越来越多投资人意识到，真正有长期价值的公司，往往不是追逐风口上的热点故事，而是在一个长坡厚雪的赛道里，持续加固主业护城河，强化穿越周期的能力。 宏桥控股就做出了这样一个战略动作。7月31日晚，公司披露了一份增发预案，拟募集资金120亿元，投资建设风电、光伏清洁能源项目，并同步加码下游铝加工产能建设等，围绕电解铝这个核心主业，如中兴名臣曾国藩的行军布阵一样 “结硬寨，打呆仗”。 之前，宏桥控股完成对宏拓实业的收购，打通了“氧化铝-电解铝-深加工”全链条。业绩更是亮眼，公司预计2026年上半年归母净利润150亿-160亿，同比增长69.72%-81.04%，而且Q2还在加速，单季环比增幅达到21%-36%。 在行业景气度提升、公司业绩水涨船高的当下，宏桥控股的动作并未变形，募资围绕主业而展开，战略目标不言而喻：为长期的稳健经营与价值提升而加固护城河。 01 绿电组合拳熨平行业核心变量 8月1日，《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》（以下简称《办法》）正式施行，高耗能企业的绿电考核有了硬杠杠；《铝产业高质量发展实施方案》也明确提出，到2027年电解铝行业清洁能源使用比例要超30%。政策倒逼高耗能企业加速向绿色低碳转型，信号已经非常清晰。 电解铝行业有一个关键数字：电力成本长期占据电解铝40%以上的生产成本，是影响盈利能力的核心变量。谁能在供电稳定性和成本上占据主动，谁就握住了长期竞争力的钥匙。 宏桥控的增发预案拟募资不超过120亿元，其中投向风电项目56.5亿元、光伏项目22.5亿元、铝深加工项目23亿元，其余18亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。 风电和光伏项目是募资的大头，主要投向云南区域。10个风电项目位于云南红河州，6个光伏项目集中在云南文山州砚山县，加上山东滨州1个风电项目，合计装机超过1.67GW。选址逻辑和公司“北铝南移”的产能布

昨天最热闹的是小米澎程汽车发布会，澎程N90、N70两款增程SUV正式亮相。增程车的“历史久远”，很多人争论小米入局增程赛道是不是迟了。 但我在现场看完产品底层逻辑后，发现小米与友商并不是一个打法，澎程有望继续验证小米打造爆款的能力，也是打开市值空间的一个关键落子。 这次最大亮点之一是“空间魔术”，击中了传统SUV的长期痛点。澎程N90能够轻松容纳7名185cm成年人，依托昆仑架构打造贯穿式纯平地板、全长地轨，前排座椅支持180度旋转，切换成移动会客厅的模式。 为实现极致空间灵活性，小米做出了取舍：选用紧凑后桥电机，主动放弃后轮转向、大马力后桥等偏向运动底盘的配置，和SU7、YU7形成了鲜明对比，这也能看出小米产品定义的底层逻辑——围绕用户真实需求重构整车设计。 动力层面，小米主推的“大电池增程”，是区别竞品的核心杀手锏，解决传统增程车续航短、维保贵、高速静谧性差三大痛点。对于有长途自驾、接送孩子、短途午休需求的家庭用户，里程焦虑、用车成本两大核心顾虑一并化解。 回看行业历史，当年理想汽车依靠“冰箱彩电大沙发”重塑家用SUV赛道，改变整个市场产品思路。如今小米走相似路径：不从单纯性能参数内卷，而是扎根家庭出行场景挖掘未被满足的需求。 增程赛道看似拥挤，实则大量车型同质化严重，很多产品徒有大尺寸，空间利用率拉胯，具备差异化创新、直击真实痛点的车型永远拥有一席之地。 小米股价近期表现很强，除了港股整体回暖，市场对澎程的期待也是加分项。 这么说吧，落脚到小米的投资价值，澎程系列承担着承上启下的战略使命。 此前SU7、YU7已经用市场表现证明，小米有能力打造爆款纯电车型。但市场不会只满足“曾经成功”，期待小米走出单一车型依赖，搭建完整产品矩阵。 澎程系列定位走量增程SUV，和主打运动的SU7、YU7形成互补：纯电车型守住年轻、性能市场，澎程切入庞大中产家用市场，后续还有YU9纯电车

进入7月，自动驾驶行业迎来密集政策与技术更新。围绕L3、L4自动驾驶的相关法规持续落地，多家车企加速推进L3级自动驾驶车型试点上路。但真正的黑马或许并不局限于整车厂，而是手握自动驾驶核心“大脑”的科技公司。 刚刚看到一段视频：Momenta无人配送车亮相苏州街道。这家刚刚登陆港股、深耕乘用车智驾赛道的企业，正式切入Robovan无人配送赛道，在物理AI赛道“杀疯了”。 联想到Momenta的股东名单囊括了顶流车企和出行巨头，阵容相当豪华，不由地令人感叹“小登”凶猛。 不少人对Momenta的固有印象，还停留在头部车企的智驾供应商，而苏州街头的视频告诉我们，Momenta正在解锁一个全新的副本——Robovan市场。 01 是跨界冒险，还是核心能力溢出？ 都说“术业有专攻”，这就需要回答一个问题：从送人到送货，这种看似跨界的动作，Momenta为什么能无缝切入？ 答案藏在其底层技术之中。 自动驾驶行业有一个共识：L4级无人驾驶最大的瓶颈是数据和成本。多数自动驾驶公司都在用昂贵的测试车队去“刷”里程，成本高、数据少，商业化遥遥无期。 Momenta的打法从一开始就不一样，自创立起便确立“一个飞轮、两条腿”核心战略，走出差异化路线。 “两条腿”，一端是量产车智驾方案，面向车企提供L2++量产辅助驾驶产品，实现持续造血、持续获取海量真实道路数据；另一端聚焦L4高阶自动驾驶，并向Robovan、Robotruck、Robotaxi延伸，如今Robovan业务已经正式落地。 “飞轮”正是串联两大板块的核心引擎。截至2026年7月，搭载Momenta智驾方案的量产车辆突破100万台，累计行驶里程超120亿公里。遍布全球的真实路况数据持续回流、迭代算法；算法优化后又提升量产车和Robotaxi的性能，性能越好，装车越多，数据越多。这种打法，堪称是自动驾驶领域的“如来神掌”。 黄仁勋曾说，物

进入7月，自动驾驶行业迎来密集政策与技术更新。围绕L3、L4自动驾驶的相关法规持续落地，多家车企加速推进L3级自动驾驶车型试点上路。但真正的黑马或许并不局限于整车厂，而是手握自动驾驶核心“大脑”的科技公司。 刚刚看到一段视频：Momenta无人配送车亮相苏州街道。这家刚刚登陆港股、深耕乘用车智驾赛道的企业，正式切入Robovan无人配送赛道，在物理AI赛道“杀疯了”。 联想到Momenta的股东名单囊括了顶流车企和出行巨头，阵容相当豪华，不由地令人感叹“小登”凶猛。 不少人对Momenta的固有印象，还停留在头部车企的智驾供应商，而苏州街头的视频告诉我们，Momenta正在解锁一个全新的副本——Robovan市场。 01 是跨界冒险，还是核心能力溢出？ 都说“术业有专攻”，这就需要回答一个问题：从送人到送货，这种看似跨界的动作，Momenta为什么能无缝切入？ 答案藏在其底层技术之中。 自动驾驶行业有一个共识：L4级无人驾驶最大的瓶颈是数据和成本。多数自动驾驶公司都在用昂贵的测试车队去“刷”里程，成本高、数据少，商业化遥遥无期。 Momenta的打法从一开始就不一样，自创立起便确立“一个飞轮、两条腿”核心战略，走出差异化路线。 “两条腿”，一端是量产车智驾方案，面向车企提供L2++量产辅助驾驶产品，实现持续造血、持续获取海量真实道路数据；另一端聚焦L4高阶自动驾驶，并向Robovan、Robotruck、Robotaxi延伸，如今Robovan业务已经正式落地。 “飞轮”正是串联两大板块的核心引擎。截至2026年7月，搭载Momenta智驾方案的量产车辆突破100万台，累计行驶里程超120亿公里。遍布全球的真实路况数据持续回流、迭代算法；算法优化后又提升量产车和Robotaxi的性能，性能越好，装车越多，数据越多。这种打法，堪称是自动驾驶领域的“如来神掌”。 黄仁勋曾说，物

最近市场大起大落，但看了一下圆通快递的股价，走势还是蛮坚挺的。从7月1日发布半年报增长72.2%- 89.2%以来，表现一直挺强，价值重估已经在路上。 之后，公司又集中发布了AI应用的全链路赋能，实现从总部管理中枢、中转枢纽、加盟网点到一线快递小哥的全域全层级渗透的公司，仅此一家，坐实了“AI 应用快递第一股”的称号，也为公司的估值修复起到了很正向的作用。 今天（7月22日），我去调研了一下圆通位于浙江嘉兴的东方天地港。这个项目占地约1500亩，总投资122亿元，是一个全球航空物流枢纽、长三角国际商贸集散中心和共享多式联运中心。 今天，两辆圆通跨境卡车从东方天地港驶出，分别发往哈萨克斯坦和越南，宣告东方天地港常态化国际货运卡班成功首发。 至此，圆通东方天地港枢纽形成了空陆协同、多式联运的国际物流服务能力。 两条线路覆盖中亚和东盟的主要经济节点，重点承接跨境电商、机电设备、纺织电子等货物，并根据市场需求组织中亚特色农产品、东南亚时令果蔬等回程货源，为长三角与中亚、东盟市场之间提供班期稳定、全程可控的陆路物流选择。 下一步，圆通将规划组建超600辆国际卡班运力，打通TIR（国际公路运输公约）/GMS（大湄公河次区域跨境公路运输）双国际资质通道，逐步推进中亚、东盟、欧洲等覆盖亚欧大陆的跨境公路运输网络，进一步完善从国内揽收、报关通关、干线运输到末端配送的全链路服务能力。 圆通集团董事长喻渭蛟表示，还将依托东方天地港，统筹多式联运及口岸关务等资源，打造多元化联运产品，持续优化资源配置效率和全链路运输时效，增强跨境供应链的稳定性和韧性，助力降低社会综合物流成本。 据悉，东方天地港可快速衔接周边交通路网与海空港枢纽，进一步打通多式联运通道。此前，枢纽已试点开展“国际空运落地+陆路保税中转+国际海运出口”的创新物流模式，将来自孟加拉国的成衣经嘉兴送往美国，未来圆通将针对不同行业、不同场景

AI圈将迎来一年一度的“春晚”——WAIC（世界人工智能大会）即将举办，各家大厂轮番亮出底牌。我翻了一下今年的参展名单，有一家公司值得细品——远图未来，这是华勤技术旗下从事AI算力基础设施和系统解决方案业务的公司。 据我了解，超节点将是WAIC上的一个热点，华勤的超节点这次走到台前，可能是公司在AI时代估值重构的一个契机。 之前很长时间，华勤被视为在B端默默支撑着各大消费电子品牌的ODM龙头，实际上，公司的超节点已经批量出货，站到了AI产业链的咽喉要津，估值框架也该更新了。 在我印象中，最近外资集体唱多的中国公司并不多，华勤技术算是其中一家，高盛、美银、小摩密集给了“买入”评级，A股目标价135-153元人民币，H股目标价 96.5–127.76港元。 他们给出的核心逻辑是：华勤已跳出单一终端代工框架，成长为一家覆盖超节点算力、AIPC、智驾、机器人赛道的全栈AI硬件厂商，稀缺价值正在形成。 但在二级市场，对于这一点的认知度是比较低的，给予的估值仅为27.7倍（TTM）。WAIC大会可能是认知反转的催化剂，这次超节点线下亮相，可以关注一下。 01 稀缺的超节点能力 先来看一组数据。2025年华勤实现总营收1714.4亿，数据中心板块收入突破400亿（其中AI服务器占比超70%），同比接近翻倍，坐稳第二增长曲线。公司预计数据业务2026全年实现30%-50%增长，卖方测算有望冲击600亿体量，增长爆发力肉眼可见。 简单说一下这400亿里面最核心的产品——超节点。 与普通AI Rack不同，超节点的算力利用率大幅提升，靠的不是简单堆叠GPU，需要同步搞定计算节点、高速交换机、大功率供电、整机液冷散热整套体系，门槛极高，毛利水平有望得到显著提升。 华勤批量交付的超节点，就是ETH-X标准超节点的硬件实现方案，它不是单独一台硬件，而是一套高密度、高带宽的整机柜设计方案，可