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海星辰

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2021-12-31

为什么不调查大量做空者？

抱歉，原内容已删除

2021-12-23

港股阿里还没有回购

阿里巴巴增加股份回购计划总额至100亿美元

2021-12-10

映客早就转型。不是单靠秀场直播赚钱。不如早就倒闭。

抱歉，原内容已删除

2021-12-08

等了好多年，港股估值没有修复，而且也来越差。[捂脸]

港股2022年会有哪些机遇和挑战？机构预计迎估值修复

2021-12-03

$埃斯顿(002747)$为什么我不能买？只能平仓

2021-11-25

$映客(03700)$很多直播公司都倒闭了。有些公司还亏损经营。在映客优秀经营下公司还有盈利。

2021-11-23

太贵了吧

网易云音乐拟12月2日在港上市，最高发售价220港元

2021-11-19

稳定增长。好。增长太快很快就会下来。

阿里绩后股价大跌11%，未来如何布局？张勇这样说

2021-11-17

$腾讯音乐(TME)$去香港上市吧

2021-11-09

$腾讯音乐(TME)$tencent music不如换名meta music.

2021-11-09

$微创机器人-B(02252)$不要像京东健康爆炒后结果[流泪] 。

2021-11-08

$老虎证券(TIGR)$去香港上市筹资发展，又可以申请更多牌照。中国客户资料留在香港。

2021-11-03

帮儿童吧。

抱歉，原内容已删除

2021-11-02

医美股又要👇了

市场监管总局发布关于发布《医疗美容广告执法指南》的公告

2021-10-29

$比亚迪(002594)$在中国除了比亚迪还有那一家新能源汽车公司能比特斯拉。

2021-10-27

$比亚迪(002594)$你几时到万亿？

2021-10-27

全部中概股回国上市吧

老虎点评：中概股大跌的可能原因

2021-10-26

$老虎证券(TIGR)$要求不高。每天回血20%就可以了。

2021-10-26

🐯 is back.time to shine.

抱歉，原内容已删除

2021-10-26

$老虎证券(TIGR)$至少要有富途一半的股价上36

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11:31","market":"sh","language":"zh","title":"港股2022年会有哪些机遇和挑战？机构预计迎估值修复","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189651410","media":"银柿财经","summary":"2021年临近尾声，在这一年中，全球金融市场持续动荡，A股不断演绎结构性行情，港股自今年以来出现大面积回调。从全球大类资产的表现来看，今年大宗商品原油、农产品的表现领涨大类资产，在发达市场尤其是美国市场的表现较为强劲，但对于国内，港股与A股之间分化较大，A股创业板指数表现较强，而港股以恒生科技指数为代表的成长股受影响较大，估值与盈利下探幅度较高。","content":"<p>2021年临近尾声，在这一年中，全球金融市场持续动荡，A股不断演绎结构性行情，港股自今年以来出现大面积回调。</p>\n<p>从全球大类资产的表现来看，今年大宗商品原油、<a 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08:31","market":"sh","language":"zh","title":"网易云音乐拟12月2日在港上市，最高发售价220港元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155594116","media":"老虎资讯综合","summary":"11月23日，网易云音乐宣布启动香港首次公开发行。上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。\n公告显示，网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股，发售价区间定为每股190-220港元，拟募资30.4-","content":"<p>11月23日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>云音乐宣布启动香港首次公开发行。上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。</p>\n<p>公告显示，网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股，发售价区间定为每股190-220港元，拟募资30.4-35.2亿港币（约合24.9亿-28.9亿元人民币），另设不超过15%的超额配售权。据招股书披露，网易云音乐计划于12月2日上午9点开始在香港联交所交易，代码为“9899.HK”。</p>\n<p><b>招股价190-220港元 拟募资30.4-35.2亿港元</b></p>\n<p>最新的招股文件显示，网易云音乐计划全球公开发售1600万股，其中90%配售给国际投资者，约1440万股；10%在港公开发售，约160万股。招股价为190至220港元/股，拟募资30.4-35.2亿港币（约合24.9亿-28.9亿元人民币）。同时，网易云音乐计划向国际包销商授予不超过根据全球发售初步可供认购的发售股份数目的15%的超额配售权。</p>\n<p>据招股书计算，假设超额配股权并无获行使，此次网易云音乐公开募资股份占总发行股份的7.7%。按每股190-220港元计算，网易云音乐上市后估值将在394.7亿-457.1亿港元（约323.7亿-374.8亿元人民币）之间。</p>\n<p>根据最新公布的时间表显示，网易云音乐计划于11月23日启动全球开售，12月1日公布最终定价及配售情况，并于12月2日早9点正式在港交所挂牌上市。</p>\n<p><b>网易、<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>音乐及Orbis任基石投资者 共认购3.5亿美元</b></p>\n<p><b>作为全球最大音乐社区，网易云音乐获国际投资者、行业投资者认可，担任基石投资者。</b>据招股书显示，网易云音乐已引入3名基石投资者，分别为网易公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>音乐娱乐及奥比斯投资管理有限公司Orbis，合计认购3.5亿美元（约27.3亿港元）股份。其中，网易公司认购2亿美元（约15.6亿港元）股份，索尼音乐娱乐认购1亿美元（约7.8亿港元）股份，Orbis认购5000万美元（约3.9亿港元）股份。</p>\n<p><b>据悉，这也是索尼音乐娱乐首次担任中国数字音乐公司香港IPO的基石投资者，体现了音乐产业链上游版权方对于网易云音乐商业价值及发展前景的长期看好。</b>网易云音乐与索尼音乐具备坚实且深入的合作基础。双方在今年5月达成全面版权合作，除网易云音乐获得索尼音乐娱乐数年期的海量曲库授权外，双方还将在音乐宣发、流媒体服务、在线K歌、音乐Mlog等层面开展更多创新探索与全新合作。</p>\n<p><b>网易云音乐另一大基石投资人为奥比斯投资管理有限公司Orbis。</b>Orbis作为网易集团最大的机构股东，与网易建立了长期稳定的投资合作关系，这也是继网易<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>美股上市后双方的再次合作。</p>\n<p><b>同时，作为控股股东及基石投资人，网易公司也持续看好网易云音乐长期发展。</b>资料集显示，假设超额配股权并无获行使，全球发售后，网易持有网易云音乐超60%股份，投资方<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>持股占比约10%。针对网易公司高持股占比，有分析师认为，此举一方面可以减少上市后股价波动，二来也可吸引更多机构投资者参与，这对招股表现及上市后股价表现，都将有所支撑。</p>\n<p><b>前三季度营收51亿元 毛利率转正为0.4%付费率行业领先</b></p>\n<p><b>据最新招股书显示，网易云音乐营收快速增长，其营收增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。</b>2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；毛利率则大幅提升并转正为0.4%；月活用户达到1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93%；在线音乐付费率达14.9%。</p>\n<p><b>2021年，网易云音乐继续呈现较强内生发展动力，社区粘性与原创音乐方面表现良好，差异化竞争壁垒持续强化。</b>作为全球领先音乐社区，2021年上半年，网易云音乐日活听歌用户日均听歌时长76.9分钟，UGC歌单总数约为28亿。2021年6月，主动进行UGC创作的月活用户占比约27%，每10次音乐播放约有3次来自平台推荐。同时，资料集显示网易云音乐超90%月活用户为90后或00后，是中国最受年轻一代喜爱的音乐平台之一。</p>\n<p><b>网易云音乐的内容影响力持续提升。</b>在原创音乐方面，作为中国领先原创音乐平台，截至2021年6月网易云音乐入驻独立音乐人数量超30万，持续位居行业第一。近期，柳爽《漠河舞厅》、梨冻紧与张子豪《Follow罗生门》、徐家豪《删了吧》、李承铉《天上飞》、很美味《假面舞会》等作品从平台风靡全网，展现出网易云音乐强大的热歌孵化力。</p>\n<p><b>头部音乐版权的陆续回归也为平台发展释放长期利好。</b>近期，网易云音乐与摩登天空、香港英皇娱乐、中国唱片集团等达成版权合作。网易2021年Q3财报电话会也正式公布，网易云音乐已与环球、索尼、华纳全球三大唱片公司达成直签协议。<a href=\"https://laohu8.com/S/002673\">西部证券</a>分析认为，音乐行业在逐步消除版权垄断的前提下，在线音乐平台核心竞争将更多放在生态建设、用户运营体验等方面，网易云音乐在这些方面具备优势。</p>\n<p><b>港股回稳后首家正式启动IPO的互联网公司 募资持续深耕音乐社区</b></p>\n<p>今年全球资本市场持续波动，不少互联网公司决定暂缓IPO进程。但近期，随着市场回稳，港交所也释放了多个迎接积极信号，包括优化并拓宽第二上市机制，将网易、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00291\">华润啤酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02688\">新奥能源</a>等股票纳入恒生指数等，以吸引更多企业来港、回港上市。而网易云音乐作为首家正式启动IPO的互联网公司，也显示出音乐社区较强的内生动力和发展潜力。</p>\n<p><b>据资料集显示，继续深耕音乐社区是网易云音乐募资主要用途之一，占总募资的40%。</b>其中，包括丰富多元音乐内容、挖掘及扶持原创音乐人、提升社区活跃度及粘性等多方面。此外，本次募资的40%将用于继续创新并提高技术能力，其余用于甄选合并、收购、战略投资、日常运营等一般用途。</p>\n<p>据悉，网易云音乐以“传递音乐美好力量”为使命，专注于音乐发现和分享。一直以来，网易云音乐以创新与科技实力闻名，打造出个性化音乐推荐、歌单、乐评、Mlog、一起听等众多影响行业发展的产品功能，8年多持续快速发展，成为中国领先的在线音乐平台。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>网易云音乐拟12月2日在港上市，最高发售价220港元</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>云音乐宣布启动香港首次公开发行。上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。</p>\n<p>公告显示，网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股，发售价区间定为每股190-220港元，拟募资30.4-35.2亿港币（约合24.9亿-28.9亿元人民币），另设不超过15%的超额配售权。据招股书披露，网易云音乐计划于12月2日上午9点开始在香港联交所交易，代码为“9899.HK”。</p>\n<p><b>招股价190-220港元 拟募资30.4-35.2亿港元</b></p>\n<p>最新的招股文件显示，网易云音乐计划全球公开发售1600万股，其中90%配售给国际投资者，约1440万股；10%在港公开发售，约160万股。招股价为190至220港元/股，拟募资30.4-35.2亿港币（约合24.9亿-28.9亿元人民币）。同时，网易云音乐计划向国际包销商授予不超过根据全球发售初步可供认购的发售股份数目的15%的超额配售权。</p>\n<p>据招股书计算，假设超额配股权并无获行使，此次网易云音乐公开募资股份占总发行股份的7.7%。按每股190-220港元计算，网易云音乐上市后估值将在394.7亿-457.1亿港元（约323.7亿-374.8亿元人民币）之间。</p>\n<p>根据最新公布的时间表显示，网易云音乐计划于11月23日启动全球开售，12月1日公布最终定价及配售情况，并于12月2日早9点正式在港交所挂牌上市。</p>\n<p><b>网易、<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>音乐及Orbis任基石投资者 共认购3.5亿美元</b></p>\n<p><b>作为全球最大音乐社区，网易云音乐获国际投资者、行业投资者认可，担任基石投资者。</b>据招股书显示，网易云音乐已引入3名基石投资者，分别为网易公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">索尼</a>音乐娱乐及奥比斯投资管理有限公司Orbis，合计认购3.5亿美元（约27.3亿港元）股份。其中，网易公司认购2亿美元（约15.6亿港元）股份，索尼音乐娱乐认购1亿美元（约7.8亿港元）股份，Orbis认购5000万美元（约3.9亿港元）股份。</p>\n<p><b>据悉，这也是索尼音乐娱乐首次担任中国数字音乐公司香港IPO的基石投资者，体现了音乐产业链上游版权方对于网易云音乐商业价值及发展前景的长期看好。</b>网易云音乐与索尼音乐具备坚实且深入的合作基础。双方在今年5月达成全面版权合作，除网易云音乐获得索尼音乐娱乐数年期的海量曲库授权外，双方还将在音乐宣发、流媒体服务、在线K歌、音乐Mlog等层面开展更多创新探索与全新合作。</p>\n<p><b>网易云音乐另一大基石投资人为奥比斯投资管理有限公司Orbis。</b>Orbis作为网易集团最大的机构股东，与网易建立了长期稳定的投资合作关系，这也是继网易<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>美股上市后双方的再次合作。</p>\n<p><b>同时，作为控股股东及基石投资人，网易公司也持续看好网易云音乐长期发展。</b>资料集显示，假设超额配股权并无获行使，全球发售后，网易持有网易云音乐超60%股份，投资方<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>持股占比约10%。针对网易公司高持股占比，有分析师认为，此举一方面可以减少上市后股价波动，二来也可吸引更多机构投资者参与，这对招股表现及上市后股价表现，都将有所支撑。</p>\n<p><b>前三季度营收51亿元 毛利率转正为0.4%付费率行业领先</b></p>\n<p><b>据最新招股书显示，网易云音乐营收快速增长，其营收增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。</b>2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；毛利率则大幅提升并转正为0.4%；月活用户达到1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93%；在线音乐付费率达14.9%。</p>\n<p><b>2021年，网易云音乐继续呈现较强内生发展动力，社区粘性与原创音乐方面表现良好，差异化竞争壁垒持续强化。</b>作为全球领先音乐社区，2021年上半年，网易云音乐日活听歌用户日均听歌时长76.9分钟，UGC歌单总数约为28亿。2021年6月，主动进行UGC创作的月活用户占比约27%，每10次音乐播放约有3次来自平台推荐。同时，资料集显示网易云音乐超90%月活用户为90后或00后，是中国最受年轻一代喜爱的音乐平台之一。</p>\n<p><b>网易云音乐的内容影响力持续提升。</b>在原创音乐方面，作为中国领先原创音乐平台，截至2021年6月网易云音乐入驻独立音乐人数量超30万，持续位居行业第一。近期，柳爽《漠河舞厅》、梨冻紧与张子豪《Follow罗生门》、徐家豪《删了吧》、李承铉《天上飞》、很美味《假面舞会》等作品从平台风靡全网，展现出网易云音乐强大的热歌孵化力。</p>\n<p><b>头部音乐版权的陆续回归也为平台发展释放长期利好。</b>近期，网易云音乐与摩登天空、香港英皇娱乐、中国唱片集团等达成版权合作。网易2021年Q3财报电话会也正式公布，网易云音乐已与环球、索尼、华纳全球三大唱片公司达成直签协议。<a href=\"https://laohu8.com/S/002673\">西部证券</a>分析认为，音乐行业在逐步消除版权垄断的前提下，在线音乐平台核心竞争将更多放在生态建设、用户运营体验等方面，网易云音乐在这些方面具备优势。</p>\n<p><b>港股回稳后首家正式启动IPO的互联网公司 募资持续深耕音乐社区</b></p>\n<p>今年全球资本市场持续波动，不少互联网公司决定暂缓IPO进程。但近期，随着市场回稳，港交所也释放了多个迎接积极信号，包括优化并拓宽第二上市机制，将网易、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/02688\">新奥能源</a>等股票纳入恒生指数等，以吸引更多企业来港、回港上市。而网易云音乐作为首家正式启动IPO的互联网公司，也显示出音乐社区较强的内生动力和发展潜力。</p>\n<p><b>据资料集显示，继续深耕音乐社区是网易云音乐募资主要用途之一，占总募资的40%。</b>其中，包括丰富多元音乐内容、挖掘及扶持原创音乐人、提升社区活跃度及粘性等多方面。此外，本次募资的40%将用于继续创新并提高技术能力，其余用于甄选合并、收购、战略投资、日常运营等一般用途。</p>\n<p>据悉，网易云音乐以“传递音乐美好力量”为使命，专注于音乐发现和分享。一直以来，网易云音乐以创新与科技实力闻名，打造出个性化音乐推荐、歌单、乐评、Mlog、一起听等众多影响行业发展的产品功能，8年多持续快速发展，成为中国领先的在线音乐平台。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9904678fcbc985189ca63c841ced90e1","relate_stocks":{"NTES":"网易","BK4085":"互动家庭娱乐","BK4526":"热门中概股","BK1104":"互动家庭娱乐","BK1608":"元宇宙概念","BK4503":"景林资产持仓","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4505":"高瓴资本持仓","BK1531":"手游股","BK1588":"回港中概股","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","BK4531":"中概回港概念","BK4548":"巴美列捷福持仓","09999":"网易-S","BK4514":"搜索引擎","BK4501":"段永平概念"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155594116","content_text":"11月23日，网易云音乐宣布启动香港首次公开发行。上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。\n公告显示，网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股，发售价区间定为每股190-220港元，拟募资30.4-35.2亿港币（约合24.9亿-28.9亿元人民币），另设不超过15%的超额配售权。据招股书披露，网易云音乐计划于12月2日上午9点开始在香港联交所交易，代码为“9899.HK”。\n招股价190-220港元 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共认购3.5亿美元\n作为全球最大音乐社区，网易云音乐获国际投资者、行业投资者认可，担任基石投资者。据招股书显示，网易云音乐已引入3名基石投资者，分别为网易公司、索尼音乐娱乐及奥比斯投资管理有限公司Orbis，合计认购3.5亿美元（约27.3亿港元）股份。其中，网易公司认购2亿美元（约15.6亿港元）股份，索尼音乐娱乐认购1亿美元（约7.8亿港元）股份，Orbis认购5000万美元（约3.9亿港元）股份。\n据悉，这也是索尼音乐娱乐首次担任中国数字音乐公司香港IPO的基石投资者，体现了音乐产业链上游版权方对于网易云音乐商业价值及发展前景的长期看好。网易云音乐与索尼音乐具备坚实且深入的合作基础。双方在今年5月达成全面版权合作，除网易云音乐获得索尼音乐娱乐数年期的海量曲库授权外，双方还将在音乐宣发、流媒体服务、在线K歌、音乐Mlog等层面开展更多创新探索与全新合作。\n网易云音乐另一大基石投资人为奥比斯投资管理有限公司Orbis。Orbis作为网易集团最大的机构股东，与网易建立了长期稳定的投资合作关系，这也是继网易有道美股上市后双方的再次合作。\n同时，作为控股股东及基石投资人，网易公司也持续看好网易云音乐长期发展。资料集显示，假设超额配股权并无获行使，全球发售后，网易持有网易云音乐超60%股份，投资方阿里巴巴持股占比约10%。针对网易公司高持股占比，有分析师认为，此举一方面可以减少上市后股价波动，二来也可吸引更多机构投资者参与，这对招股表现及上市后股价表现，都将有所支撑。\n前三季度营收51亿元 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09:54","market":"hk","language":"zh","title":"阿里绩后股价大跌11%，未来如何布局？张勇这样说","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2184818937","media":"券商中国","summary":"业绩公布后，阿里巴巴美股股价开盘跌超9%，截至收盘，阿里股价跌幅为11.13%。阿里巴巴集团首席财务官武卫称。具体来看，截至9月30日的6个月，阿里巴巴国内商业板块同比增长31%，全球化业务同比增长41%，以阿里云、菜鸟为基础的企业数字化及服务同比增长32%。淘特年度活跃消费者超过2.4亿，GMV季度环比增长超150%。截至9月30日季度，阿里巴巴国际商业板块收入同比增长34%至人民币150.92亿元。","content":"<p>11月18日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团发布2022财年第二季度财报，当季收入2006.9亿元人民币（下均为人民币），同比增长29%；经营利润为150.06亿元、同比增长10%；经调整净利润285.2亿元、同比下降39%。业绩公布后，阿里巴巴美股股价开盘跌超9%，截至收盘，阿里股价跌幅为11.13%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b316a8ae1ef053b60b9697645ec9e7b9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\">截至2021年9月30日，阿里巴巴生态体系的全球年度活跃消费者达到约12.4亿，同比增加约6200万。其中9.53亿消费者来自中国市场，2.85亿消费者来自海外。在分析师电话会上，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇表态，有信心在本财年末国内年度活跃消费者达10亿。</p>\n<p>在今后的战略方向布局上，他认为，阿里不追求绝对的增长速度和市场份额，致力于建立数字化驱动的社区商业新型基础设施，“未来将继续在内需，全球化和云计算的三大战略下为未来而投资。”</p>\n<p>值得注意的是，阿里巴巴2022财年Q2财报间接披露了蚂蚁的财务概况：上半年净利增速放缓，海外投资IPO推高账面利润。</p>\n<p>具体来看，财报显示，今年4-6月，阿里巴巴集团从<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>获得的投资收益为65亿元（阿里持有蚂蚁33%股权），相比之下，今年1-3月、2020年四季度、三季度该金额是44.94亿元、71.82亿元、47.96亿元；初略计算可以得知，对比蚂蚁2020年上半年净利润为212.34亿元，处于整改期的蚂蚁集团在今年上半年净利润环比增速有所下降，但放到全年来看，经营表现并未受到重大影响。</p>\n<p>而此次蚂蚁在二季度账面利润上涨的主要原因，是蚂蚁投资的在线外卖平台Zomato7月23日在印度证券交易所上市，也就是说，该指标上涨主要是由于蚂蚁持有的投资的公允价值变动带来了净收益增加。</p>\n<p>“二季度以来，蚂蚁集团在海外的投资公司陆续启动上市计划，导致其账面利润增长，但这并不能反映蚂蚁集团的实际营收，”和合首创（香港）执行董事陈达介绍，可以预见的是，在阿里巴巴接下来几个季度的财报中，蚂蚁的投资收益也将持续贡献账面利润的增长，但是这些数据并不能真实反映蚂蚁的业务表现。</p>\n<p><b>云计算连续4季度盈利，淘特GMV季度环比增逾150%</b></p>\n<p>本季度，阿里巴巴集团收入同比增长29%。按营收结构看，全球化和云计算贡献更高占比。</p>\n<p>“在多元化业务的表现推动下，集团本季度收入取得29%的增长。我们于本季度内持续投资于关键策略领域，并在这些年轻业务中获得显著增长。”阿里巴巴集团首席财务官武卫称。</p>\n<p>经调整净利润同比大幅下滑，对此，阿里在财报中称，减少主要由于公司对关键策略领域投入的增加，以及公司支持商家的举措——“公司于商业分部内的关键策略领域（如淘特、本地生活服务、社区商业平台及 Lazada）的投入同比增加125.75亿元。若不考虑该等投入的影响，公司商业分部的盈利将同比持续平稳。”</p>\n<p>具体来看，截至9月30日的6个月，阿里巴巴国内商业板块同比增长31%，全球化业务同比增长41%，以阿里云、菜鸟为基础的企业数字化及服务同比增长32%。</p>\n<p>本季度，云计算业务收入同比增长33%至人民币200.07亿元，连续四个季度盈利。从财报中可以看到，阿里云在海外市场也在高速增长。</p>\n<p>数据显示，过去三年，阿里云海外市场规模增长10倍以上。截至目前，阿里云已在马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾、日本、德国、迪拜、美国等25个地域建立了数百座云数据中心，是亚洲规模最大的云计算平台。</p>\n<p>在总收入中，由阿里云和菜鸟构成的企业数字化及服务板块收入已经在截至9月30日止的6个月同比增长32%，贡献了超过575亿元人民币的收入。</p>\n<p>在2021云栖大会上，阿里云发布了第一款自研CPU芯片倚天710，将在阿里云数据中心部署应用。与此同时，阿里云生态正在蓬勃壮大，钉钉低代码等新型界面让越来越多的企业，对云和钉钉的需求显著增长。</p>\n<p>其他业务表现方面，截至2021年8月31日，钉钉上的应用总数已经突破150万，较年初增长三倍，8个月以来低代码应用数增长了86万。今年钉钉推出低代码应用广场“钉钉搭”，平台入驻开发者已超90万。</p>\n<p>淘特年度活跃消费者超过2.4亿，GMV季度环比增长超150%。</p>\n<p>本地生活服务订单量同比增长超过30%。</p>\n<p>在全球市场，Lazada订单量同比增长超过82%，Trendyol GMV同比增长超过80%。截至9月30日季度，阿里巴巴国际商业板块收入同比增长34%至人民币150.92亿元。</p>\n<p><b>蚂蚁上半年净利增速放缓，海外投资IPO推高账面利润</b></p>\n<p>数据显示，今年4-6月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为65亿元（阿里持有蚂蚁33%股权），同比上涨38.9%。由于阿里巴巴集团延后一个季度确认投资损益，此次财报中显示从蚂蚁集团获得的投资收益来源于今年4-6月季度。</p>\n<p>相比之下，今年1-3月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为44.94亿元；2020年四季度、三季度该金额是71.82亿元、47.96亿元。2020年上半年净利润为212.34亿元。</p>\n<p>而此前蚂蚁集团递交的招股书显示，蚂蚁集团2017年、2018年、2019年营收分别为653.4亿、857亿、1206亿；净利润分别为82亿元、21.56亿元、180.72亿元；在整个2021财年，蚂蚁集团给阿里巴巴集团带来196.93亿元收益。</p>\n<p>初略计算可以得出，处于整改期的蚂蚁集团在今年上半年净利润环比增速有所下降，但放到全年来看，经营表现并未受到重大影响。</p>\n<p>而此次蚂蚁在二季度账面利润上涨的主要原因，是7月23日在线外卖平台Zomato在印度证券交易所上市，蚂蚁集团是Zomato的股东之一。也就是说，该指标上涨主要是由于蚂蚁持有的投资的公允价值变动带来了净收益增加。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c5d181ced6b9ea32261b285a0547125\" tg-width=\"460\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf5651c2a95fc53ac68a1807c94852b7\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自阿里巴巴2022财年第二季度财报</p>\n<p>据了解，在Zomato上市准备过程中，蚂蚁集团持有的优先股转换成为普通股，按照美国会计准则（US GAAP）要求，需要按照市场公允价格与账面价值之间的差异记入投资收益。和合首创（香港）执行董事陈达表示，按照市场惯例，虽然Zomato在7月才上市，但在蚂蚁集团在二季度已完成转换，因此推高了账面利润。</p>\n<p>“二季度以来，蚂蚁集团在海外的投资公司陆续启动上市计划，导致其账面利润增长，但这并不能反映蚂蚁集团的实际营收，”陈达说。</p>\n<p>陈达解释，阿里巴巴财报中显示的，是蚂蚁集团的“投资账面利润”，这与实际通过经营获得的“有机常态化”利润是不同的。举例来说，在没有股权实际处置退出的情况下，投资收益仅是账面会计记账，对企业没有实际现金流贡献。</p>\n<p>此外，投资收益在账面上的确认时点也往往具有不确定性，收益体量也会随着资本市场波动而发生大幅变化。在当下疫情反复、全球经济增长乏力、消费市场疲软等多个因素共同作用下，未来市场的不确定性依然显著，蚂蚁作为投资方也需要承受市场变化的风险。</p>\n<p>11月18日，印度支付平台Paytm完成上市，继印度在线外卖平台Zomato、印尼电商Bukalapak和韩国Kakaopay之后，成为蚂蚁集团今年在海外第四家实现了IPO的投资公司。</p>\n<p>今年以来，蚂蚁集团在海外的四家投资公司陆续上市，包括印度支付平台Paytm、印度在线外卖平台Zomato、印尼电商Bukalapak和韩国Kakaopay。</p>\n<p>陈达认为，可以预见的是，在阿里巴巴接下来几个季度的财报中，蚂蚁的投资收益也将持续贡献账面利润的增长，但是这些数据并不能真实反映蚂蚁的业务表现。</p>\n<p><b>阿里巴巴张勇：不追求绝对的增长速度和市场份额</b></p>\n<p>财报披露后的分析师电话会上，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，过去这个季度，阿里巴巴在内需、全球化、云计算三大战略领域继续坚定投入，目标是为未来健康可持续的发展奠定扎实的基础。</p>\n<p>截至2021年9月，阿里巴巴全球年度活跃消费者（AAC）达到12.4亿，比上个季度净增6200万，同比增长20%，其中国内市场AAC从上季度末的9.12亿增长到9.53亿，海外市场AAC从上季度末的2.65亿增长到2.85亿，单季净增加分别为4,100万及2,000万。</p>\n<p>张勇认为：“仍然以服务全球20亿消费者为长期战略目标，并且有信心完成在本财年末国内的年度活跃消费者达到10亿的目标。”刚刚过去的第13个双11，阿里巴巴零售平台支付GMV为人民币5403亿元，同比增长8.5%，让其对中国消费的增长抱有巨大信心。</p>\n<p>在下沉市场，淘特本季度活跃消费者数达到2.4亿。淘菜菜目前已在接近200个城市开展经营。</p>\n<p>“与我们一贯坚持价值创造一样，我们不追求绝对的增长速度和市场份额，不因是市场热点而盲目跟进。我们致力于充分发挥阿里巴巴大家庭多年来沉淀的商品供应链、物流网络、用户运营和渠道拓展的能力，建立数字化驱动的社区商业新型基础设施，为用户提供在品质基础上的高性价比的商品和服务。”张勇说。</p>\n<p>近期进行的第13届云栖大会上，阿里云发布多款自研核心产品，“这标志着阿里云能够对标全球云计算最高技术水平，IAAS和PAAS层的自研云产品能力上升到一个新台阶。”张勇说。“展望未来，阿里巴巴将继续在内需，全球化和云计算的三大战略下为未来而投资。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里绩后股价大跌11%，未来如何布局？张勇这样说</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-19 09:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>11月18日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团发布2022财年第二季度财报，当季收入2006.9亿元人民币（下均为人民币），同比增长29%；经营利润为150.06亿元、同比增长10%；经调整净利润285.2亿元、同比下降39%。业绩公布后，阿里巴巴美股股价开盘跌超9%，截至收盘，阿里股价跌幅为11.13%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b316a8ae1ef053b60b9697645ec9e7b9\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" 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href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>获得的投资收益为65亿元（阿里持有蚂蚁33%股权），相比之下，今年1-3月、2020年四季度、三季度该金额是44.94亿元、71.82亿元、47.96亿元；初略计算可以得知，对比蚂蚁2020年上半年净利润为212.34亿元，处于整改期的蚂蚁集团在今年上半年净利润环比增速有所下降，但放到全年来看，经营表现并未受到重大影响。</p>\n<p>而此次蚂蚁在二季度账面利润上涨的主要原因，是蚂蚁投资的在线外卖平台Zomato7月23日在印度证券交易所上市，也就是说，该指标上涨主要是由于蚂蚁持有的投资的公允价值变动带来了净收益增加。</p>\n<p>“二季度以来，蚂蚁集团在海外的投资公司陆续启动上市计划，导致其账面利润增长，但这并不能反映蚂蚁集团的实际营收，”和合首创（香港）执行董事陈达介绍，可以预见的是，在阿里巴巴接下来几个季度的财报中，蚂蚁的投资收益也将持续贡献账面利润的增长，但是这些数据并不能真实反映蚂蚁的业务表现。</p>\n<p><b>云计算连续4季度盈利，淘特GMV季度环比增逾150%</b></p>\n<p>本季度，阿里巴巴集团收入同比增长29%。按营收结构看，全球化和云计算贡献更高占比。</p>\n<p>“在多元化业务的表现推动下，集团本季度收入取得29%的增长。我们于本季度内持续投资于关键策略领域，并在这些年轻业务中获得显著增长。”阿里巴巴集团首席财务官武卫称。</p>\n<p>经调整净利润同比大幅下滑，对此，阿里在财报中称，减少主要由于公司对关键策略领域投入的增加，以及公司支持商家的举措——“公司于商业分部内的关键策略领域（如淘特、本地生活服务、社区商业平台及 Lazada）的投入同比增加125.75亿元。若不考虑该等投入的影响，公司商业分部的盈利将同比持续平稳。”</p>\n<p>具体来看，截至9月30日的6个月，阿里巴巴国内商业板块同比增长31%，全球化业务同比增长41%，以阿里云、菜鸟为基础的企业数字化及服务同比增长32%。</p>\n<p>本季度，云计算业务收入同比增长33%至人民币200.07亿元，连续四个季度盈利。从财报中可以看到，阿里云在海外市场也在高速增长。</p>\n<p>数据显示，过去三年，阿里云海外市场规模增长10倍以上。截至目前，阿里云已在马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾、日本、德国、迪拜、美国等25个地域建立了数百座云数据中心，是亚洲规模最大的云计算平台。</p>\n<p>在总收入中，由阿里云和菜鸟构成的企业数字化及服务板块收入已经在截至9月30日止的6个月同比增长32%，贡献了超过575亿元人民币的收入。</p>\n<p>在2021云栖大会上，阿里云发布了第一款自研CPU芯片倚天710，将在阿里云数据中心部署应用。与此同时，阿里云生态正在蓬勃壮大，钉钉低代码等新型界面让越来越多的企业，对云和钉钉的需求显著增长。</p>\n<p>其他业务表现方面，截至2021年8月31日，钉钉上的应用总数已经突破150万，较年初增长三倍，8个月以来低代码应用数增长了86万。今年钉钉推出低代码应用广场“钉钉搭”，平台入驻开发者已超90万。</p>\n<p>淘特年度活跃消费者超过2.4亿，GMV季度环比增长超150%。</p>\n<p>本地生活服务订单量同比增长超过30%。</p>\n<p>在全球市场，Lazada订单量同比增长超过82%，Trendyol GMV同比增长超过80%。截至9月30日季度，阿里巴巴国际商业板块收入同比增长34%至人民币150.92亿元。</p>\n<p><b>蚂蚁上半年净利增速放缓，海外投资IPO推高账面利润</b></p>\n<p>数据显示，今年4-6月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为65亿元（阿里持有蚂蚁33%股权），同比上涨38.9%。由于阿里巴巴集团延后一个季度确认投资损益，此次财报中显示从蚂蚁集团获得的投资收益来源于今年4-6月季度。</p>\n<p>相比之下，今年1-3月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为44.94亿元；2020年四季度、三季度该金额是71.82亿元、47.96亿元。2020年上半年净利润为212.34亿元。</p>\n<p>而此前蚂蚁集团递交的招股书显示，蚂蚁集团2017年、2018年、2019年营收分别为653.4亿、857亿、1206亿；净利润分别为82亿元、21.56亿元、180.72亿元；在整个2021财年，蚂蚁集团给阿里巴巴集团带来196.93亿元收益。</p>\n<p>初略计算可以得出，处于整改期的蚂蚁集团在今年上半年净利润环比增速有所下降，但放到全年来看，经营表现并未受到重大影响。</p>\n<p>而此次蚂蚁在二季度账面利润上涨的主要原因，是7月23日在线外卖平台Zomato在印度证券交易所上市，蚂蚁集团是Zomato的股东之一。也就是说，该指标上涨主要是由于蚂蚁持有的投资的公允价值变动带来了净收益增加。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c5d181ced6b9ea32261b285a0547125\" tg-width=\"460\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf5651c2a95fc53ac68a1807c94852b7\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\" 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GAAP）要求，需要按照市场公允价格与账面价值之间的差异记入投资收益。和合首创（香港）执行董事陈达表示，按照市场惯例，虽然Zomato在7月才上市，但在蚂蚁集团在二季度已完成转换，因此推高了账面利润。</p>\n<p>“二季度以来，蚂蚁集团在海外的投资公司陆续启动上市计划，导致其账面利润增长，但这并不能反映蚂蚁集团的实际营收，”陈达说。</p>\n<p>陈达解释，阿里巴巴财报中显示的，是蚂蚁集团的“投资账面利润”，这与实际通过经营获得的“有机常态化”利润是不同的。举例来说，在没有股权实际处置退出的情况下，投资收益仅是账面会计记账，对企业没有实际现金流贡献。</p>\n<p>此外，投资收益在账面上的确认时点也往往具有不确定性，收益体量也会随着资本市场波动而发生大幅变化。在当下疫情反复、全球经济增长乏力、消费市场疲软等多个因素共同作用下，未来市场的不确定性依然显著，蚂蚁作为投资方也需要承受市场变化的风险。</p>\n<p>11月18日，印度支付平台Paytm完成上市，继印度在线外卖平台Zomato、印尼电商Bukalapak和韩国Kakaopay之后，成为蚂蚁集团今年在海外第四家实现了IPO的投资公司。</p>\n<p>今年以来，蚂蚁集团在海外的四家投资公司陆续上市，包括印度支付平台Paytm、印度在线外卖平台Zomato、印尼电商Bukalapak和韩国Kakaopay。</p>\n<p>陈达认为，可以预见的是，在阿里巴巴接下来几个季度的财报中，蚂蚁的投资收益也将持续贡献账面利润的增长，但是这些数据并不能真实反映蚂蚁的业务表现。</p>\n<p><b>阿里巴巴张勇：不追求绝对的增长速度和市场份额</b></p>\n<p>财报披露后的分析师电话会上，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，过去这个季度，阿里巴巴在内需、全球化、云计算三大战略领域继续坚定投入，目标是为未来健康可持续的发展奠定扎实的基础。</p>\n<p>截至2021年9月，阿里巴巴全球年度活跃消费者（AAC）达到12.4亿，比上个季度净增6200万，同比增长20%，其中国内市场AAC从上季度末的9.12亿增长到9.53亿，海外市场AAC从上季度末的2.65亿增长到2.85亿，单季净增加分别为4,100万及2,000万。</p>\n<p>张勇认为：“仍然以服务全球20亿消费者为长期战略目标，并且有信心完成在本财年末国内的年度活跃消费者达到10亿的目标。”刚刚过去的第13个双11，阿里巴巴零售平台支付GMV为人民币5403亿元，同比增长8.5%，让其对中国消费的增长抱有巨大信心。</p>\n<p>在下沉市场，淘特本季度活跃消费者数达到2.4亿。淘菜菜目前已在接近200个城市开展经营。</p>\n<p>“与我们一贯坚持价值创造一样，我们不追求绝对的增长速度和市场份额，不因是市场热点而盲目跟进。我们致力于充分发挥阿里巴巴大家庭多年来沉淀的商品供应链、物流网络、用户运营和渠道拓展的能力，建立数字化驱动的社区商业新型基础设施，为用户提供在品质基础上的高性价比的商品和服务。”张勇说。</p>\n<p>近期进行的第13届云栖大会上，阿里云发布多款自研核心产品，“这标志着阿里云能够对标全球云计算最高技术水平，IAAS和PAAS层的自研云产品能力上升到一个新台阶。”张勇说。“展望未来，阿里巴巴将继续在内需，全球化和云计算的三大战略下为未来而投资。”</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7c3078cae7acdadde414995cd59e544e","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-W"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2184818937","content_text":"11月18日，阿里巴巴集团发布2022财年第二季度财报，当季收入2006.9亿元人民币（下均为人民币），同比增长29%；经营利润为150.06亿元、同比增长10%；经调整净利润285.2亿元、同比下降39%。业绩公布后，阿里巴巴美股股价开盘跌超9%，截至收盘，阿里股价跌幅为11.13%。\n截至2021年9月30日，阿里巴巴生态体系的全球年度活跃消费者达到约12.4亿，同比增加约6200万。其中9.53亿消费者来自中国市场，2.85亿消费者来自海外。在分析师电话会上，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇表态，有信心在本财年末国内年度活跃消费者达10亿。\n在今后的战略方向布局上，他认为，阿里不追求绝对的增长速度和市场份额，致力于建立数字化驱动的社区商业新型基础设施，“未来将继续在内需，全球化和云计算的三大战略下为未来而投资。”\n值得注意的是，阿里巴巴2022财年Q2财报间接披露了蚂蚁的财务概况：上半年净利增速放缓，海外投资IPO推高账面利润。\n具体来看，财报显示，今年4-6月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为65亿元（阿里持有蚂蚁33%股权），相比之下，今年1-3月、2020年四季度、三季度该金额是44.94亿元、71.82亿元、47.96亿元；初略计算可以得知，对比蚂蚁2020年上半年净利润为212.34亿元，处于整改期的蚂蚁集团在今年上半年净利润环比增速有所下降，但放到全年来看，经营表现并未受到重大影响。\n而此次蚂蚁在二季度账面利润上涨的主要原因，是蚂蚁投资的在线外卖平台Zomato7月23日在印度证券交易所上市，也就是说，该指标上涨主要是由于蚂蚁持有的投资的公允价值变动带来了净收益增加。\n“二季度以来，蚂蚁集团在海外的投资公司陆续启动上市计划，导致其账面利润增长，但这并不能反映蚂蚁集团的实际营收，”和合首创（香港）执行董事陈达介绍，可以预见的是，在阿里巴巴接下来几个季度的财报中，蚂蚁的投资收益也将持续贡献账面利润的增长，但是这些数据并不能真实反映蚂蚁的业务表现。\n云计算连续4季度盈利，淘特GMV季度环比增逾150%\n本季度，阿里巴巴集团收入同比增长29%。按营收结构看，全球化和云计算贡献更高占比。\n“在多元化业务的表现推动下，集团本季度收入取得29%的增长。我们于本季度内持续投资于关键策略领域，并在这些年轻业务中获得显著增长。”阿里巴巴集团首席财务官武卫称。\n经调整净利润同比大幅下滑，对此，阿里在财报中称，减少主要由于公司对关键策略领域投入的增加，以及公司支持商家的举措——“公司于商业分部内的关键策略领域（如淘特、本地生活服务、社区商业平台及 Lazada）的投入同比增加125.75亿元。若不考虑该等投入的影响，公司商业分部的盈利将同比持续平稳。”\n具体来看，截至9月30日的6个月，阿里巴巴国内商业板块同比增长31%，全球化业务同比增长41%，以阿里云、菜鸟为基础的企业数字化及服务同比增长32%。\n本季度，云计算业务收入同比增长33%至人民币200.07亿元，连续四个季度盈利。从财报中可以看到，阿里云在海外市场也在高速增长。\n数据显示，过去三年，阿里云海外市场规模增长10倍以上。截至目前，阿里云已在马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾、日本、德国、迪拜、美国等25个地域建立了数百座云数据中心，是亚洲规模最大的云计算平台。\n在总收入中，由阿里云和菜鸟构成的企业数字化及服务板块收入已经在截至9月30日止的6个月同比增长32%，贡献了超过575亿元人民币的收入。\n在2021云栖大会上，阿里云发布了第一款自研CPU芯片倚天710，将在阿里云数据中心部署应用。与此同时，阿里云生态正在蓬勃壮大，钉钉低代码等新型界面让越来越多的企业，对云和钉钉的需求显著增长。\n其他业务表现方面，截至2021年8月31日，钉钉上的应用总数已经突破150万，较年初增长三倍，8个月以来低代码应用数增长了86万。今年钉钉推出低代码应用广场“钉钉搭”，平台入驻开发者已超90万。\n淘特年度活跃消费者超过2.4亿，GMV季度环比增长超150%。\n本地生活服务订单量同比增长超过30%。\n在全球市场，Lazada订单量同比增长超过82%，Trendyol GMV同比增长超过80%。截至9月30日季度，阿里巴巴国际商业板块收入同比增长34%至人民币150.92亿元。\n蚂蚁上半年净利增速放缓，海外投资IPO推高账面利润\n数据显示，今年4-6月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为65亿元（阿里持有蚂蚁33%股权），同比上涨38.9%。由于阿里巴巴集团延后一个季度确认投资损益，此次财报中显示从蚂蚁集团获得的投资收益来源于今年4-6月季度。\n相比之下，今年1-3月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为44.94亿元；2020年四季度、三季度该金额是71.82亿元、47.96亿元。2020年上半年净利润为212.34亿元。\n而此前蚂蚁集团递交的招股书显示，蚂蚁集团2017年、2018年、2019年营收分别为653.4亿、857亿、1206亿；净利润分别为82亿元、21.56亿元、180.72亿元；在整个2021财年，蚂蚁集团给阿里巴巴集团带来196.93亿元收益。\n初略计算可以得出，处于整改期的蚂蚁集团在今年上半年净利润环比增速有所下降，但放到全年来看，经营表现并未受到重大影响。\n而此次蚂蚁在二季度账面利润上涨的主要原因，是7月23日在线外卖平台Zomato在印度证券交易所上市，蚂蚁集团是Zomato的股东之一。也就是说，该指标上涨主要是由于蚂蚁持有的投资的公允价值变动带来了净收益增加。\n\n\n图片来自阿里巴巴2022财年第二季度财报\n据了解，在Zomato上市准备过程中，蚂蚁集团持有的优先股转换成为普通股，按照美国会计准则（US GAAP）要求，需要按照市场公允价格与账面价值之间的差异记入投资收益。和合首创（香港）执行董事陈达表示，按照市场惯例，虽然Zomato在7月才上市，但在蚂蚁集团在二季度已完成转换，因此推高了账面利润。\n“二季度以来，蚂蚁集团在海外的投资公司陆续启动上市计划，导致其账面利润增长，但这并不能反映蚂蚁集团的实际营收，”陈达说。\n陈达解释，阿里巴巴财报中显示的，是蚂蚁集团的“投资账面利润”，这与实际通过经营获得的“有机常态化”利润是不同的。举例来说，在没有股权实际处置退出的情况下，投资收益仅是账面会计记账，对企业没有实际现金流贡献。\n此外，投资收益在账面上的确认时点也往往具有不确定性，收益体量也会随着资本市场波动而发生大幅变化。在当下疫情反复、全球经济增长乏力、消费市场疲软等多个因素共同作用下，未来市场的不确定性依然显著，蚂蚁作为投资方也需要承受市场变化的风险。\n11月18日，印度支付平台Paytm完成上市，继印度在线外卖平台Zomato、印尼电商Bukalapak和韩国Kakaopay之后，成为蚂蚁集团今年在海外第四家实现了IPO的投资公司。\n今年以来，蚂蚁集团在海外的四家投资公司陆续上市，包括印度支付平台Paytm、印度在线外卖平台Zomato、印尼电商Bukalapak和韩国Kakaopay。\n陈达认为，可以预见的是，在阿里巴巴接下来几个季度的财报中，蚂蚁的投资收益也将持续贡献账面利润的增长，但是这些数据并不能真实反映蚂蚁的业务表现。\n阿里巴巴张勇：不追求绝对的增长速度和市场份额\n财报披露后的分析师电话会上，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，过去这个季度，阿里巴巴在内需、全球化、云计算三大战略领域继续坚定投入，目标是为未来健康可持续的发展奠定扎实的基础。\n截至2021年9月，阿里巴巴全球年度活跃消费者（AAC）达到12.4亿，比上个季度净增6200万，同比增长20%，其中国内市场AAC从上季度末的9.12亿增长到9.53亿，海外市场AAC从上季度末的2.65亿增长到2.85亿，单季净增加分别为4,100万及2,000万。\n张勇认为：“仍然以服务全球20亿消费者为长期战略目标，并且有信心完成在本财年末国内的年度活跃消费者达到10亿的目标。”刚刚过去的第13个双11，阿里巴巴零售平台支付GMV为人民币5403亿元，同比增长8.5%，让其对中国消费的增长抱有巨大信心。\n在下沉市场，淘特本季度活跃消费者数达到2.4亿。淘菜菜目前已在接近200个城市开展经营。\n“与我们一贯坚持价值创造一样，我们不追求绝对的增长速度和市场份额，不因是市场热点而盲目跟进。我们致力于充分发挥阿里巴巴大家庭多年来沉淀的商品供应链、物流网络、用户运营和渠道拓展的能力，建立数字化驱动的社区商业新型基础设施，为用户提供在品质基础上的高性价比的商品和服务。”张勇说。\n近期进行的第13届云栖大会上，阿里云发布多款自研核心产品，“这标志着阿里云能够对标全球云计算最高技术水平，IAAS和PAAS层的自研云产品能力上升到一个新台阶。”张勇说。“展望未来，阿里巴巴将继续在内需，全球化和云计算的三大战略下为未来而投资。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1123,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":878330081,"gmtCreate":1637146668682,"gmtModify":1637146668760,"author":{"id":"3557309240677406","authorId":"3557309240677406","name":"海星辰","avatar":"https://static.tigerbbs.com/516c3206ce72ee8a8f229024e23323ea","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3557309240677406","authorIdStr":"3557309240677406"},"themes":[],"htmlText":"<a 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height=\"auto\">2，今天中概股的抛售，不像是来自于专注投资中国的基金。专注投资中国的基金，一般都会在A股H股和ADR上面联动。如果昨天北向资金大幅流出，那么中概股就会下跌，这是基金自然的避险行为。但是昨天北向资金不流出而中概大跌，更像是今天美股交易时间的一种“临时起意”。至于“临时起意”的原因，从新闻面上，除了这个听证会找不到其它。</p>\n<p>回到这个听证会，到底都说了什么。</p>\n<p>这个听证会请了4个证人（4个证人都属于比较没什么背景的人，也不知道国会从哪里找来的），在国会议员前面在说投资中国的危险。这4个人分别是Karen Sutter，Samantha Ross，Claire Chu和Eric Lorber。如果不做任何搜索，猜一名说话对中国最狠的证人，那肯定要毫不犹豫选Claire Chu。在美国，华裔对中国的态度，往往会比普通美国人对中国更狠。这也就是为何我说戴琪是三观无比正的政客，也是我愿意用中文名字称呼她的原因。4个人的证词在网上有下载，分别是14页，7页，24页（ClaireChu）和8页。说的内容无非是那些陈词滥调，中概教育，PCAOB，VIE结构，房地产美元债…总之就是投资中国有风险。</p>\n<p>投资哪个国家的资产没有风险？专业的美国投资人难道会不知道风险需要国会提醒？就算美联储官员和Pelosi是炒股高手，难道美国国会议员各个都是资本市场大鳄？就算国会今天义愤填膺，拜登不表态，国会也不能对投资中国做太多事情。美国政客真的太闲。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/468fad6959bf869d187e8f577559a4ab","relate_stocks":{"TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1182263262","content_text":"中概股今天全面大跌，非常出人意料。\n首先，北向资金依然正向流入。北向资金向来是外资投资中国的情绪晴雨表，在过去6个交易日持续正向流入。虽然最近两个交易日的流入金额偏小，约8亿人民币，但并没有出现流出的现象。其次，KWEB资产金额依然稳定在$90亿的高位。KWEB资产金额也属于外资投资中国的晴雨表，能够创下记录，证明愿意被动投资中国的热情依然存在。最后，Ark基金最近对中国的持仓也没有太大变化。木头姐的持仓反映了不懂中国的外国投资人的态度。但是木头姐最近对中概的持仓几乎没有任何调整。\n有部分机构投资人，认为是今天美国众议院金融服务委员会（HouseFinancial Services Committee）的听证会导致了中概股大跌。这个听证会的名字叫做“TakingStock of ‘China, Inc.’: Examining Risks to Investors and the U.S. Posed byForeign Issuers in U.S. Markets”。\n虽然我向来不喜欢看图说话找原因，但是我认为今天中概股大跌有可能是因为这个听证会。\n1，时间上基本吻合。这个听证会的时间是上午10点开始，中概股下跌的时间也是10点30之后（下图）。2，今天中概股的抛售，不像是来自于专注投资中国的基金。专注投资中国的基金，一般都会在A股H股和ADR上面联动。如果昨天北向资金大幅流出，那么中概股就会下跌，这是基金自然的避险行为。但是昨天北向资金不流出而中概大跌，更像是今天美股交易时间的一种“临时起意”。至于“临时起意”的原因，从新闻面上，除了这个听证会找不到其它。\n回到这个听证会，到底都说了什么。\n这个听证会请了4个证人（4个证人都属于比较没什么背景的人，也不知道国会从哪里找来的），在国会议员前面在说投资中国的危险。这4个人分别是Karen Sutter，Samantha Ross，Claire Chu和Eric Lorber。如果不做任何搜索，猜一名说话对中国最狠的证人，那肯定要毫不犹豫选Claire Chu。在美国，华裔对中国的态度，往往会比普通美国人对中国更狠。这也就是为何我说戴琪是三观无比正的政客，也是我愿意用中文名字称呼她的原因。4个人的证词在网上有下载，分别是14页，7页，24页（ClaireChu）和8页。说的内容无非是那些陈词滥调，中概教育，PCAOB，VIE结构，房地产美元债…总之就是投资中国有风险。\n投资哪个国家的资产没有风险？专业的美国投资人难道会不知道风险需要国会提醒？就算美联储官员和Pelosi是炒股高手，难道美国国会议员各个都是资本市场大鳄？就算国会今天义愤填膺，拜登不表态，国会也不能对投资中国做太多事情。美国政客真的太闲。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":439,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":852159884,"gmtCreate":1635255134388,"gmtModify":1635255134619,"author":{"id":"3557309240677406","authorId":"3557309240677406","name":"海星辰","avatar":"https://static.tigerbbs.com/516c3206ce72ee8a8f229024e23323ea","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3557309240677406","authorIdStr":"3557309240677406"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>要求不高。每天回血20%就可以了。","listText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/e421e97f454da977f3826d53a2bc677c\" tg-width=\"830\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>行情来源：同花顺</p><p>当然，现在回过头来看当时的抛售潮其实没什么，因为10月中开始，美股又继续开始上涨了。但是当时几乎全世界都在讨论这件事，主要因为美国牛市已经持续了10年，并且利率倒挂在08年次贷危机暴跌前也出现了。从机理上来说，之所以会出现利率倒挂是因为投资者认为股票市场风险较大，希望买入具有长期稳定现金流的资产保护自己。因此会卖出股票，而买入长期国债。</p><p>债券价格和收益率总是反向关系，并且正常的时候越长期的债券收益率越高。当投资者大量买入长期国债，推升长期国债价格，导致长期国债收益率下降，以至于低于短期国债收益率。</p><p>回到这次10年期国债收益率上涨带来的抛售潮，会发现这恰恰和利率倒挂相反。因为美联储2020年天量放水，导致通胀抬头。如果通胀抬头的话，拿着债券就不是一件明智的事，尤其是长期债券。因为通胀会吞噬债券的收益，所以投资者会倾向于抛售长期债券。</p><p>另外，通胀抬头，加息预期就会抬头，因为美联储其中目标就是稳通胀。因为美国经济还没完全复苏，所以要加息也是未来，因此长期国债收益率上涨也反应了美联储未来加息的预期。</p><p>那么国债收益率抬头为什么又对股票有影响呢？巴菲特曾经说过：“利率就像是投资上的地心引力。”从现金流折现法估值模型来看，未来的现金流估值需要除以折现率，折现率常常参考国债收益率。当国债收益率上升，折现率上升，公式分母变大，折现后的数值变小，这也意味着股票要杀估值，股价下跌。</p><p>美国科技股在2020年已经上涨到估值非常高的地步，在国债收益率上涨，加息预期的影响下，在杀估值的行情中科技股首当其冲。</p><p>这波抛售潮的机理解释完了，那么这波抛售潮合理吗？</p><p>刚才解释过，导致国债收益率上涨的投资者行为其实和利率倒挂是相反的。这就变成一件矛盾的事了，如果投资者害怕利率倒挂而抛售股票，与利率倒挂相反国债收益率上涨应该让投资者开心才对呀。</p><p>再从更长期的角度看美国10年期国债收益率对股市的影响，下图叠加了美国10年期国债收益率和标普500指数从1962年至今的走势图。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ded55404de1a4e727e85c04d899dd6b\" tg-width=\"1268\" tg-height=\"517\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>一眼看过去，这59年中经历了一次美国10年期国债收益率大幅上涨和大幅下跌周期，而标普500指数在两个周期中均持续上涨，在图中看到标普500指数两次最明显的下跌是2000年互联网泡沫和08次贷危机，当时美国10年期国债收益率却是下跌的，而不是上涨。</p><p>当然，有人会说Regime Change，美国10年期国债收益率上涨周期的背景肯定和下跌周期不一样。那么分开来看，下图是1962年到1981年美国10年期国债收益率上涨的19年，三个红框为国债收益率持续大幅上涨的阶段，对应标普500指数，前两个红色框都是先涨后跌，第三个红框是先跌后涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8028a63c2c9dd7754c83add9db302ca9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>下图是1981年至今美国10年期国债收益率下跌的40年，红框同样标注了国债收益率上涨时标普500的表现。从这些红框中可以看到，在10年期国债收益率上涨的时候，标普500有时候下跌，有时候震荡，还有不少时候在上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08efead9e059cc2112931ff9b3b2326a\" tg-width=\"830\" tg-height=\"338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>从以上三张图来看，即使不用计算也可以发现，从长期来看，美国10年期国债收益率和标普500涨跌没什么相关性。甚至本次美国10年期国债收益率上涨是从2020年8月初开始上涨，到2021年2月中下旬纳指才开始有反应。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bddefcb5247cc252ed2bb3d7fe5f467\" tg-width=\"1268\" tg-height=\"551\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：英为财情</p><p><b>抄底百度</b></p><p>既然这次因为美国10年期国债收益率上涨引起的抛售潮是不理性的，我们就可以利用这种不理性。从这次抛售潮中可以观察到，每当美国10年期国债收益率上涨，以道指为首的传统股要强于科技股。那么，我们就需要找到兼具传统股和科技股属性的标的，我认为百度就是最优选择。</p><p>首先，百度的传统业务已经升级成移动生态，广告业务复苏。百度App 2020年四季度的月活达到5.44亿，App内搜索量保持两位数增速增长。百家号拥有380万内容创作者，还在App内打通了好看视频、百度知道、百度文库、秒懂百科、拇指医生、百度知道、百度经验等12个重量级产品账号体系。</p><p>百度的移动生态持续产生稳定的现金流，百度的经营活动现金流常年大于净利润，说明百度的净利润含金量高，甚至在2019年经济不好的年景，也依然能稳定产生现金流。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7c4e5099aecb98fdf563bcb457a85a0\" tg-width=\"830\" tg-height=\"497\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：根据百度财报整理</p><p>从稳定产生现金流的角度来看，百度具备传统公司的属性。</p><p>同时，百度又是一家有前沿人工智能技术的科技公司。百度的AI技术布局贯穿了全产业链，硬件最底层的AI芯片有昆仑芯片，并且今年昆仑第二代芯片也要量产了。软件开发端有百度大脑，百度大脑将AI解决方案模块化，形成解决方案库，开发人员可以在库中找到开源代码、训练模型、端到端开发套件等解决方案。根据2020年报披露，百度大脑对外开放270多项核心AI&nbsp;能力，开发者数量达265万，是业内最全面、最领先、服务规模最大的AI开放平台。</p><p>最受关注的就是百度的无人驾驶技术，百度在中国和美国已经拿到全无人驾驶测试许可，并在中国多座城市投放无人驾驶出租车。百度在无人驾驶领域走得非常前，在去年的百度世界大会上，百度就展示了没有安全员的无人驾驶出租车。如果无人出租车遇到困难路段，安全员通过5G云代驾控制出租车，“脱困”后无人驾驶出租车可以继续自己行驶。</p><p>仅仅无人驾驶这项做成，百度未来的空间都将非常巨大。在这波抛售潮过去之后，百度作为科技股的属性也将驱动股价上涨。</p><p>此外，挖掘中概股回港二次上市下的投资机会，可以看看回港上市公司的表现数据。</p><p>下表10家公司中，9家上涨，仅百胜中国下跌5.29%，而百胜中国下跌也主要是受到美股连续下跌的影响，导致其美股股价低于港股发行价，引起资金出逃。整体来看，10家公司首日涨跌幅平均数为5.16%，中位数为5.20%，具有不错的涨幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d9aa0f9568999ad9f4598179457a670\" tg-width=\"830\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Wind</p><p>百度也即将回港上市，如果上市首日股价上涨，也将带动美股百度一起上涨。再者，从上表数据来看，百度回港上市也是值得打新的。</p><p>总之，这次美股抛售潮无论和之前的利率倒挂对比还是长期的角度来看，都是不理性的。既然不理性，则可以利用这次机会买入优质的公司。百度兼具传统传统公司和科技公司的属性，在这次抛售潮中显然是被错杀的对象。再者，从数据统计的角度来看，回港上市的中概股中上涨概率大。叠加这些因素，无论是打新港股百度，还是抄底美股百度，都是不错的投资机会。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>从百度超额认购，看美股回调之下的抄底逻辑</title>\n<style 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21:11</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>为什么说科技股回调幅度过大是不理性</blockquote><p>最近百度回港上市，百度新股认购火爆，孖展超过430亿元，认购倍数近31倍。为什么百度回港上市如此吸引投资者呢？我认为主要有两个原因，一个是前一段时间由美国10年期国债收益率上涨导致科技股回调幅度过大，以至于市场处于不理性的状态。另一个是投资者逐渐适应这种情况，找到适合当下市场环境下的投资标的。</p><p>下面，先来说说为什么前段时间的科技股回调幅度过大是不理性的。</p><p><b>美国国债收益率和股市并没有相关性</b></p><p>前段时间美国10年期国债收益率牵动着市场的波动，经常手机屏幕弹出“美国10年期国债收益率突破1.5%，纳指期货一度下跌超过1%”的新闻。在这场美国国债波动中，科技股首当其冲，遭到了不同程度的抛售。尤其是特斯拉，仅仅四个星期，从最高900美元下降至最低539.49美元，跌幅超过40%。这对一家本来快突破万亿美元市值的公司来说，显然是一个巨大的波幅。</p><p>那么美国国债收益率收益率上涨对美股是不是真的是致命打击呢？还是不理性的抛售？</p><p>在说这次美国10年期国债收益率上涨造成的抛售潮之前，大家先回忆一下，在2019年7月底到10月初，当时也有一场因为美国国债收益率波动造成的抛售潮。不过当时不是长期国债收益率上涨，而是短期国债收益率上涨太快，以至于短期国债收益率超过了长期国债收益率，也就是大家说的利率倒挂。</p><p>这次利率倒挂对市场的影响如下图红框所示，影响最大的时候，标普500指数四天下跌了5.59%，纳斯达克指数下跌6.62%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e421e97f454da977f3826d53a2bc677c\" tg-width=\"830\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>行情来源：同花顺</p><p>当然，现在回过头来看当时的抛售潮其实没什么，因为10月中开始，美股又继续开始上涨了。但是当时几乎全世界都在讨论这件事，主要因为美国牛市已经持续了10年，并且利率倒挂在08年次贷危机暴跌前也出现了。从机理上来说，之所以会出现利率倒挂是因为投资者认为股票市场风险较大，希望买入具有长期稳定现金流的资产保护自己。因此会卖出股票，而买入长期国债。</p><p>债券价格和收益率总是反向关系，并且正常的时候越长期的债券收益率越高。当投资者大量买入长期国债，推升长期国债价格，导致长期国债收益率下降，以至于低于短期国债收益率。</p><p>回到这次10年期国债收益率上涨带来的抛售潮，会发现这恰恰和利率倒挂相反。因为美联储2020年天量放水，导致通胀抬头。如果通胀抬头的话，拿着债券就不是一件明智的事，尤其是长期债券。因为通胀会吞噬债券的收益，所以投资者会倾向于抛售长期债券。</p><p>另外，通胀抬头，加息预期就会抬头，因为美联储其中目标就是稳通胀。因为美国经济还没完全复苏，所以要加息也是未来，因此长期国债收益率上涨也反应了美联储未来加息的预期。</p><p>那么国债收益率抬头为什么又对股票有影响呢？巴菲特曾经说过：“利率就像是投资上的地心引力。”从现金流折现法估值模型来看，未来的现金流估值需要除以折现率，折现率常常参考国债收益率。当国债收益率上升，折现率上升，公式分母变大，折现后的数值变小，这也意味着股票要杀估值，股价下跌。</p><p>美国科技股在2020年已经上涨到估值非常高的地步，在国债收益率上涨，加息预期的影响下，在杀估值的行情中科技股首当其冲。</p><p>这波抛售潮的机理解释完了，那么这波抛售潮合理吗？</p><p>刚才解释过，导致国债收益率上涨的投资者行为其实和利率倒挂是相反的。这就变成一件矛盾的事了，如果投资者害怕利率倒挂而抛售股票，与利率倒挂相反国债收益率上涨应该让投资者开心才对呀。</p><p>再从更长期的角度看美国10年期国债收益率对股市的影响，下图叠加了美国10年期国债收益率和标普500指数从1962年至今的走势图。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ded55404de1a4e727e85c04d899dd6b\" tg-width=\"1268\" tg-height=\"517\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>一眼看过去，这59年中经历了一次美国10年期国债收益率大幅上涨和大幅下跌周期，而标普500指数在两个周期中均持续上涨，在图中看到标普500指数两次最明显的下跌是2000年互联网泡沫和08次贷危机，当时美国10年期国债收益率却是下跌的，而不是上涨。</p><p>当然，有人会说Regime Change，美国10年期国债收益率上涨周期的背景肯定和下跌周期不一样。那么分开来看，下图是1962年到1981年美国10年期国债收益率上涨的19年，三个红框为国债收益率持续大幅上涨的阶段，对应标普500指数，前两个红色框都是先涨后跌，第三个红框是先跌后涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8028a63c2c9dd7754c83add9db302ca9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Bloomberg</p><p>下图是1981年至今美国10年期国债收益率下跌的40年，红框同样标注了国债收益率上涨时标普500的表现。从这些红框中可以看到，在10年期国债收益率上涨的时候，标普500有时候下跌，有时候震荡，还有不少时候在上涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08efead9e059cc2112931ff9b3b2326a\" tg-width=\"830\" tg-height=\"338\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：根据百度财报整理</p><p>从稳定产生现金流的角度来看，百度具备传统公司的属性。</p><p>同时，百度又是一家有前沿人工智能技术的科技公司。百度的AI技术布局贯穿了全产业链，硬件最底层的AI芯片有昆仑芯片，并且今年昆仑第二代芯片也要量产了。软件开发端有百度大脑，百度大脑将AI解决方案模块化，形成解决方案库，开发人员可以在库中找到开源代码、训练模型、端到端开发套件等解决方案。根据2020年报披露，百度大脑对外开放270多项核心AI&nbsp;能力，开发者数量达265万，是业内最全面、最领先、服务规模最大的AI开放平台。</p><p>最受关注的就是百度的无人驾驶技术，百度在中国和美国已经拿到全无人驾驶测试许可，并在中国多座城市投放无人驾驶出租车。百度在无人驾驶领域走得非常前，在去年的百度世界大会上，百度就展示了没有安全员的无人驾驶出租车。如果无人出租车遇到困难路段，安全员通过5G云代驾控制出租车，“脱困”后无人驾驶出租车可以继续自己行驶。</p><p>仅仅无人驾驶这项做成，百度未来的空间都将非常巨大。在这波抛售潮过去之后，百度作为科技股的属性也将驱动股价上涨。</p><p>此外，挖掘中概股回港二次上市下的投资机会，可以看看回港上市公司的表现数据。</p><p>下表10家公司中，9家上涨，仅百胜中国下跌5.29%，而百胜中国下跌也主要是受到美股连续下跌的影响，导致其美股股价低于港股发行价，引起资金出逃。整体来看，10家公司首日涨跌幅平均数为5.16%，中位数为5.20%，具有不错的涨幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d9aa0f9568999ad9f4598179457a670\" tg-width=\"830\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>来源：Wind</p><p>百度也即将回港上市，如果上市首日股价上涨，也将带动美股百度一起上涨。再者，从上表数据来看，百度回港上市也是值得打新的。</p><p>总之，这次美股抛售潮无论和之前的利率倒挂对比还是长期的角度来看，都是不理性的。既然不理性，则可以利用这次机会买入优质的公司。百度兼具传统传统公司和科技公司的属性，在这次抛售潮中显然是被错杀的对象。再者，从数据统计的角度来看，回港上市的中概股中上涨概率大。叠加这些因素，无论是打新港股百度，还是抄底美股百度，都是不错的投资机会。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d1fe578ee46cbe0d24c33435ff25ae5","relate_stocks":{"BIDU":"百度","09888":"百度集团-SW"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1198040293","content_text":"为什么说科技股回调幅度过大是不理性最近百度回港上市，百度新股认购火爆，孖展超过430亿元，认购倍数近31倍。为什么百度回港上市如此吸引投资者呢？我认为主要有两个原因，一个是前一段时间由美国10年期国债收益率上涨导致科技股回调幅度过大，以至于市场处于不理性的状态。另一个是投资者逐渐适应这种情况，找到适合当下市场环境下的投资标的。下面，先来说说为什么前段时间的科技股回调幅度过大是不理性的。美国国债收益率和股市并没有相关性前段时间美国10年期国债收益率牵动着市场的波动，经常手机屏幕弹出“美国10年期国债收益率突破1.5%，纳指期货一度下跌超过1%”的新闻。在这场美国国债波动中，科技股首当其冲，遭到了不同程度的抛售。尤其是特斯拉，仅仅四个星期，从最高900美元下降至最低539.49美元，跌幅超过40%。这对一家本来快突破万亿美元市值的公司来说，显然是一个巨大的波幅。那么美国国债收益率收益率上涨对美股是不是真的是致命打击呢？还是不理性的抛售？在说这次美国10年期国债收益率上涨造成的抛售潮之前，大家先回忆一下，在2019年7月底到10月初，当时也有一场因为美国国债收益率波动造成的抛售潮。不过当时不是长期国债收益率上涨，而是短期国债收益率上涨太快，以至于短期国债收益率超过了长期国债收益率，也就是大家说的利率倒挂。这次利率倒挂对市场的影响如下图红框所示，影响最大的时候，标普500指数四天下跌了5.59%，纳斯达克指数下跌6.62%。行情来源：同花顺当然，现在回过头来看当时的抛售潮其实没什么，因为10月中开始，美股又继续开始上涨了。但是当时几乎全世界都在讨论这件事，主要因为美国牛市已经持续了10年，并且利率倒挂在08年次贷危机暴跌前也出现了。从机理上来说，之所以会出现利率倒挂是因为投资者认为股票市场风险较大，希望买入具有长期稳定现金流的资产保护自己。因此会卖出股票，而买入长期国债。债券价格和收益率总是反向关系，并且正常的时候越长期的债券收益率越高。当投资者大量买入长期国债，推升长期国债价格，导致长期国债收益率下降，以至于低于短期国债收益率。回到这次10年期国债收益率上涨带来的抛售潮，会发现这恰恰和利率倒挂相反。因为美联储2020年天量放水，导致通胀抬头。如果通胀抬头的话，拿着债券就不是一件明智的事，尤其是长期债券。因为通胀会吞噬债券的收益，所以投资者会倾向于抛售长期债券。另外，通胀抬头，加息预期就会抬头，因为美联储其中目标就是稳通胀。因为美国经济还没完全复苏，所以要加息也是未来，因此长期国债收益率上涨也反应了美联储未来加息的预期。那么国债收益率抬头为什么又对股票有影响呢？巴菲特曾经说过：“利率就像是投资上的地心引力。”从现金流折现法估值模型来看，未来的现金流估值需要除以折现率，折现率常常参考国债收益率。当国债收益率上升，折现率上升，公式分母变大，折现后的数值变小，这也意味着股票要杀估值，股价下跌。美国科技股在2020年已经上涨到估值非常高的地步，在国债收益率上涨，加息预期的影响下，在杀估值的行情中科技股首当其冲。这波抛售潮的机理解释完了，那么这波抛售潮合理吗？刚才解释过，导致国债收益率上涨的投资者行为其实和利率倒挂是相反的。这就变成一件矛盾的事了，如果投资者害怕利率倒挂而抛售股票，与利率倒挂相反国债收益率上涨应该让投资者开心才对呀。再从更长期的角度看美国10年期国债收益率对股市的影响，下图叠加了美国10年期国债收益率和标普500指数从1962年至今的走势图。来源：Bloomberg一眼看过去，这59年中经历了一次美国10年期国债收益率大幅上涨和大幅下跌周期，而标普500指数在两个周期中均持续上涨，在图中看到标普500指数两次最明显的下跌是2000年互联网泡沫和08次贷危机，当时美国10年期国债收益率却是下跌的，而不是上涨。当然，有人会说Regime Change，美国10年期国债收益率上涨周期的背景肯定和下跌周期不一样。那么分开来看，下图是1962年到1981年美国10年期国债收益率上涨的19年，三个红框为国债收益率持续大幅上涨的阶段，对应标普500指数，前两个红色框都是先涨后跌，第三个红框是先跌后涨。来源：Bloomberg下图是1981年至今美国10年期国债收益率下跌的40年，红框同样标注了国债收益率上涨时标普500的表现。从这些红框中可以看到，在10年期国债收益率上涨的时候，标普500有时候下跌，有时候震荡，还有不少时候在上涨。来源：Bloomberg从以上三张图来看，即使不用计算也可以发现，从长期来看，美国10年期国债收益率和标普500涨跌没什么相关性。甚至本次美国10年期国债收益率上涨是从2020年8月初开始上涨，到2021年2月中下旬纳指才开始有反应。来源：英为财情抄底百度既然这次因为美国10年期国债收益率上涨引起的抛售潮是不理性的，我们就可以利用这种不理性。从这次抛售潮中可以观察到，每当美国10年期国债收益率上涨，以道指为首的传统股要强于科技股。那么，我们就需要找到兼具传统股和科技股属性的标的，我认为百度就是最优选择。首先，百度的传统业务已经升级成移动生态，广告业务复苏。百度App 2020年四季度的月活达到5.44亿，App内搜索量保持两位数增速增长。百家号拥有380万内容创作者，还在App内打通了好看视频、百度知道、百度文库、秒懂百科、拇指医生、百度知道、百度经验等12个重量级产品账号体系。百度的移动生态持续产生稳定的现金流，百度的经营活动现金流常年大于净利润，说明百度的净利润含金量高，甚至在2019年经济不好的年景，也依然能稳定产生现金流。来源：根据百度财报整理从稳定产生现金流的角度来看，百度具备传统公司的属性。同时，百度又是一家有前沿人工智能技术的科技公司。百度的AI技术布局贯穿了全产业链，硬件最底层的AI芯片有昆仑芯片，并且今年昆仑第二代芯片也要量产了。软件开发端有百度大脑，百度大脑将AI解决方案模块化，形成解决方案库，开发人员可以在库中找到开源代码、训练模型、端到端开发套件等解决方案。根据2020年报披露，百度大脑对外开放270多项核心AI 能力，开发者数量达265万，是业内最全面、最领先、服务规模最大的AI开放平台。最受关注的就是百度的无人驾驶技术，百度在中国和美国已经拿到全无人驾驶测试许可，并在中国多座城市投放无人驾驶出租车。百度在无人驾驶领域走得非常前，在去年的百度世界大会上，百度就展示了没有安全员的无人驾驶出租车。如果无人出租车遇到困难路段，安全员通过5G云代驾控制出租车，“脱困”后无人驾驶出租车可以继续自己行驶。仅仅无人驾驶这项做成，百度未来的空间都将非常巨大。在这波抛售潮过去之后，百度作为科技股的属性也将驱动股价上涨。此外，挖掘中概股回港二次上市下的投资机会，可以看看回港上市公司的表现数据。下表10家公司中，9家上涨，仅百胜中国下跌5.29%，而百胜中国下跌也主要是受到美股连续下跌的影响，导致其美股股价低于港股发行价，引起资金出逃。整体来看，10家公司首日涨跌幅平均数为5.16%，中位数为5.20%，具有不错的涨幅。来源：Wind百度也即将回港上市，如果上市首日股价上涨，也将带动美股百度一起上涨。再者，从上表数据来看，百度回港上市也是值得打新的。总之，这次美股抛售潮无论和之前的利率倒挂对比还是长期的角度来看，都是不理性的。既然不理性，则可以利用这次机会买入优质的公司。百度兼具传统传统公司和科技公司的属性，在这次抛售潮中显然是被错杀的对象。再者，从数据统计的角度来看，回港上市的中概股中上涨概率大。叠加这些因素，无论是打新港股百度，还是抄底美股百度，都是不错的投资机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2836,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3530432581799442","authorId":"3530432581799442","name":"badwest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d5e79322da33875ccd4f6f04cd2562be","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3530432581799442","authorIdStr":"3530432581799442"},"content":"百度就算了吧","text":"百度就算了吧","html":"百度就算了吧"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":128176344,"gmtCreate":1624508409088,"gmtModify":1631889228028,"author":{"id":"3557309240677406","authorId":"3557309240677406","name":"海星辰","avatar":"https://static.tigerbbs.com/516c3206ce72ee8a8f229024e23323ea","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3557309240677406","authorIdStr":"3557309240677406"},"themes":[],"htmlText":"两个都不买。买比亚迪和小米。","listText":"两个都不买。买比亚迪和小米。","text":"两个都不买。买比亚迪和小米。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/128176344","repostId":"2145092071","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":747,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3583880596949996","authorId":"3583880596949996","name":"少冰不加糖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/933baf2d13316b857c1c6b650685b99f","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3583880596949996","authorIdStr":"3583880596949996"},"content":"为何和钱过不去","text":"为何和钱过不去","html":"为何和钱过不去"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":129886493,"gmtCreate":1624368989912,"gmtModify":1634007184013,"author":{"id":"3557309240677406","authorId":"3557309240677406","name":"海星辰","avatar":"https://static.tigerbbs.com/516c3206ce72ee8a8f229024e23323ea","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3557309240677406","authorIdStr":"3557309240677406"},"themes":[],"htmlText":"<a 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referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>港股</b></p>\n<p>7月1日（周四）休市一日。7月2日（周五）照常开市。</p>\n<p><b>美股、A股、英股、澳股、新加坡市场等照常交易。</b></p>\n<p><b>沪股通、深股通：</b></p>\n<p>6月30日（周三）至7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。</p>\n<p><b>港股通：</b></p>\n<p>7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a6adcf1f575211fc4f9ca7f666658417","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100844519","content_text":"据悉，因7月1日（周四）香港特别行政区成立纪念日，港股休市一日。具体安排如下：港股\n7月1日（周四）休市一日。7月2日（周五）照常开市。\n美股、A股、英股、澳股、新加坡市场等照常交易。\n沪股通、深股通：\n6月30日（周三）至7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。\n港股通：\n7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":192,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":159120183,"gmtCreate":1624949626042,"gmtModify":1633946605967,"author":{"id":"3557309240677406","authorId":"3557309240677406","name":"海星辰","avatar":"https://static.tigerbbs.com/516c3206ce72ee8a8f229024e23323ea","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3557309240677406","authorIdStr":"3557309240677406"},"themes":[],"htmlText":"<a 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