5月16日，SpaceX向股东发出内部邮件，宣布普通股“一拆五”的拆股方案已获批并生效，所有C类普通股将同步转换为A类普通股。美股IPO市场正迎来今年最重磅的选手，埃隆·马斯克旗下的太空探索巨头SpaceX，正以史无前例的体量加速驶入纳斯达克。 $SpaceX(临时代码)(IPO001)$ 综合 | 路透社 WSJ 中国基金报  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据路透社和华尔街日报援引知情人士报道，SpaceX正大幅加快IPO进程。原定于6月下旬（马斯克生日前后）的上市计划，现已调整为最早于下周三（5月20日）公开招股说明书，6月4日启动路演，6月11日确定发行价格，最早于6月12日正式挂牌交易，股票代码为“SPCX”。  知情人士透露，美国证券交易委员会（SEC）对公司IPO文件的审查进度快于预期，是此次上市时间表提前的主要原因。 “SPCX”此前由Tuttle Capital Management专注于SPAC的ETF使用，该公司于4月将该ETF代码改为SPCK后，“SPCX”随即空出，市场当时已开始猜测SpaceX可能会选择这一代码。 在IPO前夕，SpaceX完成了一项关键资本运作。当地时间5月15日，公司通过内部邮件通知股东，董事会提出并经多数股东批准的普通股“一拆五”拆股方案，以及所有C类普通股转换为A类普通股的计划，已于当地时间5月4日起正式自动生效。 SpaceX在通知中强调，此次拆股旨在成比例调整每股价格并增加股东持有的股票数量，不会改变公司的整体价值，也不会改变股东所持股份的总价值。受此操作影响，公司每股当前公允市场价值已从526.59美元调整为约105.32美元。 拆股后单股价格大幅下降，为更多散户投资者参与IPO打开了

近期，随着Figure 03“80小时分拣10万件”的直播持续发酵，机器人板块再度获得市场关注。但深入资金流向会发现，真正驱动这轮行情的，不是对“人形”的追捧，而是一个更冷静的转变：从“概念炒作”到“产业兑现”的估值切换。 相关人士表示，现在大家已经不再问“能不能站起来”，而是问“有没有订单、能不能盈利、ROI多久回正”。 这一问，问出了行业的分水岭。 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 被忽略的商业常识：形态决定经济账 Figure 03的直播验证了具身智能面向真实场景的实战能力的同时，也刷新了业界对具身智能商业化落地的认知与期待。但也促使行业进一步思考，在讲究效率与成本的生产现场，人形是一种优秀的探索方向，却不是工业场景下的唯一解，甚至未必是最优解。 道理并不复杂。一台双足人形机器人，要解决平衡、步态、能耗等一系列“人专属”的问题，而这些在工厂地面上——一个完全为轮子设计的平面——几乎都是多余成本。每多一个自由度，就多一份硬件支出、多一层算法负担、多一点故障概率。 以Figure AI直播中的物流分拣场景为例，国新办数据显示，2025年中国快递业务量接近2000亿件，快递业务量连续12年居世界第一，包裹涵盖规整纸箱、软包、异形件、轻质信封等。面对如此惊人的工作量，行业目前却依旧高度依赖人工。据了解，行业一线人员年流失率超过30%，熟练工8小时极限分拣量仅为800-1000件，且错分率高达3%-5%。现场需要的不是“像人一样走路”，而是“比人快几倍、不休息、不辞职”的生产力工具。 微亿智造放弃了对人形外观的执念，转而从场景需求出发设计机器人，采用大跨度长臂展结构，搭配柔性自适应端拾器，分拣效率提升到1800件/小时，达到了Figure 03直播表现（约1250件/小时）的近1.5倍。 这就是形态决定经济账的第一层逻辑：剥离冗余，效率自然提升。 以

5月11日，上海证券交易所官网显示，北京微纳星空科技股份有限公司科创板IPO申请状态变更为“已受理”，保荐机构为国泰海通证券。本次IPO拟融资金额50亿元，主要用于总部及研发中心建设、泰景卫星星座（一期）建设、卫星平台核心单机研发、新一代通信卫星核心配套单机研发，以及卫星SAR载荷研发及生产新建等项目。 微纳星空是国内较早从事高性能、高可靠、智能化商业卫星研发、制造、销售的民营商业航天企业，也是目前国内少数同时具备低轨遥感、通信、导航增强卫星研制和初步批量化生产能力的民营企业之一。在累计发射数量、卫星类型多样性、产业链服务能力等综合性指标上，公司处于行业领先地位。 综合 | 证监会 新京报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 截至招股说明书签署日，微纳星空已累计发射32颗卫星，涵盖低轨宽带互联网通信、物联网通信、光学成像、SAR成像、气象探测、电磁频谱监测、导航增强及科学试验等主流应用领域。 公司根据行业发展趋势布局前瞻性技术储备，自主研发了10kg至500kg级卫星平台技术，并已开展1,000kg级卫星平台研发项目，是国内极少数具备高分辨率光学和SAR遥感卫星同时研制能力的商业卫星企业，并参与了国家卫星互联网工程的某型技术验证星发射。 微纳星空自主研发的600mm以上大口径光学相机，最高空间分辨率达到0.5m，并提出“感、算、传、用”一体化即时遥感卫星理念，通过星载AI模型实现“高分辨率感知、多星协同智算、星地数据快传、即时决策应用”的智能成像与识别能力。 此外，研制的导航增强卫星具有定位精度高、低延时、支持星间微波通信等特点，可应用于智能驾驶、无人机配送、高精测绘等高精度导航定位场景。 2025年至今，微纳星空在资本市场保持持续活跃。据招股书，公司2025年末资产总额达31.36亿元，新近数轮融资累计投入持续加码，无锡产线建设、环天

5月14日，据港交所披露，成都国星宇航科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，国泰君安国际为独家保荐人。 $成都国星宇航科技股份有限公司（临时代码）(91185)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 国星宇航成立于2018年5月，总部位于成都，是一家专注于AI卫星技术研发与商业应用的民营商业航天企业。公司以“AI卫星”为切入点，构建了覆盖卫星设计、研制、发射协调、在轨运控及星基解决方案的全产业链能力。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年收入计，国星宇航在管理卫星行业全价值链的所有中国民营商业航天公司中排名第二。按累计AI卫星发射次数计，公司在中国所有民营商业航天企业中排名首位。 2026年4月，公司完成IPO前最后一轮融资，募集资金总额35.5亿元，投后估值达115.54亿元。如果顺利上市，公司有望成为港股“太空AI第一股”。 国星宇航的差异化竞争力，在于公司从一开始就没有将自己定位为单纯的“卫星制造商”，而是将AI算力作为卫星能力的核心。 2018年12月，公司发射了中国第一颗AI应用卫星。2024年9月，成功研制并发射了中国第一颗AI大模型智算卫星。2025年5月14日，公司成功发射了全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座，标志着“太空计算”从图纸进入在轨运行状态，而不再是概念演示。 在太空算力领域，国星宇航还在过去半年内实现了三个“全球首次”：2025年11月，将阿里千问Qwen3通用大模型部署至太空计算星座，完成全球首次通用大模型在轨部署和技术验证；2026年1月，完成全球首次多模态大模型（字节跳动UI-TARS）太空在轨部署，实现在太空完成图片推理任务；2026年3月，完成全球首次地面机器人调用太空算力，实现

5月13日，证监会官网披露，珠海趣印科技股份有限公司于5月7日与中信证券签署辅导协议，正式启动A股上市辅导，A股打印赛道即将迎来一位全球销冠选手。 综合 | 证监会 公司官网 36氪  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 趣印科技成立于2017年，控股股东为爱墨控股（珠海）有限公司，持股70.57%，法定代表人郭晋鹏。 公司总部位于珠海市香洲区，是一家专注便携类、轻量化细分打印机行业的国家级专精特新“小巨人”企业、省制造业500强企业，拥有热打印技术及环保标签色带两项工程技术研究中心，是轻量化便携打印机及工业特种标签两大制造业单项冠军。 趣印科技的产品涵盖A4便携打印机、学习打印机、标签打印机、特种标识打印机等，已广泛应用于通信、电力、医疗、商超、办公、公路铁路、仓储物流、工业制造及家庭收纳等领域，海外渠道也覆盖了家用收纳、个性化标签、热敏纹身纸等丰富多样的消费级应用场景。 趣印科技与A股打印机产业链中其他企业最大的不同，在于其差异化赛道逻辑。公司的前身爱墨科技（由郭晋鹏于2013年创立）最初选择了行业极不起眼的赛道：标签色带。当时这类耗材冷门到连海关都没有独立编码，但利润却十分惊人，一小盒标签色带的零售价高达近90元。 2015年，公司抓住亚马逊全球开店业务进入中国大陆的机遇，从传统外贸B2B向跨境电商B2C转型，自此打开了全球化的大门。2017年，郭晋鹏正式成立趣印科技，从耗材向上游的便携打印机整机制造延伸，此后每年稳步迭代产品线。 转型带来的市场回报极为可观。2022年起，趣印科技旗下Phomemo、印先森、爱墨、YCN等多个自主品牌合力推动了公司全面出海。据珠海市政府官网及多家媒体引述，自2022年起趣印科技就已跻身便携打印机全球销量第一。2024年，其条码打印机全球销量第二（全国第一），标签打印机全球销量第三（全国第一）。 在品

据港交所5月13日披露，罗博特科智能科技股份有限公司(300757.SZ)向港交所主板提交上市申请书，华泰国际、花旗、东方证券国际为联席保荐人。 截至5月13日收盘，罗博特科(300757.SZ)报539.67元/股，市值904.53亿元。 $罗博特科(300757)$ $罗博特科智能科技股份有限公司（临时代码）(91160)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 罗博特科总部位于苏州工业园区，2019年初登陆A股创业板。公司专注于高精密智能制造设备及系统，是光伏智能制造装备领域的头部供应商，并通过2025年6月完成对德国硅光设备龙头ficonTEC的收购，成为全球硅光智能制造设备赛道中不可替代的关键角色。 硅光技术正成为破解AI算力“功耗墙”与“带宽墙”的钥匙。当数据中心从400G向800G乃至1.6T升级时，传统铜互联已逼近物理极限，CPO（共封装光学）、OCS（全光交换）等硅光技术在降低功耗、提升数据传输效率方面具有不可替代性。据Yole预测，硅光模块2029年市场规模将达到103亿美元，过去5年CAGR达45%，市场需求强劲。 罗博特科的硅光设备业务完全由其德国子公司ficonTEC驱动。2020年，罗博特科通过设立合资公司持有ficonTEC约18.18%股权，在2021年与德国teamtechnik完成对半数股权的收购。2025年6月，公司最终全资收购ficonTEC，后者正式成为罗博特科全资子公司。 自2009年成立以来，ficonTEC专攻光电子器件的全自动化封装和测试设备，从大功率激光器起步，逐步切入数据中心、CPO和OCS等高速光互联领

丹诺医药-B(06872.HK)发布公告，公司拟全球发售828.055万股H股(视乎发售量调整权及超额配股权而定)，中国香港发售82.81万股H股(可予重新分配)，国际发售745.245万股H股(可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权而定)；2026年5月14日至5月19日招股；发售价将为每股发售股份75.70港元，H股的每手买卖单位将为50股，中信证券及农银国际为联席保荐人；预期H股将于2026年5月22日开始于联交所买卖。 $丹诺医药-B(06872)$ 公司已订立基石投资协议，据此基石投资者已同意(在若干条件规限下)按发售价认购合共2980万美元(或约2.335亿港元)可购买的相关数目的发售股份。按每股发售股份75.70港元的发售价计算，基石投资者将认购的发售股份总数将为308.44万股。 基石投资者包括AMR Action Fund, L.P、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理咨询(香港)有限公司、东方资产管理(香港)有限公司、骏升环球有限公司。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 丹诺医药成立于2013年，总部位于苏州，是一家临近商业化阶段的生物科技公司，专注于发现、开发及商业化解决细菌感染及细菌代谢相关疾病的差异化创新药。公司自主研发了多靶点偶联分子技术平台，涵盖药物设计、合成及评估全流程，旨在克服传统抗菌药物的耐药性和耐受性挑战，致力为患者提供最佳治疗方案。 截至最后实际可行日期，公司已建立由7项创新项目组成的多元化管线，包括两项核心产品：利福特尼唑和利福喹酮注射剂。 利福特尼唑是全球首个且唯一治疗幽门螺杆菌感染的新分子实体候选药物。自1982年幽门螺杆菌被发现以来，全球感染人数约40.81亿

据港交所5月12日披露，深圳佰维存储科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人。 $深圳佰维存储科技股份有限公司（临时代码）(91166)$ 截至5月12日收盘，佰维存储(688525.SH)报308.97元/股，市值1454.74亿元。 $佰维存储(688525)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，佰维存储是一家面向AI时代应用的领先独立半导体存储解决方案提供商，拥有业内稀缺的“主控芯片×存储方案设计×先进封测”全栈技术能力。 佰维存储成立于2010年，2022年12月在上交所科创板挂牌上市。从父母在清华读书时相遇、父亲下海经商，到37岁的“创二代”孙成思接棒，这家深圳存储龙头早已完成家族代际交接。 作为国内存储产品赛道的头部选手，佰维存储的营收从A股上市前的29.86亿元增至2024年的66.95亿元。2025年全年营收113.02亿元，同比增长68.82%；归母净利润8.53亿元，同比暴增429.07%；扣非净利润7.85亿元，同比增幅高达1072.25%。 据佰维存储发布的财报显示，2026年第一季度实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；归属于上市公司股东的净利润为28.99亿元，同比扭亏为盈。根据公司此前发布的2025年年报，佰维存储第四季度净利润为8.23亿，据此计算，公司一季度净利润环比增长252%。 值得一提的是，佰维存储曾在3月3日晚间发布公告称，预计2026年1-2月实现营业收入40亿元至45亿元，同比增长340%至395%；归属于上市公司股东的净利润为15亿元至18亿元。据此计算，公

5月13日，英派药业-B(07630.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为高盛、中金公司。 $英派药业-B(07630)$ 招股阶段，英派药业香港公开发售获得2,282.4倍超额认购，国际发售获24.58倍认购，全球发售净筹约7.6亿港元。 腾讯及礼来亚洲均以基石投资者身份参与认购，其中现有股东腾讯认购约1000万美元，礼来亚洲基金认购500万美元，睿远（Foresight Funds）、上弦月基金及Exome等共同参与，合计认购金额约3,600万美元，基石投资者合计占发售股份约32.15%。 今日开盘，英派药业-B(07630.HK)涨81.59%，报36.50港元/股，市值100.80亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 英派药业成立于2009年，总部位于南京，是一家聚焦合成致死(synthetic lethality)机制的精准抗癌药物研发公司，也是目前港股市场中该细分赛道的稀缺标的。 “合成致死”指两条通路同时发生缺陷会导致细胞死亡，而任一单条通路缺陷不会引发细胞死亡，这已成为肿瘤学领域一条经过临床验证且潜力巨大的前沿赛道。行业内领先的制药公司已显著加大投入，2019年至2024年，与合成致死相关的交易总额达约250亿美元，其中首付款超50亿美元。 英派药业是目前全球仅有的三家同时拥有商业化阶段的PARP1/2抑制剂和临床阶段新一代PARP1选择性抑制剂的生物科技公司之一，在合成致死赛道的多个关键靶点，包括PARP1、ATR、WEE1、USP1、PKMYT1等均有布局，构建起国内合成致死赛道管线布局最全面的产品矩阵。 截至目前，公司已拥有1款商业化产品、4款临床阶段候选药物、7款临床前候选药物，覆盖小分子抑制剂、A

5月13日，剂泰科技-P(07666.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为Jefferies、Deutsche Bank及中信证券。至此，“AI制药三小龙”剂泰科技、晶泰科技、英矽智能齐聚香港联交所。 $剂泰科技-P(07666)$ 剂泰科技联合创始人、主席兼行政总裁赖才达表示，未来续以AI纳米递送技术、药物早期管线授权为收入支柱，暂不涉足后续商业化和销售。赖才达以“制药界的SpaceX”形容剂泰科技的营运模式，强调核心在于“火箭发射器+卫星”的双轮结构。 剂泰科技此次IPO引入了18家基石投资者，堪称“全明星阵容”——包括全球资管巨头贝莱德、瑞银资产管理、国风投创新投资基金、未来资产、高瓴旗下HHLRA、Deerfield、RTW基金、广发基金、工银瑞信、华夏基金、富国基金、人保健康投资、Lake Bleu、Sage Partners、工银理财、ORIX Asia AM等机构，合计认购1.48亿美元。 基石投资者中既涵盖了主权背景资金，也囊括了中国国内头部公募基金与保险系资本，长期投资属性和产业深度协同显著。其中，国风投创新投资基金作为国家级风投机构的落子，进一步强化了剂泰科技在AI纳米递送这一硬科技赛道的战略地位。 今日开盘，剂泰科技-P(07666.HK)涨173.14%，报28.68港元/股，市值330.54亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 2024年6月，晶泰科技以“AI制药第一股”的身份率先登陆港交所，拉开了AI制药赛道资本化的大幕；2025年3月，英矽智能紧随其后挂牌。如今，剂泰科技的上市标志着国内AI制药领域“三小龙”格局正式成型。 三家公司的技术侧重各有不同。晶泰科技以AI小分子药物发现平台见长，英矽

快手在港交所公告称，公司注意到，于2026年5月11日，有媒体报道本公司有意就本集团可灵AI之相关资产及业务获取外部融资及拟议独立上市。公司谨此向股东及投资者作出更新，为了进一步利用外部财务资源，公司董事会正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资。本公告日期，上述拟议方案仍处于初步阶段，公司尚未就此签署任何最终协议。概不保证该等拟议方案将会进行。 今日快手-W(01024.HK)开盘后大幅上涨约10%。截至午间休市，快手港股报53.40港元/股，涨3.49%，总市值约2321.47亿港元。 $快手-W(01024)$ 综合 | 公司公告 封面新闻  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 The Information援引两位知情人士的消息，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI，并以200亿美元估值启动新一轮融资，拟募资20亿美元。目前正与腾讯等投资方商谈，交易尚未完成。 $腾讯控股(00700)$ 作为参照，目前全球估值最高的视频生成独立产品是Runway，根据PitchBook数据，最新估值约35.5亿美元。 可灵如果交易完成，估值将达到Runway的五倍以上，坐上全球视频生成模型估值第一的位置。 快手2025年财报数据显示，可灵AI当年四个季度营收分别为1.5亿元、2.5亿元、3亿元、3.4亿元，全年累计收入约10.4亿元人民币，大幅超出2025年初设定的6000万美元业绩目标。 数据显示，2025年12月，可灵AI单月收入突破2000万美元，对应年化经常性收入(ARR)达2.4亿美元；2026年1月，其ARR进一步攀升至3亿美元以上，商业

据港交所5月11日披露，深圳市创想三维科技股份有限公司已通过港交所上市聆讯，中金公司为独家保荐人。据“独角兽早知道”独家消息，创想三维预计将于5月内登陆港交所，公司于5月12日正式启动港股上市前PDIE，若顺利挂牌，创想三维有望成为港股“消费级3D打印第一股”。 $深圳市创想三维科技股份有限公司（临时代码）(91219)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 创想三维是全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。根据灼识咨询的报告，以2024年商品交易总额计，公司在全球消费级3D打印机市场排名第二、3D扫描仪市场稳居第一、激光雕刻机市场位列第三，三大细分赛道均跻身头部，产品矩阵覆盖3D打印全流程，形成“硬件+软件+社区+电商”的闭环布局。 作为“深圳四大天王”之一，创想三维与拓竹、纵维立方、智能派合占全球消费级3D打印市场超九成份额，公司在全球消费级3D打印机市场的根基已直接与国际品牌同台竞技。 按2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量推算，中国工厂供应的打印机占整体出货量的95%以上，创想三维以39%的市场份额位居该细分市场榜首。 创想三维的护城河不止于硬件出货量本身。公司提供3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机、配件等一系列硬件产品，于2020年上线了3D打印内容社区“创想云”。2025年8月，公司进一步推出海外电商平台Nexbie，专注3D创意成品的在线交易。这意味着，创想三维的业务逻辑从“卖设备”延伸到了“做社群、搭平台”。 在创作过程中，用户通常将3D打印与3D扫描、激光雕刻相结合，后者已经变成真实用户需求的自然延伸。公司通过提供一站式购买服务，正向赋能用户复购的活跃率和黏性，同时将流量在创想云及Nexbie之间

拓璞数控(07688.HK)发布公告，公司拟全球发售6533万股H股，中国香港发售股份653.3万股，国际发售股份5879.7万股(以上可予重新分配且受超额配股权的限制)；2026年5月12日至5月15日招股；发售价将为每股发售股份26.39港元，H股的每手买卖单位将为100股，国泰君安国际及建银国际为联席保荐人；预期H股将于2026年5月20日开始于联交所买卖。 $拓璞数控(07688)$ 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件的规限下按发售价认购可购买总金额为1.10亿美元(约8.621亿港元)的有关数目发售股份。基于发售价每股发售股份26.39港元，则基石投资者将认购的发售股份总数将为3266.5万股。 基石投资者包括RBC、3W Fund、Boyu、HHLRA、UBS AM Singapore、CDH、信庭基金、富国香港及富国基金、华夏基金、上海闵行、TT International、未来资产、高盛资产管理。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 不同于传统航天概念股，拓璞数控所处的位置并非产业“上游叙事”，而是更为关键的“制造体系底座”，也是中国运载火箭、大飞机制造最为核心的“卡脖子”环节，尤其在中国商业航天从工程验证迈向规模化运营的关键阶段，其上市被市场视为商业航天产业链向核心制造装备环节延伸的重要信号。 本次国际发售覆盖了全球领先资产管理机构及险资、产业资本的联合参与，为拓璞数控正式挂牌后的二级市场稳定性提供了支撑。 基石阵容中，加拿大皇家银行（RBC）与全球资产管理龙头瑞银（UBS AM Singapore）以国际金融资本配置，高盛资管与鼎晖投资同样属于全球头部主权与私募的通行力量。 高瓴系HHL

5月9日，市场消息称，由李开复创办的AI大模型公司零一万物（01.AI）正在进行Pre-IPO融资，并筹划赴港上市。 对此，零一万物方回应称：“感谢关注。零一万物当前正处于业务高速增长与产品技术迭代的关键时期，核心聚焦于企业智能体研发与国际国内市场落地。关于资本层面的具体规划，我们始终保持开放且审慎的态度，目前暂无更多可披露的信息，如有确切进展，我们将第一时间告知大家。” 大模型赛道资本化进程加速，前有智谱、MiniMax相继登陆港股，后有阶跃星辰、月之暗面、百川智能等持续推进融资和上市准备。零一万物此番传出筹划港股IPO，并非空穴来风。 综合 | 南方都市报 科创板日报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 零一万物由李开复于2023年5月在北京创立，作为“大模型六小虎”之一，公司成立8个月估值即超10亿美元。核心团队成员来自谷歌、微软、IBM、百度等公司，形成了“AI Infra+模型+应用”的完整技术团队。 融资方面，公司2024年完成A轮数亿美元融资，投资方含国际战投与东南亚财团，并于2025年1月与阿里云达成战略合作，共同成立“产业大模型联合实验室”。 在“六小虎”中，智谱与MiniMax已率先登陆港股，阶跃星辰融资加速港股IPO，月之暗面完成20亿美元融资持续推进独立资本化，百川智能也传出筹备上市的消息。零一万物此番Pre-IPO传闻及回应，暗示其或将成为下一个启动港股上市的大模型公司。 在2025年初的行业分析中，有媒体曾担忧零一万物在同行竞速中略显沉默，但2025年全年公司收入和商业化落地均取得实质突破，为资本化基础做足了准备。 零一万物的差异化体现在其早期就聚焦B端场景的务实路径。李开复曾表示，“零一万物聚焦To B的商业模式从一开始就非常健康，去年有超一亿元收入，今年第一季度的收入就接近了去年全年的收入”。此后公司收入

5月11日，乐动机器人(01236.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为海通国际及国泰君安国际。此前公司录得公开发售6707.66倍的超额认购，位列2026年港股新股认购倍数第二，仅次于天星医疗的7823倍。 $乐动机器人(01236)$ 作为“空间感知机器人第一股”，乐动登陆港交所，是中国机器人产业从感知底座走向具身整机、从核心零部件走向全球市场的一个重要节点。公司引入了康成亨远景投资作为基石投资者，认购总额约2.77亿港元。 从“卖铲”到“淘金”，乐动正以“基础设施+整机品牌”双轮驱动模式，向更广阔的具身智能产业发挥无限可能。 截至发稿，乐动机器人(01236.HK)涨134.83%，报61.90港元/股，市值206.33亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 根据灼识咨询的资料，以2024年营业收入计算，乐动机器人在全球智能机器人视觉感知解决方案市场中排名第一，市场份额1.6%。在中国智能机器人感知市场中，以2024年的视觉感知解决方案收入计，公司排名第一，市场份额约为9.9%。 乍看之下，“市场份额1.6%”这一数据似乎很难与“全球第一”画上等号。但这正是赛道特点所决定的，特种机器人感知行业极为碎片化，门槛高但集中度低。2024年，全球前五大智能机器人视觉感知技术公司的总市占率仅为6.2%。乐动机器人以1.6%的市占率稳居第一，领先第二名0.1个百分点。 乐动凭借较早的卡位和先进的技术积累，在市场持续细分的过程中占据先发优势。公司DTOF激光雷达2025年出货量超过72万台，位居行业首位。同年，搭载公司视觉感知技术的智能机器人数量超过900万台。 乐动机器人近年营收呈现快速扩张态势。2023年至2025年，

据港交所5月8日披露，广东天农集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，招商证券国际为独家保荐人。 $广东天农集团股份有限公司（临时代码）(91174)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 天农集团成立于2003年，已从一家区域性家禽养殖企业，逐步发展为中国主要的高质量肉类及肉制品提供商之一。公司围绕清远鸡、生猪及相关肉制品等核心产品构建了垂直一体化的全产业链运营体系，覆盖育种到销售的全链条。 清远鸡是天农集团最具辨识度的品牌资产。清远鸡是中国国家地理标志产品，以肉质鲜美、皮下脂肪适中著称。根据较早版本招股书的披露，天农集团2024年清远鸡出栏量超过3200万只，市场份额59.3%，在不同统计口径下均为行业绝对龙头。而根据本次最新递表文件，2025年公司在中国清远鸡市场中的份额已达65.3%，超过全国所有清远鸡提供商的总和。 凭借这一统治级地位，公司也获得了“清远鸡王”的市场称呼。此外，公司在2025年所有中国黄羽肉鸡提供商中排名第六，并在中国西南部生猪养殖企业中按营收计算排名第十。 天农集团的业务由两条主线构成。 生猪业务是公司的支柱，2023年至2025年占比分别为61.6%、67.1%及62.4%，占据绝大部分收入来源。公司盈利很大程度上受生猪价格波动的周期影响，而2023年和2025年正是猪价低迷的行业底谷年份。生猪周期对天农集团的影响正来源于此，事实上，据全行业数据统计，全国生猪养殖业自2025年10月持续全行业亏损，截至2026年3月底已连续亏损6个月。同期2026年一季度全国外三元生猪均价低至9.4元/公斤，同比降幅达30%，行业遭遇价格暴跌与饲料成本高位运行的双重挤压。 相较之下，清远鸡所在的黄羽鸡市场正呈现稳步趋势。

据港交所5月8日披露，奔赴自然户外运动集团股份有限公司（前称“伯希和户外运动集团股份有限公司”）向港交所主板提交上市申请，中金公司、中信证券为联席保荐人。 $伯希和户外运动集团股份有限公司（临时代码）(91126)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 奔赴自然立志成为全球知名的户外品牌，致力于提供高性能户外服饰及装备。公司旗下核心品牌伯希和，以探险精神为内核，产品线涵盖服装、鞋类、装备及配饰等，已形成巅峰系列、专业性能系列、山系列及经典系列四大产品矩阵，覆盖从专业户外探险到城市通勤的全场景需求。 2026年1月26日，公司正式由“伯希和户外运动集团股份有限公司”更名为“奔赴自然户外运动集团股份有限公司”，完成品牌战略升级。旗下核心品牌“伯希和”创立于2012年，品牌口号“Welcome to Nature 奔赴自然”与此番更名一脉相承。 据最新招股文件显示，2025年奔赴自然实现收入27.93亿元，净利润3.56亿元，毛利率高达63.7%。按2024年零售额计算，伯希和品牌已跻身中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之列，市场份额约5.2%。在中国内地高性能户外服饰整体市场中（包括国际品牌），公司也占有约1.7%的市场份额。 具体来看，2023年至2025年，公司收入分别为9.08亿元、17.66亿元及27.93亿元，净利润同步跃升：2023年至2025年分别为1.52亿元、2.83亿元及3.56亿元，经调整净利润分别约为1.56亿元、3.04亿元及4.09亿元。毛利率方面，2023年至2025年分别为58.2%、59.6%及63.7%。 盈利能力大幅提升的背后，销售及分销费用的快速膨胀不容忽视。2023年至2025年，公司的销售及分销费用

5月8日消息，今天，据The Information报道，两位知情人士透露，DeepSeek创始人兼CEO梁文锋可能会在公司成立以来的首轮融资中，个人投入高达200亿元人民币，占募资总额的40%，成为本轮融资中的最大投资者。 DeepSeek希望在本轮融资中筹集到500亿元人民币，这将成为中国AI公司史上规模最大的一轮融资。另据一位知情人士透露，中国国家人工智能产业投资基金（大基金）预计将成为DeepSeek本轮融资中的第二大投资者。 与此同时，这轮融资也促使DeepSeek加快创收和商业化进程。两位参与洽谈的人士透露，DeepSeek最近向一些投资者表态，将计划加快模型发布的节奏，使其更接近行业常规速度。其中一位知情人士称，公司计划在6月发布其V4模型的更新版本V4.1。 DeepSeek的新模型V4.1将为企业用户提供更多工具，并更好地支持MCP协议。一位知情人士称，DeepSeek还计划让V4.1能直接处理图像和音频信息，尽管其生成的内容仍仅限于文本。 DeepSeek的本轮融资于4月启动，其预期估值已从早期的超100亿美元（约合人民币680亿元）急剧攀升。4月22日，The Information曾援引四位知情人士消息报道，腾讯和阿里巴巴正洽谈投资DeepSeek。 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 此轮融资完成后，DeepSeek的估值或将超过3500亿元人民币。 尽管估值迅速飙升，但一些曾与DeepSeek进行洽谈的投资者，对DeepSeek创造持续性收入以及加快模型发布