美元从根本上走弱，这将进一步提振油价，这是我们近几个月来一直在目睹的。美元走弱将进一步推高油价，因为石油是以美元定价的，而本币走强的买家会发现石油更便宜。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":504,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339228678,"gmtCreate":1608878917694,"gmtModify":1703737251618,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"[微笑]&nbsp;","listText":"[微笑]&nbsp;","text":"[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339228678","repostId":"1199249539","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":569,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330770447,"gmtCreate":1608710055789,"gmtModify":1703736309292,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"[开心]&nbsp;","listText":"[开心]&nbsp;","text":"[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330770447","repostId":"1128753989","repostType":4,"repost":{"id":"1128753989","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608704788,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1128753989?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-23 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你因为身体越来越差加班越来越少晋升的速度也越来越缓慢那天下班，媳妇告诉你孩子要上幼儿园了双语的一个月3000你皱了皱眉头，那边就已经不耐烦了“四单元的老王家孩子，一个月6000”“你已经这样了，你想让孩子也输？”你没说话，回屋给媳妇转了6000块钱这笔钱，你原本打算给自己过个生日，买个新电脑38岁，孩子上了一年级老师说一年级最关键，打好基础很重要你笑着说，是是是，老师您多照顾新生接","listText":"26岁，你看着身边的人都结了婚婚礼的份子钱逐年递增春节回家，父母从带你串亲戚变成了带你去见相亲对象见了十几个姑娘你每次都觉得和那个她比差了一点28岁那年，你遇到了一个和你遭遇差不多的姑娘你们有一搭没一搭的聊着她说：你还不错你喝了一口可乐说：你也是你还不确定喜不喜欢她双方家长就已经摆好了订婚宴结婚的前一周，你和朋友出去喝酒你说，不想结婚朋友说，你啊，就是想太多。谁不是这么过来的？这辈子。29岁，你们终于结了婚婚礼办的不大不小，朋友来的不多不少攒了几年想要去实现理想的钱搭在了这一场百人的私人庙会上婚礼结束后，并没有你想象的浪漫你听着外屋的新娘一笔一笔的算着份子钱想着不过才两年，怎么就变成这样了想着想着，洞房夜就睡着了30岁，她怀孕了每次加班电话那头都是抱怨与委屈但你不能争辩什么谁让她怀了你的孩子在这一刻不论是她的父母还是你的父母都无条件的站在这一边31岁，孩子落地了前前后后连孕检带住院费花了10万块钱不过无所谓你看着你的孩子，怎么看怎么喜欢高兴的仿佛这是你的新生32岁，这是人生最不愿意重复的一年平均睡眠3小时孩子每一个小时都要闹腾一次第二天拖着睡不醒的眼睛去上班老板说你上班不干活回家媳妇说你不干活你想了半天不明白，那谁干活呢？那辆开了3年的车成为了你真正的家你不在抱怨路上拥堵的交通你甚至开始希望再多堵一会回到家，你关了发动机在车上点了一根烟这是你每天最幸福的十分钟车前是功名利禄，车尾是柴米油盐35岁 你因为身体越来越差加班越来越少晋升的速度也越来越缓慢那天下班，媳妇告诉你孩子要上幼儿园了双语的一个月3000你皱了皱眉头，那边就已经不耐烦了“四单元的老王家孩子，一个月6000”“你已经这样了，你想让孩子也输？”你没说话，回屋给媳妇转了6000块钱这笔钱，你原本打算给自己过个生日，买个新电脑38岁，孩子上了一年级老师说一年级最关键，打好基础很重要你笑着说，是是是，老师您多照顾新生接","text":"26岁，你看着身边的人都结了婚婚礼的份子钱逐年递增春节回家，父母从带你串亲戚变成了带你去见相亲对象见了十几个姑娘你每次都觉得和那个她比差了一点28岁那年，你遇到了一个和你遭遇差不多的姑娘你们有一搭没一搭的聊着她说：你还不错你喝了一口可乐说：你也是你还不确定喜不喜欢她双方家长就已经摆好了订婚宴结婚的前一周，你和朋友出去喝酒你说，不想结婚朋友说，你啊，就是想太多。谁不是这么过来的？这辈子。29岁，你们终于结了婚婚礼办的不大不小，朋友来的不多不少攒了几年想要去实现理想的钱搭在了这一场百人的私人庙会上婚礼结束后，并没有你想象的浪漫你听着外屋的新娘一笔一笔的算着份子钱想着不过才两年，怎么就变成这样了想着想着，洞房夜就睡着了30岁，她怀孕了每次加班电话那头都是抱怨与委屈但你不能争辩什么谁让她怀了你的孩子在这一刻不论是她的父母还是你的父母都无条件的站在这一边31岁，孩子落地了前前后后连孕检带住院费花了10万块钱不过无所谓你看着你的孩子，怎么看怎么喜欢高兴的仿佛这是你的新生32岁，这是人生最不愿意重复的一年平均睡眠3小时孩子每一个小时都要闹腾一次第二天拖着睡不醒的眼睛去上班老板说你上班不干活回家媳妇说你不干活你想了半天不明白，那谁干活呢？那辆开了3年的车成为了你真正的家你不在抱怨路上拥堵的交通你甚至开始希望再多堵一会回到家，你关了发动机在车上点了一根烟这是你每天最幸福的十分钟车前是功名利禄，车尾是柴米油盐35岁 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href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>宣布了截至2020年9月30日的第一财季未经审计的财务业绩。</p><p><b>截至2020年9月30日的2021年第一季度财务摘要：</b></p><p>截至2020年9月30日财季收入为人民币20.721亿元（3.052亿美元），同比下降30.7％，环比财季增长33.4％。</p><p>截至2020年9月30日财季毛利润为人民币5.224亿元（7,690万美元），同比下降44.3％，环比增长37.7％。</p><p>截至2020年9月30日的财政季度持续经营亏损为人民币16.673亿元（2.469亿美元），相比之下，截至2019年9月30日的财季持续经营亏损为人民币2,030万元，上一财季的持续经营亏损为人民币7,480万元。</p><p>截至2020年9月30日结束的财季，调整后的净利润为人民币1.021亿元（约合1,500万美元），同比减少74.6％，环比增长140.8％。</p><li>MINISO商店的数量从2019年9月30日的3913个增加到2020年9月30日的4,330个。</li><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/267aedb29d90a5107307c2f551a262e5\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>名创优品全球联合创始人叶国富表示，我们还继续巩固我们在一线和二线城市的市场份额领导地位。到本季度末，我们国内网络中的MINISO商店数量达到了2,633家，而上一季度末为2,533家。在国际方面，大流行严重影响了我们的业务，特别是在北美和欧洲。然而，随着流感大流行逐渐减弱，我们仍然保持灵活性，限制了我们的扩张努力，为未来的增长奠定了基础。同时，由于我们利用战略合作伙伴关系来提升我们的电子商务能力并推出了新的TopToy零售商店品牌，因此我们继续积极地进行主动开发。展望未来，我们对品牌资产，零售合作伙伴模型和客户价值主张的持久优势仍然充满信心，随着我们继续以可持续的方式发展业务并提供持久的股东价值，所有这些都将为我们提供支持。</p><p>名创优品首席财务官兼执行副总裁张赛音先生表示：尽管由于流感大流行及其对我们全球运营的影响，我们面临挑战，但我们仍然致力于执行发展战略，以保持增长势头因此，在截至2020年9月30日的财政季度中，我们的收入比上一季度增长33.4％，达到人民币20.721亿元，毛利润比上一季度增长37.7％，达到人民币522.4百万元。我们将继续投资以增强我们的产品开发能力，简化我们的供应链运营并扩大我们的商店网络覆盖范围，我们还将进一步巩固我们的市场领导地位，从而反过来为股东创造更持久的价值。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>名创优品Q1营收超过20亿元人民币，调整后净利润1.021亿元人民币</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>宣布了截至2020年9月30日的第一财季未经审计的财务业绩。</p><p><b>截至2020年9月30日的2021年第一季度财务摘要：</b></p><p>截至2020年9月30日财季收入为人民币20.721亿元（3.052亿美元），同比下降30.7％，环比财季增长33.4％。</p><p>截至2020年9月30日财季毛利润为人民币5.224亿元（7,690万美元），同比下降44.3％，环比增长37.7％。</p><p>截至2020年9月30日的财政季度持续经营亏损为人民币16.673亿元（2.469亿美元），相比之下，截至2019年9月30日的财季持续经营亏损为人民币2,030万元，上一财季的持续经营亏损为人民币7,480万元。</p><p>截至2020年9月30日结束的财季，调整后的净利润为人民币1.021亿元（约合1,500万美元），同比减少74.6％，环比增长140.8％。</p><li>MINISO商店的数量从2019年9月30日的3913个增加到2020年9月30日的4,330个。</li><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/267aedb29d90a5107307c2f551a262e5\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>名创优品全球联合创始人叶国富表示，我们还继续巩固我们在一线和二线城市的市场份额领导地位。到本季度末，我们国内网络中的MINISO商店数量达到了2,633家，而上一季度末为2,533家。在国际方面，大流行严重影响了我们的业务，特别是在北美和欧洲。然而，随着流感大流行逐渐减弱，我们仍然保持灵活性，限制了我们的扩张努力，为未来的增长奠定了基础。同时，由于我们利用战略合作伙伴关系来提升我们的电子商务能力并推出了新的TopToy零售商店品牌，因此我们继续积极地进行主动开发。展望未来，我们对品牌资产，零售合作伙伴模型和客户价值主张的持久优势仍然充满信心，随着我们继续以可持续的方式发展业务并提供持久的股东价值，所有这些都将为我们提供支持。</p><p>名创优品首席财务官兼执行副总裁张赛音先生表示：尽管由于流感大流行及其对我们全球运营的影响，我们面临挑战，但我们仍然致力于执行发展战略，以保持增长势头因此，在截至2020年9月30日的财政季度中，我们的收入比上一季度增长33.4％，达到人民币20.721亿元，毛利润比上一季度增长37.7％，达到人民币522.4百万元。我们将继续投资以增强我们的产品开发能力，简化我们的供应链运营并扩大我们的商店网络覆盖范围，我们还将进一步巩固我们的市场领导地位，从而反过来为股东创造更持久的价值。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/510e40149ba48f7b47e121f047844d1b","relate_stocks":{"MNSO":"名创优品"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1118459770","content_text":"12月18日美股盘前，名创优品宣布了截至2020年9月30日的第一财季未经审计的财务业绩。截至2020年9月30日的2021年第一季度财务摘要：截至2020年9月30日财季收入为人民币20.721亿元（3.052亿美元），同比下降30.7％，环比财季增长33.4％。截至2020年9月30日财季毛利润为人民币5.224亿元（7,690万美元），同比下降44.3％，环比增长37.7％。截至2020年9月30日的财政季度持续经营亏损为人民币16.673亿元（2.469亿美元），相比之下，截至2019年9月30日的财季持续经营亏损为人民币2,030万元，上一财季的持续经营亏损为人民币7,480万元。截至2020年9月30日结束的财季，调整后的净利润为人民币1.021亿元（约合1,500万美元），同比减少74.6％，环比增长140.8％。MINISO商店的数量从2019年9月30日的3913个增加到2020年9月30日的4,330个。名创优品全球联合创始人叶国富表示，我们还继续巩固我们在一线和二线城市的市场份额领导地位。到本季度末，我们国内网络中的MINISO商店数量达到了2,633家，而上一季度末为2,533家。在国际方面，大流行严重影响了我们的业务，特别是在北美和欧洲。然而，随着流感大流行逐渐减弱，我们仍然保持灵活性，限制了我们的扩张努力，为未来的增长奠定了基础。同时，由于我们利用战略合作伙伴关系来提升我们的电子商务能力并推出了新的TopToy零售商店品牌，因此我们继续积极地进行主动开发。展望未来，我们对品牌资产，零售合作伙伴模型和客户价值主张的持久优势仍然充满信心，随着我们继续以可持续的方式发展业务并提供持久的股东价值，所有这些都将为我们提供支持。名创优品首席财务官兼执行副总裁张赛音先生表示：尽管由于流感大流行及其对我们全球运营的影响，我们面临挑战，但我们仍然致力于执行发展战略，以保持增长势头因此，在截至2020年9月30日的财政季度中，我们的收入比上一季度增长33.4％，达到人民币20.721亿元，毛利润比上一季度增长37.7％，达到人民币522.4百万元。我们将继续投资以增强我们的产品开发能力，简化我们的供应链运营并扩大我们的商店网络覆盖范围，我们还将进一步巩固我们的市场领导地位，从而反过来为股东创造更持久的价值。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":622,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397771452,"gmtCreate":1608381583376,"gmtModify":1703734903907,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"//<a 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href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨近3％</p><p>中概股周三收盘多数上涨，其中有159只上涨，122只下跌。受益于比特币升破2万美元，中概区块链股集体大涨。知名中概股中，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨2.66%；百度涨2.64%；<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨2.86%；拼多多涨2.42%；<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨2.69%；<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌4.22%；<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌2.46%；爱奇艺跌18.85%；<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨6.74%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>涨4.47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EBON\">亿邦国际</a>涨6.48%。</p><p>3、美油收涨0.2％，再创9个多月新高！因美国原油库存降幅超出预期</p><p>原油期货价格周三收盘小幅上涨，原因是投资者对美国新一轮经济纾困计划将可取得进展的希望与日俱增，而且据美国政府公布的数据显示，上周的原油库存有所下降。但与此同时，原油需求前景料将表现疲软，则限制了油价的涨幅。纽约商品交易所明年1月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨20美分，报收于每桶47.82美元，涨幅为0.4%。</p><p>4、刺激计划取得进展、经济数据不佳，致金价收涨0.2％</p><p>黄金期货价格周三收盘上涨，投资者正在关注美国新一轮财政刺激计划相关谈判的进展，并等待美联储即将发布的新一轮货币政策指引。纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格上涨3.80美元，报收于每盎司1859.10美元，涨幅为0.2%。</p><p>5、英国脱欧贸易协议取得进展 欧股周三普遍收高</p><p>因欧盟释放出与英国脱欧贸易协议谈判取得进展的信号，欧股周三普遍收高，仅西班牙IBEX35指数收跌。泛欧斯托克600指数收盘上涨3.24点，涨幅0.82%，报396.08点。除银行股外，几乎所有板块均走高。保险类股领涨，涨幅2.1%。</p><p>6、比特币涨至21500美元，机构投资者已看向3万美元大关</p><p>周四早上，比特币短线拉升，涨至21500美元/枚上方，涨幅扩大至10.5%。最近加密货币涨势如虹，昨晚，比特币已经突破了2万美元的关键心理关口。</p><p>国际宏观</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/1184073006\" target=\"_blank\">美联储宣布维持低利率和债券购买规模 投行称已是“最大极限鸽派”</a></p><p>美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场普遍预期。美联储表示，将继续每月至少购买1200亿美元的债券，“直到在实现FOMC最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展为止”。</p><p>2、美国又要发钱了！国会接近达成新刺激计划，规模低于9000亿美元</p><p>美国国会两党领袖正抓紧敲定纾困法案，以便与政府支出法案合并到一起，在周末前通过。据四位知情人士透露，预计纾困法案规模不到9,000亿美元。</p><p>3、欧盟据称加快疫苗审批 寻求圣诞节前开始接种疫苗</p><p>知情人士透露，欧洲当局正在努力压缩对<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>和BioNTech新冠疫苗的审批时间表，为圣诞节前在欧洲大陆推广接种创造条件。</p><p>4、英国计划放松欧盟股票交易规定 在脱欧后吸引投资者</p><p>英国金融行为监管局(FCA)表示，如果欧盟不给予伦敦交易场所方便的跨境准入，那么从1月1日开始将会取消在英国交易欧洲公司股票的部分限制。</p><p>5、美媒：拜登预计下周初首次接种新冠疫苗 彭斯本周五接种</p><p>据美媒消息，美国当选总统拜登预计将于下周初首次接种新冠疫苗，并计划在公开场合接种。</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339479\" target=\"_blank\">脸书就iPhone变更隐私政策影响广告投放效果指责苹果</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>周三在报纸上刊登广告，发布了一个新网站，并在博客上发表文章，概述了它反对苹果改变隐私的理由。Facebook称，这一改变“威胁到数以百万计的小企业赖以找到和接触客户的个性化广告”。</p><p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092336009\" target=\"_blank\">美版“拼多多”Wish母公司上市首日破发 股价收盘重挫逾16%</a></p><p>美版“拼多多”Wish母公司ContextLogic周三正式登陆纳斯达克交易所。该公司股价开盘报22.75美元，跌幅逾5%，此后股价一路下行，截至收盘报20.05美元，跌幅达到16.46%，市值117亿美元。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339347\" target=\"_blank\">又一支中概股上市 物农科技首发次日一度飙升逾400%</a></p><p>物农科技周三一度飙升402%，这家电商在首次公开募股后的第二天继续疯涨，充分显示了华尔街近来对新上市公司的胃口。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>上调<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>评级至增持 称股价有望涨逾20%</p><p>摩根大通将Twitter股票评级从“中性”上调至“增持”，目标价为65美元，较昨日收盘价有23%的上涨空间。摩根大通表示，随着在线广告市场从新冠疫情期间的急剧下滑中反弹，Twitter有望在2021年实现强劲增长。分析师“看好2021年的在线广告”，并预计明年行业增长将加速。</p><p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/1159275867\" target=\"_blank\">SEC：瑞幸咖啡同意支付1.8亿美元罚款达成和解</a></p><p>美国证券交易委员会（SEC）周三在一份声明中表示，瑞幸咖啡将支付1.8亿美元，就美国监管机构提出的会计欺诈指控达成和解。瑞幸咖啡在和解中既没有承认也未否认监管机构的指控。</p><p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092859331\" target=\"_blank\">传苹果准备明年上半年推出“省钱版”Airpods Pro</a></p><p>周三媒体援引多个行业高管的消息称，苹果已经确认将发布AirPods Pro的“Lite”版本（未定名），不支持主动降噪功能，预计将以较低的价格发售，进一步扩大无线耳机市场份额。</p><p>7、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092233633\" target=\"_blank\">美国10州联手对谷歌发起反垄断诉讼</a></p><p>以德克萨斯州为首的美国10州正联手对谷歌发起反垄断诉讼，指控其在运营在线广告业务方面违反了反垄断法，谷歌和Facebook涉嫌通过非法协议操纵拍卖和定价，损害了竞争。</p><p>8、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339589\" target=\"_blank\">Lyft计划2023年推出无人驾驶网约车服务</a></p><p>网约车服务公司Lyft周三表示，预计从2023年开始，其用户将可以打到全自动驾驶汽车，无需配备人类司机。值得注意的是，Lyft竞争对手Uber上周才宣布，将旗下自动驾驶部门出售给自动驾驶汽车初创公司Aurora Innovation。</p><p>9、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339347\" target=\"_blank\">物农网IPO次日股价飙升440%，上市两日暴涨1200%</a></p><p>中概股<a href=\"https://laohu8.com/S/WNW\">物农网</a>美股盘后涨超40%，目前报87.76美元，而发行价为5美元；该股周三收涨440%，上市两日累计涨幅达1202%。通过网络销售“非转基因”食品的物农科技股价周三再度飙升，盘中触发12次波动停牌。这家总部设在深圳的公司通过IPO筹集了3000万美元，周二首发当天上涨了141%。</p><p>10、Upstart Holdings首日上市，收涨超47.35%</p><p>美国网贷平台Upstart Holdings(UPST.US)首日上市，开涨超30%，开盘价26美元，IPO定价20美元/股。截至收盘，股价涨超47.35%，报29.47美元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：纳指新高比特币飙涨，美联储继续“放水”</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨2.69%；<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌4.22%；<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌2.46%；爱奇艺跌18.85%；<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨6.74%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>涨4.47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EBON\">亿邦国际</a>涨6.48%。</p><p>3、美油收涨0.2％，再创9个多月新高！因美国原油库存降幅超出预期</p><p>原油期货价格周三收盘小幅上涨，原因是投资者对美国新一轮经济纾困计划将可取得进展的希望与日俱增，而且据美国政府公布的数据显示，上周的原油库存有所下降。但与此同时，原油需求前景料将表现疲软，则限制了油价的涨幅。纽约商品交易所明年1月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨20美分，报收于每桶47.82美元，涨幅为0.4%。</p><p>4、刺激计划取得进展、经济数据不佳，致金价收涨0.2％</p><p>黄金期货价格周三收盘上涨，投资者正在关注美国新一轮财政刺激计划相关谈判的进展，并等待美联储即将发布的新一轮货币政策指引。纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格上涨3.80美元，报收于每盎司1859.10美元，涨幅为0.2%。</p><p>5、英国脱欧贸易协议取得进展 欧股周三普遍收高</p><p>因欧盟释放出与英国脱欧贸易协议谈判取得进展的信号，欧股周三普遍收高，仅西班牙IBEX35指数收跌。泛欧斯托克600指数收盘上涨3.24点，涨幅0.82%，报396.08点。除银行股外，几乎所有板块均走高。保险类股领涨，涨幅2.1%。</p><p>6、比特币涨至21500美元，机构投资者已看向3万美元大关</p><p>周四早上，比特币短线拉升，涨至21500美元/枚上方，涨幅扩大至10.5%。最近加密货币涨势如虹，昨晚，比特币已经突破了2万美元的关键心理关口。</p><p>国际宏观</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/1184073006\" target=\"_blank\">美联储宣布维持低利率和债券购买规模 投行称已是“最大极限鸽派”</a></p><p>美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场普遍预期。美联储表示，将继续每月至少购买1200亿美元的债券，“直到在实现FOMC最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展为止”。</p><p>2、美国又要发钱了！国会接近达成新刺激计划，规模低于9000亿美元</p><p>美国国会两党领袖正抓紧敲定纾困法案，以便与政府支出法案合并到一起，在周末前通过。据四位知情人士透露，预计纾困法案规模不到9,000亿美元。</p><p>3、欧盟据称加快疫苗审批 寻求圣诞节前开始接种疫苗</p><p>知情人士透露，欧洲当局正在努力压缩对<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>和BioNTech新冠疫苗的审批时间表，为圣诞节前在欧洲大陆推广接种创造条件。</p><p>4、英国计划放松欧盟股票交易规定 在脱欧后吸引投资者</p><p>英国金融行为监管局(FCA)表示，如果欧盟不给予伦敦交易场所方便的跨境准入，那么从1月1日开始将会取消在英国交易欧洲公司股票的部分限制。</p><p>5、美媒：拜登预计下周初首次接种新冠疫苗 彭斯本周五接种</p><p>据美媒消息，美国当选总统拜登预计将于下周初首次接种新冠疫苗，并计划在公开场合接种。</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339479\" target=\"_blank\">脸书就iPhone变更隐私政策影响广告投放效果指责苹果</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>周三在报纸上刊登广告，发布了一个新网站，并在博客上发表文章，概述了它反对苹果改变隐私的理由。Facebook称，这一改变“威胁到数以百万计的小企业赖以找到和接触客户的个性化广告”。</p><p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092336009\" target=\"_blank\">美版“拼多多”Wish母公司上市首日破发 股价收盘重挫逾16%</a></p><p>美版“拼多多”Wish母公司ContextLogic周三正式登陆纳斯达克交易所。该公司股价开盘报22.75美元，跌幅逾5%，此后股价一路下行，截至收盘报20.05美元，跌幅达到16.46%，市值117亿美元。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339347\" target=\"_blank\">又一支中概股上市 物农科技首发次日一度飙升逾400%</a></p><p>物农科技周三一度飙升402%，这家电商在首次公开募股后的第二天继续疯涨，充分显示了华尔街近来对新上市公司的胃口。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>上调<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>评级至增持 称股价有望涨逾20%</p><p>摩根大通将Twitter股票评级从“中性”上调至“增持”，目标价为65美元，较昨日收盘价有23%的上涨空间。摩根大通表示，随着在线广告市场从新冠疫情期间的急剧下滑中反弹，Twitter有望在2021年实现强劲增长。分析师“看好2021年的在线广告”，并预计明年行业增长将加速。</p><p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/1159275867\" target=\"_blank\">SEC：瑞幸咖啡同意支付1.8亿美元罚款达成和解</a></p><p>美国证券交易委员会（SEC）周三在一份声明中表示，瑞幸咖啡将支付1.8亿美元，就美国监管机构提出的会计欺诈指控达成和解。瑞幸咖啡在和解中既没有承认也未否认监管机构的指控。</p><p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092859331\" target=\"_blank\">传苹果准备明年上半年推出“省钱版”Airpods Pro</a></p><p>周三媒体援引多个行业高管的消息称，苹果已经确认将发布AirPods Pro的“Lite”版本（未定名），不支持主动降噪功能，预计将以较低的价格发售，进一步扩大无线耳机市场份额。</p><p>7、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092233633\" target=\"_blank\">美国10州联手对谷歌发起反垄断诉讼</a></p><p>以德克萨斯州为首的美国10州正联手对谷歌发起反垄断诉讼，指控其在运营在线广告业务方面违反了反垄断法，谷歌和Facebook涉嫌通过非法协议操纵拍卖和定价，损害了竞争。</p><p>8、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339589\" target=\"_blank\">Lyft计划2023年推出无人驾驶网约车服务</a></p><p>网约车服务公司Lyft周三表示，预计从2023年开始，其用户将可以打到全自动驾驶汽车，无需配备人类司机。值得注意的是，Lyft竞争对手Uber上周才宣布，将旗下自动驾驶部门出售给自动驾驶汽车初创公司Aurora Innovation。</p><p>9、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2092339347\" target=\"_blank\">物农网IPO次日股价飙升440%，上市两日暴涨1200%</a></p><p>中概股<a href=\"https://laohu8.com/S/WNW\">物农网</a>美股盘后涨超40%，目前报87.76美元，而发行价为5美元；该股周三收涨440%，上市两日累计涨幅达1202%。通过网络销售“非转基因”食品的物农科技股价周三再度飙升，盘中触发12次波动停牌。这家总部设在深圳的公司通过IPO筹集了3000万美元，周二首发当天上涨了141%。</p><p>10、Upstart Holdings首日上市，收涨超47.35%</p><p>美国网贷平台Upstart 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Blockchain涨5.70%、嘉楠科技涨6.74%。2、中概股收盘多数上涨：微博涨逾5％，百度涨近3％中概股周三收盘多数上涨，其中有159只上涨，122只下跌。受益于比特币升破2万美元，中概区块链股集体大涨。知名中概股中，阿里巴巴涨2.66%；百度涨2.64%；京东涨2.86%；拼多多涨2.42%；蔚来涨2.69%；小鹏汽车跌4.22%；理想汽车跌2.46%；爱奇艺跌18.85%；嘉楠科技涨6.74%，迅雷涨4.47%，亿邦国际涨6.48%。3、美油收涨0.2％，再创9个多月新高！因美国原油库存降幅超出预期原油期货价格周三收盘小幅上涨，原因是投资者对美国新一轮经济纾困计划将可取得进展的希望与日俱增，而且据美国政府公布的数据显示，上周的原油库存有所下降。但与此同时，原油需求前景料将表现疲软，则限制了油价的涨幅。纽约商品交易所明年1月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨20美分，报收于每桶47.82美元，涨幅为0.4%。4、刺激计划取得进展、经济数据不佳，致金价收涨0.2％黄金期货价格周三收盘上涨，投资者正在关注美国新一轮财政刺激计划相关谈判的进展，并等待美联储即将发布的新一轮货币政策指引。纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格上涨3.80美元，报收于每盎司1859.10美元，涨幅为0.2%。5、英国脱欧贸易协议取得进展 欧股周三普遍收高因欧盟释放出与英国脱欧贸易协议谈判取得进展的信号，欧股周三普遍收高，仅西班牙IBEX35指数收跌。泛欧斯托克600指数收盘上涨3.24点，涨幅0.82%，报396.08点。除银行股外，几乎所有板块均走高。保险类股领涨，涨幅2.1%。6、比特币涨至21500美元，机构投资者已看向3万美元大关周四早上，比特币短线拉升，涨至21500美元/枚上方，涨幅扩大至10.5%。最近加密货币涨势如虹，昨晚，比特币已经突破了2万美元的关键心理关口。国际宏观1、美联储宣布维持低利率和债券购买规模 投行称已是“最大极限鸽派”美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场普遍预期。美联储表示，将继续每月至少购买1200亿美元的债券，“直到在实现FOMC最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展为止”。2、美国又要发钱了！国会接近达成新刺激计划，规模低于9000亿美元美国国会两党领袖正抓紧敲定纾困法案，以便与政府支出法案合并到一起，在周末前通过。据四位知情人士透露，预计纾困法案规模不到9,000亿美元。3、欧盟据称加快疫苗审批 寻求圣诞节前开始接种疫苗知情人士透露，欧洲当局正在努力压缩对辉瑞和BioNTech新冠疫苗的审批时间表，为圣诞节前在欧洲大陆推广接种创造条件。4、英国计划放松欧盟股票交易规定 在脱欧后吸引投资者英国金融行为监管局(FCA)表示，如果欧盟不给予伦敦交易场所方便的跨境准入，那么从1月1日开始将会取消在英国交易欧洲公司股票的部分限制。5、美媒：拜登预计下周初首次接种新冠疫苗 彭斯本周五接种据美媒消息，美国当选总统拜登预计将于下周初首次接种新冠疫苗，并计划在公开场合接种。公司新闻1、脸书就iPhone变更隐私政策影响广告投放效果指责苹果Facebook周三在报纸上刊登广告，发布了一个新网站，并在博客上发表文章，概述了它反对苹果改变隐私的理由。Facebook称，这一改变“威胁到数以百万计的小企业赖以找到和接触客户的个性化广告”。2、美版“拼多多”Wish母公司上市首日破发 股价收盘重挫逾16%美版“拼多多”Wish母公司ContextLogic周三正式登陆纳斯达克交易所。该公司股价开盘报22.75美元，跌幅逾5%，此后股价一路下行，截至收盘报20.05美元，跌幅达到16.46%，市值117亿美元。3、又一支中概股上市 物农科技首发次日一度飙升逾400%物农科技周三一度飙升402%，这家电商在首次公开募股后的第二天继续疯涨，充分显示了华尔街近来对新上市公司的胃口。4、摩根大通上调Twitter评级至增持 称股价有望涨逾20%摩根大通将Twitter股票评级从“中性”上调至“增持”，目标价为65美元，较昨日收盘价有23%的上涨空间。摩根大通表示，随着在线广告市场从新冠疫情期间的急剧下滑中反弹，Twitter有望在2021年实现强劲增长。分析师“看好2021年的在线广告”，并预计明年行业增长将加速。5、SEC：瑞幸咖啡同意支付1.8亿美元罚款达成和解美国证券交易委员会（SEC）周三在一份声明中表示，瑞幸咖啡将支付1.8亿美元，就美国监管机构提出的会计欺诈指控达成和解。瑞幸咖啡在和解中既没有承认也未否认监管机构的指控。6、传苹果准备明年上半年推出“省钱版”Airpods Pro周三媒体援引多个行业高管的消息称，苹果已经确认将发布AirPods Pro的“Lite”版本（未定名），不支持主动降噪功能，预计将以较低的价格发售，进一步扩大无线耳机市场份额。7、美国10州联手对谷歌发起反垄断诉讼以德克萨斯州为首的美国10州正联手对谷歌发起反垄断诉讼，指控其在运营在线广告业务方面违反了反垄断法，谷歌和Facebook涉嫌通过非法协议操纵拍卖和定价，损害了竞争。8、Lyft计划2023年推出无人驾驶网约车服务网约车服务公司Lyft周三表示，预计从2023年开始，其用户将可以打到全自动驾驶汽车，无需配备人类司机。值得注意的是，Lyft竞争对手Uber上周才宣布，将旗下自动驾驶部门出售给自动驾驶汽车初创公司Aurora Innovation。9、物农网IPO次日股价飙升440%，上市两日暴涨1200%中概股物农网美股盘后涨超40%，目前报87.76美元，而发行价为5美元；该股周三收涨440%，上市两日累计涨幅达1202%。通过网络销售“非转基因”食品的物农科技股价周三再度飙升，盘中触发12次波动停牌。这家总部设在深圳的公司通过IPO筹集了3000万美元，周二首发当天上涨了141%。10、Upstart Holdings首日上市，收涨超47.35%美国网贷平台Upstart 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北京时间11月28日消息，受感恩节假期影响，能源市场提前收盘，在OPEC重要会议召开之际，原油期货收盘涨跌互现。　　纽约商品交易所1月份交割的西德克萨斯中质原油下跌18美分，至每桶45.53美元，跌幅0.8%，周三曾上涨1.8%。但在洲际交易所欧洲期货交易中，作为全球基准的1月份布伦特原油价格上涨38美分，至每桶48.18美元涨幅0.8%，此前一级原油价格在前一交易日上涨1.6%。据道琼斯市场数据，WTI本周上涨7.3%，创下10月9日以来最大单周涨幅，布伦特原油上涨7.2%，均连续第四周实现周上涨。11月以来涨幅至少达到了27%。　　据路透社报道，石油输出国组织及其包括俄罗斯在内的盟友倾向于推迟明年的石油增产计划。然而，欧佩克成员国和盟友对延长目前的供应限制的紧张关系，导致他们计划从11月30日开始举行为期两天的会议。　　由于大流行对商业活动的影响，经济一直处于疲软状态。如今人们越来越希望，**疫苗将有助于改善经济需求趋势，而石油也将因此受益。然而，一些谨慎的策略师表示，在油价快速上涨之后，随着人们对已出现的实验性疫苗的担忧加剧，未来能源可能面临不利因素。　　美国官员最近对阿斯利康公司和牛津大学联合开发的一种候选疫苗的疗效提出了质疑。白宫“Warp Speed”行动负责人蒙塞夫・斯拉维（Moncef Slaoui）和其他美国人对后期研究的某些方面表示了关注。　　Rystad Energy的石油市场主管Bjornar Tonhaugen写道:“疫苗市场的挫折对市场来说不是好消息，如果欧佩克会议能进一步提前，价格下降将更加直接。”然而分析师写道，如果阿斯利康的疫苗确实出现官方推迟","listText":"等待OPEC+会议结果 纽约原油高位回落但本周累计大涨逾7%金融界网站2020-11-28 04:53二倍做空彭博原油指数ETF+0.00%盘后二倍做多彭博原油ETF-0.52%盘后　　金融界美股讯 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&nbsp; &nbsp;（投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。　　判断行情，只是做交易的一个部分而已，投资者还需要对市场有敬畏之心，牢记交易纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;[666]&nbsp;[666]&nbsp;💪💪💪","listText":"没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路和活路。&nbsp; &nbsp; &nbsp;（投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。　　判断行情，只是做交易的一个部分而已，投资者还需要对市场有敬畏之心，牢记交易纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心[财迷]&nbsp;[财迷]&nbsp;[666]&nbsp;[666]&nbsp;💪💪💪","text":"没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路和活路。 （投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。　　判断行情，只是做交易的一个部分而已，投资者还需要对市场有敬畏之心，牢记交易纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心[财迷] [财迷] [666] [666] 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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;[财迷]&nbsp;[得意]&nbsp;[得意]&nbsp;[财迷]&nbsp;","text":"自我保护个人观点：走极端的常常是热点，热到极点时能否理性暂时出局，要看个人水平能力了。做到盈利实现不留恋，感觉不好落袋安，理性看待吧！多头空头有陷阱，不可陷入迷局中，越是涨得像波浪，越要小心进在浪尖上。 [财迷] [得意] [得意] 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[开心] [开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/394378184","repostId":"1104367018","repostType":4,"repost":{"id":"1104367018","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1607954708,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104367018?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-14 22:05","market":"us","language":"zh","title":"浑水公司：跟谁学就是一个骗局，股价会跌至个位数","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104367018","media":"老虎资讯综合","summary":"今年以来，跟谁学受到空头机构的“密集轰炸”。","content":"<p>12月14日消息，知名做空机构浑水公司最新表示：<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>就是一个骗局。一旦审计失败，股价就会跌至个位数</b>。</p><p>跟谁学盘前下挫，现跌1.75%。</p><p>今年以来，跟谁学受到空头机构的“密集轰炸”，包括灰熊研究、香橼资本、天蝎创投，乃至大名鼎鼎的浑水都先后发布做空报告，总数达十余份，指责跟谁学存在财务表现数据造假，注册用户造假，流量刷单，乃至证券欺诈等问题，一时间跟谁学被坊间称作是被做空最多的中概股。虽然这些报告确实造成了跟谁学行情的剧烈波动，但是回望全年，该股依然涨幅惊人。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ebbfbd674b67aacd6004c666c704886\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><b>复盘第三季度财报</b></p><p>11月20日，跟谁学发布第三季度财报称，公司当季通用会计准则（GAAP）每股ADR（美国存托凭证）亏损0.57美元，净营收19.66亿元人民币，约合2.9亿美元，同比增长253%，延续了第二季度的强势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e01126a6408e1b614176a925d043ec0\" tg-width=\"640\" tg-height=\"576\"></p><p>截至季度结束，跟谁学付费入学学生为125.6万人，同比增长134%，颇为强劲。在过去一年时间当中，各种疫情相关的趋势加速了线上学习需求的增长速度，使得行业迅速迎来了繁荣。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74a6be98605265e990c4d5da6cf6a6df\" tg-width=\"640\" 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tg-height=\"326\"></p><p>中国线上教育市场今年的一个新势头是，一些新兴企业正在试图以价格战撬开市场大门。诚然，2020年肯定是一个线上教育的大年，但是具体分析，跟谁学现在其实已经摘掉了所有最低的果子，而到了明年，伴随全球疫情退却，他们想要达成现在这样的增长预期其实已经很难了。</p><p>估值方面，该股价格目前相当于过去一年销售额的18.8倍，2020年全年营收普遍预期的14.3倍，2021年普遍预期的8.1倍。无论怎么看，这增长溢价其实都已经贵过了大多数公司。跟谁学的关键之一就在于，虽然该公司是围绕一个科技平台建立起来的，但是他们需要给老师发工资，定期展开宣传活动来推动用户群增长，这也就意味着，它实质上带有鲜明的劳动力密集型和资本密集型色彩。可是，跟谁学的估值却已经可以和那些纯粹科技公司，或者是软件app公司等量齐观了，尽管后者显然更容易实现规模效应。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14bf13ffc922f55d858586c6c304ed65\" tg-width=\"635\" tg-height=\"368\"></p><p>现在，中国线上教育市场的大玩家远不止跟谁学一家，比如最大上市公司好未市值420亿美元，远超跟谁学的150亿美元。虽然好未来今年的增速没有跟谁学这么火爆，但是该公司已经实现了盈利和正向自由现金流。还有产品和服务更广泛的新东方，也实现了盈利。此外，还有新东方在线、海亮教育等也同样是疫情的重大获益者。虽然这些玩家都专注于市场的不同领域，业务模式也不尽相同，但是中国市场竞争激烈的局面无可改变，而这就可能会转化为价格压力，让跟谁学未来增长受限。</p><p><b>最终结论</b></p><p>当前价位意味着市场对于跟谁学的增长前景判断过于乐观，而实际上下跌风险巨大。具体而言，该公司和股票的麻烦在于：</p><p>——虽然销售额和入学增长势头旺盛，但是运营亏损却在扩大。</p><p>——为支持增长所负担的成本压力巨大，包括教师薪酬、营销支出等，这将严重限制盈利潜力。</p><p>——虽然今年的表现在疫情推动下呈现强势，但是到2021年，伴随疫情结束，局面就可能反转过来。</p><p>——强势增长之下，学生数以百万计，教师也成千上万，这就使得品控和消费者满意度的管理变得极为困难。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/becc04985ddbb33452465c5ca9a971c4\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"683\"></p><p>——中国线上教育市场竞争极端激烈，若干家大玩家争夺相同的目标客户群，这就意味着价格将背负长期压力。</p><p>——在本年度现金流为负数，且2022年预计将继续亏损的情况下，跟谁学股票的市销率却很高，意味着价格已经达到了极端水平。</p><p>很可能，从下一个季度往后，市场将被迫不断调降跟谁学的各种长期增长预期，给股价造成越来越大的表现低于水准的压力。一旦他们财务前景恶化的势头变得明显，市场情绪也将急转直下，使得股价遭受到新一轮的打压。</p><p>如果跟谁学不希望看到这一幕发生，那么他们就必须能够继续维持当下高企的成长动能，同时还让市场看到运营利润改善的迹象。在这方面，投资者可以关注毛利润率和运营支出等指标，以确定是否能够找到未来盈利潜力的积极信号。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>浑水公司：跟谁学就是一个骗局，股价会跌至个位数</title>\n<style 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Reid在一份研报中指出，明年美股市场最终的命运很有可能会受到特斯拉及其CEO马斯克的影响。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":268,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397984551,"gmtCreate":1608163818373,"gmtModify":1703851491874,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;","listText":"[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;","text":"[开心] [开心] 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你因为身体越来越差加班越来越少晋升的速度也越来越缓慢那天下班，媳妇告诉你孩子要上幼儿园了双语的一个月3000你皱了皱眉头，那边就已经不耐烦了“四单元的老王家孩子，一个月6000”“你已经这样了，你想让孩子也输？”你没说话，回屋给媳妇转了6000块钱这笔钱，你原本打算给自己过个生日，买个新电脑38岁，孩子上了一年级老师说一年级最关键，打好基础很重要你笑着说，是是是，老师您多照顾新生接","listText":"26岁，你看着身边的人都结了婚婚礼的份子钱逐年递增春节回家，父母从带你串亲戚变成了带你去见相亲对象见了十几个姑娘你每次都觉得和那个她比差了一点28岁那年，你遇到了一个和你遭遇差不多的姑娘你们有一搭没一搭的聊着她说：你还不错你喝了一口可乐说：你也是你还不确定喜不喜欢她双方家长就已经摆好了订婚宴结婚的前一周，你和朋友出去喝酒你说，不想结婚朋友说，你啊，就是想太多。谁不是这么过来的？这辈子。29岁，你们终于结了婚婚礼办的不大不小，朋友来的不多不少攒了几年想要去实现理想的钱搭在了这一场百人的私人庙会上婚礼结束后，并没有你想象的浪漫你听着外屋的新娘一笔一笔的算着份子钱想着不过才两年，怎么就变成这样了想着想着，洞房夜就睡着了30岁，她怀孕了每次加班电话那头都是抱怨与委屈但你不能争辩什么谁让她怀了你的孩子在这一刻不论是她的父母还是你的父母都无条件的站在这一边31岁，孩子落地了前前后后连孕检带住院费花了10万块钱不过无所谓你看着你的孩子，怎么看怎么喜欢高兴的仿佛这是你的新生32岁，这是人生最不愿意重复的一年平均睡眠3小时孩子每一个小时都要闹腾一次第二天拖着睡不醒的眼睛去上班老板说你上班不干活回家媳妇说你不干活你想了半天不明白，那谁干活呢？那辆开了3年的车成为了你真正的家你不在抱怨路上拥堵的交通你甚至开始希望再多堵一会回到家，你关了发动机在车上点了一根烟这是你每天最幸福的十分钟车前是功名利禄，车尾是柴米油盐35岁 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你因为身体越来越差加班越来越少晋升的速度也越来越缓慢那天下班，媳妇告诉你孩子要上幼儿园了双语的一个月3000你皱了皱眉头，那边就已经不耐烦了“四单元的老王家孩子，一个月6000”“你已经这样了，你想让孩子也输？”你没说话，回屋给媳妇转了6000块钱这笔钱，你原本打算给自己过个生日，买个新电脑38岁，孩子上了一年级老师说一年级最关键，打好基础很重要你笑着说，是是是，老师您多照顾新生接","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7462f6a7d09146f4275052f64c4c5d9d","width":"1242","height":"2208"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397743216","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397776666,"gmtCreate":1608382738055,"gmtModify":1703734906699,"author":{"id":"3568982060712978","authorId":"3568982060712978","name":"Long4906","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3ba58583b500806b30961083e604e99","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"[惊讶]&nbsp;[惊讶]&nbsp;[惊讶]&nbsp;","listText":"[惊讶]&nbsp;[惊讶]&nbsp;[惊讶]&nbsp;","text":"[惊讶] 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href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>宣布了截至2020年9月30日的第一财季未经审计的财务业绩。</p><p><b>截至2020年9月30日的2021年第一季度财务摘要：</b></p><p>截至2020年9月30日财季收入为人民币20.721亿元（3.052亿美元），同比下降30.7％，环比财季增长33.4％。</p><p>截至2020年9月30日财季毛利润为人民币5.224亿元（7,690万美元），同比下降44.3％，环比增长37.7％。</p><p>截至2020年9月30日的财政季度持续经营亏损为人民币16.673亿元（2.469亿美元），相比之下，截至2019年9月30日的财季持续经营亏损为人民币2,030万元，上一财季的持续经营亏损为人民币7,480万元。</p><p>截至2020年9月30日结束的财季，调整后的净利润为人民币1.021亿元（约合1,500万美元），同比减少74.6％，环比增长140.8％。</p><li>MINISO商店的数量从2019年9月30日的3913个增加到2020年9月30日的4,330个。</li><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/267aedb29d90a5107307c2f551a262e5\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>名创优品全球联合创始人叶国富表示，我们还继续巩固我们在一线和二线城市的市场份额领导地位。到本季度末，我们国内网络中的MINISO商店数量达到了2,633家，而上一季度末为2,533家。在国际方面，大流行严重影响了我们的业务，特别是在北美和欧洲。然而，随着流感大流行逐渐减弱，我们仍然保持灵活性，限制了我们的扩张努力，为未来的增长奠定了基础。同时，由于我们利用战略合作伙伴关系来提升我们的电子商务能力并推出了新的TopToy零售商店品牌，因此我们继续积极地进行主动开发。展望未来，我们对品牌资产，零售合作伙伴模型和客户价值主张的持久优势仍然充满信心，随着我们继续以可持续的方式发展业务并提供持久的股东价值，所有这些都将为我们提供支持。</p><p>名创优品首席财务官兼执行副总裁张赛音先生表示：尽管由于流感大流行及其对我们全球运营的影响，我们面临挑战，但我们仍然致力于执行发展战略，以保持增长势头因此，在截至2020年9月30日的财政季度中，我们的收入比上一季度增长33.4％，达到人民币20.721亿元，毛利润比上一季度增长37.7％，达到人民币522.4百万元。我们将继续投资以增强我们的产品开发能力，简化我们的供应链运营并扩大我们的商店网络覆盖范围，我们还将进一步巩固我们的市场领导地位，从而反过来为股东创造更持久的价值。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>名创优品Q1营收超过20亿元人民币，调整后净利润1.021亿元人民币</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>宣布了截至2020年9月30日的第一财季未经审计的财务业绩。</p><p><b>截至2020年9月30日的2021年第一季度财务摘要：</b></p><p>截至2020年9月30日财季收入为人民币20.721亿元（3.052亿美元），同比下降30.7％，环比财季增长33.4％。</p><p>截至2020年9月30日财季毛利润为人民币5.224亿元（7,690万美元），同比下降44.3％，环比增长37.7％。</p><p>截至2020年9月30日的财政季度持续经营亏损为人民币16.673亿元（2.469亿美元），相比之下，截至2019年9月30日的财季持续经营亏损为人民币2,030万元，上一财季的持续经营亏损为人民币7,480万元。</p><p>截至2020年9月30日结束的财季，调整后的净利润为人民币1.021亿元（约合1,500万美元），同比减少74.6％，环比增长140.8％。</p><li>MINISO商店的数量从2019年9月30日的3913个增加到2020年9月30日的4,330个。</li><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/267aedb29d90a5107307c2f551a262e5\" tg-width=\"840\" 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