1. ConsenSys 成立瑞士非营利组织 Linea 协会，加速 zkEVM 网络去中心化 ConsenSys 宣布成立位于瑞士的非营利组织 Linea 协会，旨在推进其 Layer-2 零知识以太坊虚拟机（zkEVM）Rollup 网络 Linea 的去中心化进程。该协会将专注于支持 Linea 技术、拓展市场以及推进去中心化路线图。Linea 产品负责人 Declan Fox 表示，协会计划在 2025 年第一季度推出 Linea 代币，实现代币持有者对协会特定活动的治理权。 2. Top 15 公链跨链桥资金净流动排名前三依次为 Base\Solana\Sui 过去一周，Top 15 公链跨链桥资金净流动排名前三依次为 Base\Solana\Sui，垫底前三依次为 Polygon\ETH\Blast。 据吴说研究员的进一步调研，Polygon 流出的 96% 可能是预测市场热点散去后回流会以太坊主网，Base 流入的 82% 来自以太坊的 ETH 跨入，以太坊的流出主要流向 Arbitrum\Base\Solana。 3. Starknet：将于 11 月 26 日在主网启动 STRK 质押功能 以太坊 Layer 2 网络 Starknet 宣布将于 11 月 26 日在主网启动 STRK 代币质押功能。该功能已在 Sepolia 测试网进行了广泛测试，即将进入第一阶段部署。参与质押有两种方式：成为验证者：需质押至少 20,000 枚 STRK 并运行全节点；成为委托者：只需从可用列表中选择一个验证者，并持有 STRK 代币即可。无论是验证者还是委托者，解除质押均需要 21 天的锁定期。 4. Movement 联创 Rushi Manche：Movement 主网即将到来 Movement 联创 Rushi Manche 发推表示，Movement 主网即将
吴说
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从 4337 到 7702：深入解读以太坊账户抽象赛道的过去与未来
作者 | 十四君 前言 本文整体分两大模块： 上半段，将从 2015 年起的首个 AA 提案出发，系统整理目前为止的 Eip 提案主要内容，期望由史出发挖掘 AA 历史提案的历程，并综合性评价各方案优缺点。 下半段，着重对比 EIP4337 提出之后面临的市场低迷反馈，再深入分析如今即将被纳入下个版本以太坊升级的 EIP7702，此提案一旦合并，将全方位改变链上应用形态。 EIP-7702 具有划时代的改变，且听十四君细细讲来。 1. 账号抽象的背景 1.1 账号抽象的意义定位 以太坊创始人 vitalik 在 2023 年年底再次更新 ETH 发展路线图，但其中针对账号抽象的设定，并未改过。如今的主流模式也正是从 EIP-4337，步入到下一个阶段 VoluntaryEOA Conversion（自愿转换 EOA 账号）。 在 EIP4337 推出一年多以来（在 2023.3.1 号丹佛的 WalletCon 上，官宣由以太坊基金会开发人员设计实现的 ERC-4337 的核心合约已经通过了 OpenZeppelin 的审计，被认为是正式推出的历史节点）。 始终是只得到用户的广泛认可，但并不被广泛使用，如此矛盾的市场环境下，让 EIP-7702 的进度被大幅提前，乃至已经被确认将在下一次升级被合并其中。 1.2 账号抽象的市场现状 无需多言，直接看数据吧。 经过一年半的发展，EIP4337 在主流链账号的集合下，仅仅有 1200W 的地址数，其中最为让人惊讶的是在以太坊主网上，活跃地址仅仅 6,764 个，或许统计维度有所问题，但至少与 EOA 与 CA 的地址数相差甚广，要知道以太坊主网上独立地址数已经达到 2 亿 7 千万。 可以说在主网上 EIP4337 是毫无实质性发展。 不过，这并不磨灭 AA 的本质价值，因为他从一开始的 EIP4337 的设计就注定了，他面对主
从 4337 到 7702：深入解读以太坊账户抽象赛道的过去与未来
一周热门项目动态：Linea 计划明年一季度推出代币、Movement 即将推出主网、链上交易工具 DEXX 被盗超千万美元等（1110-1116）
一周热门项目动态：Linea 计划明年一季度推出代币、Movement 即将推出主网、链上交易工具 DEXX 被盗超千万美元等（1110-1116）
解读 MicroStrategy 的债券结构：狂买比特币是否安全？熊市会否被强制清算?
作者 | BitMEX Research 摘要：本文将重点探讨微策略债券的结构，并分析在债券人要求现金赎回情况下，微策略是否可能被迫出售比特币以偿还债券持有人。基于目前的债务结构，我们认为发生强制清算的可能性极低。然而，鉴于比特币价格的剧烈波动，一切皆有可能。 微策略公司持有超过 25 万枚比特币，其股价相较于净资产价值 (NAV) 存在显著溢价。这不禁让人联想到在上个周期中，灰度比特币信托基金 (GBTC) 在转换为 ETF 之前也曾出现过类似的高溢价现象，并因此吸引了大量资金涌入。然而，对于这两种投资工具为何能以如此高的溢价进行交易，我们不得其解，也无法给出合理的解释。更令人困惑的是，微策略甚至能够以溢价估值增发大量股票，用以购入更多比特币，从而推高每股账面价值。这种看似 “无限资金” 的循环操作令人费解。自启动比特币战略以来，微策略已宣布了五次股权增发，累计筹集资金高达 44 亿美元。 MSTR 流通股 (百万) 图片 历史似乎在重演。微策略的老板 Michael Saylor 在比特币领域因一些颇具争议的立场而被许多人视为 “坏人”。这些立场包括：他对支持比特币开发者的明显敌意，对隐私技术的反对，以及他对自我托管短暂但直言不讳的反对。同样，控制灰度的 Barry Silbert 先生也因其是 2017 年 “纽约协议” 的主要组织者而饱受争议，该协议曾提出一项注定失败的提案，即业界放弃比特币，转而支持基于有缺陷和漏洞的 BTC1 客户端的替代币 “SegWit2x”。 随着微策略积累了大量比特币，市值接近 500 亿美元，人们开始产生担忧。尤其是有人询问，微策略的债务是否会迫使其将比特币抛售到市场，从而引发价格螺旋式下跌？不幸的是，由于债务结构的复杂性，这个问题没有简单的 “是” 或 “否” 的答案。尽管如此，我们已经查阅了相关文件，并将尽力在本
解读 MicroStrategy 的债券结构：狂买比特币是否安全？熊市会否被强制清算?
吴说周精选：比特币市值超白银、美国推进比特币纳入战略储备、马斯克将领导政府效率部（DOGE）与新闻 Top10
作者 | 吴说区块链 本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。 本周新闻 Top10 1. 比特币市值超过白银市值，达到 1.751 万亿美金 随着比特币接近九万美金，市值达到 1.751 万亿美金，超过白银的 1.734 万亿美金，在资产市值中排名第八。比特币被称为数字黄金，目前比特币市值约为黄金市值的十分之一。 QCP 最新报告指出，自选举以来，比特币价格上涨 30%，市值达 1.73 万亿美元，已超过白银，但仍远低于黄金的 17.5 万亿美元。如果黄金市场中仅有 1% 的资本流入比特币，其价格或将升至 97,000 美元。目前，11 月底期货基差已超过 18%，同时远期看涨期权（行权价为 110,000 美元和 120,000 美元）需求强劲。这一趋势表明，投资者对杠杆和保证金工具的需求上升，正为潜在的进一步突破做好准备。 2. 鲍威尔：政策逐步趋中，无需急于降息，劳动力市场与通胀持续降温 美联储主席鲍威尔表示：“我们正在逐步将政策调整至更中性的水平。但实现这一目标的路径并非预先设定好的……当前经济没有发出任何需要我们急于降息的信号。目前经济表现出的强劲势头使我们能够更加慎重地做出决策。”同时，鲍威尔认为劳动力市场在紧缩货币政策的压力下仍在降温。鲍威尔补充道，目前“似乎我们正处于应有的水平”。此外，鲍威尔重申了自己的观点，即通胀可能会继续走低。 3. Cynthia Lummis 提议美联储出售黄金储备 投资比特币 美国参议员 Cynthia Lummis 正在推动一项新提议，建议美联储出售部分黄金储备，并将所得资金用于购买比特币。Lummis 是美国国会内著名的比特币支持者，此举被认为是她在推动数字资产发展的最新尝试。Lummis 表示：“黄金虽然是传统的避险资产，但比特币作为数字黄金，其
吴说周精选：比特币市值超白银、美国推进比特币纳入战略储备、马斯克将领导政府效率部（DOGE）与新闻 Top10
特朗普将任命谁作为 SEC 主席？他将采取什么亲加密货币政策
作者 | 华盛顿邮报 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://www.washingtonpost.com/business/2024/11/11/trump-crypto-regulation-bitcoin/ 当选总统唐纳德·特朗普正准备让美国政府采取对加密货币更宽容的立场，关注一批对行业友好的候选人担任关键职位，同时他的高级顾问也在与加密货币高管们讨论可能的联邦政策变更。 通过寻求更宽松的监管环境，特朗普希望兑现其竞选承诺，将美国打造成“全球加密货币之都”——这一声明激怒了消费者监管机构，却赢得了该行业的强力支持，并推动比特币价格飙升。 早期讨论集中在一组金融监管机构上，包括美国证券交易委员会（SEC）。据五位知情人士透露，特朗普的助手们在考虑重要领导职位时，考虑了一些现任监管者、前联邦官员和金融行业高管，其中许多人公开表达了支持加密货币的观点。他们要求匿名讨论此事，并提醒这一过程仍处于早期阶段，候选人名单还在不断变化。 这些任命至关重要：在特朗普的领导下，SEC 和其他机构的负责人将有权决定加密货币是否会成为金融体系更大、更正式的一部分。此选择对全球经济有重大影响，而风险也很高，正如 2022 年加密巨头 FTX 崩盘以及由此引发的灾难性蔓延风险所表明的那样。 据知情人士透露，正在考虑担任美国证券交易委员会和其他职位的人选包括 Daniel Gallagher，他曾是美国证券交易委员会官员，目前就职于金融科技公司 Robinhood，该公司提供加密货币钱包和股票交易服务；以及该机构的两名共和党委员 Hester Peirce 和 Mark Uyeda。 Gallagher 曾是共和党捐助者，之前批评 SEC 对加密货币采取了“焦土政策”。而 Peirce 和 Uyeda 则批评他们的机构在乔·拜登总统领导下所采取的政策和执法行动。Peirce 被认为是特朗
特朗普将任命谁作为 SEC 主席？他将采取什么亲加密货币政策
吴说播客：ACT 喜与悲 有人意外爆赚 200 万 有人爆发前一天割肉
编辑 | 吴说区块链 本期播客从 AI Memecoin 投资热点及近日 ACT 暴涨事件展开，defioasis、猫弟和陈一一三位嘉宾分享了在 ACT 等加密货币中的投资经验与教训。defioasis 短短一周的建仓，赚取了 200 万人民币利润；猫弟则在上币安之前割肉，完美错过了暴富机会。此外此次播客还包括了对 ACT 暴涨背后的市场逻辑的讨论，对社区热度、筹码结构以及如何评估 Memecoin 项目的潜力与风险的分析，其中也分享了嘉宾个人对 ACT 的长期看好及低位加仓策略、因判断失误而在 GOAT 和 ACT 上的“割肉”经历、以及从链上数据分析视角对 Memecoin 投资的深度见解。 请注意：受访者观点不代表吴说观点，吴说不对任何产品与代币进行背书，请读者严格遵守所在地法律法规。投资为采访嘉宾的个人行为，与吴说工作无关。 音频记录由 GPT 生成，因此可能会有一些错误。请收听完整的播客： 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/6734a1f1f373fe5d4d07024b YouTube： https://youtu.be/a1EPitFHCks 购买 ACT 的原因及 10 月初的加仓过程 猫弟：这次赚了 200 万的 defioasis 来介绍一下 ACT 整个事件的经过吧。 defioasis：（以下为我个人推特发布的内容）ACT 这波很大程度对于我个人来说真的是运气和意外之财，截至前天下午 6 点多我还在 bitget 上挂单的 0.021-0.022 接上了 ACT，而这距离第一笔 ACT 购买 11 月 5 日也不到一周。想过 ACT 会因为 AI Meme 而爆发，但没想到这么快等来了 Binance 上现货，以及是由 ACT 推动了普涨。（当然 Binance 还同时上了 PNUT，但这个我是完全
吴说播客：ACT 喜与悲 有人意外爆赚 200 万 有人爆发前一天割肉
Arthur Hayes 博文：特朗普经济政策会让一枚比特币达到 100 万美元
编译 | 吴说区块链 此处表达的观点仅为作者个人意见，不应作为投资决策的依据，也不应被视为参与投资交易的建议或意见。内容有所删减，原文链接： https://cryptohayes.substack.com/p/black-or-white?r=aaog1&utm_medium=ios&triedRedirect=true 美利坚治下的精英们并不在意经济体系是资本主义、社会主义还是法西斯主义，只在意所推行的政策能否帮助他们保持权力。美国在 19 世纪初期就已不再是纯粹的资本主义。资本主义意味着富人在做出错误决策时会亏钱。而这一点早在 1913 年联邦储备系统建立时就已被颠覆。当私有化的收益与社会化的损失对国家造成了影响，并制造出广大的内陆居民与沿海精英之间的严重阶级分裂时，富兰克林·德拉诺·罗斯福总统不得不纠偏，通过新政政策为穷人分发些许残羹冷炙。无论是当时还是现在，扩大政府对被遗忘者的福利并非那些所谓资本家富人们所喜爱的政策。 在 1944 年，对超过 20 万美元收入的最高边际税率被提高至 94%，极端的社会主义旋即转向无拘无束的企业社会主义，这始于 20 世纪 80 年代的里根时代。随后，央行通过向金融服务部门发放印钞票来推动财富从上至下的涓滴效应的自由主义经济政策一直主导局面，直至 2020 年新冠疫情爆发。特朗普总统应对危机时，发挥了其内心的罗斯福情结，直接向全体民众发放了自新政以来最多的资金。美国在 2020 年至 2021 年间印发了所有美元的 40%。特朗普启动了“刺激支票”派对，而在他任期之后，拜登总统继续推行受欢迎的福利政策。当评估政府的资产负债表时，2008 年至 2020 年和 2020 年至 2022 年间出现了一件奇怪的事情。 图片 2009 年至 2020 年第二季度是涓滴经济学的顶峰期，依靠央行印钞来资助这
Arthur Hayes 博文：特朗普经济政策会让一枚比特币达到 100 万美元
吴说专访 Meme 新王 Murad: 停止交易、专注持有，找到具有“钻石手文化”的 Memecoin！
编辑 | 吴说区块链 在这次对话中，吴说创始人 Colin 与 "Memecoin 新王" Murad Mahmudov 探讨了 Memecoin （如 Doge、Pepe 等）在加密货币领域的独特作用和前景。Murad 分享了他从比特币信仰者到 Memecoin 投资者的转变历程，并解释了 Memecoin 成功背后的社区驱动力。他认为，Memecoin 不仅是短期炒作的对象，更是一种社交创新，与传统 VC 代币相比具有更强的 "群众造富" 潜力。Murad 强调了评估 Memecoin 社区和领导层的重要性，并预测亚洲市场的参与将带动全球 Memecoin 热潮。此外，他对 AI Memecoin 持观望态度，认为需要更多时间来评估其社区活力。 YouTube 收听: https://youtu.be/cghXwfVejT8 小宇宙收听： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/6731b20543dc3a4387afa4a6 Murad 自我介绍 Colin：Hi，Murad。有人称你为新一代的 “Memecoin 之王”，你在新加坡的 2049 峰会后更为出名了。首先，可以介绍一下你的背景和经历吗？ Murad：好的。我叫 Murad，来自阿塞拜疆，在美国上的大学。在那段时间，我在中国待了一年，具体来说是在北京。这一年很特别，因为是 2013 年底，当时比特币经历了一次泡沫，价格首次达到 1,000 美元。我很幸运在北京认识了中西方的朋友，他们都是早期的比特币社区成员，这让我初次接触到了加密货币。 我中间休息了一段时间，但从 2016-2017 年开始，我更深入地参与到加密货币领域。我在香港从事传统金融工作，也曾在新加坡做商品交易员。但从 2017 年起，我开始全职投入到加密领域——写作、阅读、投资、交易，并分析行业中的各种模式和
吴说专访 Meme 新王 Murad: 停止交易、专注持有，找到具有“钻石手文化”的 Memecoin！
CoinShares 矿业研究：深度剖析比特币生产成本与挖矿产业转型
作者 | James Butterfill & Max Shannon 编译 | 吴说区块链 原文链接： https://blog.coinshares.com/coinshares-q3-mining-report-23a06177291a 边缘挖矿：成本上升与战略转型 比特币挖矿行业今年面临重大挑战，收入和哈希价格持续下降。尽管如此，矿企们仍在不断部署新的基础设施，并承诺进一步扩张，以期未来价格回升。这种扩张推动挖矿难度达到新高，进而加剧了生产成本高的问题。因此，支出增加和挖矿难度的提升导致我们估算的每枚比特币的平均生产成本出现显著波动。根据第二季度的现金成本数据，我们估算所有上市矿企的平均比特币生产成本为 49,500 美元，而第一季度为 47,200 美元，这表明在当前价格下，大多数矿企依然能够实现盈利。此成本仅包括现金支出，若加上折旧和股票薪酬，平均成本将升至 96,100 美元。 图片 对挖矿行业的另一个挑战是信贷的受限。自 FTX 崩溃及相关危机以来，信贷可得性大幅降低，或虽可获得但条件不利，再加上利率上升，矿企被迫寻找替代融资来源，通常通过发行股票筹集资金。尽管这对矿企而言是一个有效的融资手段，但大量稀释股东权益使投资者感到不满。近期，上市矿企的股价走势与比特币价格更加同步，但由于未受惠于年初推动比特币价格上涨的美国现货比特币 ETF 推出，错失了大量收益。未来收入的不确定性，尤其是在减半事件之后，也给矿企股价带来了压力。 图片 阅读我们挖矿报告的读者都知道，我们花费大量时间来预测哈希率。我们相信哈希率增长具有一定的可预测性，尽管到目前为止，还未找到能够准确拟合哈希率增长的传统数学模型。最接近的模型是幂函数或指数曲线，但这类模型往往会低估或高估增长。 哈希率与哈希价格建模 我们的模型旨在更准确地预测比特币未来的
CoinShares 矿业研究：深度剖析比特币生产成本与挖矿产业转型
一周热门项目动态：OpenSea 新平台 12 月推出、ZKsync 首个激励治理提案启动投票、HashKey 平台代币（HSK）即将上线等（1103–1109）
1. OpenSea CEO：在 2.0 版本发布一年后，该平台将“从头开始”构建 OpenSea CEO Devin Finzer 发推表示，在 OpenSea 2.0 版本发布一年后，该平台将“从头开始”构建。新平台将于 12 月推出。TheBlock 数据显示，OpenSea 整体交易量处于三年多以来的最低水平。此前 OpenSea 在 2023 年解雇了一半员工。 2. Synthetix 通过重大治理提案，重组 SNX 代币经济学并重新收购 Kwenta 前端 Synthetix 宣布大规模“重启”计划，涉及代币经济学重构、推出 SNX 支持的稳定币，并扩展至以太坊和 Solana 区块链。最新通过的 SIP-411 提案决定回购 Synthetix 前端 Kwenta，并将其重新整合至 Synthetix 生态。根据此提案，KWENTA 代币持有者可按 1:17 的比例将其代币兑换为 SNX，兑换的 SNX 将于 11 月 15 日起锁定三个月，接着进入九个月的线性归权期，KWENTA 代币将最终弃用。 3. 四大实体主导投票，MakerDAO 维持 Sky 品牌获 80% 支持 在遭到部分社区成员的反对后，MakerDAO 投票决定维持其最近的品牌重塑。在投票中，接近 80% 的票数支持将 “Sky” 品牌作为协议品牌。根据 Sky 的投票统计数据，约有 20 个投票实体中，仅四个实体就几乎占据了所有支持票份额，每个实体各占大约 20% 的票数，只有一个大型实体反对该提案。 4. Jito Labs 10 月协议收入达 7892 万美元，成为 MEV 协议收入领先者 Jito Labs 10 月协议收入达 7892 万美元，较 5 月创下的 3945 万美元纪录翻倍，超越 Lido 和 Uniswap，成为首个协议收入排名领先的 MEV 专注协议。其专用 ME
一周热门项目动态：OpenSea 新平台 12 月推出、ZKsync 首个激励治理提案启动投票、HashKey 平台代币（HSK）即将上线等（1103–1109）
吴说专访 Qiao Wang：如何投资 PUMPFUN 获得 1000 倍回报？Alliance 的超早期投资思路
编辑 | 吴说区块链 在本期访谈中，Qiao Wang，Alliance 的联合创始人兼知名加密行业投资人，分享了他在 Crypto 领域的投资策略。Alliance 目前主要投资几百万美金估值的超早期项目。他详细介绍了本轮对 PUMPFUN 的投资与孵化，获得至少 1000 倍的回报；以及对 Moomshot 的投资，获得超过百倍回报。他表示，PUMPFUN 这个项目的成功，关键在于他们团队的年轻和创新能力。他表示特朗普上任后最大的变化是不会任命对加密货币有敌意的 SEC 主席与财政部长，创业情绪马上就会大大改善。 音频记录由 GPT 生成，因此可能会有一些错误。请收听完整的播客： 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/672f67fcf373fe5d4df0d502 YouTube： https://youtu.be/nIkPUgPd_sA 开场介绍 Colin: 这几个月因为一些和 memecoin 相关的项目兴起，中文社区里关注到你们也更多了。所以就想邀请你来做个播客，聊聊这个领域。要不你先介绍一下自己，包括成长和进入加密领域的背景？ Qiao: 我出生在济南，12 岁时移民到加拿大的，大学毕业后前往美国工作。职业生涯的前六七年，我从事的是传统金融行业的高频交易。2011 年，一位同事向我介绍了 Bitcoin，当时我没有购买，但到了 2012 年，另一位朋友建议我可以尝试投资，这让我开始深入了解 Crypto。2014 年时，我参与了 Ethereum 的 ICO，这算是我在 Crypto 领域的早期投资经历，虽然是个人参与，但与 VC 的性质有些相似。因为Vitalik是我的校友。 2017 年，我加入了 Messari，负责公司的产品线，并搭建了技术团队。在 Messari 工作了三年，2020 年我离开 Mes
吴说专访 Qiao Wang：如何投资 PUMPFUN 获得 1000 倍回报？Alliance 的超早期投资思路
吴说周精选：特朗普当选比特币历史新高、比特币 ETF 流入新高、SEC 主席人选出炉、美联储降息与新闻 Top10
作者 | 吴说区块链 本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。 1. 特朗普当选美国第 47 任总统 唐纳德·特朗普周三已事实当选为美国第 47 任总统。凭借威斯康星州的胜利，特朗普获得了赢得总统职位所需的 270 张选举人票。 CCTV-2（央视财经频道）经济信息联播报道“比特币价格飙升至历史新高，一度达到 75000 美元，涨幅超 8%”。报道还称：特朗普此前曾承诺要让美国成为世界比特币和加密货币之都，并建立战略性比特币储备。Sky（原 MakerDAO）创始人 Rune Christensen 在社交媒体发文表示，特朗普胜选将推动 DeFi 的真正持续复兴，用户数量增加 10 倍的可能性会大大增加，因为与加密领域的其他方面相比，DeFi 从美国监管的不确定性减少中受益最大。 2. 特朗普团队考虑将 Robinhood 首席法律和合规官 Dan Gallagher 列为 SEC 主席候选人 周五，据路透社报道，特朗普过渡团队正在考虑提名 Robinhood 首席法律官 Dan Gallagher 担任美国证券交易委员会（SEC）主席。Gallagher 曾任共和党 SEC 委员（2011-2015），以支持金融创新和市场自由化著称，尤其在加密货币监管上持宽松态度。他主张将加密货币作为独立资产类别，而非严格归类为证券。除了 Gallagher，特朗普过渡团队还在考虑前 SEC 委员 Paul Atkins 和曾任 SEC 总法律顾问的 Robert Stebbins。加密货币支持者 Hester Peirce 是另一有力候选人，但她已表示不愿担任该职。团队预计在未来几周内向总统当选人提交候选名单。 3. 美联储宣布利率决定(上限) 4.75%，降息 25bps 美联储宣布利率决定(上限) 4.7
吴说周精选：特朗普当选比特币历史新高、比特币 ETF 流入新高、SEC 主席人选出炉、美联储降息与新闻 Top10
KuCoin: 一个新型的风险限额管理模型
作者：Michael Gan, KuCoin创始人；Ken Tian，衍生品部负责人 机构：KuCoin 1 引言 许多加密货币交易所采用了复杂的风险管理措施，以防止清算风险。这些措施包括设置多层次的风险限额以及限制高杠杆的使用。此外，交易所会根据基础资产的价格和市场流动性动态调整风险限额和保证金比率等参数。然而，这些流程不仅复杂，而且缺乏明确的管理标准，需要投入大量资源来维护一个可能存在内部不自洽的系统——例如，增加资金并不一定能带来更大的 Position 规模，因为杠杆级别可能会突然变化。 在某些交易平台上（见图 1），存在近百个风险限额级别。这些被动的级别变化增加了系统管理的复杂性，并可能导致部分强制平仓，从而损害用户的利益。 我们的目标是开发一个非线性模型，以模拟在给定资金下的合理 position 规模，从而实现更灵活和高效的风险管理。此方法涉及重构内部公式体系，以实现自洽性，为现有复杂的风险限额模板提供一个可行的替代方案。 本文提出了一种新的风险管理框架，用以取代现有的限额模型。该方法已在 KuCoin 的全仓系统中实施，表现出一些明显的优势： 1. 更接近传统交易所的 position 管理设置，使机构资本更容易适应。 2. 不需要根据 position 规模或杠杆使用情况来调整风险限额。 3. 简化了操作流程，减少了交易所的负担，同时降低了为保护交易所自身利益而损害用户利益的风险。 该模型为风险管理提供了一种更加透明且简化的方式，使交易所的运营与用户利益更加一致。 2 模型 2.1 最大 position 规模 假设用户账户持有资金量为 C ，基础资产的期货合约价格为 p 。初始保证金率 r 对应于用户选择的杠杆的倒数。在忽略交易费用的情况下，用户可以开设的合约数量为： 图片 然而，当资金 C 过大或保证金率 r 过低时，对交易所带来的
KuCoin: 一个新型的风险限额管理模型
特稿：比特小鹿凭什么造矿机？
作者：Joseph 比特小鹿（Bitdeer）最近在官方推特上发布了 SEALMINER A2 系列新矿机的详细参数和实机测试视频，展示其更强大的能效和散热表现。作为二代产品的 SEAL02 芯片与 SEALMINER A2 矿机，不仅如期发布，且各项参数达成目标。截至撰文时，其官网数据显示 SEALMINER 的预约数量已达到 138 万台，获得了市场对比特小鹿新品的认可和期待。本文将尝试分析比特小鹿在当前市场环境中的产品定位以及市场积极反馈的形成原因。 图片 堪称激进的产品迭代目标 比特小鹿早在今年 3 月发布了 SEALMINER A1 机型，10 月发布的是第二代产品 A2 系列机型。官网介绍 SEALMINER 二代风冷款名为 A2，水冷款名为 A2 Hyd，均采用自主研发的 SEAL02 芯片。风冷款 SEALMINER A2 适用通风良好的矿场，水冷款 SEALMINER A2 Hyd 主打更优的散热和噪音控制，适用高密度矿场或噪音敏感环境。 图片 产品的具体参数方面，比特小鹿官推发布的实机测试视频（https://x.com/i/status/1851169774354526666) 展示了 A2 两款机型的具体参数和测试效果。其中 SEALMINER A2 能效理论值为 16.5J/TH，算力为 226 TH/S；SEALMINER A2 Hyd 能效同为 16.5J/TH，算力为 446TH/S。相对市场主流品牌产品而言，各项数据可圈可点，属于第一梯队水平（值得注意的是，视频画面中的 A2 和 A2 Hyd 的算力值达到 230.79 TH/s 和 483.44 TH/s，均比理论数据表现更好）。 图片 这两款产品采用的 SEAL02 芯片为 4nm 制程，设计主要定位是“提升能效”和“实现高能效的同时降低运行成本”，原目标功耗为 14 J/TH，最终实
特稿：比特小鹿凭什么造矿机？
对话孟岩：特朗普当选 对加密货币政策将有哪些重大影响？
编辑 | 吴说区块链 本期播客吴说创始人 Colin Wu 对话 Solv 联创孟岩，主要讨论了特朗普赢得大选后可能对加密货币行业带来的影响。孟岩认为，特朗普可能会部分履行竞选承诺，在政策上放宽对加密货币的监管，例如通过 FIT21 法案和通证避风港机制，从而为行业带来新的发展机会。特朗普对加密货币的态度转变的多重因素，既有募款需求，也可能是受到了右派经济思想的影响。对话预测了未来几种可能的发展路径，价格在新政府下可能出现短暂上涨，但是否能进入长牛状态还有待观察。播客还讨论了预测市场对行业的影响、特朗普可能推行的供给侧改革，以及加密货币行业如何在未来几年的监管环境中找到新的发展机会。 音频记录由 GPT 生成，因此可能会有一些错误。请收听完整的播客： 小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/672ce59482eb19451dfba6f5 YouTube: https://youtu.be/ucfd_rOdQww 开场介绍 Colin：欢迎大家收听我们这期播客。大家知道，今天是美国大选结果出炉的日子。就在我们录制前几个小时，特朗普已经获得了 277 张选举人票，事实上已经当选为下一任美国总统。今天特别邀请到孟岩老师，他是中文圈内非常知名的加密货币布道者，对监管方面也有很多独到的见解。所以今天我们会和孟老师一起聊聊美国大选对加密货币行业后续发展的影响。 孟岩：谢谢 Colin，我叫孟岩，是 Solv Protocol 的联合创始人，同时也是 ERC-3525 标准的联合作者。很高兴能参加吴说播客，与大家聊一聊美国大选与我们行业的关系。 Colin：孟老师谦虚了。孟老师也是国内著名技术网站 CSDN 的副总裁，一直以来都有技术背景，而且在区块链领域深耕布道了很长时间。 孟岩：其实这次去美国也并非为了探讨学习，主要是因为我女儿今年上大
对话孟岩：特朗普当选 对加密货币政策将有哪些重大影响？
川普当选！回顾他对加密货币的十个承诺，能兑现吗？
作者 | 吴说区块链 北京时间 11 月 6 日，特朗普已事实当选为美国第 47 任总统。自 2024 年以来，特朗普一改早年间对比特币等加密货币的否定态度，连续发表支持加密的言论，并做出一系列承诺，诸如把美国打造为世界加密货币之都，解雇 Gensler 等。此外特朗普家族近期还推出了 DEFI 项目 World Liberty Financial，特朗普本人也通过政治行动委员会收到约 800 万美元的加密货币捐款。以下是其曾做出的十条加密货币新政承诺。 图片 把美国打造为世界加密货币之都 9 月 6 日，特朗普在纽约经济俱乐部的公开演讲中重申，如果再次当选总统，他将把美国打造为世界加密货币之都，将拥抱加密货币、人工智能等“未来产业”。在长达一小时的演讲中，特朗普阐述了他连任后改革美国经济的计划，包括削减监管和促进国内能源生产的增长。特朗普还表示，他将采纳马斯克的建议，成立一个政府效率委员会，负责审计联邦政府的支出，查出浪费现象，同时接受马斯克领导该委员会的提议。 解雇 SEC 主席 Gensler 建立战略比特币储备 阻止美国出售其持有的比特币 阻止美国政府进一步开发 CBDC 提出全面的加密政策 特朗普在 7 月 28 日的比特币大会上表示：如果 11 月当选，他将解雇美国 SEC 主席加里·根斯勒，并阻止美国出售其持有的比特币，建立“战略比特币储备”，减轻丝绸之路创始人罗斯·乌布利希的刑期，阻止美国政府进一步开发 CBDC。特朗普还对在美国发展稳定币和支持比特币挖矿行业表示赞赏。 特朗普表示，希望比特币在在美国开采、铸造和制造，提出全面的加密政策，涵盖从稳定币监管到比特币自我保管权。特朗普表示，民主党继续执掌白宫对加密货币来说将是一场灾难，他将在就职后任命一个比特币和加密货币咨询委员会。他表示，加密货币是100 年前的钢铁行业，现在还处于起步阶段，
川普当选！回顾他对加密货币的十个承诺，能兑现吗？
探索比特币驱动的 L1 公链 Core: 解锁 BTCFi 生态与最新 Fusion 升级
Core 是一个由 Bitcoin 驱动与 EVM 兼容的 L1 区块链。Core 继承了 Bitcoin 的安全性，这得益于 部份 Bitcoin 矿工将他们的算力委托给 Core 的质押节点，而这些矿工通过实现 Bitcoin 的 PoW 机制，不仅构成了 Bitcoin 真正去中心化的核心 – 通过 dPOW 同时在 Core 的区块链上共同维护安全性与 Core 网络的去中心化。Core 还继承并兼容了 EVM 智能合约功能，以及委托质押证明 dPOS 的机制。 这意味着，长期以来讨论的 Bitcoin面临的 扩容和 Bitcoin 生态问题，Core 都具备能力实现，也提供了解决的方案。更值得关注的是，不仅超过 73% 的 Bitcoin 矿工算力已经参与到 Core 的验证节点中，许多 BTC 持有者和机构亦积极借由非托管比特币质押，参与其链上去中心化质押节点的行列 – 当前参与 Core 所推出的非托管 BTC 质押总量约 7,600 枚，同样也委托给 Core 链上验证节点作为维护其区块链的安全性。 Core 的目标是作为一条与 Bitcoin 平行的区块链，致力于推动基于 Bitcoin 的生态建设。链上数据显示，Core 目前已经吸引超过 2,690 万个独立地址，以及 260 亿笔交易。近期 Core TVL 超过 6.46 亿美元（截至 11月 6日 北京时间 下午四时）。Core 链上 TVL 最大的贡献协议主要来自于 Colend, Pell Network, Avalon Finance, CoreX 和 Glyph 等去中心化金融项目。本文将对 Core 网络的重要发展进行探讨。 Colend 和 Solv 是 Core 具体如何实现比特币生态的案例和旗舰项目 图片 Core 链生态专注于解锁比特币潜在价值的去中心化金融解决方案，目前已经有超
探索比特币驱动的 L1 公链 Core: 解锁 BTCFi 生态与最新 Fusion 升级
Arthur Hayes 播客全文：美国大选的影响，Solana 是高贝塔版比特币，监管不会迅速放松
编译 | 吴说区块链 原文链接： https://www.youtube.com/watch?v=aa5a9pkvbKU 11 月 1 日，BitMEX 的联合创始人兼 Maelstrom 的首席投资官 Arthur Hayes 在Unchained播客上讨论了 2024 年美国总统选举对加密市场的潜在影响。 他强调，比特币的流动性在市场波动中是一个更安全的选择，并分享了对比特币、以太坊、Solana、去中心化金融（DeFi）和memecoin的看法，认为在选举后，投机性资产可能会因资本流入而获得收益。 最后，Arthur Hayes 指出，主要经济体（美国、欧盟、日本和中国）在历史上都曾因应金融挑战而扩张货币供给，倾向于投资比特币和黄金等资产。他倡导在这些全球趋势下采取长期持有策略。 选举相关的市场预期？无论谁获胜都将支持加密货币 Laura：大家好，欢迎收听《Unchained》，我是主持人 Laura Shin。欢迎你，Arthur。 Arthur：谢谢邀请。 Laura：在节目开始之前，我想强调，我们在这里讨论的内容并不构成投资建议，所以请大家自行做研究。今天请 Arthur 来的原因是，大家可能对他这样既熟悉加密货币又了解宏观经济的人在选举期间的交易看法感兴趣。Arthur，目前我们录制时距离选举还有一周。对于选举如何影响市场，你有什么看法？ Arthur：我认为，无论是特朗普还是哈里斯获胜，从中期来看，更多的钱会被印出来，因此加密货币应该会表现不错。短期内，市场显然更青睐特朗普，因为他所说的以及他将如何印钱并分发的方式，与自里根时代以来美国政治家们所倡导的政策非常相似：减税、减少对企业的监管，并保持支出不变，甚至增加支出。这意味着富人会享受税收减免，股票市场会飙升，而普通人则能获得医疗保障。而美国可以继续对外军备，因为国防预算不会减少。这就是特朗普的表态，市场对
Arthur Hayes 播客全文：美国大选的影响，Solana 是高贝塔版比特币，监管不会迅速放松
TaxDAO 深度报告：历史与机遇，加密资产在美国大选浪潮中何去何从？
作者 | TaxDAO 1. 前言：从美国政治体系与大选说起 1.1 政治体系 美国生于《独立宣言》，“人人生而平等”是立国的基本原则，也是美国人的理想信念。早在建政之初，国父们就已决心建立共和而非民主政体。古典共和制在美国得到改造和扬弃，新型美式共和政体应运而生。私以为有两点改动奠定美国的政治、社会基础。 第一点改动是代表制间接民主替代直接民主。即不再由广大民众直接行使国家权力。在建国之前，美国的国父们或多或少都受打着民主旗号的迫害与不公，他们认为“人民普遍从自己的利益出发，很容易受到别有用心的，巧取豪夺的人的耍弄”。为了实行整个联邦而非各州的共合体，美国采取“代表制民主”，人民的权力不再掌握在大多数人民手里，而是所谓的“人民代表”的精英派手里。 第二点改动是以财产代替美德，形成政府权力的基础。美德与共和政体的联系被切断，也就敲响了古典共和主义的丧钟。制宪者放弃共和国所需的社会平等，尤其是经济平等。在此基础上，经济平等非但不是基础，反而是实现权力制衡、实现社会稳定的手段。 自此，美国就形成了一种具有政治精英色彩的复合共和政体，资产阶级理所当然的开始掌握公共权力，政府保障人们追求自由又斧正他们犯下的“错误”，认为美国人民会“一时不快，但长期感激纪念他的勇气与雅量”。 1.2 总统大选 从确立国家体制、构建三权分立到今天的总统大选两党竞争，美国政治体系的演变不仅为国家发展奠定了坚实基础，也形成了以精英治国为核心的政治模式。美国的经济和社会进步通常并非短期效应，而是通过多任总统执政期间的连续政策逐步实现。如罗斯福新政，以及始于肯尼迪终于约翰逊的伟大社会建设，均体现出渐进、积累的过程。因此，每一届总统大选不仅是权力的更迭，也是政策走向的潜在转折点，不同的执政党和政治集团会带来各自的政策重心与发展方向。 在加密货币行业的演变中，我们同样可以观察到类似的渐进特征。加密货币
TaxDAO 深度报告：历史与机遇，加密资产在美国大选浪潮中何去何从？
专访币安首席合规官 Noah：核心原则是确保了解用户身份及其交易目的
编辑 | 吴说区块链 Noah Perlman 于 2023 年 1 月加入币安，此前，他曾在加密货币交易所 Gemini 担任首席合规官，后来担任首席运营官。在从事加密货币之前，Noah 曾在大型律师事务所、美国缉毒局 (DEA) 和银行巨头摩根士丹利担任领导职务，建立了数十年的合规相关职业生涯。 一、请介绍一下您的职业背景 嗨，我叫 Noel Brahman，目前担任币安的首席合规官，已有将近两年时间。在此之前，我在另一家加密货币交易所 Gemini 工作，Gemini 由 Tyler 和 Cameron 创立，总部位于美国。在进入加密货币行业之前，我在摩根士丹利传统金融行业工作了近 14 年，担任过多个法律和合规职位。而我的职业生涯其实是从美国政府开始的，曾在纽约担任联邦检察官，还曾在美国毒品管理局担任顾问。 二、是什么促使您在 2019 年进入加密行业？加密公司的合规管理与传统行业有何不同？ 实际上，这两者有很多相似之处。谈到合规，简单来说，不论是区块链、加密货币、Web3 还是传统金融，核心原则基本相同。核心原则包括确保客户的身份认证（KYC），确保您了解平台用户的身份；其次是了解用户在平台上的交易意图和目的。这些都是相似的。当然，也有一些不同之处，比如底层资产不同，加密行业的全球化规模及用户数量也使得运营变得复杂和富有挑战性。 三、您为什么选择加入币安？币安如何说服了您？当时您不担心吗？ 在我看来，币安是加密行业中最具影响力的交易所，拥有最多的用户、最高的注册量和交易量。能够在这样的规模上从事合规工作对我来说是一个职业里程碑。决定加入之前，我花了不少时间与创始人们沟通，特别是 CZ，确保他们致力于在合规方面进行投资，并建设一套先进的合规体系。我还与现任 CEO Richard 进行了沟通，他也确认公司在建立一流合规方面的承诺。这些都让我完全信服，并促使我加入。两
专访币安首席合规官 Noah：核心原则是确保了解用户身份及其交易目的
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