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永长红

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2025-12-24

死火了，没有每周的上报销售量啊。

消息称理想汽车第二产品线总裁张骁将离职或与i8销量不佳有关

2025-12-02

蔚来12月5W+

2025-11-26

猪都比小编聪明。

蔚来再亏34.8亿，李斌的盈利承诺仅剩1%可能：四季度不盈利就出局！

2025-11-25

国外增程可以，国内肯定不行了。

2025-09-16

小鹏的飞行汽车好像出事了。

2025-09-10

不停的吸血，应该永久停止他交易。

蔚来：拟公开发行不超过1.82亿股本公司A类普通股

2025-09-03

23万是不可能的，15~18万之间可以。

传理想i6将低于23万！理想高管辟谣

2025-09-03

投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。

边跑边亏的蔚来，真能在年底实现盈利吗？

2025-09-01

i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。

理想汽车：理想i6将重磅上市这是我们面向25万至30万元价格区间打造的全能产品并将实现上市即交付。

2025-08-28

看好理想，再跌10%左右，基本上到位了，80上车。

理想自研智驾芯片上车路测，部分计算性能超英伟达Thor-U

2025-08-26

这个就对了，尽量让零跑降到在10万以内，取消i8，理想L8L9 15万以内。让其他车企没路走。

2025-08-26

怎么跌出前五就没有周报了？哪怕是后15位也要出周报啊。

财报前瞻丨理想汽车Q2能打赢“逆风局”？产品力+AI+出海或是答案

2025-08-26

AMD的桌面芯片是留有门的，拆除他装收音机就安全了。

特斯拉Model Y L上市冲击理想i8市场格局

2025-08-22

$蔚来-SW(09866)$ .。。🎉

2025-08-06

定价25w就算了，还35

理想汽车“悬崖勒马”，接下来依旧挑战重重

2025-08-05

现在是三个蔚来值一个理想，明年三个想理顶不过一个蔚来。

2025-08-04

$理想汽车(LI)$ 升一点可以走了，下次再见。

2025-07-30

跌到80块钱可以增持了。

小摩：理想汽车-W(02015)i8定价属正面惊喜重申“增持”评级

2025-07-29

加电

2025-07-29

应该是能跌多少？跌多了不舒服，跌少了你也觉得不过瘾。

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07:12","market":"hk","language":"zh","title":"蔚来再亏34.8亿，李斌的盈利承诺仅剩1%可能：四季度不盈利就出局！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2586407337","media":"锐艺商业品牌观察","summary":"11月25日，蔚来2025年第三季度财报显示，公司净亏损34.8亿元，尽管同比收窄31.2%，但今年前三季度累计亏损仍高达约152亿元。三季度蔚来交付8.7万辆，同比增长40.8%；营收217.9亿元，同比增长16.7%；整车毛利率提升至14.7%，创近三年新高。毛利率提升的路径李斌预计四季度整车毛利率将进一步提升至18%。蔚来现金储备可支撑未来12个月运营，即使四季度未实现盈利，公司仍有缓冲时间调整战略。二季度技术研发服务已为毛利率提升做出贡献。","content":"<html><body><article><p><strong>11月25日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>2025年第三季度财报显示，公司净亏损34.8亿元，尽管同比收窄31.2%，但今年前三季度累计亏损仍高达约152亿元。</strong></p><p><strong>在交付量、营收和毛利率均创历史新高的背景下，</strong><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>依然未能摆脱“卖一辆亏一辆”的局面</strong>。</p><p>截至三季度末，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>资产负债率高达89.21%，<span>流动比率</span>为0.94，<span>速动比率</span>0.83，短期偿债能力依然薄弱。</p><p>李斌多次强调的“四季度盈利目标”，正在成为这家成立十年的造车新势力能否持续经营的关键指标。</p><p><strong>01 .</strong></p><p><strong>盈利承诺下的现实差距</strong></p><p>李斌在多次内部会议和公开场合强调，“四季度盈利的目标必须实现”。 他甚至在9月表示：“如果说此前只有1%的人相信蔚来汽车能在今年四季度实现盈利，那么随着乐道L90和ES8的出现，这个比例在上升。”</p><p><strong>三季度蔚来交付8.7万辆，同比增长40.8%</strong>；营收217.9亿元，同比增长16.7%；整车毛利率提升至14.7%，创近三年新高。这些向好的指标展示了蔚来业务的复苏态势。</p><p>然而，蔚2025年上半年经调整净亏损金额已达约104亿元。 截至2025年6月末，蔚来的现金储备为272亿元，结合当前亏损规模，现金流压力依然显著。</p><p>蔚来<span>股东权益</span>首次转为负值，截至一季度末为-3.66亿元。 与此同时，公司资产负债率一度攀升至92.55%的高位，反映出长期亏损对财务健康的侵蚀。</p><p><strong>02 .</strong></p><p><strong>四季度盈利目标的三大支柱</strong></p><p>李斌为四季度盈利设定了明确路径：交付12-12.5万辆、毛利率提升至18%、严格控制费用。</p><p><strong>销量跨越：月销5万的挑战</strong></p><p>从三季度8.7万辆到四季度12.5万辆的交付目标，意味着<strong>蔚来需要在四季度实现44%的环比增长</strong>。10月份蔚来销量已达4.04万台，创下单月新高，但要达成月均5万辆的目标，11月和12月平均需达到约5.5万台的月销量。</p><p>乐道L90承担了“走量先锋”的角色，上市首月交付1.06万辆，成为蔚来史上销量破万最快的车型。 而全新ES8则扮演“<span>毛利</span>担当”，在40万元以上高端纯电细分市场快速达成交付破万的纪录。</p><p><strong>毛利率提升的路径</strong></p><p>李斌预计四季度整车毛利率将进一步提升至18%。 当前14.7%的毛利率与目标相差3.3个百分点。</p><p>毛利率提升依赖两个关键因素：高毛利车型占比提高和持续的成本控制。全新ES8毛利率超过20%，乐道L90毛利率在15%到20%之间。 这些车型的上量将优化产品结构，推动整体毛利率上升。</p><p><strong>费用控制的极限挑战</strong></p><p>李斌计划将研发费用控制在20-25亿元/季度，销售及管理费用占比控制在10%以内。 第三季度研发费用已降至23.9亿元，同比下降28.0%，表明费用控制措施已见成效。</p><p>蔚来推行“基本经营单元”机制，强制进行ROI（投资回报率）考核。 李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细，据此排列研发优先级。”</p><p><strong>03 .</strong></p><p><strong>结构性难题</strong></p><p><strong>换电网络的成本困境</strong></p><p>蔚来已在换电领域投入超180亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>逾3500座换电站。 据分析，<strong>单个换电站年运营成本约50万元，需要日均完成50单才能实现盈亏平衡</strong>，而目前实际运营水平仅为日均28单。</p><p>这套补能体系虽然为用户提供了差异化体验，但也成为公司的沉重负担。不过，随着换电习惯在用户中逐步养成，以及换电服务向其他品牌开放，该体系开始显现其潜在价值。</p><p><strong>品牌与产品<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>的挑战</strong></p><p>蔚来、乐道、萤火虫三大品牌协同发展是蔚来战略的核心。 然而，多品牌运营也面临资源分配和市场定位的挑战。</p><p>乐道品牌交付量持续超过蔚来品牌，这种内部竞争关系需要谨慎平衡。李斌坦言：“从做单一品牌过渡到做多品牌，这个能力完全不一样，这是变化，也是挑战。”</p><p><strong>市场竞争与“价格战”压力</strong></p><p>面对行业内卷，李斌明确表示不喜欢“价格战”，认为这对长期投入的公司非常不利。 然而，现实是乐道L90和全新ES8均通过“降价增配”策略获取市场。</p><p>在智能驾驶领域，蔚来也面临团队动荡和技术竞争的压力。2025年，蔚来人工智能平台负责人、世界模型负责人及智驾产品负责人相继离职，为技术发展带来不确定性。</p><p><strong>04 .</strong></p><p><strong>蔚来会走向破产吗？</strong></p><p><strong>成功达标的影响</strong></p><p>若四季度盈利目标实现，蔚来将迎来转折点。<strong>成功实现季度盈利将打破市场对蔚来“永远无法盈利”的质疑</strong>，重塑消费者和投资者信心，为2026年实现“整年盈利”打下基础。</p><p>李斌表示，盈利将解决至少30%-40%潜在用户因担心公司倒闭而不敢下单的问题。 这种信心的恢复比财务数字本身更有价值。</p><p><strong>未达标的后果</strong></p><p>即使未能完全实现四季度盈利目标，但接近目标（如交付12万辆、毛利率16%）也能展示积极趋势。<strong>净亏损大幅收窄本身就能增强市场信心</strong>，为后续融资创造条件。</p><p>蔚来现金储备提供了一定的安全垫。李斌表示：“经过评估，公司财务资源将足以支持在未来十二个月日常业务活动的持续经营。”</p><p><strong>破产可能性分析</strong></p><p>短期内蔚来走向破产的可能性较低。<strong>蔚来现金储备可支撑未来12个月运营</strong>，即使四季度未实现盈利，公司仍有缓冲时间调整战略。</p><p>蔚来的充换电网络和品牌价值构成深厚护城河。截至2025年11月，蔚来已建成逾3500座换电站，这一基础设施网络具有极高进入门槛。</p><p>然而，长期来看若无法实现盈利，蔚来将面临更严峻的融资环境。蔚来累计亏损已超千亿元，从未实现年度盈利，持续亏损将不断消耗投资者耐心。</p><p><strong>05 .</strong></p><p><strong>未来出路</strong></p><p>基于蔚来当前状况，以下战略调整可能提升其生存和发展概率：</p><p><strong>强化高毛利车型销售</strong>：提升全新ES8等高毛利车型占比，优化产品结构。蔚来计划2026年推出三款“大车”，聚焦高毛利市场。</p><p><strong>继续精细化费用控制</strong>：通过CBU（基本经营单元）机制，持续优化研发投入产出比。李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细。”</p><p><strong>探索技术输出变现</strong>：如与迈凯伦的技术合作模式，增加技术服务收入。二季度技术研发服务已为毛利率提升做出贡献。</p><p><strong>平衡扩张节奏与现金流</strong>：在换电网络扩张和市场份额争夺间找到平衡点，确保现金流安全。李斌表示：“蔚来活下去是最重要的。”</p><p>06.</p><p>写在最后</p><p>随着12月的临近，蔚来正全力以赴向月销5万辆的目标发起最后冲刺。李斌和他的团队清楚地知道，这场战役不仅决定蔚来自身的命运，更将为整个新能源汽车行业提供重要的参考样本。</p><p>无论结果如何，蔚来的这次全力冲刺，都将在中国新能源汽车发展史上留下重要一笔。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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截至2025年6月末，蔚来的现金储备为272亿元，结合当前亏损规模，现金流压力依然显著。蔚来股东权益首次转为负值，截至一季度末为-3.66亿元。 与此同时，公司资产负债率一度攀升至92.55%的高位，反映出长期亏损对财务健康的侵蚀。02 .四季度盈利目标的三大支柱李斌为四季度盈利设定了明确路径：交付12-12.5万辆、毛利率提升至18%、严格控制费用。销量跨越：月销5万的挑战从三季度8.7万辆到四季度12.5万辆的交付目标，意味着蔚来需要在四季度实现44%的环比增长。10月份蔚来销量已达4.04万台，创下单月新高，但要达成月均5万辆的目标，11月和12月平均需达到约5.5万台的月销量。乐道L90承担了“走量先锋”的角色，上市首月交付1.06万辆，成为蔚来史上销量破万最快的车型。 而全新ES8则扮演“毛利担当”，在40万元以上高端纯电细分市场快速达成交付破万的纪录。毛利率提升的路径李斌预计四季度整车毛利率将进一步提升至18%。 当前14.7%的毛利率与目标相差3.3个百分点。毛利率提升依赖两个关键因素：高毛利车型占比提高和持续的成本控制。全新ES8毛利率超过20%，乐道L90毛利率在15%到20%之间。 这些车型的上量将优化产品结构，推动整体毛利率上升。费用控制的极限挑战李斌计划将研发费用控制在20-25亿元/季度，销售及管理费用占比控制在10%以内。 第三季度研发费用已降至23.9亿元，同比下降28.0%，表明费用控制措施已见成效。蔚来推行“基本经营单元”机制，强制进行ROI（投资回报率）考核。 李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细，据此排列研发优先级。”03 .结构性难题换电网络的成本困境蔚来已在换电领域投入超180亿元，建成逾3500座换电站。 据分析，单个换电站年运营成本约50万元，需要日均完成50单才能实现盈亏平衡，而目前实际运营水平仅为日均28单。这套补能体系虽然为用户提供了差异化体验，但也成为公司的沉重负担。不过，随着换电习惯在用户中逐步养成，以及换电服务向其他品牌开放，该体系开始显现其潜在价值。品牌与产品矩阵的挑战蔚来、乐道、萤火虫三大品牌协同发展是蔚来战略的核心。 然而，多品牌运营也面临资源分配和市场定位的挑战。乐道品牌交付量持续超过蔚来品牌，这种内部竞争关系需要谨慎平衡。李斌坦言：“从做单一品牌过渡到做多品牌，这个能力完全不一样，这是变化，也是挑战。”市场竞争与“价格战”压力面对行业内卷，李斌明确表示不喜欢“价格战”，认为这对长期投入的公司非常不利。 然而，现实是乐道L90和全新ES8均通过“降价增配”策略获取市场。在智能驾驶领域，蔚来也面临团队动荡和技术竞争的压力。2025年，蔚来人工智能平台负责人、世界模型负责人及智驾产品负责人相继离职，为技术发展带来不确定性。04 .蔚来会走向破产吗？成功达标的影响若四季度盈利目标实现，蔚来将迎来转折点。成功实现季度盈利将打破市场对蔚来“永远无法盈利”的质疑，重塑消费者和投资者信心，为2026年实现“整年盈利”打下基础。李斌表示，盈利将解决至少30%-40%潜在用户因担心公司倒闭而不敢下单的问题。 这种信心的恢复比财务数字本身更有价值。未达标的后果即使未能完全实现四季度盈利目标，但接近目标（如交付12万辆、毛利率16%）也能展示积极趋势。净亏损大幅收窄本身就能增强市场信心，为后续融资创造条件。蔚来现金储备提供了一定的安全垫。李斌表示：“经过评估，公司财务资源将足以支持在未来十二个月日常业务活动的持续经营。”破产可能性分析短期内蔚来走向破产的可能性较低。蔚来现金储备可支撑未来12个月运营，即使四季度未实现盈利，公司仍有缓冲时间调整战略。蔚来的充换电网络和品牌价值构成深厚护城河。截至2025年11月，蔚来已建成逾3500座换电站，这一基础设施网络具有极高进入门槛。然而，长期来看若无法实现盈利，蔚来将面临更严峻的融资环境。蔚来累计亏损已超千亿元，从未实现年度盈利，持续亏损将不断消耗投资者耐心。05 .未来出路基于蔚来当前状况，以下战略调整可能提升其生存和发展概率：强化高毛利车型销售：提升全新ES8等高毛利车型占比，优化产品结构。蔚来计划2026年推出三款“大车”，聚焦高毛利市场。继续精细化费用控制：通过CBU（基本经营单元）机制，持续优化研发投入产出比。李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细。”探索技术输出变现：如与迈凯伦的技术合作模式，增加技术服务收入。二季度技术研发服务已为毛利率提升做出贡献。平衡扩张节奏与现金流：在换电网络扩张和市场份额争夺间找到平衡点，确保现金流安全。李斌表示：“蔚来活下去是最重要的。”06.写在最后随着12月的临近，蔚来正全力以赴向月销5万辆的目标发起最后冲刺。李斌和他的团队清楚地知道，这场战役不仅决定蔚来自身的命运，更将为整个新能源汽车行业提供重要的参考样本。无论结果如何，蔚来的这次全力冲刺，都将在中国新能源汽车发展史上留下重要一笔。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1.5,"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":327,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":503998935659040,"gmtCreate":1764056781998,"gmtModify":1764056784523,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"国外增程可以，国内肯定不行了。","listText":"国外增程可以，国内肯定不行了。","text":"国外增程可以，国内肯定不行了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/503998935659040","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":612,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":479245803565840,"gmtCreate":1758038183481,"gmtModify":1758038185878,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"小鹏的飞行汽车好像出事了。","listText":"小鹏的飞行汽车好像出事了。","text":"小鹏的飞行汽车好像出事了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/479245803565840","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":878,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":477081865212112,"gmtCreate":1757497395634,"gmtModify":1757497397512,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"不停的吸血，应该永久停止他交易。","listText":"不停的吸血，应该永久停止他交易。","text":"不停的吸血，应该永久停止他交易。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/477081865212112","repostId":"1173394540","repostType":2,"repost":{"id":"1173394540","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1757494812,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173394540?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-10 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盘前大跌，截至发稿跌幅超9%，宣布拟发行181,818,190股A类股票。本次融资包括美国存托股份（ADS）发行及A类普通股发行。将根据投资者需求在ADS发行与普通股发行之间分配融资份额。公司拟授予承销商30天选择权，可额外认购最多27,272,729股ADS（若行使该选择权将完全以ADS结算）。本次公开增发新股募集的资金将用于智能电动汽车核心技术研发、开发旗下品牌的未来技术平台及车型、扩大充换电网络以及进一步强化公司资产负债表，增强公司资金实力，为蔚来公司长期发展提供资金支持。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO.SI":1.1,"09866":1.1,"NIO":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1132,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474609097478152,"gmtCreate":1756892598176,"gmtModify":1756892599943,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"23万是不可能的，15~18万之间可以。","listText":"23万是不可能的，15~18万之间可以。","text":"23万是不可能的，15~18万之间可以。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474609097478152","repostId":"2564810371","repostType":2,"repost":{"id":"2564810371","kind":"news","pubTimestamp":1756731725,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2564810371?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-01 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href=\"https://laohu8.com/S/02015\">理想汽车</a>，成为首家营业额超千亿的新势力公司，而</strong><strong>今理想汽车正在复制当年的打法，把理想</strong>i6视作“销量扛把子”,但环境变了，理想更难了<strong>，</strong><strong>如果</strong><strong>理想</strong><strong>i6无法成为“纯电走量主力”，理想可能会进入成立以来的最危险阶段。</strong><strong>此外，</strong><strong>虎嗅</strong><strong>还透露</strong><strong>，</strong><strong>理想汽车将发力“营销端”，做透“数字化运营”，搭建精细化数字化营销平台，对客群定位、线索获取、商机转化等全链路进行追踪优化，精准判断线上营销的投入方向，提升资金投入的有效性。</strong></p><p><strong>针对相关报道，理想汽车高管产品线负责人李昕旸发文澄清，近期关于</strong>“理想i6售价与销量”的报道均为不实消息，具体信息将以发布会公布为准。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210909819v152vfv6wtr4795\"/><p><strong>理想</strong>i6是理想汽车将推出的第二款纯电SUV，定位五座中大型纯电SUV，将于9月正式发布。</p><p><strong>从官方发布的官图以及申报图来看，理想</strong>i6采用与目前在售理想增程SUV不同的设计语言，<strong>可以视为小号</strong><strong>理想</strong>i8，前风挡大倾角设计，车顶配备一个尺寸更小的ATL全天候激光雷达，在前风挡下部，是理想标志性的星环灯设计，两侧采用纵向通风开口和远近光灯组组合式布局，整体辨识度非常高。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210913252v152ol0jplrlex3\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210916727v1521r1rbqwfrow\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210918055v15253y4jlhwzva\"/><p><strong>车身侧面，新车采用运动溜背造型，车顶在</strong>C柱之后呈现加速下溜，搭配低风阻轮辋和隐藏式门把手等设计。<strong>从命名来看，不难看出理想</strong>i6的定位要明显低于理想i8，<strong>长宽高分别为</strong>4950/1935/1655mm，轴距为3000mm<strong>，</strong><strong>采用</strong>5座<strong>布局</strong><strong>。车尾</strong><strong>部分</strong><strong>，新车采用直线式贯穿尾灯设计，尾窗上方带有扰流板，新车牌照架位于尾门中间位置，尾门右下角</strong>“i6”字样标识，表明车辆身份信息。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210931030v1525c1h93ofnbw\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210945910v152tveazydfx6e\"/><p><strong>动力方面，官方信息显示，新车采用自研碳化硅电机，提供后驱和四驱两种选择，其中，智能四驱双电机前电机功率为</strong>150千瓦，后电机功率为250千瓦；智能后驱单电机的后电驱为250千瓦。此外，新车全系标配新一代5C磷酸铁锂电池，800V高压纯电架构，充电10分钟续航500公里。</p><p><strong>7月29日晚，理想汽车</strong><strong>正式上市理想</strong>i8，<strong>共推出三款车型，</strong>Pro版售价32.18万元，Max版售价34.98万元，Utrla版售价36.98万元。<strong>上市一周后，理想汽车宣布更改配置版本，以</strong>Max版本作为标准配置，并将售价下调1万元至33.98万元。<strong>据了解，</strong><strong>理想</strong>i8<strong>于</strong>8月20日正式交付<strong>，最早需要到</strong>10月才能知道理想i8的完整月度销量表现。</p><p><strong>汽车行业关注      人气汽车新传媒</strong></p><p><strong>每天分享有价值的汽车新闻</strong></p><p><strong>汽车人的平台</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250901210949a4ad8aea&s=b><strong>汽车行业关注</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>温馨提示：点击上方蓝字关注“汽车行业关注”，或者添加微信公众号：autoWechat，每日收获最新最快最热门的精彩汽车资讯。如果您有好的原创文章或者独家爆料，请发邮箱mail@autochat.com.cn据虎嗅独家报道，理想汽车正在复制去年理想L6的打法，将理想i6视作“销量扛把子”，理想i6将减少SKU数量，号称“每款车把一个配置打造到极致”，理想给供应链端提供的理想i6销量预期是2.5万辆/...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250901210949a4ad8aea&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4503":"景林资产持仓","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4555":"新能源车","BK4551":"寇图资本持仓","BK4099":"汽车制造商","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility 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     人气汽车新传媒每天分享有价值的汽车新闻汽车人的平台","news_type":1,"symbols_score_info":{"EVS.SI":0.6,"02015":0.9,"LI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1290,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474358972039744,"gmtCreate":1756842186536,"gmtModify":1756842188572,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。","listText":"投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。","text":"投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474358972039744","repostId":"2564389574","repostType":2,"repost":{"id":"2564389574","kind":"news","pubTimestamp":1756828422,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2564389574?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-02 23:53","market":"hk","language":"zh","title":"边跑边亏的蔚来，真能在年底实现盈利吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2564389574","media":"42号车库","summary":"今年以来，李斌多次重复强调一个目标：2025 年 Q4 实现盈利。比起单季度的亏损额度，外界更关心的可能是：蔚来具备在年内扭亏的基本面吗？交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。蔚来二季度的毛利表现也有所修复。Q2 调整后营运亏损降至 40.41 亿元，环比下降了 32.1%。ET9 的交付规模虽然不大，但对蔚来的品牌力有比较积极的影响，乐道 L60 的销量持续爬坡，主打入门市场的萤火虫品牌也在二季度实现了首批大规模交付。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235534678v152595lui6av15\"/><p>今年以来，李斌多次重复强调一个目标：2025 年 Q4 实现盈利。但从今天刚发布的 Q2 财报来看，通往盈利的路径仍然有些曲折。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>今天发布的 2025 年第二季度财报，公司实现总营收 190.1 亿元，同比增长 9%，环比增长 57.9%。毛利率从 Q1 的 7.6% 回升至 10%。净亏损 49.95 亿，虽然相较一季度的 67.5 亿元明显收窄，但距离真正的盈亏平衡仍有不小差距。</p><p>从账面上来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>财务指标似乎释放出转机的信号，但细看之下仍有未解的隐忧——营收环比虽涨但同比增速放缓，毛利率尚未稳固回升，账面现金依旧承压。蔚来距离真正走出亏损泥潭，仍有不小距离。</p><p>比起单季度的亏损额度，外界更关心的可能是：蔚来具备在年内扭亏的基本面吗？</p><p>毕竟，这场跟时间的赛跑里，蔚来已经在全力加速，但资本市场不是啦啦队，而是裁判，只看结果。</p><p><strong>01</strong>悬在半空的盈利承诺</p><p>蔚来在 2025 年第二季度交出了一份看上去边亏边涨的财报，营收快速回升、毛利率<span>止跌回升</span>，费用压缩见效，亏损幅度明显收窄。但与此同时，若把视角从短期波动拉长来看，蔚来仍未能跨过盈亏的临界门槛。</p><p>首先是收入端的回暖。在“5566”完成换代上市、ET9 交付、乐道 L60 需求回升的推动下，蔚来 Q2 交付了 72,056 台车，环比增长了 71.2%，顺利完成了一季度财报发布时定下的 7.2 万 - 7.5 万台的交付指引。其中蔚来品牌 47,132 辆，乐道品牌 17,081 辆，萤火虫品牌 7,843 辆。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235535448v152ndwbft6c8ea\"/><p>销量的提升直接带动了汽车销售收入涨至 161.4 亿元，环比提升 62.3%，为过去五个季度中的最高值，也拉动了总营收升至 190.1 亿元。交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。</p><p>蔚来二季度的<span>毛利</span>表现也有所修复。整车毛利率重回 10.3%，基本回到去年同期水平；整体毛利率回升至 10.0%，为近三个季度新高。毛利润 18.98 亿元，环比增长超 100%。这一方面反映出车型结构优化效果初显，另一方面也得益于单车成本的压缩与定价策略回稳。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235536155v152c4xsp9vat73\"/><p>不过，财报上的另一端依然有些刺眼。即便收入和毛利增长，净亏损仍然有 49.95 亿元人民币。虽然比起 Q1 的 67.5 亿亏损明显收窄，但仍然处于高位。</p><p>一个不太乐观的数据是，蔚来目前总<span>负债</span> 934 亿元，总<span>资产</span> 1,000 亿元，资产负债率超过 93%，虽然比起 Q1 的 100.28% 略有下降，但远远高于小鹏的 67% 和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>的 54%。</p><p>成本管控成为蔚来试图止血的关键。Q2 调整后营运亏损降至 40.41 亿元，环比下降了 32.1%。销售与管理费用相较 Q1 有所下降，研发费用基本持平，体现出内部运营逐步收紧、增长换挡的意图。但不到 19 亿的毛利润，无法覆盖 30 亿的研发费用和约 40 亿的销售和一般、行政费用。</p><p>现金储备方面，截至 6 月末，蔚来持有现金、短期投资与长期定存合计 272 亿元，环比小幅增长。这为品牌接下来在新产品交付、子品牌进一步落地和基础设施建设上的支出提供了一定的缓冲。</p><p>整体来看，第二季度部分财务数据的好转更多来自规模效应带来的环比修复，而不在于盈利结构的根本改善。距离李斌所言的 Q4 盈利目标还有两个季度的窗口期，但现阶段，蔚来依然走在悬崖边上，尚未真正迈进安全区。</p><p><strong>02</strong>加速度够快吗？</p><p>回看第二季度，蔚来的业务节奏几乎全线拉满。新款 “5566”完成了换代，算是撑起了蔚来品牌的中高端基本盘。ET9 的交付规模虽然不大，但对蔚来的品牌力有比较积极的影响，乐道 L60 的销量持续爬坡，主打入门市场的萤火虫品牌也在二季度实现了首批大规模交付。</p><p>三条品牌线在二季度真正形成了交付合力，这样的节奏在进入三季度以来仍在提速。</p><p>7 月蔚来三品牌总共交付了 21,017 台，8 月迅速攀升到了 31,305 台，累计交付突破 83 万辆。7 月底，乐道第二款车型 L90 正式上市并开启了交付。</p><p>这款车成了决定蔚来实现四季度盈利的关键车型之一，李斌透露，L90 上市三日内，已跻身大型 SUV 周销量前三名，仅次于问界 M8。他今天也在财报电话会上表示，L90 的订单情况超过预期，在交付首月达到了创纪录的 10,575 辆。L90 的热销提升了乐道品牌的势能，也促进了 L60 的需求增长，8 月份 L60 的订单创造了今年新高。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235545508v152a50782koyru\"/><p>8 月 21 日，全新 ES8 预售发布，9 月下旬会正式上市并开启交付，这款新车的市场反响同样很好。李斌在财报电话会上还分享了萤火虫的交付数据：交付三个月交付了超过 1 万辆，成为了高端纯电小车市场的第一名。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235549492v152v4em3bewsgc\"/><p>据李斌透露，为了保证当下车型的产能，今年蔚来三个品牌均不会迎来新车型的交付，明年至少会发布三款车：乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。</p><p>近几个月，蔚来在基础设施建设上也非常卖力。截至 8 月底，蔚来在全球已经累计<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a> 3,539 座换电站，4,755 座充电站。8 月 16 日，蔚来 G318 川藏换电路线正式全线贯通。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235553763v152rbr6lsich3h\"/><p>总体来看，蔚来正在以更密集的新品节奏、更具性价比的产品组合、更快的基础设施铺设速度，试图在三季度构建一个高增长、强执行的品牌形象。不过，眼下的增长速度能不能转化为真正的盈利能力，在价格战<a href=\"https://laohu8.com/S/00228\">中能</a>不能留住利润，在高投入下能不能稳住现金流，这些都是蔚来接下来必须面对的现实考验。</p><p><strong>03</strong>Q4 月均交付冲刺 5 万台</p><p>今天蔚来的二季度财报发布后，蔚来 CEO 李斌、CTO 曲玉针对今年的产能规划、销量预期、毛利率提升以及明年的新品规划等问题作出了回应，我们进行了不改变原意的编辑：</p><p><strong>Q：蔚来 ES8 和乐道 L90 的产能情况如何？今年剩下时间的交付目标是怎样的？</strong></p><p>A：蔚来 ES8 和乐道 L90 的需求确实比原来预计的要更强烈一些，所以我们也和供应链的这个合作伙伴一起在全面提升产能。乐道 L90 会在 10 月实现 1.5 万台产能。蔚来全新 ES8 会在 10 月达到 1 万台产能，12 月达到 1.5 万台产能。结合今年需求和供应情况目前的目标是今年的四季度，三个品牌加起来平均每个月能做到 5 万台的交付量。</p><p><strong>Q：今年下半年毛利率会如何变化？</strong></p><p>A：二季度的整车毛利率在 10.3%，主要的原因是我们在产品的切换期，2025 款的 5566 是在 5 月中下旬逐步完成切换，可能整个销量占比上，整个 7.2 万台的二季度销量里，5566 的占比大概只占了交付的 20%，所以二季度的这个整车毛利率相比一季度的提升没有那么多。</p><p>三季度毛利率目标会进一步提升，四季度的 L90 和 ES8 都是一个全季度的交付，四季度整车毛利率在 16~17% 之间能达成盈亏平衡的目标，希望能做到 20%。</p><p>其他业务的利润在今年二季度实现了 8.2 % 的正向毛利率，一个是得益于存量用户带来的售后服务和金融服务的利润提升，以及能源的亏损收窄。更重要的还有二季度也在对外的基础服务上实现了比较大的利润。</p><p><strong>Q：接下来乐道 L90 和蔚来 ES8 的产能安排是怎样的？</strong></p><p>A：从产能上来讲我们肯定是优先保证乐道 L90 和全新 ES8 的交付，连 L60 都需要给 L90 让位，这样 L60 的用户也在等着提车，预计从 10 月开始，乐道的产能紧张情况会有所缓解，希望四季度乐道和蔚来品牌的全供应链产能都能提升到每个月 2.5 万辆。</p><p>萤火虫品牌的产能在稳步提升，四季度希望高峰时的产能能做到每个月六千台，这样所有品牌加起来的产能差不多在 5.6 万辆。</p><p>最早的计划是今年要发布 L80，但考虑到产能目前主要是满足当下交付车型的需求，所以今年不会有新的产品进行交付了，但今年是否发布还要看市场情况。</p><p>接下来除了乐道 L80，明年蔚来品牌还有两款大的 SUV 上市，ES9 和 ES7。今年 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">NIO</a> DAY 的主角是全新 ES8 的上市。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235601027v152a7wynffafwj\"/><p><strong>Q：蔚来接下来的毛利率目标是怎样的？</strong></p><p>A：对蔚来公司来讲，目标是毛利实现 20%。蔚来品牌要在 20% 的基础上往 25% 努力，乐道是在维持 15% 的基础上去实现更高毛利，萤火虫是 10% 左右。跟前一代的产品相比，我们这一代的产品有充分的成本竞争力。这是基于技术积累自研以及成本控制的措施来达到降本的目的。</p><p><strong>Q：2026 年会有哪些新车型？</strong></p><p>A：主要还有三款大车，乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。今年刚刚焕新的 5566，明年并没有新款的计划。前几天我们刚刚宣布了 100 度电的标配，也能够进一步去提高它们在续航方面的竞争力，我们认为它们的竞争力在可见的将来仍然是非常强的。可能会有一些小的版型的更新，比如冠军纪念版。萤火虫品牌明年也没有第二款车。</p><p><strong>Q：到 2026 年，每季度的研发费用会达到什么水平？</strong></p><p>今年我们在研发费用上做了非常多的工作，所以从明年来讲，我们基本上会保持每个季度 20-25 亿这样一个研发的支出，我们认为这样能够保证我们长期的竞争力。</p><p>具体投入规模还没有太多展望，明年的换电站建设希望能依赖更多社会资源帮助建设。明年新车型的上市和开发的节奏和费用，我们希望能维持在跟今年差不多的水平。</p><p><strong>Q：关于标配 100 kWh 电池的财务影响是怎样的？会增加多少成本？</strong></p><p>A：其实我们在之前的政策宣布时提到了在 5566 上，我们在2025款上市的时候，其实已经给用户提供了不少的促销，我们这次的价格调整实际上会把这个对应的促销收回来，变成标配的价格，所以用户到手的成交价格上来说基本上没有太大的这个变化，所以对于 5566 的这个毛利和成交价来讲，没有什么太大影响。对销量的长期影响还需要观察，目前看对销量还是有积极改变的。</p><p><strong>Q：如果使用全自研的芯片，能节省多少成本？</strong></p><p>A：交付量和单片的芯片价格之间没有特别大的关系。同样的算力跟二代芯片比成本降了很多，跟外采的差不多性能的芯片相比，成本也降了非常多，具体节省多少不便透露。</p><p><strong>Q：现有产品组合对明年的新产品有怎样的潜在影响？</strong></p><p>A：L90 对 L60 的销量是有正面的影响的，8 月份 L60 的订单也创造了今年的新高，比 7 月份的订单好了不少。加上我们最近对把 100 度电池在 5566 上进行了标配，我们觉得这样的组合，把整个的价格体系梳理得比较清晰。</p><p>L90 和 ES8 热销之后，市场其实也有不少纯电大 SUV 的退出，这说明对用户的心智影响还是非常大的。纯电大 SUV 的竞争力开始显现，属于这个品类的时代正在到来，所以用户心智的改变对蔚来现有产品的影响力是非常正面的。</p><p><strong>Q：从长远来看，我们如何看待 L90 和 ES8 的稳定销量？</strong></p><p>A：中国现在整个市场竞争确实是非常激烈的，智能电动车的销售趋势上来看，一开始新车发布的效应确实比较强，然后会进入一个稳销期。我们也很难去看到一款车在一个比较大的量上畅销，这还是一个挺有挑战性的目标。从今年开始，我们一直在建设一个新的营销范式，希望能够尽可能地把新车的效应延长，能够保持一个比较高的稳销水平。</p><p>撰文：大勇编辑：James</p><img src=\"\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235602204v152k519xeri5qw\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235603850v152fydozhnn19w\"/><p><strong>这些也值得读</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235605249v1524d172hwhsyd\"/><img 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亿元。交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。蔚来二季度的毛利表现也有所修复。整车毛利率重回 10.3%，基本回到去年同期水平；整体毛利率回升至 10.0%，为近三个季度新高。毛利润 18.98 亿元，环比增长超 100%。这一方面反映出车型结构优化效果初显，另一方面也得益于单车成本的压缩与定价策略回稳。不过，财报上的另一端依然有些刺眼。即便收入和毛利增长，净亏损仍然有 49.95 亿元人民币。虽然比起 Q1 的 67.5 亿亏损明显收窄，但仍然处于高位。一个不太乐观的数据是，蔚来目前总负债 934 亿元，总资产 1,000 亿元，资产负债率超过 93%，虽然比起 Q1 的 100.28% 略有下降，但远远高于小鹏的 67% 和理想的 54%。成本管控成为蔚来试图止血的关键。Q2 调整后营运亏损降至 40.41 亿元，环比下降了 32.1%。销售与管理费用相较 Q1 有所下降，研发费用基本持平，体现出内部运营逐步收紧、增长换挡的意图。但不到 19 亿的毛利润，无法覆盖 30 亿的研发费用和约 40 亿的销售和一般、行政费用。现金储备方面，截至 6 月末，蔚来持有现金、短期投资与长期定存合计 272 亿元，环比小幅增长。这为品牌接下来在新产品交付、子品牌进一步落地和基础设施建设上的支出提供了一定的缓冲。整体来看，第二季度部分财务数据的好转更多来自规模效应带来的环比修复，而不在于盈利结构的根本改善。距离李斌所言的 Q4 盈利目标还有两个季度的窗口期，但现阶段，蔚来依然走在悬崖边上，尚未真正迈进安全区。02加速度够快吗？回看第二季度，蔚来的业务节奏几乎全线拉满。新款 “5566”完成了换代，算是撑起了蔚来品牌的中高端基本盘。ET9 的交付规模虽然不大，但对蔚来的品牌力有比较积极的影响，乐道 L60 的销量持续爬坡，主打入门市场的萤火虫品牌也在二季度实现了首批大规模交付。三条品牌线在二季度真正形成了交付合力，这样的节奏在进入三季度以来仍在提速。7 月蔚来三品牌总共交付了 21,017 台，8 月迅速攀升到了 31,305 台，累计交付突破 83 万辆。7 月底，乐道第二款车型 L90 正式上市并开启了交付。这款车成了决定蔚来实现四季度盈利的关键车型之一，李斌透露，L90 上市三日内，已跻身大型 SUV 周销量前三名，仅次于问界 M8。他今天也在财报电话会上表示，L90 的订单情况超过预期，在交付首月达到了创纪录的 10,575 辆。L90 的热销提升了乐道品牌的势能，也促进了 L60 的需求增长，8 月份 L60 的订单创造了今年新高。8 月 21 日，全新 ES8 预售发布，9 月下旬会正式上市并开启交付，这款新车的市场反响同样很好。李斌在财报电话会上还分享了萤火虫的交付数据：交付三个月交付了超过 1 万辆，成为了高端纯电小车市场的第一名。据李斌透露，为了保证当下车型的产能，今年蔚来三个品牌均不会迎来新车型的交付，明年至少会发布三款车：乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。近几个月，蔚来在基础设施建设上也非常卖力。截至 8 月底，蔚来在全球已经累计建成 3,539 座换电站，4,755 座充电站。8 月 16 日，蔚来 G318 川藏换电路线正式全线贯通。总体来看，蔚来正在以更密集的新品节奏、更具性价比的产品组合、更快的基础设施铺设速度，试图在三季度构建一个高增长、强执行的品牌形象。不过，眼下的增长速度能不能转化为真正的盈利能力，在价格战中能不能留住利润，在高投入下能不能稳住现金流，这些都是蔚来接下来必须面对的现实考验。03Q4 月均交付冲刺 5 万台今天蔚来的二季度财报发布后，蔚来 CEO 李斌、CTO 曲玉针对今年的产能规划、销量预期、毛利率提升以及明年的新品规划等问题作出了回应，我们进行了不改变原意的编辑：Q：蔚来 ES8 和乐道 L90 的产能情况如何？今年剩下时间的交付目标是怎样的？A：蔚来 ES8 和乐道 L90 的需求确实比原来预计的要更强烈一些，所以我们也和供应链的这个合作伙伴一起在全面提升产能。乐道 L90 会在 10 月实现 1.5 万台产能。蔚来全新 ES8 会在 10 月达到 1 万台产能，12 月达到 1.5 万台产能。结合今年需求和供应情况目前的目标是今年的四季度，三个品牌加起来平均每个月能做到 5 万台的交付量。Q：今年下半年毛利率会如何变化？A：二季度的整车毛利率在 10.3%，主要的原因是我们在产品的切换期，2025 款的 5566 是在 5 月中下旬逐步完成切换，可能整个销量占比上，整个 7.2 万台的二季度销量里，5566 的占比大概只占了交付的 20%，所以二季度的这个整车毛利率相比一季度的提升没有那么多。三季度毛利率目标会进一步提升，四季度的 L90 和 ES8 都是一个全季度的交付，四季度整车毛利率在 16~17% 之间能达成盈亏平衡的目标，希望能做到 20%。其他业务的利润在今年二季度实现了 8.2 % 的正向毛利率，一个是得益于存量用户带来的售后服务和金融服务的利润提升，以及能源的亏损收窄。更重要的还有二季度也在对外的基础服务上实现了比较大的利润。Q：接下来乐道 L90 和蔚来 ES8 的产能安排是怎样的？A：从产能上来讲我们肯定是优先保证乐道 L90 和全新 ES8 的交付，连 L60 都需要给 L90 让位，这样 L60 的用户也在等着提车，预计从 10 月开始，乐道的产能紧张情况会有所缓解，希望四季度乐道和蔚来品牌的全供应链产能都能提升到每个月 2.5 万辆。萤火虫品牌的产能在稳步提升，四季度希望高峰时的产能能做到每个月六千台，这样所有品牌加起来的产能差不多在 5.6 万辆。最早的计划是今年要发布 L80，但考虑到产能目前主要是满足当下交付车型的需求，所以今年不会有新的产品进行交付了，但今年是否发布还要看市场情况。接下来除了乐道 L80，明年蔚来品牌还有两款大的 SUV 上市，ES9 和 ES7。今年 NIO DAY 的主角是全新 ES8 的上市。Q：蔚来接下来的毛利率目标是怎样的？A：对蔚来公司来讲，目标是毛利实现 20%。蔚来品牌要在 20% 的基础上往 25% 努力，乐道是在维持 15% 的基础上去实现更高毛利，萤火虫是 10% 左右。跟前一代的产品相比，我们这一代的产品有充分的成本竞争力。这是基于技术积累自研以及成本控制的措施来达到降本的目的。Q：2026 年会有哪些新车型？A：主要还有三款大车，乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。今年刚刚焕新的 5566，明年并没有新款的计划。前几天我们刚刚宣布了 100 度电的标配，也能够进一步去提高它们在续航方面的竞争力，我们认为它们的竞争力在可见的将来仍然是非常强的。可能会有一些小的版型的更新，比如冠军纪念版。萤火虫品牌明年也没有第二款车。Q：到 2026 年，每季度的研发费用会达到什么水平？今年我们在研发费用上做了非常多的工作，所以从明年来讲，我们基本上会保持每个季度 20-25 亿这样一个研发的支出，我们认为这样能够保证我们长期的竞争力。具体投入规模还没有太多展望，明年的换电站建设希望能依赖更多社会资源帮助建设。明年新车型的上市和开发的节奏和费用，我们希望能维持在跟今年差不多的水平。Q：关于标配 100 kWh 电池的财务影响是怎样的？会增加多少成本？A：其实我们在之前的政策宣布时提到了在 5566 上，我们在2025款上市的时候，其实已经给用户提供了不少的促销，我们这次的价格调整实际上会把这个对应的促销收回来，变成标配的价格，所以用户到手的成交价格上来说基本上没有太大的这个变化，所以对于 5566 的这个毛利和成交价来讲，没有什么太大影响。对销量的长期影响还需要观察，目前看对销量还是有积极改变的。Q：如果使用全自研的芯片，能节省多少成本？A：交付量和单片的芯片价格之间没有特别大的关系。同样的算力跟二代芯片比成本降了很多，跟外采的差不多性能的芯片相比，成本也降了非常多，具体节省多少不便透露。Q：现有产品组合对明年的新产品有怎样的潜在影响？A：L90 对 L60 的销量是有正面的影响的，8 月份 L60 的订单也创造了今年的新高，比 7 月份的订单好了不少。加上我们最近对把 100 度电池在 5566 上进行了标配，我们觉得这样的组合，把整个的价格体系梳理得比较清晰。L90 和 ES8 热销之后，市场其实也有不少纯电大 SUV 的退出，这说明对用户的心智影响还是非常大的。纯电大 SUV 的竞争力开始显现，属于这个品类的时代正在到来，所以用户心智的改变对蔚来现有产品的影响力是非常正面的。Q：从长远来看，我们如何看待 L90 和 ES8 的稳定销量？A：中国现在整个市场竞争确实是非常激烈的，智能电动车的销售趋势上来看，一开始新车发布的效应确实比较强，然后会进入一个稳销期。我们也很难去看到一款车在一个比较大的量上畅销，这还是一个挺有挑战性的目标。从今年开始，我们一直在建设一个新的营销范式，希望能够尽可能地把新车的效应延长，能够保持一个比较高的稳销水平。撰文：大勇编辑：James这些也值得读","news_type":1,"symbols_score_info":{"O":0.9,"NIO":0.9,"09866":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1280,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":473871497826816,"gmtCreate":1756723000551,"gmtModify":1756723002316,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。","listText":"i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。","text":"i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/473871497826816","repostId":"2564815846","repostType":2,"repost":{"id":"2564815846","kind":"live","pubTimestamp":1756719642,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2564815846?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-01 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src=\"https://static.tigerbbs.com/bc8cfb320a7fc5cd3d69fba6d8a5035c\" title=\"理想汽车月销量 来源：理想官网、国金证券研究所\" tg-width=\"934\" tg-height=\"566\"/><span>理想汽车月销量 来源：理想官网、国金证券研究所</span></p><p>而根据彭博社的数据，目前分析师普遍预期理想汽车二季度销售额325.28亿元，调整后每股收益1.74元，汽车销量123362辆。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8d02ca4bd59807fb9388e091962ce30\" title=\"\" tg-width=\"534\" tg-height=\"236\"/></p><p><strong>主要看点</strong></p><p>新的渠道和用户运营策略</p><p>当销量面临压力的时候，理想汽车需要进一步深挖家庭用户的核心需求，以维持产品竞争力，同时加大营销投入，通过更精准的渠道投放和用户运营策略扩大基盘用户规模，尤其是在三四线城市加速渠道下沉，以抵消一二线市场增长放缓的影响。</p><p>这一路径的优势在于能够延续理想的盈利模式——增程车型的毛利率相对较高，销量的提升将直接摊薄研发和制造成本，有助于维持理想的现金流健康，符合当前资本市场对&#34;盈利优先&#34;的估值逻辑。</p><p>AI概念落地</p><p>李想不止一次提到理想汽车是一家AI企业，提出包括理想同学Agent、VLA司机大模型、AD Max 高阶智驾等一系列技术概念，打造科技属性以提升估值。目前，资本市场趋于务实，AI概念需直接转化为产品溢价或市占率。理想需要证明其AI技术能切实降低智驾成本、或通过数据闭环形成迭代优势。</p><p>海外市场的开拓</p><p>目前公司已明确中长期海外销量占比目标约30%，优先布局亚洲与欧洲市场。前期工作以服务体系与数据合规为核心，品牌推广与渠道铺设的基础需要打牢。需关注财报中对海外市场拓展情况的介绍。</p><p><strong>机构观点</strong></p><p>摩根大通：重申对理想汽车的“增持”评级，港股目标价135港元。</p><p>中金公司：维持理想汽车“跑赢行业”评级。看好公司纯电及AI战略，港股目标价155港元，美股目标价40美元。</p><p>交银国际：维持对理想汽车的“中性”评级，港股目标价103.7港元。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻丨理想汽车Q2能打赢“逆风局”？产品力+AI+出海或是答案</title>\n<style 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一季度营业收入为259亿元，同比增长1.1%；净利润为6.47亿元，同比增长9.4%，但环比跌幅分别为41.4%和81.7%。一季度汽车销售额为人民币247亿元（约合34亿美元），较2024年第一季度的人民币243亿元增长1.8%，环比下降42.1%。二季度展望理想汽车在一季报中给出的二季度收入指引为325亿-338亿元，同比增长2.5%-6.7%；对二季度汽车交付量的更新预期为10.8万辆，而此前的预期为12.3万至12.8万辆。公司称调整反映了为支持长期增长而进行的销售体系升级带来的暂时影响。理想汽车月销量 来源：理想官网、国金证券研究所而根据彭博社的数据，目前分析师普遍预期理想汽车二季度销售额325.28亿元，调整后每股收益1.74元，汽车销量123362辆。主要看点新的渠道和用户运营策略当销量面临压力的时候，理想汽车需要进一步深挖家庭用户的核心需求，以维持产品竞争力，同时加大营销投入，通过更精准的渠道投放和用户运营策略扩大基盘用户规模，尤其是在三四线城市加速渠道下沉，以抵消一二线市场增长放缓的影响。这一路径的优势在于能够延续理想的盈利模式——增程车型的毛利率相对较高，销量的提升将直接摊薄研发和制造成本，有助于维持理想的现金流健康，符合当前资本市场对\"盈利优先\"的估值逻辑。AI概念落地李想不止一次提到理想汽车是一家AI企业，提出包括理想同学Agent、VLA司机大模型、AD Max 高阶智驾等一系列技术概念，打造科技属性以提升估值。目前，资本市场趋于务实，AI概念需直接转化为产品溢价或市占率。理想需要证明其AI技术能切实降低智驾成本、或通过数据闭环形成迭代优势。海外市场的开拓目前公司已明确中长期海外销量占比目标约30%，优先布局亚洲与欧洲市场。前期工作以服务体系与数据合规为核心，品牌推广与渠道铺设的基础需要打牢。需关注财报中对海外市场拓展情况的介绍。机构观点摩根大通：重申对理想汽车的“增持”评级，港股目标价135港元。中金公司：维持理想汽车“跑赢行业”评级。看好公司纯电及AI战略，港股目标价155港元，美股目标价40美元。交银国际：维持对理想汽车的“中性”评级，港股目标价103.7港元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"02015":1.1,"LI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1499,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":471862563393768,"gmtCreate":1756175589465,"gmtModify":1756175591899,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"AMD的桌面芯片是留有门的，拆除他装收音机就安全了。","listText":"AMD的桌面芯片是留有门的，拆除他装收音机就安全了。","text":"AMD的桌面芯片是留有门的，拆除他装收音机就安全了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/471862563393768","repostId":"2562270431","repostType":2,"repost":{"id":"2562270431","kind":"news","pubTimestamp":1756172403,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2562270431?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-26 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L车尾采用贯穿式光带，据称使用了漫反射技术。内饰延续极简风格，配备黑色顶棚、升级前排座椅、第二排独立“船长座”以及第三排扶手和杯架。天幕设计是特斯拉的特色之一，此次新车的天幕与后备箱开合角度结合，带来类似敞篷车的体验。Model Y L搭载前后双电机四驱系统，前电机最大功率142千瓦，后电机198千瓦，百公里加速时间为4.5秒。车辆配备82千瓦时动力电池组，CLTC纯电续航里程可达751公里，百公里电耗为12.8度。音响系统升级至18个扬声器加低音炮，空调系统新增二三排侧向出风口，热管理效率提升15%且能耗降低20%。部分消费者对车内配置提出批评，认为其“毛坯”风格与国产SUV存在差距。支持者则认为其外观经典，品牌影响力强。Model Y L的出现引发了市场对理想i8的关注，两款车型定价接近，分别为33.9万元和33.98万元。理想汽车高管在社交媒体表示欢迎对比Model Y L和理想i8。理想i8的电机参数更强，双电机综合最大马力为544匹，而Model Y L为462匹。理想i8配备双腔空气悬架，Model Y L配备连续可变阻尼减振器。在车机系统方面，理想i8更本土化，支持更多本地应用，而Model Y L配备AMD桌面级芯片。消费者选择日益多样化，配置已不再是购车唯一考量。其他车型如乐道L90和问界M8也具有较强的市场吸引力。舆论普遍认为Model Y L对理想i8构成挑战，尤其在品牌口碑和三电技术方面。Model Y L凭借品牌影响力和核心技术，争夺理想L8及其他纯电SUV之间的潜在用户。尽管Model Y 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b11d3555e470016ed8629b700c4dfb30\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1090\"></p><p>对于此次的调整原因，理想汽车表示是根据用户们的反馈决定的。Pro版缺少冰箱，以及Max版无法选装后排娱乐屏，是最主要的“槽点”。</p><p>该车在上市当晚，很多网友就对三个版本的配置表达了不满。大家普遍认为，今年各大车企都在布局大六座SUV，理想i8要想在纯电车型中脱颖而出，标志性的“冰箱、彩电、大沙发”要给足诚意。高中低配车型不应该用彩电、冰箱区分，应该在电池容量大小，单电机还是双电机，有没有空气悬架，辅助驾驶能力强弱等方面体现差异。</p><p>理想i8此前的配置和定价策略，很大程度上参照了理想L8。配置层面i8和L8逻辑相同，用冰箱和后排娱乐屏区分高低配，价格层面几乎是“油电同价”，给用户不同动力的选择。</p><p>现在看来，增程车型的成功经验还不足以支撑纯电市场，或者说纯电车型用户的需求与增程车型不尽相同。</p><p>02、时间不等人</p><p>上市仅7天，理想汽车就能快速调整产品，除了内部效率高，更可能的原因是理想等不起了。</p><p>要知道，理想首款纯电车MEGA的销量，如今能慢慢回转，成为50万元级MPV的销冠，花了近一年时间。而这次征战纯电市场的第二款车型，如果再花一年时间追赶销量，SUV赛道还能有它的位置吗？</p><p>毕竟SUV市场不同于MPV，这里的竞争更多，能闯出来的车型有限。这也是为什么各大车企在今年推出大六座SUV时，要互相“比狠”了。在这个赢家通吃的战场上，抢占先发优势往往意味着掌握了市场话语权。</p><p>更紧急的是，理想汽车的基本盘——依托增程技术的“L系列”车型，销量也突然承压。</p><p>2025年6月和7月，理想汽车的交付量分别为36279辆和30731辆。尽管这一数字放在市场上依然有很强的竞争力，但和自身过往数据相比，隐患初现。</p><p>2025年6月，理想汽车的交付量环比下滑11.2%，同比下滑24.06%。2025年7月的交付量，也较去年同期下降了39.74%。</p><p>按照汽车行业的规律，5月至6月是各家车企冲击半年销量的重要时期，一般都会迎来一波销量高峰。同时由于不少消费者属于“6月下订、7月提车”，因此销量波峰往往会延续到7月。</p><p>对于理想汽车来说，过去两年的5月至7月也一直是当年销量表现上佳的几个月。2023年5月至7月，其月销量分别为28277辆、32575辆和34134辆，到了2024年5月至7月分别提高到35020辆、47774辆和51000辆，均呈现环比上升的态势。</p><p>但理想汽车2025年情况变了。5月至7月的月销量分别是40856辆、36279辆和30731辆，出现连续环比下降。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64190e123d9e17ffb62ab05620eff2ff\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"921\"></p><p>在理想i8上市前，理想的产品<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>为4款L系列增程车型（L6、L7、L8、L9）和一款纯电动车型MEGA。从2025年上半年整体累计销量（203939辆）及具体分布来看，MEGA（5805辆）仅占大盘的2.85%，其余全部由L系列车型贡献。</p><p>部分业内人士对于L系列遭遇阶段性滑铁卢并不感到意外。现在市场上打着“平替”理想旗号的车型太多了。曾经理想的杀手锏“冰箱、彩电、大沙发”还有增程技术，被其他车企套用，以更低的价格推向市场，拦截了一些消费者。</p><p>最典型的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/09863\">零跑汽车</a>，江湖人称“半价理想”，起售价15万元出头的C16，被视为30多万元的理想L8平替。今年上半年，零跑以22.17万辆的交付量，打破了理想汽车连续两年的统治地位。还有魏牌蓝山也被贴上过“理想L8平替”的标签。</p><p>而且今年4月起，理想汽车陆续推出了2025款L系列车型，新车全线被命名为“智能焕新版”，吸引力稍显不足。</p><p>今年上半年，刚刚换了2024款理想L7 Ultra的车主陈叙，就曾在“抄底24款”和“坐等25款”之间纠结过。“买之前就有朋友劝我等25款，因为现在新能源车更新换代太快，他判断25款会采用更大容量的4C电池和性能更强的增程器。如果升级到位，体验上要比24款高出一大截。”</p><p>陈叙当时也关注到<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>推出了“骁遥”超级增混电池，能实现400km左右的纯电续航和4C充电速度，理想汽车又是<a href=\"https://laohu8.com/S/03750\">宁德时代</a>重要的合作伙伴，似乎没理由缺席。另外也有友商在新车上推出了新的增程技术，很大程度上解决了增程车型“有电龙、没电虫”的短板。</p><p>“看到这些新技术，其实我也对25款L7充满期待，但转头一想自己的实际需求，似乎也没什么必要。”陈叙用车主要是日常城市通勤，24款L7的200km纯电续航足够用了，馈电工况性能也不算弱。而且24款优惠力度很大，他怕新款出来后，很长时间没有优惠。</p><p>相比老款车型，新款的改变主要在辅助驾驶和座舱的智能化层面，对软硬件功能进行了升级，标配了激光雷达，部分车型升级了辅助驾驶芯片和底盘方面的配置，以及小幅增加电池容量，而外界预期的新电池与增程器并未出现。</p><p>在试驾了25款智能焕新版的L系列车型后，陈叙更加坚信自己抄底24款车型的决定是正确的。“新款L7总体感觉没什么明显变化，试完后我觉得变化最大、最值得买的是L9 Ultra，其他的总感觉和老款差不多。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db0da9f90c71236f195ce88548c653e4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1440\"></p><p>对于智能化层面的升级，陈叙认为虽然效果比较明显，但并非是自己的核心需求。“冰箱、彩电、大沙发、理想同学（语音助手），以及这两年L系列的口碑是我主要考虑的。辅助驾驶虽然也不错，但现阶段我觉得还不够成熟。”</p><p>中国汽车流通协会专家委员会委员李颜伟告诉《财经天下》，消费者购车时首先看重的是价格，然后是外观和配置。“价格之外，再谈其他。”</p><p>不过也有一些业内人士提到，理想L系列2025款的升级集中在智能化层面，也是吸取了2023款向2024款过渡时，由于软硬件升级均较大并且出现保价和补偿争议，引发大量老车主不满“被背刺”，从而进行投诉的教训。</p><p>现在回头看，2024款L系列在5月至7月的同期销量要远超2023款车型，对比现在2025款的销量更出色。25款“智能焕新版”虽然也有争议，但确实照顾到了老车主的情绪，很少出现“背刺”的声音。</p><p>这就像是硬币的两面，怎么选都有好有坏。目前的新能源市场，想要在新款车型的竞争力与老车主口碑间取得平衡，同时还要综合考量经营层面的各种问题，并不是件容易的事情。</p><p>03、只盼AI能够变现</p><p>对于理想汽车来说，接下来近一年时间可谓挑战重重。</p><p>由于理想汽车此前在销量层面过于成功，引得众多车企纷纷对标或效仿。现在理想L系列不仅面临着问界M8、问界M9、智界R7、领克900，腾势N9等直接竞品车型，还要应对乐道L90、深蓝S09等高举性价比旗帜“错位竞争”的潜在对手。</p><p>长线来看，这块市场很快还将迎来全新问界M7、奥迪Q6L e-tron、吉利<a href=\"https://laohu8.com/S/000806\">银河</a>M9，再之后还有智己LS9、腾势N8L等新车，每一个都不容小觑。</p><p>理想汽车今年在车型层面的主要节奏，是“i系列”纯电车型。在理想i8之后，规格和定位稍低的i6已经出现在了工信部的申报名单中。根据理想汽车此前透露的信息，其在2025年将分别推出5款增程和纯电车型，以及一款“超级旗舰”。</p><p>据此推测，除了2025款L系列和MEGA，以及多款i系列纯电动车型外，理想汽车可能还会推出L5车型。理想汽车创始人、CEO李想在2023年就曾在社交媒体上表示，20万～30万元的价格区间会有L6和L5两款车型，L5是一款“非SUV形态”的车型。</p><p>今年的理想汽车和以往有着很大的不同，除了发力纯电动市场，AI智能化已经成为首要发展战略和目标。</p><p>2024年底李想就表示，理想汽车不再仅仅是一家汽车制造企业，而是一家AI企业。“ChatGPT开启了全新的AI时代，让我们坚定了信念——智能汽车必须以AI为核心，而不仅仅是硬件的智能化。”</p><p>在今年2025款L系列车型、MEGA和i8的各种宣传上，理想汽车其实就已经着重在讲AI智能化了。比如i8发布会的后半段，全部留给了VLA司机大模型和理想同学智能体，这两个最新的AI智能化成果。前者好似“司机”，让辅助驾驶功能更拟人和聪明，驾驶者可以通过语音指令直接指挥车辆。后者从语音助手进化成了“助理”，可以自主思考并完成用户的指令，实现扫码缴费，外卖点单等新功能。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d8dab02ce00dca1b6fda9064a5949a4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p>据《21汽车·一见Auto》报道，理想汽车在年初完成了一次决策层调整，李想的主要精力转向AI。作为公司二号人物的总裁马东辉，担任智能汽车战略负责人，负责制定与智能汽车业务相关的战略目标及执行。</p><p>在《AI Talk第二季》上，李想也透露了不少对于人工智能的最新思考。从理想汽车公司的层面看，涉及辅助驾驶和自动驾驶领域的VLA司机大模型，有着重大的意义。在李想看来，辅助驾驶真正的突破点正是VLA——一个能像人类司机一样观察、理解并执行行动的多模态大模型。</p><p>有行业人士就表示，VLA大模型不仅可能成为L2级辅助驾驶到L4级自动驾驶飞跃中的关键跳板，还有可能成为智能驾驶走向具身智能行业的连接点。</p><p>只不过，或许正如李想以“黎明前的黑暗”总结现在行业对于辅助驾驶安全性的质疑，理想汽车的AI之路恐怕还有很长的时间才能走到收获之时。</p><p>好消息是，李想对于这个战略很坚定，多名理想汽车员工向《财经天下》表示，他们自己乃至整个公司，都坚信AI和智能化必定成功。</p><p>（作者 | 石页，本内容来自财经天下WEEKLY）</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车“悬崖勒马”，接下来依旧挑战重重</title>\n<style 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Ultra的车主陈叙，就曾在“抄底24款”和“坐等25款”之间纠结过。“买之前就有朋友劝我等25款，因为现在新能源车更新换代太快，他判断25款会采用更大容量的4C电池和性能更强的增程器。如果升级到位，体验上要比24款高出一大截。”陈叙当时也关注到宁德时代推出了“骁遥”超级增混电池，能实现400km左右的纯电续航和4C充电速度，理想汽车又是宁德时代重要的合作伙伴，似乎没理由缺席。另外也有友商在新车上推出了新的增程技术，很大程度上解决了增程车型“有电龙、没电虫”的短板。“看到这些新技术，其实我也对25款L7充满期待，但转头一想自己的实际需求，似乎也没什么必要。”陈叙用车主要是日常城市通勤，24款L7的200km纯电续航足够用了，馈电工况性能也不算弱。而且24款优惠力度很大，他怕新款出来后，很长时间没有优惠。相比老款车型，新款的改变主要在辅助驾驶和座舱的智能化层面，对软硬件功能进行了升级，标配了激光雷达，部分车型升级了辅助驾驶芯片和底盘方面的配置，以及小幅增加电池容量，而外界预期的新电池与增程器并未出现。在试驾了25款智能焕新版的L系列车型后，陈叙更加坚信自己抄底24款车型的决定是正确的。“新款L7总体感觉没什么明显变化，试完后我觉得变化最大、最值得买的是L9 Ultra，其他的总感觉和老款差不多。”对于智能化层面的升级，陈叙认为虽然效果比较明显，但并非是自己的核心需求。“冰箱、彩电、大沙发、理想同学（语音助手），以及这两年L系列的口碑是我主要考虑的。辅助驾驶虽然也不错，但现阶段我觉得还不够成熟。”中国汽车流通协会专家委员会委员李颜伟告诉《财经天下》，消费者购车时首先看重的是价格，然后是外观和配置。“价格之外，再谈其他。”不过也有一些业内人士提到，理想L系列2025款的升级集中在智能化层面，也是吸取了2023款向2024款过渡时，由于软硬件升级均较大并且出现保价和补偿争议，引发大量老车主不满“被背刺”，从而进行投诉的教训。现在回头看，2024款L系列在5月至7月的同期销量要远超2023款车型，对比现在2025款的销量更出色。25款“智能焕新版”虽然也有争议，但确实照顾到了老车主的情绪，很少出现“背刺”的声音。这就像是硬币的两面，怎么选都有好有坏。目前的新能源市场，想要在新款车型的竞争力与老车主口碑间取得平衡，同时还要综合考量经营层面的各种问题，并不是件容易的事情。03、只盼AI能够变现对于理想汽车来说，接下来近一年时间可谓挑战重重。由于理想汽车此前在销量层面过于成功，引得众多车企纷纷对标或效仿。现在理想L系列不仅面临着问界M8、问界M9、智界R7、领克900，腾势N9等直接竞品车型，还要应对乐道L90、深蓝S09等高举性价比旗帜“错位竞争”的潜在对手。长线来看，这块市场很快还将迎来全新问界M7、奥迪Q6L e-tron、吉利银河M9，再之后还有智己LS9、腾势N8L等新车，每一个都不容小觑。理想汽车今年在车型层面的主要节奏，是“i系列”纯电车型。在理想i8之后，规格和定位稍低的i6已经出现在了工信部的申报名单中。根据理想汽车此前透露的信息，其在2025年将分别推出5款增程和纯电车型，以及一款“超级旗舰”。据此推测，除了2025款L系列和MEGA，以及多款i系列纯电动车型外，理想汽车可能还会推出L5车型。理想汽车创始人、CEO李想在2023年就曾在社交媒体上表示，20万～30万元的价格区间会有L6和L5两款车型，L5是一款“非SUV形态”的车型。今年的理想汽车和以往有着很大的不同，除了发力纯电动市场，AI智能化已经成为首要发展战略和目标。2024年底李想就表示，理想汽车不再仅仅是一家汽车制造企业，而是一家AI企业。“ChatGPT开启了全新的AI时代，让我们坚定了信念——智能汽车必须以AI为核心，而不仅仅是硬件的智能化。”在今年2025款L系列车型、MEGA和i8的各种宣传上，理想汽车其实就已经着重在讲AI智能化了。比如i8发布会的后半段，全部留给了VLA司机大模型和理想同学智能体，这两个最新的AI智能化成果。前者好似“司机”，让辅助驾驶功能更拟人和聪明，驾驶者可以通过语音指令直接指挥车辆。后者从语音助手进化成了“助理”，可以自主思考并完成用户的指令，实现扫码缴费，外卖点单等新功能。据《21汽车·一见Auto》报道，理想汽车在年初完成了一次决策层调整，李想的主要精力转向AI。作为公司二号人物的总裁马东辉，担任智能汽车战略负责人，负责制定与智能汽车业务相关的战略目标及执行。在《AI Talk第二季》上，李想也透露了不少对于人工智能的最新思考。从理想汽车公司的层面看，涉及辅助驾驶和自动驾驶领域的VLA司机大模型，有着重大的意义。在李想看来，辅助驾驶真正的突破点正是VLA——一个能像人类司机一样观察、理解并执行行动的多模态大模型。有行业人士就表示，VLA大模型不仅可能成为L2级辅助驾驶到L4级自动驾驶飞跃中的关键跳板，还有可能成为智能驾驶走向具身智能行业的连接点。只不过，或许正如李想以“黎明前的黑暗”总结现在行业对于辅助驾驶安全性的质疑，理想汽车的AI之路恐怕还有很长的时间才能走到收获之时。好消息是，李想对于这个战略很坚定，多名理想汽车员工向《财经天下》表示，他们自己乃至整个公司，都坚信AI和智能化必定成功。（作者 | 石页，本内容来自财经天下WEEKLY）","news_type":1,"symbols_score_info":{"LI":1,"02015":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":684,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464300647493656,"gmtCreate":1754379804742,"gmtModify":1754379806715,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"现在是三个蔚来值一个理想，明年三个想理顶不过一个蔚来。","listText":"现在是三个蔚来值一个理想，明年三个想理顶不过一个蔚来。","text":"现在是三个蔚来值一个理想，明年三个想理顶不过一个蔚来。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464300647493656","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1233,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464033617707104,"gmtCreate":1754314778959,"gmtModify":1754314780110,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3508198203958243","idStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>并不看好，因为在竞争激烈的这一年，蔚来并没有拿出新车型去博取市场，从年初至今仅仅推出新款蔚来ET7一款中期改款车型（不包括刚刚官宣的ET9）。但靠着各种销售政策以及新品牌乐道，蔚来把交付量稳在了2万的水平。</p><p>但这显然不够。根据蔚来的最新财报，三季度净亏损高达50.6亿元，同比增亏11%。这让蔚来即便手握422亿元的现金储备，仍然捉襟见肘——供应商的账期越拖越长，或许是一个例证。</p><p>蔚来常常被认为是国内新能源汽车浪潮里相当独特的那个，不仅仅是因为它的高端定位，还因为它会构建一个宏大的理念，并通过企业的运营去验证：无论是令人惊叹的车主服务还是投入最大的补能设施建设。</p><p>当下，如何实现盈利才是最重要的事情，蔚来盈利的节点一拖再拖，在十周年的内部信里，李斌也直截了当，“接下来的两年是生死攸关的两年，蔚来不容有失”。</p><p>活过第一场淘汰赛的蔚来仍有机会调整，用李斌的话说就是“再难也难不过19年”，不过时间也确实不多了。</p><p><strong>卖一辆车亏10万，盈利要等到2026</strong></p><p>前段时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>的CEO李想发了一条流传很广的朋友圈，核心观点是在0-1的创业阶段，要重视成本、效率和思考，先去占领细分领域的天花板，取得一部分用户的信任，再去补齐短板，扩大地盘。</p><p>某种程度上，这恰好是蔚来的反面。</p><p>蔚来不是不省钱，蔚来的差旅补贴远远低于传统车企，李斌起初甚至不打算为高管设立独立办公室。但是在宏大理念上，蔚来太舍得花钱。</p><p>比如在研发费用上，前三季度蔚来、小鹏和理想的研发费用分别为94亿、44.5亿和86.6亿元。过去十年，坚持“长期主义”的蔚来在研发领域累计投入了530亿元，远超同期理想、小鹏的相关支出。</p><p>而在销售和行政费用上，蔚来同样远远超出。今年前三季度，蔚来、小鹏和理想的销售及行政费用支出分别为108.6亿元、46亿和91.5亿。为了匹配自身的高端形象，蔚来在全国布局了588家直营门店，其中蔚来空间412家，蔚来中心NIO House 176家。前者只负责卖车，后者还承载了蔚来的高端形象和用户企业的愿景。</p><p>据报道，NIO House 使用的咖啡机来自意大利<a href=\"https://laohu8.com/S/KMB\">金佰利</a>，售价4-10万不等，甚至洗手液也要300多块。</p><p>补能设施建设的同样是一笔巨大的投入。截止今年11月，蔚来的换电站已经来到了2679座，考虑到四代站的单个建设成本在200-300万之间，粗略估计蔚来的换电站投入高达百亿。</p><p>长期主义让蔚来的盈利之路注定比同行走的更加艰难。今年三季度，蔚来交付61855辆车，单车均价也在30万以上。原本高端定价可以为蔚来的盈利留出更多空间，但费用的高企不但消磨了这一优势，落到单车净利润上，蔚来每卖出一辆车还要亏上10万元。</p><p>当然，无论是研发、销售还是补能的开支都不是影响盈利最重要的因素。在缺乏软件盈利模式的条件下，新能源汽车的盈利仍然和规模高度相关。</p><p>说蔚来缺少订单显然缺少理由。无论是主品牌还是乐道，都有过爆单的情况。那么问题来了，为什么蔚来的交付提升不了？</p><p><strong>蔚来没有退路</strong></p><p>在讨论蔚来之前，我们先说一个反面案例——小鹏。过去三个月，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>靠着MONA 03和 P7 +两款爆款车型迅速实现了飞升。9月-11月的交付量分别为21352辆、23917辆和30895辆，MONA 03 上市 3 个月交付连续过万台，P7 + 发布 23 天，交付量超 7000 台。</p><p>对比来看，乐道在上市之初同样获得了追捧，72小时内的大定数量达到了3万辆‌，6天内拿下4.5万大定。但交付1万辆订单，乐道花了64天。</p><p>根据乐道总裁艾铁成解释，乐道最大的阻碍就是产能，“不是没有订单，而是交不了车”。</p><p>“友商的架构早就有了，只是做了一个产品线的延伸，所以产能能够爬得很快，但乐道是一个全新的架构。”</p><p>但除此之外，可能还有其他的原因。根据三季度财报，小鹏汽车手握现金储备357.5 亿元，和去年同期364.8 亿元以及2024 年第二季度373.3 亿元相比，都有所不如。在规模迅速提升、销售和行政费用下降、研发小幅度提升的情况下，这笔现金可能被填到了供应商。</p><p>另外一个例证是小米。SU7开启交付后，小米迅速完成了产能爬坡，到11月已经能实现月销2万的产能。而根据《第一财经》的报道，小米的付款周期在90天左右。</p><p>交付规模停滞在了2万辆的水平，也就决定蔚来无法用规模摊平成本。</p><p>值得警惕的是，留给蔚来腾挪的空间也越来越小。过去蔚来能够持续亏损，一是因为市场渗透率低，理论上凭借先发优势建立起来的品牌势能，还存在相当的增长空间。二是李斌作为最能找钱的人，屡屡为蔚来筹来了救命钱。</p><p>但当下，首先是找钱越来越难。</p><p>其次，据乘联会公布数据，2024 年 11 月全<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>零售渗透率为 52.3%，这也是从今年8月新能源车渗透率首破 50% 后，连续三个月维持在 51%-52% 范围内。这也意味着，行业的红利只会减少，不会更多。</p><p>从具体的市场竞争来看，过去一年也是同行纷纷秀肌肉的一年。价格战就不说了，理想的智驾后发制人，小米直接打脸一众车评人，华为加持的问界在50w这个价位实现了稳态销量16000辆。</p><p>既需要收紧费用，又需要继续投入智驾等研发，这对蔚来将是极大的考验。</p><p><strong>写在最后</strong></p><p>这次的NIO day2024上，蔚来推出了两款新车型。一款是瞄准高端<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>的蔚来ET9，售价81.8万元，明年一季度交付；一个是第三品牌firefly萤火虫，新款车型预售价为14.88万元，明年4月正式上市。</p><p>从NIO day当天的内容来看，能看出李斌的决心。蔚来一度是国内唯一拥有豪华标签的品牌，而李斌显然把强化科技豪华的重任交给了ET9。其不仅搭载了“SkyOS · 天枢”整车全域操作系统以及Cedar AQUILA天鹰座超感系统，还搭载2颗自研5nm智驾芯片——神玑NX9031。</p><p>萤火虫则在继承换电的基础上更加重视成本。根据每人AUTO报道，最近上新的萤火虫App，其功能模块基于与蔚来同一套底层代码构建。萤火虫的总裁金舸则透露，萤火虫的投入远低于外界想象，团队规模不足1000人，大量的技术体系和能力直接复用了蔚来的资源。</p><p>推出萤火虫后，蔚来已经形成聚焦高端的主品牌、发力中低端市场并且承担养家重任的乐道以及聚焦海外市场的萤火虫三个品牌，车型也基本覆盖了市场的主流需求。</p><p>未来很长一段时间，怎么把车卖出去，怎么把产能提升起来，会成为蔚来最重要的任务。（路费）</p></body></html>","source":"lsy1620367939676","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来，能撑过第二轮淘汰赛吗？</title>\n<style 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House 176家。前者只负责卖车，后者还承载了蔚来的高端形象和用户企业的愿景。据报道，NIO House 使用的咖啡机来自意大利金佰利，售价4-10万不等，甚至洗手液也要300多块。补能设施建设的同样是一笔巨大的投入。截止今年11月，蔚来的换电站已经来到了2679座，考虑到四代站的单个建设成本在200-300万之间，粗略估计蔚来的换电站投入高达百亿。长期主义让蔚来的盈利之路注定比同行走的更加艰难。今年三季度，蔚来交付61855辆车，单车均价也在30万以上。原本高端定价可以为蔚来的盈利留出更多空间，但费用的高企不但消磨了这一优势，落到单车净利润上，蔚来每卖出一辆车还要亏上10万元。当然，无论是研发、销售还是补能的开支都不是影响盈利最重要的因素。在缺乏软件盈利模式的条件下，新能源汽车的盈利仍然和规模高度相关。说蔚来缺少订单显然缺少理由。无论是主品牌还是乐道，都有过爆单的情况。那么问题来了，为什么蔚来的交付提升不了？蔚来没有退路在讨论蔚来之前，我们先说一个反面案例——小鹏。过去三个月，小鹏汽车靠着MONA 03和 P7 +两款爆款车型迅速实现了飞升。9月-11月的交付量分别为21352辆、23917辆和30895辆，MONA 03 上市 3 个月交付连续过万台，P7 + 发布 23 天，交付量超 7000 台。对比来看，乐道在上市之初同样获得了追捧，72小时内的大定数量达到了3万辆‌，6天内拿下4.5万大定。但交付1万辆订单，乐道花了64天。根据乐道总裁艾铁成解释，乐道最大的阻碍就是产能，“不是没有订单，而是交不了车”。“友商的架构早就有了，只是做了一个产品线的延伸，所以产能能够爬得很快，但乐道是一个全新的架构。”但除此之外，可能还有其他的原因。根据三季度财报，小鹏汽车手握现金储备357.5 亿元，和去年同期364.8 亿元以及2024 年第二季度373.3 亿元相比，都有所不如。在规模迅速提升、销售和行政费用下降、研发小幅度提升的情况下，这笔现金可能被填到了供应商。另外一个例证是小米。SU7开启交付后，小米迅速完成了产能爬坡，到11月已经能实现月销2万的产能。而根据《第一财经》的报道，小米的付款周期在90天左右。交付规模停滞在了2万辆的水平，也就决定蔚来无法用规模摊平成本。值得警惕的是，留给蔚来腾挪的空间也越来越小。过去蔚来能够持续亏损，一是因为市场渗透率低，理论上凭借先发优势建立起来的品牌势能，还存在相当的增长空间。二是李斌作为最能找钱的人，屡屡为蔚来筹来了救命钱。但当下，首先是找钱越来越难。其次，据乘联会公布数据，2024 年 11 月全国新能源零售渗透率为 52.3%，这也是从今年8月新能源车渗透率首破 50% 后，连续三个月维持在 51%-52% 范围内。这也意味着，行业的红利只会减少，不会更多。从具体的市场竞争来看，过去一年也是同行纷纷秀肌肉的一年。价格战就不说了，理想的智驾后发制人，小米直接打脸一众车评人，华为加持的问界在50w这个价位实现了稳态销量16000辆。既需要收紧费用，又需要继续投入智驾等研发，这对蔚来将是极大的考验。写在最后这次的NIO day2024上，蔚来推出了两款新车型。一款是瞄准高端豪华的蔚来ET9，售价81.8万元，明年一季度交付；一个是第三品牌firefly萤火虫，新款车型预售价为14.88万元，明年4月正式上市。从NIO day当天的内容来看，能看出李斌的决心。蔚来一度是国内唯一拥有豪华标签的品牌，而李斌显然把强化科技豪华的重任交给了ET9。其不仅搭载了“SkyOS · 天枢”整车全域操作系统以及Cedar AQUILA天鹰座超感系统，还搭载2颗自研5nm智驾芯片——神玑NX9031。萤火虫则在继承换电的基础上更加重视成本。根据每人AUTO报道，最近上新的萤火虫App，其功能模块基于与蔚来同一套底层代码构建。萤火虫的总裁金舸则透露，萤火虫的投入远低于外界想象，团队规模不足1000人，大量的技术体系和能力直接复用了蔚来的资源。推出萤火虫后，蔚来已经形成聚焦高端的主品牌、发力中低端市场并且承担养家重任的乐道以及聚焦海外市场的萤火虫三个品牌，车型也基本覆盖了市场的主流需求。未来很长一段时间，怎么把车卖出去，怎么把产能提升起来，会成为蔚来最重要的任务。（路费）","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO":1,"09866":1,"NIO.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":925,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953999885,"gmtCreate":1590072786847,"gmtModify":1704191757247,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"美国的末日到了。","listText":"美国的末日到了。","text":"美国的末日到了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":8,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953999885","repostId":"2037300109","repostType":4,"repost":{"id":"2037300109","kind":"highlight","pubTimestamp":1590054868,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2037300109?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-05-21 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href=\"https://laohu8.com/S/CMCM\">猎豹移动</a>等中概股普遍下跌。</p>\n<p>据悉，此次的《外国公司问责法》由路易斯安那州共和党参议员约翰·肯尼迪提出。法案规定<i>，</i><i><b>任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。</b></i></p>\n<p>另外，<i><b>法案还将要求上市公司披露它们是否为外国政府所有或控制。</b></i></p>\n<p>不过，该法案还需要在众议院获得通过，并由特朗普总统签署，才能成为美国的法律。</p>\n<p>虽然这项法案还未成为正式的法律，但是一些中概股显然已经感觉到了阵阵寒意。</p>\n<p>而说到近期的中概股，瑞幸造假事件不得不提，这也是近期中概股频遭打压的导火索。</p>\n<p>4月2日，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>自曝22亿巨额财务造假，股价在3个交易日内暴跌83%停牌。</p>\n<p>5月19日晚间，该公司公告表示，于5月15日收到了纳斯达克上市资格审查部门的书面通知，决定对瑞幸咖啡施行摘牌。</p>\n<p>昨日，<b>该公司的股价在复牌后再度暴跌35.76%。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14a9d028f45dff9776c7f653140fb049\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>此外，5月19日，纳斯达克向美国证交会（SEC）提交了上市规则修订方案，主要包含三个方面：</p>\n<p><i><b>一是审计质量存疑公司，上市要满足额外要求；</b></i></p>\n<p><i><b>二是纳斯达克要求来自限制性市场的拟上市公司最低募资额为2500万美元，或者是最低募资额达到发行完毕后公司上市市值的四分之一，满足两者最低条件；</b></i></p>\n<p><i><b>三是纳斯达克要求限制性市场拟上市公司或者上市公司的高管或者董事会成员中至少有一人满足如下条件：在美国上市公司有相关经验，或者接受过培训了解美国上市公司的信息报告、披露制度。</b></i></p>\n<p><i><b>如果公司高管中没有这样的人，拟上市公司或上市公司必须有纳斯达克认可的外部顾问，以确保公司了解美国的上市报告和信息披露制度。</b></i></p>\n<p>而在此前的4月23日，美国证券交易委员会（SEC）主席杰伊·克莱顿接受采访更是直接表示，因为信息披露的问题，投资者近期在调整仓位时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。</p>\n<p>不难发现，上述的方案和规则修订方案以及美证监会主席的喊话都会严重影响到中概股以及那些试图在美股上市融资的中资公司。</p>\n<p>而在不利的政策频频出现的同时，中概股还正面临着新一轮的信任危机，多只中概股在近期遭到做空。</p>\n<p>从目前的情况来看，<b>上述这些做空行动都未成功，</b>但是频繁被做空也说明了中概股目前在美股市场的处境还是比较艰难的。</p>\n<p>值得注意的是，在频频受到打压的同时，已经有中概股准备赴港二次上市。</p>\n<p>据悉，京东预计将在6月香港二次上市，集资额约30亿美元，预计6月18日挂牌。</p>\n<p>对此，该公司虽然表示不予置评，但称在今年6月18日将会有“大动作”。</p>\n<p>此外，据媒体报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>已通过保密方式向港交所递交正式上市申请，可能于6月底在港挂牌，预计募资资金10至20亿美元。</p>\n<p>对于很多中概股来说，公司此前之所以选择赴美上市是由于公司初期无法持续盈利、股权结构等问题不能在国内市场上市融资。</p>\n<p>不过，随着港股及A股市场的一系列改革，上述问题已经逐渐得以解决，阿里巴巴已经于2019年年底赴港上市，成为了港股市场首屈一指的巨无霸。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c7feb737a64fe138c09a9978ce916be\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\">阿里在港二次上市的成功案例也为其他中概股的回归提供了信心。</p>\n<p>而随着这些新经济的代表回到国内资本市场，这对于港股市场来说也是一大利好。<a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>近期的股价走势也反映了这一点，其股价在最近4个交易日上涨了近9%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0caab83acdeead1f8c9ffaf849cf0974\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\">近期，已经有多家券商机构针对中概股的未来发表了自己的看法：</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>研究人员表示，随着新一轮海外中概股信任危机的到来，出现经营问题的中概股公司面临淘汰风险。而在海外投资者带上“有色眼镜”的情况下，海外市场上优质的中概股可能也将面临被“错杀”的风险，估值承压。这将倒逼优质中概股公司借助政策改革的东风回归A股。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>研究人员认为，随着港交所持续推进上市制度改革，叠加中资企业赴美上市受到越来越严格的审核以及H股“全流通”全面落地推开等因素，预计将有更多中概股回归港股市场，以及更多优质中资企业选择赴港IPO。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新法案阴影下，中概股将何去何从？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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新势力当中更看好是小鹏，他有了低空飞行许可，加上他现在材料成本控制方面特别好，理想就是没有投术，现在技巧方面比较好，市场分析到位，过两年就不一定了，蔚来就是认死理认为基础做好一步一步来，稳扎稳打，但是时间窗口不等你啊，下半年就知晓了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":7,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/407787729383744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5236,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3518983480179242","authorId":"3518983480179242","name":"forcec","avatar":"https://static.tigerbbs.com/752def79475c77ddbeaceabf192b8c5d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3518983480179242","authorIdStr":"3518983480179242"},"content":"理想没技术？甩蔚来几条街了，不要老拿就眼光看人","text":"理想没技术？甩蔚来几条街了，不要老拿就眼光看人","html":"理想没技术？甩蔚来几条街了，不要老拿就眼光看人"},{"author":{"id":"3436920162604594","authorId":"3436920162604594","name":"灵栖国伟hzygw","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3436920162604594","authorIdStr":"3436920162604594"},"content":"造个板悬就是卖十二三万轿车有技术，隔壁吉利银河E5独立悬挂的SUV才卖11万。用英伟达芯片就是有技术。李想全面转战AI了，一个企业最大的技术就是领导者的思维。巴菲特几十年前就告诉大家了。你自己想想李想全面转战AI会有什么结果，李想的领导个人魅力不差于乔布斯","text":"造个板悬就是卖十二三万轿车有技术，隔壁吉利银河E5独立悬挂的SUV才卖11万。用英伟达芯片就是有技术。李想全面转战AI了，一个企业最大的技术就是领导者的思维。巴菲特几十年前就告诉大家了。你自己想想李想全面转战AI会有什么结果，李想的领导个人魅力不差于乔布斯","html":"造个板悬就是卖十二三万轿车有技术，隔壁吉利银河E5独立悬挂的SUV才卖11万。用英伟达芯片就是有技术。李想全面转战AI了，一个企业最大的技术就是领导者的思维。巴菲特几十年前就告诉大家了。你自己想想李想全面转战AI会有什么结果，李想的领导个人魅力不差于乔布斯"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304462006,"gmtCreate":1605280628705,"gmtModify":1703837261678,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"有胆你做空吧，我们的预算是3年内150美刀","listText":"有胆你做空吧，我们的预算是3年内150美刀","text":"有胆你做空吧，我们的预算是3年内150美刀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304462006","repostId":"1157792552","repostType":4,"repost":{"id":"1157792552","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1605279014,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1157792552?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2020-11-13 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(\"FF\") (NASDAQ交易代码：FFIE)&nbsp;今天宣布，FF 91刚刚穿越历史悠久的美国66号公路完成了3653公里的长距离道路测试，66号公路从伊利诺伊州芝加哥蜿蜒至加利福尼亚州洛杉矶县的圣莫尼卡，横跨美国多个州。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc39db86af01da48687ad20bd58ef88d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FF上个月在美国纽约纳斯达克交易所上市之后，启动了FF 91新一阶段的实际路面状况下的车辆测试与调校。极智科技奢华电动车FF 91在各种条件下进行了多种测试，包括穿越沙漠的极端高温和不同海拔的多种路面实测。在3653公里的测试中，FF 91完成了长距离实际路面测试以及包括电池和动力总成部件的耐久性测试，进一步验证了FF 91的量产时间表。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff1b713b22e5261f881a3c5e0cacd81e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“这次穿越历史悠久的66号公路的测试使我们能够让FF 91经历许多美国中部和西南部地区特有的多样地理环境和道路条件，这让我们获得了FF 91在实际路面驾驶的宝贵数据”，FF全球首席执行官毕福康(Carsten Breitfeld)博士说，“FF的整体测试和调校策略将确保其拥有市场上最佳的性能、安全性和用户信心，并确保电池、电动力总成、底盘、悬挂和其他车辆系统在这些恶劣条件下的表现也同样出众，同时也确保司机和乘客在FF 91中驾乘的平稳舒适和互联体验。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/14d0ed16ce163e3982f2dfdda5fdc7aa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在FF 91车型明年开始量产之前，本次FF进行的长途路测是一个绝佳的在实际应用场景中测试并验证FF独特的第三互联网生活空间概念的机会。&nbsp;工程师出身的毕福康博士在本次66号公路测试中扮演了重要角色，他作为驾驶员，完成了大部分的驾驶行程，还在测试路上通过FF 91后排智能互联网系统和后座的车载视频会议系统参加了FF的日常会议。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/feaa4de546b15f00e9225e7f68256f50\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FF 91配备了内部摄像头和麦克风，支持视频会议功能。当后排显示器放下时，用户可以通过会议应用程序访问他们的联系人，在旅途中与朋友、家人或商业伙伴保持联系。这些应用程序将在完全车载电脑上运行，并可被镜像到用户的移动设备上进行远程控制。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ada44b15ede9a7038d7820552dc2d79\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在本次车辆测试期间，FF的工程师们记录了大量关于车辆底盘、散热系统、电动力总成性能和所有车辆系统的数据。他们还优化了真实应用场景中的软件控制性能以及标准化调校。随着FF即将量产交付FF 91，这些关键测试工作为FF 91的系统提供了终极数据和验证，以帮助实现按时交付。在未来的几个月里，FF将生产更多的FF 91预量产车，以进行进一步的测试、车辆研发和升级，并为2022年的交付做好最后准备。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30cee2bce8b90da72d0928d3bf30c2b9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FF 91未来主义者联盟版和FF 91未来主义者版作为唯一代表下一代的智能互联网电动车产品，全能车，超级汽车机器人，以及第三互联网生活空间，拥有极限科技、极致用户体验和完整生态。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92f161a3f78afd28f711df65660509a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>两款车型都拥有行业领先的1050匹马力，业内最大的搭载浸没式液态电池冷却技术的130千瓦时电池组，百公里加速仅需不到2.4秒，以及2017年全球首发的三电机电动矢量扭矩，后轮双电机独立控制及后轮转向。同时，这两款车型还拥有独一无二的超级移动AP实现\"光速\"互联网连接，副驾流媒体视频显示技术，后排智能互联网系统，车内视频会议系统、智能无缝进入技术，FFID人脸识别技术，多指盲控技术，拥有行业内最大150度仰角的零重力座椅。</p>","source":"lsy1626423923432","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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