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公众号:龙龟投资 专注港股打新、美股打新研究和分析。
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08-07 13:53

港股打新:银诺医药-B 上市分析和申购计划

银诺医药(INNOGEN)是一家专注于代谢性疾病创新疗法的生物制药公司,其核心产品依苏帕格鲁肽α(人源长效GLP-1受体激动剂)已在中国获批用于2型糖尿病(T2D)治疗(2025年1月获批并商业化),并正在拓展适应症至肥胖/超重(IIb/III期临床进行中)和代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎(MASH)(获FDA/NMPA的IND批准,计划2026年启动IIa期试验)。在研管线包括: 1.YN014:靶向大脑特异性靶点,治疗阿尔茨海默病(AD),计划2026年提交IND; 2.YN401:靶向β细胞特异性靶点,治疗1型糖尿病(T1D),计划2025-2026年提交IND; 3.YN209/YN203/YN202:分别针对MASH、T2D和肥胖/超重的候选药物,均处于IND准备阶段。公司通过医院、线上药房及电商平台推进核心产品商业化,并积极布局全球市场(如东南亚、拉丁美洲)。 本次全球发售的募集资金净额约为6.10亿港元,主要用途分配如下: 一、核心产品开发与商业化(90%,约5.491亿港元) 1.推进依苏帕格鲁肽α的临床研究(肥胖/超重的IIb/III期试验、MASH的IIa期试验)。 2.加速全球市场拓展(东南亚、拉美等地区的注册申报及市场准入)。 3.支持已上市T2D适应症的产能建设及营销推广。 二、营运资金及一般公司用途(10%,约0.610亿港元) 1.补充日常运营现金流,支持管线药物研发及团队扩张。 公司发行信息及中签率情况? 图片 公司全球发售股数3655.64万股,每手股数200股,截至发稿,超购175.96倍,中信哥的票又是千倍起步,不过本次采用新规机制B,不管申购多少倍,公开部分就10%,相当于套路回拨了,预计30W人参与,一手中签率1.5%左右,没有稳中大家一起抽签,参考今天的中慧生物,散户可以散了,让机构自己玩吧! 公司所在行业前景及竞争格局怎样? 公司
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港股打新:中慧生物-B 上市分析和申购计划

江苏中慧元通生物科技股份有限公司是一家专注于创新疫苗研发、生产和商业化的中国生物科技公司。成立于2015年,核心业务围绕两款关键产品:已获批上市并产生收入的“核心产品”——四价流感病毒亚单位疫苗(商品名:慧尔康欣),该产品是中国首款且目前唯一获批的此类流感疫苗,以其更高的安全性(仅含关键病毒成分)为3岁及以上人群提供保护;以及处于临床开发阶段的“核心在研产品”——冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞),该疫苗利用更安全的人源细胞技术开发,旨在提供更优的安全性和免疫效果。此外,公司还拥有包括重组带状疱疹疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗(PPSV23)、重组RSV疫苗、mRNA猴痘疫苗等在内的多元化在研产品管线,覆盖多个疾病领域。公司计划利用本次上市融资加速核心在研产品的临床试验与注册,并推动现有产品的海外市场拓展。公司产品管线情况:图片本次全球发售的募集资金净额(假设发售价中位数14.20港元)约为4.205亿港元,主要用途分配如下:一、核心产品开发与注册(63.6%,约2.669亿港元):1、四价流感疫苗(慧尔康欣)海外注册(32.4%,约1.359亿港元):推进该疫苗在菲律宾、印度尼西亚、泰国、加拿大等国家的注册及GMP检查。2、冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)III期临床及注册(31.2%,约1.310亿港元):用于完成该核心在研产品的III期临床试验并提交上市申请(NDA)。二、其他在研产品开发与注册(18.1%,约0.764亿港元):1.重组带状疱疹疫苗(CHO细胞)I/II期临床(6.9%,约0.291亿港元)。2.23价肺炎球菌多糖疫苗(PPSV23)III期临床及注册(5.2%,约0.218亿港元)。3.四价/三价流感佐剂疫苗I期临床(2.6%,约0.109亿港元)。4.重组RSV疫苗I/II期临床(1.7%,约0.073亿港元)。5.其他在研疫苗(如mRNA猴痘疫
港股打新:中慧生物-B 上市分析和申购计划

港股打新:维立志博-B 上市分析和申购计划

南京维立志博生物科技股份有限公司是一家专注于肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现、开发及商业化的临床阶段生物科技公司,其核心优势在于拥有全球领先的核心产品LBL-024(针对肺外神经内分泌癌的PD-L1/4-1BB双特异性抗体,已进入注册临床试验阶段)、高效的专有技术平台(如LeadsBody™和X-body™平台,使药物开发周期缩短至3年,优于行业平均5-6年),以及多元化的14款候选药物管线(其中6款已进入临床阶段),结合战略合作(如与Adium Bio的合作)和资深管理团队,实现了快速临床进展和适应症扩展潜力。公司产品管线情况:图片图片本次全球发售募集资金9.68亿港元,65%用于临床阶段候选药物开发(其中46%集中投入核心产品LBL-024的注册临床及监管事务,19%用于LBL-034、LBL-033等主要产品的临床推进);15%用于扩展临床前管线及技术平台优化;10%用于提升商业化产能及市场准备(重点强化GMP生产设施);10%用于营运资金及一般企业用途。公司发行信息和中签率情况?图片本次全球发售股数3205.44万股,每手股数100股,截至发稿,超购273.25倍,触发回拨50%,预计25W-35W人参与,一手中签率10%,申购500手稳一手。公司所在行业前景及竞争格局怎样?根据弗若斯特沙利文数据,中国肿瘤药物市场预计从2024年2,582亿元增至2030年5,282亿元(CAGR 15.4%),其中免疫治疗占比将从11.3%提升至43.9%。驱动因素:癌症发病率上升(如中国神经内分泌癌患者年增8.5%)、医保覆盖扩大(2023年国家医保谈判抗癌药平均降价61.7%)、免疫疗法临床优势(较化疗提升中位生存期3-12个月)。双/多特异性抗体成为突破单药疗效瓶颈的核心路径,全球在研项目超500项(Nature Reviews数据),其中PD-(L)1为基础
港股打新:维立志博-B 上市分析和申购计划

港股打新:讯众通信 上市分析和申购计划

北京讯众通信技术股份有限公司(讯众股份)是中国领先的云通信服务提供商,主要通过通信平台即服务(CPaaS)和联络中心软件即服务(联络中心SaaS)为企业客户提供基于云计算的通信解决方案。其核心业务包括: CPaaS服务:整合电信资源(语音、消息、移动流量等),通过API接口让企业客户快速嵌入通信功能(如短信验证码、语音通知、流量充值等)。 联络中心SaaS:提供智能客服系统,包含语音导航、文本机器人、智能质检等功能,帮助企业优化客户交互。 基于项目的通信解决方案:为公共部门(如政府、国企)定制软硬件结合的通信系统(如智慧城市治理、安全监控方案)。 本次全球发售募集资金将主要用于:研发升级云通信服务与解决方案(占比45.4%)、拓展销售渠道(15.6%)、战略性收购与东南亚市场布局(16.2%)、偿还贷款优化财务结构(12.8%)以及补充营运资金(10%)。 公司发行信息和中签率情况? 图片 本次全球发售股数3044万股,每手股数500股,截至发稿,超购11.27倍,发行规模小,大概率触发回拨30%,预计1W-2W人参与,一手中签率20%,申购60手稳一手。 公司所在行业前景及竞争格局怎样? 2024年中国云通信市场收入达人民币503亿元,预计2029年将增至745亿元(年复合增长率 8.2%)。核心动力:企业数字化转型加速(如智能客服、营销自动化)、5G/AI技术渗透、政府“数字经济”政策支持。 CPaaS(通信平台即服务):最大细分市场(占行业收入89%),企业需求集中于短信验证、语音通知、流量分发等场景。联络中心SaaS:增速最快(2020-2024年CAGR 28.8%),受AI智能客服、全渠道客服需求推动。政府与公共项目:智慧城市、应急通信等政府定制化解决方案成新增长点(讯众占比约1.5%)。 市场集中度低,行业参与者超800家,前五名份额仅18.8%(2
港股打新:讯众通信 上市分析和申购计划

港股打新:大众口腔 上市分析和申购计划

武汉大众口腔(爱尚大众)是华中地区领先的民营口腔医疗服务提供商,通过92家直营连锁机构(含医院、门诊部和诊所),在湖北、湖南两省为社区居民提供标准化、可负担的综合牙科、种植和正畸服务。 本次全球发售募集资金1.855亿港元,约90%资金用于业务扩张与能力提升:其中约35%用于在华中地区新建约80-100家口腔医疗机构,25%用于收购约40-65家目标机构,10%用于升级翻新现有机构,10%用于优化信息技术基础设施及系统,10%用于发展医疗专业团队以支持网络增长;剩余10%将作为营运资金及一般企业用途。这一分配凸显了公司通过内生增长与外延并购巩固华中市场龙头地位、并借助数字化升级提升运营效率的核心战略。 公司发行信息和中签率情况? 图片 本次全球发售股数1086.18万股,每手股数100股,截至发稿,超购22.82倍,发行规模小,大概率触发回拨50%,预计2W-4W人参与,一手中签率20%,申购50手稳一手。 公司所在行业前景及竞争格局怎样? 2024年中国口腔医疗服务市场规模约1,472亿元,预计2029年达2,004亿元(年复合增长率 6.4%);民营机构占比超70%,2024年收入1,035亿元,预计2029年达1,450亿元(增速 7.0%)。2024年华中民营口腔市场规模174亿元,预计2029年达253亿元(增速 7.8%),增速高于全国平均水平。 市场高度分散,2024年全国民营口腔机构超9.9万家,直营连锁占比不足3%,90%为单体诊所。华中地区:2024年约1.7万家民营机构,前五大参与者市场份额合计仅 9.6%(大众口腔以2.4%份额居首位)。 核心竞争力,华中地区收入第一(2024年市占率2.4%),牙椅数量(702张)、净利润(全国民营第三)领先。92家机构标准化运营(4家医院+88门诊/诊所),集中采购降本增效
港股打新:大众口腔 上市分析和申购计划

港股打新:极智嘉-W 上市分析和申购计划

北京极智嘉科技是全球领先的自主移动机器人(AMR)解决方案提供商,专注于为仓储履约和工业搬运场景提供高效、灵活的自动化解决方案,2024年以全球最大仓储履约AMR供应商的市场地位(9%份额)服务于全球40余国的800家终端客户。 下图展示的是极智嘉技术架构,可无缝整合硬件、软件和算法,提供先进的解决方案: 图片 本次全球发售募集资金23.6亿港元,主要用于研发及产品迭代(40%)、全球市场扩张(20%)、供应链建设(15%)、数字化与网络安全(15%)及营运资金补充(10%)。 公司发行信息和中签率情况? 图片 本次全球发售股数14035.3万股,每手股数200股,截至发稿,超购13.45倍,触发回拨至30%,预计3W-5W人参与,一手中签率80%左右,申购2手稳一手;现在的中签率预测和最终中签率会有较大出入,最终以星球终版策略为准。 公司所在行业前景及竞争格局怎样? 全球AMR解决方案市场由2020年133亿人民币扩大至2024年的387亿人民币,复合年增长率为30.6%;预计2029年增长至1621亿人民币,复合年增长率为33.1%;AMR解决方案在整体仓储自动化领域的市场渗透率从2020年的4.4%提升至2024年的8.2%,预计2029年将达到20.2%;替代传统自动化设备(如堆垛机、输送带)的趋势显著。 除仓储物流外,制造业(汽车、3C)、医疗(药品配送)、零售(补货搬运)等领域应用潜力巨大,2023-2028年全球市场CAGR达36.8%。 电商与劳动力成本:全球电商规模预计2026年达7.5万亿美元,人力成本攀升(如叉车操作员年薪超5万美元)推动自动化刚需; 柔性供应链需求:AMR具备快速部署(1-3个月 vs 传统方案3个月以上)、模块化扩展及动态避障能力,适配订单波动和业务变化。 政策支持:中国“十四五”规划推动智能物流装备研发,东南亚、中东等地区将物流
港股打新:极智嘉-W 上市分析和申购计划

港股打新:首钢朗泽 上市分析和申购计划

首钢朗泽是一家利用独特生物发酵技术,把工厂排放的有害废气(主要是一氧化碳和二氧化碳)转化成燃料酒精和高蛋白饲料的高科技环保公司。 根据弗若斯特沙利文数据,公司是中国CCUS(碳捕集、利用与封存)行业中首家通过合成生物技术实现低碳产品商业化及规模化生产的企业。首钢朗泽开创了多项工业应用突破: 全球首创利用钢铁/铁合金厂含碳工业尾气,通过生物发酵工艺规模化生产乙醇及微生物蛋白的工业化装置; 自主研发二代负碳技术,以CO₂、CO和H₂为气体原料直接转化生成乙醇和微生物蛋白。 截至最新可行日期,公司已在中国成功投运4套规模化生产设施,验证了核心技术产业化复制的可行性,树立了行业标杆。 图片 本次全球发售募集资金主要投向产能扩张(SAF设施+河北二期占59.1%)、技术提升(研发+升级占25.5%)及运营支持(新产品+运营资金占15.4%)。 公司发行信息和中签率情况? 图片 本次全球发售股数2015.98万股,每手股数200股,截至发稿,超购4.37倍,规模不大,有一定的噱头大概率触发回拨至30%,预计1W-2W人参与,一手中签率30%,申购30手稳一手。 公司所在行业前景及竞争格局怎样? 碳中和核心赛道:CCUS(碳捕集利用与封存)是全球实现碳中和的关键技术,公司专注工业尾气生物转化(将钢厂/铁合金厂的含碳废气转化为乙醇、蛋白饲料)。 市场增速快:全球CCUS投资额预计从2023年126亿美元增至2028年768亿美元(年复合增速43.5%),中国市场规模预计从216亿元增至993亿元(年增速35.7%)。 下游需求明确:燃料乙醇:中国推行乙醇汽油政策,但严控粮食制乙醇,公司以工业尾气为原料的技术符合政策方向,且成本低于粮食乙醇。 可持续航空燃料(SAF):全球航空业强制掺混政策(如欧盟2030年要求SAF占比6%),公司正建设SAF生产线,切入千亿级市场。 微生物蛋白饲料:替代
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港股打新:蓝思科技 上市分析和申购计划

蓝思科技股份有限公司是全球领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商,专注于消费电子和智能汽车领域的结构件、功能模组及整机组装,拥有强大的垂直整合能力和全球化布局。根据2024年收入统计,蓝思科技在全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案行业中位居领先地位,市场份额达13.0%;在智能汽车交互系统综合解决方案行业中同样排名领先,市场份额为20.9%。凭借在消费电子和智能汽车领域积累的深厚技术实力与全面平台化能力(涵盖人才、技术、供应链及智能制造等),公司成功拓展至新兴业务领域,成为行业内首批实现人形机器人及AI眼镜/XR头显关键核心部件量产与整机组装的企业之一,持续把握未来增长机遇。图片本次全球发售拟募集资金约45.90亿港元,主要用于以下四大方向:48%用于丰富与扩展产品及服务组合,探索新应用场景(约22.03亿港元)、28%用于扩大全球业务布局,提升海外产能(约12.85亿港元)、14%用于提升垂直整合智能制造能力(约6.43亿港元)、10%用于营运资金及一般企业用途(约4.59亿港元)。公司发行信息和中签率情况?图片本次全球发售股数26225.68万股,每手股数200股,截至发稿,超购10.80倍,有中信大神70倍不是问题,触发回拨至45%,预计12W-18W人参与,一手中签率50%,申购25手稳一手。公司所在行业前景及竞争格局怎样?公司所在的三个领域:1、消费电子精密制造行业受益于折叠屏手机、AI设备(如AI眼镜/XR头显)及智能穿戴设备的增长,全球消费电子精密结构件及模组市场预计将保持稳健增长,2025-2029年复合年增长率(CAGR)约4.4%。2、智能汽车交互系统行业随着智能座舱、HUD(抬头显示)、智能B柱等需求上升,全球智能汽车交互系统市场预计2025-2029年CAGR达18.2%。3、新兴领域行业人形机器人市场预计2025-2029年CAGR
港股打新:蓝思科技 上市分析和申购计划

港股打新:FORTIOR峰岹科技 上市分析和申购计划

峰岹科技(深圳)股份有限公司是一家专注于BLDC(无刷直流)电机驱动控制芯片设计与研发的芯片设计公司,其产品组合涵盖电机主控芯片(MCU/ASIC)、驱动芯片(HVIC)、智能功率模块(IPM)及功率器件(MOSFET),广泛应用于智能家电、工业设备及汽车等领域,是中国BLDC电机主控及驱动芯片市场的领先企业(2023年市场份额4.8%,排名第六且为前十中唯一中国企业)。公司通过自主研发的ME内核技术、芯片设计与电机算法协同优势,提供高效能系统级解决方案,并采用fabless模式运营。峰岹科技本次全球发售拟募集资金约18.46亿港元(约16.86亿元人民币),将主要用于以下五大领域:34%用于增强研发创新能力(约6.28亿港元)、10%用于丰富产品组合及扩展下游应用(约1.85亿港元)、16%用于拓展海外销售网络(约2.95亿港元)、30%用于战略性投资/收购(约5.54亿港元),以及10%用于营运资金(约1.85亿港元),旨在巩固技术优势、布局工业/汽车新兴市场并推动国际化战略。公司发行信息和中签率情况?图片本次全球发售股数1629.95万股,每手股数100股,截至发稿,超购5.01倍,应该会触发回拨至50%,预计5W-9W人参与,一手中签率25%,申购30手稳一手。公司所在行业前景及竞争格局怎样?无刷直流(BLDC)电机驱动控制芯片行业前景广阔但竞争激烈:全球BLDC电机市场规模预计从2024年3262亿元人民币增至2028年6869亿元人民币(复合增长率20.5%),中国市场份额将从2024年的848亿元人民币增长至2028年的1946亿元人民币(复合增长率23.1%),而峰岹科技面临国际巨头(如德国/美国企业占2023年前五市场份额合计55.1%)与本土企业的双重竞争,但凭借自主ME内核技术及系统级解决方案,公司以4.8%市占率成为中国唯一进入前十的本土厂商,在算法
港股打新:FORTIOR峰岹科技 上市分析和申购计划

港股打新:Boss 直聘-W 上市分析和申购计划

看准科技有限公司(KANZHUN LIMITED)是一家通过AI技术连接求职者与企业的中国领先线上招聘平台运营商。公司主要运营“Boss直聘”移动应用平台,覆盖职位发布、即时沟通、简历投递全流程,收入模式主要向企业客户收取招聘服务费(占收入99%),这个平台相信大家都不陌生,并且BOSS直聘已经在美股和港股两地上市,相关数据大家可以通过交易软件了解,而本次发售属于增发股份。 本次增发募集资金将主要用于 强化AI技术研发(45%)、拓展蓝领招聘及海外新业务(35%)、战略并购(10%)及补充运营资金(10%),以驱动平台增长与创新。 公司发行信息和中签率情况 图片 本次增发股数3000万股,每手股数100股,截至发稿,超购2.35倍,回拨20%,预计1W-2W人参与,一手中签率80%左右,申购2手稳一手。 本次申购计划怎么安排? 招聘平台里面的龙头公司,大家都很熟悉不用过多介绍,公司业绩表现很亮眼,净利润近三年复合增长率359.18%,毛利率83%,净利率24年提高至26%,现金流也没问题,就财务数据而言是一家非常不错的公司,本次募集23.4亿,招股价78元,大家都在吐槽现价才69.9元,为什么不直接买正股?这是没搞清楚这种增发的原理,很多ADS/H股两地上市的新股,通常招股价会定高于现价,上市前一天定价日会结合正股市场价再向下折让3-5%进行定价,不然一开始就定低于正股的价格,会引发正股砸盘。这票站在套利的角度可以现金申购一些,风险点在于定价日至暗盘交易日,中间正股砸盘,有可能吃掉套利部分的溢价,这样就会亏中签费和手续费,小资金操作这个不划算,还浪费时间,放弃申购,大资金套利看自己技术了,这种比纯炒股多了3-5个点安全垫,如果长期配置,打新拿货可考虑。 $BOSS直聘-W(02076)$</
港股打新:Boss 直聘-W 上市分析和申购计划

港股打新:安井食品 上市分析和申购计划

安井食品是中国速冻食品行业的绝对龙头,以多元化的产品矩阵、全渠道销售网络和全球化布局为核心竞争力;公司产品体系覆盖速冻调制食品(虾丸/烤肠)、速冻菜肴制品(小龙虾/酸菜鱼)、速冻面米制品(烧麦/手抓饼)三大品类,拥有39个年收过亿的爆款单品,其中锁鲜装系列采用创新包装技术保持鲜度,成为零售端王牌产品。 安井食品2024年以6.6%市占率位居行业第一,细分领域中速冻调制食品13.8%和菜肴制品5%市占率均超第二名数倍,牛肉卷/羊肉卷等高质产品成功打开高端市场。公司81.9%收入来自2017家经销商网络,同步直供KA商超(永辉/沃尔玛)、连锁餐饮(海底捞/张亮麻辣烫)及电商平台,13大生产基地“销地产”模式降低物流成本。 全球拓展收购英国品牌“功夫食品”布局欧美,2024年海外收入占比1.1%,未来重点开拓东南亚清真食品市场。核心价值通过“产-销-研”一体化飞轮(产品开发→渠道赋能→规模效应)持续巩固护城河,2024年营收突破150亿元,成为全球中式速冻食品领导者。 本次公司募集资金70%用于供应链与渠道扩张(如冷链物流、海外仓储),15%数字化赋能,5%产品研发,10%运营资金及一般公司用途。 公司发行信息和中签率情况? 图片 本次全球发售股数3999.2万股,每手股数100股,截至发稿,超购6.54倍,依据当前热度不会回拨,预计2W-3W人参与,一手中签率30%左右,申购20手稳一手。 公司所在行业前景及竞争格局怎样? 全球各国的速冻食品行业处于不同发展阶段。中国是全球第二大速冻食品市场,目前尚处于成长期,有庞大的增长空间。东南亚作为新兴市场处于快速发展期,市场规模及行业集中度方面均呈现快速提升趋势。英国、美国及日本等国家的速冻食品行业已进入成熟阶段,其特点为增长稳定、市场集中度较高。 图片 2024年,中国速冻食品市场规模达314亿美元,成为全球第二大市场。与成熟市场相比
港股打新:安井食品 上市分析和申购计划

港股打新:拨康视云-B IPO 分析及申购计划

拨康视云(Cloudbreak Pharma)是一家专注于眼科创新药物研发的临床阶段生物科技公司。其核心产品包括:治疗目前全球无药可用的眼表疾病“翼状胬肉”的CBT-001(已进入后期临床试验),以及用于延缓儿童青少年近视加深的改良型阿托品滴眼液CBT-009(处于临床试验阶段)。 公司目前尚无上市药品,处于持续亏损状态,此次在香港上市(股份代号2592)旨在筹集资金(约5.22亿港元)以加速核心产品的全球临床试验和商业化进程。投资该公司需注意药物研发失败、市场竞争激烈、市场潜力不及预期以及持续烧钱等高风险,属于高风险高回报的早期生物科技企业。公司主要在研产品管线见下图: 图片 公司募集资金做什么? 公司募集资金的绝大部分(约90%)将直接投入到两个核心产品 CBT-001(翼状胬肉治疗药)和 CBT-009(近视控制药)的后期临床开发、注册申报以及为未来生产销售做准备上,剩余部分用于公司日常运营。 公司商业模式是怎样的呢? 拨康视云是一家采用“轻资产研发+全球授权合作”模式的临床阶段生物科技公司,专注于利用505(b)(2)监管路径开发眼科改良型新药(如治疗翼状胬肉的CBT-001和控制近视的CBT-009)。其核心运作包括:研发端高度依赖外包(CRO/CDMO),聚焦中美双中心推进临床试验;生产端以委托CDMO为主,自建小规模试产设施为辅;商业化端通过区域授权(如CBT-001授权予远大医药、参天制药)将销售交给合作伙伴,规避自建销售网络的风险;资金端依赖融资(如本次IPO)推进核心管线,尚未盈利。本质是通过外部协作降低风险,专注药物创新与快速上市。 公司有哪些厉害的地方? 拨康视云的核心优势在于其 “眼科首创新药研发+高效开发策略+全球化布局” 的独特竞争力: 1.全球首创机会:核心产品CBT-001是首个进入III期临床的翼状胬肉治疗药,填补该领域无药可用的空白;C
港股打新:拨康视云-B IPO 分析及申购计划

港股打新:云知声 IPO 分析及申购计划

云知声是一家怎样的公司? 云知声是一家提供人工智能(AI)解决方案的中国公司,主要为日常生活及医疗相关应用场景提供对话式AI产品及解决方案。公司2023年推出山海大模型,其为一个600亿参数的大型语言模型,具有生成式多语言及多模态功能,通过动态推理及跨模态数据处理实现人机交互。于2024年按收入计,公司在中国日常生活AI解决方案排名第三,在医疗AI解决方案排名第四。简单说:云知声就是一家用语音对话等AI技术,帮企业和医院提升效率、改善服务的公司。 公司的运作模式是怎样的呢? 云知声研发了一个AI“云知大脑”核心技术(像山海大模型),然后把这个AI能力,包装成定制化的智能系统卖给大客户解决具体问题(如让地铁售票更快,帮医院看病更准),或把这个AI能力拆成零件或租用服务卖给需要智能功能的中小公司和开发者。公司赚的是“让机器更聪明、帮人省事”的钱。 图片 公司有哪些厉害的地方? 1.技术底子硬:自研“超级AI大脑” 600亿参数大模型(山海大模型):相当于给机器装了一个接近人类理解能力的“大脑”,能听懂复杂指令、生成合理回答(比如医生说话它能自动转成精准病历)。 行业知识库:在医疗、交通等领域提前输入海量专业规则(比如地铁线路图、医学诊断逻辑),让AI的决策更靠谱、不瞎编。 多模态交互:不仅能“听懂人话”,还能“看懂画面”(如地铁售票机感知是否有人靠近),实现眼耳并用的智能反应。 2.落地能力强:解决实际痛点的案例 真实场景验证:a.深圳地铁20号线语音售票机让乘客买票速度提升10倍(15秒-1.5秒),缓解排队拥堵。b.三甲医院语音写病历效率提升4-6倍,自动质检病历错误率下降80%,帮医院省时控费。 规模化应用:2024年服务500+家机构(166家医院、313家企业),卖出3600万颗AI芯片(嵌入智能硬件) 3.商业变现稳:收入三年增长56% 客户愿意买单:2022年收入
港股打新:云知声 IPO 分析及申购计划

港股打新:泰德医药 IPO 分析及申购计划

泰德医药是一家怎样的公司? 简单说:泰德是一家“药物研发生产外包供应商”,专门帮药企制造多肽和寡核苷酸类药物的核心成分(原料药API)。相当于制药行业的“代工厂+研发实验室”,客户主要是全球制药公司和生物科技企业(如辉瑞、诺和诺德等)。 名词解析: 一、多肽药物代工 1.多肽:蛋白质的小片段(比如糖尿病药物司美格鲁肽、减肥针的主要成分)。 2.做什么:为客户设计、合成、纯化多肽原料药,覆盖从早期药物发现到商业化生产的全流程。 3.市场份额:全球第三大多肽代工厂(2023年市占率1.5%) 二、寡核苷酸药物代工 1.寡核苷酸:用于基因治疗的短链RNA/DNA分子(如抗癌药、遗传病疗法)。 2.做什么:提供小核酸药物的工艺开发和生产服务。 三、GLP-1减肥药是重点 当前布局9个GLP-1类减肥/糖尿病药物的研发项目(包括口服和注射剂型),瞄准全球千亿美元市场。 公司的运作模式是怎样的呢? 1.按服务收费FFS:接订单生产指定药物(占收入96%以上)。 2.按人力收费FTE:派驻科研人员帮客户做研发(占收入约4%)。 3.典型客户:药企将高难度药物(如多肽)外包给该公司生产,自己专注销售和临床试验。 图片 公司有哪些厉害的地方? 1.“一站式”服务,又快又省: 公司提供“从想法到产品”的全套服务。无论是药物早期的点子探索(CRO服务),还是中后期的工艺开发、大规模生产(CDMO服务),它都能搞定。客户不用东奔西跑找不同的供应商,省时省力省钱。 2.踩准了“减肥神药”的风口: 公司特别看重目前全球大热的GLP-1类药物市场(比如大家熟知的司美格鲁肽这类减肥、糖尿病药物)。这个市场增长飞快,潜力巨大。公司在这个热门赛道布局很深(有9个新药分子项目),能抓住巨大的市场机会。 3.客户多又“铁”: 公司服务遍布全球50多个国家,积累了700多家客户(截至2024年数据)。客户群体多元,
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IFBH申购指南:轻资产椰子水之王,中国市占率34%的躺赢赛道!

归零是万物的终局,亦是涅槃的开始!三花智控在万众期待中给打新者泼了一盆冷水,把刚有起色的 A/H 股推回深渊!港股打新也因此蒙上了一层雾霾。而那个男神带着 IF 微笑而来,是否会拯救濒临涣散的打新人气? IFBH 是一家卖泰国风味饮料和零食的公司,核心产品是椰子水,公司通过轻资产模式整合东南亚农业文明与现代消费主义,将椰子水的清冽、泰式奶茶的醇厚、植物零食的酥脆,转化为可流通的味觉符号,最终把生意做到中国和全球。 公司旗下有两个品牌:“if” 和 “Innococo”。 if:代表天然健康的泰国风味饮料(椰子水为主,也有泰式奶茶、果汁等) Innococo:定位传统运动饮料的健康替代品(主要也是椰子水) IFBH 的运作模式是怎样的呢? 1、工厂外包:他们自己不建大工厂,而是找泰国当地的合作工厂(代工厂)按照他们的配方和标准生产饮料和零食(比如椰子卷、香蕉干)。 2、物流外包:产品生产出来后,交给第三方物流公司运到全球各地。 3、销售外包:主要靠各地的分销商伙伴(尤其是中国内地和香港的大分销商)把货铺到超市、便利店等地方去卖。 4、专注核心能力: (1)品牌打造:花心思让 “if” 和 “Innococo” 这两个牌子有名气、有特点(比如强调泰国天然、健康)。 (2)产品研发:有个小团队专门研究新口味、新产品,每年都推陈出新(比如气泡椰子水、各种水果茶)。 (3)把控质量:确保代工厂生产的东西符合公司的要求。 IFBH 到底有哪些厉害的优势? 1、市场老大地位: a.在中国,公司卖的椰子水是绝对第一名(2024 年占了约 34% 的市场),比第二名强 7 倍多! b.在香港更是统治地位(占了近 60% 市场),是第二名的 10 倍! c.在全球椰子水市场里,公司也能排到第二名。 2、“轻资产” 模式玩得溜: 这是公司最核心的优势。不自己建厂、不养庞大物流车队、不搞复杂销售网
IFBH申购指南:轻资产椰子水之王,中国市占率34%的躺赢赛道!

港股打新:颖通控股 IPO 分析及申购计划

颖通控股是一家国际美妆品牌的“中国管家”,主要扮演的角色是帮助72个国际高端品牌(如爱马仕香水、萧邦珠宝护肤等)进入中国市场,负责产品分销与营销策划。是中国市场份额第4的香水运营商,2023年每卖出100瓶高端香水,约8瓶由其分销。 业务模式: 分销网络:通过 线上电商(天猫/抖音)+ 线下门店(100+自营店、8,000+合作专柜)销售产品。 独家合作:61个品牌授予其独家销售权(如Albion护肤、Laura Mercier彩妆)。 募集资金用途: 颖通控股计划通过全球发售筹集资金,假设发售价为每股3.09港元(发售价范围的中位数),扣除包销费用及佣金后的全球发售估计所得款项净额约为9.504亿港元。公司计划将所得款项净额用于以下用途: 发展自有品牌(约15.0%或1.426亿港元):用于进一步发展自有品牌(如Santa Monica),以及收购或投资外部品牌。 扩展直销渠道(约55.0%或5.228亿港元):用于发展和扩大直销渠道,包括扩展线上及线下拾氛气盒门店以及其他自营线上及线下门店/专柜。 加速数字化转型(约10.0%或9,500万港元):主要用于升级数字化CRM系统、中台系统以及财务及运营系统。 提升公司知名度(约10.0%或9,500万港元):用于提升公司整体的知名度和声誉。 一般企业用途(约10.0%或9,500万港元):用于拨付营运资金及一般企业用途,以支持公司的业务运营及增长。 招股信息及中签率: 图片 公司全球发售股数33340万股,每手股数1000股,截至发稿,超购14.72倍,触发回拨30%,预计1.5W-2.5W人参与,一手中签率80%左右,申购2手稳一手。 图片 保荐人: 公司本次由法国巴黎证券和中信证券联席保荐,稳价人由法巴担任;法巴上一个保荐项目卡罗特,再之前就是22年的项目了,参考意义不大;依然是中信证券辅助保荐,到底是哪个项
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港股打新:圣贝拉 IPO 分析及申购计划

圣贝拉有限公司(SAINT BELLA Inc.)是中国领先的产后护理和修复集团,同时涉足家庭护理服务和女性食品领域。公司成立于2017年,在中国、新加坡、美国等地开展业务,以高端酒店为载体提供产后护理服务,并通过多品牌战略覆盖不同客户群体。其主要业务包括月子中心、家庭护理服务和食品业务,拥有广泛的高端月子中心网络和专业的护理团队,致力于通过数字化平台提升服务效率和质量。 募集资金用途: 公司计划将全球发售所得款项净额用于以下几个方面: 约29%(约157.6百万港元)用于扩展产后护理网络,在已进驻及新城市开设新的月子中心,并整合竞争对手; 约37%(约202.6百万港元)用于推出新服务和产品,如开发养老护理业务、零售业务及产后修复服务; 约6%(约35.0百万港元)用于培训专业家庭护理专家; 约18%(约97.6百万港元)用于研发活动,包括IT系统升级、人工智能投资、养老护理服务研发及数据服务器升级; 约9%(约47.8百万港元)用作营运资金及其他一般企业用途。 招股信息及中签率: 图片 公司全球发售股数9542万股,每手股数500股,截至发稿,超购51.61倍,看这情况会触发回拨50%,预计3W-4W人参与,一手中签率30%左右,申购30手稳一手。 图片 基石投资者: 公司首次公开发售前投资完成多轮融资,最后一轮完成于2023年2月,每股成本为5.41元,较发售价折让17.7%,禁售期6个月。 图片 本次公司引入7位基石投资者,认购金额4146万美元,基石占比51.82%;禁售期6个月。 保荐人: 圣贝拉本次由瑞银证券和中信证券联席保荐,稳价人由瑞士银行担任;瑞银证券最一年保荐5个项目,首日3张2跌;中信证券就不用说了,最近两年最硬核男神,这次一下接了四个项目,注定要折戟沙场!而稳价人瑞士银行战绩就惨淡多了。 图片 财务情况: 营收:2022年营收4.72亿人民币,20
港股打新:圣贝拉 IPO 分析及申购计划

港股打新:周六福 IPO 分析及申购计划

周六福珠宝股份有限公司是一家在中国注册成立的股份有限公司,专注于珠宝产品的设计、开发、采购、加盟和品牌运营。以下是公司简介的关键点: 成立与重组:公司前身为深圳市周六福珠宝有限公司,成立于2004年4月28日,并于2018年11月7日整体变更为股份有限公司。 业务模式:公司采用独特的业务模式,涵盖珠宝产品从设计到销售的整个产业链。通过授权供应商模式和委外加工模式,整合产业链资源,实现高效的运营和管理。 销售网络:建立了全国性的零售门店网络,截至2024年12月31日,门店总数达4,129家,包括加盟店和自营店,并积极拓展海外市场,已在泰国、老挝和柬埔寨开设四家加盟店。 市场地位:根据弗若斯特沙利文的资料,公司在2017年至2024年连续八年维持在中国珠宝市场前五大品牌之列。以中国门店数目计,公司在2024年排名第五。 产品与服务:主要产品包括黄金珠宝和钻石镶嵌珠宝,同时提供加盟服务,收取加盟费和供应链管理费等。 募集资金用途: 根据招股书,假设发售量调整权及超额配股权未获行使,全球发售所得款项净额估计约为1,024.2百万港元(人民币936.9百万元)。募集资金将用于以下几个方面: 销售网络扩张:约50.0%(512.1百万港元)用于扩大和加强销售网络,包括优化门店网络和提升门店运营精细化管理。 品牌推广:约20.0%(204.8百万港元)用于加强品牌建设,提高品牌市场知名度和辨识度。 产品供应与研发:约20.0%(204.8百万港元)用于提升产品供应和加强产品设计及开发能力,以丰富产品矩阵。 运营资金及一般企业用途:约10.0%(102.4百万港元)用作运营资金及一般企业用途,以支持日常运营和长期发展。 招股信息及中签率: 图片 公司全球发售股数4680.8万股,每手股数100股,截至发稿,超购93.72倍,回拨50%,预计5-9W人参与,一手中签率40%左右,申购20手
港股打新:周六福 IPO 分析及申购计划

港股打新:曹操出行 IPO 分析及申购计划

曹操出行有限公司(CaoCao Inc.)是一家在开曼群岛注册成立的网约车平台公司,由吉利集团孵化。该公司于2025年6月17日发布招股章程,计划在香港联合交易所主板上市,股票代码为02643。其全球发售的股份总数为44,178,600股,其中包括4,417,900股香港发售股份和39,760,700股国际发售股份。每股发行价定为41.94港元,外加1.0%的经纪佣金、0.0027%的证监会交易征费、0.00565%的联交所交易费及0.00015%的财务局交易征费。 曹操出行的业务模式主要基于定制车辆的运营,这些车辆专为出行服务设计,以提升品牌形象并提高运营效率。公司通过与运力合作伙伴合作完成大部分订单,并向附属司机提供自有车辆。曹操出行与吉利集团的战略合作使其能够共同开发并大规模部署定制车辆,截至2024年12月31日,其在中国31个城市拥有超过34,000辆定制车,为附属司机使用,这在中国同类车队中规模最大。 在市场机遇方面,中国出行市场规模庞大,2024年达到人民币8.0万亿元,其中共享出行服务市场规模为人民币3,444亿元,渗透率为4.3%。预计到2029年,共享出行市场将增长至人民币8,042亿元,渗透率提高至7.6%。曹操出行作为市场第二大参与者,2024年按GTV计市场份额为5.4%,并计划通过提升服务质量、推出定制车、扩大地理覆盖范围等战略举措来提升市场地位。 公司的财务数据显示,2022年至2024年期间,曹操出行的收入分别为人民币76亿元、107亿元和147亿元,显示出稳定的增长趋势。尽管公司在业绩记录期内录得亏损净额,但其盈利能力有所改善,毛利率从2022年的负4.4%提升至2024年的8.1%。公司计划通过减少对司机补贴的依赖、提高司机每小时收入、加强与聚合平台的合作等方式进一步提升盈利能力。 曹操出行的控股股东为李先生,他通过Ugo Investm
港股打新:曹操出行 IPO 分析及申购计划

港股打新:香江电器 IPO 分析及申购计划

湖北香江电器股份有限公司(X.J. Electrics (Hubei) Co., Ltd.)是一家位于中国的生活家居用品制造商,主要从事电器类和非电器类家居用品的研发、设计、生产和销售。公司以ODM(原始设计制造)和OEM(原始设备制造)模式为主要运营模式,并与全球知名品牌建立了长期合作关系,如沃尔玛、Telebrands、SEB Asia Ltd等。此外,公司自2016年起开展OBM(原始品牌制造)业务,以自有品牌“威麦丝”、“Accuteck”和“艾格丽”设计、开发、生产和销售产品,主要通过电商平台销售。 公司在中国设有七个生产基地,总建筑面积约367,000平方米,并计划在印尼和泰国分别设立生产基地,以拓展海外市场。公司产品涵盖电热类家电(如电烤炉、空气炸锅、电热水壶)、电动类家电(如搅拌机、打蛋器、电动开罐器)、电子类家电(如电子秤、加湿器、激光灯)以及非电器类家居用品(如花园水管、锅具等)。 募集资金用途 根据招股章程,公司预计通过全球发售筹集资金净额约1.718亿港元(假设发售价为每股3.11港元,且超额配股权未获行使)。募集资金的用途如下: 设立泰国厂房:约41.9%(约7190万港元)的资金将用于在泰国建立新的生产基地,以增强公司的全球布局。 自动化与数字化升级改造:约15.8%(约2720万港元)的资金将用于购置和安装机器设备,以实现可持续增长。 设立新研发中心:约37.3%(约6410万港元)的资金将用于建立新的研发中心,以提升公司的研发能力。 一般营运资金:约5.0%(约860万港元)的资金将用于公司的日常运营资金需求。 招股信息及中签率: 图片 公司全球发售股数6822万股,每手股数1000股,截至发稿,超购33.65倍,触发回拨40%,预计1W-3W人参与,一手中签率40%左右,申购15手稳一手。 图片 基石投资者: 本次公司引入3位基石投资者,认
港股打新:香江电器 IPO 分析及申购计划

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