文/王慧莹 编辑/子夜 中国零售商超行业正在经历一场深刻的价值重估。 过去两年间，硬折扣业态以极致低价攻城略地，传统大卖场则在转型中寻找出路，行业竞争的焦点从价格战转向商品力、供应链能力与消费体验的综合比拼。 尼尔森IQ调研显示，76%的大卖场企业计划在2026年持续深化转型，供应链优化与自有品牌布局已成为行业共识性战略方向。在这一轮结构性调整中，沃尔玛中国也在寻找答案。 2026年，山姆会员商店迎来入华以来最快扩张周期，截至8月全国门店已达68 家，全年计划新开13家；沃尔玛大卖场则启动百店升级改造计划，9月新一代3800平方米紧凑型门店全国首店落地成都。 一扩一改之间，沃尔玛中国正在用双业态协同回答一个核心命题：中国零售的增量，究竟在哪里？ 图源沃尔玛中国官网 答案依旧在产品力中。就在新一代门店落地的同一周，沃尔玛中国同时调整了山姆和沃尔玛商店的采购负责人。仔细对比，会发现两位新帅的履历中都有一个共同关键词：山姆。 这不是巧合，而是沃尔玛中国对两大业态选品逻辑进行系统性对齐的信号。 当同一供应链支撑起两个定位差异化的品牌，沃尔玛中国正在构建一套覆盖全消费层级的协同体系。而选品逻辑统一、扩张路径分轨与自营供应链共振，正是这套双轨模式穿越行业周期的三大核心支柱。 1、选品换帅，沃尔玛、山姆双业态选品底层逻辑统一 9月22日，沃尔玛中国一纸公告，宣布了两项关键人事任命。 现任美国山姆会员商店非食品采购高级副总裁Sean Jackson将外派至中国，出任山姆会员商店首席采购官，直接向山姆会员商店业态总裁刘鹏汇报。 今年6月，前山姆中国首席采购官张青正式离任，Neil Maffey成为山姆中国代理首席采购官。如今，Sean Jackson将与代理首席采购官Neil Maffey完成交接，Neil Maffey后续将以全职顾问身份持续提供战略支持。 现任沃尔玛中国副总裁、山姆会员商

文/熊逾格  编辑/子夜  高端手机混战之中，对荣耀而言，一款关键的手机新品出现了。 9月28日，荣耀Magic9系列手机发布并开售。 据荣耀方面披露，开售一小时，荣耀Magic9系列全平台销量同比上代增长208%；首销不足24小时，荣耀Magic9系列便拿下了安卓旗舰系列新品首销日销量第一。发售次日，荣耀Magic9全系列获得“首批AI智能体手机”入网认证。  荣耀Magic9系列拿下安卓旗舰系列新品首销日销量第一 这份成绩单背后，是荣耀Magic系列明显更加积极的打法。 产品布局上，荣耀Magic9 Pro Max 6499元起，荣耀Magic9 4999元起，荣耀Magic9超能版4499元起，国补后最低3999元。三款产品覆盖从4000元到6000元的高端主要价格区间，同时向高端市场上探。 功能亮点上，荣耀宣布与阿莱合作，先是将AI智能体与阿莱影像技术深度融合，重塑手机作为“创作工具”的行业标准，探索移动影像工业能力的边界；再是注重机身工艺、材质创新与审美表达，传承阿莱百年美学，打造建立在工程力上的工业美学高端质感。 此外，荣耀CEO李健宣布，10月8日前购买荣耀Magic9系列的用户，可享受520天“只换不修”。 对于这样一款销量火爆、姿态高调、身负重任的旗舰手机，线下消费市场的态度值得关注。首销第二天，连线Insight线下走访上海一家荣耀体验店，和店员聊了聊线下客流、成交状况，以及消费者的真实反应。 1、亮眼数字背后，线下门店销量如何？ 9月29日下午，连线Insight来到上海市北外滩来福士广场的荣耀体验店，当天是新机发布的第二天，门口的顾客络绎不绝。  一位店员告诉我们，这次荣耀Magic9系列产品，其实早在发布前就形成了一定热度，公司希望为新品做好铺垫，因此早早留出一段充足的预热期。 我们梳理时间线能够看到，荣耀M

10月2日，小红书开放世界冒险岛RED LAND正式开幕，上海杨浦复兴岛再次变身”痛岛”。早上不到10点，船台公园入口处已经排起了长队。这是RED LAND连续第二年落地复兴岛，活动将持续至10月6日。 相较去年，本届RED LAND规模全面升级：场地从8万平方米扩展至15万平方米，超过160个游戏及动漫IP登岛，双双翻倍。据官方介绍，本届五轮售票平均每轮20.6秒全部售罄，这场持续五天的同好狂欢，也成为今年国庆假期最受关注的青年潮流文化活动之一。 160+个人气IP登岛，打造2.5次元“沉浸式开放世界” 走进复兴岛，巨幅人气角色气模簇拥着机械船台，身着各式cos装扮的玩家与岛民NPC穿梭往来，在这里，青年潮流文化与工业遗存交相辉映。 本届RED LAND阵容不仅集结了160+人气IP，也集齐了多个“首次”。米哈游旗下四款作品首次线下同框，其生活模拟游戏新作《星布谷地》迎来国内首次线下亮相；复联、X战警、神奇四侠与黑豹五座英雄巨像在《复仇者联盟5》展位全球首亮相，迪士尼旗下《疯狂动物城》则第一次把城外海选和后台实景搬到漫展现场。 阵容亮点之外，本届RED LAND延续“开放世界冒险岛”概念，岛上划分翻身时空港、重生试炼场、黄金海岸线三大区域，船台、仓库和集装箱均成为策展的一部分，玩家登岛即可解锁角色身份、在80多个展位里参与沉浸式互动，解锁专属剧情线。 来到翻身时空港，玩家可以去《王者荣耀》的“小王5A级农友度假区”打一场上星小赛，也可以来到如鸢的绣衣楼，在绣球与飞云的主理人游戏区对暗号盖章；可以登上《崩坏：星穹铁道》的银河主题“假日KTV”开唱，也可以拐进迪士尼动物城的展台，沉浸式参与“嚎叫最大声”和“伴舞选拔”的海选。 走进重生试炼场，这里则集结了从3A大作、解谜神作到卡牌竞技等一众游戏展位。解谜神作《锈湖》把 Vanderboom 宅邸整体搬上岛，让玩家第一视角穿行玄

文/李乐 编辑/子夜 酒店这门生意，正在进入拼功力的阶段。 过去十年，决定一家酒店生意好坏的变量很直观：位置、品牌和流量。占据了好地段、拿到更多流量，就能活得不错。  但供给持续放量、旅客需求越来越杂，牌桌上的筹码变了。同样的一间房，能不能在对的时间卖给对的人，考验的是精细化运营，也越来越直接地写进酒店的经营报表里。  问题在于，经营能力从来不是均匀分布的。一些酒店养得起专门的收益管理、市场分析和预算团队，可以持续做经营分析和策略调整；更多酒店的老板和店长，一人身兼数职，留给专业经营分析的时间以分钟计算。  怎么把专业经营能力的使用门槛降下来，让更多酒店把手里的客源和门店经营得更好，正在成为全行业的课题。 2025年6月，美团上线酒店场景企业级AI产品既白，并在今年8月推出既白轻享版，免费向中小酒店商家开放，目前已覆盖14万家中小酒店商家。近期，既白产品能力再升级，推出旗舰版，面向高星及连锁酒店，提供市场洞察、经营诊断、经营复盘等全链路AI支持。  从轻享版到旗舰版，既白的角色从帮助酒店处理日常经营问题，进一步延伸到为复杂经营提供分析和建议，从帮酒店做事的“助手”，升级成帮酒店想事的“参谋”。美团旅行技术负责人高尚近期给出了一个鲜明的判断：“拿到经营结果，是检验企业级AI的唯一标准。”  既白的演进，对应的是酒店需求的变化：当行业竞争从获取流量转向提升经营效率，商家要的不只是更多工具，而是把分散的数据和市场信息转化为经营判断。AI能否真正进到这些环节，成为检验其价值的关键。  1、经营效率，酒店业的新胜负手  要看懂既白为什么出现在这个时间点，需要先看清酒店业走到了哪一步。  供给持续增加，跑马圈地时代退场，酒店竞争的底层逻辑已经发生改变：依靠扩张和流量换增长的难度上升，酒店业的胜负手，正在转向

文/窦文雪 编辑/子夜 9月22日云栖大会的千问办公专场上，接任钉钉CEO的陈宇森拿着一只挂着千问办公吉祥物的话筒，登台演讲，这是他上任100天后的首次公开亮相，值得关注的是，他的title又多了一个——阿里巴巴集团副总裁。 这位年轻高管在短短4个月之内完成了职级从P10-P11的跳跃。而陈宇森的晋升，也只是阿里AI组织快速调整的一个缩影。 除了陈宇森，云栖大会上的新面孔还有很多，有在云栖大会前夜刚刚官宣出任Foundry Qwen LLM项目负责人的刘大一恒，还有ATH事业群技术副总裁郑波、平头哥半导体副总裁高慧、阿里云智能集团CTO李飞飞。 这些新面孔多为此前在阿里AI技术部门组织变动中获得晋升的新锐，目前在阿里全栈AI战略中承担着各自的使命。 2026云栖大会，图源阿里云官方微信公众号 如今，阿里AI已经形成了从基座模型到芯片、云计算、再到AI应用的完整执行链条。 基座模型层，刘大一恒主抓Qwen大模型的整体研发；郑波负责原生全模态统一模型及智能体体验方向，带领团队走多模态统一与世界模型理解这条线。 芯片层和云与基础设施层，平头哥半导体副总裁高慧负责真武系列AI芯片的研发与迭代；担任阿里云智能集团CTO的李飞飞同时是集团技术委员会成员，负责阿里云技术战略与AI云基础设施建设，主导Agentic Cloud方向。 AI应用层分为ToB和ToC两条主线。陈宇森同时管理钉钉与千问办公，负责B端AI原生工作平台的研发与运营；吴嘉任千问C端事业群总裁兼夸克CEO，掌管千问App、夸克、AI硬件、UC、书旗等C端产品。 但在AI从技术叙事转向商业兑现的关键节点上，阿里技术高管身上的担子也是沉重的。 陈宇森需要证明阿里在AI办公的浪潮中没有掉队；吴嘉需要证明千问App能担起超级入口的重任，还能吸引C端用户；刘大一恒要推动基座模型持续追平行业第一梯队。 郑波需要将多模态、世界模型的技

文/王慧莹 编辑/子夜 刚拿下50亿美元融资、头顶“全球大模型第一股”光环的智谱AI，猝不及防地跌入了一场信任漩涡。 9月18日，个人开发者ferstar发布的一篇名为《扒一扒ZCode静默上传全量Git历史的骚操作》的博文，在开发者社群引起轩然大波。 作为智谱旗下一款AI编程工具，ZCode被曝在用户不知情的情况下静默上传完整代码仓库。对此，智谱回应数据只是用于生成知识库页面，之后会销毁，并向用户致歉。 但这场连锁反应并未因此而平息。企业客户公开发函追责、二级市场股价接连跳水、官方三番五次升级补救措施……短短一周，产品争议、合规质疑、市场反噬交织在一起，将这家行业明星公司推至舆论的风暴中心。 这场风波之所以牵动智谱的神经，绝非仅仅因为一款产品出现了设计漏洞，而是一脚踹在了智谱的商业基本盘上。 2026年上半年，智谱刚刚完成商业模式的关键转身，以MaaS为核心的To B业务成为智谱的营收支柱，企业客户与开发者群体是它的主要受众，数据安全与合规承诺则是智谱To B生意的入场券与生命线。 更棘手的是，这起危机爆发在大模型行业进入新阶段时期。头部厂商模型能力快速拉近，价格战打到地板价，智谱的技术壁垒正在被追平。一边是巨额亏损仍在扩大，一边是商业化增长故事的估值支撑正在松动。 当增长焦虑撞上信任危机，智谱需要面对的，远不止修复一个产品漏洞这么简单。 1、智谱陷代码隐私风波，唐杰坐不住了 一个313MB的加密包，撕开了AI编程工具行业高速狂奔下最隐秘的安全暗门。 9月18日凌晨，技术博主ferstar在清理一台256GB MacBook Air时，发现用户目录下的~/.zcode文件夹占用了超过700MB空间。其中一份313MB的加密文件引起了他的注意。 状态信息显示，ZCode曾扫描其本地打开的一个10G商业项目，将约345MB的工作区内容打包加密，并尝试上传至阿里云OSS服务器。

文/窦文雪 编辑/子夜 9月21日晚，vivo罕见地打响了年底直板旗舰宣发的第一枪。 当日，vivo发布了2026年旗舰机型X500系列，包含X500、X500 Pro、X500 Pro Max三款机型，起售价分别为5499元、6499元、6999元。 vivo X500 Pro Max，图源vivo智能手机官网 过去几年，vivo都是在10月14日前后发布X系列产品，这个时间正好是十一长假刚刚结束，用户在假期用旧手机拍摄了大量照片和视频，假期结束后看一场vivo发布会，回忆假期时遇到的痛点，就很可能放大用户对手机影像能力的需求。 vivo副总裁黄韬也在发布会中引用了网友类似意思的调侃，说明了这次提前发机的原因。可能对于如今的vivo而言，抢在节前抢夺需求，比被动等待更重要。 只不过，vivo的这次“抢”首发，却没显示出什么亮点。 过去vivo的旗舰产品往往是加量不加价，这次，标准版和Pro版却加价不少，X500标准版同内存版本的起售价相比上一代X300上涨了1100元；X500 Pro同内存版本的起售价相比上一代X300 Pro上涨了1200元。 最高配版本的X500 Pro Max的起售价虽然与X300 Ultra相同，但部分影像硬件疑似做了减配，相当于变相加价。 加价的同时，X500的升级也乏善可陈。与X300一样，vivo X500还是在讲影像故事，影像功能的亮点还是集中在“防抖、逆光也清晰、电影感”等老生常谈的功能上，其余的芯片、系统、续航、屏幕、AI等功能虽也有更新，但能表现vivo独特竞争力的迭代几乎没有。 再结合vivo近期所处的情况来看，vivo X500的涨价更像是被存储成本、国内销量下滑、海外市场收缩等因素倒逼后的结果，而非由核心竞争力撑起的主动溢价。 换句话说，只有影像能力的vivo，可能顶不住2026旗舰大战“排头兵”需要承受的压力，也撑

文/窦文雪 编辑/子夜 预热多日后，市场终于看到了第二代豆包手机的庐山真面目。 9月16日下午，努比亚NaviX Ultra（二代豆包手机）正式发布，定位AI智能体消费级手机，共有四种配色、三个版本，售价5999元起。 图源豆包手机助手官网 回看9个月前，豆包与中兴发布的第一代豆包手机还是限量的技术预览工程机，售价3499元。因其GUI模拟点击、跨应用自动执行任务的技术逻辑受到广泛关注，3万台产品上线即售罄，甚至在一些二手平台中被炒出超4000元的溢价。 不过好景不长，豆包手机的跨平台自动执行任务功能，虽然是其区别于普通智能手机最大的亮点，但也同样引发了同行的警觉，豆包手机很快遭遇主流App风控限制，核心自动化能力受限。 再加上硬件基础偏弱、高度依赖云端算力、卡顿发热等问题频出，第一代豆包手机仅停留在工程机阶段，并不具备大面积量产上市的能力。 而最新一代的豆包手机则针对上述问题做了不少调整。 一些基础的硬件配置达到了主流中端旗舰水平；手机的AI操作能力可支持字节系产品、部分已授权或风控较松的第三方App以及手机系统自带应用，可以辅助用户刷抖音、用飞书、完成一些跨App操作，相比普通智能手机而言仍有亮点。 但在应用授权仍存在约束的情况下，二代豆包手机的颠覆性明显没有一代强，可以说，上一代产品暴露出的问题，还在限制豆包手机的天花板。 新一代的豆包手机有进步，也有突破，但想让用户将其作为日常使用的主力机，依然不容易。 1、这一次，豆包手机有什么不一样？ 从一代到二代，豆包手机的底层逻辑实则没有变化，两代产品都坚持AI原生底层架构，豆包在手机中的身份不是一个第三方App，而是手机本身的系统级能力。 在相同的内核之下，二代产品补齐了一些短板。 由于这次豆包手机更新了定位，从工程机转变为消费级手机，因此在基础硬件层面做了很多满足日常用机需求的优化。 尤其是NaviX Ultra搭载的芯

文/王慧莹 编辑/子夜 九月开学季如期而至，当千万中小学生背起书包重返课堂时，书桌前的学习装备正悄然完成一轮代际更替。 据青岛广播电视台报道，青岛书城的一家AI学习机门店今年暑假开始AI学习机销售量比之前大了很多，销售量高峰从七月底一直持续到九月上旬，开学前夕销售量增加了70%左右。 AI学习机卖得火热不假，但拉通整个学习机大盘来看，情况并不乐观。洛图科技数据显示，2026年上半年，中国学习平板全渠道销量228.7万台，同比下滑14.2%，预计全年降幅可能扩大至16.7%。 与此同时，份额在加速向头部集中。2026年上半年，作业帮、学而思、科大讯飞、猿辅导四大品牌合计占据79.4%的销量份额，同比提升11.6个百分点。2000元以下入门机型持续萎缩，3000-3999元价格段占比同比提升8.4个百分点。 消费者的选择很明确，不一味为低价买单，为AI辅导+教研能力付费。 这场终端体验的迭代，折射出在线教育行业全链路的AI转型竞速。2026 年上半年，国内在线教育市场仍处于调整收缩周期，用户增长红利消退，但学而思、猿辅导、作业帮等头部在线教育玩家对AI技术的投入却逆势加码。 从密集接入通用大模型，到快速推出自研垂类教育大模型，从软件端的功能重构到硬件端的价值升级，各家沿着差异化路径推进转型，共同将行业竞争推向了AI深水区。 1、AI浪潮下，在线教育开启入口争夺 DeepSeek接入潮过去一年多，在线教育行业还在迎来新变化。 过去，行业一度以为AI转型就是接上通用大模型，但一年半过去，真正的分水岭才浮出水面。尤其是当大厂带着更强的底座模型和更大的流量池入场，在线教育公司如果只接入通用大模型，那几乎没有壁垒。 简单来说，2026年的中国在线教育市场，AI已经不再是有没有的问题，而是深不深的问题。能不能把“懂教育”转化成AI的教学能力，决定了在线教育公司在入口争夺中能不能守住阵地。

文/王慧莹 编辑/子夜 过去两年，企业落地Agent呈现出一种明显反差：部署一个Agent越来越容易，但让它真正进入核心业务却依然困难。 越来越多的企业发现，Demo里，可以全自动跨多平台执行任务，可以做深度数据挖掘，可以帮企业降本增效，可以不间断工作8个小时的Agent，一进到真实企业环境中，就降“智”了。  “完全不是Demo里讲的那么回事”， 不少企业都有这样的感受。于是，一批Agent止步于试点：它们虽然被部署，却无法稳定融入业务流程，最终被边缘化甚至弃用。 Agent“坟场”，由此形成。  为什么模型已经足够聪明，Agent还是会在工作中掉链子？  从Demo到能在真实业务场景里交付结果，Agent想要落地的关键，要融入企业自己专属的知识体系和工作方式。 换句话说， Agent要在企业里交付真正有用的结果，就不能只是一个“聪明”的智能体，更要是一个“懂企业”的智能体。 产业智能体就是这样的智能体。  沈抖提到，产业智能体是智能体+产业系统，它可以结合企业里面的知识、数据、流程、工具和一系列要求，在真实场景里去交付结果、创造价值，持续进化，带来真正意义上的系统性变革。  企业该如何搭建自己的产业智能体？不同的智能体之间又该如何形成合力？  百度智能云给出了一套系统性答案，通过通用智能体把专业智能体、定制智能体统一起来，形成一个能协调、能闭环、能对结果负责的产业智能体操作系统。  1、从工具自动化到任务自动化，企业需要产业智能体 沈抖把产业智能体总结成了一个公式：产业智能体=智能体+产业系统。 看上去是简单的一句话，背后反映的却是一场更深层的变化：Agent时代，企业经营系统正加速从工具自动化、流程自动化，转向任务自动化。 企业能够把多少任务交给智能体，智能体又能完成到怎样的程度，将很大程度上直接影

文/纪德 编辑/子夜 9月10日，美团无人机上海西岸低空航网正式开航后，市民在徐汇滨江下单，外卖从天而降，全程最快只需10分钟。 无人机配送，并不新鲜。  在海外，Amazon、Google、Uber Eats等玩家都已试水无人机配送。在国内，2021年初美团无人机就在深圳完成了首个面向真实用户的订单配送，到现在累计完成的商业订单超过了100万单。  但将无人机配送推向更加常态化，很新鲜，也很具“未来感”。 图源美团无人机微信公众号  美团这次开通的上海西岸低空航网，是其继深圳之后落地的第二个系统性城市航网项目。换句话说，美团正加速推动无人机城市低空物流航网走向多城复制。  美团也透露，上海是其航网规模化落地的重点城市，西岸航网只是第一步，后续其将根据运营成熟度推进更多区域航网建设，推动低空配送服务从单点体验走向日常。  而随着无人机配送真的开始飞入寻常百姓家，更值得追问的是：  美团如何真正将无人机配送推向日常？技术创新在美团业务中意味着什么？  答案的简单版本是：左手技术，右手需求，将数字世界和物理世界进行连接。 不过，这显然不够全面。  把镜头拉远，上海西岸航网的启用，不只是一种新的配送方式，也是在验证美团能否在数字世界与物理世界之间，建立起一套新的循环。无人机只是其中最先起飞的一环：当技术真正进入真实场景，服务、供给与效率都会被重新组织。  从深圳到上海，航网能否被复制，或许正是观察这套循环是否开始转动的一个具体样本。 1、美团的无人机航网，如何跑通？ 美团做无人机的起点，是2017年。  当时，城市低空物流没有现成答案，市场上没有人卖过“为外卖配送设计的无人机”，更没有谁交付过一张城市级航网。所以美团的路线只能是“自研、自产、自用”。  之后的进

文/苏诚 9月9日，影石股价跌破100元的前一天，一名投资者在互动平台上把问题问得几乎没有留下什么余地：公司股价“天天创历史新低”，板块涨它也跌，到底出了什么问题，为什么会出现“自由落体式下跌”？  影石的回答也很完整。公司强调，市值管理的根本仍然是经营业绩、核心技术壁垒和可持续增长；2026年上半年收入55.17亿元，同比增长50.29%，研发投入10.36亿元，公司还在继续推出新品、扩张渠道。 图源影石Insta360官网 一天以后，市场给出了自己的答案。9月10日，影石创新股价收于97.56元，下跌3.68%。从9月2日的113.28元开始，连续7个交易日收跌；相比2025年9月3日377.77元的历史高点，一年时间跌去接近74%。 如果只从数学上说，100.01元和99.99元之间，不存在一道能够改变公司经营的墙。 但对于影石，100元又远比一个整数重要。从377元到200元，市场还可以把它理解为一只明星股的估值回归；从200元到150元，还可以争论成长股是不是被杀得过头；到了99元，事情开始变得不一样。 三位数变成两位数，意味着市场正在重新定义它。 1、100元这堂课 市场其实曾经非常宠影石。 2025年6月，影石以47.27元发行价登陆科创板，发行市盈率20.04倍。不到三个月，股价最高冲到377.77元，相当于发行价接近8倍。也就是说，公司经营并没有在90天里扩大8倍，真正发生剧烈变化的是投资者愿意给予它的未来价格。 其中最具象的一个瞬间发生在2025年8月14日。 影翎Antigravity A1宣布开启全球公测后，影石举行内部阶段性庆祝活动。流传出来的视频里，刘靖康站在楼上向楼下员工撒现金，后来公司解释，相关现金来自其个人薪金，是内部活动的一部分，并就视频传播产生的影响作出说明。第二天，影石20CM涨停，收于224.42元，一天增加约150亿元市

文/王慧莹 编辑/子夜 柏林，9月，第102届IFA如期开幕。展馆门口的巨幅广告位被海尔、美的、海信、TCL、石头、追觅等中国企业包圆。德国媒体直言，“最大的展商群体不再是日韩，而是中国。” 数据是最好的注脚。本届IFA吸引来自49个国家和地区的1900余家企业参展，中国大陆展商达932家，加上港澳台企业总数超过1000家，约占全部展商的近一半，创下IFA百年历史之最。 这一数字较2025年的约700家大幅增长。中国品牌不再是展会的点缀，而是绝对的主角。 比数量更值得关注的，是质的变化。过去几年，中国品牌在IFA的形象往往是“性价比”。而2026年的IFA展台上，这套叙事正在被彻底改写，转而以技术定义者、场景构建者的身份登场。 图源IFA柏林消费电子展微信公众号 透过琳琅满目的新品与展区，中国电子消费品牌的变化清晰可见。 本届展会上，中国大家电头部品牌不再依靠单一爆款单品吸睛，而是以全品类套系、完整场景方案作为参展核心；清洁机器人集体告别吸力、续航的参数军备竞赛，从地面走向三维空间，爬上楼梯、潜入泳池、修剪草坪；AI不再是产品标签上的营销词汇，而是嵌入底层逻辑的决策引擎。 三个趋势指向同一个结论，中国品牌正在从产品出海转向能力出海，从参数竞争转向场景竞争。这场转变的深度和速度，值得每一个关注全球消费电子产业的人认真审视。 1、告别单品参数竞赛，家电品牌转向全品类、本地化比拼 如果说IFA 2026有一个最值得写进家电行业备忘录的变化，那就是中国大家电品牌的竞争单位变了，从“一台产品”变成了“一套方案”。 在现场，这个判断在头部家电品牌的展区中几乎都能看到呼应。 走进海尔在柏林会展中心的主展区，占据视觉中心的不再是某一台冰箱或洗衣机，而是一个完整的家庭生活模拟区。 厨房场景里的联动更能体现套系化的价值。 周末准备家庭晚餐时，多舱魔方冰箱内置的AI之眼2.0可以识别出里面的番茄

文/窦文雪 编辑/李乐 过去两年，企业AI的竞赛大多发生在单项工作任务层面。 写方案、做表格、查资料、跑流程，一件原来需要几小时的工作，现在可能只要几分钟。但当效率工具成为标配，企业之间的差距并不会消失，只会从谁先用上AI工具，转向谁能把AI真正系统性的放进经营。 世界模型近期的升温，正是这一转向的信号。李飞飞创办的World Labs发布空间世界模型Atlas后，行业的注意力进一步从生成内容转向理解环境。 世界模型关心的不只是眼前出现了什么，还包括环境如何变化，一次行动会带来什么结果，下一步应该往哪里走。 对企业而言，这种思路同样成立：客户、产品、库存、供应链、现金流和市场需求彼此牵动，如何统一组织朝同一个目标经营，如何因一个变化去调整整体规划，都是面临的难题。 近期在AI圈引发讨论的CarryGo（中文名凯瑞狗），正是从这一痛点切入。作为别有洞天科技推出的世界模型，它希望围绕企业目标持续理解经营状态，把分散的信息组织成判断，把判断变成可以推进的行动，再向外连接客户与资源，并让成交、交付和市场反馈回到下一轮经营之中。 图片来源于社交媒体平台“X” 值得注意的是，这也是世界模型首次进入组织经营场景。 如果只把CarryGo看成一个能力更完整的企业Agent，便容易低估它的真正意图。Agent解决的是一项工作怎样完成，而世界模型试图回答的是，一家企业能否在现实不断变化时仍然围绕目标向前走，并把走过的路留在组织里。 未来企业AI真正的分水岭，可能不是谁一次把事情做得更快，而是谁能让一家企业因为做过一次，而更有能力做好下一次。 这正是CarryGo试图验证的命题：让企业今天做过的每一件事，不只停留在今天，而是成为明天经营增长、进化的依据。 1、企业不缺会干活的AI，缺的是一套不会失忆的经营系统 公司还小时，老板的大脑就是最早的经营模型。谁是重要客户，哪个供应商更可靠，产品研发的方

文/王慧莹 编辑/子夜 2026年，AI办公赛道的竞争逻辑正在被重新书写。 当大模型参数竞赛退潮，行业发现一个尴尬的事实：办公Agent的落地，不只是参数本身，而是跨系统的数据调用、持续的任务记忆、多终端的无缝协同。这些真实场景中的硬骨头，让大多数Agent困在“能聊不能干”的窘境中。 正是在这样的分野时刻，9月2日，腾讯WorkBuddy开放平台正式上线，首批引入超百家生态伙伴，面向智能硬件、行业应用与开发者等开放底层Agent能力。 这是国内AI Agent赛道首个同时打通硬件、应用与开发者三层生态的开放平台，也是WorkBuddy今年3月上线以来首次披露完整开放生态战略。 这并非一次简单的产品发布。放在腾讯的AI战略坐标系中审视，WorkBuddy开放平台的上线，意味着这家以“连接”为基因的互联网巨头，在AI时代找到了自己最自洽的叙事方式。 从QQ连接人与人，到微信连接人与服务，再到如今的WorkBuddy连接Agent与一切，腾讯正在把“连接”这张牌，打到AI生产力落地的牌桌上。 而这张牌，或许比其他任何厂商的模型参数都更具杀伤力。因为AI落地的终极难题，从来不在模型本身，而在模型与现实世界之间那堵看不见的墙。 WorkBuddy想要做的，正是拆掉这堵墙。 1、从“连接人”到“连接能力”，WorkBuddy回归腾讯最擅长的叙事 9月2日，WorkBuddy发布会上，一个细节耐人寻味。 整场活动过半，WorkBuddy自身的产品功能介绍只占了很小篇幅，绝大多数时间都留给了合作伙伴。 硬件厂商讲终端体验，SaaS厂商讲行业落地，开发者讲能力调用……WorkBuddy退居幕后，成为嵌入各类场景的能力底座。 “真正的生产力，从来不取决于一个工具有多强，而取决于它能连接多少能力、走进多少场景。” 腾讯云副总裁、腾讯CodeBuddy&WorkBuddy负责人刘毅表示，

文/王慧莹 编辑/子夜 当运动健身成为全民生活方式，线上健身平台却正在经历一场静默的退潮。 2026年夏天，曾以“运动科技第一股”光环登陆港股的Keep，月活跃用户从2022年巅峰的3640万跌至1858万，回到2018年前后的水平。 排名的滑落只是一个缩影，更值得追问的是：当一个以“自律”为信仰聚集健身用户平台，留不住用户了，它的商业故事还能怎么讲？ 8月24日，Keep发布了2026年上半年财报，数字透露的信号既清晰又矛盾。 亏损在收窄，但整体收入几乎没增长；卖货的收入在增加，但卖课的收入在迅速萎缩；AI的故事还在讲，但商业转化效果有限。 这不是一次简单的业务结构此消彼长，而是平台底层逻辑的转变。一个以内容连接用户起家的线上健身平台，正在逐渐告别内容，转向货架。 图源Keep官网 放到全球视野下，这也不是Keep一家的困境。从Peloton市值较巅峰蒸发超 96%，到海内外同类平台先后陷入增长瓶颈，整个线上健身赛道都在面对同一重拷问。 Keep的转身，成为观察行业走向的样本。从卖课转向卖货，是找到了穿越周期的第二增长曲线，还是面对增长天花板的被动自救？弱化平台属性、拥抱实体消费之后，这家头顶科技光环的公司，又该如何重新锚定自己的身份与边界？ 1、营收增长停滞，Keep不靠内容赚钱了？ 翻开Keep 2026年上半年财报，最直观的信号是增长的停滞。 2026年上半年Keep实现营收8.25亿元，同比增速仅有0.4%。净亏损1219万元，同比收窄65.6%；经调整净利润588万元，但同比下降21.4%。 营收近乎停摆的原因很清晰。作为起家业务的线上会员及付费内容，是三大核心业务中唯一出现负增长的板块，更重要的是，其收入下滑的缺口，没能被自有品牌产品的增长完全填补。 两个数据足以说明这种此消彼长的态势。 2026年上半年，Keep自有品牌运动产品收入4.83亿元，同比增长21

文/王慧莹 编辑/子夜 9月1日，SHEIN正式在港交所挂牌上市。历经六年辗转，这家曾经估值千亿美元的独角兽，终于完成资本市场的关键一跃，以每股48.56港元的发行价挂牌，对应约263亿美元市值进入了新的阶段。 与其他公司上市的狂欢不同，SHEIN今日敲钟有些静悄悄的意味。一位SHEIN早期合作方在接受36氪采访时评价，“这是交代吗？不觉得，是满意吗？我也不认为他满意。但不上市肯定不行，就是五味杂陈。” 相较于巅峰时期的千亿美元估值预期，此次上市的定价更趋理性，也传递出清晰的信号：当曾经助推它腾飞的外部红利在发生不可逆的结构性变化，SHEIN正在经历一场深刻的价值重估。 在跨境电商并不算长的商业史上，SHEIN是一个难以被归类的样本。 图源SHEIN官网 它崛起于一个独特的时代转折中。全球供应链的深度数字化、社交媒体流量红利的集中爆发，一家从珠三角番禺城中村边缘成长起来的全球快时尚巨头雏形就此诞生。 没有一间自有工厂，长期以纯线上模式为主，SHEIN凭借一套将数据算法与服装制造深度融合的柔性供应链体系，在短短十余年间穿越了传统零售企业需要数十年才能走完的路程。 然而，商业史反复验证同一个规律，没有企业的时代，只有时代的企业。 对当下的SHEIN而言，接受现实，抓紧完成上市，是SHEIN主动应对变化、锚定下一程发展的关键一步。 1、SHEIN不能再等了 广州番禺，南村镇，每天傍晚，上百辆卡车从这片城中村里鱼贯而出，载着刚刚缝制完成的衣服驶向全球。 这些衣服从图纸到上路，最快只用7天。正是这种速度，在十几年间把SHEIN推上了全球时尚零售的王座。 然而，SHEIN的上市之路却比想象中漫长得多。 2026年9月1日，SHEIN正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为2026年港股规模最大的时尚品牌IPO。 此次IPO全球发售约2.8亿股B类股份，最终发售价定为每股48.56港元。按

文/窦文雪 编辑/子夜 “我自己每次体验通用大模型新版本的时候，也都在绝望和希望中反复横跳。” 这是美图创始人吴欣鸿在今年年会上的一句感慨，随后他就对这句话做了解释，他的绝望在于通用大模型几乎是“无所不能”，留给应用层的空间看起来所剩无几；希望则在于通用大模型的“无所不能”在垂直场景下的效率并没有很高。 这种“反复横跳”的状态，也恰好概括了美图在AI赛道中的处境。 美图在2023年前后抓住了早期的AI红利，从曾经依赖广告变现的大众修图平台，转变为靠AI应用赚钱的设计、视频AI生产力工具厂商，但大模型的不断进化，又在挤压美图的生存空间。 近日，美图交出的2026上半年财报也展现出这样的特征，一方面，美图的营收和净利润都实现了同比大幅增长，公司主要靠用户订阅赚钱，广告业务收入则进一步下滑。 图源美图2026年半年报 但另一方面，美图的活跃用户数与去年同期相比几乎停滞，用户付费收入增长幅度腰斩，这又意味着美图还很难靠AI持续吸引用户的付费意愿。 实际上，如今的美图压力并没有变小。 过去，美图认为公司在影像赛道积累的用户数据与理解，是训练垂类自研大模型的核心壁垒，认为通用大模型擅长单点功能，但很难完成垂直场景的深耕和“最后一公里”的交付。 可是近两年，美图的优势已经不再明显，2025年9月，谷歌Nano Banana因“碾压式”的图像编辑能力走红；剪映、Canva、PixPix等产品都在从口播视频、设计一站式服务、电商设计等方面，与美图旗下的生产力产品正面交锋。 即便美图在AI上的动作始终没停，但它在AI赛道上的想象力，已经不如两年前足了。 1、钱还在赚，但用户不涨了 从整体的业绩数据来看，美图保住了“小而美”的属性。 在今年上半年，美图来自持续经营业务的总收入22.1亿元，同比增长22.1%。 从收入构成上来看，美图的业务重心进一步向影像与设计产品业务倾斜，公司已经能靠VIP会员

文/窦文雪 编辑/子夜 “我自己每次体验通用大模型新版本的时候，也都在绝望和希望中反复横跳。” 这是美图创始人吴欣鸿在今年年会上的一句感慨，随后他就对这句话做了解释，他的绝望在于通用大模型几乎是“无所不能”，留给应用层的空间看起来所剩无几；希望则在于通用大模型的“无所不能”在垂直场景下的效率并没有很高。 这种“反复横跳”的状态，也恰好概括了美图在AI赛道中的处境。 美图在2023年前后抓住了早期的AI红利，从曾经依赖广告变现的大众修图平台，转变为靠AI应用赚钱的设计、视频AI生产力工具厂商，但大模型的不断进化，又在挤压美图的生存空间。 近日，美图交出的2026上半年财报也展现出这样的特征，一方面，美图的营收和净利润都实现了同比大幅增长，公司主要靠用户订阅赚钱，广告业务收入则进一步下滑。 图源美图2026年半年报 但另一方面，美图的活跃用户数与去年同期相比几乎停滞，用户付费收入增长幅度腰斩，这又意味着美图还很难靠AI持续吸引用户的付费意愿。 实际上，如今的美图压力并没有变小。 过去，美图认为公司在影像赛道积累的用户数据与理解，是训练垂类自研大模型的核心壁垒，认为通用大模型擅长单点功能，但很难完成垂直场景的深耕和“最后一公里”的交付。 可是近两年，美图的优势已经不再明显，2025年9月，谷歌Nano Banana因“碾压式”的图像编辑能力走红；剪映、Canva、PixPix等产品都在从口播视频、设计一站式服务、电商设计等方面，与美图旗下的生产力产品正面交锋。 即便美图在AI上的动作始终没停，但它在AI赛道上的想象力，已经不如两年前足了。 1、钱还在赚，但用户不涨了 从整体的业绩数据来看，美图保住了“小而美”的属性。 在今年上半年，美图来自持续经营业务的总收入22.1亿元，同比增长22.1%。 从收入构成上来看，美图的业务重心进一步向影像与设计产品业务倾斜，公司已经能靠VIP会员