话说，今天，又一家标志性的电商平台京东公布了新一季度的财报。令八姐略感意外的是，尽管面临着激烈的市场竞争以及消费下行的压力，京东却在2024年第四季度出现了近三年来的增大增长，这也引发了京东美股盘前股价出现了上扬。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 这似乎也表明，过去一年中，刘强东操盘的各种内部调整以及外部出击动作，已经初现成效。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 好啦，不废话了，下面咱们来详细说说京东的这份财报。 1，京东的营收出现了两位数增长。‍‍ 财报显示，2024年第四季度，京东的营收达到了3470亿元，同比增长13.4%，这也是11个季度以来京东的最高同比增长。‍‍‍ 其中，京东商品收入同比增长了14%。3C和家电收入同比增长了15.8%，这是相当亮眼的数字，相信是因为京东抓住了国补和第四季度大促的机会；日用百货商品收入同比增长11.1%，京东的商超品类实现了连续四个季度的双位数增长。 另外，京东的服务收入同比提升10.8%‌，这主要也是因为第三方商家的快速增长。在过去一年，京东通过各种举措来提升商家数量。这一季度，,商家数量延续高速增长态势，带动订单数量及用户活跃度均实现连续四个季度双位数增长。 2，刘强东带动京东积极出击，营销力度加大。‍‍‍‍‍‍‍‍ 值得注意的是，尽管京东去年第四季度收入两位数增长，非美国通用会计准则下的净利润也同比增长35%，但实际上，简单观察就可以发现，京东的利润较前两个季度是下降的。这也表明，京东采取了更为积极市场拓展策略，而不是只关心利润。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 与此同时，营销费用的增长，也表明京东在市场拓展上更为积极。财报显示，去年第四季度，京东营销费用同比大幅增长28.4%至168亿元，占收入比例由4.3%升至4.9%，主要因推广活动投入增加‌。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 八姐也听说，刘强东深度操盘并参与了京东的一系列内部战略和营销调整，比如

话说，今天百度发了一个诡异的财报，简单说，就是花21亿美元买了YY。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 百度是这么说的——其与欢聚集团订立协议并收购先前由JOYY拥有的中国内地视频娱乐直播业务（即YY直播）。百度已支付总收购价约21亿美元。作为交易的一部分，百度之前根据股份购买协议（其后不再有效）存入托管账户的总金额约16亿美元（116亿元人民币）已悉数释放予百度。百度计划将有关释放的资金投资于其云及AI基础设施。 等等。让我来捋一捋，我怎么记得，百度之前好像要反悔，终止收购YY来着，这怎么又突然收购YY了？这直播时代早就过去了，百度怎么突然又想起来要收购YY了？还有人说，百度这投资做的，简直是脑袋被驴踢了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 呃，八姐研究了一下这个事情，俺的看法是，这个是其实也是个无奈之举。百度当年收购YY的总价是26亿美元，其中21亿美元早就付了，剩下的16亿美元躺在托管账户的动不了。即使2024年初，百度宣布终止收购YY，那付出去的钱哪那么好要回来？欢聚集团显然是不愿意还，还要动用律师，最后百度只好与欢聚互相妥协，将收购价砍到21亿美元，剩下的16亿美元不给了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 好啦，下面咱们来详细八一八这个事情。‍‍‍‍‍ 2020年11月16日，当时被短视频冲击地头昏脑胀的百度，与欢聚集团签订协议，以36亿美元天价收购JOYY在中国的视频娱乐直播业务（“YY直播”）。当时约定资金分四批给，第一笔支付20亿美元，其中1亿美金是周转金，后续几笔，百度需要并根据股票购买协议中规定的条款和时间表，向几个代管账户存入了总计16亿美元。 但特别不巧的是，百度前脚宣布收购YY,后脚，浑水就发布一份载有对JOYY（包括YY直播业务）做空报告。根据公开记录，2020年11月，JOYY及其若干现任与前任高级管理人员与董事在一宗

话说，今天，B站公布了去年第四季度和全年的财报。应当说，B站的财报是相当漂亮的，全面实现了各种口径下的盈利，超出了市场预期，因此B站的美股股价在开盘前出现了近8%的上涨。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 八姐还记得，在一年多以前，B站曾被诟病其用户数量虽然多，但是最没有商业价值的用户——因为B站上的用户很年轻，学生党不少，这些用户消费能力低，支撑不起B站的商业变现和盈利。而现在看来，B站算是狠狠打了这种言论的脸。谁说年轻人没有商业价值了？‍‍ 好啦，不废话了，下面来详细说说B站的这份财报。‍‍‍‍‍‍ 1，B站的营收增长迅速。 财报显示，第四季度，B站总营收同比增长22%，达77.3亿元。整个2024年全年，B站全年总营收达268.3亿元人民币，同比增长19%。应当说，对比2023年，整个2024年（特别是下半年），B站的营收增长还是相当迅速的。 而在B站的收入构成中，B站广告业务收入为23.9亿元，同比增长24%，在当下的环境中，这个是相当不错的增速，这个增速也是连续多个季度超出了行业平均水平。 与此同时，继第三季度的增长之后，B站的游戏业务在第四季度也出现了猛烈地增长——B站的游戏业务收入为18.0亿元，同比增长79%。 2，B站实现了全面盈利。 第四季度，B站的毛利润同比大幅提升68%，毛利率连续10个季度环比提升至36.1%。 第四季度，调整后净利润及美国会计准则下的净利润分别为4.5亿元及近8900万元，实现全面利润转正。这也是B站首次实现了美国会计准则下净利润转正。 3，B站盈利证明了年轻用户的价值。 之前，有数据显示，B站35岁及以下用户占比超过80%，18-30岁用户占约70%。近七成的90后和00后活跃在B站，即约70%。 而因为年轻人“没钱”、不喜欢广告，B站也曾经一度被某些人认为是“把全中国最没价值的用户都圈在了自己网站上”。这种声音对B站的商业前景持悲

话说，今天，最令人关注的事情就是，微信搜索居然接入了DeepSeek。 简单来说，就是有网友发现，微信正在灰度测试接入DeepSeek R1，在聊天界面顶部进入搜索栏，页面会出现“AI搜索”入口，点击后出现输入框，并有“快速问答”、“深度思考”两个选项可选，而“深度思考”就是使用的DeepSeek-R1的模型。 腾讯方面也对这一信息作出了确认，其称，“微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，近日正式灰度测试接入DeepSeek。在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。” 有的童鞋要说了，这不是很正常嘛，国内不是有100多个公司产品都接入了DeepSeek了吗？腾讯微信接入不是很正常吗？‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 八姐却觉得吧，这个事情还真的不简单，毕竟，微信是国内2C用户数最多，黏度最高的APP——月活用户超过13亿、日活用户11亿。微信这般体量的类手机操作系统应用接入了DeepSeek，这表明，AI的普适性进一步渗透并加速，同时，这也让DeepSeek朝着中国AI版安卓的方向更近了一步。 微信拥抱DeepSeek，如果快速风靡，这也会给其他同行带来压力：对于字节跳动、阿里这样的大厂而言，如何分配自家大模型和接入DeepSeek的力度，如何应对当下的局势，也值得思量；而对于很多腰部乃至头部的AI公司而言，这更是一个艰难的选择。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 而更令八姐关心的是，一项谨慎持重的腾讯，在AI领域坚持后发入场的腾讯，为何在接入DeepSeek的问题上如此迅速，甚而有些激进呢？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 众所周知，马化腾对大模型这个事情的态度是相当看重，也相当谨慎的。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 在腾讯2

话说，前两天，八姐刚八过，百度有点小郁闷——丢了苹果的大单，李彦宏对大模型的判断也被DeepSeek打脸了，结果，今天，百度就主动立正站好，来修正自己的失误了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 今天上午，百度就在其官方微信公众号发布了一则消息，字少事大。公布了俩消息：1，新的文心大模型4.5会在未来几个月推出，但并未公布具体时间，相信百度的程序猿们在加班加点干了；2，文心大模型将于6月30日起正式开源。 有趣的是，昨天，百度还公布了文心一言全面免费的信息——百度宣布文心一言将于4月1日0时起，全面免费，所有PC端和APP端用户均可体验文心系列最新模型。即日（2月13日）起，文心一言上线深度搜索功能；该功能也将于4月1日起免费开放使用。‍‍ 显然，百度已经全面推翻了自己在大模型上的一系列角色，彻底被DeepSeek打醒了。这也意味着李彦宏之前就有大模型的一系列构思和商业变现运作全部都推翻重来。‍‍‍‍‍‍ 不过，百度的这一推翻自己的行为，显然并未引起市场的兴奋。昨日，在百度公布文心一言免费的消息后，百度美股收盘上涨仅3.48%；而今日，在公布开源等新消息后，百度的股价也只上涨了不到2%。与之对比，整个香港股市今日普涨，恒生科技指数大涨5%（腾讯、阿里今日分别上涨超过6%）。 八姐觉得，百度股价并没有出现快速上涨，一方面还是因为百度的应对性措施出台地相对缓慢了，特别是新版本更新时间未定；另一方面，也是因为，百度针对于中国市场，而且主要收入来自于搜索广告，而DeepSeek的横空出世则会对百度的AI前景以及收入产生双重打击。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 简单来从闭源开源的角度而言，百度之前之所以选择和OpenAI一样的开源路线，最主要的原因还是为了保证自己的市场地位以及赚钱。闭源意味着百度可以独占技术优势，并通过提供API接口或企业级服务来盈利，而不是让代码开放，失去控制权。百度之前的思路就

话说，临近春节，最近有个事情还是蛮有点意思的，那就是，怎么突然一夜之间，各家大公司都开始送礼了呢？‍‍‍‍ 先是微信小店测试了个送礼物的功能，一下子，各路人士疯狂了，似乎微信又要重现当年红包的神话，电商要在腾讯雄起了！然后，抖音也被爆出了有送礼的功能，不过呢，人家抖音随便掸了掸衣袖，说，这可不是抄袭，俺们早就推出来了。 将这把火烧得更旺的是淘宝。今天，淘宝居然面向所有用户上线新功能“送礼”。淘宝App内，支持该功能的商品页面底部新增“送礼”选项。而且，目前可用于“送礼”的商品基本覆盖完整的淘宝商品池。‍‍‍‍‍‍‍ 八姐觉得吧，淘宝的这一动作颇为值得解读，这基本说明了，淘宝急了。你想想，微信的这个功能仅仅灰度测试了20天，微信这边还在慢慢悠悠测着呢，人家淘宝就全量上线了。这个速度怎么说？这不得是新回归的蒋凡高度重视的一号工程？ 而这个事情有趣的一点是，这与十年前阿里腾讯的红包大战如出一辙，只是，上次PK的重点是移动支付，最终，微信支付夺下了这一程，分走了支付宝的市场份额。这一次，同样是春节，腾讯微信小店似乎被认为会通过“送礼”直接杀入阿里的电商腹地，你说，阿里能不急吗？ 但是，变量依然是存在的。至少，对比十年前，这个竞争环境不同了。十年前，高墙筑起，各家在墙内磨刀霍霍，而十年后的今日，互联互通居然成为了现实。同时，竞争态势也早已变化，抖音俨然新王诞生，成为了阿里腾讯的心头大患。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 那么，话又说回来，阿里为何会如此着急呢？这次又能否雪耻，成功狙击腾讯呢？下面且听我来扯一扯。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 首先来看，阿里为啥着急。‍ 这不明摆着吗？微信月活13亿，当之无愧中国第一大刚需APP,即便有抖音在侧，但依然是牛掰的APP，更何况还掌握着中国最大的熟人社交链。想象一下，假如，微信小店“送礼”今年春节再度火爆了，这

话说，今天，又有一家新能源汽车火了，是的，我说的就是极越。这家含着金汤匙出生的富二代，背靠两大巨头，吉利和百度，居然闹出了“内部解散”和员工围堵讨薪的戏码，这也真是骇人听闻啊。而且，极越的这一风波还上个各种热搜，雄踞抖音热搜榜首。 不得不说，极越CEO夏一平终于得偿所愿了，极越终于火了，不用碰瓷雷军和小米也火了。只是，估计他也没想到，他会以这种方式火。 而种种迹象显示，极越可能已经遭到了两个爸爸的抛弃。‍‍‍‍‍‍ 比如，在员工围堵讨薪、多部门内部解散如此热闹的当下，百度和吉利至今为止未曾发出公开声音声援极越，这已经是非常耐人寻味的了——毕竟这是投资至少大几十亿的项目，怎么就忍心让它黄了，而不发一言呢？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 夏一平在内部会议的发言也是耐人寻味，比如，他说，在资金链断裂后，他曾多次打电话寻求百度方面的支持，但是都遭到了百度高层拒接，希望员工和其一起寻求股东方百度董事会的支持。‍‍‍‍ 这句话的潜台词是，资金链断裂的主要原因就是百度不愿意出钱了；而至于吉利嘛，可能极越也拖欠了吉利大量的代工费，人家也不愿再持续投资了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 也有爆料称，百度在对极越进行内部调查后，发现极越有高达70亿的烂账，不再愿意投资。甚至消息直指极越CEO夏一平涉嫌内部贪污。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 但即便抛开上述的种种猜测和传言，极越在现阶段被两个“爸爸”同时放弃，一方面可能是因为极越本身不争气，另一方面是两个爸爸的战略重点也发生了转移。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 先来说吉利。吉利本身也在转型，其意识到了内部各个电动车品牌浪费资源，开始了内部整合。 9月，吉利控股发布《台州宣言》，宣布企业将进入战略转型全新阶段， 其核心就是要整合旗下的资源，实现各品牌的协同发展。在那之后，吉利已经把旗下的银河、几何、雷达等品牌相继进行了整合。随后，吉利又

话说，这两天，有个事情还是值得说一说的，那就是花房集团被要求强制退市了。 昨日，花房发布公告称，由于公司未能于2024年10月2日前达成香港联交所的复牌要求，其上市地位将自2024年12月16日上午九时正起取消。 众所周知，花房集团是周鸿祎曾经大力宣传的“花椒直播”的资本实体店。周鸿祎也是花房集团的第一大股东。而这次花房集团被强制退市，也将是周鸿祎在投资领域的又一次折戟。 再联想到之前周鸿祎曾花高达19亿元投资的哪咤汽车也命运多舛——哪咤CEO张勇离职，还相继遭遇提供商埃夫特、公关公司迪思讨债，同时，汽车销量下滑，资金吃紧，负债接近200亿，开展了大裁员，上市迟迟没有动静。 另外，再叠加上，周鸿祎的主战场360最近效益不佳。根据360的财报，2019年至2023年，三六零营收从128.41亿元降至90.55亿元，净利润从59.80亿元降至-4.92亿。今年前三季度，360营业收入56.09亿元，同比下降16.76%，亏损依然存在。 总之啊，看起来，努力在提升自己曝光率、努力成为网红的周鸿祎，的确需要一场新的胜仗了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 好啦，不废话，下面咱们来想简单回顾下这次退市的“花房”的历史。 周鸿祎与花房的渊源可以追溯到花椒。当时，2016年，周鸿祎为了力花椒，也是不惜各种出镜为花椒拉流量，举办各种花椒之夜的活动。2017年时，周鸿祎还曾为了花椒而追赶“直播答题”的风口，一度被热议。 花椒与六间房进行重组，于2019年完成合并。2020年，北京六间房科技有限公司更名为“花房科技”。2021年10月，花房科技以“花房集团”为主体递交招股书，冲刺港交所上市。2022年底，花房上市成功。‍‍‍ 不过，仅仅上市四个月后，花房就宣布停牌。原因是其持股25%的参股公司受到司法调查、资金账户被冻结等因素影响，公司未能按期披露2022年年报。虽然一年多以来花房一直在努力复牌，

话说，整个周末，阿里的风波还是不断的，但其中，最引人瞩目的是，马云居然公开现身并讲话了，而且演讲的主题不再是教师或者公益，而是真的关于阿里本身的。‍‍‍‍‍ 那么，马云的这次公开演讲是关于什么的呢？是为了庆祝支付宝的20周年。昨日，蚂蚁集团举办了20周年的庆祝活动，而活动的高潮就是创始人马云的发言。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 纵观马云的发言，少了往日的言语不羁，也不再点评行业，而是专注于支付宝本身，审慎却又不乏激情。‍‍‍‍‍‍‍ 他的发言主要包含两个重点： 1，不经历风雨怎能见到彩虹，感谢过去这些年的经历和考验。 2，蚂蚁未来二十年重点的方向应该是AI。 但无论如何，八姐觉得，作为一名创始人但不再是实际控制人的马云，他的这次亮相还是意味深长的，对于蚂蚁的意义尤为重大。 首先，这表明，阿里整体特别是蚂蚁走出监管阴霾。2020年10月，在上海举办的金融峰会上，马云对国内金融监管系统提出相当尖锐的批评。随后，2020年11月3日晚间，蚂蚁集团IPO被按下暂停键。之后，多部门开始对蚂蚁和阿里进行监管整改。 在阿里被罚款180亿元、蚂蚁被罚款71.23亿元后，蚂蚁也从各方面进行了整改。比如，2022年，阿里巴巴与蚂蚁的数据共享协议正式终止；再比如，马云从2020年间接持有蚂蚁集团53.46%的股份表决权，最终享有一票否决权，到放弃实际控制人身份，最终只间接持有6.2%的股权。 在这种背景下，今年8月底，国家市场监管总局发布了一则通告，宣布阿里巴巴集团完成三年整改，并“取得良好成效”。 在过去4年，马云一直处于低调状态，极少发表公开讲话，甚至很难见其在阿里现身。而这次，马云公开在支付宝演讲，这似乎也表明，阿里彻底从过去几年的阴霾中走出了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 其次，蚂蚁内部似乎也需要一次这样的打鸡血。 在过去四年间，蚂蚁上市被叫停，八姐认识的好多蚂蚁的童鞋其实还是心情低落的

话说，上周五，拼多多公布了第三季度的财报，爱马，一时间，坊间又开始议论了——你看连拼多多的都不行了。当日，拼多多的股价也下跌超过了10%。于是八姐就好奇了，真的有那么差吗？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 八姐看了看数据，的确，拼多多的营收和利润同比增速腰斩，确实是放缓了。但如果放到整个行业里来看，这个速度依然是最快的。 而对于这一放缓，值得注意的是，除了承认是国内大环境、竞争压力以及主动让利商家造成的之外，拼多多的联席CEO赵佳臻也毫不讳言的指出，这是因为拼多多团队的逐渐老化和自身能力的机会，导致错过了政策机会（国补）。爱马，这真是有点耿直的反思啊。不知道这是否会引发拼多多接下来的组织架构改革。 好啦，不废话了，下面来详细说说拼多多的这份财报。 1，拼多多营收增速大幅放缓。 财报显示，第三季度，拼多多的总营收993.544亿元，同比增长44%，环比增长了2%。对比之前几个季度，拼多多的增速大幅放缓。这也与拼多多高管上个季度的警告吻合。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 值得注意的是，一贯喜欢给市场热情泼冷水的拼多多高管也称，由于竞争和外部因素的影响，拼多多的营收增长会有所放缓。此外，由于拼多多将坚定不移地投资、建设健康可持续的平台生态，从长远来看，其盈利能力可能会略有波动，甚至是下降。 而这也造成了拼多多股价随后出现了下跌。‍‍ 但其实若对比同行阿里以及京东的增幅，拼多多的营收增速似乎又是相当美好的了——毕竟，这两者的增速仅有个位数。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 2，拼多多利润增速放缓。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 拼多多的盈利这一季度增速也有所放缓。财报显示，第三季度归属于拼多多普通股股东的净利润为249.807亿元，同比增长61%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为274.587亿元，同比增长61%。对比之前几个季度，拼多多的利润增速也腰斩

话说，这几天，钟睒睒真的是又火了，各种放炮啊，在当下这个企业家们都谨慎的环境中，那么是难得一见的盛景啊。除了昨天他把矛头对准了直播带货的老板们外，刚刚他又和字节跳动的创始人张一鸣杠上了，还直接要求对方道歉。 爱马，这简直就是前首富对新首富的隔空攻击啊，感觉这下有戏看了。 那么，钟睒睒为啥要求张一鸣道歉呢？简单来说，就是钟睒睒认为，在今年2月及后，农夫山泉和钟睒睒本人遭遇了“网暴”，而在这其中，张一鸣执掌的今日头条和抖音用“避风港”原则搪塞，从而纵容了网暴的进行。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 钟睒睒在接受媒体采访时称：“互联网文明与农耕文明、工业文明是同样存在的。任何一种文明都经过了漫长的人类价值观、利益冲突，多方较量，慢慢走到为人类服务的区间。这个区间，我称之为‘度’。当某一种文明力量过‘度’时，就是对人类的伤害。我是个互联网小白，我是条老狗学不了新把戏。我在这种文明面前，我就要被矫正，我是个冲突对象”。 同时，他喊话张一鸣：“今日头条你是实际控制人，同样你是盈利性企业。你是一个有足够量掌控舆论的平台企业，因为这样的背景，所以请你承担企业文明的规则”。“所谓的规则，不是对某一个人的，这是对所有形形色色的，所有的强者弱者，无差别的（规则）”。 他认为，“以强欺弱，霸凌弱小。这不是你个人的行为，是对人类技术文明的亵渎”，“我请求头条和抖音，不要以所谓的避风港原则，对这些行为进行搪塞。请立即删除对我的伤害与污蔑。请求他们删除言论，图片，停止对一个中国公民的侵害”。 甚而，钟睒睒也要求张一鸣将算法明白无误的公布于众。 而在昨日晚间，钟睒睒在接受采访时也表示，有人利用了算法，屏蔽了很多角度来的消息；部分平台企业依靠搞对立打造反面角色获得流量。 现在看来，他所指的“有人”和“部分平台企业”显然指的就是字节跳动。 简单总结一下，就是钟睒睒认为，字节跳动利用字节跳动和抖音，将其树立成了

话说，京东今晚公布了第三季度的财报，八姐看了看，其实还是不错的，在这样的消费大环境下，京东的业绩其实是有所回暖的，而且用户数和活跃度增长也比较迅速；同时，尽管在营销上扩大投入，但因为善于从供应链中挤水分，京东的利润依然保持了快速增长。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 好了，不废话，下面咱们来详细说说京东的这一季度财报。‍‍ 1，京东的营收超过市场预期。 财报显示，第三季度，京东的净营收为2604亿元，同比增长5.1%，这也超出了市场预期。 值得注意的是，第二季度时，京东此前核心的“电子产品和家用电器商品”收入有所下滑，而这一季度，京东的这部分收入恢复正增长。今年8月26日开始，全国20多个城市的以旧换新政府补贴活动陆续上线京东。而这一举措可能将在未来的第四季度进一步推动京东收入的增长。 2，京东的盈利依然在改善。 根据财报，第三季度，京东归属于普通股股东的净利润为117亿元，同比增长47.8%。不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净利润为132亿元，同比增长23.9%。这依然是一个相当不错的利润增长。当然对比上个季度，京东利润增速有所降低，但这主要是因为第二季度季节性“其他非经营利润”增长。实际上对比之前的4个季度，京东这一季度的利润增速还是迅速的。 与此同时，京东主要业务的利润率也是有所改善的。比如，第三季度，京东物流的经营利润增长了6.2倍，经营利润率也增加到了4.7%。 3，京东从供应链挤水分的能力杠杠的。 上文咱们提到了京东的盈利改善，一般而言，这种利润增长往往与控制营销、研发投入有关。但八姐仔细研究了下，京东在这些方面的投入其实是在增加的。‍‍‍‍‍‍‍ 比如，第三季度，京东的营销开支为100亿元，大幅增加了25.7%，远远超出了营收的同比增速了，这主要是因为对商品和商家的大力度补贴，这也说明京东确实在掏出真金白银搞低价。再比如，京东这一季度的研发开支为44亿元，同比增加