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畜牧教主马斯克
信徒基本守则:特斯拉不是车企,是规模最大的养殖业公司。做空/卖出特斯拉就是认知不够,跌了只能加仓,马大炮是神!马大炮拯救世界!2025特斯拉改名特能吹!要相信自己的认知永远是最高的!
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畜牧教主马斯克
05-19
特能吹最厉害的就是远程畜牧业[开心] 教主一句话就有很多人乖乖捐钱,换来的就是延期[龇牙]
追觅俞浩:特斯拉代表不了汽车,历史上没挣多少钱
畜牧教主马斯克
05-19
机器人不断跳票,无人的士迟迟不落地,特能吹的好日子不会太久了。
特斯拉Model Y两年来首度提价,销量承压中能否寻得利润修复?
畜牧教主马斯克
05-18
不负责任吹牛,然后延期[开心]
马斯克:今年SpaceX有望攻克可复用火箭技术,Neuralink将助盲人重获视力
畜牧教主马斯克
05-15
出厂就变高公里数二手车[开心] 这些车最后卖给哪个幸运儿呢?
特斯拉FSD在德国柏林工厂“偷偷”跑了15万公里:新车下线后自动开往停车场
畜牧教主马斯克
05-13
fsd落地不了的,马大炮一边打官司一边不忘记来中国发展畜牧业[开心] 谁又在造谣fsd能落地的,中国那二轮三轮电动车乱飞的路况也是fsd能搞明白的吗?
特斯拉盘中拉升涨超3%,马斯克随美国总统特朗普访华
畜牧教主马斯克
05-13
[开心] 量产未成功,新版本还延期了,画饼的潜力确实低估
Piper Sandler:特斯拉AI与机器人潜力被严重低估,目标价直指500美元
畜牧教主马斯克
05-08
马斯克是一个卑鄙小人,吸毒吸多了经常爱幻想和吹牛[开心] 远程畜牧业在江浙沪地区很发达,fsd64000这么多年了不解决也不退款,还有这么多人舔他[强] 把一个价值几十美元的公司拉到一点五万亿
OpenAI庭审:马斯克孩子母亲出庭,称马斯克曾向奥特曼提供特斯拉董事会席位
畜牧教主马斯克
05-04
马圣脸皮也是挺厚的,在法庭上把自己包装成一个大公无私,拯救世界的人[惊吓] 果然是世界上最大的宗教
边打官司边示好 奥特曼“邀请”马斯克参加GPT-5.5派对:世界需要更多爱
畜牧教主马斯克
04-28
特斯拉车主、股东的自适应能力超过其他公司太多太多了,这也是马圣远程畜牧业的一种成功之处吧?
FSD梦破灭?特斯拉老车主回应无法升级:马斯克“挂羊头卖狗肉”
畜牧教主马斯克
04-23
不画饼谁买[开心]编也要编故事出来,hw3的硬件终于承认无法实现完全fsd了,其他的还会有什么认输的呢?
畜牧教主马斯克
04-23
远程畜牧业能否在盘中发力[开心] 今年也是靠嘴的一年
特斯拉Q1营收创近两年最高增速,盈利大超预期,现金流翻倍
畜牧教主马斯克
04-23
等能改装已经要换车了,不如退钱,骗子乱许诺这下要吃回旋镖了[开心]
马斯克承认特斯拉HW3无法做到无监督FSD
畜牧教主马斯克
04-23
去年都食言,今年也一样
特斯拉CEO马斯克:预计年底前在约12个州实现无人监管全自动驾驶或机器人出租车服务
畜牧教主马斯克
04-22
明早又是见证远程畜牧业成果的时候了[得意] 拭目以待马圣把-10%忽悠成+10%。无人的士说去年大范围铺开,结果到现在依旧沉寂。机器人和芯片更远,跳票更是大概率[微笑]
特斯拉即将放榜,市场在乎的并非业绩本身,而是AI、Robotaxi、机器人与SpaceX
畜牧教主马斯克
04-20
主业肯定一塌糊涂,无非是老一套模式,转移注意力,说自己的芯片和机器人准备量产,叫大家别卖股票,特斯拉要冲十万亿美元[开心] 畜牧业这块,马圣没得说的
财报前瞻 | 特斯拉绩前接连释放积极信号!Robotaxi、FSD以及Cybercab能否支撑后续涨势?
畜牧教主马斯克
04-17
[开心] 割印度佬韭菜,比中国贵一倍
特斯拉六座版Model Y最快下周登陆印度,“衍生策略”加码增量市场
畜牧教主马斯克
04-11
$特斯拉(TSLA)$
过气股票,除了画饼还是画饼[开心]
畜牧教主马斯克
04-09
又在画饼了,知情人士是谁?马圣派人扔烟雾弹了,又做芯片又做储能机器人又做新车型,不愧是宇宙第一大品牌,精力是无限的想做什么都会成功[你懂的]
消息称特斯拉开发全新紧凑型SUV,价格亲民,或在上海工厂生产
畜牧教主马斯克
04-08
$特斯拉(TSLA)$
高开低走,非常漂亮,马圣的远程畜牧业好像不太给力了[开心]
畜牧教主马斯克
04-07
4月22日,马圣的远程畜牧业又要发光发热了吗[开心]
小摩绩前唱空特斯拉,警告股价恐暴跌60%
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src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/300/w550h550/20260519/ab2b-a309b21b90967bab064fc2f2426c399a.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> 做企业不是开故事会,发展才能解释问题,发展才能解决问题</p>\n<p cms-style=\"font-L align-right\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">文</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">|</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">《中国企业家》<font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">记者 </font></font><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">李艳艳</font></font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-right\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">见习编辑</font><font cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">|李原</font></font><font cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"></font></font><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">编</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">辑</font><font cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">|何伊凡</font></font></font><font cms-style=\"font-L align-right\"></font></font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L align-right\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">头图摄影</font></font></font><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">|邓攀</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\"></font></font></font></font></font></font></font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 在成为世界首富之前,追觅科技创始人俞浩先打破了一项世界纪录:社交媒体上最活跃的CEO。从5月6日到5月12日,一周之内,他发了409条抖音、376条视频号、291条小红书、393条微博,平均每天12条朋友圈。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这还不包括追觅员工、高管发布的内容,他要求所有员工开通所有社交媒体的账号,每天至少发3条视频。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 视频中的俞浩,情绪起伏极大,几乎每句话都用叹号收尾。有时快意恩仇:“夸我们的人,都长得比较帅!骂我们的人,都长得比较丑!”有时咬牙切齿:“反正谁都不要随便招惹老子!我有仇必报!十倍还击!”</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 转折发生在5月13日。一篇文章引发广泛质疑后,他情绪明显低落。凌晨发视频,带了点说气话的味道,向所有觉得他狂、觉得他疯的人道歉:“我错了,你们都是对的,都是我的错,我打扰大家了。”末了又补一句:“我开始低调无激情带货。”自此之后,他的更新数量明显下降。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">在更新最高频的时段,很多人担心,俞浩哪有时间管理公司。最不担心这个问题的,或许是他本人。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">接受《中国企业家》杂志采访时,他将公司管理基石定义为“爱与信任”,假定人是可信的,2000万以下的事都不需要他签字。在这个前提下,“一切变得轻松了”。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">商业史上,创始人性格从来不是脚注,而是正文。4月底,在苏州追觅</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">中心</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">,我们和俞浩进行了一场5个半小时的长谈。</font></font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/119/w550h369/20260519/6d77-7b09820d05cd7ba74794f6277abdd375.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">追觅科技创始人俞浩与《中国企业家》副总编辑何伊凡4月底在苏州追觅中心对谈。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">摄影:邓攀</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 他瘦了,圆脸变成了利落的下颌线,颧骨收敛,双眼皮明显,眼型偏圆,鼻梁挺直,鼻头微翘,嘴角天然上扬,即使不说话,也仿佛在微笑——这种面部构造,让他在沉默时显得友善,开口时显得可信。他习惯注视别人,也习惯被注视,同时对这种注视始终保持着有礼貌的距离感。对所有质疑,他都有严密的自我逻辑闭环,看似不合理的事,在他解释中都是尽在掌握。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我们用很长时间回顾了他的童年,根据他的讲述,你可以找到他今天言行的草蛇灰线。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 俞浩出生在江苏南通一个贫寒家庭,初中母亲曾带着他从村头借到村尾,凑不出50块钱。高中他拿到物理竞赛全国一等奖、保送清华,却仍被自卑感缠绕。他一度希望所有人都穿校服——因为校服是他最好的衣服。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">这段经历在他生命中至少留下了两个印记:</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">1.自己今天所拥有的一切,都是在资源紧缺的情况下所争取来的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">2.如果假定世界是不可知的,则权威是可以挑战的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但做企业不是开故事会,发展才能解释问题,也只有发展才能解决问题。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我们聊到了约翰·刘易斯·加迪斯的《论大战略》,该书核心观点为大战略是“将无限<a href=\"https://laohu8.com/S/000626\">远大</a>的抱负与必然有限的能力有效匹配的思维办法”。俞浩称“无比认同这句话”。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">他还举了书中狐狸与刺猬的例子,好战略既要像刺猬一样坚定,又要像狐狸一样多知,要在两者之间,找到既不偏离方向,又对变化保持敏感的中线。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 可外界观感恰恰相反,觉得他背离了“抱负与能力相匹配”这条黄金中线。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 追觅辐射业务跨度之大令人瞠目:除工业<span>机器人</span><span></span>、大家电、手机等勉强算“近缘业务”外,还包括汽车、芯片、算力卫星、固态电池、火锅、零食、奶茶、国际物流等。一度看起来,追觅的边界似乎取决于世界上有多少行业。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/163/w550h413/20260519/2f9e-7df8348153636dcad659e4a6a82e7ff4.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> 摄影:邓攀</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 俞浩的“理性狂妄”,可拆解为三个层面。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">第一,组织上靠风险分散而非风险承担。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">通过独立BU的法律结构,避免单个项目失败时风险传导至追觅主体。</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">第二,管理上靠规律抽象。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">他号称能批量生产优秀创业人才,用物理学家的思维方式替代传统管理经验。</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">第三,传播上信号与操作分离。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">“狂”是对外信号,用来吸引资本和人才、制造话题、维持生态热度,“谨慎”才是对内操作。</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但表达上的自圆其说,掩盖不了常识性挑战。俞浩面前仍至少横亘着四道坎。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">钱从哪来,能撑多久?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 支撑这个故事的是一个多层嵌套的资金结构:主业清洁电器的造血能力、地方国资基金网络、资本市场获利。故事能讲下去的前提是,市场持续认可“追觅生态”的叙事溢价。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 一旦叙事出现裂缝,200余个BU将同步承压。它们在法律层面与追觅主体独立,可当所有BU共享同一个募资管道、同一个品牌形象、同一个供应链底座时,股权隔离也无法阻断风险的系统性传导。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">主业优势是否会被稀释?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 追觅产品叙事呈现“双轨并行”:在主业赛道用硬创新建立信誉,在跨界赛道用“发布即存在”维持故事。两类叙事的混杂,让外界难以辨别“追觅已经做到的”与“追觅计划做到的”。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 追觅主业清洁电器本是健康业务,但行业增速出现放缓,石头、<span><a href=\"https://laohu8.com/S/603486\">科沃斯</a></span><span></span>等对手虎视眈眈,大疆也准备跨界进入。与此同时,主业需要供养的体系却在不断膨胀。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 俞浩需要至少一个持续增长的“现金牛”,而非纸面上各BU的200%增长。他还要警惕另一种风险:防止当营销费用以数亿计涌出,研发团队的压力会从“如何做出更好的产品”,转向“如何配合营销节奏交出足够震撼的PPT”。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">如何面对流量反噬的风险?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 暴雨不终日,通过极端断言、主动引战、强硬反击、拉黑批评、高频刷屏、全员视频动员令等,俞浩将个人流量逻辑推向了组织末端。流量策略的短期效果不可否认,但流量涌入并不等价于信任积累,而个人品牌与企业形象深度绑定会放大风险。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 即使延续流量策略,也应该从“传播创始人语录”调整为“演示产品功能”,让用户从“围观豪言”变为“了解品牌”。在5月15日之后,他或许已意识到了这种风险。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">是否会出现管理失控?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 业务膨胀之下,追觅的组织复杂度已经越来越高。俞浩坚信用物理学家式的“规律抽象”来管理公司。他相信信任和高度透明化能激发人性中最大的善,并蔑视传统管理工具。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但“高压+高激励”的极端组合,容易造成“三高”:用超高激励吸引野心勃勃的年轻人,用超高目标筛选执行者,再用高强度流动性维持进化压力。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> “规律抽象”能否管理组织?答案是:简单系统中可以,在万人级复杂系统中尚未获得验证。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 以下为访谈节选,关于这四大类问题,俞浩有自己的看法,未来你可以结合他的“行”,来检验他今天的“言”。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 评价俞浩和追觅,不应以“人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”或者“重新发明地球”为参照——这个目标几乎不可能实现。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">更合理的参照是:“一家硬件企业在时代浪潮下究竟应以何种方式、何种速度、何种边界,去触碰增长天花板。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">”</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 无论成败,他都已经写下了最极端、最大胆,或许也最具警示意义的一章。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">以下为《中国企业家》与追觅科技创始人俞浩的访谈实录(有删减):</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/10c2-b46aa305ed16519a10adaf26acb007c5.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈人设:很多人只记得我说了“世界首富”</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你看起来瘦了很多。现在这个形象,是刻意管理过的吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:被逼的。去年我们签了张凌赫代言,他来苏州一个活动,现场来了数万人,因为安保风险,我们放了几千人进来。他坐我边上,我跟他拍个合影,结果换了五个拍摄角度都不行,因为他的脸只有我一半大。那时候我比现在还重30斤,受了好大的打击。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我妈非常反对我减肥,她说当老板就是要胖一点。可能在她那个年代,大家吃不太饱,通常老板要胖一点。可现在不是了,自律的那个人,才是最有钱的。瘦是一种自律和对自我要求高的表现。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:一个人对自己的祝福有很多种。但我从来没有见过一个企业家祝愿自己成为世界首富。你为什么在年会上说要“成为世界首富”?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">年会是个娱乐环节,有点像脱口秀,逗<a href=\"https://laohu8.com/S/00341\">大家乐</a>一乐,结果很多人只记得“世界首富”。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 其次,为什么我会说“首富”这个词,是因为在今天,所谓“世界首富”,不再代表他有多少钱。当年洛克菲勒的资产在最巅峰时也就十几亿美元。今天的“首富”,代表的是社会对他的信任,愿意把剩余资源交给他去做更大的科技创新。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/103/w550h353/20260519/3658-56f6fc323f571631185e8a67ce24aac0.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">俞浩 </font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">摄影:邓攀</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 那次年会上的话,你可以认为一半是自我吐槽、自我消解。结果很多人只记得“世界首富”,我也讲了愿景、使命,用科技推动人类社会与文明的进步,但没人记住。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:一个伟大的企业,需要不断拓宽边界。但你现在切入的汽车、大家电、手机,都是卷得厉害的红海。既然要拓宽边界,为什么偏偏选这些?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我喜欢表达不一样的思考,这才有趣,一模一样的没啥意思。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">首先,红海理论和蓝海理论早就过时了。eVTOL</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">(电动垂直起降飞行器)</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">听起来是蓝海对吧?几百家公司在做。大家电听起来是红海,但真正做的就三五家。</font><font cms-style=\"font-L\">我们观念里有些知识,是很荒谬好笑的。追觅就像个小孩子,在戳穿“皇帝的新衣”。</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我不认为大家电没有革新机会。人们总想给创新打标签,什么颠覆式创新、微创新,好像颠覆式就最高级。错,这是偷懒。颠覆是由若干个连续创新积累而成的。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 马斯克搞了<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>,大家认为是颠覆式创新。那扯淡的,电动汽车早就有了。马斯克只是把铅酸电池换成锂电池,锂电池又是日本发明的,其实才多大点变化。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 追觅就是把“N+X”拆成“N+1”的X次方,重复去做十次、二十次。你把今天的扫地机器人跟10年前的对比,压根不是一个物种。我认为扫地机器人的革新比电动汽车大多了。今天的扫地机比起2023年,丝毫不亚于<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>重新发明了手机。我们重新发明了扫地机,丝毫不亚于特斯拉对电动汽车的贡献。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/1ddd-819bbb38e387374cf82a88ead9138c56.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">企业争议:200个BU与N+1,逻辑是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:除了汽车、家电、手机,你还设立了上百个BU,这背后的逻辑是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">最主要的变化是,AI来了。人类生产力我笃信它会提高100倍。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 造模型要花很多钱,而且迭代得很快。我相信用好AI更加重要,所以2021年开始我们变成了“AI驱动制造万物”。汽车在2021年投入的,我们早就做了,只是没对外说。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:看起来,这有点像是“撒网式”投机。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我认为是组织架构的问题。我们怎么支撑这件事?说白了就是把它拆开。我们所有BU之间都要独立发展,就是为了防止某一块变成无底洞,把好业务拖垮。我不允许任何业务去拖累其他业务。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我给你算几笔账。我们的洗地机在中国市场最多就亏了一个亿,现在做到行业第一。还比如个护,2017年成立,每年几千万投入,而且一直有营收,我们实际累计投入也就一个亿左右,2025年全面盈利。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/163/w550h413/20260519/68ab-680d50ec09d96a28602b7aac27f0c4ab.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> 摄影:邓攀</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你所理解的外界对你的“误判”,为什么总是在你做新业务初期就会出现?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:很多人总是出发的时候,就试图把未来所有场景、路线设想好,我没有这样的执着。为什么大家一提做手机跟做汽车是危险的?因为越是有经验的人,越要在决定做之前,把怎么做想好了。可事实上,做手机是持续十年、二十年的过程,你有足够的时间去想你怎么取胜。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:在个别案例中,你这套模型可以成立。但当“N+1”的这个N进入到复杂度更高的领域时,我觉得是很难成立的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:完全一样。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:造车的复杂度,应该是造扫地机器人的好几百倍吧。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">其实没那么大差距,今天扫地机大概1000个零件,汽车1万个零件,差一个数量级而已。</font><font cms-style=\"font-L\">我们太容易低估扫地机器人了,你知道我们的扫地机器人打过多少仗?我们有两个品牌,追觅跟MOVA,都在坚持高端,占领了全球高端市场超过50%的份额。汽车有几家能做到这样的市场占有率?有几家是盈利的?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:但汽车的N比扫地机器人的N大太多了,N越大,想把它提炼出来不就越难吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我觉得不会。N不是反映零件数,而是当下全球市场的技术水平、供应链水平。今天中国供应链之强大,中国各家汽车厂之间有什么区别?电池都是<span><a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a></span><span></span>的,核心是“+1”的东西,N只要资源够就行了。我不担心汽车。像<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>造车,一共花了大概170亿就盈利了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你成立一个事业部的标准是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我们想做就成立。如果是团队发起的,我会帮他判断一下基本商业逻辑对不对。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 大的一些事业部是我自上而下发起的。有些是团队发起的,比如智能戒指就是他们想做,这些其实我不太感兴趣,但他们商业逻辑可以闭环,团队也有信心,那就支持他们做。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/4087-8579fb569d1547582c27b09e37351008.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">来时路:5万块钱、三天没吃饭和一场生死战</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你的表达方式“狂”,跟你小时候的经历有关吗?你成长在什么样的环境?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我家条件非常差,是村里最穷的。起因是我爸去上海做鱼货生意,他眼光不好,1995年左右亏了5万块。一直到我<a href=\"https://laohu8.com/S/301522\">上大</a>学,这笔钱都没能还上,欠着债,再也借不到钱,他一辈子就只能打零工了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 后来我爸卖猪头肉。早上4点起床,骑到镇上批发三个猪头,回来理毛、劈骨、下锅,忙到下午再骑车沿街叫卖,到晚上8点。他就一辆自行车,铁箱子50斤,加上肉100多斤,每天挣100块,365天几乎全年无休。我们家还没有冰箱,因此每天只能卖三个猪头,否则卖不掉的话没地方放。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">一个冰箱、一辆电瓶车、一个铺面,这些原始积累的坎,他永远跨不过去。</font><font cms-style=\"font-L\">所以你能理解我为什么说一个人从0开始,在15年内做到世界首富,才是社会巨大进步。因为我知道原始积累有多难。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你小时候帮家里干活吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:猪头肉的活儿没干,地里农活会帮,我家有两亩七分地。我家那时候穷到什么程度?房子虽然是楼房,但盖到一半没钱了,砖瓦是裸露的,墙壁里全是老鼠,睡觉能听到它们嗑花生的声音。下雨漏雨,风一吹窗户晃,台风来都担心房子倒掉。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">直到小学五年级我家才通上电,我就自己在墙上装电线,设计了一两个开关控制电路。后来初中才发现,那叫单刀双掷开关,而且我的方案比标准答案更省电线。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:父母对你的性格有什么影响?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我爸性格很直爽,没什么真心朋友,全是酒肉朋友。我说这也是个本事,挺好的。我妈就啥事都往心里想,她就完全没有酒肉朋友。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我希望他俩结合一下,我跟人相处的时候希望轻松一点,酒肉朋友多一点。内里希望像我妈那样,考虑长远的事情。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你动手能力这么强,小时候有什么爱好?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我小时候没有玩具,我的玩具都是我自己做的。有一次下雪,忽然看到了一个滑雪板,我就自己做滑雪板。上小学时,我又做了四驱车,自己绕线圈,自己造方程式赛车。轮子用最小的直径,电机是缝纫机的电机。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我没见过F1的方向盘,就设计成了一个横的加两个竖的方杆。我还做电动船,在马达上绕线圈,还模拟过水泥修路,把芦苇削成一根一根扎成钢筋,再把泥土混成混凝土,搭骨架。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我整个小学6年只吃过两次零食。一次是我爸给我带了4包“闲趣”牌饼干,2块钱一包。规定一天可以吃一包,我拎起一包就要去学校分给同学。还有一次是带了4个鸭梨,我带了一把尺,用那个尺把梨分给我隔壁的一个邻居吃。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">但别人问我吃了什么,我都害羞个半天。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">但我有大把时间,特别是到了初中,读了大量人物传记。我是在<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特</a>、爱迪生、莱特<a href=\"https://laohu8.com/S/002562\">兄弟</a>的故事里长大的,这些人像是我精神上的邻居,我很向往他们的故事。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我性格其实是深度内向的“i人”。不是因为我做这些没有朋友,是因为我没有朋友才做这些。我跟村里的大部分人玩不太到一块去。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/131/w550h381/20260519/bf46-f3f811aa5eec80b990bca7e27320416d.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> 摄影:邓攀</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你学习成绩一直很好吧?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我学习非常好,是超越常人的好。我幼儿园只上过一个月,嫌老师教太慢。5岁时算数,就把一个比我大5岁的表兄算哭了。后来我被调到镇上的中心小学,为了代表镇里去市里参加比赛。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但我性格确实偏内向。到高中,录取通知书上写,要带饭盒和1680元学费。报到那天,我妈都没准备。又去借,只凑了几百块。饭盒也没有,我也不知道去哪买,外面找了一圈也没找到。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 其实食堂已经有餐盘了,录取通知书的要求过时了。但我不知道也不敢问,硬生生在宿舍饿了三天没吃饭。不是爱面子,就是害羞,有自卑心理。我最希望所有人穿校服,因为校服是我最好的衣服。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你后来的保送经历也很受人关注。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我先是被保送到市重点高中,上了实验班。全市大概两个班,一共100个人。我刚去时,排班里第45名。第一次月考,就大概第15名了,到期中考试大概到第5名。到期末考试成了第1名,到毕业都是第1名。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">这是我一直以来的习惯。我在所有的环境中,其实资源都很稀缺。</font><font cms-style=\"font-L\">我在镇上的学校接触不到市里的教育资源。等我接触到了,马上就会考到第1名。所以我创业加入<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>生态链时,一开始也是最后一名。三年后我就能做到销售第1名,给我点阳光我就灿烂。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:保送清华以后,你又做了些什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我其实有很长时间,考虑不去清华了,想直接创业。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我们镇上有大量企业做电刷,就是电机的一个零部件。我就骑自行车去找,给他们打电话说我们要怎么合作。对方接我电话,也听不清这是谁要干什么,直到见面看到一个人骑着自行车来,特别搞笑。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 其实我非常内向,打算创业前,那个电话就摆在那里,我半个小时都拨不出那个号码。但我很会逼自己,我会想,是从这个楼上跳下去痛苦,还是打那个电话痛苦?用那个方法倒逼拨通那个电话。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:到清华以后就如鱼得水了吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:头一两年还是非常痛苦,我一直在找生命的意义。有一个特别重要的时刻,就是大一末,我骑自行车在学校里转,走到朱自清写《荷塘月色》的湖下面,对着一棵树。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我好痛苦,我想我要是这棵树就好了,就不会像人这样痛苦。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">后来我又想,树没有能力反抗,它连被砍了都无法反抗。我跟树最大的区别就是:我有行动能力。从那以后,对一切问题,我都能变成行动。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">从那以后,我也不玩游戏了。打游戏是为了体验,我要求自己,要获得现实生活中生命体验的乐趣,超过在游戏中的体验。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 所以我大学做了很多事。我本来比较内向,就强行让自己去竞选学院学生会主席,后来还去校会当了副主席。之后,我又创建了“天空工场”,有13个院系的人加入。我们社团门口写着:你已经进入天空工场,请你忘掉平庸,忘掉低效,进入挑战极致的世界。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/163/w550h413/20260519/7021-b72689c7631e0fa36e1b6650b1735680.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">清华大学天空工场时期的俞浩</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">。来源:受访者</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我去学了清华很多学科:生物芯片、深度学习、软件架构,甚至《资本论》。</font><font cms-style=\"font-L\">清华的好处是任何学科,都是最顶尖的老师。我还学了跳水,教我们跳水的是教郭晶晶、伏明霞的教练。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我还学了薛定谔的《生命是什么》,用物理学去理解生物学。学混沌、分形、湍流。虽然我学的流体学中有湍流科目,我们老师不太重视这个方向,我就自己去学。我去北大找陈飞教授去研究幂次律。幂次律本身是一个流体学概念,对我今天理解社会也有巨大帮助。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/a6f3-67f8ba3e92d078bea3ebe6e59f46bc25.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈创业试水:四年抑郁、光膀子搞设计</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:听说你真正意义上的第一次创业不太顺利?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:2011年我开始做Colorwork,是一个协同工具,有点像飞书加LinkedIn。赚不到钱。我迷信自己什么都要会,花了好几个月,把所有代码自己写一遍。后来一想,这不是CEO该干的事。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/86/w550h336/20260519/b145-02442aa2c35e258f553443b5ff10e3c9.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">俞浩首个创业项目Colorwork产品界面</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">。来源:受访者</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 那时候我就认识了字节的人,两边工程师坐在一起,我看不上他们,感觉土巴巴的。他们团队50个人左右,我觉得大家都去做娱乐,我去搞一个工作系统,才是一个足够大的事情,是像Google那么大的事情,要不然我也得去制造汽车、火箭。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:2011年到2015年,正是移动互联网大发展,你却要去做硬件,判断逻辑是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:第一,我本身更擅长做硬科技和硬件。第二,移动互联网已经被加了“移动”两个字,算一个细分品类。那时候我还总想着做特别大的事情,不愿意开发任何App。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我觉得我们受清华教育,要入主流、上大舞台、做大事,做个比苹果更小的公司那怎么行?</font><font cms-style=\"font-L\">一个A</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">pp</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">不就是在苹果手机上给人开发个软件吗?那怎么行呢?</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你没想过去大厂上班吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:有过一秒钟吧,但一秒被否定掉了,虽然心里有点恐慌。因为一旦选择创业了,意味着从那以后开始,我不可能在某一项技术上搞得绝对尖端。创业也有可能会让我丢掉饭碗,有一点点恐慌。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你当时那么小一个团队,怎么攻克10万转电机的?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:当时戴森已经做到10万转,国内大部分公司只能做到2万转。主要有三点。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 第一是团队构成。原来传统电机团队大部分是和制造相关的人才。我们组建的团队一半是清华的,一半是有行业经验的。当时电机已经是一个模组,不是单独的机械问题,有结构、电子、算法、流道风道模拟,是个复杂系统。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">第二,我小时候的物理直觉起了非常大的帮助。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">有40个方案的时候,我可以迅速不需要做实验,排除掉38个方案,只验证那两个就可以了。如果我做工程师,我依然可以是个顶级工程师。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">第三,</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\"><a href=\"https://laohu8.com/S/02998\">中国供应链产业</a>链在那时已经做好了准备,但其他人没意识到。</font><font cms-style=\"font-L\">我们是率先把电机这条高精度加工供应链跑通的。日本跟德国轴承精度高,而我们率先在中国做起了轴承线。所以,也是我们的工业基础到了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:刚创业的时候你也有过一段光膀子干活的经历?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:2015年5月,我们开始在嘉定做硬件,有个供应链朋友给了我一间厂房。厂房没空调,夏天39度,厂房被晒得更热。大家就光着膀子干活,光着膀子搞设计。我朋友骂我:见过各种考验团队的办法,没见过用高温考验的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 那几年我有一种脱胎换骨的感觉。原来是想着一定要做出比苹果更伟大的项目,后来想的是,为了能活,做什么都行,给代驾的滑板车都做过。因为代驾每个城市有个群,你在群里做销售就行,不需要花营销费。我也会接外面的研发项目挣钱,这两年,我们用剩余的钱养出了高速数字马达。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但从2013年到2017年,我有接近四年的抑郁状态。自测中度抑郁,去医院开了药,吃了一片,醒的时候昏昏沉沉,就再也没吃了,后来全靠硬扛。但硬扛对我的智力应该造成了物理性损伤,不然我会反应更敏锐一些。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">那是最苦的时候,但也是真正打基础的时候。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">从高中开始,我就强行给自己规定,每周必须想出一个新的想法出来。不管它对不对,每周要有一个发明。那时候还没有工具可以检验这事有没有前人发明过,但对我来说都是新的,就一直在不停地训练自己这样的思维。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/9709-c6b133049fa1f03a293affe9c78b8b70.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈米链生存法:“你们抱怨什么?让我进去猥琐发育”</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:后来加入了雷军的<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>生态链,你跟雷军接触的多吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:不多,我其实一共只见过雷总一次,但我无数次说感谢他,比他们以为的更感谢。他真的治好了我的抑郁症。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 小米投资我们以前,高速数字马达已经做出来了。小米问我估值,我说我要一个亿。小米、顺为一起投。其中有个非常好的投资人叫高雪,他说我认为你值这个钱,但小米内部有个规定,100万美金以下的投资我可以做决定。1亿估值要投资100万以上,就要通过小米高管委员会,要见到雷军。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我说不要,那估值就7000万吧。小米、顺为就各投了100万美金,占20%的股份。为什么我不见雷总?不是不想见,因为这是我的生死钱,我不想为此增加不确定性。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我到现在还记得,接起那个电话的时候,我在上海,外面在下雨。投资人怕我不接受,但我一秒就同意了,没带一丝犹豫。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但从小米说要投,到真正合同签订的一刻,又过了半年时间,这半年是我最难熬的。不是账上没钱,是我没有发展。一个每年1000万收入的公司,跟我的<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>隔了十万八千里。它只能养活团队,再这么做下去团队会散掉,大家来到这里不是为了那点工资。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 晚上我一个人开着车,在上海的外环兜圈,找不到方向,找不到出入口。硬件的原始启动需要的资金很大,我不可能融到那么多钱。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 所以加入小米之后,我好羡慕小米的那些生态公司,他只要做出好的产品就不愁卖了。对我来说,做好产品太简单了,可我不知道怎么卖,也没有钱生产出来。所以小米给我提供了这样的机会,我内心无比感谢。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你对小米生态链怎么评价?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我们非常向往小米生态,它就像一个大棚,是帮助成长的。里面100多家生态公司,有点像大棚蔬菜。它只要把帘子稍微掀开一点点,让大家竞争。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">那时候很多小米生态公司抱怨小米,说你怎么让我们竞争?</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我觉得你们都幸福成这样了,都在大棚里,还抱怨什么呢?什么时候把我移植到大棚里,我就“猥琐”发育。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:进去之后你对这种生态怎么适应的?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:刚进去时,我们一个米家项目都没有。前面的品类都被人做完了,我们第一款吸尘器只能上自主品牌,799元,续航一小时。结果是,小米第一次出现了生态链品牌卖不过自主品牌的情况。后来他们说,要不你也给米家做一款。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/767/w550h217/20260519/dde1-2fb266f812650d8510ef426836b07f33.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我一边把爆款给米家,一边自己赶紧研发下一代。我那时候假定,所有追觅都爆款,几个月之后都得送给米家,这样逼着自己往前跑。2019年我们做了5个亿,米家2.5亿,追觅自有品牌2.5亿。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">其实真正的故事比这更复杂。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我还做过一款更便宜的降配版。降配版只减少20元成本,售价减少200元,结果卖不掉。但从799元往上做到1399元,增加成本可能100元,售价能增加五六百元,却卖得很好。</font><font cms-style=\"font-L\">从那以后,我只允许往上迭代,不再允许往下迭代。人们对科技产品总是追求更高、更快、更强。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:当年在米链里,你跟其他生态链企业关系怎么样?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:还是存在不少竞争的。因为我们做完吸尘器,小米一看,扫地机是不是也可以看看?我们马上就做好准备了。2019年,我们拿了第一款扫地机器人的业务。后来又拿了吹风机、无叶风扇、智能垃圾桶。然后开始做滑板车,肯定影响到别人了。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/163/w550h413/20260519/22c2-9716d9c83b10915208e92cb31ab952f2.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> 摄影:邓攀</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 这导致有半年时间,我立不了米家的项。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 后来五源资本刘芹要投资我们,我请他帮我约一下雷总。见雷总的时候,团队特别紧张,怕我去告状。结果我跟雷总从第3分钟起,全程聊高速电机、流体力学。他工程师的兴奋劲儿起来了,说我们可以一起开一个以流体力学为核心的发布会。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 之后半年时间里,小米高管轮流到我们公司来。雷总在内部大会小会都提追觅,以至于每个人都觉得我跟雷总关系很好。其实我就见了那一次。因为我脸皮挺薄,不好意思老去耽误人家。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:听说那时你要刻意保持低调?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:可以说非常低调。一群新加入小米的企业要开大会,做自我介绍。每个企业自我介绍的时候都说自己各种牛。我会说,我们就是做电机的,多的什么都不说。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我30岁的生日,是跟昌敬(<span><a href=\"https://laohu8.com/S/688169\">石头科技</a></span><span></span>董事长)一起过的,但他不知道。</font><font cms-style=\"font-L\">那天我去北京见小米,说石头创始人有点时间,你可以去见一下,我立即改签了机票。那天晚上月亮特别好,我跟他一起看<a href=\"https://laohu8.com/S/300256\">星星</a>、看月亮,其实内心焦虑得要死。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">昌敬是个很好的人,石头也是很好的公司。但我得生存。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">他那时候已经三四百人,有几十亿收入了,在小米生态链各方面排第一。他如果想阻止我,我相信有很多办法。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 其实我俩私人关系还是不错的,后面虽然联系不多。小米说让石头投我们一点,投500万,占几个点。我怎么可能要?这是未来的竞争对手。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我们内部开了一整晚的讨论会,觉得没办法,小米实在让要,就要吧。后来石头看完说不投,我反而松了一口气。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 2019年,小米邀请我们去参加生态会,我也不想去。那天昌敬迟到了大概40分钟。正好所有人自我介绍,快到我这里时,我悄悄走掉了,我不想让大家发现。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/757a-76511eef7c4c605882bb20aced55f6e6.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈“授权”:2000万以下不审批</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你之前微博、抖音都不怎么发,为什么这一年出现了如此陡峭的表达曲线?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:开始发视频其实是我自己的一种探索。我4月17日才发了抖音第一条自拍。因为打开一看,抖音美颜这么好看,我原来担心自己拍太丑了。微博也是,一个周末早上9点多起来我突然开始写。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">我自己发微博,主要是为了解释百万亿美金到底是啥。人类财富每隔20年,最高市值的公司就会提高一个数量级。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我们那时刚从CES回来,我就很高兴地把“追觅要成百万亿美金”发到了公司大群和朋友圈里,结果引发了很多讨论。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:所以你认为自己不是刻意高调,是在被动解释?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:也有主动的部分。我认为企业到了一个阶段,影响面已经超越自身,你的合作伙伴、社会需要理解你。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">走到今天,追觅和我,都需要对整个社会负责,对整个社会进行交代。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:追觅为什么要到硅谷开4天的发布会?(4月27日至30日,追觅在美国硅谷旧金山艺术宫举办了名为DREAME NEXT的全球发布会周)</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:追觅从成立第一天起,就是全球化公司,海外,包括北美,是我们非常重要的市场。我们之前也在德国、法国、新加坡等海外很多国家开发布会,但这次在硅谷规模比较大。我们也邀请了一些国内的朋友去美国,所以被很多人拿来放大解读。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/163/w550h413/20260519/1e14-e90e7e4825b83c334f1099e8bd114ffa.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">摄影:</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">李艳艳</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 你要知道,我们在过去几年,办发布会的成本是从5万一场,逐渐升到20万一场、50万一场、100万一场,逐步积累了做大规模发布会的能力,现在才能做硅谷发布会。而且我们哪怕在5万元一场的时候,内部的要求也是ROI>10,这是我们成长必经的过程和结果。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 至于硅谷发布会为什么要开四天?很简单,因为追觅旗下的BU比较多,而且我们希望可以给每一个品类足够的时间展示。就像小米发布会越来越长,讲汽车的话,留给手机、大家电的时间很少。追觅要求每个事业部的展示时间不得减少,把大家并在一起开,也是为了减少差旅费。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">如果非得说贴硅谷标签,是因为大家相信硅谷叙事。我们的技术与产品,已经成为行业里最好的,可以选择一个更容易被大家接受的场合面向全球发布,仅此而已。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你有一个观念叫“用试错来代替规划”。到现在为止,你成本最大的试错是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我们从不让一个业务无底线地烧钱。内部有个原则叫“小错不断,大错不犯”。不同阶段,我会规定不同的错误上限。最早单次不超过20万,现在单次不超过2000万。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》:</font><font cms-style=\"font-L\">意思是2000万元以下的事你可以不审批吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">追觅成立至今,没有一个流程必须经过我签字完才能推行下去。</font><font cms-style=\"font-L\">但团队慢慢形成一个默契:越是这样的,他们越把这个钱当成自己的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 有时候经常我说花花花,他们心里没底,问我这笔钱到底该花5000万还是一个亿。我会跟他们一起分析,但真正需要我审批的事,没有。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 比如我什么时候知道张凌赫是我们代言人的,是在朋友圈里。我说我们怎么又多了个代言人,这谁啊?小伙子不错。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:2000万这个数字你是怎么算出来的?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:因为我在思考企业家精力问题。为什么很多企业到了后面一把手累得要死,团队又没有作为。一把手想放手,放手又一团乱?请问边界在哪里?很好解答,规定一个数就好了,这个数随着发展去变化。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">2019年,追觅吹风机的每一条轮廓线都是我自己定的。因为那时候我只有几百万,我就盯到2000块。一条线影响我们卖不好了,可能就会决定生死。后来我们有几十亿了,我就把2000块钱变成了20万。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">到今天,我得假定我已经有几千亿了,那我能够看到2000万的事,已经很厉害了,对不对?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但大部分CEO没有这样一个清晰的数字,什么都要签字,一年里有半年都在签字,公司他也弄不明白。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:企业家要签很多字,本身没有对错,还是看公司发展情况怎么样。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:他们决策过于集中,假如你有2000亿,事实上需要你决策、你能管的大方向不超过10个。比如做电池是新能源未来10年的大方向,好多有2000亿的老板,就一股脑地扑向了电池。因为能容纳2000亿的赛道,就那么几个。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 追觅是建立了一套分级授权机制,这才是为什么假定我有几千亿,我依然能管到2000万。这个模型的参数一直在调整,因此我们能发现无数细分的品类。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:但你还没有几千亿,就追觅这个规模来说,2000万还是一个很大的数字。风险是你能承受的吗?正常的财务流程,你还是要过手吧?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:不经过我。我怎么能浪费时间在流程上呢?不可能。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我觉得我至少承担十个亿、几十个亿风险,都不是事。但我是非常保守的人,我依然把2000万作为条件。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:那到底什么事,才一定需要你来签字呢?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:法律法规需要。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">首先你要假定,你的团队是可以相信还是不可以相信的,这是一个基础哲学。我假定每个人是可信的,它有几个前提。</font><font cms-style=\"font-L\">第一,追觅对所有的贪腐极严,一旦发现任何苗头的贪腐,国家法律怎么规定就怎么处理。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 第二,我要保证追觅的核心成员过得好,这样他们贪腐的概率就会很低。但如果碰了,就别指望我念旧情。在这样的系统下,我认为内部的人都是可信的。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 基于可信之下,我一切就都变得很轻松了。他对这笔钱花得有没有信心?有就通过。他们会更多把我当成一个导师、教练,而不是让我变成运动员。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/36d7-d9630f67dc15879b4d5349d70b5414e7.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈管理:如何管理5万人?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:追觅现在有多少人了?2022年的时候,你们员工应该有过一次激增。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:追觅有超过5万名员工,其中研发和管理超过2.3万人。我们几乎每年人数都会翻一番。我们2025年从1万人变为2万人。2026年会增长得稍微多一点,员工规模会跟收入增长相匹配。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:这样的团队激增,对你来说管理上会有什么挑战?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:没有挑战,越来越轻松。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:这一点我觉得你过于理想化了,员工有什么事才会找你?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">是我去骚扰他们,要不然我躺那睡一个月,也不会有什么影响。他们自己决策,他们是主人啊。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:但在股权上,他们不是完整意义上的“主人”,和创业者还是有差别的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:最重要的是,事能不能做成,成功了老板会不会亏待大家,就这两条。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:从法律风险上BU可以隔离,但叙事上BU要共享追觅和你的IP,完全意义上的隔离是做不到的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">所以我们追求最大限度的隔离。我们采用多品牌,BU也有独立品牌。品牌一定程度上也是隔离的,但的确像你说的,做不到完全。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:用这种方式来管理一个几万人的公司真的可以吗?我比较怀疑。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:太可以了。因为我有200多个公司,那些CEO比我负责多了,他们把着事呢。我今天员工要发福利,发的钱还是各个BU自己赚的钱。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:是否有员工不认同你的管理方式?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:有的话我心里还安全一点,但我不会为此去改变策略。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你把公司管理基石定义为“爱与信任”,这听起来很理想主义。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:好多年前,有个人问,你妈妈是怎么培养你的?我顿时愣住了。她没培养我,但她就是无条件相信我。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 高中的时候,我有一次犯错误,老师叫妈妈过来。一般妈妈见完之后,肯定会想揍死他吧。我妈妈还担心我,说你没吓着吧?这好像是个不合格的家长,但这件事激励了我,我那时候就下定决心,我一定要上清华。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 后来,我发现爱与信任是非常大的动力,从那以后,我就把公司管理基石定义为爱与信任。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你发黄金、发红包、请全员吃夜宵,都是临时起意吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:有一次晚上,11点多了,忽然好想吃夜宵。我就在群里说,请大家吃夜宵吧,花了500万请全员吃夜宵,完全凭感觉。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">我可能那一天感觉员工做得很好,就想给他涨2万。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">有一天我心情挺好,拉了接近10个、20个群,给员工涨薪。拉完一数,10分钟,又给我花出去几千万。但末位10%的淘汰还是要做的,这是冷酷的数学部分。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/21/w550h271/20260519/b46f-a3e374bde934efb71d4f9601021870c5.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">2024年5月27日23:07,俞浩在公司群里说想请大家吃夜宵</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">。来源:受访者</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你说过,一秒钟可以把股份全部分给员工。你真的这么想?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:等有一天我想明白了,一秒钟可以全部分给员工。胖东来不是把40亿分给大家了吗?我非常认可,我也一定会这么做。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我脑子已经无数次脑补过,回家种地的场景。我羡慕华盛顿解甲归田,回到自己的庄园去骑马。我觉得我最后一定是过上了自由自在的生活,不然钱是一个累赘。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/f7f2-f9e922241845c363ce84ffee62c2e2d7.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈“资金来源”:我们有比较多的危机感</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:那我们就来谈谈钱吧,你现在的资金来源主要是哪里?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:自有资金、经营利润,还有基金。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:基金应该更像CVC吧?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:跟一般的CVC不一样。追觅实际上是作为产业方,与<a href=\"https://laohu8.com/S/688257\">新锐</a>管理机构以及各地政府合作,设立了多个产业基金。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 我们自己作为产业方,在产业链深度上比较有优势。我们在合作的产业基金投资的一些领域,上游软硬件、工业机器人、服务机器人等方向上,有完整的产业认知和项目储备。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你们在产能落地上具体是怎么布局的?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我们的项目落地能力很成熟。在高速增长、已经成熟的业务,如扫地机、洗地机等,也是有新增产能落地需求的,比如与绍兴合作的扫地机器人生产基地。同时,那些孵化的项目,也有生产制造落地需求,比如我们的割草机项目,是和苏州吴中在合作。这些与地方政府产业链补强的招商诉求,是高度契合的。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/60/w550h310/20260519/bd56-c1c54b7fd60c09f9290d60685ea380cc.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">追觅扫地机器人绍兴生产基地内,工人正在组装产品</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">。来源:受访者</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你似乎一直对融资比较擅长,这方面是如何思考和决策的?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:因为我们有比较多的危机感。2021年,资本市场特别好,海外需求激增,我们的估值被拉高。但我觉得不对,还是准备过冬吧。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我5月份启动融资,见了12家机构,9月30号完成打款,10月15号二级市场就开始转冷,晚一周可能都交付不了。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/8698-2168f9bcdc99617a6699bd4031288823.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈创新:天天把第一性原理挂在嘴边的,多数是挂羊头卖狗肉</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你说过“大部分人考虑的是现象,我思考的是规律”。能否展开讲一下?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:追觅走到现在,最重要的就是战略选择能力。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我小时候给我妈出主意。那时候村里种棉花还是种大豆,我跟我妈说,反着种就行。别人家种棉花,我们就种大豆,别人家种大豆,我们就种棉花。本质是稀缺性,你应该种更稀缺那个。我妈照做了,果然有效果。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 创业也要反着来,不然你的策略收益就很低。大部分人讨论的是现象,我们每每讨论的是规律。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你总爱讲第一性原理,你理解的第一性原理是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:那些天天挂在嘴边的“第一性原理”,大多是挂羊头卖狗肉。马斯克说人是靠视觉的,所以汽车只用视觉,这叫第一性原理?放屁。他创业时雷达几十万美元一个,他用不起。他要是有<a href=\"https://laohu8.com/S/HSAI\">禾赛</a>的能力,他一定会说雷达是第一性原理。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">他没意识到雷达能从几十万降到2000块,然后觉得这是第一性原理,这不搞笑吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 所以我们2017年做扫地机器人时,雷达和视觉一起做。一颗雷达大概120块钱,一个摄像头芯片30块。可处理视觉所需要的处理器规模更大,处理器和内存上要多增加200块。在扫地机上用视觉不仅不便宜,而且更贵。但视觉是被动信号,雷达是主动信号,数据要精准得多。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/163/w550h413/20260519/fe5d-7bd50acef7e5ceddf45ff936d0f9f220.jpg\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">在追觅科技园区测试的追觅割草机器人。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">摄影:邓攀</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:沿着这个问题说,那你对创新本质的理解是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我2019年去过旧金山的禅修中心,就是乔布斯去过的那个。走进去看到:一个日式建筑让我们做禅修,出来一个住持是个老外,那个寺的名字是个中文名字。那一刻,我觉得荒谬极了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但我也开始意识到,创新其实就是把东西mix到一起。你看乔布斯做iPhone,把欧洲的设计、日本的工匠精神、高精度工艺,和美国的<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>结合在一起。他很早就做禅修,从日本的<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>获得了很多经验。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 当时在硅谷往山上开车的时候,发现手机逐渐没信号了。你就立刻理解了为什么马斯克要做星链,因为他在南非出生,大学在加拿大,地广人稀,那可不就觉得星链是第一性原理吗。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但马斯克缺少精细加工的品位。你去看他的经历,没有日本、欧洲的东西,所以他的车糙得一塌糊涂。大家认为苹果代表手机,特斯拉代表汽车,我认为特斯拉代表不了。如果我们能把精细加工这部分做好,一定能做得比他更好。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:创新mix的尺度该怎么把握,怎么定义是mix还是大杂烩?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:规律是可知的,mix的规律是确定的。但你到底mix了什么,消费者要认。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">这也是为什么我从去年开始,车一直在上测试。我可以冒着被说“抄袭布加迪”的风险,本质是因为他现在看到的和最后生产的那辆,根本不是一辆车。但通过这种方式,我能看到消费者的反馈,理解他们到底喜欢什么。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我们会不断调整,直到他们都觉得好看、厉害、有点真东西。代价是我得提前开放信息,但这就是“世界不可知”的落地方法。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:创新太非主流了,风险也会增加吧?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:所以我们经常两种方案都做。没有哪种是绝对好的,要看工程问题怎么解决。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 但这个思辨过程,让我们不迷信世界上只有硅谷的唯一答案。我也不觉得我是唯一答案,我也有可能错,所以我们都做。那些盲目相信马斯克一定对的人,才是狂妄的。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:所以你欣赏什么样的企业家?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:之前我就说过,山姆·<span><a href=\"https://laohu8.com/S/300825\">阿尔特</a></span><span></span>曼不如马斯克,马斯克不如乔布斯。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">最直观的表现是经营。马斯克的这些业务,我怀疑加起来也没挣过钱。SpaceX去年大概亏了200亿美元。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">特斯拉历史上没挣多少钱,利润还在下滑。我们总是给他找很多理由,说他想做人形机器人,要做芯片,不做汽车了。都是扯淡,竞争得过,他一定会继续做的,就是竞争不过。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:我发现你对有愿景但是挣不到钱的公司,总是心存怀疑的。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:是的。市场有两种投票,市值是对未来的投票,挣钱是对企业交付产品对不对的投票。如果不挣钱,就表明你是错的。挣钱能力是一种交付,是这个组织经营结果的表现。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/32/w550h282/20260519/e772-a7cec3769b42dc901eeabe8aff9cb988.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谈理想与现实:小王子、星空与墓志铭</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:很长一段日子,你的微信头像都是小王子。这是为什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:小王子是我内心非常纯粹的一个追求。我抗拒虚伪,无论主观虚伪,还是人人虚伪而不自知。我希望寻找世界的真相,可能这也是很多人猜测我是“富二代”的理由之一。我的内心没有对世界的仇恨。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我伯父家里曾经也很穷。但我很小的时候就跟他说,“总有太阳从我们家门前经过的时候。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">”</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">我上初中的时候还有同学给我家实名捐过款,一般这会让孩子有自卑心理,但我没有。同学们都非常喜欢我,非常宠我。上初三的时候,还有同学帮我洗衣服,你可以用“宠爱”来理解。</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 后来再难,也难不过小时候。我常常觉得,自己现在的努力,对不起当时的自己。如果我当时是那个小孩,我想好好疼爱他。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你是个容易动情的人吗?什么时候你会哭?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:基本都是被感动的。比如我们的汽车项目叫“星空计划”,其实在2011年就定下来了。那时候中国有雾霾,我们想,每造一辆新能源车就命名天上一个星座。等把星星造完了,天气应该好了。</font></p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20260519/85d9-08b384075e1379f254e736c2fd39dd87.png\"/><span></span></div>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">俞浩在清华大学期间研究自动驾驶汽车,项目名称是“skyMove(星空计划)”</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">。来源:受访者</font></font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 还有一个叫“星野”,跨越山海,为你而来。有段时间有点委屈,但你想到翻山越岭、穿过<a href=\"https://laohu8.com/S/600820\">隧道</a>,天上挂满星星,微风和煦,阳光扑面……你知道就是为了那一刻。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">通常等到了那一刻的时候,我已经挥挥手,不带走一片云彩了。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">摩西最终也没到达应许之地,他想象带大家到那里,已经是最大的犒赏。等真到了,他就该跟众人告别了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你说要把股份都给员工,所以你欣赏胖东来的于东来吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:你猜?我去年唯一一次去许昌,就是为了胖东来。我们跟胖东来的很多东西,表面上用词相反,内里确实高度一致。胖东来的员工是以一线销服为主,我们主要是研发人员为主。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你是因为认同他“快乐做事”的观念?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我认同的是企业。首先,企业赚到钱分给员工,包括他退休了要把公司的钱分给员工,这个我非常认可。第二,要对用户、客户好。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">第三,他对员工有很多教育,但他跟追觅不一样,追觅更偏启发式。</font><font cms-style=\"font-L\">胖东来内部要学习胖东来语录,我们不能这样。动不动往墙上贴语录,员工会反感。追觅的教育都是我在漫不经心地分享朋友圈,有点像TED。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> 另外讲个细节,是我到现场才感受到的,别人买鱼担心里面有激素,但胖东来所有的鱼进货回来后,先在外面一个池子养14天。14天之后,体内的添加剂就排掉了。鱼会稍微瘦一点点,但卖得比外面贵10%。也就是说,他加了一个“排出添加剂”的动作,多卖10%。追觅N+1干的就是这个事,只不过我们是加在科技参数上。</p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你现在最恐惧的是什么?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:</font><font cms-style=\"font-L\">有段时间我甚至犹豫要不要让员工成长慢一点。但两周之后,猛然惊醒。我给朋友打电话,讲着讲着都有点要哭了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我说我最担心的是自己变了。如果我变成不是那个我了,那才是可怕的。</font><font cms-style=\"font-L\">两周后,我把思维切换过来,我要培养更多的人。善良是一种选择。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你在年会上说希望大家财务自由,这是场面话吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我在年会上说“希望若干年后能成为世界首富”,后来还有第二句:追觅的同学们和朋友们都能财务自由。我永远不会忘了他们。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你在社交媒体上爱骂人,看起来情绪很饱满,是在刻意打造“活人感”的人设吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:哪有什么人设,我只是为了让自己不累。我做这么多项目,今天讨论算法,明天讨论发动机,都隔着老远。如果每一个形象都要包装和演,我得累成什么样?但是我发现,只要去接触别人,他们接触到我真实的一面,都是喜欢我的,那我就更不需要演了。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L\">如果我假装温良恭俭让,哪天内部批评员工的视频传出去,大家发现,哦,原来他是个这样的人,那才是人设崩塌。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">经常让自己“小崩”一下挺好的,不会出现大的系统风险。你不犯错,怎么知道边界在哪里?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你的朋友圈和微博,特别爱用感叹号,几乎每句话都用。是有什么用意吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:我一不小心就会控制不住passion,这其实是会消耗我自己的。但我为什么经常凌晨一点、两点,想到了就发?因为你到第二天就写不出那个句子了。只有那个点情绪最浓烈,浓烈了就要发。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">当你管理一个企业时,你浑身每个毛孔都在传达你到底在意什么,所以你要珍惜这样的情绪。</font><font cms-style=\"font-L\">那些结尾是“句号”的句子我也不用发,太婆婆妈妈了。一定是感情非常浓烈到打叹号的,我才会发。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》:</font><font cms-style=\"font-L\">所以你到底是不是一个“狂妄”的人?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩:</font><font cms-style=\"font-L\">我到现在都在跟所有人不停解释,追觅是什么、要做什么,所以表现出来可能有点高调。网络上很多人只是通过一些剪辑、片段来知道我,从而评价我。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">《中国企业家》</font><font cms-style=\"font-L\">:你一直对生死有很多考虑。你想过离开的时候,墓志铭上写什么吗?</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold\">俞浩</font><font cms-style=\"font-L\">:上大学时我就想得很清楚:这里留下了一串探索者的足迹。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\"> <font cms-style=\"font-L strong-Bold color330\">我想象如果人类真的有天堂,我希望天堂里有一个乡村花园,里面住着爱迪生、牛顿、福特、爱因斯坦这些人。我能跟他们成为邻居,也不需要干啥,就在路上一起散个步,这一直是我最大的精神追求。</font></p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑:王翔 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>追觅俞浩:特斯拉代表不了汽车,历史上没挣多少钱</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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href=https://finance.sina.com.cn/roll/2026-05-19/doc-inhymivk0015722.shtml><strong>中国企业家</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>做企业不是开故事会,发展才能解释问题,发展才能解决问题\n 文|《中国企业家》记者 李艳艳\n 见习编辑|李原编辑|何伊凡\n 头图摄影|邓攀\n 在成为世界首富之前,追觅科技创始人俞浩先打破了一项世界纪录:社交媒体上最活跃的CEO。从5月6日到5月12日,一周之内,他发了409条抖音、376条视频号、291条小红书、393条微博,平均每天12条朋友圈。\n 这还不包括追觅员工、高管发布的内容,他...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-05-19/doc-inhymivk0015722.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU2420271590.USD":"ALLIANZ SELECT INCOME AND GROWTH \"AT\" (USD) ACC","LU1914381329.SGD":"Allianz Best Styles Global Equity Cl ET Acc H2-SGD","LU2249611893.SGD":"BNP PARIBAS ENERGY TRANSITION \"CRH\" (SGD) ACC","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU1674673428.USD":"HSBC GIF GLOBAL LOWER CARBON EQUITY \"AC\" (USD) ACC","LU0316494557.USD":"FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES \"A\" ACC","LU1839511570.USD":"WELLS FARGO GLOBAL FACTOR ENHANCED 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追觅科技创始人俞浩与《中国企业家》副总编辑何伊凡4月底在苏州追觅中心对谈。摄影:邓攀\n 他瘦了,圆脸变成了利落的下颌线,颧骨收敛,双眼皮明显,眼型偏圆,鼻梁挺直,鼻头微翘,嘴角天然上扬,即使不说话,也仿佛在微笑——这种面部构造,让他在沉默时显得友善,开口时显得可信。他习惯注视别人,也习惯被注视,同时对这种注视始终保持着有礼貌的距离感。对所有质疑,他都有严密的自我逻辑闭环,看似不合理的事,在他解释中都是尽在掌握。\n 我们用很长时间回顾了他的童年,根据他的讲述,你可以找到他今天言行的草蛇灰线。\n 俞浩出生在江苏南通一个贫寒家庭,初中母亲曾带着他从村头借到村尾,凑不出50块钱。高中他拿到物理竞赛全国一等奖、保送清华,却仍被自卑感缠绕。他一度希望所有人都穿校服——因为校服是他最好的衣服。\n 这段经历在他生命中至少留下了两个印记:\n 1.自己今天所拥有的一切,都是在资源紧缺的情况下所争取来的。\n 2.如果假定世界是不可知的,则权威是可以挑战的。\n 但做企业不是开故事会,发展才能解释问题,也只有发展才能解决问题。\n 我们聊到了约翰·刘易斯·加迪斯的《论大战略》,该书核心观点为大战略是“将无限远大的抱负与必然有限的能力有效匹配的思维办法”。俞浩称“无比认同这句话”。\n 他还举了书中狐狸与刺猬的例子,好战略既要像刺猬一样坚定,又要像狐狸一样多知,要在两者之间,找到既不偏离方向,又对变化保持敏感的中线。\n 可外界观感恰恰相反,觉得他背离了“抱负与能力相匹配”这条黄金中线。\n 追觅辐射业务跨度之大令人瞠目:除工业机器人、大家电、手机等勉强算“近缘业务”外,还包括汽车、芯片、算力卫星、固态电池、火锅、零食、奶茶、国际物流等。一度看起来,追觅的边界似乎取决于世界上有多少行业。\n\n 摄影:邓攀\n 俞浩的“理性狂妄”,可拆解为三个层面。\n 第一,组织上靠风险分散而非风险承担。通过独立BU的法律结构,避免单个项目失败时风险传导至追觅主体。\n 第二,管理上靠规律抽象。他号称能批量生产优秀创业人才,用物理学家的思维方式替代传统管理经验。\n 第三,传播上信号与操作分离。“狂”是对外信号,用来吸引资本和人才、制造话题、维持生态热度,“谨慎”才是对内操作。\n 但表达上的自圆其说,掩盖不了常识性挑战。俞浩面前仍至少横亘着四道坎。\n 钱从哪来,能撑多久?\n 支撑这个故事的是一个多层嵌套的资金结构:主业清洁电器的造血能力、地方国资基金网络、资本市场获利。故事能讲下去的前提是,市场持续认可“追觅生态”的叙事溢价。\n 一旦叙事出现裂缝,200余个BU将同步承压。它们在法律层面与追觅主体独立,可当所有BU共享同一个募资管道、同一个品牌形象、同一个供应链底座时,股权隔离也无法阻断风险的系统性传导。\n 主业优势是否会被稀释?\n 追觅产品叙事呈现“双轨并行”:在主业赛道用硬创新建立信誉,在跨界赛道用“发布即存在”维持故事。两类叙事的混杂,让外界难以辨别“追觅已经做到的”与“追觅计划做到的”。\n 追觅主业清洁电器本是健康业务,但行业增速出现放缓,石头、科沃斯等对手虎视眈眈,大疆也准备跨界进入。与此同时,主业需要供养的体系却在不断膨胀。\n 俞浩需要至少一个持续增长的“现金牛”,而非纸面上各BU的200%增长。他还要警惕另一种风险:防止当营销费用以数亿计涌出,研发团队的压力会从“如何做出更好的产品”,转向“如何配合营销节奏交出足够震撼的PPT”。\n 如何面对流量反噬的风险?\n 暴雨不终日,通过极端断言、主动引战、强硬反击、拉黑批评、高频刷屏、全员视频动员令等,俞浩将个人流量逻辑推向了组织末端。流量策略的短期效果不可否认,但流量涌入并不等价于信任积累,而个人品牌与企业形象深度绑定会放大风险。\n 即使延续流量策略,也应该从“传播创始人语录”调整为“演示产品功能”,让用户从“围观豪言”变为“了解品牌”。在5月15日之后,他或许已意识到了这种风险。\n 是否会出现管理失控?\n 业务膨胀之下,追觅的组织复杂度已经越来越高。俞浩坚信用物理学家式的“规律抽象”来管理公司。他相信信任和高度透明化能激发人性中最大的善,并蔑视传统管理工具。\n 但“高压+高激励”的极端组合,容易造成“三高”:用超高激励吸引野心勃勃的年轻人,用超高目标筛选执行者,再用高强度流动性维持进化压力。\n “规律抽象”能否管理组织?答案是:简单系统中可以,在万人级复杂系统中尚未获得验证。\n 以下为访谈节选,关于这四大类问题,俞浩有自己的看法,未来你可以结合他的“行”,来检验他今天的“言”。\n 评价俞浩和追觅,不应以“人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”或者“重新发明地球”为参照——这个目标几乎不可能实现。\n 更合理的参照是:“一家硬件企业在时代浪潮下究竟应以何种方式、何种速度、何种边界,去触碰增长天花板。”\n 无论成败,他都已经写下了最极端、最大胆,或许也最具警示意义的一章。\n 以下为《中国企业家》与追觅科技创始人俞浩的访谈实录(有删减):\n\n 谈人设:很多人只记得我说了“世界首富”\n 《中国企业家》:你看起来瘦了很多。现在这个形象,是刻意管理过的吗?\n 俞浩:被逼的。去年我们签了张凌赫代言,他来苏州一个活动,现场来了数万人,因为安保风险,我们放了几千人进来。他坐我边上,我跟他拍个合影,结果换了五个拍摄角度都不行,因为他的脸只有我一半大。那时候我比现在还重30斤,受了好大的打击。\n 我妈非常反对我减肥,她说当老板就是要胖一点。可能在她那个年代,大家吃不太饱,通常老板要胖一点。可现在不是了,自律的那个人,才是最有钱的。瘦是一种自律和对自我要求高的表现。\n 《中国企业家》:一个人对自己的祝福有很多种。但我从来没有见过一个企业家祝愿自己成为世界首富。你为什么在年会上说要“成为世界首富”?\n 俞浩:年会是个娱乐环节,有点像脱口秀,逗大家乐一乐,结果很多人只记得“世界首富”。\n 其次,为什么我会说“首富”这个词,是因为在今天,所谓“世界首富”,不再代表他有多少钱。当年洛克菲勒的资产在最巅峰时也就十几亿美元。今天的“首富”,代表的是社会对他的信任,愿意把剩余资源交给他去做更大的科技创新。\n\n 俞浩 摄影:邓攀\n 那次年会上的话,你可以认为一半是自我吐槽、自我消解。结果很多人只记得“世界首富”,我也讲了愿景、使命,用科技推动人类社会与文明的进步,但没人记住。\n 《中国企业家》:一个伟大的企业,需要不断拓宽边界。但你现在切入的汽车、大家电、手机,都是卷得厉害的红海。既然要拓宽边界,为什么偏偏选这些?\n 俞浩:我喜欢表达不一样的思考,这才有趣,一模一样的没啥意思。首先,红海理论和蓝海理论早就过时了。eVTOL(电动垂直起降飞行器)听起来是蓝海对吧?几百家公司在做。大家电听起来是红海,但真正做的就三五家。我们观念里有些知识,是很荒谬好笑的。追觅就像个小孩子,在戳穿“皇帝的新衣”。\n 我不认为大家电没有革新机会。人们总想给创新打标签,什么颠覆式创新、微创新,好像颠覆式就最高级。错,这是偷懒。颠覆是由若干个连续创新积累而成的。\n 马斯克搞了特斯拉,大家认为是颠覆式创新。那扯淡的,电动汽车早就有了。马斯克只是把铅酸电池换成锂电池,锂电池又是日本发明的,其实才多大点变化。\n 追觅就是把“N+X”拆成“N+1”的X次方,重复去做十次、二十次。你把今天的扫地机器人跟10年前的对比,压根不是一个物种。我认为扫地机器人的革新比电动汽车大多了。今天的扫地机比起2023年,丝毫不亚于苹果重新发明了手机。我们重新发明了扫地机,丝毫不亚于特斯拉对电动汽车的贡献。\n\n 企业争议:200个BU与N+1,逻辑是什么?\n 《中国企业家》:除了汽车、家电、手机,你还设立了上百个BU,这背后的逻辑是什么?\n 俞浩:最主要的变化是,AI来了。人类生产力我笃信它会提高100倍。\n 造模型要花很多钱,而且迭代得很快。我相信用好AI更加重要,所以2021年开始我们变成了“AI驱动制造万物”。汽车在2021年投入的,我们早就做了,只是没对外说。\n 《中国企业家》:看起来,这有点像是“撒网式”投机。\n 俞浩:我认为是组织架构的问题。我们怎么支撑这件事?说白了就是把它拆开。我们所有BU之间都要独立发展,就是为了防止某一块变成无底洞,把好业务拖垮。我不允许任何业务去拖累其他业务。\n 我给你算几笔账。我们的洗地机在中国市场最多就亏了一个亿,现在做到行业第一。还比如个护,2017年成立,每年几千万投入,而且一直有营收,我们实际累计投入也就一个亿左右,2025年全面盈利。\n\n 摄影:邓攀\n 《中国企业家》:你所理解的外界对你的“误判”,为什么总是在你做新业务初期就会出现?\n 俞浩:很多人总是出发的时候,就试图把未来所有场景、路线设想好,我没有这样的执着。为什么大家一提做手机跟做汽车是危险的?因为越是有经验的人,越要在决定做之前,把怎么做想好了。可事实上,做手机是持续十年、二十年的过程,你有足够的时间去想你怎么取胜。\n 《中国企业家》:在个别案例中,你这套模型可以成立。但当“N+1”的这个N进入到复杂度更高的领域时,我觉得是很难成立的。\n 俞浩:完全一样。\n 《中国企业家》:造车的复杂度,应该是造扫地机器人的好几百倍吧。\n 俞浩:其实没那么大差距,今天扫地机大概1000个零件,汽车1万个零件,差一个数量级而已。我们太容易低估扫地机器人了,你知道我们的扫地机器人打过多少仗?我们有两个品牌,追觅跟MOVA,都在坚持高端,占领了全球高端市场超过50%的份额。汽车有几家能做到这样的市场占有率?有几家是盈利的?\n 《中国企业家》:但汽车的N比扫地机器人的N大太多了,N越大,想把它提炼出来不就越难吗?\n 俞浩:我觉得不会。N不是反映零件数,而是当下全球市场的技术水平、供应链水平。今天中国供应链之强大,中国各家汽车厂之间有什么区别?电池都是宁德时代的,核心是“+1”的东西,N只要资源够就行了。我不担心汽车。像小米造车,一共花了大概170亿就盈利了。\n 《中国企业家》:你成立一个事业部的标准是什么?\n 俞浩:我们想做就成立。如果是团队发起的,我会帮他判断一下基本商业逻辑对不对。\n 大的一些事业部是我自上而下发起的。有些是团队发起的,比如智能戒指就是他们想做,这些其实我不太感兴趣,但他们商业逻辑可以闭环,团队也有信心,那就支持他们做。\n\n 来时路:5万块钱、三天没吃饭和一场生死战\n 《中国企业家》:你的表达方式“狂”,跟你小时候的经历有关吗?你成长在什么样的环境?\n 俞浩:我家条件非常差,是村里最穷的。起因是我爸去上海做鱼货生意,他眼光不好,1995年左右亏了5万块。一直到我上大学,这笔钱都没能还上,欠着债,再也借不到钱,他一辈子就只能打零工了。\n 后来我爸卖猪头肉。早上4点起床,骑到镇上批发三个猪头,回来理毛、劈骨、下锅,忙到下午再骑车沿街叫卖,到晚上8点。他就一辆自行车,铁箱子50斤,加上肉100多斤,每天挣100块,365天几乎全年无休。我们家还没有冰箱,因此每天只能卖三个猪头,否则卖不掉的话没地方放。\n 一个冰箱、一辆电瓶车、一个铺面,这些原始积累的坎,他永远跨不过去。所以你能理解我为什么说一个人从0开始,在15年内做到世界首富,才是社会巨大进步。因为我知道原始积累有多难。\n 《中国企业家》:你小时候帮家里干活吗?\n 俞浩:猪头肉的活儿没干,地里农活会帮,我家有两亩七分地。我家那时候穷到什么程度?房子虽然是楼房,但盖到一半没钱了,砖瓦是裸露的,墙壁里全是老鼠,睡觉能听到它们嗑花生的声音。下雨漏雨,风一吹窗户晃,台风来都担心房子倒掉。\n 直到小学五年级我家才通上电,我就自己在墙上装电线,设计了一两个开关控制电路。后来初中才发现,那叫单刀双掷开关,而且我的方案比标准答案更省电线。\n 《中国企业家》:父母对你的性格有什么影响?\n 俞浩:我爸性格很直爽,没什么真心朋友,全是酒肉朋友。我说这也是个本事,挺好的。我妈就啥事都往心里想,她就完全没有酒肉朋友。\n 我希望他俩结合一下,我跟人相处的时候希望轻松一点,酒肉朋友多一点。内里希望像我妈那样,考虑长远的事情。\n 《中国企业家》:你动手能力这么强,小时候有什么爱好?\n 俞浩:我小时候没有玩具,我的玩具都是我自己做的。有一次下雪,忽然看到了一个滑雪板,我就自己做滑雪板。上小学时,我又做了四驱车,自己绕线圈,自己造方程式赛车。轮子用最小的直径,电机是缝纫机的电机。\n 我没见过F1的方向盘,就设计成了一个横的加两个竖的方杆。我还做电动船,在马达上绕线圈,还模拟过水泥修路,把芦苇削成一根一根扎成钢筋,再把泥土混成混凝土,搭骨架。\n 我整个小学6年只吃过两次零食。一次是我爸给我带了4包“闲趣”牌饼干,2块钱一包。规定一天可以吃一包,我拎起一包就要去学校分给同学。还有一次是带了4个鸭梨,我带了一把尺,用那个尺把梨分给我隔壁的一个邻居吃。\n 但别人问我吃了什么,我都害羞个半天。但我有大把时间,特别是到了初中,读了大量人物传记。我是在福特、爱迪生、莱特兄弟的故事里长大的,这些人像是我精神上的邻居,我很向往他们的故事。\n 我性格其实是深度内向的“i人”。不是因为我做这些没有朋友,是因为我没有朋友才做这些。我跟村里的大部分人玩不太到一块去。\n\n 摄影:邓攀\n 《中国企业家》:你学习成绩一直很好吧?\n 俞浩:我学习非常好,是超越常人的好。我幼儿园只上过一个月,嫌老师教太慢。5岁时算数,就把一个比我大5岁的表兄算哭了。后来我被调到镇上的中心小学,为了代表镇里去市里参加比赛。\n 但我性格确实偏内向。到高中,录取通知书上写,要带饭盒和1680元学费。报到那天,我妈都没准备。又去借,只凑了几百块。饭盒也没有,我也不知道去哪买,外面找了一圈也没找到。\n 其实食堂已经有餐盘了,录取通知书的要求过时了。但我不知道也不敢问,硬生生在宿舍饿了三天没吃饭。不是爱面子,就是害羞,有自卑心理。我最希望所有人穿校服,因为校服是我最好的衣服。\n 《中国企业家》:你后来的保送经历也很受人关注。\n 俞浩:我先是被保送到市重点高中,上了实验班。全市大概两个班,一共100个人。我刚去时,排班里第45名。第一次月考,就大概第15名了,到期中考试大概到第5名。到期末考试成了第1名,到毕业都是第1名。\n 这是我一直以来的习惯。我在所有的环境中,其实资源都很稀缺。我在镇上的学校接触不到市里的教育资源。等我接触到了,马上就会考到第1名。所以我创业加入小米生态链时,一开始也是最后一名。三年后我就能做到销售第1名,给我点阳光我就灿烂。\n 《中国企业家》:保送清华以后,你又做了些什么?\n 俞浩:我其实有很长时间,考虑不去清华了,想直接创业。\n 我们镇上有大量企业做电刷,就是电机的一个零部件。我就骑自行车去找,给他们打电话说我们要怎么合作。对方接我电话,也听不清这是谁要干什么,直到见面看到一个人骑着自行车来,特别搞笑。\n 其实我非常内向,打算创业前,那个电话就摆在那里,我半个小时都拨不出那个号码。但我很会逼自己,我会想,是从这个楼上跳下去痛苦,还是打那个电话痛苦?用那个方法倒逼拨通那个电话。\n 《中国企业家》:到清华以后就如鱼得水了吗?\n 俞浩:头一两年还是非常痛苦,我一直在找生命的意义。有一个特别重要的时刻,就是大一末,我骑自行车在学校里转,走到朱自清写《荷塘月色》的湖下面,对着一棵树。\n 我好痛苦,我想我要是这棵树就好了,就不会像人这样痛苦。\n 后来我又想,树没有能力反抗,它连被砍了都无法反抗。我跟树最大的区别就是:我有行动能力。从那以后,对一切问题,我都能变成行动。从那以后,我也不玩游戏了。打游戏是为了体验,我要求自己,要获得现实生活中生命体验的乐趣,超过在游戏中的体验。\n 所以我大学做了很多事。我本来比较内向,就强行让自己去竞选学院学生会主席,后来还去校会当了副主席。之后,我又创建了“天空工场”,有13个院系的人加入。我们社团门口写着:你已经进入天空工场,请你忘掉平庸,忘掉低效,进入挑战极致的世界。\n\n 清华大学天空工场时期的俞浩。来源:受访者\n 我去学了清华很多学科:生物芯片、深度学习、软件架构,甚至《资本论》。清华的好处是任何学科,都是最顶尖的老师。我还学了跳水,教我们跳水的是教郭晶晶、伏明霞的教练。\n 我还学了薛定谔的《生命是什么》,用物理学去理解生物学。学混沌、分形、湍流。虽然我学的流体学中有湍流科目,我们老师不太重视这个方向,我就自己去学。我去北大找陈飞教授去研究幂次律。幂次律本身是一个流体学概念,对我今天理解社会也有巨大帮助。\n\n 谈创业试水:四年抑郁、光膀子搞设计\n 《中国企业家》:听说你真正意义上的第一次创业不太顺利?\n 俞浩:2011年我开始做Colorwork,是一个协同工具,有点像飞书加LinkedIn。赚不到钱。我迷信自己什么都要会,花了好几个月,把所有代码自己写一遍。后来一想,这不是CEO该干的事。\n\n 俞浩首个创业项目Colorwork产品界面。来源:受访者\n 那时候我就认识了字节的人,两边工程师坐在一起,我看不上他们,感觉土巴巴的。他们团队50个人左右,我觉得大家都去做娱乐,我去搞一个工作系统,才是一个足够大的事情,是像Google那么大的事情,要不然我也得去制造汽车、火箭。\n 《中国企业家》:2011年到2015年,正是移动互联网大发展,你却要去做硬件,判断逻辑是什么?\n 俞浩:第一,我本身更擅长做硬科技和硬件。第二,移动互联网已经被加了“移动”两个字,算一个细分品类。那时候我还总想着做特别大的事情,不愿意开发任何App。\n 我觉得我们受清华教育,要入主流、上大舞台、做大事,做个比苹果更小的公司那怎么行?一个App不就是在苹果手机上给人开发个软件吗?那怎么行呢?\n 《中国企业家》:你没想过去大厂上班吗?\n 俞浩:有过一秒钟吧,但一秒被否定掉了,虽然心里有点恐慌。因为一旦选择创业了,意味着从那以后开始,我不可能在某一项技术上搞得绝对尖端。创业也有可能会让我丢掉饭碗,有一点点恐慌。\n 《中国企业家》:你当时那么小一个团队,怎么攻克10万转电机的?\n 俞浩:当时戴森已经做到10万转,国内大部分公司只能做到2万转。主要有三点。\n 第一是团队构成。原来传统电机团队大部分是和制造相关的人才。我们组建的团队一半是清华的,一半是有行业经验的。当时电机已经是一个模组,不是单独的机械问题,有结构、电子、算法、流道风道模拟,是个复杂系统。\n 第二,我小时候的物理直觉起了非常大的帮助。有40个方案的时候,我可以迅速不需要做实验,排除掉38个方案,只验证那两个就可以了。如果我做工程师,我依然可以是个顶级工程师。\n 第三,中国供应链产业链在那时已经做好了准备,但其他人没意识到。我们是率先把电机这条高精度加工供应链跑通的。日本跟德国轴承精度高,而我们率先在中国做起了轴承线。所以,也是我们的工业基础到了。\n 《中国企业家》:刚创业的时候你也有过一段光膀子干活的经历?\n 俞浩:2015年5月,我们开始在嘉定做硬件,有个供应链朋友给了我一间厂房。厂房没空调,夏天39度,厂房被晒得更热。大家就光着膀子干活,光着膀子搞设计。我朋友骂我:见过各种考验团队的办法,没见过用高温考验的。\n 那几年我有一种脱胎换骨的感觉。原来是想着一定要做出比苹果更伟大的项目,后来想的是,为了能活,做什么都行,给代驾的滑板车都做过。因为代驾每个城市有个群,你在群里做销售就行,不需要花营销费。我也会接外面的研发项目挣钱,这两年,我们用剩余的钱养出了高速数字马达。\n 但从2013年到2017年,我有接近四年的抑郁状态。自测中度抑郁,去医院开了药,吃了一片,醒的时候昏昏沉沉,就再也没吃了,后来全靠硬扛。但硬扛对我的智力应该造成了物理性损伤,不然我会反应更敏锐一些。\n 那是最苦的时候,但也是真正打基础的时候。从高中开始,我就强行给自己规定,每周必须想出一个新的想法出来。不管它对不对,每周要有一个发明。那时候还没有工具可以检验这事有没有前人发明过,但对我来说都是新的,就一直在不停地训练自己这样的思维。\n\n 谈米链生存法:“你们抱怨什么?让我进去猥琐发育”\n 《中国企业家》:后来加入了雷军的小米生态链,你跟雷军接触的多吗?\n 俞浩:不多,我其实一共只见过雷总一次,但我无数次说感谢他,比他们以为的更感谢。他真的治好了我的抑郁症。\n 小米投资我们以前,高速数字马达已经做出来了。小米问我估值,我说我要一个亿。小米、顺为一起投。其中有个非常好的投资人叫高雪,他说我认为你值这个钱,但小米内部有个规定,100万美金以下的投资我可以做决定。1亿估值要投资100万以上,就要通过小米高管委员会,要见到雷军。\n 我说不要,那估值就7000万吧。小米、顺为就各投了100万美金,占20%的股份。为什么我不见雷总?不是不想见,因为这是我的生死钱,我不想为此增加不确定性。\n 我到现在还记得,接起那个电话的时候,我在上海,外面在下雨。投资人怕我不接受,但我一秒就同意了,没带一丝犹豫。\n 但从小米说要投,到真正合同签订的一刻,又过了半年时间,这半年是我最难熬的。不是账上没钱,是我没有发展。一个每年1000万收入的公司,跟我的理想隔了十万八千里。它只能养活团队,再这么做下去团队会散掉,大家来到这里不是为了那点工资。\n 晚上我一个人开着车,在上海的外环兜圈,找不到方向,找不到出入口。硬件的原始启动需要的资金很大,我不可能融到那么多钱。\n 所以加入小米之后,我好羡慕小米的那些生态公司,他只要做出好的产品就不愁卖了。对我来说,做好产品太简单了,可我不知道怎么卖,也没有钱生产出来。所以小米给我提供了这样的机会,我内心无比感谢。\n 《中国企业家》:你对小米生态链怎么评价?\n 俞浩:我们非常向往小米生态,它就像一个大棚,是帮助成长的。里面100多家生态公司,有点像大棚蔬菜。它只要把帘子稍微掀开一点点,让大家竞争。\n 那时候很多小米生态公司抱怨小米,说你怎么让我们竞争?我觉得你们都幸福成这样了,都在大棚里,还抱怨什么呢?什么时候把我移植到大棚里,我就“猥琐”发育。\n 《中国企业家》:进去之后你对这种生态怎么适应的?\n 俞浩:刚进去时,我们一个米家项目都没有。前面的品类都被人做完了,我们第一款吸尘器只能上自主品牌,799元,续航一小时。结果是,小米第一次出现了生态链品牌卖不过自主品牌的情况。后来他们说,要不你也给米家做一款。\n\n 我一边把爆款给米家,一边自己赶紧研发下一代。我那时候假定,所有追觅都爆款,几个月之后都得送给米家,这样逼着自己往前跑。2019年我们做了5个亿,米家2.5亿,追觅自有品牌2.5亿。\n 其实真正的故事比这更复杂。我还做过一款更便宜的降配版。降配版只减少20元成本,售价减少200元,结果卖不掉。但从799元往上做到1399元,增加成本可能100元,售价能增加五六百元,却卖得很好。从那以后,我只允许往上迭代,不再允许往下迭代。人们对科技产品总是追求更高、更快、更强。\n 《中国企业家》:当年在米链里,你跟其他生态链企业关系怎么样?\n 俞浩:还是存在不少竞争的。因为我们做完吸尘器,小米一看,扫地机是不是也可以看看?我们马上就做好准备了。2019年,我们拿了第一款扫地机器人的业务。后来又拿了吹风机、无叶风扇、智能垃圾桶。然后开始做滑板车,肯定影响到别人了。\n\n 摄影:邓攀\n 这导致有半年时间,我立不了米家的项。\n 后来五源资本刘芹要投资我们,我请他帮我约一下雷总。见雷总的时候,团队特别紧张,怕我去告状。结果我跟雷总从第3分钟起,全程聊高速电机、流体力学。他工程师的兴奋劲儿起来了,说我们可以一起开一个以流体力学为核心的发布会。\n 之后半年时间里,小米高管轮流到我们公司来。雷总在内部大会小会都提追觅,以至于每个人都觉得我跟雷总关系很好。其实我就见了那一次。因为我脸皮挺薄,不好意思老去耽误人家。\n 《中国企业家》:听说那时你要刻意保持低调?\n 俞浩:可以说非常低调。一群新加入小米的企业要开大会,做自我介绍。每个企业自我介绍的时候都说自己各种牛。我会说,我们就是做电机的,多的什么都不说。\n 我30岁的生日,是跟昌敬(石头科技董事长)一起过的,但他不知道。那天我去北京见小米,说石头创始人有点时间,你可以去见一下,我立即改签了机票。那天晚上月亮特别好,我跟他一起看星星、看月亮,其实内心焦虑得要死。\n 昌敬是个很好的人,石头也是很好的公司。但我得生存。他那时候已经三四百人,有几十亿收入了,在小米生态链各方面排第一。他如果想阻止我,我相信有很多办法。\n 其实我俩私人关系还是不错的,后面虽然联系不多。小米说让石头投我们一点,投500万,占几个点。我怎么可能要?这是未来的竞争对手。\n 我们内部开了一整晚的讨论会,觉得没办法,小米实在让要,就要吧。后来石头看完说不投,我反而松了一口气。\n 2019年,小米邀请我们去参加生态会,我也不想去。那天昌敬迟到了大概40分钟。正好所有人自我介绍,快到我这里时,我悄悄走掉了,我不想让大家发现。\n\n 谈“授权”:2000万以下不审批\n 《中国企业家》:你之前微博、抖音都不怎么发,为什么这一年出现了如此陡峭的表达曲线?\n 俞浩:开始发视频其实是我自己的一种探索。我4月17日才发了抖音第一条自拍。因为打开一看,抖音美颜这么好看,我原来担心自己拍太丑了。微博也是,一个周末早上9点多起来我突然开始写。\n 我自己发微博,主要是为了解释百万亿美金到底是啥。人类财富每隔20年,最高市值的公司就会提高一个数量级。我们那时刚从CES回来,我就很高兴地把“追觅要成百万亿美金”发到了公司大群和朋友圈里,结果引发了很多讨论。\n 《中国企业家》:所以你认为自己不是刻意高调,是在被动解释?\n 俞浩:也有主动的部分。我认为企业到了一个阶段,影响面已经超越自身,你的合作伙伴、社会需要理解你。走到今天,追觅和我,都需要对整个社会负责,对整个社会进行交代。\n 《中国企业家》:追觅为什么要到硅谷开4天的发布会?(4月27日至30日,追觅在美国硅谷旧金山艺术宫举办了名为DREAME NEXT的全球发布会周)\n 俞浩:追觅从成立第一天起,就是全球化公司,海外,包括北美,是我们非常重要的市场。我们之前也在德国、法国、新加坡等海外很多国家开发布会,但这次在硅谷规模比较大。我们也邀请了一些国内的朋友去美国,所以被很多人拿来放大解读。\n\n 摄影:李艳艳\n 你要知道,我们在过去几年,办发布会的成本是从5万一场,逐渐升到20万一场、50万一场、100万一场,逐步积累了做大规模发布会的能力,现在才能做硅谷发布会。而且我们哪怕在5万元一场的时候,内部的要求也是ROI>10,这是我们成长必经的过程和结果。\n 至于硅谷发布会为什么要开四天?很简单,因为追觅旗下的BU比较多,而且我们希望可以给每一个品类足够的时间展示。就像小米发布会越来越长,讲汽车的话,留给手机、大家电的时间很少。追觅要求每个事业部的展示时间不得减少,把大家并在一起开,也是为了减少差旅费。\n 如果非得说贴硅谷标签,是因为大家相信硅谷叙事。我们的技术与产品,已经成为行业里最好的,可以选择一个更容易被大家接受的场合面向全球发布,仅此而已。\n 《中国企业家》:你有一个观念叫“用试错来代替规划”。到现在为止,你成本最大的试错是什么?\n 俞浩:我们从不让一个业务无底线地烧钱。内部有个原则叫“小错不断,大错不犯”。不同阶段,我会规定不同的错误上限。最早单次不超过20万,现在单次不超过2000万。\n 《中国企业家》:意思是2000万元以下的事你可以不审批吗?\n 俞浩:追觅成立至今,没有一个流程必须经过我签字完才能推行下去。但团队慢慢形成一个默契:越是这样的,他们越把这个钱当成自己的。\n 有时候经常我说花花花,他们心里没底,问我这笔钱到底该花5000万还是一个亿。我会跟他们一起分析,但真正需要我审批的事,没有。\n 比如我什么时候知道张凌赫是我们代言人的,是在朋友圈里。我说我们怎么又多了个代言人,这谁啊?小伙子不错。\n 《中国企业家》:2000万这个数字你是怎么算出来的?\n 俞浩:因为我在思考企业家精力问题。为什么很多企业到了后面一把手累得要死,团队又没有作为。一把手想放手,放手又一团乱?请问边界在哪里?很好解答,规定一个数就好了,这个数随着发展去变化。\n 2019年,追觅吹风机的每一条轮廓线都是我自己定的。因为那时候我只有几百万,我就盯到2000块。一条线影响我们卖不好了,可能就会决定生死。后来我们有几十亿了,我就把2000块钱变成了20万。到今天,我得假定我已经有几千亿了,那我能够看到2000万的事,已经很厉害了,对不对?\n 但大部分CEO没有这样一个清晰的数字,什么都要签字,一年里有半年都在签字,公司他也弄不明白。\n 《中国企业家》:企业家要签很多字,本身没有对错,还是看公司发展情况怎么样。\n 俞浩:他们决策过于集中,假如你有2000亿,事实上需要你决策、你能管的大方向不超过10个。比如做电池是新能源未来10年的大方向,好多有2000亿的老板,就一股脑地扑向了电池。因为能容纳2000亿的赛道,就那么几个。\n 追觅是建立了一套分级授权机制,这才是为什么假定我有几千亿,我依然能管到2000万。这个模型的参数一直在调整,因此我们能发现无数细分的品类。\n 《中国企业家》:但你还没有几千亿,就追觅这个规模来说,2000万还是一个很大的数字。风险是你能承受的吗?正常的财务流程,你还是要过手吧?\n 俞浩:不经过我。我怎么能浪费时间在流程上呢?不可能。我觉得我至少承担十个亿、几十个亿风险,都不是事。但我是非常保守的人,我依然把2000万作为条件。\n 《中国企业家》:那到底什么事,才一定需要你来签字呢?\n 俞浩:法律法规需要。首先你要假定,你的团队是可以相信还是不可以相信的,这是一个基础哲学。我假定每个人是可信的,它有几个前提。第一,追觅对所有的贪腐极严,一旦发现任何苗头的贪腐,国家法律怎么规定就怎么处理。\n 第二,我要保证追觅的核心成员过得好,这样他们贪腐的概率就会很低。但如果碰了,就别指望我念旧情。在这样的系统下,我认为内部的人都是可信的。\n 基于可信之下,我一切就都变得很轻松了。他对这笔钱花得有没有信心?有就通过。他们会更多把我当成一个导师、教练,而不是让我变成运动员。\n\n 谈管理:如何管理5万人?\n 《中国企业家》:追觅现在有多少人了?2022年的时候,你们员工应该有过一次激增。\n 俞浩:追觅有超过5万名员工,其中研发和管理超过2.3万人。我们几乎每年人数都会翻一番。我们2025年从1万人变为2万人。2026年会增长得稍微多一点,员工规模会跟收入增长相匹配。\n 《中国企业家》:这样的团队激增,对你来说管理上会有什么挑战?\n 俞浩:没有挑战,越来越轻松。\n 《中国企业家》:这一点我觉得你过于理想化了,员工有什么事才会找你?\n 俞浩:是我去骚扰他们,要不然我躺那睡一个月,也不会有什么影响。他们自己决策,他们是主人啊。\n 《中国企业家》:但在股权上,他们不是完整意义上的“主人”,和创业者还是有差别的。\n 俞浩:最重要的是,事能不能做成,成功了老板会不会亏待大家,就这两条。\n 《中国企业家》:从法律风险上BU可以隔离,但叙事上BU要共享追觅和你的IP,完全意义上的隔离是做不到的。\n 俞浩:所以我们追求最大限度的隔离。我们采用多品牌,BU也有独立品牌。品牌一定程度上也是隔离的,但的确像你说的,做不到完全。\n 《中国企业家》:用这种方式来管理一个几万人的公司真的可以吗?我比较怀疑。\n 俞浩:太可以了。因为我有200多个公司,那些CEO比我负责多了,他们把着事呢。我今天员工要发福利,发的钱还是各个BU自己赚的钱。\n 《中国企业家》:是否有员工不认同你的管理方式?\n 俞浩:有的话我心里还安全一点,但我不会为此去改变策略。\n 《中国企业家》:你把公司管理基石定义为“爱与信任”,这听起来很理想主义。\n 俞浩:好多年前,有个人问,你妈妈是怎么培养你的?我顿时愣住了。她没培养我,但她就是无条件相信我。\n 高中的时候,我有一次犯错误,老师叫妈妈过来。一般妈妈见完之后,肯定会想揍死他吧。我妈妈还担心我,说你没吓着吧?这好像是个不合格的家长,但这件事激励了我,我那时候就下定决心,我一定要上清华。\n 后来,我发现爱与信任是非常大的动力,从那以后,我就把公司管理基石定义为爱与信任。\n 《中国企业家》:你发黄金、发红包、请全员吃夜宵,都是临时起意吗?\n 俞浩:有一次晚上,11点多了,忽然好想吃夜宵。我就在群里说,请大家吃夜宵吧,花了500万请全员吃夜宵,完全凭感觉。\n 我可能那一天感觉员工做得很好,就想给他涨2万。有一天我心情挺好,拉了接近10个、20个群,给员工涨薪。拉完一数,10分钟,又给我花出去几千万。但末位10%的淘汰还是要做的,这是冷酷的数学部分。\n\n 2024年5月27日23:07,俞浩在公司群里说想请大家吃夜宵。来源:受访者\n 《中国企业家》:你说过,一秒钟可以把股份全部分给员工。你真的这么想?\n 俞浩:等有一天我想明白了,一秒钟可以全部分给员工。胖东来不是把40亿分给大家了吗?我非常认可,我也一定会这么做。\n 我脑子已经无数次脑补过,回家种地的场景。我羡慕华盛顿解甲归田,回到自己的庄园去骑马。我觉得我最后一定是过上了自由自在的生活,不然钱是一个累赘。\n\n 谈“资金来源”:我们有比较多的危机感\n 《中国企业家》:那我们就来谈谈钱吧,你现在的资金来源主要是哪里?\n 俞浩:自有资金、经营利润,还有基金。\n 《中国企业家》:基金应该更像CVC吧?\n 俞浩:跟一般的CVC不一样。追觅实际上是作为产业方,与新锐管理机构以及各地政府合作,设立了多个产业基金。\n 我们自己作为产业方,在产业链深度上比较有优势。我们在合作的产业基金投资的一些领域,上游软硬件、工业机器人、服务机器人等方向上,有完整的产业认知和项目储备。\n 《中国企业家》:你们在产能落地上具体是怎么布局的?\n 俞浩:我们的项目落地能力很成熟。在高速增长、已经成熟的业务,如扫地机、洗地机等,也是有新增产能落地需求的,比如与绍兴合作的扫地机器人生产基地。同时,那些孵化的项目,也有生产制造落地需求,比如我们的割草机项目,是和苏州吴中在合作。这些与地方政府产业链补强的招商诉求,是高度契合的。\n\n 追觅扫地机器人绍兴生产基地内,工人正在组装产品。来源:受访者\n 《中国企业家》:你似乎一直对融资比较擅长,这方面是如何思考和决策的?\n 俞浩:因为我们有比较多的危机感。2021年,资本市场特别好,海外需求激增,我们的估值被拉高。但我觉得不对,还是准备过冬吧。我5月份启动融资,见了12家机构,9月30号完成打款,10月15号二级市场就开始转冷,晚一周可能都交付不了。\n\n 谈创新:天天把第一性原理挂在嘴边的,多数是挂羊头卖狗肉\n 《中国企业家》:你说过“大部分人考虑的是现象,我思考的是规律”。能否展开讲一下?\n 俞浩:追觅走到现在,最重要的就是战略选择能力。\n 我小时候给我妈出主意。那时候村里种棉花还是种大豆,我跟我妈说,反着种就行。别人家种棉花,我们就种大豆,别人家种大豆,我们就种棉花。本质是稀缺性,你应该种更稀缺那个。我妈照做了,果然有效果。\n 创业也要反着来,不然你的策略收益就很低。大部分人讨论的是现象,我们每每讨论的是规律。\n 《中国企业家》:你总爱讲第一性原理,你理解的第一性原理是什么?\n 俞浩:那些天天挂在嘴边的“第一性原理”,大多是挂羊头卖狗肉。马斯克说人是靠视觉的,所以汽车只用视觉,这叫第一性原理?放屁。他创业时雷达几十万美元一个,他用不起。他要是有禾赛的能力,他一定会说雷达是第一性原理。\n 他没意识到雷达能从几十万降到2000块,然后觉得这是第一性原理,这不搞笑吗?\n 所以我们2017年做扫地机器人时,雷达和视觉一起做。一颗雷达大概120块钱,一个摄像头芯片30块。可处理视觉所需要的处理器规模更大,处理器和内存上要多增加200块。在扫地机上用视觉不仅不便宜,而且更贵。但视觉是被动信号,雷达是主动信号,数据要精准得多。\n\n 在追觅科技园区测试的追觅割草机器人。摄影:邓攀\n 《中国企业家》:沿着这个问题说,那你对创新本质的理解是什么?\n 俞浩:我2019年去过旧金山的禅修中心,就是乔布斯去过的那个。走进去看到:一个日式建筑让我们做禅修,出来一个住持是个老外,那个寺的名字是个中文名字。那一刻,我觉得荒谬极了。\n 但我也开始意识到,创新其实就是把东西mix到一起。你看乔布斯做iPhone,把欧洲的设计、日本的工匠精神、高精度工艺,和美国的创新科技结合在一起。他很早就做禅修,从日本的索尼获得了很多经验。\n 当时在硅谷往山上开车的时候,发现手机逐渐没信号了。你就立刻理解了为什么马斯克要做星链,因为他在南非出生,大学在加拿大,地广人稀,那可不就觉得星链是第一性原理吗。\n 但马斯克缺少精细加工的品位。你去看他的经历,没有日本、欧洲的东西,所以他的车糙得一塌糊涂。大家认为苹果代表手机,特斯拉代表汽车,我认为特斯拉代表不了。如果我们能把精细加工这部分做好,一定能做得比他更好。\n 《中国企业家》:创新mix的尺度该怎么把握,怎么定义是mix还是大杂烩?\n 俞浩:规律是可知的,mix的规律是确定的。但你到底mix了什么,消费者要认。\n 这也是为什么我从去年开始,车一直在上测试。我可以冒着被说“抄袭布加迪”的风险,本质是因为他现在看到的和最后生产的那辆,根本不是一辆车。但通过这种方式,我能看到消费者的反馈,理解他们到底喜欢什么。我们会不断调整,直到他们都觉得好看、厉害、有点真东西。代价是我得提前开放信息,但这就是“世界不可知”的落地方法。\n 《中国企业家》:创新太非主流了,风险也会增加吧?\n 俞浩:所以我们经常两种方案都做。没有哪种是绝对好的,要看工程问题怎么解决。\n 但这个思辨过程,让我们不迷信世界上只有硅谷的唯一答案。我也不觉得我是唯一答案,我也有可能错,所以我们都做。那些盲目相信马斯克一定对的人,才是狂妄的。\n 《中国企业家》:所以你欣赏什么样的企业家?\n 俞浩:之前我就说过,山姆·阿尔特曼不如马斯克,马斯克不如乔布斯。\n 最直观的表现是经营。马斯克的这些业务,我怀疑加起来也没挣过钱。SpaceX去年大概亏了200亿美元。特斯拉历史上没挣多少钱,利润还在下滑。我们总是给他找很多理由,说他想做人形机器人,要做芯片,不做汽车了。都是扯淡,竞争得过,他一定会继续做的,就是竞争不过。\n 《中国企业家》:我发现你对有愿景但是挣不到钱的公司,总是心存怀疑的。\n 俞浩:是的。市场有两种投票,市值是对未来的投票,挣钱是对企业交付产品对不对的投票。如果不挣钱,就表明你是错的。挣钱能力是一种交付,是这个组织经营结果的表现。\n\n 谈理想与现实:小王子、星空与墓志铭\n 《中国企业家》:很长一段日子,你的微信头像都是小王子。这是为什么?\n 俞浩:小王子是我内心非常纯粹的一个追求。我抗拒虚伪,无论主观虚伪,还是人人虚伪而不自知。我希望寻找世界的真相,可能这也是很多人猜测我是“富二代”的理由之一。我的内心没有对世界的仇恨。\n 我伯父家里曾经也很穷。但我很小的时候就跟他说,“总有太阳从我们家门前经过的时候。”我上初中的时候还有同学给我家实名捐过款,一般这会让孩子有自卑心理,但我没有。同学们都非常喜欢我,非常宠我。上初三的时候,还有同学帮我洗衣服,你可以用“宠爱”来理解。\n 后来再难,也难不过小时候。我常常觉得,自己现在的努力,对不起当时的自己。如果我当时是那个小孩,我想好好疼爱他。\n 《中国企业家》:你是个容易动情的人吗?什么时候你会哭?\n 俞浩:基本都是被感动的。比如我们的汽车项目叫“星空计划”,其实在2011年就定下来了。那时候中国有雾霾,我们想,每造一辆新能源车就命名天上一个星座。等把星星造完了,天气应该好了。\n\n 俞浩在清华大学期间研究自动驾驶汽车,项目名称是“skyMove(星空计划)”。来源:受访者\n 还有一个叫“星野”,跨越山海,为你而来。有段时间有点委屈,但你想到翻山越岭、穿过隧道,天上挂满星星,微风和煦,阳光扑面……你知道就是为了那一刻。\n 通常等到了那一刻的时候,我已经挥挥手,不带走一片云彩了。摩西最终也没到达应许之地,他想象带大家到那里,已经是最大的犒赏。等真到了,他就该跟众人告别了。\n 《中国企业家》:你说要把股份都给员工,所以你欣赏胖东来的于东来吗?\n 俞浩:你猜?我去年唯一一次去许昌,就是为了胖东来。我们跟胖东来的很多东西,表面上用词相反,内里确实高度一致。胖东来的员工是以一线销服为主,我们主要是研发人员为主。\n 《中国企业家》:你是因为认同他“快乐做事”的观念?\n 俞浩:我认同的是企业。首先,企业赚到钱分给员工,包括他退休了要把公司的钱分给员工,这个我非常认可。第二,要对用户、客户好。\n 第三,他对员工有很多教育,但他跟追觅不一样,追觅更偏启发式。胖东来内部要学习胖东来语录,我们不能这样。动不动往墙上贴语录,员工会反感。追觅的教育都是我在漫不经心地分享朋友圈,有点像TED。\n 另外讲个细节,是我到现场才感受到的,别人买鱼担心里面有激素,但胖东来所有的鱼进货回来后,先在外面一个池子养14天。14天之后,体内的添加剂就排掉了。鱼会稍微瘦一点点,但卖得比外面贵10%。也就是说,他加了一个“排出添加剂”的动作,多卖10%。追觅N+1干的就是这个事,只不过我们是加在科技参数上。\n 《中国企业家》:你现在最恐惧的是什么?\n 俞浩:有段时间我甚至犹豫要不要让员工成长慢一点。但两周之后,猛然惊醒。我给朋友打电话,讲着讲着都有点要哭了。\n 我说我最担心的是自己变了。如果我变成不是那个我了,那才是可怕的。两周后,我把思维切换过来,我要培养更多的人。善良是一种选择。\n 《中国企业家》:你在年会上说希望大家财务自由,这是场面话吗?\n 俞浩:我在年会上说“希望若干年后能成为世界首富”,后来还有第二句:追觅的同学们和朋友们都能财务自由。我永远不会忘了他们。\n 《中国企业家》:你在社交媒体上爱骂人,看起来情绪很饱满,是在刻意打造“活人感”的人设吗?\n 俞浩:哪有什么人设,我只是为了让自己不累。我做这么多项目,今天讨论算法,明天讨论发动机,都隔着老远。如果每一个形象都要包装和演,我得累成什么样?但是我发现,只要去接触别人,他们接触到我真实的一面,都是喜欢我的,那我就更不需要演了。\n 如果我假装温良恭俭让,哪天内部批评员工的视频传出去,大家发现,哦,原来他是个这样的人,那才是人设崩塌。经常让自己“小崩”一下挺好的,不会出现大的系统风险。你不犯错,怎么知道边界在哪里?\n 《中国企业家》:你的朋友圈和微博,特别爱用感叹号,几乎每句话都用。是有什么用意吗?\n 俞浩:我一不小心就会控制不住passion,这其实是会消耗我自己的。但我为什么经常凌晨一点、两点,想到了就发?因为你到第二天就写不出那个句子了。只有那个点情绪最浓烈,浓烈了就要发。\n 当你管理一个企业时,你浑身每个毛孔都在传达你到底在意什么,所以你要珍惜这样的情绪。那些结尾是“句号”的句子我也不用发,太婆婆妈妈了。一定是感情非常浓烈到打叹号的,我才会发。\n 《中国企业家》:所以你到底是不是一个“狂妄”的人?\n 俞浩:我到现在都在跟所有人不停解释,追觅是什么、要做什么,所以表现出来可能有点高调。网络上很多人只是通过一些剪辑、片段来知道我,从而评价我。\n 《中国企业家》:你一直对生死有很多考虑。你想过离开的时候,墓志铭上写什么吗?\n 俞浩:上大学时我就想得很清楚:这里留下了一串探索者的足迹。\n 我想象如果人类真的有天堂,我希望天堂里有一个乡村花园,里面住着爱迪生、牛顿、福特、爱因斯坦这些人。我能跟他们成为邻居,也不需要干啥,就在路上一起散个步,这一直是我最大的精神追求。\n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n责任编辑:王翔","news_type":1,"symbols_score_info":{"CRSH":0.6,"TSLW":0.6,"TESL":0.6,"TSLI":0.6,"TSLT":0.6,"09766":0.6,"TSLP":0.6,"TSII":0.6,"TSLG":0.6,"TSL":0.6,"TLA":0.6,"TSLS":0.6,"07366":0.6,"TSYY":0.6,"AMZN":0.6,"07766":0.6,"TSLA":1.84,"AAPL":0.6,"09366":0.6,"GOOG":0.6,"TSLY":0.6,"META":0.6,"TSLO":0.6,"TSDD":0.6,"TSLZ":0.6,"TSLR":0.6,"TEST":0.6,"TSLQ":0.6,"NVDA":0.6,"MSFT":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":286,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":565718162892712,"gmtCreate":1779149177283,"gmtModify":1779153954573,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"themes":[],"title":"","htmlText":"机器人不断跳票,无人的士迟迟不落地,特能吹的好日子不会太久了。","listText":"机器人不断跳票,无人的士迟迟不落地,特能吹的好日子不会太久了。","text":"机器人不断跳票,无人的士迟迟不落地,特能吹的好日子不会太久了。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ec3884db946d1366219217eb20bf5b28"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/565718162892712","repostId":"2636025044","repostType":2,"repost":{"id":"2636025044","kind":"news","pubTimestamp":1779094802,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2636025044?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-18 17:00","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉Model Y两年来首度提价,销量承压中能否寻得利润修复?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2636025044","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉,特斯拉官网显示,该公司于上周六在美国市场上调了Model Y系列车型的售价,为该车型两年来首次涨价。特斯拉并未就本次涨价原因作出说明。值得关注的是,这是特斯拉时隔两年后首次上调Model Y系列售价。上一次Model Y全面提价发生在2024年,当时所有Model Y车型的价格均上涨了1,000美元。结束两年的价格混战本次Model Y部分配置涨价,一个长达两年的激进降价周期终结。","content":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>官网显示,该公司于上周六(5月16日)在美国市场上调了Model Y系列车型的售价,为该车型两年来首次涨价。具体来看,Model Y长续航全轮驱动版与长续航后轮驱动版各涨价1,000美元,调整后售价分别为49,990美元和45,990美元;Model Y Performance高性能全轮驱动版涨价500美元至57,990美元。入门版车型售价则维持不变,仍分别为39,990美元和41,990美元。</p><p>特斯拉并未就本次涨价原因作出说明。去年8月,尽管Cybertruck皮卡车型销量不及预期且存在召回,特斯拉仍将其最昂贵的Cybertruck车型在美国市场的售价大幅上调了15,000美元。</p><p>值得关注的是,这是特斯拉时隔两年后首次上调Model Y系列售价。上一次Model Y全面提价发生在2024年,当时所有Model Y车型的价格均上涨了1,000美元。</p><p>4月2日公布的数据显示,特斯拉2026年第一季度全球交付量为358,023辆,同比增长6.3%,但低于华尔街普遍预期的37.2万辆。更值得关注的是,当季产量高达408,386辆,产销缺口超过5万辆,创下该公司历史上最大的季度库存积压纪录。全球车辆库存天数从上年同期的22天上升至27天,意味着特斯拉正从"以产定销"的模式向"以销定产"过渡。</p><p>从车型结构看,Model 3和Model Y合计交付341,893辆,仍占特斯拉总交付量的95.5%以上,显示畅销车型组合高度集中的格局并未改变。分析师对2026年全年交付的平均预测约为169万辆,仅同比增长约3.3%,仍远低于2023年181万辆的历史峰值水平。</p><h2 id=\"id_91709920\">好看的毛利率,不太"好看"的结构</h2><p>从最新发布的2026年第一季度财报来看,特斯拉交出了一份在数字上令人欣慰的成绩单,营收223.9亿美元,同比增长16%,毛利率达到21.1%,创下近年新高。</p><p>然而,深入拆解利润结构却会发现隐忧。毛利率大幅提升主要得益于约2.5亿美元的历史关税退款以及保修准备金会计调整两项一次性收益,叠加监管积分收入(约3.8亿美元)的贡献,使得汽车业务的盈利能力被显著放大。剔除这部分非常规性收益之后,特斯拉真正卖车赚取的利润率改善幅度远低于表面数字。</p><p>此外,第一季度资本开支大幅攀升至24.9亿美元,同比增长约67%。特斯拉同时宣布2026年全年资本支出计划约250亿美元,是2025年的约2.6倍。庞大的资本开支意味着卖车产生的正向经营现金流,将越来越难以覆盖AI及新车型产线建设所需的前期投入。</p><h2 id=\"id_1086494368\">结束两年的价格混战</h2><p>本次Model Y部分配置涨价,一个长达两年的激进降价周期终结。自2023年初起,特斯拉在美国市场实施了一连串降价策略,Model Y的累计降幅最高达到13,000美元。2024年4月,部分车型降价幅度高达2,000美元,创下当时该车型的历史最低价。价格战虽然保住了市场份额和产能利用率,但直接侵蚀了利润率,特斯拉的汽车业务毛利率已从2023年初的25%以上降至2025年年中的不足18%。</p><p>本次涨价幅度不大。保留入门版售价不变意味着特斯拉一方面在价格敏感型买家集中的低端市场维持竞争力,另一方面抓住高配车型的利润弹性进行增收,是一种精细化管理利润的操作。</p><p>然而,考虑到当前美国中型纯电SUV市场竞争日趋激烈,现代Ioniq 5四驱版起售价约45,000美元,<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特</a>Mustang Mach-E Select四驱版仅售42,995美元,调价后的Model Y长续航四驱版49,990美元的定价明显高于主要竞争对手,这无疑是一场"品牌力检验"。</p><p>从更宏观的竞争视角看,特斯拉的涨价亦可谓逆风而行。2025年全年销量数据显示,<a href=\"https://laohu8.com/S/BYDDY\">比亚迪</a>以约226万辆纯电动车销量首次超越特斯拉(约164万辆),登顶全球纯电销冠。在中国、欧洲等关键市场,本土品牌的持续进攻令特斯拉的市场份额不断被蚕食。美国市场方面,特朗普政府取消7,500美元联邦电动车税收抵免政策也对需求形成了明显压制。</p><h2 id=\"id_2444858456\">卖车是为了"养"AI?</h2><p>特斯拉的战略重心显然已发生变化。本次Model Y提价的同时,该公司正以前所未有的规模向AI和自动驾驶投入资本。马斯克在4月23日的财报电话会上表示,第三代人形机器人Optimus Gen3预计于今年年中亮相,弗里蒙特工厂原Model S/X生产线将改造为Optimus首条量产线,设计年产能高达100万台。</p><p>首辆Cybercab无人驾驶出租车已下线,特斯拉计划在2026年内将无人驾驶服务拓展至德克萨斯州达拉斯、休斯敦及亚利桑那州<a href=\"https://laohu8.com/S/600716\">凤凰</a>城、佛罗里达州迈阿密、奥兰多、坦帕和内华达州拉斯维加斯共8座城市,目前已在得州奥斯汀启动了载客运营。</p><p>FSD付费订阅用户已达128万人,同比增长51%,全球渗透率接近14%。特斯拉正从"卖车"的硬件公司,逐步向"卖软件+卖出行服务+卖机器人"的科技平台转型。</p><p>本次Model Y部分配置涨价,幅度虽小,但映射着特斯拉自2023年以来"以价换量"降价策略的转换。然而,在美国税收抵免取消、库存高位运行、竞争对手加速追赶的多重压力下,特斯拉能否在不大幅牺牲销量的前提下实现利润修复,仍有待观察。同时,随着资本开支持续向AI、自动驾驶和人形机器人倾斜,特斯拉正在博弈一个估值逻辑从"汽车销量"向"科技想象"切换的长期故事——这一转身的成败,或将在未来几个季度逐步明朗。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉Model Y两年来首度提价,销量承压中能否寻得利润修复?</title>\n<style 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Y合计交付341,893辆,仍占特斯拉总交付量的95.5%以上,显示畅销车型组合高度集中的格局并未改变。分析师对2026年全年交付的平均预测约为169万辆,仅同比增长约3.3%,仍远低于2023年181万辆的历史峰值水平。好看的毛利率,不太\"好看\"的结构从最新发布的2026年第一季度财报来看,特斯拉交出了一份在数字上令人欣慰的成绩单,营收223.9亿美元,同比增长16%,毛利率达到21.1%,创下近年新高。然而,深入拆解利润结构却会发现隐忧。毛利率大幅提升主要得益于约2.5亿美元的历史关税退款以及保修准备金会计调整两项一次性收益,叠加监管积分收入(约3.8亿美元)的贡献,使得汽车业务的盈利能力被显著放大。剔除这部分非常规性收益之后,特斯拉真正卖车赚取的利润率改善幅度远低于表面数字。此外,第一季度资本开支大幅攀升至24.9亿美元,同比增长约67%。特斯拉同时宣布2026年全年资本支出计划约250亿美元,是2025年的约2.6倍。庞大的资本开支意味着卖车产生的正向经营现金流,将越来越难以覆盖AI及新车型产线建设所需的前期投入。结束两年的价格混战本次Model Y部分配置涨价,一个长达两年的激进降价周期终结。自2023年初起,特斯拉在美国市场实施了一连串降价策略,Model Y的累计降幅最高达到13,000美元。2024年4月,部分车型降价幅度高达2,000美元,创下当时该车型的历史最低价。价格战虽然保住了市场份额和产能利用率,但直接侵蚀了利润率,特斯拉的汽车业务毛利率已从2023年初的25%以上降至2025年年中的不足18%。本次涨价幅度不大。保留入门版售价不变意味着特斯拉一方面在价格敏感型买家集中的低端市场维持竞争力,另一方面抓住高配车型的利润弹性进行增收,是一种精细化管理利润的操作。然而,考虑到当前美国中型纯电SUV市场竞争日趋激烈,现代Ioniq 5四驱版起售价约45,000美元,福特Mustang Mach-E Select四驱版仅售42,995美元,调价后的Model Y长续航四驱版49,990美元的定价明显高于主要竞争对手,这无疑是一场\"品牌力检验\"。从更宏观的竞争视角看,特斯拉的涨价亦可谓逆风而行。2025年全年销量数据显示,比亚迪以约226万辆纯电动车销量首次超越特斯拉(约164万辆),登顶全球纯电销冠。在中国、欧洲等关键市场,本土品牌的持续进攻令特斯拉的市场份额不断被蚕食。美国市场方面,特朗普政府取消7,500美元联邦电动车税收抵免政策也对需求形成了明显压制。卖车是为了\"养\"AI?特斯拉的战略重心显然已发生变化。本次Model Y提价的同时,该公司正以前所未有的规模向AI和自动驾驶投入资本。马斯克在4月23日的财报电话会上表示,第三代人形机器人Optimus Gen3预计于今年年中亮相,弗里蒙特工厂原Model S/X生产线将改造为Optimus首条量产线,设计年产能高达100万台。首辆Cybercab无人驾驶出租车已下线,特斯拉计划在2026年内将无人驾驶服务拓展至德克萨斯州达拉斯、休斯敦及亚利桑那州凤凰城、佛罗里达州迈阿密、奥兰多、坦帕和内华达州拉斯维加斯共8座城市,目前已在得州奥斯汀启动了载客运营。FSD付费订阅用户已达128万人,同比增长51%,全球渗透率接近14%。特斯拉正从\"卖车\"的硬件公司,逐步向\"卖软件+卖出行服务+卖机器人\"的科技平台转型。本次Model 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Sandler建立的20年现金流折现模型,特斯拉现有的17个细分业务部门——涵盖了从电动汽车制造、能源存储解决方案、超级充电网络到FSD自动驾驶软件及汽车保险等——已经足以支撑每股400美元的估值基准。这意味着该机构目标价中剩余的价值主要反映了Optimus、无人驾驶出租车和人工智能相关服务的潜在上涨空间。</p><p>这份报告的核心逻辑在于,市场目前严重低估了特斯拉从传统制造企业向AI基础设施供应商转型的估值溢价。分析师Potter认为,随着特斯拉在机器人领域的技术突破,Optimus以及与之配套的“推理即服务(Inference-as-a-Service)”业务,其长远价值最终可能超越特斯拉目前所有核心业务的总和,但他同时也警告称,短期内执行风险仍然很高。</p><p>截至发稿,该股周一收涨3.89%,报445美元,一周内累计涨幅已超13%,因为投资者对人工智能和自动驾驶的乐观情绪持续高涨。</p><p>与此同时,特斯拉在宏观战略和技术落地方面的最新进展也为这一乐观预期提供了支撑。在自动驾驶领域,特斯拉正依托其庞大的全球车队积累海量真实行驶数据,其FSD系统的迭代速度正呈现指数级增长。特别是随着埃隆·马斯克近期频繁的国际访问,外界普遍预期FSD系统有望在中国这一战略市场取得监管审批的重要突破。</p><p>而在硬件层面,特斯拉已明确其生产时间表,计划在2026年底前实现Optimus机器人在自有工厂内的初步部署,执行零件搬运等实际生产任务,这标志着人形机器人正式进入从实验室走向工业应用的转折点。</p><p>尽管华尔街对特斯拉的估值仍存在显著分歧,部分偏保守的机构警告其股价波动更具“模因股”特征,但Piper Sandler的这份报告无疑强化了特斯拉作为“AI领军者”的叙事地位。分析师强调,特斯拉凭借其雄厚的资本实力,能够在不显著稀释现有股东权益的前提下筹集巨额资金,用于冲刺AI算力和机器人量产。</p><p>此外,根据Seeking Alpha最新分析师报告,特斯拉目前在全球道路上行驶的具备FSD功能的车辆已接近400万辆,每日总行驶里程达3000万至4000万英里。每一英里的行驶里程都能积累更多真实驾驶数据,帮助公司更快地改进其人工智能系统。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Piper Sandler:特斯拉AI与机器人潜力被严重低估,目标价直指500美元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Sandler建立的20年现金流折现模型,特斯拉现有的17个细分业务部门——涵盖了从电动汽车制造、能源存储解决方案、超级充电网络到FSD自动驾驶软件及汽车保险等——已经足以支撑每股400美元的估值基准。这意味着该机构目标价中剩余的价值主要反映了Optimus、无人驾驶出租车和人工智能相关服务的潜在上涨空间。这份报告的核心逻辑在于,市场目前严重低估了特斯拉从传统制造企业向AI基础设施供应商转型的估值溢价。分析师Potter认为,随着特斯拉在机器人领域的技术突破,Optimus以及与之配套的“推理即服务(Inference-as-a-Service)”业务,其长远价值最终可能超越特斯拉目前所有核心业务的总和,但他同时也警告称,短期内执行风险仍然很高。截至发稿,该股周一收涨3.89%,报445美元,一周内累计涨幅已超13%,因为投资者对人工智能和自动驾驶的乐观情绪持续高涨。与此同时,特斯拉在宏观战略和技术落地方面的最新进展也为这一乐观预期提供了支撑。在自动驾驶领域,特斯拉正依托其庞大的全球车队积累海量真实行驶数据,其FSD系统的迭代速度正呈现指数级增长。特别是随着埃隆·马斯克近期频繁的国际访问,外界普遍预期FSD系统有望在中国这一战略市场取得监管审批的重要突破。而在硬件层面,特斯拉已明确其生产时间表,计划在2026年底前实现Optimus机器人在自有工厂内的初步部署,执行零件搬运等实际生产任务,这标志着人形机器人正式进入从实验室走向工业应用的转折点。尽管华尔街对特斯拉的估值仍存在显著分歧,部分偏保守的机构警告其股价波动更具“模因股”特征,但Piper Sandler的这份报告无疑强化了特斯拉作为“AI领军者”的叙事地位。分析师强调,特斯拉凭借其雄厚的资本实力,能够在不显著稀释现有股东权益的前提下筹集巨额资金,用于冲刺AI算力和机器人量产。此外,根据Seeking Alpha最新分析师报告,特斯拉目前在全球道路上行驶的具备FSD功能的车辆已接近400万辆,每日总行驶里程达3000万至4000万英里。每一英里的行驶里程都能积累更多真实驾驶数据,帮助公司更快地改进其人工智能系统。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLQ":0.6,"TSLP":0.6,"TESL":0.6,"TSLI":0.6,"TSL":0.6,"TSYY":0.6,"TSLW":0.6,"TSLL":0.6,"TSLY":0.6,"TSLR":0.6,"TLA":0.6,"TSDD":0.6,"TSLA":2,"TSLT":0.6,"TSLZ":0.6,"TSLS":0.6,"TSLO":0.6,"CRSH":0.6,"TSLG":0.6,"TEST":0.6,"TSII":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":246,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":561840404943912,"gmtCreate":1778199845178,"gmtModify":1778206203100,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"themes":[],"title":"","htmlText":"马斯克是一个卑鄙小人,吸毒吸多了经常爱幻想和吹牛[开心] 远程畜牧业在江浙沪地区很发达,fsd64000这么多年了不解决也不退款,还有这么多人舔他[强] 把一个价值几十美元的公司拉到一点五万亿","listText":"马斯克是一个卑鄙小人,吸毒吸多了经常爱幻想和吹牛[开心] 远程畜牧业在江浙沪地区很发达,fsd64000这么多年了不解决也不退款,还有这么多人舔他[强] 把一个价值几十美元的公司拉到一点五万亿","text":"马斯克是一个卑鄙小人,吸毒吸多了经常爱幻想和吹牛[开心] 远程畜牧业在江浙沪地区很发达,fsd64000这么多年了不解决也不退款,还有这么多人舔他[强] 把一个价值几十美元的公司拉到一点五万亿","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/561840404943912","repostId":"2633068131","repostType":2,"repost":{"id":"2633068131","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点,精选影响您财富的资讯,投资理财必备神器!","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1778187225,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2633068131?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-08 04:53","market":"fut","language":"zh","title":"OpenAI庭审:马斯克孩子母亲出庭,称马斯克曾向奥特曼提供特斯拉董事会席位","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2633068131","media":"华尔街见闻","summary":"Shivon Zilis与马斯克育有四名子女,曾任OpenAI董事会成员,是马斯克与OpenAI之间的沟通纽带。Zilis周三出庭作证称,马斯克一度希望将OpenAI并入特斯拉,并为此向奥特曼开出了特斯拉董事会席位作为筹码,该证词触及马斯克称OpenAI背弃非营利属性承诺这一核心指控。","content":"<html><body><p>马斯克起诉OpenAI一案进入关键阶段,本周庭审揭示出一系列与马斯克此前证词相互矛盾的证据,令这场高风险诉讼的走向愈发扑朔迷离。</p>\n<p>与马斯克育有四名子女的Shivon Zilis周三出庭作证。她曾任OpenAI董事会成员,是马斯克与OpenAI管理层之间的沟通纽带。</p>\n<p>在此案的核心争议上,<strong>Zilis作证称,OpenAI高管层曾就公司架构\"反复讨论、争论不休\",期间探讨了多种营利化方案。其中,马斯克一度希望将OpenAI并入<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>,并为此向奥特曼开出了特斯拉董事会席位作为筹码。</strong></p>\n<p>上述证词直接触及马斯克诉讼的核心指控——他声称奥特曼和Brockman背弃了维持OpenAI非营利属性的承诺。</p>\n<p>Zilis的证词还显示,马斯克在仍担任OpenAI董事期间,<strong>曾尝试从该公司挖走人才</strong>——这与他此前的陈述存在出入。庭审期间提交证据还显示,<strong>马斯克在OpenAI考虑设立营利性部门期间单方面冻结捐款,且未通知联合创始人。</strong></p>\n<div>\n<h2>Zilis证词:架构之争\"争论不休\",马斯克曾拟将OpenAI并入特斯拉</h2>\n</div>\n<p>Zilis在庭审中表示,她在OpenAI的主要职责是担任马斯克、奥特曼、Greg Brockman与另一联合创始人Ilya Sutskever之间的联络人。她作证称,四人就公司治理架构的讨论\"争论不休\",涉及多种不同的营利化方案。</p>\n<p>在谈判的某一阶段,马斯克提出将OpenAI纳入特斯拉旗下,并向奥特曼提供特斯拉董事会席位。这一情况表明,<strong>马斯克本人并非始终坚守OpenAI的纯粹非营利立场,而是曾主动探索以商业化路径整合该公司。</strong></p>\n<p>马斯克最终于2018年离开OpenAI。此后,OpenAI设立了营利性子公司,这一子公司正是马斯克本次诉讼的核心焦点。他于2024年提起诉讼,指控奥特曼和Brockman违背了维持OpenAI非营利使命的最初承诺。</p>\n<p>马斯克在此前出庭时表示,他并非完全反对OpenAI设立营利部门,但该部门已变成\"反客为主\",并多次指责奥特曼和Brockman试图\"窃取一家慈善机构\"。</p>\n<div>\n<h2>证据显示马斯克曾秘密冻结捐款、主动挖人</h2>\n</div>\n<p>庭审期间出示的文件证据与马斯克此前的部分证词产生直接矛盾。短信和电邮记录显示,在OpenAI考虑启动营利化业务期间,马斯克悄然停止了定期捐款,且未告知其联合创始人。</p>\n<p>据2017年8月Zilis与马斯克另一名员工Sam Teller之间的通信,Zilis提及了一次\"资金冻结\",并写道\"OpenAI本周可能会意识到\"该季度500万美元的资金处于搁置状态,\"如果他们发现了,可能会对他们造成很大的心理冲击\"。</p>\n<p>在挖人问题上,<strong>马斯克此前作证称,离开OpenAI转而主导特斯拉Autopilot业务的Andrej Karpathy,本就打算离开OpenAI,自己并未主动游说。</strong></p>\n<p>然而,当OpenAI律师向Zilis出示短信记录(显示她曾就马斯克向Karpathy发出邀约及其接受一事表示庆贺)后,<strong>Zilis承认是马斯克主动先行接触了Karpathy。</strong></p>\n<p>2018年2月,随着OpenAI并入特斯拉的方案明确落空,Zilis发短信询问马斯克,是否希望她继续与OpenAI团队保持密切联系。马斯克回复称:</p>\n<blockquote>\n<p>\"保持友好,但我们会主动从OpenAI挖走三四个人。随着时间推移会有更多人加入,但我们不会主动招募他们。\"</p>\n</blockquote>\n<div>\n<h2>马斯克与OpenAI的竞争:从设想中的AI实验室到xAI</h2>\n</div>\n<p>证据还显示,马斯克曾考虑在特斯拉内部创建一个人工智能实验室,直接与OpenAI乃至<a 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Sutskever之间的联络人。她作证称,四人就公司治理架构的讨论\"争论不休\",涉及多种不同的营利化方案。</p>\n<p>在谈判的某一阶段,马斯克提出将OpenAI纳入特斯拉旗下,并向奥特曼提供特斯拉董事会席位。这一情况表明,<strong>马斯克本人并非始终坚守OpenAI的纯粹非营利立场,而是曾主动探索以商业化路径整合该公司。</strong></p>\n<p>马斯克最终于2018年离开OpenAI。此后,OpenAI设立了营利性子公司,这一子公司正是马斯克本次诉讼的核心焦点。他于2024年提起诉讼,指控奥特曼和Brockman违背了维持OpenAI非营利使命的最初承诺。</p>\n<p>马斯克在此前出庭时表示,他并非完全反对OpenAI设立营利部门,但该部门已变成\"反客为主\",并多次指责奥特曼和Brockman试图\"窃取一家慈善机构\"。</p>\n<div>\n<h2>证据显示马斯克曾秘密冻结捐款、主动挖人</h2>\n</div>\n<p>庭审期间出示的文件证据与马斯克此前的部分证词产生直接矛盾。短信和电邮记录显示,在OpenAI考虑启动营利化业务期间,马斯克悄然停止了定期捐款,且未告知其联合创始人。</p>\n<p>据2017年8月Zilis与马斯克另一名员工Sam Teller之间的通信,Zilis提及了一次\"资金冻结\",并写道\"OpenAI本周可能会意识到\"该季度500万美元的资金处于搁置状态,\"如果他们发现了,可能会对他们造成很大的心理冲击\"。</p>\n<p>在挖人问题上,<strong>马斯克此前作证称,离开OpenAI转而主导特斯拉Autopilot业务的Andrej Karpathy,本就打算离开OpenAI,自己并未主动游说。</strong></p>\n<p>然而,当OpenAI律师向Zilis出示短信记录(显示她曾就马斯克向Karpathy发出邀约及其接受一事表示庆贺)后,<strong>Zilis承认是马斯克主动先行接触了Karpathy。</strong></p>\n<p>2018年2月,随着OpenAI并入特斯拉的方案明确落空,Zilis发短信询问马斯克,是否希望她继续与OpenAI团队保持密切联系。马斯克回复称:</p>\n<blockquote>\n<p>\"保持友好,但我们会主动从OpenAI挖走三四个人。随着时间推移会有更多人加入,但我们不会主动招募他们。\"</p>\n</blockquote>\n<div>\n<h2>马斯克与OpenAI的竞争:从设想中的AI实验室到xAI</h2>\n</div>\n<p>证据还显示,马斯克曾考虑在特斯拉内部创建一个人工智能实验室,直接与OpenAI乃至<a 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Zilis周三出庭作证。她曾任OpenAI董事会成员,是马斯克与OpenAI管理层之间的沟通纽带。\n在此案的核心争议上,Zilis作证称,OpenAI高管层曾就公司架构\"反复讨论、争论不休\",期间探讨了多种营利化方案。其中,马斯克一度希望将OpenAI并入特斯拉,并为此向奥特曼开出了特斯拉董事会席位作为筹码。\n上述证词直接触及马斯克诉讼的核心指控——他声称奥特曼和Brockman背弃了维持OpenAI非营利属性的承诺。\nZilis的证词还显示,马斯克在仍担任OpenAI董事期间,曾尝试从该公司挖走人才——这与他此前的陈述存在出入。庭审期间提交证据还显示,马斯克在OpenAI考虑设立营利性部门期间单方面冻结捐款,且未通知联合创始人。\n\nZilis证词:架构之争\"争论不休\",马斯克曾拟将OpenAI并入特斯拉\n\nZilis在庭审中表示,她在OpenAI的主要职责是担任马斯克、奥特曼、Greg Brockman与另一联合创始人Ilya Sutskever之间的联络人。她作证称,四人就公司治理架构的讨论\"争论不休\",涉及多种不同的营利化方案。\n在谈判的某一阶段,马斯克提出将OpenAI纳入特斯拉旗下,并向奥特曼提供特斯拉董事会席位。这一情况表明,马斯克本人并非始终坚守OpenAI的纯粹非营利立场,而是曾主动探索以商业化路径整合该公司。\n马斯克最终于2018年离开OpenAI。此后,OpenAI设立了营利性子公司,这一子公司正是马斯克本次诉讼的核心焦点。他于2024年提起诉讼,指控奥特曼和Brockman违背了维持OpenAI非营利使命的最初承诺。\n马斯克在此前出庭时表示,他并非完全反对OpenAI设立营利部门,但该部门已变成\"反客为主\",并多次指责奥特曼和Brockman试图\"窃取一家慈善机构\"。\n\n证据显示马斯克曾秘密冻结捐款、主动挖人\n\n庭审期间出示的文件证据与马斯克此前的部分证词产生直接矛盾。短信和电邮记录显示,在OpenAI考虑启动营利化业务期间,马斯克悄然停止了定期捐款,且未告知其联合创始人。\n据2017年8月Zilis与马斯克另一名员工Sam Teller之间的通信,Zilis提及了一次\"资金冻结\",并写道\"OpenAI本周可能会意识到\"该季度500万美元的资金处于搁置状态,\"如果他们发现了,可能会对他们造成很大的心理冲击\"。\n在挖人问题上,马斯克此前作证称,离开OpenAI转而主导特斯拉Autopilot业务的Andrej Karpathy,本就打算离开OpenAI,自己并未主动游说。\n然而,当OpenAI律师向Zilis出示短信记录(显示她曾就马斯克向Karpathy发出邀约及其接受一事表示庆贺)后,Zilis承认是马斯克主动先行接触了Karpathy。\n2018年2月,随着OpenAI并入特斯拉的方案明确落空,Zilis发短信询问马斯克,是否希望她继续与OpenAI团队保持密切联系。马斯克回复称:\n\n\"保持友好,但我们会主动从OpenAI挖走三四个人。随着时间推移会有更多人加入,但我们不会主动招募他们。\"\n\n\n马斯克与OpenAI的竞争:从设想中的AI实验室到xAI\n\n证据还显示,马斯克曾考虑在特斯拉内部创建一个人工智能实验室,直接与OpenAI乃至谷歌旗下DeepMind展开竞争,但Zilis作证称,该实验室计划最终未能落地。\n马斯克随后于2023年创立了独立AI公司xAI。他在周三表示,xAI已与SpaceX合并,目前更名为SpacexAI。\nZilis本人在2023年2月25日发给一位朋友的短信中,对这一局面留下了颇具个人色彩的注脚。彼时,马斯克即将成立OpenAI竞争对手的消息已开始流传,她写道:\n\n\"当孩子的父亲开始发起竞争行动,并将从OpenAI挖人,这已无可奈何。\"\n\n\nZilis的双重身份:董事会成员与马斯克孩子的母亲\n\nZilis与马斯克之间的私人关系,也在庭审中得到详细呈现。她作证称,2016年起以非正式顾问身份参与OpenAI工作,并由此结识马斯克。\n她先后在马斯克旗下多家公司任职,包括OpenAI、特斯拉及脑机接口公司Neuralink,并于2020年至2023年间担任OpenAI董事会成员——而此时马斯克早已离开该公司。\n两人育有数名子女,但Zilis称,她与马斯克就其\"捐款\"签署了保密协议,并同意\"完全保密\",部分原因是为了保护孩子免受与马斯克相关的安全风险,另一方面也因为马斯克最初并未计划积极参与子女的抚养。\nZilis表示,在获悉媒体正在追查相关报道后,她不得不主动告知奥特曼,马斯克正是其孩子的父亲。\nOpenAI在知晓上述复杂的私人关系后,允许Zilis保留董事会席位,但她最终于2023年辞职,起因是马斯克即将创立竞争对手的消息开始在外界流传。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSII":0.6,"TSLO":0.6,"TSLZ":0.6,"CRSH":0.6,"TSYY":0.6,"TSLP":0.6,"TSLW":0.6,"TSLI":0.6,"TLA":0.6,"TSLS":0.6,"TSLY":0.6,"07766":0.6,"TSDD":0.6,"AMZN":0.6,"TSLT":0.6,"TEST":0.6,"AAPL":0.6,"TSLQ":0.6,"MSFT":0.6,"NVDA":0.6,"META":0.6,"TSLG":0.6,"TSLA":1.9,"TESL":0.6,"UFO":0.6,"TSLR":0.6,"GOOG":0.6,"TSL":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":325,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":560420101657600,"gmtCreate":1777853014845,"gmtModify":1777853017774,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"themes":[],"title":"","htmlText":"马圣脸皮也是挺厚的,在法庭上把自己包装成一个大公无私,拯救世界的人[惊吓] 果然是世界上最大的宗教","listText":"马圣脸皮也是挺厚的,在法庭上把自己包装成一个大公无私,拯救世界的人[惊吓] 果然是世界上最大的宗教","text":"马圣脸皮也是挺厚的,在法庭上把自己包装成一个大公无私,拯救世界的人[惊吓] 果然是世界上最大的宗教","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/560420101657600","repostId":"2632085046","repostType":2,"repost":{"id":"2632085046","kind":"news","pubTimestamp":1777766650,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2632085046?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-03 08:04","market":"hk","language":"zh","title":"边打官司边示好 奥特曼“邀请”马斯克参加GPT-5.5派对:世界需要更多爱","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2632085046","media":"凤凰网科技","summary":"OpenAI计划在5月5日为其最新模型GPT-5.5的发布举办一场小型庆祝活动。奥特曼分享了一份在线表格,供有意参加者回复确认,并表示OpenAI的编程智能体Codex将协助公司从回复中挑选参与者。报名很快截止,奥特曼随后表示,未来他会策划更大规模的派对。“这个世界需要更多的爱。”奥特曼称马斯克可以来目前,马斯克和奥特曼正在对簿公堂。本周,马斯克起诉奥特曼背离OpenAI创始使命的诉讼开庭。","content":"<html><body><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_19/E6B6635271BF0E8C7151295A7D3387B370B386EF_size2036_w1630_h1178.png\"/></p><p>奥特曼与马斯克</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600716\">凤凰</a>网科技讯 北京时间5月3日,据《商业内幕》报道,在经历了本周在法庭上的激烈交锋后,OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)周六向其竞争对手埃隆·马斯克(Elon Musk)摆出了一个出人意料的姿态,即便这还称不上是全心全意的示好。</p><p>OpenAI计划在5月5日为其最新模型GPT-5.5的发布举办一场小型庆祝活动。奥特曼分享了一份在线表格,供有意参加者回复确认,并表示OpenAI的编程智能体Codex将协助公司从回复中挑选参与者。报名很快截止,奥特曼随后表示,未来他会策划更大规模的派对。</p><p>马斯克不太可能亲自报名去争取这些限量邀请名额。不过,当有X网友发贴称,马斯克会不会不请自来时,奥特曼回复称,这位曾经的OpenAI联合创始人“想来的话也可以来”。</p><p>“这个世界需要更多的爱。”奥特曼补充道。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_19/D959FCBEC058663084373DBA6B92351791073A04_size110_w1186_h666.png\"/></p><p>奥特曼称马斯克可以来</p><p>目前,马斯克和奥特曼正在对簿公堂。本周,马斯克起诉奥特曼背离OpenAI创始使命的诉讼开庭。马斯克在作证时称,奥特曼曾保证维持OpenAI的非营利状态,但是又寻求将其转型为营利性公司,窃取了一家慈善机构。</p><p>就在奥特曼释放这一“善意”的几天前,主审双方法律纠纷的美国地方法官伊冯·冈萨雷斯·<a href=\"https://laohu8.com/S/ROG\">罗杰斯</a>(Yvonne Gonzalez Rogers)曾警告奥特曼和马斯克,要“控制住自己在社交媒体上发帖的冲动,不要在法庭之外让事态进一步恶化”。(作者/箫雨)</p><p>更多一手新闻,欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道,请微信搜索“凤凰网科技”。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>边打官司边示好 奥特曼“邀请”马斯克参加GPT-5.5派对:世界需要更多爱</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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3计算机汽车的车主提供两种选择:一是“优惠价以旧换新”,二是在主要城市的“微型工厂”为其车辆更换计算机和摄像头(很复杂)。</p><p>这一消息对长期支持特斯拉的车主来说是一个重大打击。他们支付了数千美元,并苦等多年,一直以为自己的车辆拥有实现完全自动驾驶所需的技术。</p><p>早在2016年,特斯拉就曾在营销材料中宣称,其所有车辆都配备了实现“完全自动驾驶能力”所需的硬件,且“安全水平将远超人类驾驶员”。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_18/E388670B61E1EE5E2712D99F3A97D8EDEA23E737_size79_w1158_h564.png\"/></p><p>图2:马斯克曾称2016年后的车型配置FSD硬件</p><p>马斯克曾在2019年的推文中表示,自2016年以来生产的所有特斯拉车辆都具备实现FSD所需的硬件,或者“非常容易升级”。</p><p><strong>挂羊头卖狗肉</strong></p><p>安德鲁·阿珀利(Andrew Apperley)在2023年以5.3万美元购买了一辆配备FSD功能的二手2018款Model 3。“现在的感觉就像是(特斯拉)挂羊头卖狗肉(bait and switch)。”阿珀利称。</p><p>他表示,特斯拉和马斯克当初不断强调这一功能“即将实现”,但最终却一直没有兑现,“某种程度上是搬起石头砸了自己的脚”。在长期等待“无监督FSD”无果之后,搭载Hardware 3计算机汽车的车主未来可能会很难再信任特斯拉和马斯克的承诺。</p><p><strong>愿意等待</strong></p><p>里克·弗拉什曼(Rick Flashman)在2022年购买他的Model 3时为FSD支付了1万美元。他告诉《商业内幕》,尽管特斯拉向他提供了越来越慷慨的以旧换新报价,但他对把自己的电动车换成配备最新硬件的车辆不感兴趣。</p><p>弗拉什曼说:“我的车状态很好,已经跑了7.3万英里,开起来完全没问题,所以我没有理由升级。”</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_18/2E485DBBECB6415DD3C94C0A24023A9FCF613089_size1132_w1216_h856.png\"/></p><p>图3:弗拉什曼</p><p>这位来自佛罗里达州的车主表示,FSD是他购买特斯拉的主要原因之一,并称自己在超过90%的驾驶场景中都会使用该功能。</p><p>在美国,搭载Hardware 3的车辆运行的是功能相对受限的FSD版本,而特斯拉计划在6月为旧车型推出FSD v14的“精简版(lite)”。</p><p>尽管车辆能力有限,弗拉什曼仍表示对当前技术整体满意,并愿意等待马斯克在上周三承诺的系统升级。</p><p>“可能还要再等一年,但我属于那种愿意继续等待的人,”他表示,“我当然希望能更快实现,但我不觉得自己被坑了。”</p><p><strong>FSD一般般</strong></p><p>马特·西蒙斯(Matt Simmons)是一位特斯拉车主,在2019年购买了他的Model 3 Performance。他告诉《商业内幕》,当时他因为好奇人们对FSD的热捧,便额外支付了6000美元加装了这个功能。七年后,他表示自己很少使用这一功能。</p><p>“说实话,这东西挺烂的。”西蒙斯说。他表示,自己在高速公路上行驶时不会使用FSD,因为该软件的速度控制存在问题。</p><p>这位匹兹堡居民表示,他的特斯拉汽车“早就付清了贷款”,并称自己没有任何打算将其置换为更先进的车型。</p><p><strong>潜在诉讼</strong></p><p>本月早些时候,特斯拉终于获得了在荷兰推出FSD的许可,这标志着该技术在经过长达一年的监管游说后首次登陆欧洲。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_18/321FE6B64C55172EB9033A64BE890B5FF08192AA_size1164_w1212_h1198.png\"/></p><p>图4:西格特曼斯准备起诉</p><p>然而,此次在荷兰的推出将Hardware 3车主排除在外。这促使阿姆斯特丹风投公司Ryde Ventures高管米沙·西格特曼斯(Mischa Sigtermans)创建了一个网站,召集欧洲特斯拉车主,准备采取潜在的法律行动。目前已有近4000名经认证的特斯拉车主在西格特曼斯的网站上注册。</p><p>西格特曼斯是一名Model 3车主,他在2019年为FSD支付了6400欧元(约合7530美元)。他告诉《商业内幕》,马斯克的言论证实了许多车主最担心的事情,并表示所谓的“折价以旧换新”解决方案只会让车主们“为同一个被违背的承诺付两次钱”。</p><p>“马斯克把我们许多人几个月甚至几年来一直在说的话大声讲了出来。承认问题摆在那儿,但解决方案却不在。”西格特曼斯表示。(作者/箫雨)</p><p>更多一手新闻,欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道,请微信搜索“凤凰网科技”。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>FSD梦破灭?特斯拉老车主回应无法升级:马斯克“挂羊头卖狗肉”</title>\n<style 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Flashman)在2022年购买他的Model 3时为FSD支付了1万美元。他告诉《商业内幕》,尽管特斯拉向他提供了越来越慷慨的以旧换新报价,但他对把自己的电动车换成配备最新硬件的车辆不感兴趣。弗拉什曼说:“我的车状态很好,已经跑了7.3万英里,开起来完全没问题,所以我没有理由升级。”图3:弗拉什曼这位来自佛罗里达州的车主表示,FSD是他购买特斯拉的主要原因之一,并称自己在超过90%的驾驶场景中都会使用该功能。在美国,搭载Hardware 3的车辆运行的是功能相对受限的FSD版本,而特斯拉计划在6月为旧车型推出FSD v14的“精简版(lite)”。尽管车辆能力有限,弗拉什曼仍表示对当前技术整体满意,并愿意等待马斯克在上周三承诺的系统升级。“可能还要再等一年,但我属于那种愿意继续等待的人,”他表示,“我当然希望能更快实现,但我不觉得自己被坑了。”FSD一般般马特·西蒙斯(Matt Simmons)是一位特斯拉车主,在2019年购买了他的Model 3 Performance。他告诉《商业内幕》,当时他因为好奇人们对FSD的热捧,便额外支付了6000美元加装了这个功能。七年后,他表示自己很少使用这一功能。“说实话,这东西挺烂的。”西蒙斯说。他表示,自己在高速公路上行驶时不会使用FSD,因为该软件的速度控制存在问题。这位匹兹堡居民表示,他的特斯拉汽车“早就付清了贷款”,并称自己没有任何打算将其置换为更先进的车型。潜在诉讼本月早些时候,特斯拉终于获得了在荷兰推出FSD的许可,这标志着该技术在经过长达一年的监管游说后首次登陆欧洲。图4:西格特曼斯准备起诉然而,此次在荷兰的推出将Hardware 3车主排除在外。这促使阿姆斯特丹风投公司Ryde Ventures高管米沙·西格特曼斯(Mischa Sigtermans)创建了一个网站,召集欧洲特斯拉车主,准备采取潜在的法律行动。目前已有近4000名经认证的特斯拉车主在西格特曼斯的网站上注册。西格特曼斯是一名Model 3车主,他在2019年为FSD支付了6400欧元(约合7530美元)。他告诉《商业内幕》,马斯克的言论证实了许多车主最担心的事情,并表示所谓的“折价以旧换新”解决方案只会让车主们“为同一个被违背的承诺付两次钱”。“马斯克把我们许多人几个月甚至几年来一直在说的话大声讲了出来。承认问题摆在那儿,但解决方案却不在。”西格特曼斯表示。(作者/箫雨)更多一手新闻,欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道,请微信搜索“凤凰网科技”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLY":0.6,"TLA":0.6,"TSLW":0.6,"AAPL":0.6,"TSLO":0.6,"TEST":0.6,"AMZN":0.6,"TSLG":0.6,"GOOG":0.6,"UFO":0.6,"CRSH":0.6,"MSFT":0.6,"TSLR":0.6,"TSLZ":0.6,"TSYY":0.6,"TSLP":0.6,"NVDA":0.6,"META":0.6,"TSLI":0.6,"TSL":0.6,"TSLS":0.6,"TSDD":0.6,"TSLT":0.6,"TSLQ":0.6,"TSLA":1.98,"TESL":0.6,"07766":0.6,"TSII":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1155,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":556649564104944,"gmtCreate":1776929354920,"gmtModify":1776929358166,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"themes":[],"title":"","htmlText":"不画饼谁买[开心]编也要编故事出来,hw3的硬件终于承认无法实现完全fsd了,其他的还会有什么认输的呢?","listText":"不画饼谁买[开心]编也要编故事出来,hw3的硬件终于承认无法实现完全fsd了,其他的还会有什么认输的呢?","text":"不画饼谁买[开心]编也要编故事出来,hw3的硬件终于承认无法实现完全fsd了,其他的还会有什么认输的呢?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/556649564104944","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":629,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":556575736263192,"gmtCreate":1776911252698,"gmtModify":1776911255512,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"themes":[],"title":"","htmlText":"远程畜牧业能否在盘中发力[开心] 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justify;\">美东时间22日周三美股盘后,特斯拉公布,<strong>2026年第一季度的营业收入同比两位数大增,创将近两年来最强劲增速,扭转四季度的下滑势头。当季每股收益(EPS)更是较分析师共识预期高两成以上。毛利率不降反升,在去年四季度重回20%一线后,进一步升至三年多来最高水平,经营现金流、自由现金流均优于市场此前的悲观定价。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383a24eb78b1d6fcc141ae9306e97a65\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉在财报中强调,汽车业务存在与质保、关税相关的一次性收益,同时服务等高毛利或改善中的业务贡献增加,叠加原材料成本下降与汇率的正向影响,共同推升了利润表现。特斯拉称,发现在亚太区和南美市场,公司汽车的需求持续增长,在欧洲、中东、非洲和北美,需求反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">现金流是本次财报最大的“惊喜”。华尔街原本预计特斯拉一季度的自由现金流转为负值,而实际现金流同比翻了一倍多,当季资本支出较分析师预期低四成。虽然特斯拉仍在加码Cortex算力、Dojo芯片、无人驾驶出租车服务Robotaxi与人形机器人Optimus产线,以及电池材料等垂直整合项目,但至少从一季度的财报看,投资的强度并未在账面上拖累现金流。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报公布后,周三仅小幅收涨近0.3%的特斯拉股价盘后拉升,盘后涨幅曾超过4%。分析认为,驱动股价盘后走强的核心,是盈利与现金流同时好于预期叠加Robotaxi和自动驾驶软件FSD进展带来的叙事强化。</p><h2 id=\"bbc95ae8\">营收小幅超预期 毛利率不降反升 费用续增</h2><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉今年第一季度总营收223.87亿美元,同比增长16%,创2023年第二季度以来最高同比增速,而四季度同比下降3%。一季度非GAAP口径下调整后EPS同比增长52%至0.41美元,较分析师预期0.34美元高20.6%,四季度同比下降17%。</p><p style=\"text-align: justify;\">分业务看:</p><ul style=\"\"><li><p>汽车业务营收162.34亿美元,同比增16%,仍是基本盘,四季度同比下降10%;</p></li><li><p>能源发电与储能营收24.08亿美元,同比降12%,成为主要拖累项,四季度同比增长25%;</p></li><li><p>服务及其他营收37.45亿美元,同比增42%,成为本季最大增量来源,四季度同比增长18%。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">毛利端改善更为突出:</p><ul style=\"\"><li><p>一季度总毛利47.20亿美元,同比增长50%,为四季度增速20%的两倍多。</p></li><li><p>一季度GAAP口径下毛利率由四季度的20.1%提升至21.1%,创2022年第四季度以来单季新高,同比提升478个基点,而分析师预计当季毛利率为17.7%、同比仅提高约14个基点、环比还下降24个基点。</p></li><li><p>一季度营业利润9.41亿美元、营业利润率4.2%,同比提升214个基点,但较四季度的毛利率5.7%有所回落,主要受费用端扩张影响。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">费用方面,一季度运营费用37.79亿美元,同比增37%,其中研发19.46亿美元、销售及管理18.33亿美元,均明显上行。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉也在财报中点明,AI与其他研发项目、CEO奖励相关股权激励(SBC)以及销售、管理及行政费用(SG&A)是费用增长的重要来源。这意味着短期利润改善的“确定性”仍需与中长期投入强度共同评估。</p><h2 id=\"b43ebf02\">汽车业务交付同比回升 但库存天数增加与“区域化”策略并行</h2><p style=\"text-align: justify;\">经营数据方面,一季度特斯拉交付35.80万辆,同比增6%;产量40.84万辆,同比增13%。在特斯拉的口径中,亚太区(APAC)与南美市场的需求继续增长,欧洲、中东和非洲(EMEA)与北美的需求出现反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">但需要注意两点结构性信号:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\">库存压力上行:一季度全球车辆库存“供给天数”升至27天,高于去年同期的22天和四季度的15天。在交付同比增长的同时库存天数走高,通常意味着供需匹配仍在调整,后续可能继续依赖促销、金融方案、产品结构变化或区域调配来消化。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">产品组合向“自动驾驶未来”倾斜:特斯拉强调正优化车型组合,继续推进Model 3/Y全球不同版本,包括两款车的更平价版本与Model YL在中国以外市场推出,并披露Cybertruck已开始在阿联酋交付。</p></li></ol><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉同时重申,预计Robotaxi专属产品Cybercab与Semi卡车将在今年量产。换言之,当前处于试生产/准备阶段。这也意味着汽车业务的“故事线”正从“卖车规模”进一步向“车队化、服务化”过渡。</p><h2 id=\"megapack-3\">能源业务收入回落 但Megapack 3与产能扩张仍在铺垫</h2><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉的能源发电与储能一季度营收24.08亿美元,同比下降12%;储能部署装机量同比下降15%至8.8吉瓦时(GWh),较四季度的创纪录水平环比锐减38%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特斯拉的业务节奏中,能源端更容易受项目确认与交付节奏影响,季度波动并不罕见。</p><p style=\"text-align: justify;\">更值得关注的是产能与产品迭代的中期铺垫。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉披露,休斯敦附近的新超级工厂(Megafactory)持续取得进展,该工厂将为储能系统Megablock生产Megapack 3储能单元,预计今年晚些时候启动生产。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时,特斯拉开始向客户大规模部署并交付纽约超级工厂制造的自主设计太阳能板电池板。该司称,这款新型电池板拥有18个独立的发电区域,数量是传统家用电池板的3倍,使其能够在光照受遮挡的环境下,依然稳定、高效地输出更多电能。该产品在其他方面也实现创新,例如外观设计更加美观,且安装过程更为简便、快捷。</p><p style=\"text-align: justify;\">评论认为,这是特斯拉在强调分区发电能力与安装效率。若后续储能出货恢复,能源业务对毛利的贡献弹性仍在。</p><h2 id=\"fsd-robotaxi\">服务与软件:FSD订阅与Robotaxi里程拉动,非卖车收入加速抬头</h2><p style=\"text-align: justify;\">本季最亮眼的结构变化来自服务与软件相关收入:服务及其他营收37.45亿美元,同比大增42%。从利润表拆分看,服务业务毛利也明显改善,成本增幅低于收入增幅,成为一季度推升整体毛利的重要力量之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">运营指标上,特斯拉披露:</p><ul style=\"\"><li><p>FSD订阅数128万,同比增长51%、环比增约16%;</p></li><li><p>监督版FSD(Supervised)今年4月获荷兰批准,为后续欧盟更多国家审批“开路”;</p></li><li><p>开始将FSD(Supervised)向“仅订阅”模式迁移,意在提升持续性收入与渗透率。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">Robotaxi方面,特斯拉称一季度付费Robotaxi行驶里程环比接近翻倍,并在4月将无人类监督员的Robotaxi服务扩展到达拉斯与休斯敦,在奥斯汀继续扩大无监督运行范围,同时披露更多美国城市处于准备阶段。</p><p style=\"text-align: justify;\">对资本市场而言,这类进展对估值影响往往大于短期交付数字:一旦Robotaxi从“小范围运营”走向“规模化可复制”,特斯拉利润模型就会从“硬件毛利”转向“车队+软件”的复利结构。</p><h2 id=\"id_1718542145\" style=\"text-align: start;\">Q2启动Optimus工厂筹备 第二代产线目标年产1000万台</h2><p style=\"text-align: justify;\">机器人业务方面,特斯拉披露,公司首座大规模Optimus工厂的筹备工作将于第二季度正式启动。这条专为年产 100 万台机器人而设计的第一代产线,将取代加州弗里蒙特工厂现有的 Model S 和 Model X 产线。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,特斯拉正着手为得州超级工厂筹备第二代产线,该产线的设计目标是实现1000万台机器人的长期年产能。</p><h2 id=\"ai-cortex-2-dojo-3\">AI与垂直整合:Cortex 2上线、Dojo 3推进,自研芯片与产能瓶颈并存</h2><p style=\"text-align: justify;\">AI基础设施方面,特斯拉披露,位于得州超级工厂的第二代AI训练超级计算机集群——Cortex 2已上线并开始训练负载,正持续扩充现场训练基础设施,确保为公司的AI产品与服务的开发提供充足的计算资源。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时,特斯拉在继续推进基于超级计算机项目Dojo 3 的定制芯片研发工作,旨在随着时间的推移逐步降低训练成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">更激进的是,特斯拉提出扩展到半导体制造:与SpaceX合作打造大型芯片工厂,并从得州工厂园区内的研究型晶圆厂起步。特斯拉称,4月已完成下一代AI推理处理器的流片。</p><p style=\"text-align: justify;\">电池与材料端,特斯拉在内华达的LFP电芯产线已开始爬坡,在得州推进阴极材料与锂精炼,并强调“电池包产能仍是整车爬坡的限制因素”。这类表述通常意味着:短期交付更多由供应链与制造节拍决定,而不是单纯“有没有订单”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/740f96594f4f028a09fedfff314f297b\" title=\"\" tg-width=\"1025\" tg-height=\"552\"/></p><h2 id=\"fcf-capex\">自由现金流远超预期 资本支出偏低可能是节奏而非强度变化</h2><p style=\"text-align: justify;\">一季度特斯拉:</p><ul style=\"\"><li><p>经营现金流39.37亿美元,同比增长83%。</p></li><li><p>资本支出24.93亿美元,同比增长67%,较分析师预期的41.8亿美元低约40.4%。</p></li><li><p>自由现金流14.44亿美元,同比增长117%,分析师预期为-18.6亿美元,四季度同比降30%至14.2亿美元。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉的资本支出低于预期是一季度现金流超预期的重要原因之一,但不能简单解读为投资收缩。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉在财报中反复强调,正在推进多项多年期基础设施建设(算力、太阳能、电池材料、半导体制造、Cybercab/Semi/Megapack 3、Optimus工厂等)。从这个角度看,支出更像是在季度间摆动、但增长的总体方向不变。</p><p style=\"text-align: justify;\">资产负债表方面,一季度末,特斯拉的现金及短期投资447.43亿美元,环比增加约7亿美元。公司披露,现金增加的同时还发生了20.02亿美元的SpaceX股权投资,说明其流动性仍较充裕,也愿意在“AI生态/盟友链条”上做更深绑定。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/286efb0fd428cf2ed1372319cec7d7b4\" title=\"\" tg-width=\"1016\" 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class=\"title\">\n特斯拉Q1营收创近两年最高增速,盈利大超预期,现金流翻倍\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1084101182\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-04-23 06:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>特斯拉交出了一份明显强于华尔街预期的季报,让市场对这家电动汽车巨头销量放缓、毛利承压、现金流吃紧的担忧暂时缓和。</p><p style=\"text-align: justify;\">美东时间22日周三美股盘后,特斯拉公布,<strong>2026年第一季度的营业收入同比两位数大增,创将近两年来最强劲增速,扭转四季度的下滑势头。当季每股收益(EPS)更是较分析师共识预期高两成以上。毛利率不降反升,在去年四季度重回20%一线后,进一步升至三年多来最高水平,经营现金流、自由现金流均优于市场此前的悲观定价。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383a24eb78b1d6fcc141ae9306e97a65\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉在财报中强调,汽车业务存在与质保、关税相关的一次性收益,同时服务等高毛利或改善中的业务贡献增加,叠加原材料成本下降与汇率的正向影响,共同推升了利润表现。特斯拉称,发现在亚太区和南美市场,公司汽车的需求持续增长,在欧洲、中东、非洲和北美,需求反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">现金流是本次财报最大的“惊喜”。华尔街原本预计特斯拉一季度的自由现金流转为负值,而实际现金流同比翻了一倍多,当季资本支出较分析师预期低四成。虽然特斯拉仍在加码Cortex算力、Dojo芯片、无人驾驶出租车服务Robotaxi与人形机器人Optimus产线,以及电池材料等垂直整合项目,但至少从一季度的财报看,投资的强度并未在账面上拖累现金流。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报公布后,周三仅小幅收涨近0.3%的特斯拉股价盘后拉升,盘后涨幅曾超过4%。分析认为,驱动股价盘后走强的核心,是盈利与现金流同时好于预期叠加Robotaxi和自动驾驶软件FSD进展带来的叙事强化。</p><h2 id=\"bbc95ae8\">营收小幅超预期 毛利率不降反升 费用续增</h2><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉今年第一季度总营收223.87亿美元,同比增长16%,创2023年第二季度以来最高同比增速,而四季度同比下降3%。一季度非GAAP口径下调整后EPS同比增长52%至0.41美元,较分析师预期0.34美元高20.6%,四季度同比下降17%。</p><p style=\"text-align: justify;\">分业务看:</p><ul style=\"\"><li><p>汽车业务营收162.34亿美元,同比增16%,仍是基本盘,四季度同比下降10%;</p></li><li><p>能源发电与储能营收24.08亿美元,同比降12%,成为主要拖累项,四季度同比增长25%;</p></li><li><p>服务及其他营收37.45亿美元,同比增42%,成为本季最大增量来源,四季度同比增长18%。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">毛利端改善更为突出:</p><ul style=\"\"><li><p>一季度总毛利47.20亿美元,同比增长50%,为四季度增速20%的两倍多。</p></li><li><p>一季度GAAP口径下毛利率由四季度的20.1%提升至21.1%,创2022年第四季度以来单季新高,同比提升478个基点,而分析师预计当季毛利率为17.7%、同比仅提高约14个基点、环比还下降24个基点。</p></li><li><p>一季度营业利润9.41亿美元、营业利润率4.2%,同比提升214个基点,但较四季度的毛利率5.7%有所回落,主要受费用端扩张影响。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">费用方面,一季度运营费用37.79亿美元,同比增37%,其中研发19.46亿美元、销售及管理18.33亿美元,均明显上行。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉也在财报中点明,AI与其他研发项目、CEO奖励相关股权激励(SBC)以及销售、管理及行政费用(SG&A)是费用增长的重要来源。这意味着短期利润改善的“确定性”仍需与中长期投入强度共同评估。</p><h2 id=\"b43ebf02\">汽车业务交付同比回升 但库存天数增加与“区域化”策略并行</h2><p style=\"text-align: justify;\">经营数据方面,一季度特斯拉交付35.80万辆,同比增6%;产量40.84万辆,同比增13%。在特斯拉的口径中,亚太区(APAC)与南美市场的需求继续增长,欧洲、中东和非洲(EMEA)与北美的需求出现反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">但需要注意两点结构性信号:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\">库存压力上行:一季度全球车辆库存“供给天数”升至27天,高于去年同期的22天和四季度的15天。在交付同比增长的同时库存天数走高,通常意味着供需匹配仍在调整,后续可能继续依赖促销、金融方案、产品结构变化或区域调配来消化。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">产品组合向“自动驾驶未来”倾斜:特斯拉强调正优化车型组合,继续推进Model 3/Y全球不同版本,包括两款车的更平价版本与Model YL在中国以外市场推出,并披露Cybertruck已开始在阿联酋交付。</p></li></ol><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉同时重申,预计Robotaxi专属产品Cybercab与Semi卡车将在今年量产。换言之,当前处于试生产/准备阶段。这也意味着汽车业务的“故事线”正从“卖车规模”进一步向“车队化、服务化”过渡。</p><h2 id=\"megapack-3\">能源业务收入回落 但Megapack 3与产能扩张仍在铺垫</h2><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉的能源发电与储能一季度营收24.08亿美元,同比下降12%;储能部署装机量同比下降15%至8.8吉瓦时(GWh),较四季度的创纪录水平环比锐减38%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特斯拉的业务节奏中,能源端更容易受项目确认与交付节奏影响,季度波动并不罕见。</p><p style=\"text-align: justify;\">更值得关注的是产能与产品迭代的中期铺垫。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉披露,休斯敦附近的新超级工厂(Megafactory)持续取得进展,该工厂将为储能系统Megablock生产Megapack 3储能单元,预计今年晚些时候启动生产。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时,特斯拉开始向客户大规模部署并交付纽约超级工厂制造的自主设计太阳能板电池板。该司称,这款新型电池板拥有18个独立的发电区域,数量是传统家用电池板的3倍,使其能够在光照受遮挡的环境下,依然稳定、高效地输出更多电能。该产品在其他方面也实现创新,例如外观设计更加美观,且安装过程更为简便、快捷。</p><p style=\"text-align: justify;\">评论认为,这是特斯拉在强调分区发电能力与安装效率。若后续储能出货恢复,能源业务对毛利的贡献弹性仍在。</p><h2 id=\"fsd-robotaxi\">服务与软件:FSD订阅与Robotaxi里程拉动,非卖车收入加速抬头</h2><p style=\"text-align: justify;\">本季最亮眼的结构变化来自服务与软件相关收入:服务及其他营收37.45亿美元,同比大增42%。从利润表拆分看,服务业务毛利也明显改善,成本增幅低于收入增幅,成为一季度推升整体毛利的重要力量之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">运营指标上,特斯拉披露:</p><ul style=\"\"><li><p>FSD订阅数128万,同比增长51%、环比增约16%;</p></li><li><p>监督版FSD(Supervised)今年4月获荷兰批准,为后续欧盟更多国家审批“开路”;</p></li><li><p>开始将FSD(Supervised)向“仅订阅”模式迁移,意在提升持续性收入与渗透率。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">Robotaxi方面,特斯拉称一季度付费Robotaxi行驶里程环比接近翻倍,并在4月将无人类监督员的Robotaxi服务扩展到达拉斯与休斯敦,在奥斯汀继续扩大无监督运行范围,同时披露更多美国城市处于准备阶段。</p><p style=\"text-align: justify;\">对资本市场而言,这类进展对估值影响往往大于短期交付数字:一旦Robotaxi从“小范围运营”走向“规模化可复制”,特斯拉利润模型就会从“硬件毛利”转向“车队+软件”的复利结构。</p><h2 id=\"id_1718542145\" style=\"text-align: start;\">Q2启动Optimus工厂筹备 第二代产线目标年产1000万台</h2><p style=\"text-align: justify;\">机器人业务方面,特斯拉披露,公司首座大规模Optimus工厂的筹备工作将于第二季度正式启动。这条专为年产 100 万台机器人而设计的第一代产线,将取代加州弗里蒙特工厂现有的 Model S 和 Model X 产线。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,特斯拉正着手为得州超级工厂筹备第二代产线,该产线的设计目标是实现1000万台机器人的长期年产能。</p><h2 id=\"ai-cortex-2-dojo-3\">AI与垂直整合:Cortex 2上线、Dojo 3推进,自研芯片与产能瓶颈并存</h2><p style=\"text-align: justify;\">AI基础设施方面,特斯拉披露,位于得州超级工厂的第二代AI训练超级计算机集群——Cortex 2已上线并开始训练负载,正持续扩充现场训练基础设施,确保为公司的AI产品与服务的开发提供充足的计算资源。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时,特斯拉在继续推进基于超级计算机项目Dojo 3 的定制芯片研发工作,旨在随着时间的推移逐步降低训练成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">更激进的是,特斯拉提出扩展到半导体制造:与SpaceX合作打造大型芯片工厂,并从得州工厂园区内的研究型晶圆厂起步。特斯拉称,4月已完成下一代AI推理处理器的流片。</p><p style=\"text-align: justify;\">电池与材料端,特斯拉在内华达的LFP电芯产线已开始爬坡,在得州推进阴极材料与锂精炼,并强调“电池包产能仍是整车爬坡的限制因素”。这类表述通常意味着:短期交付更多由供应链与制造节拍决定,而不是单纯“有没有订单”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/740f96594f4f028a09fedfff314f297b\" title=\"\" tg-width=\"1025\" tg-height=\"552\"/></p><h2 id=\"fcf-capex\">自由现金流远超预期 资本支出偏低可能是节奏而非强度变化</h2><p style=\"text-align: justify;\">一季度特斯拉:</p><ul 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费用续增特斯拉今年第一季度总营收223.87亿美元,同比增长16%,创2023年第二季度以来最高同比增速,而四季度同比下降3%。一季度非GAAP口径下调整后EPS同比增长52%至0.41美元,较分析师预期0.34美元高20.6%,四季度同比下降17%。分业务看:汽车业务营收162.34亿美元,同比增16%,仍是基本盘,四季度同比下降10%;能源发电与储能营收24.08亿美元,同比降12%,成为主要拖累项,四季度同比增长25%;服务及其他营收37.45亿美元,同比增42%,成为本季最大增量来源,四季度同比增长18%。毛利端改善更为突出:一季度总毛利47.20亿美元,同比增长50%,为四季度增速20%的两倍多。一季度GAAP口径下毛利率由四季度的20.1%提升至21.1%,创2022年第四季度以来单季新高,同比提升478个基点,而分析师预计当季毛利率为17.7%、同比仅提高约14个基点、环比还下降24个基点。一季度营业利润9.41亿美元、营业利润率4.2%,同比提升214个基点,但较四季度的毛利率5.7%有所回落,主要受费用端扩张影响。费用方面,一季度运营费用37.79亿美元,同比增37%,其中研发19.46亿美元、销售及管理18.33亿美元,均明显上行。特斯拉也在财报中点明,AI与其他研发项目、CEO奖励相关股权激励(SBC)以及销售、管理及行政费用(SG&A)是费用增长的重要来源。这意味着短期利润改善的“确定性”仍需与中长期投入强度共同评估。汽车业务交付同比回升 但库存天数增加与“区域化”策略并行经营数据方面,一季度特斯拉交付35.80万辆,同比增6%;产量40.84万辆,同比增13%。在特斯拉的口径中,亚太区(APAC)与南美市场的需求继续增长,欧洲、中东和非洲(EMEA)与北美的需求出现反弹。但需要注意两点结构性信号:库存压力上行:一季度全球车辆库存“供给天数”升至27天,高于去年同期的22天和四季度的15天。在交付同比增长的同时库存天数走高,通常意味着供需匹配仍在调整,后续可能继续依赖促销、金融方案、产品结构变化或区域调配来消化。产品组合向“自动驾驶未来”倾斜:特斯拉强调正优化车型组合,继续推进Model 3/Y全球不同版本,包括两款车的更平价版本与Model YL在中国以外市场推出,并披露Cybertruck已开始在阿联酋交付。特斯拉同时重申,预计Robotaxi专属产品Cybercab与Semi卡车将在今年量产。换言之,当前处于试生产/准备阶段。这也意味着汽车业务的“故事线”正从“卖车规模”进一步向“车队化、服务化”过渡。能源业务收入回落 但Megapack 3与产能扩张仍在铺垫特斯拉的能源发电与储能一季度营收24.08亿美元,同比下降12%;储能部署装机量同比下降15%至8.8吉瓦时(GWh),较四季度的创纪录水平环比锐减38%。在特斯拉的业务节奏中,能源端更容易受项目确认与交付节奏影响,季度波动并不罕见。更值得关注的是产能与产品迭代的中期铺垫。特斯拉披露,休斯敦附近的新超级工厂(Megafactory)持续取得进展,该工厂将为储能系统Megablock生产Megapack 3储能单元,预计今年晚些时候启动生产。同时,特斯拉开始向客户大规模部署并交付纽约超级工厂制造的自主设计太阳能板电池板。该司称,这款新型电池板拥有18个独立的发电区域,数量是传统家用电池板的3倍,使其能够在光照受遮挡的环境下,依然稳定、高效地输出更多电能。该产品在其他方面也实现创新,例如外观设计更加美观,且安装过程更为简便、快捷。评论认为,这是特斯拉在强调分区发电能力与安装效率。若后续储能出货恢复,能源业务对毛利的贡献弹性仍在。服务与软件:FSD订阅与Robotaxi里程拉动,非卖车收入加速抬头本季最亮眼的结构变化来自服务与软件相关收入:服务及其他营收37.45亿美元,同比大增42%。从利润表拆分看,服务业务毛利也明显改善,成本增幅低于收入增幅,成为一季度推升整体毛利的重要力量之一。运营指标上,特斯拉披露:FSD订阅数128万,同比增长51%、环比增约16%;监督版FSD(Supervised)今年4月获荷兰批准,为后续欧盟更多国家审批“开路”;开始将FSD(Supervised)向“仅订阅”模式迁移,意在提升持续性收入与渗透率。Robotaxi方面,特斯拉称一季度付费Robotaxi行驶里程环比接近翻倍,并在4月将无人类监督员的Robotaxi服务扩展到达拉斯与休斯敦,在奥斯汀继续扩大无监督运行范围,同时披露更多美国城市处于准备阶段。对资本市场而言,这类进展对估值影响往往大于短期交付数字:一旦Robotaxi从“小范围运营”走向“规模化可复制”,特斯拉利润模型就会从“硬件毛利”转向“车队+软件”的复利结构。Q2启动Optimus工厂筹备 第二代产线目标年产1000万台机器人业务方面,特斯拉披露,公司首座大规模Optimus工厂的筹备工作将于第二季度正式启动。这条专为年产 100 万台机器人而设计的第一代产线,将取代加州弗里蒙特工厂现有的 Model S 和 Model X 产线。此外,特斯拉正着手为得州超级工厂筹备第二代产线,该产线的设计目标是实现1000万台机器人的长期年产能。AI与垂直整合:Cortex 2上线、Dojo 3推进,自研芯片与产能瓶颈并存AI基础设施方面,特斯拉披露,位于得州超级工厂的第二代AI训练超级计算机集群——Cortex 2已上线并开始训练负载,正持续扩充现场训练基础设施,确保为公司的AI产品与服务的开发提供充足的计算资源。同时,特斯拉在继续推进基于超级计算机项目Dojo 3 的定制芯片研发工作,旨在随着时间的推移逐步降低训练成本。更激进的是,特斯拉提出扩展到半导体制造:与SpaceX合作打造大型芯片工厂,并从得州工厂园区内的研究型晶圆厂起步。特斯拉称,4月已完成下一代AI推理处理器的流片。电池与材料端,特斯拉在内华达的LFP电芯产线已开始爬坡,在得州推进阴极材料与锂精炼,并强调“电池包产能仍是整车爬坡的限制因素”。这类表述通常意味着:短期交付更多由供应链与制造节拍决定,而不是单纯“有没有订单”。自由现金流远超预期 资本支出偏低可能是节奏而非强度变化一季度特斯拉:经营现金流39.37亿美元,同比增长83%。资本支出24.93亿美元,同比增长67%,较分析师预期的41.8亿美元低约40.4%。自由现金流14.44亿美元,同比增长117%,分析师预期为-18.6亿美元,四季度同比降30%至14.2亿美元。特斯拉的资本支出低于预期是一季度现金流超预期的重要原因之一,但不能简单解读为投资收缩。特斯拉在财报中反复强调,正在推进多项多年期基础设施建设(算力、太阳能、电池材料、半导体制造、Cybercab/Semi/Megapack 3、Optimus工厂等)。从这个角度看,支出更像是在季度间摆动、但增长的总体方向不变。资产负债表方面,一季度末,特斯拉的现金及短期投资447.43亿美元,环比增加约7亿美元。公司披露,现金增加的同时还发生了20.02亿美元的SpaceX股权投资,说明其流动性仍较充裕,也愿意在“AI生态/盟友链条”上做更深绑定。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSYY":0.6,"TSLS":0.6,"TSLI":0.6,"CRSH":0.6,"TSLG":0.6,"TSLT":0.6,"TSLY":0.6,"TSL":0.6,"TSLP":0.6,"TSLL":0.6,"TSLQ":0.6,"TSLA":2,"TSDD":0.6,"TSLO":0.6,"TSLR":0.6,"TEST":0.6,"TLA":0.6,"TSII":0.6,"TSLZ":0.6,"TSLW":0.6,"TESL":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":800,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":556575087472688,"gmtCreate":1776911187512,"gmtModify":1776911190322,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"themes":[],"title":"","htmlText":"等能改装已经要换车了,不如退钱,骗子乱许诺这下要吃回旋镖了[开心] 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报道,当地时间周三晚间,马斯克在今年第一季度财报电话会上承认,HW3 <strong>根本不具备实现无监督完全自动驾驶的能力</strong>,特斯拉曾一度乐观认为其能够做到。</p><p>“对于购买了 FSD 的客户,我们实际上<strong>提供的是配备 AI4 硬件车型的折价置换方案</strong>。我们也会提供升级选项,更换车上的电脑,而且很遗憾,要升到 Hardware 4,摄像头也得一起换掉。”</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2026_17/7BDE5CA720556EF98F739CC284C04684EE93491F_size570_w1440_h810.png\"/></p><p>上述说法和特斯拉过去的说法已经明显不同。此前,特斯拉一直说这种改装根本不可行。到了 2024 年第四季度财报电话会,马斯克才松口承认,特斯拉<strong>大概率还是得给这些车升级</strong>,只不过过程会“痛苦而艰难”。马斯克当时还半开玩笑地提到,自己“有点庆幸”买 FSD 套装的人并不算多。</p><p>对花钱买断 FSD 的车主来说,特斯拉现在拿出的解决办法,就是在美国各大都会区<strong>搭建一批迷你工厂来完成改装</strong>。马斯克提到,如果只靠服务中心来升级,速度会非常慢,效率也会很差。“我们基本上需要<strong>小型生产线</strong>来完成这次更换。长远来看,把所有 Hardware 3 车辆都改成 Hardware 4 可能更合理,因为只有这样,这些车才能加入 Robotaxi 车队,并实现无监督完全自动驾驶。”</p><p>马斯克一边承认,真正卡住 HW3 的最大瓶颈是<strong>内存带宽</strong>,另一边又提到,特斯拉正在准备一项<strong>名为“AI4”或“AI4-plus”的升级方案</strong>,把芯片组可用内存从 32GB 提高到 64GB。</p><p>马斯克还提到,等<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>把这项升级涉及的硬件改动完成后,该方案明年就会投产。“看起来,我们将能够用 HW4 实现无监督自动驾驶。”</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克承认特斯拉HW3无法做到无监督FSD</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; 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class=\"title\">\n马斯克承认特斯拉HW3无法做到无监督FSD\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-23 09:56 北京时间 <a href=https://tech.ifeng.com/c/8sYKuvdvgAA><strong>IT之家</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>马斯克承认特斯拉HW3无法做到无监督FSD,将建“迷你工厂”协助升级硬件IT之家 4 月 23 日消息,据外媒 insideevs 报道,当地时间周三晚间,马斯克在今年第一季度财报电话会上承认,HW3 根本不具备实现无监督完全自动驾驶的能力,特斯拉曾一度乐观认为其能够做到。“对于购买了 FSD 的客户,我们实际上提供的是配备 AI4 硬件车型的折价置换方案。我们也会提供升级选项,更换车上的电脑,...</p>\n\n<a href=\"https://tech.ifeng.com/c/8sYKuvdvgAA\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"TLA":"GraniteShares Autocallable TSLA ETF","IE00B19Z8X17.USD":"FTGF CLEARBRIDGE US LARGE CAP GROWTH \"AG\" (USD) ACC","LU0345769128.USD":"NINETY ONE GSF GLOBAL EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0943347566.SGD":"安联收益及增长平衡基金AM H2-SGD","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","LU0820562030.AUD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AMH2\" (AUDHDG) H2 INC","LU0210536198.USD":"JPM US GROWTH \"A\" ACC","IE00B19Z9505.USD":"美盛-美国大盘成长股A 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拭目以待马圣把-10%忽悠成+10%。无人的士说去年大范围铺开,结果到现在依旧沉寂。机器人和芯片更远,跳票更是大概率[微笑] ","listText":"明早又是见证远程畜牧业成果的时候了[得意] 拭目以待马圣把-10%忽悠成+10%。无人的士说去年大范围铺开,结果到现在依旧沉寂。机器人和芯片更远,跳票更是大概率[微笑] ","text":"明早又是见证远程畜牧业成果的时候了[得意] 拭目以待马圣把-10%忽悠成+10%。无人的士说去年大范围铺开,结果到现在依旧沉寂。机器人和芯片更远,跳票更是大概率[微笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/556396490109144","repostId":"2629045943","repostType":2,"repost":{"id":"2629045943","kind":"news","pubTimestamp":1776862429,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2629045943?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-04-22 20:53","market":"sh","language":"zh","title":"特斯拉即将放榜,市场在乎的并非业绩本身,而是AI、Robotaxi、机器人与SpaceX","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2629045943","media":"智通财经","summary":"无论是对于长期聚焦特斯拉增长前景的长线投资者,还是聚焦高频短期超额阿尔法收益的投机势力,基本上都认为特斯拉第一季度的财报数据强弱已退居次位,它们密切盯着的是特斯拉AI叙事、特斯拉AI超算驱动的FSD渗透趋势、Robotaxi与擎天柱人形机器人技术进展与产能兑现节奏、Terafab芯片工厂雄心,以及SpaceX IPO以及SpaceX正在主导的“全球太空AI数据中心”宏大叙事进程。","content":"<html><head></head><body><p>智通财经APP获悉,马斯克创立并掌舵的全球自动驾驶与电动汽车领导者特斯拉(TSLA.US)将在美东时间周三下午(北京时间周四晨间)迎来一次近年来罕见的“业绩盛宴”:即可能时隔多年迎来一份大幅超预期的井喷财务财报。然而,华尔街所聚焦的核心问题在于,随着投资者们寻求更多实质证据来证明埃隆·马斯克的人工智能、自动驾驶、Robotaxi与人形机器人雄心壮志足以支撑该股极高的估值,实际的财务数字很可能会被投资者们默契忽视。</p><p>无论是对于长期聚焦特斯拉增长前景的长线投资者,还是聚焦高频短期超额阿尔法收益的投机势力,基本上都认为特斯拉第一季度的财报数据强弱已退居次位,它们密切盯着的是特斯拉AI叙事、特斯拉AI超算驱动的FSD(全自动驾驶订阅软件)渗透趋势、Robotaxi与擎天柱(Optimus)人形机器人技术进展与产能兑现节奏、Terafab芯片工厂雄心,以及SpaceX IPO以及SpaceX正在主导的“全球太空AI数据中心”宏大叙事进程。</p><p>华尔街分析师平均预测数据显示,这家北美电动汽车制造商在周三美股盘后公布业绩时,第一季度经调整后利润将较上年同期大幅增长30%,总营收则有望实现增长15%。根据机构汇编的数据,这较特斯拉第四季度业绩可谓形成了强劲反转——当时经调整利润大幅下滑逾30%,营收下滑约3%。</p><p>但在很多方面,这些数字如今都只是次要级别因素,因为该股现在主要是围绕特斯拉在人工智能、基于特斯拉独创人工智能超算技术打造的FSD与Robotaxi,以及“擎天柱”(Optimus)人形机器人乃至SpaceX主导的太空AI数据中心领域的宏大蓝图来进行交易与定价。正是这些关于前沿科技的综合因素将特斯拉的股价推升至12月创下的历史最高点。然而,围绕这些目标的诸多疑问,则导致该股自触及创纪录高点以来已暴跌21%,在此期间成为“美股七大科技巨头”(即Magnificent Seven)中表现最差的一只大型科技股票,同时也远远落后于<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数3.9%的涨幅。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3426cec619ad7f28ae5f7396ed8f91aa\" tg-width=\"902\" tg-height=\"618\"/></p><p>如上图所显示的那样,特斯拉股价已经大幅跑输美股大盘。注:数据已进行标准化处理,基于截至2025年12月16日的百分比涨幅;当日特斯拉股价创下历史新高。</p><p>眼下投资者们紧盯着的无疑是Robotaxi扩张能否规模化、擎天柱人形机器人量产/商业化节奏、AI算力资本开支与项目名为 “Terafab”的史诗级芯片制造项目融资路径;此外,SpaceX及其IPO计划、太空AI数据中心蓝图等太空超级叙事俨然已进入特斯拉财报讨论中心。SpaceX引领的商业<a href=\"https://laohu8.com/S/000901\">航天</a>板块增长前景以及SpaceX IPO已经成为了影响特斯拉估值溢价与“马斯克溢价”的关键边际变量。</p><p>SpaceX考虑在6月(马斯克生日附近)上市,融资额可能高达750亿美元,或将超越沙特阿美,成为史上规模最大的IPO。预计估值最高有望达到惊人的2万亿美元,超过特斯拉当前的约1.3万亿美元。而特斯拉、SpaceX以及xAI“三合一”铸就“马斯克超级商业<a href=\"https://laohu8.com/S/00776\">帝国</a>”,可能是马斯克创立的这三家公司的最终宿命。</p><p>随着马斯克近期频繁释放出关于太空AI数据中心、大规模储能、人工智能、完全自动驾驶(FSD)、Robotaxi以及革新式的“擎天柱”(Optimus)人形机器人方面的积极进展,这位世界首富似乎在把“商业<a href=\"https://laohu8.com/S/00031\">航天</a>系统+星链卫星通信+太空AI算力系统/AI大模型+能源/储能+电动汽车+自动驾驶+机器人制造”串成一条可融资、可讲清楚的“超级垂直一体化资产链”,以便在资本市场与产业端同时放大杠杆。能把“AI、通信、航天、能源、机器人”这些全球最热门投资主题或者叙事统一成一个“全栈超级前沿科技基础设施平台”,对超大规模的SpaceX IPO定价与估值、拔高特斯拉估值、前中期IPO路演、投资者结构无疑都有重大帮助。</p><p>特斯拉的AI与机器人、太空AI估值泡沫迎来重大考验</p><p>“投资者们其实是在为一个长达十年的愿景埋单,”长期持有特斯拉股票的Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示,“话虽如此,耐心也是有代价的。”</p><p>特斯拉股东们为这只股票付出的代价的确很高。按未来12个月预期盈利计算,其预期市盈率高达183倍,在标普500指数中仅次于Warner Bros. Discovery Inc.以及波音公司,是第三昂贵的股票。彭博汇编的“美股七巨头”指数的预期市盈率仅仅约为27倍,而之所以处于这一较高水平,正是因为特斯拉相较其他六家科技巨头极其偏离估值与定价常态。</p><p>举例来说,这一组中预期市盈率第二高的是苹果公司,约为30倍预期市盈率,其后是<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet公司,约为26倍。AI芯片超级霸主<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>公司则处于较低位置,其远期估值倍数仅仅为22倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a94abdcdd7c358193b8360737806fd49\" tg-width=\"934\" tg-height=\"522\"/></p><p>因此,一些来自华尔街的投资专业人士表示,强劲的季度业绩——即便超出已经被分析师们持续下调的预期——也不太可能推动这只高估值股票大幅上涨。</p><p>相反,马斯克领导的特斯拉管理层可能需要在业绩电话会议上做好两件事情中的一件,才能让股价摆脱当前低迷困境:其一,是在Robotaxi产能扩张计划上出现实质性的突破进展;其二,是“马斯克增长剧本”里再出现一个极其闪亮的新故事,重新为公司设定目标,并把兑现结果的时钟重新归零——综合所有迹象来看,这一新故事极有可能是与太空AI数据中心建设进程相关联的特斯拉庞大储能系统。</p><p>“当一只股票围绕诸多长期故事进行交易时,市场耐心不会在一夜之间消失,”主要通过衍生品持有特斯拉股票的Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示,“现有持仓群体仍在坚守,但如果没有更清晰的增长型结果,要吸引新的买家就越来越难了。”</p><p>华尔街已经表现出了其偏向悲观的情绪。分析师们在过去12个月中已将第一季度盈利预期下调逾55%,而在过去6个月中又下调了约30%。除了电动汽车销量大幅下滑之外,其他的关键问题还在于,特斯拉的自动驾驶汽车和擎天柱人形机器人距离广泛商业化应用,仍有数年之久,甚至数十年之遥。</p><p>例如,Jefferies的资深分析师Philippe Houchois建立的特斯拉盈利模型显示,要到2027年才将Robotaxi和人形机器人业务营收数据纳入其中。来自<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>(Wells Fargo)的分析师Colin Langan表示,这些项目目前仅有的且渐进式的进展,可能会导致特斯拉不断转向新的增长机会。他对该股给予相当于‘卖出’的最悲观评级。“下一个‘眼花缭乱的新故事’会是什么?我对此深表怀疑。”他在4月13日的一份报告中问道。</p><p>这尤其棘手,因为特斯拉作为唯一一只让投资者可以直接押注马斯克本人的股票,其吸引力很快可能会被大幅削弱——这位亿万富翁的太空探索与商业航天超级巨头SpaceX正计划于今年晚些时候启动首次公开募股。</p><p>“SpaceX潜在IPO的前景,可能将对特斯拉股价构成沉重压力,因为原本可能流向特斯拉的新增散户资金,反而会转向涌入SpaceX,”<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>分析师James Picariello表示。</p><p>马斯克的下一个“超级魔法子弹”会是什么?</p><p>有迹象表明,一些显著变化或者投资者主题切换正在酝酿之中。据报道,在马斯克曾于18个月前称广受期待的2.5万美元车型计划“毫无意义”之后,特斯拉如今正致力于打造一款更便宜的纯电动车型。上个月,马斯克宣布了他的Terafab项目,旨在为机器人、人工智能和太空数据中心大规模制造芯片。与此同时,关于特斯拉与SpaceX潜在合并的猜测仍在持续。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0ce21447674df333704c2d04bcf956e\" tg-width=\"902\" tg-height=\"463\"/></p><p>与此同时,可能推动特斯拉股价上涨的内部市场力量正在减弱。根据S3 Partners的数据,对该股的看空押注已大幅下降,空头仓位约占自由流通股的2%,为2025年2月以来的最低水平。这限制了意外利好触发空头回补(即逼空)的大趋势,从而推动股价飙升的能力。如上图所示的那样,特斯拉股价落后于所有其他超大市值科技股同行们。</p><p>S3董事总经理Matthew Unterman在4月10日的一份报告中写道:“随着空头仓位不再处于高位,回补买盘的动力正在减弱,从而限制了市场吸收下行资金流的能力。”</p><p>特斯拉股价的技术指标也没有带来太多鼓舞。其50日移动均线最近已跌破长期的200日移动均线,形成一种被称为“死亡交叉”的看跌形态,这通常意味着股价走势动能正偏向下跌。</p><p>不过,尽管短期情绪偏负面,Macro Risk Advisors首席技术策略师John Kolovos表示,特斯拉投资者们仍然可以寄望于马斯克祭出一颗“超级魔法子弹”,让这只股票摆脱当前的沉寂状态。“我长期仍然喜欢它,”Kolovos表示,并补充称,投资者“只需要让它走完自己的节奏。”</p><p>马斯克把未来拉满,特斯拉把现实绷紧</p><p>特斯拉是否能把AI、机器人乃至SpaceX太空AI数据中心这些宏大叙事,从远期想象,推进到可以被资本市场迅速验证的执行阶段,可能是推动特斯拉股价迈向新一轮牛市轨迹的最强劲驱动力。市场最需要的,不是一份漂亮利润表,而是一套能证明特斯拉正从“AI期权”走向“里程碑式分阶段兑现”的叙事重置;若没有更清晰的执行证据,哪怕短期数字靓丽,股价也很难摆脱“财报强、估值疲”的状态。</p><p>现在的特斯拉,已经不是一只主要靠季度利润驱动定价的电动汽车股,而是一只主要靠Robotaxi、擎天柱(Optimus)人形机器人与AI超算系统、太空AI算力集群愿景支撑估值的“远期科技资产”;股价真正的反应函数仍取决于管理层能否拿出更清晰的进度表、资本开支路径和兑现节奏。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e09268e90fc318e1cd1f0b69514f843\" tg-width=\"904\" tg-height=\"579\"/></p><p>从产业逻辑来看,特斯拉的长期增长叙事正在从电动车制造,转向“物理AI级别的超级平台公司”。一旦特斯拉的预期增长引擎变成Robotaxi、Optimus、车端推理、机器人推理与xAI/SpaceX的太空训练与部署算力链条,实际的基础设施瓶颈就不再主要是电池和整车零部件,而是高端逻辑芯片、2.5D/3D/3.5D先进封装、数据中心存储芯片、大型太阳能与储能系统以及地缘政治战争局势下的核心供应链安全。</p><p>这也是为何这位世界首富前不久宣布了进军半导体高端制造领域的雄心壮志,称其为“迄今为止历史上最史诗级的芯片制造项目”,该项目名为 “Terafab”。马斯克似乎试图把“芯片短缺”转化为一场改写半导体供给格局的超常规工业豪赌。马斯克并不是单纯想制造更高性能芯片,而是想用一场超常规垂直整合,改写AI、机器人与太空数据中心时代的算力供需版图;但越宏大的跨时代级别愿景,也越暴露出全球先进半导体产能短缺与极高制造门槛的残酷现实。</p><p>作为迄今为止全球最富有的人,马斯克过去曾完成过别人认为不可能完成的事——通过SpaceX打造出具有商业可行性的高频火箭发射业务,通过全球电动汽车领军者特斯拉(<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">Tesla</a> Inc.)让电动汽车进入主流市场,以及通过Starlink(即星链)从太空提供互联网连接基础设施服务。但也有人怀疑,马斯克是否真的能够,甚至是否真的打算,<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>他在奥斯汀勾最新勒出的“最史诗级”造芯行动以及是否真的能够实现他憧憬的“人工智能、自动驾驶、人形机器人以及太空AI数据中心超级蓝图”。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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Discovery Inc.以及波音公司,是第三昂贵的股票。彭博汇编的“美股七巨头”指数的预期市盈率仅仅约为27倍,而之所以处于这一较高水平,正是因为特斯拉相较其他六家科技巨头极其偏离估值与定价常态。举例来说,这一组中预期市盈率第二高的是苹果公司,约为30倍预期市盈率,其后是谷歌母公司Alphabet公司,约为26倍。AI芯片超级霸主英伟达公司则处于较低位置,其远期估值倍数仅仅为22倍。因此,一些来自华尔街的投资专业人士表示,强劲的季度业绩——即便超出已经被分析师们持续下调的预期——也不太可能推动这只高估值股票大幅上涨。相反,马斯克领导的特斯拉管理层可能需要在业绩电话会议上做好两件事情中的一件,才能让股价摆脱当前低迷困境:其一,是在Robotaxi产能扩张计划上出现实质性的突破进展;其二,是“马斯克增长剧本”里再出现一个极其闪亮的新故事,重新为公司设定目标,并把兑现结果的时钟重新归零——综合所有迹象来看,这一新故事极有可能是与太空AI数据中心建设进程相关联的特斯拉庞大储能系统。“当一只股票围绕诸多长期故事进行交易时,市场耐心不会在一夜之间消失,”主要通过衍生品持有特斯拉股票的Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示,“现有持仓群体仍在坚守,但如果没有更清晰的增长型结果,要吸引新的买家就越来越难了。”华尔街已经表现出了其偏向悲观的情绪。分析师们在过去12个月中已将第一季度盈利预期下调逾55%,而在过去6个月中又下调了约30%。除了电动汽车销量大幅下滑之外,其他的关键问题还在于,特斯拉的自动驾驶汽车和擎天柱人形机器人距离广泛商业化应用,仍有数年之久,甚至数十年之遥。例如,Jefferies的资深分析师Philippe Houchois建立的特斯拉盈利模型显示,要到2027年才将Robotaxi和人形机器人业务营收数据纳入其中。来自富国银行(Wells Fargo)的分析师Colin Langan表示,这些项目目前仅有的且渐进式的进展,可能会导致特斯拉不断转向新的增长机会。他对该股给予相当于‘卖出’的最悲观评级。“下一个‘眼花缭乱的新故事’会是什么?我对此深表怀疑。”他在4月13日的一份报告中问道。这尤其棘手,因为特斯拉作为唯一一只让投资者可以直接押注马斯克本人的股票,其吸引力很快可能会被大幅削弱——这位亿万富翁的太空探索与商业航天超级巨头SpaceX正计划于今年晚些时候启动首次公开募股。“SpaceX潜在IPO的前景,可能将对特斯拉股价构成沉重压力,因为原本可能流向特斯拉的新增散户资金,反而会转向涌入SpaceX,”法国巴黎银行分析师James Picariello表示。马斯克的下一个“超级魔法子弹”会是什么?有迹象表明,一些显著变化或者投资者主题切换正在酝酿之中。据报道,在马斯克曾于18个月前称广受期待的2.5万美元车型计划“毫无意义”之后,特斯拉如今正致力于打造一款更便宜的纯电动车型。上个月,马斯克宣布了他的Terafab项目,旨在为机器人、人工智能和太空数据中心大规模制造芯片。与此同时,关于特斯拉与SpaceX潜在合并的猜测仍在持续。与此同时,可能推动特斯拉股价上涨的内部市场力量正在减弱。根据S3 Partners的数据,对该股的看空押注已大幅下降,空头仓位约占自由流通股的2%,为2025年2月以来的最低水平。这限制了意外利好触发空头回补(即逼空)的大趋势,从而推动股价飙升的能力。如上图所示的那样,特斯拉股价落后于所有其他超大市值科技股同行们。S3董事总经理Matthew Unterman在4月10日的一份报告中写道:“随着空头仓位不再处于高位,回补买盘的动力正在减弱,从而限制了市场吸收下行资金流的能力。”特斯拉股价的技术指标也没有带来太多鼓舞。其50日移动均线最近已跌破长期的200日移动均线,形成一种被称为“死亡交叉”的看跌形态,这通常意味着股价走势动能正偏向下跌。不过,尽管短期情绪偏负面,Macro Risk Advisors首席技术策略师John Kolovos表示,特斯拉投资者们仍然可以寄望于马斯克祭出一颗“超级魔法子弹”,让这只股票摆脱当前的沉寂状态。“我长期仍然喜欢它,”Kolovos表示,并补充称,投资者“只需要让它走完自己的节奏。”马斯克把未来拉满,特斯拉把现实绷紧特斯拉是否能把AI、机器人乃至SpaceX太空AI数据中心这些宏大叙事,从远期想象,推进到可以被资本市场迅速验证的执行阶段,可能是推动特斯拉股价迈向新一轮牛市轨迹的最强劲驱动力。市场最需要的,不是一份漂亮利润表,而是一套能证明特斯拉正从“AI期权”走向“里程碑式分阶段兑现”的叙事重置;若没有更清晰的执行证据,哪怕短期数字靓丽,股价也很难摆脱“财报强、估值疲”的状态。现在的特斯拉,已经不是一只主要靠季度利润驱动定价的电动汽车股,而是一只主要靠Robotaxi、擎天柱(Optimus)人形机器人与AI超算系统、太空AI算力集群愿景支撑估值的“远期科技资产”;股价真正的反应函数仍取决于管理层能否拿出更清晰的进度表、资本开支路径和兑现节奏。从产业逻辑来看,特斯拉的长期增长叙事正在从电动车制造,转向“物理AI级别的超级平台公司”。一旦特斯拉的预期增长引擎变成Robotaxi、Optimus、车端推理、机器人推理与xAI/SpaceX的太空训练与部署算力链条,实际的基础设施瓶颈就不再主要是电池和整车零部件,而是高端逻辑芯片、2.5D/3D/3.5D先进封装、数据中心存储芯片、大型太阳能与储能系统以及地缘政治战争局势下的核心供应链安全。这也是为何这位世界首富前不久宣布了进军半导体高端制造领域的雄心壮志,称其为“迄今为止历史上最史诗级的芯片制造项目”,该项目名为 “Terafab”。马斯克似乎试图把“芯片短缺”转化为一场改写半导体供给格局的超常规工业豪赌。马斯克并不是单纯想制造更高性能芯片,而是想用一场超常规垂直整合,改写AI、机器人与太空数据中心时代的算力供需版图;但越宏大的跨时代级别愿景,也越暴露出全球先进半导体产能短缺与极高制造门槛的残酷现实。作为迄今为止全球最富有的人,马斯克过去曾完成过别人认为不可能完成的事——通过SpaceX打造出具有商业可行性的高频火箭发射业务,通过全球电动汽车领军者特斯拉(Tesla 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畜牧业这块,马圣没得说的","listText":"主业肯定一塌糊涂,无非是老一套模式,转移注意力,说自己的芯片和机器人准备量产,叫大家别卖股票,特斯拉要冲十万亿美元[开心] 畜牧业这块,马圣没得说的","text":"主业肯定一塌糊涂,无非是老一套模式,转移注意力,说自己的芯片和机器人准备量产,叫大家别卖股票,特斯拉要冲十万亿美元[开心] 畜牧业这块,马圣没得说的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/555683969365680","repostId":"2628312711","repostType":2,"repost":{"id":"2628312711","kind":"news","pubTimestamp":1776690799,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2628312711?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-04-20 21:13","market":"us","language":"zh","title":"财报前瞻 | 特斯拉绩前接连释放积极信号!Robotaxi、FSD以及Cybercab能否支撑后续涨势?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2628312711","media":"智通财经","summary":"在汽车交付不及预期、盈利持续承压的背景下,投资者尤为关注无人驾驶出租车Robotaxi的落地进度、全自动驾驶系统FSD的技术迭代,以及Cybercab车型的量产情况。值得关注的是,财报披露前夕,特斯拉股价已率先迎来回暖,上周累计反弹近15%,终结了长达八周的连续下跌态势。FSD与Cybercab特斯拉发力无人驾驶出租车业务之际,整体汽车销量增速放缓,已拖累公司利润率与现金流表现。","content":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>将于美东时间周三盘后(北京时间周四早间)披露最新季度财报。在汽车交付不及预期、盈利持续承压的背景下,投资者尤为关注无人驾驶出租车Robotaxi的落地进度、全自动驾驶系统FSD的技术迭代,以及Cybercab车型的量产情况。这些关键信息或将直接影响特斯拉股价的后续走向。</p><p>值得关注的是,财报披露前夕,特斯拉股价已率先迎来回暖,上周累计反弹近15%,终结了长达八周的连续下跌态势。主要原因包括:中东局势缓和提振了市场情绪,美股科技板块整体走强;与此同时,特斯拉在自研AI芯片领域接连释放积极信号。</p><p><strong>一季度业绩前瞻</strong></p><p>在多重利好推动股价大幅反弹之际,特斯拉将于周三美股盘后正式发布一季度财报。</p><p>分析师预计,特斯拉一季度营收约为220.8亿美元,同比下降9%;调整后每股收益0.35美元;调整后EBITDA预计降至32.17亿美元,同比下滑14.4%。</p><p>本月稍早,特斯拉公布一季度全球交付量为358,023辆,同比增长6.3%,低于市场预期的364,645辆。值得注意的是,去年一季度受ModelY换代影响,交付基数偏低,因此同比数据参考性有限。</p><p><strong>Robotaxi扩张进度</strong></p><p>投资者在周三特斯拉财报会议上的核心关注点,将是无人驾驶出租车在新城市的落地时间表以及自动驾驶技术的最新研发进展。</p><p>自2025年6月上线以来,CEO埃隆・马斯克已多次强调Robotaxi业务对公司未来发展的重要性。</p><p>在今年1月的四季度财报电话会议上,特斯拉高管曾表示,计划上半年将无人驾驶出租车服务拓展至另外9座城市,但截至目前尚未新增任何城市。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师Andrew Percoco表示:“奥斯汀首次出现无安全员的无人驾驶出租车后,市场情绪一度高涨,但后续推广速度确实慢于预期。看空者认为这表明特斯拉的技术存在缺陷,但我们认为现在下此结论为时过早。”</p><p>瑞银则表示,预计今年特斯拉无人驾驶出租车业务不会实现 “有意义的规模化扩张”,不过该行已将特斯拉评级从 “卖出” 上调至 “中性”。</p><p>特斯拉此前已未能兑现2025年底无人驾驶出租车的落地目标。马斯克曾承诺,该服务将在2025年末覆盖8至10座城市,相关计划最终被迫推迟。</p><p><strong>FSD与Cybercab</strong></p><p>特斯拉发力无人驾驶出租车业务之际,整体汽车销量增速放缓,已拖累公司利润率与现金流表现。</p><p>摩根士丹利的Percoco表示:“随着资本支出翻倍、自由现金流转负,投资者需要更明确的信号,证明无安全员的自动驾驶即将来临,这样才能支撑该股票的估值。”</p><p>为了驱动其无人驾驶出租车,特斯拉需要完善真正的自动驾驶技术。即便本月刚推出的最新版完全自动驾驶(FSD)系统,仍要求驾驶员全程保持高度警惕。马斯克曾称,最新 FSD 将让车辆具备 “感知意识”,尽管这一说法略显夸张,但特斯拉表示,此次更新使车辆反应速度提升了 20%。</p><p>投资者同样期待听到专为无人驾驶出租车业务打造的Cybercab车型的产能进展。该车型已于本月投产。近几周来,奥斯汀超级工厂内 Cybercab 的相关照片已在网络流传。</p><p>尽管特拉斯股价上周大幅反弹,但年初至今仍下跌11%。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 特斯拉绩前接连释放积极信号!Robotaxi、FSD以及Cybercab能否支撑后续涨势?</title>\n<style 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Percoco表示:“奥斯汀首次出现无安全员的无人驾驶出租车后,市场情绪一度高涨,但后续推广速度确实慢于预期。看空者认为这表明特斯拉的技术存在缺陷,但我们认为现在下此结论为时过早。”瑞银则表示,预计今年特斯拉无人驾驶出租车业务不会实现 “有意义的规模化扩张”,不过该行已将特斯拉评级从 “卖出” 上调至 “中性”。特斯拉此前已未能兑现2025年底无人驾驶出租车的落地目标。马斯克曾承诺,该服务将在2025年末覆盖8至10座城市,相关计划最终被迫推迟。FSD与Cybercab特斯拉发力无人驾驶出租车业务之际,整体汽车销量增速放缓,已拖累公司利润率与现金流表现。摩根士丹利的Percoco表示:“随着资本支出翻倍、自由现金流转负,投资者需要更明确的信号,证明无安全员的自动驾驶即将来临,这样才能支撑该股票的估值。”为了驱动其无人驾驶出租车,特斯拉需要完善真正的自动驾驶技术。即便本月刚推出的最新版完全自动驾驶(FSD)系统,仍要求驾驶员全程保持高度警惕。马斯克曾称,最新 FSD 将让车辆具备 “感知意识”,尽管这一说法略显夸张,但特斯拉表示,此次更新使车辆反应速度提升了 20%。投资者同样期待听到专为无人驾驶出租车业务打造的Cybercab车型的产能进展。该车型已于本月投产。近几周来,奥斯汀超级工厂内 Cybercab 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style=\"text-align: justify;\">其中三位消息人士称,这款紧凑型SUV将在中国生产,另一位则表示特斯拉还计划将生产扩大至美国和欧洲。两位消息人士透露,该车长度为4.28米(约14英尺),明显短于特斯拉最畅销的Model Y SUV,后者长度约为15.7英尺。</p><p style=\"text-align: justify;\">据了解,特斯拉首席执行官埃隆・马斯克曾在2024年决定取消备受期待的低成本电动汽车项目,转而将公司重心投向自动驾驶出租车和人形机器人领域。目前关键问题在于,此次研发小型SUV的举措,究竟是标志着特斯拉战略重回面向大众市场的有人驾驶电动汽车,还是这款新车型将更契合其完全自动驾驶汽车的愿景。</p><p style=\"text-align: justify;\">据一位了解新车项目的人士以及一位熟知特斯拉当前产品理念的员工称,这样一款车型有可能同时服务于这两个目标。这位特斯拉员工既未证实也未否认任何具体车型的细节,但总体表示,特斯拉目前的目标是打造可实现无人驾驶,但同时也提供有人驾驶选项的车型。</p><p style=\"text-align: justify;\">该人士还指出,尽管特斯拉致力于全系车型实现完全自动驾驶,但也意识到,全球许多市场在未来数年内仍无法大规模接受或法规上认可无人驾驶车辆。因此,保留某款车型是否配备驾驶控制装置的选项,有助于增加销量,并确保特斯拉的汽车工厂维持接近满产状态。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特斯拉追逐无人驾驶未来的同时,一些分析师预测,为其带来绝大部分收入的传统电动汽车,将连续第三年出现销量下滑。截至目前,特斯拉仅在得克萨斯州奥斯汀运营少量自动驾驶出租车,其中许多车辆的副驾驶座位上还配备有人类安全员。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉未对有关新车型计划的置评请求作出回应。</p><p style=\"text-align: justify;\">四位了解该项目的人士均表示,该项目仍处于早期开发阶段。目前无法确定特斯拉是否已批准这款汽车投入生产。</p><p style=\"text-align: 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2计划,不过仍打算在同一平台上开发无人驾驶出租车。当时,特斯拉在中国的主要电动汽车竞争对手已开始生产价格更低的车型。同年晚些时候,马斯克表示,对于特斯拉而言,生产一款面向有人驾驶的2.5万美元电动汽车“毫无意义”且“愚蠢”,因为公司很快将推出无人驾驶汽车。</p><p style=\"text-align: justify;\">一位前特斯拉经理表示,一款全新的廉价传统汽车,将与特斯拉在2025年年中之前的理念存在显著差异。该经理称,在此之前,特斯拉已放弃大规模生产入门级汽车的努力,转而将无人驾驶出租车视为降低乘客每英里出行成本以及车主充电成本的关键。</p><p style=\"text-align: justify;\">在取消Model 2计划后,马斯克和其他特斯拉高管曾含糊地描述过新型“更实惠”电动汽车的不同计划。然而,去年秋季推出的车型,只是当前Model 3和Model Y的精简版,以新的“标准”配置级别推出,仅提供适度的折扣。</p><p style=\"text-align: justify;\">Model 3标准续航版在美国的售价为36990美元,Model Y为39990美元,一些投资者认为这个价格过高,难以吸引新的消费群体,且对特斯拉的整体销量尚未产生显著影响。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>无人驾驶Cybercab能否如期推进?</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在公开场合,马斯克和特斯拉持续强调无人驾驶出租车和人形机器人计划,这有效地维持了特斯拉令人瞩目的市值。</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉的市值约为1.3万亿美元,远远超过其财务基本面所应支撑的水平,即便与其他高估值科技同行相比亦是如此。去年,投资者批准了一项薪酬方案,根据一系列产品和财务目标,马斯克最多可获得1万亿美元的特斯拉股票。</p><p style=\"text-align: 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","text":"4月22日,马圣的远程畜牧业又要发光发热了吗[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/551023926769432","repostId":"2625708989","repostType":2,"repost":{"id":"2625708989","kind":"news","pubTimestamp":1775540846,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2625708989?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-04-07 13:47","market":"us","language":"zh","title":"小摩绩前唱空特斯拉,警告股价恐暴跌60%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2625708989","media":"智通财经","summary":"Brinkma及其团队目前预计特斯拉第一季度每股收益为0.30美元,低于此前预期的0.43美元,而市场普遍预期为0.38美元。他指出,尽管交付量增长乏力,但“令人难以置信的是”,特斯拉当前股价仍比2022年6月交付量达到峰值时高出50%以上。据悉,特拉斯将于4月22日公布一季度财报。由于一季度交付量不及预期,特拉斯股价近期走低。","content":"<html><head></head><body><p>智通财经APP获悉,在<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA.US)发布第一季度财报前,长期看空特斯拉的<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>周一重申了对这家电动汽车和自动驾驶公司的“减持”评级。</p><p>分析师Ryan Brinkman指出,特斯拉第一季度的交付报告表现不佳,且储能设备的安装量也出现了同比下降。Brinkma及其团队目前预计特斯拉第一季度每股收益为0.30美元,低于此前预期的0.43美元,而市场普遍预期为0.38美元。</p><p>Brinkman表示:“我们仍然认为特斯拉股价将下跌60%,至我们设定的2026年12月145美元目标价,并建议投资者对特斯拉股票保持高度谨慎。尽管特斯拉股价上涨反映出市场对其未来数年盈利预期的大幅增强,但与此同时,至少到2030年前,所有业绩指标的普遍预期都出现了大幅下降,因此,投资者要充分考虑到执行风险以及资金的时间价值。” 他指出,尽管交付量增长乏力,但“令人难以置信的是”,特斯拉当前股价仍比2022年6月交付量达到峰值时高出50%以上。</p><p>展望未来,摩根大通认为特斯拉的投资利好因素,例如其高度差异化的商业模式、有吸引力的产品组合和领先的技术,无法完全抵消其高于平均水平的执行风险、日益激烈的竞争、品牌形象争议不断以及估值所带来的影响。</p><p>据悉,特拉斯将于4月22日公布一季度财报。由于一季度交付量不及预期,特拉斯股价近期走低。该股周一跌超2%,报352.82美元,今年以来下跌22%。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小摩绩前唱空特斯拉,警告股价恐暴跌60%</title>\n<style 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Brinkman指出,特斯拉第一季度的交付报告表现不佳,且储能设备的安装量也出现了同比下降。Brinkma及其团队目前预计特斯拉第一季度每股收益为0.30美元,低于此前预期的0.43美元,而市场普遍预期为0.38美元。Brinkman表示:“我们仍然认为特斯拉股价将下跌60%,至我们设定的2026年12月145美元目标价,并建议投资者对特斯拉股票保持高度谨慎。尽管特斯拉股价上涨反映出市场对其未来数年盈利预期的大幅增强,但与此同时,至少到2030年前,所有业绩指标的普遍预期都出现了大幅下降,因此,投资者要充分考虑到执行风险以及资金的时间价值。” 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justify;\"><strong>“我们认为,我们的新预测更加贴近买方对于47万至47.5万辆区间的预期。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">但他也指出:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“尽管最终数据可能符合买方预期,但我们通常发现,股价仍会根据是否超出或低于媒体的‘头条数字’而产生反应。”</strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e222fca6e46bbf77139138eb88e10025\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"293\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉股价周三收涨近4%,今年迄今涨幅接近10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3802563c9fe30ce2449b19b890f13f3a\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Spak在报告中指出,瑞银之所以上调预测,是因为第三季度在多个市场的交付表现超出预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先,在美国市场,消费者为了赶上2025年9月底即将到期的《通胀削减法案》(IRA)下7500美元电动车税收抵免,推动了特斯拉销量大增。瑞银认为,本季度可能创下自2023年中以来美国季度交付量最高纪录,甚至可能是有史以来最高水平。然而,分析师也警告,当前的强劲需求很可能属于“提前透支”,意味着即使特斯拉在第四季度推出“低价版”Model Y,交付量仍可能环比下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">欧洲市场也展现复苏迹象。数据显示,第三季度前两个月,特斯拉在欧洲前八大市场的交付量环比增长约22%。中国市场方面,零售交付量(即批发减去出口)环比增长约45%,表现同样稳健。此外,瑞银指出,土耳其和韩国市场的交付增长也值得关注。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在库存方面,瑞银预计本季度交付量将超过产量,幅度可能达到7%,这将有助于特斯拉降低库存水平。</strong>相比之下,2025年第二季度产量曾超出交付量约2.6万辆,占比6%。</p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银同时预计,特斯拉将在财报中披露本季度能源储能系统部署情况。尽管受到会计确认规则的限制,该数据难以即时核实,瑞银预测部署量为10.4GWh,环比增长8%,基本与Visible Alpha市场共识的10.9GWh持平,也高于上一季度的9.6GWh。Spak提醒投资者,能源储能业务具有周期性波动,单季度数据不宜过度解读。</p><p style=\"text-align: justify;\">展望未来,瑞银预计2025年第四季度交付量将为42.8万辆,环比下降10%,同比下降14%。这一预估已经考虑了中国市场Model Y L车型的推出,以及美国市场可能面世的“低价版”Model Y。</p><p style=\"text-align: justify;\">全年方面,瑞银将2025年交付总量预期从151万辆上调至162万辆,尽管同比仍下降9%,但与市场共识持平。2026年交付量预期则略下调至160万辆,较市场共识低14%。瑞银表示,将在10月2日特斯拉公布实际交付数据后更新其财务模型。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管短期交付数据有所改善,Spak在报告最后仍强调:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“特斯拉股价的主要驱动力更多来自于人工智能的市场叙事,而非其汽车主业。”</strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img 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justify;\"><strong>瑞银最新预测特斯拉第三季度交付量为47.5万辆,较去年同期增长3%,较上一季度增长24%,明显高于此前预估的43.1万辆。</strong>这一数字比市场数据平台Visible Alpha的共识高出约8%,但与投资机构买方的预期更加接近,后者普遍预估交付量在47万至47.5万辆之间。</p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银分析师Joseph Spak在周一发布的报告中表示:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“我们认为,我们的新预测更加贴近买方对于47万至47.5万辆区间的预期。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">但他也指出:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“尽管最终数据可能符合买方预期,但我们通常发现,股价仍会根据是否超出或低于媒体的‘头条数字’而产生反应。”</strong></p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e222fca6e46bbf77139138eb88e10025\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"293\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉股价周三收涨近4%,今年迄今涨幅接近10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3802563c9fe30ce2449b19b890f13f3a\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Spak在报告中指出,瑞银之所以上调预测,是因为第三季度在多个市场的交付表现超出预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先,在美国市场,消费者为了赶上2025年9月底即将到期的《通胀削减法案》(IRA)下7500美元电动车税收抵免,推动了特斯拉销量大增。瑞银认为,本季度可能创下自2023年中以来美国季度交付量最高纪录,甚至可能是有史以来最高水平。然而,分析师也警告,当前的强劲需求很可能属于“提前透支”,意味着即使特斯拉在第四季度推出“低价版”Model Y,交付量仍可能环比下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">欧洲市场也展现复苏迹象。数据显示,第三季度前两个月,特斯拉在欧洲前八大市场的交付量环比增长约22%。中国市场方面,零售交付量(即批发减去出口)环比增长约45%,表现同样稳健。此外,瑞银指出,土耳其和韩国市场的交付增长也值得关注。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在库存方面,瑞银预计本季度交付量将超过产量,幅度可能达到7%,这将有助于特斯拉降低库存水平。</strong>相比之下,2025年第二季度产量曾超出交付量约2.6万辆,占比6%。</p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银同时预计,特斯拉将在财报中披露本季度能源储能系统部署情况。尽管受到会计确认规则的限制,该数据难以即时核实,瑞银预测部署量为10.4GWh,环比增长8%,基本与Visible Alpha市场共识的10.9GWh持平,也高于上一季度的9.6GWh。Spak提醒投资者,能源储能业务具有周期性波动,单季度数据不宜过度解读。</p><p style=\"text-align: justify;\">展望未来,瑞银预计2025年第四季度交付量将为42.8万辆,环比下降10%,同比下降14%。这一预估已经考虑了中国市场Model Y L车型的推出,以及美国市场可能面世的“低价版”Model Y。</p><p style=\"text-align: justify;\">全年方面,瑞银将2025年交付总量预期从151万辆上调至162万辆,尽管同比仍下降9%,但与市场共识持平。2026年交付量预期则略下调至160万辆,较市场共识低14%。瑞银表示,将在10月2日特斯拉公布实际交付数据后更新其财务模型。</p><p style=\"text-align: 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Y,交付量仍可能环比下降。欧洲市场也展现复苏迹象。数据显示,第三季度前两个月,特斯拉在欧洲前八大市场的交付量环比增长约22%。中国市场方面,零售交付量(即批发减去出口)环比增长约45%,表现同样稳健。此外,瑞银指出,土耳其和韩国市场的交付增长也值得关注。在库存方面,瑞银预计本季度交付量将超过产量,幅度可能达到7%,这将有助于特斯拉降低库存水平。相比之下,2025年第二季度产量曾超出交付量约2.6万辆,占比6%。瑞银同时预计,特斯拉将在财报中披露本季度能源储能系统部署情况。尽管受到会计确认规则的限制,该数据难以即时核实,瑞银预测部署量为10.4GWh,环比增长8%,基本与Visible Alpha市场共识的10.9GWh持平,也高于上一季度的9.6GWh。Spak提醒投资者,能源储能业务具有周期性波动,单季度数据不宜过度解读。展望未来,瑞银预计2025年第四季度交付量将为42.8万辆,环比下降10%,同比下降14%。这一预估已经考虑了中国市场Model Y L车型的推出,以及美国市场可能面世的“低价版”Model Y。全年方面,瑞银将2025年交付总量预期从151万辆上调至162万辆,尽管同比仍下降9%,但与市场共识持平。2026年交付量预期则略下调至160万辆,较市场共识低14%。瑞银表示,将在10月2日特斯拉公布实际交付数据后更新其财务模型。尽管短期交付数据有所改善,Spak在报告最后仍强调:“特斯拉股价的主要驱动力更多来自于人工智能的市场叙事,而非其汽车主业。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLL":1.5,"TSLA":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2584,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4200747074916302","authorId":"4200747074916302","name":"sacredling","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1a5dd9339674724cde9c0cb76421647d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4200747074916302","authorIdStr":"4200747074916302"},"content":"200多喊到现在400多了,倒是使劲空嘛,说再多都没用","text":"200多喊到现在400多了,倒是使劲空嘛,说再多都没用","html":"200多喊到现在400多了,倒是使劲空嘛,说再多都没用"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":409615494414632,"gmtCreate":1741013693712,"gmtModify":1741019403619,"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"畜牧教主马斯克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3560418186602071","authorIdStr":"3560418186602071"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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机器人,自动出租依然是块没有盈利的饼,继续下跌","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> 488接盘的兄弟也太可怜了,估计得等一两年了(前提是马大炮靠谱)光靠梦想果然不行啊,还是得马大炮发一下x拯救一下。要怪就怪教主太能吹了,那么多优惠政策也完不成任务[开心] 机器人,自动出租依然是块没有盈利的饼,继续下跌","text":"$特斯拉(TSLA)$ 488接盘的兄弟也太可怜了,估计得等一两年了(前提是马大炮靠谱)光靠梦想果然不行啊,还是得马大炮发一下x拯救一下。要怪就怪教主太能吹了,那么多优惠政策也完不成任务[开心] 机器人,自动出租依然是块没有盈利的饼,继续下跌","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":25,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/388293509525656","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11128,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3496384095022760","authorId":"3496384095022760","name":"NasdaqBoy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5f6049b2d05961871c854c34053f3cba","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3496384095022760","authorIdStr":"3496384095022760"},"content":"长期看好,FSD和cyber truck 落地中国的时候,就是股价上涨到1000的时候。","text":"长期看好,FSD和cyber truck 落地中国的时候,就是股价上涨到1000的时候。","html":"长期看好,FSD和cyber truck 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