2025年底，中国大模型赛道迎来上市潮。智谱AI $智谱(02513)$ 与MiniMax $MINIMAX-WP(00100)$ 相继通过港交所聆讯，展开招股，竞逐“全球大模型第一股”的称号。通过招股书可以看出，高增长与高亏损并存的图景，揭示了行业的共同焦虑：每投入8元研发仅换回1元营收，上市，可能是一场补充弹药、应对“现金消耗速度远超营收增长速度”现实的生存之战。 然而，就在大模型赛道里的玩家冲击资本市场之际，另一玩家——Kimi（月之暗面）却宣布，公司已完成5亿美元C轮融资且大幅超募，当前现金持有量超过100亿元人民币，但“短期不着急上市，也不以上市为目的”。公司创始人杨植麟给出的理由直白而强势：“我们B/C轮融资金额就超过绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发。” Kimi此轮融资后估值达43亿美元，阿里巴巴 $阿里巴巴-W(09988)$ 、腾讯 $腾讯控股(00700)$ 等老股东超额认购。这意味着，在一级市场，这家公司已经募集到了堪比甚至超过二级市场IPO规模的资金。当行业视上市为生存和发展的“工具”时，Kimi选择将上市的选择权牢牢握在手中，成为一种纯粹的战略“选项”。 $阿里巴巴(BABA)$ Kimi的选择，不仅是一家公司的特立独行，它正在挑战硅谷传承下来的科技公司标准成长范式，试图证明在中国AI的牌桌上，存在一种不依赖二级市场输血、通过技术制高点直接兑

12月31日，上交所官网信息显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司（简称“蓝箭航天”）科创板IPO申请获受理，正式冲刺科创板“商业火箭第一股”。根据招股书申报稿，蓝箭航天拟融资金额75亿元，目前仍处于亏损状态，拟采用科创板第五套标准上市。这意味着科创板第五套上市标准正式扩大至商业航天领域。此前，采用科创板第五套标准上市的企业均为生物医药和生物器械公司。 此前不久的12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，旨在推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围工作，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据公司招股书（申报稿）显示，蓝箭航天主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产并提供商业航天火箭发射服务，致力于构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭为核心的“研发、制造、试验、发射”全产业链条，打造航天领域的科技综合体，成为世界一流商业航天企业。 蓝箭航天是国内液氧甲烷火箭研制先行者和引领者，是全国较早取得全部准入资质、基于自研液体燃料发动机实现成功入轨的商业运载火箭企业，并于2023年7月实现全球首枚液氧甲烷火箭成功入轨，于2025年12月实现中国首枚液氧甲烷可重复使用火箭成功入轨。 报告期内，公司成功执行四次液体燃料运载火箭发射任务，朱雀二号已成为中国民商航天首款进入量产及商用的液体燃料火箭。2024年1月和9月，公司已分别完成朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收验证火箭的百米级和十公里级垂直起降返回飞行试验任务；2025年12月，朱雀三号遥一运载火箭首次发射，二子级成功进入预定轨道，一子级进行了返回回收场的试验，成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭，研制进展居于行业领先。 自成立以来，公司

据港交所12月30日披露，天九共享智慧企业服务股份有限公司向港交所主板递交上市申请，建银国际、交银国际为联席保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，天九企服是中国领先的企业资源共享服务平台，也是赛道最早的开拓者之一。当下致力于推动创新企业加速业务发展，同时服务传统企业的转型升级。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年、2023年及2024年收入计，天九企服是中国市场中最大的企业资源共享服务企业。 公司通过在线及线下渠道将创新企业与众多传统企业联系起来，并通过大数据及AI技术赋能其标准化业务合作。通过公司的平台及服务，每家创新企业通常会与其目标市场的数百家传统企业或企业主合作扩大业务规模，实现双赢结果。 一方面，天九企服严格筛选具有高增长潜力的创新企业。公司对创新企业进行广泛的尽职审查，并基于公司在多年运营中设计的合作机制，制定合作计划，使其能够进行市场扩张并与大量传统企业合作。 公司通过智能化的在线渠道及专业的线下外展活动来启动及推广该等合作计划。该等服务使创新企业能够连接到大量传统企业，并获得该等传统企业提供的丰富当地资源及网络、成熟市场渠道及充足财务资源，从而促进快速增长。 另一方面，天九企服的服务使大量的传统企业能够连接到具有高增长潜力的创新企业并与之建立合作关系，从而赋能传统企业的转型升级。通过公司自研的一站式企业及企业主服务平台天九老板云平台，公司安排合作计划的路演并投放有针对性的广告，将传统企业与他们已表达合作意向的创新企业配对。 公司的专业外展及服务团队继而邀请相关传统企业参加线下活动，如实地视察活动及企业资源分享及交流活动。通过这些活动，公司促进传统企业与匹配的创新企业建立联系及合作，获得创新的商业模式、先进技术和成熟的产品及/或服务。公司从而助力传统业务转型升级。 截至最后实际可行日

英矽智能(03696.HK)今日成功在港交所主板上市，Morgan Stanley、CICC、及GF Securities为联席保荐人。 $英矽智能(03696)$ 英矽智能于2014年成立，为一家信誉卓着、业务遍布全球的AI驱动药物发现及开发公司。截至最后实际可行日期，集团已透过自主开发的生成式人工智能平台Pharma.AI产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国际制药及医疗保健公司，合约总价值最高为21亿美元。 本次英矽智能香港IPO引入基石投资者包括Lilly、腾讯、Oaktree、Schroders、淡马锡、瑞银、华夏基金、中国太保、易方达基金管理、富国(富国香港及富国基金)、嘉实、泰康人寿、RTW、Exome、Infini。 $礼来(LLY)$ $腾讯控股(00700)$ $中国太保(02601)$ $中国太保(601601)$ 今日开盘，英矽智能涨45.53%，报35.00港元/股，市值195.10亿港元。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，英矽智能成立于2014年，为一家信誉卓著、业务遍布全球的AI驱动药物发现及开发公司。 截至最后实际可行日期，公司已透过自主开发的生成式人工智能平台Pharma.AI产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国

据港交所12月29日披露，用友网络科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，招银国际、中信证券为联席保荐人。 $用友网络科技股份有限公司（临时代码）(91032)$ $用友网络(600588)$ 截至12月29日收盘，用友网络(600588.SH)报12.92元/股，市值441.48亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，用友网络是领先的企业软件与智能服务提供商，致力于应用以AI、大数据、云计算为核心技术的企业数智化软件与智能服务的研发创新、销售与服务。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计，用友网络是中国企业软件及服务市场最大的市场参与者，市场占有率达4.1%，且按2024年海外收入计，公司亦为中国最大的境内企业软件公司。 自成立以来，用友网络从以会计为核心的系统发展到综合企业系统，再到如今的数智化平台，顺应这一趋势，公司的核心产品从财务管理软件到企业资源计划（ERP）软件再到用友商业创新平台（用友BIP）的战略跃迁。 在以会计为核心的阶段（1.0阶段），公司成为中国知名的财务软件品牌。进入综合企业管理阶段（2.0阶段），公司成为亚太地区知名的ERP软件供应商。进入新时代，公司推出新一代商业创新平台：用友BIP（3.0阶段），助力企业完成业务在线、数据驱动、智能运营的全面数智化能力进阶。 用友网络提供多样化的企业软件和智能服务组合，包括云服务及软件产品，以满足各种规模的企业（从小微企业到大型综合企业以及公共组织）的数智化转型需求。 公司在向大型企业提供端对端服务方面保持良好的往绩记录，使公司能够开发一套产品及服务，并将公司的市场覆盖

在评估硬科技公司价值时，能否将前沿技术转化为可持续的商业成果，已成为比单纯追求技术参数更关键的标准。 近日，上海天数智芯半导体股份有限公司通过港交所上市聆讯，华泰国际为独家保荐人。作为中国最早启动、并且首家实现训练与推理通用GPU芯片双量产的企业，天数智芯构建了一个从底层芯片、全栈软件到行业解决方案，最终在超900个关键场景中成功验证的完整商业化闭环。 在国产替代从“可用”迈向“好用”的历史性转折点上，天数智芯正以“闭环者”的姿态，定义一条硬科技公司稳健前行的路径。这超越了技术发布的范畴，指向一个更实质的问题：天数智芯是如何在巨头横行的市场中，完成从技术研发、产品落地到获得广泛客户验证的这一完整商业闭环的？ 作者 | 独角兽研究员  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 技术到产品的闭环：从行业开创者到“好用”定义者 天数智芯的护城河，始于其作为中国通用GPU行业开创者的长期主义坚守。公司不仅是国内最早投身该领域研发的团队，更成功将先发优势转化为奠定行业的基础：发布国内首款通用GPU产品，并率先实现训练与推理的规模化商业应用。这使公司成为国内唯一拥有完整“训推一体”产品矩阵的厂商，覆盖AI全生命周期，也因此被认定为该领域首家国家级“专精特新”小巨人与上海市制造业单项冠军。 天数智芯产品竞争力的核心，在于精准定义了国产算力“好用”的标准：开箱即用，无缝迁移。通过完全自主的底层架构与软硬件一体化设计，天数智芯的产品实现了与国内外主流AI框架、操作系统及服务器生态的全面高速适配。 客户无需重构代码，即可将现有应用近乎零成本地迁移至其平台，彻底解决了“使用难、迁移成本高”的行业核心痛点。从首款7nm产品量产，到第三代支持最先进互联技术，其迭代速度始终以“客户能用、好用”为最终标准，将技术参数转化为真实的客户价值。 产品到市场的闭环：规模应用铸就产业

石头科技12月26日公告，公司于近日收到中国证监会出具的《关于北京石头世纪科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》。截至12月26日收盘，石头科技(688169.SH)报154元/股，市值399.02亿元。 $北京石头世纪科技股份有限公司（临时代码）(91019)$ $石头科技(688169)$ 石头科技将计划发行不超过33,108,000股境外上市普通股并在香港交易所上市。 石头科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 石头科技自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着石头科技已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 今年6月石头科技已向港交所主板递交上市申请，摩根大通、中信证券为联席保荐人。 据招股书，石头科技是智能家用机器人领域的全球领导者。公司以创新的智能扫地机器人系列和其他智能家居清洁产品(包括洗地机和洗烘一体机)丰富人们的生活。 根据灼识咨询的数据，2024年，石头科技是全球GMV和销量第一的智能扫地机器人品牌；是韩国销量第一的智能扫地机器人品牌，按GMV计市占率为31.1%，按销量计则为25.6%；及德国销量第一的智能扫地机器人品牌，按GMV计市占率为34.4%，按销量计则为27.5%。 根据灼识咨询的数据，于2025年的“618”购物节期间

12月26日，上海证券交易所制定的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》发布，并自发布之日起施行。 上海证券交易所方面称，此举是为了落实中国证监会《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。 综合 | 证监会 上交所 新华日报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 事关商业航天，更加看重发行人“硬科技”属性 《指引》共十四条，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出细化规定，主要内容包含七条。 一是业务范围以及“硬科技”属性要求，《指引》明确主营业务的具体范围是“商业火箭自主研发、制造和提供航天发射服务”，更加看重发行人的“硬科技”属性。同时，对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业，予以优先支持。 二是关于明显技术优势，《指引》明确企业需在关键核心技术上具备明显优势或重大突破，关注核心技术产品以及关键部件的自主研发情况，运载能力及一箭多星能力等技术先进性衡量指标。 三是关于阶段性成果，《指引》明确商业火箭企业申报时应当至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨这一阶段性成果，且后续不存在影响承担发射任务的技术方面重大不利事项。 四是关于取得批准，《指引》要求商业火箭具有较为系统的审批和监管，明确企业应具备相关承研承制资质，在商业火箭发射前应取得发射许可。 五是关于行业地位，《指引》明确要求商业火箭企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得相关市场主体的较高认可，并将获得资深专业机构投资者投资入股作为重要考量因素。 六是关于市场空间，《指引》要求发行人的商业火箭业务或产品，应具有清晰的目标市场

据新浪科技，字节2026年从**采购的**芯片订单总额或将超过400亿元，而在2025年这一数值近乎为零。其中，首批芯片即将开启交付，规模达百亿级，将成为国产算力发展的里程碑时刻。相关报道指出，字节大规模加大国产算力采购，动力来自两方面：一是2025年4月英伟达H20断供后，算力缺口显现；二是其云计算业务火山引擎和AI应用豆包的Tokens调用量爆发式增长。为此，字节开始加速与**的深度合作。 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 印度即时配送平台Zepto提交IPO申请，即时零售赛道竞争日趋白热化 一份监管文件于周六显示，印度即时零售企业Zepto已秘密提交IPO申请，有望跻身印度市场明年最受期待的上市企业行列。Zepto创立于2021年，目前平台在售商品超4.5万种，竞争对手包括Eternal旗下的Blinkit以及Swiggy旗下的Instamart。（新浪财经） 极石汽车闫枫：2026年极石全球销量目标3万辆 据新京报，极石汽车品牌战略及新车上市发布会上，极石汽车联合创始人兼首席执行官闫枫宣布，企业2026年全球销量目标3万辆，并计划在2030年成为“全球户外爱好者的首选新能源品牌”。截至目前，极石汽车已进军中东、中亚、非洲等全球40多个国家和地区，企业全年交付预计突破15000辆，同比增长近3倍。2026年，极石汽车将启动代理合作模式，加速国内销售与服务体系的建设。 宁德时代：明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用 据澎湃，12月28日，宁德时代供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。 $宁德时代(03750)$

据“独角兽早知道”独家消息源，兆易创新已于本周完成港股上市前PDIE(Pre-Deal Investor Education)，目标交易规模约为5亿至8亿美元，预期将于下周启动招股。兆易创新已通过港交所主板上市聆讯，中金公司、华泰国际为联席保荐人。 $兆易创新(603986)$ $兆易创新科技集团股份有限公司（临时代码）(91054)$ 截至12月26日，兆易创新(603986.SH)报226.97元/股，市值1515.82亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，兆易创新是一家多元芯片的集成电路设计公司。公司为客户提供包括Flash、利基型动态随机存取存储器（DRAM）、微控制器（MCU）、模拟芯片及传感器芯片等多样化芯片产品，可用于消费电子、汽车、工业应用（如工业自动化、储能及电池管理）、个人计算机（PC）及服务器、物联网、网络通信等领域，满足客户各种需求，以及包括相应算法、软件在内的一整套系统及解决方案。 兆易创新采用无晶圆业务模式，意味着公司聚焦于集成电路的设计和研发，同时将集成电路的制造外包给外部晶圆厂及外包半导体组装及测试（封测代工）合作伙伴。 兆易创新成立于2005年，深耕专用型存储芯片行业二十年，MCU领域十四年，成为了中国内地专用型存储芯片和MCU知名企业，打造了具有全球影响力的专用型存储芯片和MCU品牌。公司始终专注于为客户创造价值，形成了遍布全球的优质客户群。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年销售额计：NOR Flash。全球第二、中国内地第一，全球市场份额为18.5%。单层式储存单元（SLC）NAND Flash。

据HKET消息，精锋医疗预计本周启动招股，募资规模约1.5亿美元。此前，精锋医疗已通过港交所主板上市聆讯，摩根士丹利、广发证券为联席保荐人。 $深圳市精锋医疗科技股份有限公司（临时代码）(91009)$ 综合 | HKET 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，精锋医疗成立于2017年，是医疗器械行业的先进手术机器人公司，致力于设计、开发及制造手术机器人。 精锋医疗拥有三款涵盖处于不同研发阶段的不同型号的产品及在研产品，以把握手术机器人的市场潜力，包括用于微创手术的多孔腔镜手术机器人及单孔腔镜手术机器人以及用于无创手术的自然腔道手术机器人。 目前，公司的产品组合包括两款自主开发的核心产品：精锋®多孔腔镜手术机器人及精锋®单孔腔镜手术机器人。公司的产品组合亦包括精锋®支气管镜机器人，其并非核心产品。 精锋®多孔腔镜手术机器人是一种机器人辅助设备，用于进行微创手术，使用机器人、成像技术和数字技术，应用范围涵盖泌尿科、妇科、普外科及胸外科。精锋®单孔腔镜手术机器人是一种机器人辅助设备，用于通过单个小切口或自然腔道进行微创手术，应用范围涵盖泌尿科、妇科及普外科。 根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国首家、全球第二家同时取得多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人及自然腔道手术机器人注册审批的公司。公司分别于2022年12月、2023年11月及2025年1月收到精锋®多孔腔镜手术机器人、精锋®单孔腔镜手术机器人及精锋®支气管镜机器人的国家药监局首次注册批准。 微创手术凭借多种临床优势，例如侵入性低、手术伤口最小、康复更快及术后并发症较少，成为愈来愈常见和首选的手术方法。随着新技术的出现，机器人辅助微创手术凭借其治疗效果优于开放手术及传统微创手术而成为趋

12月24日，证监会官网显示，上海半导体设备核心零部件公司隐冠半导体在上海证监局办理上市辅导备案登记，启动A股IPO进程，辅导机构为华泰证券。隐冠半导体作为半导体设备领域的核心企业，其辅导备案引发行业关注。 综合 | 证监会  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 隐冠半导体技术有限公司成立于2019年1月，总部位于上海松江区，是一家专注半导体装备及高端装备精密运动系统及核心零部件研发与生产的高科技创新型企业，2024年获授国家专精特新“小巨人”称号，今年入选新一批国家级专精特新重点“小巨人”企业名单。 公司核心业务涵盖半导体零部件及子系统、精密光学部件、超精密整机制造等领域，尤其在晶圆减薄机、抛光机等关键设备的研发上取得突破性进展。 隐冠半导体注册资本为4200万元，法定代表人是其董事长兼总经理吴立伟。公司的控股股东是其联合创始人、首席科学家杨晓峰，直接持股21.9658%，间接持股12.8172%，共计持股34.7830%。 隐冠半导体由上海交通大学校友吴立伟、复旦大学微电子学院和工研院双聘教授杨晓峰一起创立，公司刚注册便迅速接获首台膜厚检测运动平台订单，此后每年不断实现技术突破。其量产机台累计交付已超200台，运动平台产品实现首次出海。 官网显示，隐冠团队超400人，知识产权申请量超400项，其中专利超300项。 公司自主研发的12英寸有机电致发光二极管（OLED）显示屏薄膜电路精密修复设备曾获上海市高新技术成果转化项目认定，并拥有有效专利47项，其中发明专利13项，展现出强劲的技术创新能力。目前，其高速高加速运动平台已实现量产交付，并在半导体大厂产线中广泛应用，技术指标达到全球领先水平。 隐冠半导体的成长与长三角一体化战略深度绑定。2019年长三角生态绿色一体化发展示范区成立后，汾湖作为先行启动区承接上海产业转移，规划建设新型半导体

12月24日，证监会官网显示，上海半导体设备核心零部件公司隐冠半导体在上海证监局办理上市辅导备案登记，启动A股IPO进程，辅导机构为华泰证券。隐冠半导体作为半导体设备领域的核心企业，其辅导备案引发行业关注。 综合 | 证监会  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 隐冠半导体技术有限公司成立于2019年1月，总部位于上海松江区，是一家专注半导体装备及高端装备精密运动系统及核心零部件研发与生产的高科技创新型企业，2024年获授国家专精特新“小巨人”称号，今年入选新一批国家级专精特新重点“小巨人”企业名单。 公司核心业务涵盖半导体零部件及子系统、精密光学部件、超精密整机制造等领域，尤其在晶圆减薄机、抛光机等关键设备的研发上取得突破性进展。 隐冠半导体注册资本为4200万元，法定代表人是其董事长兼总经理吴立伟。公司的控股股东是其联合创始人、首席科学家杨晓峰，直接持股21.9658%，间接持股12.8172%，共计持股34.7830%。 隐冠半导体由上海交通大学校友吴立伟、复旦大学微电子学院和工研院双聘教授杨晓峰一起创立，公司刚注册便迅速接获首台膜厚检测运动平台订单，此后每年不断实现技术突破。其量产机台累计交付已超200台，运动平台产品实现首次出海。 官网显示，隐冠团队超400人，知识产权申请量超400项，其中专利超300项。 公司自主研发的12英寸有机电致发光二极管（OLED）显示屏薄膜电路精密修复设备曾获上海市高新技术成果转化项目认定，并拥有有效专利47项，其中发明专利13项，展现出强劲的技术创新能力。目前，其高速高加速运动平台已实现量产交付，并在半导体大厂产线中广泛应用，技术指标达到全球领先水平。 隐冠半导体的成长与长三角一体化战略深度绑定。2019年长三角生态绿色一体化发展示范区成立后，汾湖作为先行启动区承接上海产业转移，规划建设新型半导体

据港交所近日披露，专注于端侧AI芯片与解决方案设计的深圳曦华科技股份有限公司递表港交所主板，农银国际为独家保荐人。 $深圳曦华科技股份有限公司（临时代码）(91320)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，曦华科技是一家端侧AI芯片与解决方案提供商。凭借公司强大的芯片设计能力以及公司在智能显示和智能感控与芯片深度融合方面的独特优势，公司已经有效地大规模商业化公司的产品与解决方案。 公司的智能显示芯片及解决方案主要有AI Scaler及STDI芯片；而公司的智能感控芯片及解决方案主要有TMCU、通用MCU、触控芯片及智能座舱解决方案。公司的产品已获多家主流汽车OEM及全球知名消费电子品牌采用。公司已量产的芯片产品组合可以满足客户在消费电子、汽车行业及具身智能等新兴市场的不同需求。 Scaler芯片是广泛应用于智能手机显示屏及汽车座舱显示屏的图像处理芯片。根据弗若斯特沙利文报告，曦华科技研发了全球首款ASIC架构的scaler，即AI Scaler，在视觉无损压缩、画质增强及高速接口传输方面掌握关键技术。 从智能手机屏应用市场战略性切入，公司AI Scaler的市场份额快速增长，目前已成为全球龙头产品。于2024年，公司的AI Scaler出货量约为3,700万颗。根据弗若斯特沙利文报告，于2024年，按出货量计，公司在全球scaler行业中排名第二及在ASIC scaler行业中排名第一。 根据同一资料来源，公司最新一代的车规级TMCU保持了在智能感控规格性能领域的全球领先地位。TMCU凭借其卓越的感知精度与抗干扰能力，已成功应用于主流汽车OEM的大量量产车型，得到全球汽车行业的充分认可。 Scaler芯片是一种专门的图像信号处

36氪独家获悉，豆包的日均活跃用户数（DAU）已突破1亿大关，字节跳动APP王国里亿级DAU产品再添一子。 经过36氪多方求证，该数据属实。据字节内部人士透露，豆包的UG、市场推广费用，是字节历史上，所有破亿DAU产品中花费最低的。 编辑 | Echo  本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 知情人士：英伟达暂停测试英特尔18A制程工艺 知情人士称，英伟达已暂停对英特尔18A制程工艺的测试。英特尔首席执行官陈立武的撮合能力正成为公司扭亏为盈的催化剂。有专家表示，陈立武此前在白宫与特朗普的会晤是英特尔的“救命稻草”。不过，接近英特尔的消息人士也质疑，陈立武是否具备推动制造业务成功所需的技术专长。美国商务部一名官员表示，美国政府已给予英特尔一次成功的机会，但其并非“战略重要到不能倒”。（新浪财经） 千里科技引入战略股东奔驰，股权过户完成 12月24日，千里科技公告，梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司（以下简称“奔驰数字技术”）已完成股权过户登记。奔驰数字技术通过协议转让方式，以每股为9.87元人民币交易价格，获得力帆控股持有的135633002股股份（占公司总股本的 3.00%），成为千里科技第五大股东。消息人士称，奔驰已经与千里科技达成长期战略合作协议，将围绕人工智能技术、智能驾驶、智能座舱等智能化领域展开深度合作，并且奔驰可能将派出一位董事参与董事会事务。 $千里科技(601777)$ 理想汽车合并第一、二产品线，由副总裁汤靖管理 有媒体报道称，理想汽车第一产品线张骁将离职。据了解，此次离职并非被动离职，而是主动离职，和理想汽车本身的业务无关。多位知情人士表示，张骁离职后，或将参与创业。张骁走后，其所管理的第二产品线和第一产品线合并，由原第一产品线总裁汤靖管理。（21世纪经

据港交所12月24日披露，红星冷链(湖南)股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，建银国际、农银国际为联席保荐人。 $红星冷链(湖南)股份有限公司（临时代码）(91134)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，红星冷链是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，总部位于湖南省长沙市，主要提供冷冻食品仓储服务。自2006年成立以来，公司已开发出一种业务模式，即将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，让公司能够连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商。 就公司的冷冻食品仓储服务而言，公司向冷冻食品批发商及零售商提供冷冻食品库容及相关仓库管理服务（如货物分拣、分类及包装、存货盘点及追踪、进出库记录），以及消防安全及环境风险管理，彼等向公司支付冷冻食品仓储服务费。 就公司的冷冻食品门店租赁服务而言，公司主要向冷冻食品批发商及零售商出租门店用于开展冷冻食品交易业务。公司向门店租赁客户收取门店租赁租金，包括门店月租金及每月溢价，主要取决于门店的具体位置。 红星冷链于长沙的自营食品冻库为冷冻食品批发商及零售商提供两处基地，总设计库容超过一百万立方米（即可用库容逾230,000吨），往绩记录期间利用率超过88.0%，截至2025年6月30日已为逾700位客户提供服务。 就公司的冷冻食品门店租赁服务而言，公司主要将占地超过36,000平方米的场地作为门店出租给冷冻食品批发商及零售商，其于往绩记录期间的租用率超过94.0%，成为湖南省冷冻食品行业的核心枢纽。 根据灼识咨询报告，中国冷冻食品冷链服务市场包括冷冻食品物流服务市场、冷冻食品加工服务市场及冷冻食品门店租赁服务市场，按2024年收入计，分别占整体冷冻食品冷链服务市场的34.1%、65.3%及0

据港交所12月24日披露，深圳承泰科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，国泰君安国际为独家保荐人。 $深圳承泰科技股份有限公司（临时代码）(91047)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 根据灼识咨询的资料，承泰科技是毫米波雷达的领先供应商，而毫米波雷达是中国汽车产业变革中快速崛起的智驾核心部件。 根据灼识咨询的资料，于2024年，按出货量计，公司是中国车载前向毫米波雷达市场的最大国内供应商，而按出货量计，公司是中国车载毫米波雷达市场的第三大供应商，市场份额分别为9.3%及4.5%。 此外，根据灼识咨询的资料，于2024年，按收益计，公司在所有中国车载前向毫米波雷达的供应商中排名第二，市场份额为4.8%；且于2024年，按收益计，公司在中国车载前向毫米波雷达的供应商中排名第一，市场份额为9.0%。 承泰科技的两名联合创始人均出自**，其中公司执行董事、董事会主席兼总经理陈承文曾是**技术主管，为资深产品经理；另一名联合创始人、副总经理周珂，也曾任职于**技术。 承泰科技开发、制造及销售雷达产品，附有标准硬件及客制化软件，量身打造配合OEM的具体集成需求、性能标准、兼容性要求。公司将软件和算法能力与雷达硬件结合，提升在不同车型上的适配性，从而精简OEM的研发、测试及量产流程。 公司在深圳和苏州设有生产基地，根据客户需求、产品定位和交付安排生产雷达产品，借此有效降低了供应链风险，确保产品质量一致，并提升营运效益。 公司不订立定点合同，且与客户订立之采购协议不涵盖整个车型生命周期。根据灼识咨询的资料，定点合同通常用于绑定特定车型之高度定制化零部件。根据灼识咨询的资料，对于跨车型及智驾平台具广泛适应性的硬件标准化毫米波雷达而言，不签署覆盖

美国SpaceX旗下“星链”当地时间12月22日发布消息称，“星链”服务已连接超过900万活跃用户，在155个国家、地区和许多其他市场提供高速互联网服务。（财联社） 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 黑石集团宣布收购澳大利亚标志性度假胜地汉密尔顿岛 黑石宣布，由黑石管理的房地产基金已达成协议，从奥特利家族手中收购澳大利亚昆士兰惠森迪群岛标志性的综合度假胜地汉密尔顿岛。汉密尔顿岛面积超过2800英亩，横跨两个岛屿（其中约70%未开发），拥有五家酒店、20多家餐厅和酒吧、20家零售店、邻近的登特岛上的一个18洞冠军高尔夫球场、一个码头和一个商业机场。（财联社） 字节跳动计划在2026年进行230亿美元的资本支出 据报道，字节跳动计划在2026年进行230亿美元的资本支出，计划明年在人工智能处理器上投入850亿元人民币。（新浪财经） 优必选子公司优奇与字节跳动旗下火山引擎达成具身智能合作 36氪获悉，据优必选科技消息，12月18日，优必选旗下的智慧物流子公司UQI优奇与字节跳动旗下云和AI服务平台火山引擎在FORCE原动力大会正式签署合作协议。根据协议，双方将在多模态大模型、VLA模型，豆包生态交互、AI云原生基础设施等方面展开深入合作，为人形机器人、无人物流车、工业移动机器人等实体机器人在工业及物流垂直领域的AI应用提供技术动能。 $优必选(09880)$ 智谱开源新一代旗舰模型GLM-4.7 36氪获悉，智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.7。据了解，GLM-4.7面向Coding场景强化了编码能力、长程任务规划与工具协同，并提升聊天、写作与角色扮演等方面的综合性能。 蓝箭航天科创板IPO辅导验收 36氪获悉，据中国证券监督管理委员会网上办事服务平台披露，近日，蓝箭航天

据港交所12月23日披露，白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，民银资本、中银国际为联席保荐人。 $白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司（临时代码）(91171)$ $新希望(000876)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，白鸽在线是一家保险科技公司，主要从事为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务。公司主要利用场景险作为工具，通过提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及第三方管理服务（TPA服务）获得收入。 在公司的保险交易服务业务分部下，公司的核心业务是向最终被保险人分销场景险产品。这些产品由保险公司承保，公司从中获得佣金收入。公司与保险公司和场景合作伙伴在保险产品设计及定制方面开展合作。 场景险通常指针对特定情况下就特定需求量身定制的合适、短期或保费低的保险产品，为被保险人提供按需保障。该等保险产品具备高度灵活性，保障期限虽短，但涵盖范围广，能渗透至多种分散生活场景，满足特定情境下的保障需求。公司的场景合作伙伴包括金融机构、企业及政府等多样化机构及主体。 根据灼识咨询的资料，中国场景险市场有100多家参与者。按2024年总保费计，白鸽在线在中国互联网保险中介中位列第十一、在中国场景互联网保险中介中位列第五及在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，中国市场份额为3.4%。 作为保险公司、场景合作伙伴及终端消费者之间的数字连接器，公司在解决方案设计及定制方面与上游保险公司及下游场景合作伙伴紧密合作，为所有生态系统参与者提供数字化保险服务。 与传统保险中介不同，公司积极激发、识别及发掘不同场景下的风险

据港交所12月22日披露，潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人。 $潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司（临时代码）(91051)$ $潍柴重机(000880)$ $潍柴动力(000338)$ $潍柴动力(02338)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，潍柴雷沃是中国领先的智慧农业整体解决方案服务商，致力于通过成套智能农机装备与智慧农业技术的融合促进农业可持续发展。 潍柴雷沃于2004年在山东潍坊市成立。经过二十余年的发展，公司从事制造和销售农机，并致力于为用户提供覆盖农业生产全过程的成套智能农机装备，并通过智慧农业技术赋能，持续提升田间作业的智能化、数字化水平以及综合效益。 秉承打造稳健智慧农业生态圈、助力解决“谁来种地”和“科学种地”的迫切难题，公司生产并销售成套智能农机装备产品，涵盖拖拉机、收获机械与农机具，覆盖从耕整、种植、田间管理、收获、秸秆处理到粮食烘干等现代农业生产全过程，重点聚焦高端化、智能化农机，助力解决“谁来种地”问题。 公司以涵盖农业生产全过程的成套智能农机装备为支撑，通过智慧农业技术以智能农机捕捉实时田间作业数据，并对土壤、作物与环境状况全面感知，融合IoT、人工智能与大数据技术，生成精准作业决策，并指导智能农机开展协同化精准作业，提升生产效率与质量，助力最终解决“科学种地”的困难。 潍柴雷沃将先进的智能农机技术与智慧