2026年1月，新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场ETF业务交投活跃度创下新高，日均成交额达6,500万新元，资产管理规模升至190亿新元，环比增长6.3%。其中，1月新上市的南方东英南方中证A500指数ETF（新交所交易代码：SUN）录得4,800万新元净流入。 数据来源：新交所集团 南方东英南方中证A500指数ETF为国际投资者通过新加坡市场参与中国A股提供了便捷通道。该ETF追踪中证A500指数，这一指数由中国规模最大、流动性最强的500家企业组成，具有广泛而深入的行业代表性，捕捉中国经济各领域的增长机遇。 依托多元化的 ETF 产品矩阵，新交所为投资者提供了黄金、股票、房地产投资信托基金（REITs）、债券等多品类资产配置选择，充分彰显出作为区域核心资产配置枢纽的重要价值。 点击链接：https://www.sgxgroup.com/zh-hans/media-centre/20260120-sgx-stock-exchange-welcomes-listing-csop-csam-csi-a500-index-etf，了解南方东英南方中证A500指数ETF更多信息。

得益于云计算与人工智能（AI）应用的持续发展，纯数据中心类新加坡房地产投资信托（S-REITs）在截至12月的最新报告中展现出稳健的财务表现，入驻率保持高位，并录得正向续约租金调整率。 三只纯数据中心类S-REITs，即吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）、Digital Core房地产信托和NTT数据中心房地产投资信托（NTT DC REIT），受收入增长带动，在最新的报告中实现了更强劲的可分配收入。 世邦魏理仕（CBRE）在本月发布的报告中指出，全球超大规模数据中心运营商在2026年的总资本支出预测将超过4,000亿美元，谷歌、亚马逊云科技、微软和Meta等企业均已承诺扩大AI基础设施投入。报告补充称，对托管服务和超大规模数据中心强劲的需求，将在2026年持续推动投资者浓厚的投资兴趣。 吉宝数据中心房地产信托在2025财年表现强劲，可分配收入同比增长55.2%，每单位派息同比增长9.8%，升至创纪录的0.10381新元。 这一表现主要归功于其总收入同比增长42.2%，增长来源包括在东京和新加坡完成的11亿新元的增值收购，以及合同续签和租金上调带来的更高收益。该信托于去年9月启动优先配售，募集4.045亿新元，以部分支付东京数据中心的收购款项。 截至2025年12月底，吉宝数据中心房地产信托来自超大规模企业的租金收入占比升至69.3%，较上年同期的61.1%有所提升。该信托全年录得45.0%的续约租金调整率，投资组合入驻率为95.8%。 展望未来，该信托管理人表示，数据中心的发展将持续受到云计算普及、数字化进程加速以及AI工作负载规模化等因素的推动。云化进程与代理式AI等宏观趋势，将助力该信托为其单位持有人创造可持续的长期价值。 星展集团研究部（DBS Group Research）分析师Dale Lai指出，吉宝数据中心房地产信托凭借较高入驻率及6.7

当市场热点不断更迭，企业与投资者需要的往往不是更多信息，而是更清晰的判断线索：这件事为什么被讨论？背后驱动来自哪里？对企业的资本安排与市场参与意味着什么？下一步该关注哪些关键点？ 「新交所智库专栏」将围绕当下企业与投资者最关心的话题，用更易读的方式，帮助读者更系统地理解重要政策、产品与市场动态。 作为栏目首个系列，我们将聚焦“中企赴新二次上市”话题。   二次上市本身并非新趋势，但对A股上市公司而言，随着相关安排不断完善，赴新二次上市正在成为一项更具可行性及确定性的跨境选项，因此被更多企业纳入评估清单。 从发行人视角看，这背后本质上是两类关键关切正在获得更明确的回应：一是中新合作深化带来的政策支持与更清晰的政策信号；二是企业全球布局加速所带来的资本安排需求。 下面我们将围绕赴新二次上市方案更受关注的两方面动因展开拆解：   动因一：中新合作深化，政策红利支撑 跨境资本安排离不开宏观层面的政策环境与监管信号。随着中新经贸与金融合作持续深化，资本市场层面的协作也在不断推进，为企业探索赴新二次上市提供了更明确的政策背景与预期。 在中新双边合作联委会（JCBC）第二十一次会议成果中，新加坡金融管理局与中国证券监督管理委员会表达了对中国上市企业在新加坡进行二次上市的支持，并提到将扩展相关二次上市框架，以便利符合条件的沪深上市公司在新加坡进行二次上市安排。这一政策信号为企业将赴新二次上市纳入中长期资本规划提供了更清晰的外部参照。   动因二：全球布局加速，资本需求牵引 另一股推动力来自企业自身的“现实题”：当国际化与区域扩张进入更深水区，资本安排也需要更匹配的工具与平台。常见的考虑包括： 海外/东南亚扩张：业务逐步扩张后，希望资本市场平台与区域经营形成协同； 离岸融资平台：为跨境资金安排、国际化资本运作预留更灵活的空间； 外币融资、跨境并购、股权激励：资本

新加坡交易所（下称“新交所集团”）今日公布2026财年上半年业绩，实现创纪录的半年收入与净利润，彰显其多元资产布局在支撑投资者应对全球市场不确定性方面的优势。 2026财年上半年净收入（不含财库收入）同比增长10.1%，至6.366亿新元（5.780亿新元）；调整后的净利润同比增长11.6%，至3.571亿新元（3.201亿新元）。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长9.2%，至4.662亿新元（4.269亿新元），调整后每股收益为33.4新分（29.9新分）。 董事会提议派发每股11.0新分（9.0新分）的中期季度股息，将于2026年2月24日支付。由此，2026财年上半年总股息为每股21.75新分（18.0新分），同比增长20.8%。 新加坡交易所集团首席执行官罗文才表示：“得益于多元资产业务的持续增长，新交所实现了有史以来最强劲的半年业绩表现。我们备受信赖的平台展现出韧性，助力市场参与者在充满挑战的全球环境下实现投资多元化并有效地管理风险。我们仍然充满信心可以实现6%至8%的中期营收增长目标，同时为股东带来可持续的回报。” 他补充道：“我们的衍生品业务在上半年创下新高，日均成交量达到135万份合约，充分体现我们世界级风险管理产品的实力与价值。除上市产品市场外，新交所外汇业务进一步实现规模化增长，客户拓展与平台采用度得到提升，推动日均成交额刷新至1,800亿美元。我们在这一领域的技术能力也正为客户创造更大价值。” 罗文才进一步表示：“就本土市场而言，得益于证券市场检讨工作小组（Equities Market Review Group）推出的前瞻性举措，新加坡股市交投保持活跃。证券日均成交额（SDAV）同比增长20%，至15.1亿新元——为近五年来最高水平。同时，潜在和等待上市的IPO项目持续增加，散户参与度亦达到四年新高。我们将在下半年继续推进相关工作，并与新加

2025年下半年，新加坡上市房地产投资信托（S-REITs）板块整体交易活跃度较上半年有所提升，新增REIT上市以及多只中盘S-REITs交易活跃度改善，共同带动板块交投增长。 2025年下半年，S-REITs板块整体日均成交额（ADT）升至2.4亿新元以上，较上半年约2.3亿新元的水平有所提升。该增长主要得益于2025年第三季度新上市的胜捷住宿信托（Centurion Accommodation REIT）与NTT数据房地产投资信托（NTT DC REIT）所带来的贡献。 若不计新上市信托，板块整体日均成交额保持相对稳定，但2025年下半年多只中盘S-REITs流动性显著上升。下半年日均成交额增幅居前的S-REITs包括：宝泽安保资本工业房地产信托（AIMS APAC REIT）、Lendlease房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）、砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT）、华联房地产投资信托（OUE REIT）和英利英国房地产信托（Elite UK REIT）。   2025年下半年，Lendlease房地产投资信托的日均成交额增长逾400万新元，成为板块内日均成交额绝对增幅最大的REIT。从上半年250万新元跃升至下半年670万新元，增幅达164%。 2025年8月，Lendlease宣布以4.62亿新元出售JEM写字楼部分，所得款项将用于偿还债务，并可能向持有人分派。Lendlease管理人随后于11月宣布将收购PLQ购物中心70%的股权，并通过私募配售募集约2.8亿新元以资助该项收购。该次私募配售约获三倍超额认购。 2025年下半年，Lendlease录得25.7%的总回报率，扭转了上半年负2.1%的总回报率。根据彭博数据显示，目前覆盖该REIT的6位分析师均给予“买入”评级，12个月平均目标价为0

要点速递： 富时海峡时报工业指数在2025年录得44%的总回报率，机构净流入达2.65亿新元，并保持1.93亿新元的日均成交额。从收益表现、机构参与度到交易活跃度，该组数据展现出工业板块在新加坡市场中强劲的资金承接能力和二级市场深度。 在更广泛的范围内，富时海峡时报工业指数成分股及市值不低于1亿新元的工业股在2025年录得61%的中位数总回报率，机构资金净流入合计7.41亿新元，工业板块股普遍录得正向回报率并获得资金关注，而非仅由少数龙头带动。 工业板块作为新加坡经济的重要支柱，多数成分股公司覆盖建筑、工程、海事及环境服务等关键产业价值链。这些企业正不断通过科技创新、可持续发展实践及区域互联优势把握增长机遇，同时政府推动的基础设施建设与绿色转型等举措持续为其发展提供助力。 富时海峡时报工业指数（FTSE ST Industrials Index）在1月初（截至1月6日上午11点）上涨了3%，此前该指数在2025年录得44%的总回报率。该指数的成分股来自 富时海峡时报全股指数（FTSE ST All-Share Index），这是富时罗素（FTSE Russell）的综合性新加坡基准指数，涵盖了在新加坡交易所主板上市的大、中、小型公司。 从个股表现来看，丰隆亚洲有限公司（Hong Leong Asia）在2025全年及2025年上半年分别取得了173%和81%的总回报率，为该指数带来了最高的收益；而在2025年下半年，伟合控股（Wee Hur Holdings）与扬子江船业（控股）（Yangzijiang Shipbuilding (Holdings)）并列领跑指数，总回报率均为57%。 富时海峡时报工业指数由16只被行业分类基准（ICB）归入工业板块的成分股构成，2025年录得2.65亿新元的机构净流入，并保持着1.93亿新元的日均成交额。无论从机构参与度还是成交额来看，该

在2025年还剩6个交易日的情况下，截至12月18日，海峡时报指数（STI）年初迄今的价格回报率达20.7%，新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）则上涨9.0%。计入股息分红后，STI和S-REITs的总回报率分别达到26.7%和14.4%。如本栏目所预期S-REITs有望创下自2019年以来最强劲的年度表现。 第三季度贡献了今年近二分之一的涨幅，主要得益于S-REITs多个子板块的运营基本面改善，以及利率下行带来的更有利环境所推动。年内，美联储已三次下调25个基点的联邦基金利率，市场分析师预计2026年仍将有两次降息。相比之下，S-REITs的表现优于富时EPRA Nareit亚洲（日本除外）指数13.7%的总回报率，而美国REITs则下跌了3.1%。 从子板块来看，多元化S-REITs以22.1%的总回报率领跑；其次为工业类S-REITs，以14.7%的总回报率紧随其后；医疗保健类S-REITs则以13.4%的总回报率位列第三。投资者资金流向反映了散户投资者的参与度保持强劲，散户净流入9.61亿新元，与机构净流出13亿新元形成鲜明对比。自2019年以来，散户投资者一直保持着净买入的态势。 2025年迄今，吸引散户投资者资金净流入规模最大的10只S-REITs分别为：丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）、丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、NTT 数据中心房地产投资信托（NTT DC REIT）、凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）、凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）、吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）、百汇生命产业信托（ParkwayLife REIT）、星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust

2025年12月15日，中新双边合作联委会（JCBC）第二十一次会议在重庆召开，由中国国务院副总理丁薛祥和新加坡副总理兼贸工部长颜金勇（Gan Kim Yong）共同主持。在会上，新加坡金融管理局（MAS）公布多项与资本市场相关的举措。这些举措将进一步强化新加坡交易所（SGX Group，以下简称“新交所”）作为区域资本市场连接平台的作用，创造新的互联互通发展机遇。 支持中国上市企业在新交所二次上市 MAS与中国证券监督管理委员会（CSRC，以下简称“中国证监会”）均表示支持中国上市企业在新交所进行二次上市，帮助这些企业获得国际资本的支持，并为其区域业务扩张提供更多融资渠道。为促进此项举措，MAS与新交所将二次上市框架的适用范围，包括简化招股说明书要求，扩展至深圳证券交易所和上海证券交易所上市企业。 携手推进中新跨境绿色金融合作 通过中国-新加坡绿色金融工作组（China-Singapore Green Finance Taskforce，GFTF），推进中新双方在跨境绿色金融方面的合作。MAS与中国人民银行（PBC）将继续合作更新《多边可持续金融共同分类目录（Multi-jurisdiction Common Ground Taxonomy，M-CGT）》，促进中新两地分类目录的互操作性，并推动在跨境绿色金融交易中的应用。 首批符合M-CGT的绿色债券已于2025年8月在新交所上市，其中包括中国工商银行新加坡分行发行的双币种“碳中和”主题绿色债券，规模分别为人民币35亿元与新币3.5亿元；以及招银金融租赁有限公司发行的15亿元人民币中国境内绿色债券。这些发行案例展示了跨境市场融合的良好成果，反映了绿色金融合作项目在早期阶段已获得市场积极响应。 深化指数合作与ETF产品互联互通，拓展跨境投资工具 继2024年成功推出中证新交所亚洲新兴市场科技指数后，中证指数公司与新交所于

随着稳定的运营表现和更有利的利率环境推动价格回升，新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）有望创下自2019年以来最佳的年度业绩。 年初迄今（截至2025年12月5日），iEdge新加坡房托指数已上涨9.3%，加上股息分红，总回报率达到14.7%。这是自2019年以来该指数表现最强劲的一年，2019年该指数上涨19.6%，总回报率为27.5%。 2025年年初迄今，在iEdge新加坡房托指数的33只成分股中，有29只录得正向总回报率，其中表现最佳的10只总回报率超过20%。领先的包括投资组合多元化的S-REITs，例如凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）、华联房地产投资信托（OUE REIT）、丰树泛亚商业信托（MPACT）和信达信托（Suntec REIT）。 图片来源：新交所集团 S-REITs在最新的第三季度财报中普遍表现稳定，零售、工业及办公楼等领域的物业均呈现稳定的入驻率和正向续约租金调整率。 大华继显（UOB Kay Hian）分析师 Jonathan Koh 在11月27日的报告中指出，其研究覆盖的大多数S-REITs第三季度业绩均达到或超过预期。此外，利率环境的改善也为该行业提供了一定支撑。 截至12月5日，美联储今年已两度降息，分别在9月和10月下调25个基点，延续了2024年三次降息的基调。目前市场普遍预期美联储在12月再次降息，芝商所美联储观察（CME Fed Watch）的数据显示，12月10日美联储会议上宣布降息25个基点的概率达87%。 在新加坡，2025年的借贷成本已经下降，3个月复合新加坡隔夜利率（SORA）从1月2日的3.02降至12月4日的1.25。S-REITs在最新的业绩报告中也显示，其债务成本有所下降。例如，得益于有利的利率环境和积极的债务削减措施，MPACT第二季度的财

新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场祝贺隆原控股有限公司（Leong Guan Holdings Limited，下称“隆原控股”）在凯利板成功上市，股票代码为 “LGH”。 图片来源：新交所集团 隆原控股是一家领先的食品制造与分销企业，拥有逾22年行业经验。公司专注于新鲜面条和大豆类豆制品的生产，并提供多种食品相关产品。公司服务本地及海外客户逾2,000家，客户群体包括酒店及餐饮（HORECA）机构、零售商、学校、医院、电商平台，以及遍布亚洲、澳大利亚、北美、中东和欧洲的分销商及品牌客户。 隆原控股有限公司执行董事兼主席林子强（Lim Tze Chiang）表示：“本次上市是公司发展历程中的一项重要里程碑，增强了我们以热忱、使命感和韧性实现持续增长的能力，也体现了我们对集团长期发展的信心。此次募集的资金将用于拓展新的出口市场、丰富产品组合、通过可持续与绿色举措升级制造设施，并通过战略收购及合资合作，进一步扩大业务规模。” 隆原控股有限公司执行董事兼主席林子强发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和（Koh Jin Hoe）表示：“隆原控股从一家本土企业成长为上市公司，展现了推动新加坡食品制造行业发展的远见与决心。新交所集团致力于支持具备明确发展目标与行业实力的企业，为他们提供连接资本市场和拓展发展机遇。我们期待与隆原控股保持紧密合作，支持公司持续扩大区域布局，加快业务发展步伐。” 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和发表致辞（图片来源：新交所集团） 隆原控股有限公司今日开盘价为每股0.245新元。 图片来源：新交所集团 图片来源：新交所集团