傅里叶做什么的？ 傅里叶半导体是一家专注于功放音频芯片及触觉反馈芯片设计的中国无晶圆厂半导体公司，主要为智能手机、平板电脑、智慧屏、可穿戴设备及智能汽车等消费电子和智能出行领域提供高性能、低功耗的音频放大与触觉反馈解决方案。 核心业务简介： 主要产品线： 公司拥有三大核心产品类别，包括低功率音频芯片、中大功率音频芯片以及触觉反馈芯片。此外，公司还拓展了电源管理芯片和车规级音频芯片。 技术应用： 公司通过自主研发的音频处理及保护算法、定制DSP芯片（ASIC DSP）、高性能数模/模数转换器（DAC/ADC）及先进的脉宽调制（PWM）技术，显著提升音频输出的清晰度、动态范围及能效，并提供精准的震动反馈体验。 市场地位： 根据弗若斯特沙利文报告，公司在2024年中国智慧屏功放音频芯片市场出货量排名第一，中国整体功放音频芯片市场排名第二（全球第三），中国触觉反馈芯片市场排名第四。 商业模式： 采用无晶圆厂（Fabless）模式，专注于芯片的研发设计与销售，将制造环节委托给第三方代工厂。 傅里叶本次上市募资4.803亿港元，资金分配计划：46.8%用于建立新研发中心；17.8%用于采购测试设备及建设产线；17.3%用于战略收购及合作；8.1%用于产品的市场推广和销售活动；10%用于补充营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1200万股，每手股数100股，招股价40.00-50.00港元，入场费5050.43港元，采用机制18C发行，公开发售手数6000手，触发回拨后24000手，预计10-14万人参与，一手中签率3%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 22年营收1.30亿，23年营收1.50亿，24年营收3.55亿，年复合增长率65.25%；25年Q3营收2.81亿，较上年同期2.88亿，同比下滑-2.43%； 22年毛利947.9万，23年毛损12.

铜师傅做什么的？ 铜师傅是一家专注于铜质文创工艺产品研发、设计与销售的企业，核心业务涵盖铜质摆件、铜雕画等产品的制造与多渠道（线上为主、线下为辅）销售，致力于将传统失蜡铸铜工艺与现代审美及数字化营销相结合。 铜师傅本次上市募资4.179亿港元，计划这样花：38%用于提升产品开发及设计能力；24%用于提高产能及履约灵活性；24%用于加强销售渠道及营销能力；4%用于升级数字化和信息基础设施；10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 铜师傅全球发售股数740.68万股，每手股数100股，招股价60.00-68.00港元，入场费6868.57港元，采用机制B发行，公开发售手数7407手，预计6-8万人参与，一手中签率1%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 22年营收5.03亿，23年营收5.06亿，24年营收5.71亿，年复合增长率6.55%；25年Q3营收4.48亿，较上年同期4.02亿，同比增长11.44%； 22年毛利1.62亿，23年毛利1.64亿，24年毛利2.02亿，25年Q3毛利1.54亿，较上年同期1.43亿，同比增加7.69%； 22年净利润5693.8万，23年净利润4413.1万，24年净利润7898.2万；25年Q3净利润4155.3万，较上年同期净利润5326.8万，净利润下滑-21.99%，经调整后净利润增长2.08%。 图片 主要营收来源于铜质文创产品、塑料人偶及玩具、银质文创产品、黄金让文创产品和木质文创产品，具体明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国文创工艺产品市场呈整体稳步扩张态势，预计将从2019年的2869亿元增至2029年的4647亿元，所有材料中，塑料树脂增长最为迅猛，预计将从2019年380亿元跃升至2029年1555亿元，反映其凭借成本效益和设计灵活性，日益爱市场追棒。 金属材料增长虽较为缓慢，但规模保持稳定

瀚天天成做什么的？ 它是造“电动车心脏”关键材料的全球老大。 具体来说，可以分三步理解： 1、它卖什么？ 它不直接造芯片，也不直接造车。它生产一种叫“碳化硅外延片”的特殊材料。你可以把它想象成是做蛋糕胚的，而它的客户（比如英飞凌、安森美等大厂）是买这个蛋糕胚去加工成最终精美的蛋糕（也就是功率半导体器件）。 2、这东西用在哪？ 这种材料做出来的芯片，主要用在电动汽车、充电桩、太阳能发电和储能系统里。 核心作用： 它能帮电动车跑得更远（省电）、充得更快、发热更少。它是新能源汽车升级换代的关键材料。 3、它有多牛？ 全球第一： 按卖出的数量算，从2023年开始，它就是全球最大的碳化硅外延片供应商，市场份额超过30%。 大客户都找它： 全球排名前5的功率器件巨头里，有4家是它的客户；前10名里有8家是它的客户。 技术领先： 它是全球第一家能量产并对外销售“8英寸”大尺寸这种材料的厂商，还牵头制定了相关的国际标准。 总结：瀚成天成是全球最大的碳化硅材料供应商，专门给造电动车芯片的大厂提供核心原材料，是这个细分领域的绝对龙头。 瀚天天成计划通过此次上市募集约15.60亿港元的净额，其中71%将用于未来五年扩大碳化硅外延晶片产能；19%用于碳化硅外延片研发，以提升公司技术能力并巩固公司的技术优势；剩余10%作为营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 瀚天天成全球发售股数2149.2万股，每手股数50股，招股价76.26港元，入场费3851.46港元，采用机制B发行，孖展倍数5.96倍，公开发售手数42986手，预计5-9万人参与，一手中签率8%左右，申购100手稳一手。 财务情况： 22年营收4.41亿，23年营收11.43亿，24年营收9.74亿，年复合增长率48.61%；25年Q3营收5.35亿，较上年同期8.08亿，同比下滑-33.8%； 22年毛利1.97亿，23年毛利4.4

同仁堂医养做什么的？ 这是同仁堂旗下一家战略性聚集于中国中医医院服务的附属公司，为个人客户提供全面中医医疗服务，为机构客户提供标准化管理服务，并提供各种健康产品及其他产品。 通俗的讲，同仁堂医养就是开中医诊所给人看病，顺便卖一些养生保健品，同时还帮别人管理养老院或医疗机构。 同仁堂医养本次上市筹资7.71亿港元，资金分配计划：47.5%用于扩充中医医疗服务网络（如开设新诊所、收购现有机构等）；23.6%用于提升中医医疗服务能力（如升级设施、引进人才和技术等）；18.9%用于偿还若干未偿还的银行贷款；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 本次全球发售股数10815.35万股，每手股数500股，招股价7.30-8.30港元，入场费4191.85港元，采用机制B发行，公开发售手数21631手，预计2-4万人参与，一手中签率10%左右，申购80手稳一手。 财务情况： 22年营收9.11亿，23年营收11.53亿，24年营收11.73亿，年增长率13.47%；25年Q3营收8.58亿，较上年同期8.33亿，同比增长3%； 22年毛利1.43亿，23年毛利2.17亿，24年毛利2.22亿，25年Q3毛利1.56亿，较上年同期1.42亿，同比增加9.86%； 22年净亏损-923.3万，23年净利润4263.4万；24年净利润4619.7万，25年Q3净利润2399.7万，较上年同期净利2659.3万，净利润下滑9.76%。 图片 同仁堂医养主要营收来源于中医医疗服务、管理服务、销售健康产品和其它产品及其它，具体明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 按中医医疗服务提供商创造的总收入计，中国中医医疗服务行业的市场规模由2019年6599亿元增至2024年10016亿元，复合年增长率为8.7%，占2024年中国医疗服务行业总市场份额的14%。预计2029年将达到16205亿

德适做什么的？ 德适生物由医学遗传学和人工智能双料专家宋宁博士创立，是一家专注于用AI技术给医生“开天眼”的医疗科技公司。简单来说，他们开发了一套超级智能的“看片系统”（核心产品叫AI AutoVision®），能自动帮医生分析显微镜下的染色体、细胞等医学影像，把原本需要资深专家花大量时间人工判断的工作，变成快速、精准的自动化流程。 目前，公司的技术已经覆盖了中国400多家医院，处理了超过120万份样本，在染色体分析领域市场份额排名第一，甚至超过了国际大牌。公司不仅卖这套智能软件和配套设备，还通过云服务把这种高端诊断能力延伸到偏远地区，致力于让看病诊断像“拍照扫描”一样简单高效，推动整个医疗行业变得更聪明、更普惠。 德适在研管线及已商业化产品： 图片 图片 德适本次上市筹到7.63亿港元，计划这样花：49%用于核心产品AI AutoVision的研发及商业化；10%用于上市后未来三年分配至其他医学影像软件候选产品及医疗器械的进一步研发；20%用于加强iMedImage基座模型及AI技术；8%用于加强公司在中国的商业化能力及市场渗透；约5%用于分配至招聘人才，扩大全球市场的业务；剩下8%分配至寻求医疗价值链中的上下游参与者的战略合作及投资机遇。 招股信息： 图片 德适全球发售股数799.92万股，每手股数50股，招股价95.60-112.50港元，入场费5681.73港元，采用机制B发行，公开发售手数15999手，预计6-12万人参与，一手中签率2%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年营收5284.4万，24年营收7035.2万，年增长率33.13%；25年Q3营收1.12亿，较上年同期1958.8万，同比增长469.82%； 23年毛利3749.5万，24年毛利4606.1万，25年Q3毛利8466.9万，较上年同期839.6万，同比增加908.44%； 23年

极视角做什么的？ 这家公司就像一个“AI算法超市”的搭建者和供货商： 极视角搭建了一个平台，汇聚了成千上万个能识别各种画面的智能程序（算法），然后把这些程序像“插件”一样，灵活地安装到工厂、工地或城市的普通摄像头和电脑里，让原本只会录像的设备瞬间拥有“大脑”，能自动帮客户看懂画面、发现问题并提高效率。 图片 公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国新

华沿机器人做什么的？ 华沿机器人是一家专门制造“智能机械手臂”的公司。 你可以把它理解为： 造什么：他们生产一种能和人一起安全工作的机器人手臂（协作机器人），就像给工厂请了一位不知疲倦、动作精准的“超级工人”。 干什么用：这些“超级工人”被派去帮人类干那些重复、精细或者比较累的活，比如组装手机零件、搬运电池、甚至是在实验室里帮忙做基因检测。 厉害在哪：他们不仅卖手臂，连让手臂动起来的“关节”和“大脑”（核心零部件）都是自己研发的，所以他们的产品在中国卖得非常好，还大量出口到国外。 简单说，就是造聪明、安全的机器人工人，帮工厂更高效地干活。 华沿机器人这次上市筹到12.8亿港元，计划这样花：55%用来搞研发让技术更牛，20%专门用来拓展海外业务把产品卖到全世界，15%用来升级设备和生产线，剩下10%留着日常周转和应急。 招股信息： 图片 华沿全球发售股数8078.5万股，每手股数200股，招股价17.00港元，入场费3434.29港元，采用机制18C发行，首日孖展倍数34.93倍，回拨20%后公开发售手数80786手，预计18-22万人参与，一手中签率5%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 22年营收1.09亿，23年营收1.75亿，24年营收3.10亿，年复合增长率68.60%；25年Q3营收2.81亿，较上年同期2.06亿，同比增长36.41%； 22年毛利1500.6万，23年毛利5023万，24年毛利1.06亿，25年Q3毛利1.06亿，较上年同期0.69亿，同比增加53.60%； 22年净亏损-0.83亿，23年净利润189.5万，24年净利润1786.9万；25年Q3净亏损-1558.8万，较上年同期净利润903.7万，净利润滑铁卢。 图片 主要营收来源于销售协作机器人、核心运动部件和协作机器人服务，具体明细见下图，就不一一列举了。 行业及竞争对手速览： 全球

凯乐士科技做什么的？ 这是一家综合智能场内物流机器人提供商，核心业务是通过自主研发的多向穿梭车机器人（MSR）、自主移动机器人（AMR）及输送分拣机器人（CSR）等产品组合，结合智能软件系统，为客户提供覆盖存取、分拣及搬运全场景的智能场内物流解决方案。 图片 本次全球发售预计募集净额约为6.18亿港元，其中约24.5%用于未来6年内推进公司核心机器人产品线，加强公司的市场地位、扩大解决方案服务范围；20.5%用于底层技术的研发及软件能力开发；25%用于扩大产能及提升制造能力；20%用于公司的市场开发计划，包括有选择的海外业务扩张；剩余10.0%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 凯乐士科技全球发售股数3679.8万股，每手股数200股，招股价16.40-20.40港元，入场费4121.15港元，采用机制B发行，公开发售手数18399手，预计15-19万人参与，一手中签率1%左右，全员抽签。 财务情况： 22年营收6.57亿，23年营收5.51亿，24年营收7.21亿，年复合增长率4.76%；25年Q3营收5.52亿，较上年同期3.44亿，同比增长60.47%； 22年毛利1.03亿，23年毛利0.92亿，24年毛利1.14亿，25年Q3毛利0.91亿，较上年同期0.60亿，同比增加51.79%； 22年净亏损-2.09亿，23年净亏损-2.42亿，24年净亏损-1.77亿；25年Q3净亏损-1.35亿，较上年同期净亏损-1.41亿，净亏损略有收窄。 图片 主要营收来源于机器人及系统和售后服务，2022年至2024年机器人及系统营收分别为：6.28亿、5.39亿、7.02亿，占比分别为：95.7%、98%、97.4%；售后服务占比2.6%左右，就不罗列了，具体看下图。 图片 按2024年收入计，公司85.5%的营收来源内地，其次以色列占比11%，俄罗斯1.9%，韩

泽景股份是一家什么公司？ 泽景股份是一家专注于汽车抬头显示（HUD）解决方案的中国领先企业，主要提供挡风玻璃HUD（W-HUD）和增强现实HUD（AR-HUD）产品，致力于推动智能座舱视觉与人车交互系统从2D向3D及AR技术变革。 公司本次全球发售预计募集净额约为6.62亿港元，其中约46.7%用于扩展及升级公司的HUD产品组装线及自动化、智能化升级；32.4%用于提升公司的研发及技术能力；10.9%用于产业链战略合作（如收购少数股权）；剩余10.0%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1622.65万股，每手股数50股，招股价42-48港元，入场费2424.20港元，采用机制B发行，公开发售手数16227手，预计6-12万人参与，一手中签率5%左右，申购200手稳一手。 财务情况： 22年营收2.14亿，23年营收5.49亿，24年营收5.77亿，年复合增长率64.3%（虚胖）；25年Q3营收4.79亿，较上年同期4.29亿，同比增长11.66%； 22年毛利4838.3万，23年毛利1.40亿，24年毛利1.57亿，25年Q3毛利1.15亿，较上年同期1.17亿，同比下滑-1.71%； 22年净亏损-2.56亿，23年净亏损-1.74亿，24年净亏损-1.38亿；25年Q3净亏损-3.44亿，较上年同期净亏损-1.27亿，净亏损扩大了接近三倍。 图片 主要营收来源于HUD解决方案和测试解决方案，2022年至2024年HUD解决方案营收分别为：1.71亿、4.94亿、5.41亿，占比分别为：80%、90%、93.6%；测试解决方案营收分别为：834.7万、1522.3万、3240.7万，占比分别为：3.9%、2.8%、5.6%。 图片 越看越扎心，有些数据也懒得列举了，资产负债率215.6%，流动比率仅为41.2%。这意味着公司短期偿债压力极大

国民技术是做什么的？ 一句话总结：国民技术的核心业务横跨两大领域：一是基于Fabless模式设计与销售微控制单元（MCU）、射频芯片及电池管理系统（BMS）芯片；二是自主研发、生产和销售以人造石墨为核心的锂电池负极材料并提供石墨化加工服务。 根据招股书，公司本次全球发售预计募集资金净额约为9.439亿港元，其中约50.8%用于增强研发能力，15.0%用于战略投资及收购，15.0%用于偿还银行贷款，9.2%用于升级现有产品组合，剩余10.0%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 全球发售股数9500万股，每手股数200股，招股价10.80港元，入场费2181.78港元，采用机制B发行，公开发售手数47500手，预计4-6万人参与，一手中签率10%左右，申购50手稳一手。 财务情况： 22年营收11.95亿，23年营收10.36亿，24年营收11.67亿，年复合增长率-1.18%；25年Q3营收9.58亿，较上年同期8.21亿，同比增长16.69%； 22年毛利4.26亿，23年毛利0.18亿，24年毛利1.82亿，25年Q3毛利1.82亿，较上年同期1.55亿，同比增长17.42%； 22年净亏损-580.8万，23年净亏损-5.92亿，24年净亏损-2.56亿；25年Q3净亏损-7621.2万，较上年同期净亏损-1.65亿，净亏损大幅收窄。 图片 公司营收明细如下： 图片 芯片产品近三年营收分别为：4.58亿、4.17亿、5.56亿，占比分别为38.3%、40.2%、47.6%；2025年前三季度营收4.64亿，占比48.4%。 锂电池负极材料产品近三年营收分别为：6.27亿、5.27亿、5.49亿，占比分别为52.5%、50.9%、47.1%；2025年前三季度营收4.55亿，占比为47.5%。 其他产品近三年营收分别为：1.09亿、0.92亿、0.62亿，占比

近期被举报+监管趋严，“龙龟投资”被关小黑屋，原因是……不重要了，以后新股分析文章先在这边更新，大家可以关注“龙龟新鉴”并星标，方便接收更新通知。 广合科技是一家主要从事研发、生产及销售定制化印刷电路板（PCB）的企业，核心业务聚焦于算力服务器及其他算力场景（如AI服务器、通用服务器及数据中心交换机），同时战略性布局工业场景（工业控制、汽车电子、通讯）和消费场景（打印机、笔记本电脑、可穿戴设备等）的PCB产品。 作为全球领先的算力服务器关键部件制造商，公司在2022年至2024年期间，按累计收入计，位居全球算力服务器PCB制造商第三位，且在中国内地同类企业中排名第一；其用于算力服务器的CPU主板PCB全球市场份额达12.4%，并已连续七年实现收入增长，服务于全球前十大服务器制造商中的八家，展现出强劲的技术创新能力和市场地位。 本次全球募集资金净额为31.75亿港元，其中约52.1%将用于扩建及升级广州基地生产设施，19.7%用于泰国基地二期建设，10.0%用于提升研发能力，10.0%用作营运资金及一般企业用途，剩余8.2%将用于寻求战略合作伙伴关系、投资或收购项目。 招股信息： 图片 全球发售股数4600万股，每手股数100股，招股价71.88港元，入场费7260.49港元，采用机制B发行，公开发售手数46000手，预计16-18万人参与，一手中签率3%左右，申购500手稳一手。 财务情况，22年营收24.12亿，23年营收26.78亿，24年营收37.34亿，年复合增长率24.42%；25年Q3营收38.35亿，较上年同期26.81亿，同比增长43.04%； 22年毛利6.29亿，23年毛利8.92亿，24年毛利12.46亿，25年Q3毛利13.37亿，较上年同期8.93亿，同比增长49.72%； 22年净利润2.80亿，23年净利润4.15亿，24年净利润6.80亿，年

埃斯顿的核心业务高度聚焦于自动化核心部件及运动控制系统与工业机器人及智能制造系统两大板块：在核心部件领域，公司自主研发并生产交流伺服系统、运动控制器等关键基础技术，构建了自主可控的技术底座；在机器人整机与系统领域，通过全资收购德国Cloos（焊接机器人）、英国Trio Motion（高端运动控制）及德国M.A.i.（装配与检测）等国际企业，形成了覆盖SCARA、六轴通用机器人及专用焊接机器人的全系列产品线，并提供从单机到智能产线的完整解决方案；此外，公司已明确剥离与核心协同效应较弱的专用自动化设备业务（如扬州曙光），进一步集中资源深耕智能制造主航道，实现了“核心部件+本体+系统集成”的全产业链布局。 根据招股书，本次全球发售预计募集资金净额约为14.86亿港元（假设发售价为每股16.18港元且超额配股权未获行使）；募集资金将主要用于以下六个方面：(i) 约25.0%（3.72亿港元）用于扩充全球生产能力；(ii) 约25.0%（3.72亿港元）用于在全球工业机器人产业链上下游寻求战略联盟、投资及收购机会；(iii) 约20.0%（2.97亿港元）投资于研发项目以推动下一代工业机器人技术发展；(iv) 约10.0%（1.49亿港元）用于提升全球服务能力及开发数字化管理系统；(v) 约10.0%（1.49亿港元）用于部分偿还现有贷款；以及 (vi) 剩余约10.0%（1.49亿港元）作为营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 全球发售股数9678万股，每手股数200股，招股价15.36-17.00港元，入场费3434.29港元，采用机制B发行，公开发售手数48390手，预计5-9万人参与，一手中签率8%左右，申购200手稳一手。 财务情况，22年营收38.81亿，23年营收46.52亿，24年营收40.09亿，年复合增长率1.64%；25年Q3营收38.04亿，较上年同期3

优乐赛共享是中国领先的循环包装服务提供商，专注于为汽车行业的零部件制造商及原始设备制造商（OEM）提供以“共享运营”为核心的综合物流解决方案；公司通过管理约150万个循环容器资产，依托覆盖全国100多个城市的78个仓储设施及数字化系统，为客户提供灵活的容器借用、配送、清洁及维护服务，旨在替代一次性包装以降低物流成本并助力客户实现绿色可持续发展目标，目前在中国汽车共享运营服务市场中占据最大市场份额。 优乐赛共享此次全球发售预计募集资金净额约2.048亿港元（按发售价中位数12.5港元计算），资金将重点投向数字化系统升级与海外市场扩张（各占25%），同时用于完善国内仓储网络及跨界并购以拓展非汽车行业应用（各占20%），剩余10%用于补充一般营运资金，旨在通过技术赋能与版图扩张，从汽车领域龙头转型为综合性的全球循环包装服务平台。 招股信息： 图片 全球发售股数2033.6万股，每手股数500股，招股价11.00-14.00港元，入场费7070.60港元，采用机制B发行，截止发稿孖展倍数126.91倍，预计申购人数19-23万人，一手中签率0.2%左右，全员抽签。 财务情况，22年营收6.48亿，23年营收7.94亿，24年营收8.37亿，年复合增长率13.65%；25年Q3营收5.33亿，较上年同期5.07亿，同比增长5.13%； 22年毛利1.27亿，23年毛利1.70亿，24年毛利1.84亿，25年Q3毛利1.11亿，较上年同期1.09亿，同比增长1.83%； 22年净利3120.1万，23年净利6414.9万，24年净利5074.1万，2025年Q3净利2689.2万，上年同期净利3072.9万，同比下滑-12.48%。 图片 公司主要营收来源于容器服务和容器销售，2024年营收分别为7.66亿和7100.7万元，占比分别为91.5%和8.5%。 图片 行业方面，按收入计算

海致科技集团是中国领先的人工智能企业，专注于通过自主研发的图模融合技术，提供以Atlas图谱解决方案和Atlas智能体为核心的产业级AI解决方案。公司自2013年成立以来深耕图计算与知识图谱领域，具备行业领先的大数据处理、图数据库及图算法能力，并成功将知识图谱与大语言模型结合，有效缓解AI幻觉问题，提升输出准确性与可靠性。截至2025年9月30日，公司已服务360多家客户，覆盖百余种应用场景，在中国以图为核心的AI智能体市场中占据超50%份额，位列第一。 本次募集资金净额6.48亿港元，约45%将用于研发以强化图模整合技术；约20%用于优化Atlas智能体；约15%用于深化与客户的合作，探索新应用场景及拓展海外市场；约10%将用于战略投资、合并及收购；约10%将用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 全球发售股数2803.02万股，每手股数200股，招股价25.60-28.00港元，入场费5656.48港元，采用机制B发行，截止发稿孖展倍数8.18倍，预计申购人数9-15万人，一手中签率1%左右，申购2000手稳一手。 财务情况，22年营收3.13亿，23年营收3.76亿，24年营收5.03亿，年复合增长率26.80%；25年Q3营收2.49亿，较上年同期2.12亿，同比增长17.45%； 22年毛利9686.4万，23年毛利1.32亿，24年毛利1.82亿，25年Q3毛利9889.5万，较上年同期6012.8万，同比增长64.47%； 22年净亏损1.76亿，23年净亏损2.66亿，24年净亏损9373.3万，2025年Q3净亏损2.11亿，上年同期净亏损1.58亿，亏损同比扩大33.54%。 图片 公司主要营收来源于Atlas图谱解决文字和Atlas智能体，2024年营收分别为4.17亿和8655.3万元，占比分别为82.8%和17.2%。 图片 行业方面，全球

沃尔核材是一家全球领先的电子材料及通信电缆制造商，专注于高速数据通信与电力传输领域。公司主营产品包括高速铜缆、热缩材料（如热缩管、双壁管等）以及新能源汽车和电网用电力传输产品（如充电枪、高压电缆附件等），广泛应用于算力中心、AI服务器、新能源汽车、轨道交通、航空航天等领域。 按2024年收入计，公司在全球覆盖高速铜缆通信电缆市场中排名第三、中国第一，在全球高速铜缆整体市场中位列第二，并在全球及中国热缩材料市场均排名第一。公司拥有强大的研发能力（截至2025年9月持有547项发明专利）、遍布中国及东南亚的制造基地，以及多元化的全球客户网络，财务表现持续稳健增长。 本次募集资金净额27.34亿港元，约45%将用于产品多元化及升级以扩展业务范围增加市场份额及渗透率；约27%用于拓展全球业务版图；约18%用于潜在战略投资及收购；约10%将用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 全球发售股数13998.88万股，每手股数200股，招股价20.09港元，入场费4058.53港元，采用机制B发行，截止发稿孖展倍数8.18倍，预计申购人数6-10万人，一手中签率10%左右，申购150手稳一手。 财务情况，22年营收53.37亿，23年营收57.19亿，24年营收69.20亿，年复合增长率13.90%；25年Q3营收60.77亿，较上年同期48.16亿，同比增长26.20%； 22年毛利16.12亿，23年毛利17.89亿，24年毛利21.10亿，25年Q3毛利18.78亿，较上年同期14.95亿，同比增长25.42%； 22年净利6.60亿，23年净利7.58亿，24年净利9.21亿，2025年Q3净利8.83亿，上年同期净利7.09亿，同比增长24.54%。 图片 沃尔核材主要营收构成：1、电子通信业务，涵盖通信电缆产品和电子材料产品，2024年合计营收43.02亿，占比62.2

先导智能是一家智能工厂的装备制造商，自己不生产电池、太阳能板或者手机，而是给那些生产这些产品的大厂（如宁德时代、比亚迪、隆基等）提供全自动化的生产线和核心设备。 按2024年收入计，先导为全球第二大新能源智能装备制造商，市场份额为2.9%；同年按收入计，公司是全球最大的锂电池智能装备供应商，市场份额为15.5%；同时按收入计亦是中国最大的锂电池智能装备供应商，市场份额为19%。 公司业务： 图片 本次募集资金净额41.66亿港元，约40%将用于扩大全球研发、销售服务网络以及选择性实施战略举措，以作为公司全球化战略的重要部分；所得款约30%将用于深化公司的平台化战略；所得款约10%将用于公司的产品设计及制造流程、智能装备技术优化的研发；约10%将用于提升公司的数字化基础设施及改善各业务流程的数字化能力；约10%，将用作营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 全球发售股数9361.6万股，每手股数100股，招股价45.8港元，入场费4626.19港元，采用机制B发行，截止发稿孖展倍数5.34倍，预计申购人数5-9万人，一手中签率15%左右，申购100手稳一手。 财务情况，22年营收138.36亿，23年营收164.83亿，24年营收117.73亿，年复合增长率-7.76%；25年Q3营收103.88亿，较上年同期90.38亿，同比增长14.93%； 22年毛利50.65亿，23年毛利53.93亿，24年毛利35.37亿，25年Q3毛利32.05亿，较上年同期31.72亿，同比增长1.04%； 22年净利23.18亿，23年净利17.71亿，24年净利2.68亿，2025年Q3净亏损11.61亿，上年同期净利5.87亿，同比增长97.78%。 图片 先导按行业划分营收情况：24年锂电池装备营收76.89亿，占比65.3%；光伏智能装备营收8.67亿，占比7.4%；3C智能装备

爱芯元智是一家人工智能(AI)推理系统芯片(SoC)供应商，专注为边缘计算与终端设备AI应用打造高性能感知计算平台。公司SoC产品的核心技术是爱芯通元混合精度神经网络处理器(NPU)，这是一种通过先进混合精度计算来实现良好AI推理性能的专用处理架构。 与混合精度NPU相辅相成的是公司的爱芯智眸（Axera Proton）AI-ISP—全球首款实现规模化商业应用的AI图像信号处理器。爱芯智眸AI-ISP是一款先进的图像信号处理引擎，能够以像素级实时优化视觉数据，确保即使在严苛环境下也能提供高质量成像。结合我们的其他技术，如Pulsar2工具链和软件开发工具包（SDK），这些创新不仅满足了AI推理的基本“计算”需求，也支撑了创造实际价值的关键“感知”应用。 本次募集资金净额27.90亿港元，约60%将用于投资优化现有技术平台，主要以逐步提升现有产品的高性能及高效率，并在未来四年推出新产品；约15%用于未来四年投资研发项目，以开发扩大公司的业务范围的新技术；约5%用于未来四年的销售扩张；约10%用于股权投资或收购；约10%将用于营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 全球发售股数10491.52万股，每手股数100股，招股价28.20港元，入场费2848.44港元，采用机制B发行，截止发稿孖展倍数11倍，由于大部分资金都在大族和澜起里面，等大族的资金解锁，爱芯孖展自然会上去，预计申购人数16-22万人，一手中签率6%左右，申购500手稳一手。 公司IPO前总共完成六轮融资，最后C轮融资完成于25年5月26日，每股成本22.02元人民币，本轮投资后估值119.5亿港元，较发售价折让12.93%；禁售期12个月，IPO前股东有腾讯、美团、联想、以及地方产业基金，阵容不错。 基石方面，本次引入16家基石，都是国内的产业资本为主，和之前的中外豪华阵容略有逊色；总共认购1.85亿美