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邓文 鄧文 邓闻
先赚88888888万亿美金再说!
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邓文 鄧文 邓闻
08-18 19:21
$特斯拉(TSLA)$
做空闪迪的、真的是来搞笑的,看图,超跌下行三浪、反单上破下行趋势线、反单走势,把斐波那契一拉,0.618位在1942点位,
邓文 鄧文 邓闻
08-18 17:06
$特斯拉(TSLA)$
一图
邓文 鄧文 邓闻
08-18 13:19
主要还是在逆全球化进程中,美国搞不定伊朗,这长债不香了,
为什么这只热门美债 ETF 跌至2004年以来最低水平?
邓文 鄧文 邓闻
08-17 14:36
太空主题就是一个大坑,这波中期选举的SPCX上涨、不知道要把多少人带到坑里去,起码要埋在坑里10年,因为即使民主党上台也不可能高举太空大旗,以前举过一次、把美国国运埋在坑里10年,苏联举过一次直接举没了,
常春藤名校的太空豪赌:哈佛披露22亿SpaceX仓位,为最大单一股票头寸
邓文 鄧文 邓闻
08-17 14:33
太空主题就一大坑,这波中期选举的SPCX上涨不知道要把多少人带到坑里去,
常春藤名校的太空豪赌:哈佛披露22亿SpaceX仓位,为最大单一股票头寸
邓文 鄧文 邓闻
08-17 14:12
美国都在玩弄经济数据了,下步就是欧盟英国日本韩国了,意味着加息预期会消退趋势、降息预期会上涨趋势,
通胀顽固、财政扩张、AI热潮三重夹击,全球债券避险光环褪色
邓文 鄧文 邓闻
08-17 14:07
这要是没内幕,我是不信的,
传奇投资人德鲁肯米勒Q2大调仓:亚马逊持仓暴增逾十倍,1.2亿美元重返Alphabet,清仓博通、美光等
邓文 鄧文 邓闻
08-17 13:40
$特斯拉(TSLA)$
黄金-股市,跟外贸-土地财政、赤字-消费服务,没有区别,都是顶尖财技,
邓文 鄧文 邓闻
08-17 13:35
$特斯拉(TSLA)$
欧盟英国日本韩国看美国这波这样的玩弄经济数据,100%也会有样学样, 宏观环境跟去年一摸一样:去年的关税,下半年的经济数据差,黄金的波段式上涨,就三板斧,
邓文 鄧文 邓闻
08-17 13:17
$特斯拉(TSLA)$
贝森特+沃什=狼狈为奸组合, 当时耶伦+鲍威尔=操控天花板已经干活一次,这波贝森特沃什这俩货没理由不再干一次,
邓文 鄧文 邓闻
08-17 13:15
$特斯拉(TSLA)$
把技术分析叠上去,市场走势一目了然, 参考24年底的大选浪潮,这波美股股票的市值,如英伟达很可能涨到8万亿美元市值,特斯拉SPCX大概率2-3万亿市值;这意味着黄金这波100%上破5598,向8000美元前进,
邓文 鄧文 邓闻
08-17 13:09
$特斯拉(TSLA)$
参考美国市场,就可以看到大A市场的走势:消费服务、大科技、模型股、新能源、太空主题、中小企业,都是涨的,而存储、CPU板块会涨的最慢去,炒缅A的拿去嫖,
邓文 鄧文 邓闻
08-17 13:05
$特斯拉(TSLA)$
市场上涨最快的:英伟达、7巨头、特斯拉SPCX(收益于马斯克的金钱助选),消费服务;而在紧货币紧财政下的得利者:存储、CPU将会是涨的最慢的,
邓文 鄧文 邓闻
08-17 13:01
$特斯拉(TSLA)$
贝森特和沃什已经明牌了: 中期选举前的9-10月份,宏观环境100%处于:宽货币宽财政阶段,万物暴涨,股市会不断破新高、黄金处于上涨趋势(涨到哪里不知道),美元指数下跌趋势、10Y向4.0以下前行,
邓文 鄧文 邓闻
08-17 12:56
$特斯拉(TSLA)$
这波美帝妥妥的操控天花板,跟耶伦时代的22-24年没有差别: 美帝的操盘:第一阶段:7月底公布GDP前到美联储议息那一段,加息预期触顶,美债10Y都张不上去了,美股触底(当时SOX没跌到位,7巨头跌到位了,)、黄金在4000以下为主;第二阶段:从Q2开始的大数据、PCE、ADP、非农、都低于预期,市场开始预期美联储降息了,美指10Y开始跌、美股触底反单尤其储存7巨头,黄金反单;这里尤其在美国公布Q2GDP前的欧盟、英国日本的GDP都是好的,三者比美国受美伊战争冲击更大、恢复更慢、弹性更小,竟然美国GDP比三者更差,妥妥的操控天花板,
邓文 鄧文 邓闻
08-08
$特斯拉(TSLA)$
交易的尽头是:玄学, 我觉得:交易的尽头是:易经, 你是以经验认知为底色、还是以本能或直觉为底色、还是以盘大的资源为底色、还是以顺应地球系统的大势为底色,还是以邪修为底色? 金融炼金术、穷查理宝典、洗劫东京这三本书里,有个评判标准:成功、伟大, 看样子,我要买本易经来研究一下了,
邓文 鄧文 邓闻
08-08
新官上任、搞不定内部,开始搬救兵了,在逆全球化进程的道路上,以特朗普为首的MAGA阵营、高举AI浪潮大旗,虽然避免了与全球化时代的既得利益集团的直觉对抗,但大科技大消费还是经济的压舱石,这世界就是新人取代旧人式的直觉博弈,下步就看民主党在逆全球化进程的道路上高举什么大旗了,要是高举AI浪潮大旗,那全球化的既得利益集团的死期到了,
日程安排显示:沃什不曾在6月份与特朗普有过任何通话
邓文 鄧文 邓闻
08-05
当时21年新能源浪潮的时候,也是华尔街大唱歌:Iaas,Paas,Saas,
从基建淘金迈向应用变现!高盛研判:AI主线迎来重大切换,微软有望成核心受益者
邓文 鄧文 邓闻
08-04
$特斯拉(TSLA)$
接上贴: 如何交易成功: 这玩意,洗劫东京这本书里面就说的很明白了,不断击球只是平庸,在甜蜜区击球就会成功,而伟大,就是本能的那一刹间,而芒格的穷查理宝典:跟随大势浪潮容易成功,而伟大卧槽我忘了,索罗斯的金融炼金术里直接说伟大:我背痛了,
邓文 鄧文 邓闻
08-04
$特斯拉(TSLA)$
世界演化随笔: 上次看到一篇文章,说伊拉克那一块才是世界的中心,我们这块是边角料,欧洲也是; 我看这根据教派来,这明显的是世界中心的人文思想向外边扩散,阿拉伯的伊斯兰教和阿三的那什么婆罗门刹十教淘汰了天主教基督家、佛教,而天主教基督教把欧洲本地教派淘汰了,我们是佛教没有淘汰道教,佛道共存了,这很操蛋,就跟美国1%的富裕人口消费占49%的消费总额,48%的中上人**税占80%的税务总额, 🌹中心向边缘扩散(布朗运动)、二八定律、左右派互斗(阴阳、)才是主旋律,而正太分布名太分布、伯里分布都是从属,包括地球系统内其他的规则图形, 🌹禅师的缠论,易经,六十四卦、技术分析,禅师说其精髓在博客文章里,不在技术分析,那么,易经也一样,精髓不在六十四卦,而在六十四卦外,
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鄧文 邓闻","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2ca16674f05ce7610dac8b312ef4f5b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3503176530513854","idStr":"3503176530513854"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 做空闪迪的、真的是来搞笑的,看图,超跌下行三浪、反单上破下行趋势线、反单走势,把斐波那契一拉,0.618位在1942点位,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 做空闪迪的、真的是来搞笑的,看图,超跌下行三浪、反单上破下行趋势线、反单走势,把斐波那契一拉,0.618位在1942点位,","text":"$特斯拉(TSLA)$ 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跌至2004年以来最低水平?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1190585276","media":"老虎资讯综合","summary":"关键要点 $20+年以上美国国债ETF-iShares$ 周一跌0.8%,收于81.35美元,创下2004年6月以来最低收盘价。根据道琼斯市场数据,周一TLT下跌约0.8%,收于81.35美元,创下2004年6月14日以来的最低收盘价。根据纽约时间下午3点的收益率数据,这是30年期美债收益率自2004年6月29日以来的最高水平。上周四进行的这笔250亿美元30年期国债发行,最终收益率为5.216%,创下本世纪初以来的最高水平。","content":"<html><head></head><body><h3 style=\"text-align: left;\">关键要点</h3><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong> <a href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">20+年以上美国国债ETF-iShares</a>(TLT)</strong> 周一跌0.8%,收于81.35美元,创下<strong>2004年6月以来最低收盘价</strong>。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">不断扩大的美国联邦财政赤字,以及科技巨头为人工智能(AI)基础设施进行的大规模借贷,降低了投资者对长期美国国债的需求。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">贝莱德(BlackRock)数据显示,截至2026年第三季度,该基金今年第三季度迄今已录得<strong>64亿美元净资金流入</strong>。</p></li></ul><p style=\"text-align: left;\">近年来, <a href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">20+年以上美国国债ETF-iShares</a>(TLT)逐渐以一种“令人印象深刻”的方式声名远扬:对于那些试图判断长期美国国债价格底部的投资者而言,这只ETF似乎总能非常稳定地让他们蒙受损失。</p><p style=\"text-align: left;\">如今,这一领域的痛苦已经累积到了一个具有历史意义的程度:这只<strong>美国长期政府债券表现的主要交易型开放式指数基金(ETF)之一,已经跌至20多年前的水平。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这只基金的交易代码为 <strong>“TLT”</strong>。根据道琼斯市场数据,周一TLT下跌约0.8%,收于<strong>81.35美元</strong>,创下<strong>2004年6月14日以来的最低收盘价</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">根据FactSet的数据,截至周一,TLT今年以来已经下跌<strong>6.6%</strong>,创下自2022年那场历史性的债券市场暴跌以来最差的年初至今表现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8c56db924ddb060f96be67d759debf92\" data-align=\"center\" data-image-type=\"kline\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/><span></span></p><h3 style=\"text-align: left;\">债券价格与收益率为何走势相反?</h3><p style=\"text-align: left;\">债券价格与收益率的走势方向相反。</p><p style=\"text-align: left;\">因此,美国国债价格大幅下跌,意味着国债收益率出现了明显上升。</p><p style=\"text-align: left;\">换句话说,<strong>当投资者对国债的需求下降时,收益率就会上升。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">自6月底以来,30年期美国国债收益率一直在攀升。周一,该收益率进一步上涨<strong>4.5个基点</strong>,达到<strong>5.31%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">根据纽约时间下午3点的收益率数据,这是30年期美债收益率自<strong>2004年6月29日以来的最高水平</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时,10年期美国国债收益率上涨<strong>3个基点</strong>,达到<strong>4.725%</strong>。根据道琼斯市场数据,这一水平属于特朗普第二任期以来的最高收益率区间之一。</p><h3 style=\"text-align: left;\">财政赤字与AI借贷正在争夺长期资金</h3><p style=\"text-align: left;\">富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)全球固定收益业务联席主管 <strong>Luis Alvarado</strong> 表示,日益扩大的美国联邦财政赤字,以及人工智能领域掀起的借贷热潮,正在让长期美国国债以及TLT对投资者的吸引力下降。</p><p style=\"text-align: left;\">当美国联邦财政赤字扩大时,政府通常需要通过发行债券来为支出提供资金。</p><p style=\"text-align: left;\">美国政府上周发行了30年期国债,其发行利率创下<strong>2001年以来最高水平</strong>,反映出投资者为了给美国不断扩大的财政赤字提供融资,正在要求更高的回报率。</p><p style=\"text-align: left;\">上周四进行的这笔<strong>250亿美元</strong>30年期国债发行,最终收益率为<strong>5.216%</strong>,创下本世纪初以来的最高水平。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时,“超大规模云计算公司”(hyperscalers)也在大量借款,以建设规模庞大的AI基础设施项目,从而与美国国债争夺来自同一批投资者的资金。</p><p style=\"text-align: left;\">Alvarado周一表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“<strong>美国国债和企业债都在寻找同一批长期收益率投资者,也就是以获取收入为导向的投资者。</strong>”</p><p style=\"text-align: left;\">Alphabet旗下的 <strong>Google</strong> 最近发行了一批30年期公司债券,到期日为<strong>2056年8月</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">根据公开监管文件,这些债券的发行收益率接近<strong>6.4%</strong>,明显高于期限相近的美国国债约5.3%的收益率。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着,对于追求收益率的长期投资者而言,AI巨头发行的企业债正在提供相对于美国国债更高的回报,从而进一步增加了美国财政部为长期债务融资所面临的竞争。</p><h3 style=\"text-align: left;\">最新一轮美债暴跌令投资者感到不安</h3><p style=\"text-align: left;\">最新一轮美国国债市场的抛售已经令一些投资者感到不安。</p><p style=\"text-align: left;\">这些投资者持有的资产本应具有高度稳定性,但如今却出现了相当大的波动,而他们原本正是希望获得<strong>安全且可靠的回报</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">这使得一些投资者开始急于降低甚至抛售自己的长期美债敞口。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,全球最大的资产管理公司、同时也是TLT管理者的贝莱德(BlackRock)表示,也有部分投资者利用近期价格低点增加了相关敞口。</p><p style=\"text-align: left;\">这可能意味着,这些投资者认为近期美债价格的下跌已经接近尾声,未来仍有可能出现一定程度的反弹。</p><p style=\"text-align: left;\">根据贝莱德汇总的数据,截至2026年第三季度,TLT第三季度迄今已经获得<strong>64亿美元净资金流入</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">仅在<strong>8月7日</strong>一天,该基金的日交易量就超过了<strong>42亿美元</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">贝莱德一位发言人表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“<strong>我们认为,8月份的资金流向反映出,当收益率达到历史高位后,客户希望增加久期敞口。</strong>”</p><p style=\"text-align: left;\">“投资者正在利用TLT作为投资组合中的<strong>分散化工具</strong>,用于<strong>负债驱动型投资(LDI)</strong>,以及表达他们对利率走势的观点。”</p><p style=\"text-align: left;\">根据贝莱德的数据,TLT在2026年至今的<strong>累计净资金流入为10亿美元</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">未来市场将如何发展,在很大程度上可能取决于:<strong>未来几个月投资者需要吸收多少与AI相关的债务发行。</strong></p><h3 style=\"text-align: left;\">市场对美联储加息的担忧有所减弱</h3><p style=\"text-align: left;\">尽管长期美债近期遭遇严重抛售,但投资者最近对<strong>美联储在2026年可能加息</strong>的担忧反而有所下降。</p><p style=\"text-align: left;\">原因在于最新公布的7月份通胀数据表现温和。</p><p style=\"text-align: left;\">7月份消费者价格指数(CPI)当月仅上涨<strong>0.1%</strong>,符合华尔街预期,从而缓解了市场部分通胀担忧。</p><p style=\"text-align: left;\">MissionSquare固定收益业务负责人 <strong>Yulia Alekseeva</strong> 表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“<strong>长期端越来越多地受到财政和供给因素的影响,而不再仅仅根据市场对美联储下一步行动的预期进行交易。</strong>”</p><p style=\"text-align: left;\">她表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“较为温和的短期经济数据降低了短端市场对于加息的压力,但财政风险、国债供给,以及美联储资产负债表规模影响力的减弱,都意味着长期债券仍然需要提供更高的<strong>风险溢价</strong>。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>为什么这只热门美债 ETF 跌至2004年以来最低水平?</title>\n<style 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left;\">关键要点</h3><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong> <a href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">20+年以上美国国债ETF-iShares</a>(TLT)</strong> 周一跌0.8%,收于81.35美元,创下<strong>2004年6月以来最低收盘价</strong>。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">不断扩大的美国联邦财政赤字,以及科技巨头为人工智能(AI)基础设施进行的大规模借贷,降低了投资者对长期美国国债的需求。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">贝莱德(BlackRock)数据显示,截至2026年第三季度,该基金今年第三季度迄今已录得<strong>64亿美元净资金流入</strong>。</p></li></ul><p style=\"text-align: left;\">近年来, <a href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">20+年以上美国国债ETF-iShares</a>(TLT)逐渐以一种“令人印象深刻”的方式声名远扬:对于那些试图判断长期美国国债价格底部的投资者而言,这只ETF似乎总能非常稳定地让他们蒙受损失。</p><p style=\"text-align: left;\">如今,这一领域的痛苦已经累积到了一个具有历史意义的程度:这只<strong>美国长期政府债券表现的主要交易型开放式指数基金(ETF)之一,已经跌至20多年前的水平。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这只基金的交易代码为 <strong>“TLT”</strong>。根据道琼斯市场数据,周一TLT下跌约0.8%,收于<strong>81.35美元</strong>,创下<strong>2004年6月14日以来的最低收盘价</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">根据FactSet的数据,截至周一,TLT今年以来已经下跌<strong>6.6%</strong>,创下自2022年那场历史性的债券市场暴跌以来最差的年初至今表现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8c56db924ddb060f96be67d759debf92\" data-align=\"center\" data-image-type=\"kline\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/><span></span></p><h3 style=\"text-align: left;\">债券价格与收益率为何走势相反?</h3><p style=\"text-align: left;\">债券价格与收益率的走势方向相反。</p><p style=\"text-align: left;\">因此,美国国债价格大幅下跌,意味着国债收益率出现了明显上升。</p><p style=\"text-align: left;\">换句话说,<strong>当投资者对国债的需求下降时,收益率就会上升。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">自6月底以来,30年期美国国债收益率一直在攀升。周一,该收益率进一步上涨<strong>4.5个基点</strong>,达到<strong>5.31%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">根据纽约时间下午3点的收益率数据,这是30年期美债收益率自<strong>2004年6月29日以来的最高水平</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时,10年期美国国债收益率上涨<strong>3个基点</strong>,达到<strong>4.725%</strong>。根据道琼斯市场数据,这一水平属于特朗普第二任期以来的最高收益率区间之一。</p><h3 style=\"text-align: left;\">财政赤字与AI借贷正在争夺长期资金</h3><p style=\"text-align: left;\">富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)全球固定收益业务联席主管 <strong>Luis Alvarado</strong> 表示,日益扩大的美国联邦财政赤字,以及人工智能领域掀起的借贷热潮,正在让长期美国国债以及TLT对投资者的吸引力下降。</p><p style=\"text-align: left;\">当美国联邦财政赤字扩大时,政府通常需要通过发行债券来为支出提供资金。</p><p style=\"text-align: left;\">美国政府上周发行了30年期国债,其发行利率创下<strong>2001年以来最高水平</strong>,反映出投资者为了给美国不断扩大的财政赤字提供融资,正在要求更高的回报率。</p><p style=\"text-align: left;\">上周四进行的这笔<strong>250亿美元</strong>30年期国债发行,最终收益率为<strong>5.216%</strong>,创下本世纪初以来的最高水平。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时,“超大规模云计算公司”(hyperscalers)也在大量借款,以建设规模庞大的AI基础设施项目,从而与美国国债争夺来自同一批投资者的资金。</p><p style=\"text-align: left;\">Alvarado周一表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“<strong>美国国债和企业债都在寻找同一批长期收益率投资者,也就是以获取收入为导向的投资者。</strong>”</p><p style=\"text-align: left;\">Alphabet旗下的 <strong>Google</strong> 最近发行了一批30年期公司债券,到期日为<strong>2056年8月</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">根据公开监管文件,这些债券的发行收益率接近<strong>6.4%</strong>,明显高于期限相近的美国国债约5.3%的收益率。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着,对于追求收益率的长期投资者而言,AI巨头发行的企业债正在提供相对于美国国债更高的回报,从而进一步增加了美国财政部为长期债务融资所面临的竞争。</p><h3 style=\"text-align: left;\">最新一轮美债暴跌令投资者感到不安</h3><p style=\"text-align: left;\">最新一轮美国国债市场的抛售已经令一些投资者感到不安。</p><p style=\"text-align: left;\">这些投资者持有的资产本应具有高度稳定性,但如今却出现了相当大的波动,而他们原本正是希望获得<strong>安全且可靠的回报</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">这使得一些投资者开始急于降低甚至抛售自己的长期美债敞口。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,全球最大的资产管理公司、同时也是TLT管理者的贝莱德(BlackRock)表示,也有部分投资者利用近期价格低点增加了相关敞口。</p><p style=\"text-align: left;\">这可能意味着,这些投资者认为近期美债价格的下跌已经接近尾声,未来仍有可能出现一定程度的反弹。</p><p style=\"text-align: left;\">根据贝莱德汇总的数据,截至2026年第三季度,TLT第三季度迄今已经获得<strong>64亿美元净资金流入</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">仅在<strong>8月7日</strong>一天,该基金的日交易量就超过了<strong>42亿美元</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">贝莱德一位发言人表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“<strong>我们认为,8月份的资金流向反映出,当收益率达到历史高位后,客户希望增加久期敞口。</strong>”</p><p style=\"text-align: left;\">“投资者正在利用TLT作为投资组合中的<strong>分散化工具</strong>,用于<strong>负债驱动型投资(LDI)</strong>,以及表达他们对利率走势的观点。”</p><p style=\"text-align: left;\">根据贝莱德的数据,TLT在2026年至今的<strong>累计净资金流入为10亿美元</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">未来市场将如何发展,在很大程度上可能取决于:<strong>未来几个月投资者需要吸收多少与AI相关的债务发行。</strong></p><h3 style=\"text-align: left;\">市场对美联储加息的担忧有所减弱</h3><p style=\"text-align: left;\">尽管长期美债近期遭遇严重抛售,但投资者最近对<strong>美联储在2026年可能加息</strong>的担忧反而有所下降。</p><p style=\"text-align: left;\">原因在于最新公布的7月份通胀数据表现温和。</p><p style=\"text-align: left;\">7月份消费者价格指数(CPI)当月仅上涨<strong>0.1%</strong>,符合华尔街预期,从而缓解了市场部分通胀担忧。</p><p style=\"text-align: left;\">MissionSquare固定收益业务负责人 <strong>Yulia Alekseeva</strong> 表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“<strong>长期端越来越多地受到财政和供给因素的影响,而不再仅仅根据市场对美联储下一步行动的预期进行交易。</strong>”</p><p style=\"text-align: left;\">她表示:</p><p style=\"text-align: left;\">“较为温和的短期经济数据降低了短端市场对于加息的压力,但财政风险、国债供给,以及美联储资产负债表规模影响力的减弱,都意味着长期债券仍然需要提供更高的<strong>风险溢价</strong>。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/92ece06f0d5f47ced3643ec6cfcc433e","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1190585276","content_text":"关键要点 20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT) 周一跌0.8%,收于81.35美元,创下2004年6月以来最低收盘价。不断扩大的美国联邦财政赤字,以及科技巨头为人工智能(AI)基础设施进行的大规模借贷,降低了投资者对长期美国国债的需求。贝莱德(BlackRock)数据显示,截至2026年第三季度,该基金今年第三季度迄今已录得64亿美元净资金流入。近年来, 20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)逐渐以一种“令人印象深刻”的方式声名远扬:对于那些试图判断长期美国国债价格底部的投资者而言,这只ETF似乎总能非常稳定地让他们蒙受损失。如今,这一领域的痛苦已经累积到了一个具有历史意义的程度:这只美国长期政府债券表现的主要交易型开放式指数基金(ETF)之一,已经跌至20多年前的水平。这只基金的交易代码为 “TLT”。根据道琼斯市场数据,周一TLT下跌约0.8%,收于81.35美元,创下2004年6月14日以来的最低收盘价。根据FactSet的数据,截至周一,TLT今年以来已经下跌6.6%,创下自2022年那场历史性的债券市场暴跌以来最差的年初至今表现。债券价格与收益率为何走势相反?债券价格与收益率的走势方向相反。因此,美国国债价格大幅下跌,意味着国债收益率出现了明显上升。换句话说,当投资者对国债的需求下降时,收益率就会上升。自6月底以来,30年期美国国债收益率一直在攀升。周一,该收益率进一步上涨4.5个基点,达到5.31%。根据纽约时间下午3点的收益率数据,这是30年期美债收益率自2004年6月29日以来的最高水平。与此同时,10年期美国国债收益率上涨3个基点,达到4.725%。根据道琼斯市场数据,这一水平属于特朗普第二任期以来的最高收益率区间之一。财政赤字与AI借贷正在争夺长期资金富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)全球固定收益业务联席主管 Luis Alvarado 表示,日益扩大的美国联邦财政赤字,以及人工智能领域掀起的借贷热潮,正在让长期美国国债以及TLT对投资者的吸引力下降。当美国联邦财政赤字扩大时,政府通常需要通过发行债券来为支出提供资金。美国政府上周发行了30年期国债,其发行利率创下2001年以来最高水平,反映出投资者为了给美国不断扩大的财政赤字提供融资,正在要求更高的回报率。上周四进行的这笔250亿美元30年期国债发行,最终收益率为5.216%,创下本世纪初以来的最高水平。与此同时,“超大规模云计算公司”(hyperscalers)也在大量借款,以建设规模庞大的AI基础设施项目,从而与美国国债争夺来自同一批投资者的资金。Alvarado周一表示:“美国国债和企业债都在寻找同一批长期收益率投资者,也就是以获取收入为导向的投资者。”Alphabet旗下的 Google 最近发行了一批30年期公司债券,到期日为2056年8月。根据公开监管文件,这些债券的发行收益率接近6.4%,明显高于期限相近的美国国债约5.3%的收益率。这意味着,对于追求收益率的长期投资者而言,AI巨头发行的企业债正在提供相对于美国国债更高的回报,从而进一步增加了美国财政部为长期债务融资所面临的竞争。最新一轮美债暴跌令投资者感到不安最新一轮美国国债市场的抛售已经令一些投资者感到不安。这些投资者持有的资产本应具有高度稳定性,但如今却出现了相当大的波动,而他们原本正是希望获得安全且可靠的回报。这使得一些投资者开始急于降低甚至抛售自己的长期美债敞口。然而,全球最大的资产管理公司、同时也是TLT管理者的贝莱德(BlackRock)表示,也有部分投资者利用近期价格低点增加了相关敞口。这可能意味着,这些投资者认为近期美债价格的下跌已经接近尾声,未来仍有可能出现一定程度的反弹。根据贝莱德汇总的数据,截至2026年第三季度,TLT第三季度迄今已经获得64亿美元净资金流入。仅在8月7日一天,该基金的日交易量就超过了42亿美元。贝莱德一位发言人表示:“我们认为,8月份的资金流向反映出,当收益率达到历史高位后,客户希望增加久期敞口。”“投资者正在利用TLT作为投资组合中的分散化工具,用于负债驱动型投资(LDI),以及表达他们对利率走势的观点。”根据贝莱德的数据,TLT在2026年至今的累计净资金流入为10亿美元。未来市场将如何发展,在很大程度上可能取决于:未来几个月投资者需要吸收多少与AI相关的债务发行。市场对美联储加息的担忧有所减弱尽管长期美债近期遭遇严重抛售,但投资者最近对美联储在2026年可能加息的担忧反而有所下降。原因在于最新公布的7月份通胀数据表现温和。7月份消费者价格指数(CPI)当月仅上涨0.1%,符合华尔街预期,从而缓解了市场部分通胀担忧。MissionSquare固定收益业务负责人 Yulia Alekseeva 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13:44","market":"us","language":"zh","title":"常春藤名校的太空豪赌:哈佛披露22亿SpaceX仓位,为最大单一股票头寸","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2659171307","media":"华尔街见闻","summary":"哈佛大学投资管理公司披露持有SpaceX股份22亿美元,成为其43亿美元美股组合中最大单一股票头寸。这笔持仓源于哈佛通过风险投资基金对SpaceX的早期布局,SpaceX今年6月上市后大幅增值。加州大学同期披露约10亿美元SpaceX持仓,多所高校捐赠基金过去十年都在深度押注私募科技资产。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">哈佛押注SpaceX,一笔早年的风险投资,如今变成了学校最大的单一股票头寸。</p><p style=\"text-align: left;\">哈佛大学投资管理公司(Harvard Management Company)在8月14日周五提交的监管文件中披露,其持有SpaceX股份价值22亿美元。这一仓位在哈佛43亿美元的美股投资组合中位居第一,超过其他所有单一股票持仓。</p><p style=\"text-align: left;\">这笔持仓并非近期建仓,而是哈佛通过风险投资基金对SpaceX进行早期投资的结果——部分布局距今已逾十年。SpaceX今年6月完成上市,创下纪录,这批早年入场的大学捐赠基金由此获得了可观的账面回报。</p><p style=\"text-align: left;\">加州大学投资部门同期披露约<strong>10亿美元</strong>SpaceX持仓,北卡罗来纳大学、圣路易斯华盛顿大学亦持有该股。</p><h2 style=\"text-align: left;\">一笔十年前的赌注,今天兑现</h2><p style=\"text-align: left;\">大学捐赠基金投资SpaceX的路径,与普通股票投资者不同。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX在上市前长期以私募形式运营,外部机构主要通过参与风险投资基金间接持股。哈佛的22亿美元持仓,可能同时包含直接持有的股份,以及通过私募基金分配所得的股票。</p><p style=\"text-align: left;\">这种结构意味着,哈佛的实际入场成本远低于135美元的发行价。上市后的股价涨幅,直接放大了这笔投资的账面价值。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2025年6月,哈佛管理公司管理的资产总规模约为570亿美元。22亿美元的SpaceX持仓,约占其整体资产的3.9%。</p><h2 style=\"text-align: left;\">不只是哈佛在押注</h2><p style=\"text-align: left;\">哈佛并非孤例。</p><p style=\"text-align: left;\">据Fox Business报道,加州大学投资部门本周同样提交了监管文件,披露持有SpaceX股份约10亿美元。北卡罗来纳大学和圣路易斯华盛顿大学也持有SpaceX股票。</p><p style=\"text-align: left;\">多所顶尖大学同步披露持仓,折射出一个共同逻辑:过去十年间,大学捐赠基金普遍加大了对风险投资的配置,而SpaceX正是这一策略的核心标的之一。SpaceX上市,相当于为这批机构投资者打开了退出或持续持有的窗口。</p><p style=\"text-align: left;\">目前,SpaceX整体估值超过1.8万亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">上市后的股价与大背景</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX以每股135美元发行上市,此后股价有所波动。周五收盘报140美元,当日下跌0.9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef03e44a586b9c592c5696be5d108d11\" data-align=\"center\" tg-width=\"1790\" tg-height=\"1174\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">对于大学捐赠基金而言,SpaceX上市带来的收益,恰逢其财务压力上升之际。</p><p style=\"text-align: left;\">据Fox Business报道,美国大学捐赠基金目前面临多重压力:联邦科研经费前景不确定、适龄大学生人口减少、私募股权回报走弱。</p><p style=\"text-align: left;\">但整体数据显示,大型捐赠基金近期表现依然强劲。根据Wilshire Trust Universe Comparison Service的数据,管理规模超过5亿美元的捐赠基金,在截至今年6月的一年内,费前中位回报率达到<strong>18.9%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX持仓的增值,无疑是这一表现的重要支撑之一。</p><h2 style=\"text-align: left;\">披露背后的规则</h2><p style=\"text-align: left;\">此次集中披露,有其制度背景。</p><p style=\"text-align: left;\">根据美国证券监管规定,管理超过1亿美元美股资产的投资机构,须在每个季度结束后45天内提交13F表格,披露其在美国交易所上市证券中的持仓情况。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX完成上市后,其股票正式纳入13F披露范围,这也是哈佛等机构首次在公开文件中正式呈现这一持仓规模。</p><p style=\"text-align: left;\">哈佛管理公司和SpaceX均未就Fox Business的置评请求作出回应。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"text-align: left;\">这种结构意味着,哈佛的实际入场成本远低于135美元的发行价。上市后的股价涨幅,直接放大了这笔投资的账面价值。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2025年6月,哈佛管理公司管理的资产总规模约为570亿美元。22亿美元的SpaceX持仓,约占其整体资产的3.9%。</p><h2 style=\"text-align: left;\">不只是哈佛在押注</h2><p style=\"text-align: left;\">哈佛并非孤例。</p><p style=\"text-align: left;\">据Fox Business报道,加州大学投资部门本周同样提交了监管文件,披露持有SpaceX股份约10亿美元。北卡罗来纳大学和圣路易斯华盛顿大学也持有SpaceX股票。</p><p style=\"text-align: left;\">多所顶尖大学同步披露持仓,折射出一个共同逻辑:过去十年间,大学捐赠基金普遍加大了对风险投资的配置,而SpaceX正是这一策略的核心标的之一。SpaceX上市,相当于为这批机构投资者打开了退出或持续持有的窗口。</p><p style=\"text-align: left;\">目前,SpaceX整体估值超过1.8万亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">上市后的股价与大背景</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX以每股135美元发行上市,此后股价有所波动。周五收盘报140美元,当日下跌0.9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef03e44a586b9c592c5696be5d108d11\" data-align=\"center\" tg-width=\"1790\" tg-height=\"1174\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">对于大学捐赠基金而言,SpaceX上市带来的收益,恰逢其财务压力上升之际。</p><p style=\"text-align: left;\">据Fox Business报道,美国大学捐赠基金目前面临多重压力:联邦科研经费前景不确定、适龄大学生人口减少、私募股权回报走弱。</p><p style=\"text-align: left;\">但整体数据显示,大型捐赠基金近期表现依然强劲。根据Wilshire Trust Universe Comparison Service的数据,管理规模超过5亿美元的捐赠基金,在截至今年6月的一年内,费前中位回报率达到<strong>18.9%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX持仓的增值,无疑是这一表现的重要支撑之一。</p><h2 style=\"text-align: left;\">披露背后的规则</h2><p style=\"text-align: left;\">此次集中披露,有其制度背景。</p><p style=\"text-align: left;\">根据美国证券监管规定,管理超过1亿美元美股资产的投资机构,须在每个季度结束后45天内提交13F表格,披露其在美国交易所上市证券中的持仓情况。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX完成上市后,其股票正式纳入13F披露范围,这也是哈佛等机构首次在公开文件中正式呈现这一持仓规模。</p><p style=\"text-align: left;\">哈佛管理公司和SpaceX均未就Fox Business的置评请求作出回应。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/04e95f113af7067e09b4858cf2943a4a","relate_stocks":{"LU2360107168.USD":"BGF NEXT GENERATION TECHNOLOGY \"A4\" (USD) INC","LOFF":"2倍做多SpaceX ETF-Direxion","SPAX":"2倍做多SPACEX ETF-T-REX","BK4089":"非传统电信运营商","LU2290526834.HKD":"BGF NEXT 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-08-16 13:44</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">哈佛押注SpaceX,一笔早年的风险投资,如今变成了学校最大的单一股票头寸。</p><p style=\"text-align: left;\">哈佛大学投资管理公司(Harvard Management Company)在8月14日周五提交的监管文件中披露,其持有SpaceX股份价值22亿美元。这一仓位在哈佛43亿美元的美股投资组合中位居第一,超过其他所有单一股票持仓。</p><p style=\"text-align: left;\">这笔持仓并非近期建仓,而是哈佛通过风险投资基金对SpaceX进行早期投资的结果——部分布局距今已逾十年。SpaceX今年6月完成上市,创下纪录,这批早年入场的大学捐赠基金由此获得了可观的账面回报。</p><p style=\"text-align: left;\">加州大学投资部门同期披露约<strong>10亿美元</strong>SpaceX持仓,北卡罗来纳大学、圣路易斯华盛顿大学亦持有该股。</p><h2 style=\"text-align: left;\">一笔十年前的赌注,今天兑现</h2><p style=\"text-align: left;\">大学捐赠基金投资SpaceX的路径,与普通股票投资者不同。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX在上市前长期以私募形式运营,外部机构主要通过参与风险投资基金间接持股。哈佛的22亿美元持仓,可能同时包含直接持有的股份,以及通过私募基金分配所得的股票。</p><p style=\"text-align: left;\">这种结构意味着,哈佛的实际入场成本远低于135美元的发行价。上市后的股价涨幅,直接放大了这笔投资的账面价值。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2025年6月,哈佛管理公司管理的资产总规模约为570亿美元。22亿美元的SpaceX持仓,约占其整体资产的3.9%。</p><h2 style=\"text-align: left;\">不只是哈佛在押注</h2><p style=\"text-align: left;\">哈佛并非孤例。</p><p style=\"text-align: left;\">据Fox Business报道,加州大学投资部门本周同样提交了监管文件,披露持有SpaceX股份约10亿美元。北卡罗来纳大学和圣路易斯华盛顿大学也持有SpaceX股票。</p><p style=\"text-align: left;\">多所顶尖大学同步披露持仓,折射出一个共同逻辑:过去十年间,大学捐赠基金普遍加大了对风险投资的配置,而SpaceX正是这一策略的核心标的之一。SpaceX上市,相当于为这批机构投资者打开了退出或持续持有的窗口。</p><p style=\"text-align: left;\">目前,SpaceX整体估值超过1.8万亿美元。</p><h2 style=\"text-align: left;\">上市后的股价与大背景</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX以每股135美元发行上市,此后股价有所波动。周五收盘报140美元,当日下跌0.9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef03e44a586b9c592c5696be5d108d11\" data-align=\"center\" tg-width=\"1790\" tg-height=\"1174\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">对于大学捐赠基金而言,SpaceX上市带来的收益,恰逢其财务压力上升之际。</p><p style=\"text-align: left;\">据Fox Business报道,美国大学捐赠基金目前面临多重压力:联邦科研经费前景不确定、适龄大学生人口减少、私募股权回报走弱。</p><p style=\"text-align: left;\">但整体数据显示,大型捐赠基金近期表现依然强劲。根据Wilshire Trust Universe Comparison Service的数据,管理规模超过5亿美元的捐赠基金,在截至今年6月的一年内,费前中位回报率达到<strong>18.9%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX持仓的增值,无疑是这一表现的重要支撑之一。</p><h2 style=\"text-align: left;\">披露背后的规则</h2><p style=\"text-align: left;\">此次集中披露,有其制度背景。</p><p style=\"text-align: left;\">根据美国证券监管规定,管理超过1亿美元美股资产的投资机构,须在每个季度结束后45天内提交13F表格,披露其在美国交易所上市证券中的持仓情况。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX完成上市后,其股票正式纳入13F披露范围,这也是哈佛等机构首次在公开文件中正式呈现这一持仓规模。</p><p style=\"text-align: left;\">哈佛管理公司和SpaceX均未就Fox Business的置评请求作出回应。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/04e95f113af7067e09b4858cf2943a4a","relate_stocks":{"LU2360107168.USD":"BGF NEXT GENERATION TECHNOLOGY \"A4\" (USD) INC","LOFF":"2倍做多SpaceX ETF-Direxion","SPAX":"2倍做多SPACEX ETF-T-REX","BK4089":"非传统电信运营商","LU2290526834.HKD":"BGF NEXT 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Business报道,加州大学投资部门本周同样提交了监管文件,披露持有SpaceX股份约10亿美元。北卡罗来纳大学和圣路易斯华盛顿大学也持有SpaceX股票。多所顶尖大学同步披露持仓,折射出一个共同逻辑:过去十年间,大学捐赠基金普遍加大了对风险投资的配置,而SpaceX正是这一策略的核心标的之一。SpaceX上市,相当于为这批机构投资者打开了退出或持续持有的窗口。目前,SpaceX整体估值超过1.8万亿美元。上市后的股价与大背景SpaceX以每股135美元发行上市,此后股价有所波动。周五收盘报140美元,当日下跌0.9%。对于大学捐赠基金而言,SpaceX上市带来的收益,恰逢其财务压力上升之际。据Fox Business报道,美国大学捐赠基金目前面临多重压力:联邦科研经费前景不确定、适龄大学生人口减少、私募股权回报走弱。但整体数据显示,大型捐赠基金近期表现依然强劲。根据Wilshire Trust Universe Comparison Service的数据,管理规模超过5亿美元的捐赠基金,在截至今年6月的一年内,费前中位回报率达到18.9%。SpaceX持仓的增值,无疑是这一表现的重要支撑之一。披露背后的规则此次集中披露,有其制度背景。根据美国证券监管规定,管理超过1亿美元美股资产的投资机构,须在每个季度结束后45天内提交13F表格,披露其在美国交易所上市证券中的持仓情况。SpaceX完成上市后,其股票正式纳入13F披露范围,这也是哈佛等机构首次在公开文件中正式呈现这一持仓规模。哈佛管理公司和SpaceX均未就Fox 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left;\">这一局面令投资者陷入两难困境:<strong>债券本应在股市下跌或经济受冲击时为投资组合提供缓冲,但若各国央行被迫更激进地加息,债券非但无法对冲风险,反而可能加剧损失,动摇传统多元化配置的根基。</strong>更广泛的市场影响亦不容忽视——更高的利率将压低股票估值、收紧金融条件,并扰乱货币套利交易。</p><p style=\"text-align: left;\">从更宏观的视角看,债券在投资组合中的战略地位已大不如前。UOB Kay Hian Pte私人财富管理总监Kenneth Goh表示,<strong>债券在投资组合中占据的比重已远低于十年前。</strong>当主要市场同步收紧时,跨债券市场的分散化配置所能提供的保护,远不及各国政策周期错位时期。"许多投资者仍假设债券能为投资组合提供缓冲——但它们已不再那样运作了,"他说。</p><h2 id=\"id_1913908253\" style=\"text-align: left;\">多重压力驱动全球加息预期升温</h2><p style=\"text-align: left;\">此轮全球加息预期的形成,有别于近年来以美联储为核心的利率周期。<strong>美伊冲突推高油价、各国政府大规模财政支出,以及AI投资热潮带动芯片、电力和劳动力需求激增,</strong>多重压力同时作用于各国央行,形成罕见的政策共振。</p><p style=\"text-align: left;\">富达国际投资组合经理George Efstathopoulos表示,在当前环境下,债券"从分散化角度而言已无法发挥应有作用"。该公司管理资产规模逾1.1万亿美元。他目前对政府债券的持仓极低,仅保留部分美国通胀保值债券(TIPS)及巴西国债。"在地缘政治风险持续、能源依赖加深、通胀黏性高企、财政刺激力度加大的世界里,通胀阻力可能长期存在,"他补充道。</p><p style=\"text-align: left;\">Columbia Threadneedle投资组合经理Ed Al-Hussainy指出,利率上升同时提高了持有现金的回报,投资者的资金配置选择因此增多,这意味着政府和企业必须提供更高收益率才能吸引资本。</p><h2 id=\"id_1136415538\" style=\"text-align: left;\">亚洲债市首当其冲,欧洲债券获部分资金青睐,美国长端利率结构性压力未消</h2><p style=\"text-align: left;\">首尔和东京被市场视为本轮全球收紧周期的领头羊,能源成本上涨与AI驱动的投资热潮在这两个市场形成最直接的叠加冲击。</p><p style=\"text-align: left;\">韩国国债今年以来以本币计算已下跌近9%,在彭博追踪的44个债券市场中表现垫底;日本国债跌幅亦约达4%,同属跌幅最大的市场之列。</p><p style=\"text-align: left;\">欧洲方面,能源成本上升与国防支出浪潮共同压制债市前景。法国10年期基准国债收益率上周升至2009年以来最高水平,德国和意大利10年期收益率今年均已上行逾30个基点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4612d9acbf2d9612096034bd1c72c41\" tg-width=\"1788\" tg-height=\"1060\"/></p><p style=\"text-align: left;\">尽管整体环境承压,部分投资者对欧洲债券持相对乐观态度。<strong>欧洲央行在全球能源冲击后率先加息,显示出对抗通胀的更强硬立场;基金经理亦普遍认为欧元区的财政与货币政策前景,较美国或日本更具可预期性。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">摩根资产管理固定收益国际首席投资官Iain Stealey在接受采访时表示,他更倾向于持有欧洲债券而非美国同类资产,尤其看好英国国债前端,认为市场对英国央行加息的定价过于激进。“我对买入欧洲收益率曲线前端更有把握,尤其是英国,”他说,“我认为英国央行并不急于加息。”</p><p style=\"text-align: left;\">在美国,随着近期通胀数据趋于温和,债券交易员已不再完全押注美联储今年加息。然而,10年期美债收益率今年仍累计上行约50个基点,近期30年期国债拍卖的借贷成本更创数十年新高,折射出市场对财政赤字持续扩大的深层忧虑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13e5bc440890d2e600d3dffc00479364\" tg-width=\"1816\" tg-height=\"1068\"/></p><p style=\"text-align: left;\">一位宏观策略师指出:"财政赤字与期限溢价并未因最新通胀数据温和而消散,美债收益率曲线长端在结构上仍显沉重,曲线进一步陡化的偏向依然存在。"</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>通胀顽固、财政扩张、AI热潮三重夹击,全球债券避险光环褪色</title>\n<style 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08:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>全球债券市场正经历一场结构性颠覆。通胀顽固、财政扩张与AI投资热潮三重压力叠加,驱动32个掉期市场三分之二计入加息预期,未来一年七大主要市场合计预期加息近400基点。韩国国债年内跌近9%,美债长端收益率创数十年新高——当各国央行被迫同步收紧,债券的避险神话正在瓦解。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">全球债券市场正面临一场超越美联储的系统性压力测试。通胀顽固、政府财政扩张与AI投资热潮三重力量叠加,正推动多国央行竞相收紧货币政策,令债券作为传统避险资产的核心功能遭到根本性质疑。</p><p style=\"text-align: left;\">周一,据彭博追踪的32个掉期市场数据,其中三分之二已计入加息预期,未来一年七大主要市场合计预期加息幅度约达400个基点。韩国领跑全球,预期加息幅度超过100个基点;日本、加拿大、欧元区及英国的借贷成本预期上升速度,均快于美国。经合组织(OECD)成员国整体通胀率近期升至两年高位,进一步强化了市场对全球同步收紧的判断。</p><p style=\"text-align: left;\">这一局面令投资者陷入两难困境:<strong>债券本应在股市下跌或经济受冲击时为投资组合提供缓冲,但若各国央行被迫更激进地加息,债券非但无法对冲风险,反而可能加剧损失,动摇传统多元化配置的根基。</strong>更广泛的市场影响亦不容忽视——更高的利率将压低股票估值、收紧金融条件,并扰乱货币套利交易。</p><p style=\"text-align: left;\">从更宏观的视角看,债券在投资组合中的战略地位已大不如前。UOB Kay Hian Pte私人财富管理总监Kenneth Goh表示,<strong>债券在投资组合中占据的比重已远低于十年前。</strong>当主要市场同步收紧时,跨债券市场的分散化配置所能提供的保护,远不及各国政策周期错位时期。"许多投资者仍假设债券能为投资组合提供缓冲——但它们已不再那样运作了,"他说。</p><h2 id=\"id_1913908253\" style=\"text-align: left;\">多重压力驱动全球加息预期升温</h2><p style=\"text-align: left;\">此轮全球加息预期的形成,有别于近年来以美联储为核心的利率周期。<strong>美伊冲突推高油价、各国政府大规模财政支出,以及AI投资热潮带动芯片、电力和劳动力需求激增,</strong>多重压力同时作用于各国央行,形成罕见的政策共振。</p><p style=\"text-align: left;\">富达国际投资组合经理George Efstathopoulos表示,在当前环境下,债券"从分散化角度而言已无法发挥应有作用"。该公司管理资产规模逾1.1万亿美元。他目前对政府债券的持仓极低,仅保留部分美国通胀保值债券(TIPS)及巴西国债。"在地缘政治风险持续、能源依赖加深、通胀黏性高企、财政刺激力度加大的世界里,通胀阻力可能长期存在,"他补充道。</p><p style=\"text-align: left;\">Columbia Threadneedle投资组合经理Ed Al-Hussainy指出,利率上升同时提高了持有现金的回报,投资者的资金配置选择因此增多,这意味着政府和企业必须提供更高收益率才能吸引资本。</p><h2 id=\"id_1136415538\" style=\"text-align: left;\">亚洲债市首当其冲,欧洲债券获部分资金青睐,美国长端利率结构性压力未消</h2><p style=\"text-align: left;\">首尔和东京被市场视为本轮全球收紧周期的领头羊,能源成本上涨与AI驱动的投资热潮在这两个市场形成最直接的叠加冲击。</p><p style=\"text-align: left;\">韩国国债今年以来以本币计算已下跌近9%,在彭博追踪的44个债券市场中表现垫底;日本国债跌幅亦约达4%,同属跌幅最大的市场之列。</p><p style=\"text-align: left;\">欧洲方面,能源成本上升与国防支出浪潮共同压制债市前景。法国10年期基准国债收益率上周升至2009年以来最高水平,德国和意大利10年期收益率今年均已上行逾30个基点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4612d9acbf2d9612096034bd1c72c41\" tg-width=\"1788\" tg-height=\"1060\"/></p><p style=\"text-align: left;\">尽管整体环境承压,部分投资者对欧洲债券持相对乐观态度。<strong>欧洲央行在全球能源冲击后率先加息,显示出对抗通胀的更强硬立场;基金经理亦普遍认为欧元区的财政与货币政策前景,较美国或日本更具可预期性。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">摩根资产管理固定收益国际首席投资官Iain Stealey在接受采访时表示,他更倾向于持有欧洲债券而非美国同类资产,尤其看好英国国债前端,认为市场对英国央行加息的定价过于激进。“我对买入欧洲收益率曲线前端更有把握,尤其是英国,”他说,“我认为英国央行并不急于加息。”</p><p style=\"text-align: left;\">在美国,随着近期通胀数据趋于温和,债券交易员已不再完全押注美联储今年加息。然而,10年期美债收益率今年仍累计上行约50个基点,近期30年期国债拍卖的借贷成本更创数十年新高,折射出市场对财政赤字持续扩大的深层忧虑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13e5bc440890d2e600d3dffc00479364\" tg-width=\"1816\" tg-height=\"1068\"/></p><p style=\"text-align: left;\">一位宏观策略师指出:"财政赤字与期限溢价并未因最新通胀数据温和而消散,美债收益率曲线长端在结构上仍显沉重,曲线进一步陡化的偏向依然存在。"</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{"BBSB":"JPMorgan 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Goh表示,债券在投资组合中占据的比重已远低于十年前。当主要市场同步收紧时,跨债券市场的分散化配置所能提供的保护,远不及各国政策周期错位时期。\"许多投资者仍假设债券能为投资组合提供缓冲——但它们已不再那样运作了,\"他说。多重压力驱动全球加息预期升温此轮全球加息预期的形成,有别于近年来以美联储为核心的利率周期。美伊冲突推高油价、各国政府大规模财政支出,以及AI投资热潮带动芯片、电力和劳动力需求激增,多重压力同时作用于各国央行,形成罕见的政策共振。富达国际投资组合经理George Efstathopoulos表示,在当前环境下,债券\"从分散化角度而言已无法发挥应有作用\"。该公司管理资产规模逾1.1万亿美元。他目前对政府债券的持仓极低,仅保留部分美国通胀保值债券(TIPS)及巴西国债。\"在地缘政治风险持续、能源依赖加深、通胀黏性高企、财政刺激力度加大的世界里,通胀阻力可能长期存在,\"他补充道。Columbia Threadneedle投资组合经理Ed Al-Hussainy指出,利率上升同时提高了持有现金的回报,投资者的资金配置选择因此增多,这意味着政府和企业必须提供更高收益率才能吸引资本。亚洲债市首当其冲,欧洲债券获部分资金青睐,美国长端利率结构性压力未消首尔和东京被市场视为本轮全球收紧周期的领头羊,能源成本上涨与AI驱动的投资热潮在这两个市场形成最直接的叠加冲击。韩国国债今年以来以本币计算已下跌近9%,在彭博追踪的44个债券市场中表现垫底;日本国债跌幅亦约达4%,同属跌幅最大的市场之列。欧洲方面,能源成本上升与国防支出浪潮共同压制债市前景。法国10年期基准国债收益率上周升至2009年以来最高水平,德国和意大利10年期收益率今年均已上行逾30个基点。尽管整体环境承压,部分投资者对欧洲债券持相对乐观态度。欧洲央行在全球能源冲击后率先加息,显示出对抗通胀的更强硬立场;基金经理亦普遍认为欧元区的财政与货币政策前景,较美国或日本更具可预期性。摩根资产管理固定收益国际首席投资官Iain Stealey在接受采访时表示,他更倾向于持有欧洲债券而非美国同类资产,尤其看好英国国债前端,认为市场对英国央行加息的定价过于激进。“我对买入欧洲收益率曲线前端更有把握,尤其是英国,”他说,“我认为英国央行并不急于加息。”在美国,随着近期通胀数据趋于温和,债券交易员已不再完全押注美联储今年加息。然而,10年期美债收益率今年仍累计上行约50个基点,近期30年期国债拍卖的借贷成本更创数十年新高,折射出市场对财政赤字持续扩大的深层忧虑。一位宏观策略师指出:\"财政赤字与期限溢价并未因最新通胀数据温和而消散,美债收益率曲线长端在结构上仍显沉重,曲线进一步陡化的偏向依然存在。\"","news_type":1,"symbols_score_info":{"AIPO":1.5,"ARTY":1.5,"FLXI":1.5,"BBSB":0.6,"IEI":0.6,"TLH":0.6,"TLTW":0.6,"IEF":0.6,"TBJL":0.6,"TFJL":0.6,"TPLS":1.5,"CGIB":1.5,"QTOC":1.5,"BWZ":0.6,"FLGV":0.6,"FITZ":1.5,"UNIY":1.5,"RMIF":1.5,"SHY":0.6,"TLTX":0.6,"ISHG":1.5,"CWS":1.5,"BBLB":0.6,"TLTI":0.6,"BBIB":0.6,"DMX":1.5,"SGOV":0.6,"TSYW":0.6,"CPLB":1.5,"VTHR":1.5,"BWX":0.6,"RULE":1.5,"CHAT":1.5,"TLT":0.6,"PSDM":1.5,"BSR":1.5,"AGIX":1.5,"IGOV":0.6,"CRXP":1.5,"WBND":1.5,"EDGF":1.5,"SHV":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":124,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":597726858412072,"gmtCreate":1786946842597,"gmtModify":1786946861703,"author":{"id":"3503176530513854","authorId":"3503176530513854","name":"邓文 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11:20","market":"us","language":"zh","title":"传奇投资人德鲁肯米勒Q2大调仓:亚马逊持仓暴增逾十倍,1.2亿美元重返Alphabet,清仓博通、美光等","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2660049109","media":"智通财经","summary":"AI投资布局变化:增持亚马逊、Alphabet,清仓博通等2026年以来,纳指累计上涨15%,AI军备竞赛继续加速。根据最新的13F文件,该机构将亚马逊持仓提高逾十倍,新建约1.2亿美元Alphabet仓位,同时清仓博通、英特尔和美光科技;在AMD、台积电、AI基础设施、航空和媒体等领域也展开大举布局。Alphabet的基本面为这一增持提供了支撑。伯克希尔哈撒韦在2025年第三季度首次披露Alphabet仓位后持续加码,二季度进一步增持83%至1.06亿股。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">8月17日,根据美国证券交易委员会(SEC)披露,传奇基金经理德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)旗下家族办公室Duquesne Family Office递交了截至2026年6月30日的第二季度美股持仓报告(13F)。</p><p style=\"text-align: left;\">统计数据显示,Duquesne第二季度持仓总市值达到约52.1亿美元,上一季度持仓总市值则约为33.8亿美元。数据显示,Duquesne在第二季度的持仓组合中新增了48只个股,增持了16只个股。同时,该机构减持11只个股,清仓23只个股。其中,前十大持仓标的占Duquesne美股总市值的45.83%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/982a81c938a3fd0db2ecdbdc75896870\" title=\"\" tg-width=\"200\" tg-height=\"120\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>AI投资布局变化:增持<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、Alphabet,清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a>等</strong></p><p style=\"text-align: left;\">2026年以来,纳指累计上涨15%,AI军备竞赛继续加速。市场预计美国五大超大规模云厂商今年资本开支合计接近7300亿美元,但与此同时,华尔街对云和AI收入能否持续跑赢数据中心投入的质疑也持续升温。</p><p style=\"text-align: left;\">德鲁肯米勒今年早些时候曾表示,AI已不再是其投资组合中的主角,并回忆称去年夏天AI交易“热得令人不安”。然而,二季度的调仓显示他却仍在积极布局AI基础设施和平台型公司,这与其一贯灵活、快速调整的风格一致。</p><p style=\"text-align: left;\">根据最新的13F文件,该机构将亚马逊(AMZN.US)持仓提高逾十倍,新建约1.2亿美元Alphabet(GOOGL.US)仓位,同时清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/600455\">博通</a>(AVGO.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>(INTC.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>(MU.US);在<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>(AMD.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>(TSM.US)、AI基础设施、航空和媒体等领域也展开大举布局。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1961b81df9e5fa4aadbb9220eb8a66d1\" title=\"\" tg-width=\"200\" tg-height=\"120\"/></p><p style=\"text-align: left;\">具体来看,Duquesne将亚马逊普通股从约4.58万股增至541,600股,增持约495,800股,增幅超过1000%;截至6月30日,这部分持仓市值约1.291亿美元。与此同时,亚马逊看涨期权也增加259,300股至459,300股,市值约1.095亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">据悉,亚马逊二季度业绩表现强劲,AWS云收入同比增长37%至422亿美元,AWS运营利润达到166亿美元,显示出AI资本开支正在转化为云业务增长和利润。</p><p style=\"text-align: left;\">Alphabet方面,Duquesne在上一季度末曾清仓Alphabet,但二季度重新买入336,300股A类股,市值约1.202亿美元。此外,该机构还新增了<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms</a>(META.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA.US)的看涨期权。</p><p style=\"text-align: left;\">Alphabet的基本面为这一增持提供了支撑。二季度Alphabet营收同比增长24%至1198亿美元,运营利润增长30%至408亿美元;Google Cloud收入同比大增82%至248亿美元,云运营利润增长逾两倍至88亿美元。更值得关注的是,Google Cloud积压订单从3月底的4623亿美元增至5139亿美元,公司预计未来24个月将确认其中超过50%。此外,Alphabet同时具备AI平台和基础设施提供商的角色,可通过Gemini、企业AI产品、自研TPU、搜索和云业务多条路径变现。</p><p style=\"text-align: left;\">值得注意的是,Duquesne并非唯一看好Alphabet的知名投资人。<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦在2025年第三季度首次披露Alphabet仓位后持续加码,二季度进一步增持83%至1.06亿股。Alphabet股价已从5月高点400美元以上回落至约346美元,也被部分投资者视为更具吸引力的入场点。</p><p style=\"text-align: left;\">半导体领域是Duquesne本季度调仓最剧烈的板块之一。该机构完全清仓了博通、英特尔和美光科技,同时新建AMD 72,900股仓位。</p><p style=\"text-align: left;\">在AI芯片产业链上,Duquesne继续加仓台积电,增持94,400股至589,680股,季末市值约2.816亿美元。台积电二季度利润同比大增77%,管理层还上调了2026年销售预期和资本开支指引。此外,该机构增持<a href=\"https://laohu8.com/S/STM\">意法半导体</a>(STM.US)490,000股至310万股,市值约2.324亿美元;增持<a href=\"https://laohu8.com/S/STX\">希捷科技</a>(STX.US)71,300股至122,000股,市值约1.177亿美元。意法半导体二季度销售增长26%,管理层预计AI数据中心和近地轨道项目将带来进一步加速。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时,Duquesne将<a href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">Arm</a> Holdings(ARM.US)仓位减持超过70%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>其它重大调仓动作</strong></p><p style=\"text-align: left;\">除了半导体,Duquesne还将资金投向更广泛的AI基础设施领域。二季度该机构买入超过400万股Bitdeer Technologies(BTDR.US),并新建<a href=\"https://laohu8.com/S/RIOT\">Riot Platforms</a>(RIOT.US)754,800股仓位。</p><p style=\"text-align: left;\">航空股方面,Duquesne新建<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>(DAL.US)603,000股仓位,并将<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">美联航</a>(UAL.US)持仓增至794,795股,几乎增至三倍。媒体股方面,该机构新建福克斯公司(FOX.US,FOXA.US)仓位,其中A类股约220万股,市值约1.15亿美元,整体福克斯公司持仓约280万股。</p><p style=\"text-align: left;\">医疗健康领域也有明显动作。Duquesne增持<a href=\"https://laohu8.com/S/INSM\">Insmed</a>(INSM.US)270,600股至142万股,市值约1.519亿美元,同时新建覆盖约135万股的看涨期权,市值约1.439亿美元。Natera(NTRA.US)仓位增加122,700股至319万股,季末市值约8.649亿美元,为该组合重要持仓之一。</p><p style=\"text-align: left;\">此外,Duquesne二季度清仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/NET\">Cloudflare</a>(NET.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a>(MELI.US),并将<a href=\"https://laohu8.com/S/AA\">美国铝业</a>(AA.US)仓位减持超过70%。</p><p style=\"text-align: left;\">Duquesne还重燃了对中国科技行业的兴趣,第二季度建仓百度(BIDU.US)ADR,买入8.8万份,占其投资组合的0.2%。百度今年5月发布的2026年Q1财报显示,AI收入占比首次过半,已成为其增长的核心驱动力。该公司将于本周二公布2026年Q2财报。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803f77eee69b32786663bb869997c134\" title=\"\" 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Office递交了截至2026年6月30日的第二季度美股持仓报告(13F)。统计数据显示,Duquesne第二季度持仓总市值达到约52.1亿美元,上一季度持仓总市值则约为33.8亿美元。数据显示,Duquesne在第二季度的持仓组合中新增了48只个股,增持了16只个股。同时,该机构减持11只个股,清仓23只个股。其中,前十大持仓标的占Duquesne美股总市值的45.83%。AI投资布局变化:增持亚马逊、Alphabet,清仓博通等2026年以来,纳指累计上涨15%,AI军备竞赛继续加速。市场预计美国五大超大规模云厂商今年资本开支合计接近7300亿美元,但与此同时,华尔街对云和AI收入能否持续跑赢数据中心投入的质疑也持续升温。德鲁肯米勒今年早些时候曾表示,AI已不再是其投资组合中的主角,并回忆称去年夏天AI交易“热得令人不安”。然而,二季度的调仓显示他却仍在积极布局AI基础设施和平台型公司,这与其一贯灵活、快速调整的风格一致。根据最新的13F文件,该机构将亚马逊(AMZN.US)持仓提高逾十倍,新建约1.2亿美元Alphabet(GOOGL.US)仓位,同时清仓博通(AVGO.US)、英特尔(INTC.US)和美光科技(MU.US);在AMD(AMD.US)、台积电(TSM.US)、AI基础设施、航空和媒体等领域也展开大举布局。具体来看,Duquesne将亚马逊普通股从约4.58万股增至541,600股,增持约495,800股,增幅超过1000%;截至6月30日,这部分持仓市值约1.291亿美元。与此同时,亚马逊看涨期权也增加259,300股至459,300股,市值约1.095亿美元。据悉,亚马逊二季度业绩表现强劲,AWS云收入同比增长37%至422亿美元,AWS运营利润达到166亿美元,显示出AI资本开支正在转化为云业务增长和利润。Alphabet方面,Duquesne在上一季度末曾清仓Alphabet,但二季度重新买入336,300股A类股,市值约1.202亿美元。此外,该机构还新增了Meta Platforms(META.US)和特斯拉(TSLA.US)的看涨期权。Alphabet的基本面为这一增持提供了支撑。二季度Alphabet营收同比增长24%至1198亿美元,运营利润增长30%至408亿美元;Google Cloud收入同比大增82%至248亿美元,云运营利润增长逾两倍至88亿美元。更值得关注的是,Google Cloud积压订单从3月底的4623亿美元增至5139亿美元,公司预计未来24个月将确认其中超过50%。此外,Alphabet同时具备AI平台和基础设施提供商的角色,可通过Gemini、企业AI产品、自研TPU、搜索和云业务多条路径变现。值得注意的是,Duquesne并非唯一看好Alphabet的知名投资人。伯克希尔哈撒韦在2025年第三季度首次披露Alphabet仓位后持续加码,二季度进一步增持83%至1.06亿股。Alphabet股价已从5月高点400美元以上回落至约346美元,也被部分投资者视为更具吸引力的入场点。半导体领域是Duquesne本季度调仓最剧烈的板块之一。该机构完全清仓了博通、英特尔和美光科技,同时新建AMD 72,900股仓位。在AI芯片产业链上,Duquesne继续加仓台积电,增持94,400股至589,680股,季末市值约2.816亿美元。台积电二季度利润同比大增77%,管理层还上调了2026年销售预期和资本开支指引。此外,该机构增持意法半导体(STM.US)490,000股至310万股,市值约2.324亿美元;增持希捷科技(STX.US)71,300股至122,000股,市值约1.177亿美元。意法半导体二季度销售增长26%,管理层预计AI数据中心和近地轨道项目将带来进一步加速。与此同时,Duquesne将Arm Holdings(ARM.US)仓位减持超过70%。其它重大调仓动作除了半导体,Duquesne还将资金投向更广泛的AI基础设施领域。二季度该机构买入超过400万股Bitdeer Technologies(BTDR.US),并新建Riot 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参考美国市场,就可以看到大A市场的走势:消费服务、大科技、模型股、新能源、太空主题、中小企业,都是涨的,而存储、CPU板块会涨的最慢去,炒缅A的拿去嫖,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 参考美国市场,就可以看到大A市场的走势:消费服务、大科技、模型股、新能源、太空主题、中小企业,都是涨的,而存储、CPU板块会涨的最慢去,炒缅A的拿去嫖,","text":"$特斯拉(TSLA)$ 参考美国市场,就可以看到大A市场的走势:消费服务、大科技、模型股、新能源、太空主题、中小企业,都是涨的,而存储、CPU板块会涨的最慢去,炒缅A的拿去嫖,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/597709580227584","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":150,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":597708438615488,"gmtCreate":1786943140540,"gmtModify":1786943142787,"author":{"id":"3503176530513854","authorId":"3503176530513854","name":"邓文 鄧文 邓闻","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2ca16674f05ce7610dac8b312ef4f5b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3503176530513854","idStr":"3503176530513854"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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美帝的操盘:第一阶段:7月底公布GDP前到美联储议息那一段,加息预期触顶,美债10Y都张不上去了,美股触底(当时SOX没跌到位,7巨头跌到位了,)、黄金在4000以下为主;第二阶段:从Q2开始的大数据、PCE、ADP、非农、都低于预期,市场开始预期美联储降息了,美指10Y开始跌、美股触底反单尤其储存7巨头,黄金反单;这里尤其在美国公布Q2GDP前的欧盟、英国日本的GDP都是好的,三者比美国受美伊战争冲击更大、恢复更慢、弹性更小,竟然美国GDP比三者更差,妥妥的操控天花板,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 这波美帝妥妥的操控天花板,跟耶伦时代的22-24年没有差别: 美帝的操盘:第一阶段:7月底公布GDP前到美联储议息那一段,加息预期触顶,美债10Y都张不上去了,美股触底(当时SOX没跌到位,7巨头跌到位了,)、黄金在4000以下为主;第二阶段:从Q2开始的大数据、PCE、ADP、非农、都低于预期,市场开始预期美联储降息了,美指10Y开始跌、美股触底反单尤其储存7巨头,黄金反单;这里尤其在美国公布Q2GDP前的欧盟、英国日本的GDP都是好的,三者比美国受美伊战争冲击更大、恢复更慢、弹性更小,竟然美国GDP比三者更差,妥妥的操控天花板,","text":"$特斯拉(TSLA)$ 这波美帝妥妥的操控天花板,跟耶伦时代的22-24年没有差别: 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你是以经验认知为底色、还是以本能或直觉为底色、还是以盘大的资源为底色、还是以顺应地球系统的大势为底色,还是以邪修为底色? 金融炼金术、穷查理宝典、洗劫东京这三本书里,有个评判标准:成功、伟大, 看样子,我要买本易经来研究一下了,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 交易的尽头是:玄学, 我觉得:交易的尽头是:易经, 你是以经验认知为底色、还是以本能或直觉为底色、还是以盘大的资源为底色、还是以顺应地球系统的大势为底色,还是以邪修为底色? 金融炼金术、穷查理宝典、洗劫东京这三本书里,有个评判标准:成功、伟大, 看样子,我要买本易经来研究一下了,","text":"$特斯拉(TSLA)$ 交易的尽头是:玄学, 我觉得:交易的尽头是:易经, 你是以经验认知为底色、还是以本能或直觉为底色、还是以盘大的资源为底色、还是以顺应地球系统的大势为底色,还是以邪修为底色? 金融炼金术、穷查理宝典、洗劫东京这三本书里,有个评判标准:成功、伟大, 看样子,我要买本易经来研究一下了,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/594596230230112","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":862,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":594526597854192,"gmtCreate":1786166258474,"gmtModify":1786166558915,"author":{"id":"3503176530513854","authorId":"3503176530513854","name":"邓文 鄧文 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18:09","market":"us","language":"zh","title":"从基建淘金迈向应用变现!高盛研判:AI主线迎来重大切换,微软有望成核心受益者","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2656453632","media":"智通财经","summary":"AI牛市正在迎来重要分水岭。$高盛$指出,$微软$凭借深度嵌入亿万职场人日常工作软件生态,有望成为这一轮风格切换的核心受益者。过去市场炒作AI,焦点集中在底层算力基建;而产业推进至新阶段,如何面向海量企业落地可商用AI服务,成为胜负关键。搭建AI基础设施造就了第一轮AI牛市赢家,而帮助企业日常应用AI则可能催生下一批赢家,高盛看好微软抢占这一赛道先机。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">AI牛市正在迎来重要分水岭。过去两年,资金追捧芯片、网络设备供应商等AI“卖铲人”,但风向正在转变,投资者不再单纯追逐更庞大的模型或数据中心,而是要求AI能够带来可量化的真实回报。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>指出,<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>凭借深度嵌入亿万职场人日常工作软件生态,有望成为这一轮风格切换的核心受益者。</p><p style=\"text-align: left;\">高盛在最新月度报告中将微软纳入其美国“确信买入名单”(Conviction List),同时维持对该股的“买入”评级,并将目标价从610美元上调至640美元,较当前股价水平高出31%。更重要的是,“确信买入名单”是该行筛选出的最具上涨潜力和最高信心级别的投资标的组合,被列入该名单表明高盛对微软的看好程度高于常规 “买入” 评级。</p><p style=\"text-align: left;\">高盛软件行业分析师加布里埃拉·博尔赫斯指出,AI投资的叙事正在发生微妙但意义重大的转向:资金重心将逐步从AI模型训练基础设施供应商,转向能够把AI转化为持续性企业收入的平台。</p><h2 style=\"text-align: left;\"><strong>企业级AI应用正成为微软最大机遇</strong></h2><p style=\"text-align: left;\">企业级AI赛道被视为微软当下最重要的增长主线。过去市场炒作AI,焦点集中在底层算力基建;而产业推进至新阶段,如何面向海量企业落地可商用AI服务,成为胜负关键。</p><p style=\"text-align: left;\">微软最新一季财报,已经给市场展示出AI投入开始转化为实质收益的明确证据。财报显示,微软Q4营收900.1亿美元,同比增长18%,远超分析师预期的877亿美元。其中,Azure及其他云服务收入同比增长43%,增速创下2022年以来最快。微软还透露,Azure全年营收首次突破1000亿美元,成为该公司继Office和Windows之后的又一“千亿级”业务支柱。</p><p style=\"text-align: left;\">目前,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet在企业AI应用领域占据主导,近90%的《财富》100强企业已采用其Gemini企业版。但微软在最新财报中披露,其365 Copilot付费席位已突破3000万个,较三个月前约2000万的水平显著增长,显示其旗舰AI助手在企业端采用率持续提升。</p><p style=\"text-align: left;\">这些数据至关重要,因为Azure不再仅仅是云服务器租赁商。它已成为微软AI服务的基础,而Microsoft 365 Copilot则为企业提供了在邮件、电子表格、编程、会议以及业务工作流程中部署AI的实用方式。</p><p style=\"text-align: left;\">这正是高盛看好微软商业模式的关键:训练AI大模型需要巨额资本投入,但依托订阅模式销售AI赋能的生产力软件,可以创造持续、高毛利的经常性企业收入。</p><p style=\"text-align: left;\">博尔赫斯指出,“过去6到12个月间,市场看空微软的主要论据之一,就是Copilot产品尚未达到<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>状态。”但她补充称,产品质量正持续改善,用户数量的攀升有助于形成“正反馈循环”。</p><p style=\"text-align: left;\">高盛预计,随着Copilot持续渗透、AI运营效率持续优化、企业规模化部署成为常态,微软每股收益增速将从2027财年约12%,提升至2029财年20%以上。</p><h2 style=\"text-align: left;\"><strong>AI淘金赛道轮换:第一波赢家是基建 下一波属于软件</strong></h2><p style=\"text-align: left;\">过去两年,AI行情最大赢家集中在基础设施赛道。芯片厂商、硬件供应商获益匪浅,因为企业需要采购算力才能部署AI。</p><p style=\"text-align: left;\">但市场格局正在改变。随着企业客户从AI试验阶段过渡到规模化部署阶段,那些已经与客户建立深厚关系的软件平台的优势持续凸显。</p><p style=\"text-align: left;\">微软通过Windows、Microsoft 365、Teams、Dynamics、GitHub、Azure等平台触达数亿商业用户。在客户已经付费使用的成熟产品里添加AI功能,远比说服企业采用一套全新系统要容易得多。</p><p style=\"text-align: left;\">当然,微软前路依旧存在多重挑战:AI基础设施资本开支依旧维持高位;<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等云厂商竞争持续加剧;同时,企业AI落地节奏有可能慢于市场乐观预期,拖累商业化兑现速度。</p><h2 style=\"text-align: left;\"><strong>AI热潮有望延续 华尔街分析师强烈看多微软</strong></h2><p style=\"text-align: left;\">简而言之,高盛并不认为AI基建热潮会就此终结,但是最大的投资机遇正在转移:市场会更加青睐能够把算力投入转化为长期稳定企业收入的公司。微软强劲的财报、Azure达成千亿年化营收里程碑、Copilot付费席位突破3000万等数据表明,这种转变已经开始。</p><p style=\"text-align: left;\">对于长期投资者而言,这是一条具备更强持续性的投资主线。搭建AI基础设施造就了第一轮AI牛市赢家,而帮助企业日常应用AI则可能催生下一批赢家,高盛看好微软抢占这一赛道先机。</p><p style=\"text-align: left;\">Tipranks数据显示,绝大部分华尔街分析师看好微软,共识评级为“强力买入”,平均目标价为560.22美元,对应潜在上涨空间大约15%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/11bb6819200fb130db52306d4eee9520\" data-align=\"center\" tg-width=\"200\" tg-height=\"120\"/><span></span></p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>从基建淘金迈向应用变现!高盛研判:AI主线迎来重大切换,微软有望成核心受益者</title>\n<style 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华尔街分析师强烈看多微软简而言之,高盛并不认为AI基建热潮会就此终结,但是最大的投资机遇正在转移:市场会更加青睐能够把算力投入转化为长期稳定企业收入的公司。微软强劲的财报、Azure达成千亿年化营收里程碑、Copilot付费席位突破3000万等数据表明,这种转变已经开始。对于长期投资者而言,这是一条具备更强持续性的投资主线。搭建AI基础设施造就了第一轮AI牛市赢家,而帮助企业日常应用AI则可能催生下一批赢家,高盛看好微软抢占这一赛道先机。Tipranks数据显示,绝大部分华尔街分析师看好微软,共识评级为“强力买入”,平均目标价为560.22美元,对应潜在上涨空间大约15%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GSX":0.6,"NULC":0.6,"IGV":0.6,"SPTE":0.6,"IXN":0.6,"SNPE":0.6,"TDIV":0.6,"MSFU":0.6,"GAMR":0.6,"TTXU":0.6,"EFIV":0.6,"MSFY":0.6,"MSFX":0.6,"ROM":0.6,"FTEC":0.6,"VGT":0.6,"MSFD":0.6,"CNEQ":0.6,"TYLG":0.6,"MSFL":0.6,"MSFO":0.6,"XLK":0.6,"MSFW":0.6,"MSFT":1.98,"OGIG":0.6,"CMAG":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":436,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":593246838178472,"gmtCreate":1785850142320,"gmtModify":1785851100553,"author":{"id":"3503176530513854","authorId":"3503176530513854","name":"邓文 鄧文 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我看这根据教派来,这明显的是世界中心的人文思想向外边扩散,阿拉伯的伊斯兰教和阿三的那什么婆罗门刹十教淘汰了天主教基督家、佛教,而天主教基督教把欧洲本地教派淘汰了,我们是佛教没有淘汰道教,佛道共存了,这很操蛋,就跟美国1%的富裕人口消费占49%的消费总额,48%的中上人**税占80%的税务总额, 🌹中心向边缘扩散(布朗运动)、二八定律、左右派互斗(阴阳、)才是主旋律,而正太分布名太分布、伯里分布都是从属,包括地球系统内其他的规则图形, 🌹禅师的缠论,易经,六十四卦、技术分析,禅师说其精髓在博客文章里,不在技术分析,那么,易经也一样,精髓不在六十四卦,而在六十四卦外,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> 世界演化随笔: 上次看到一篇文章,说伊拉克那一块才是世界的中心,我们这块是边角料,欧洲也是; 我看这根据教派来,这明显的是世界中心的人文思想向外边扩散,阿拉伯的伊斯兰教和阿三的那什么婆罗门刹十教淘汰了天主教基督家、佛教,而天主教基督教把欧洲本地教派淘汰了,我们是佛教没有淘汰道教,佛道共存了,这很操蛋,就跟美国1%的富裕人口消费占49%的消费总额,48%的中上人**税占80%的税务总额, 🌹中心向边缘扩散(布朗运动)、二八定律、左右派互斗(阴阳、)才是主旋律,而正太分布名太分布、伯里分布都是从属,包括地球系统内其他的规则图形, 🌹禅师的缠论,易经,六十四卦、技术分析,禅师说其精髓在博客文章里,不在技术分析,那么,易经也一样,精髓不在六十四卦,而在六十四卦外,","text":"$特斯拉(TSLA)$ 世界演化随笔: 上次看到一篇文章,说伊拉克那一块才是世界的中心,我们这块是边角料,欧洲也是; 我看这根据教派来,这明显的是世界中心的人文思想向外边扩散,阿拉伯的伊斯兰教和阿三的那什么婆罗门刹十教淘汰了天主教基督家、佛教,而天主教基督教把欧洲本地教派淘汰了,我们是佛教没有淘汰道教,佛道共存了,这很操蛋,就跟美国1%的富裕人口消费占49%的消费总额,48%的中上人**税占80%的税务总额, 🌹中心向边缘扩散(布朗运动)、二八定律、左右派互斗(阴阳、)才是主旋律,而正太分布名太分布、伯里分布都是从属,包括地球系统内其他的规则图形, 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</a>不知道这波是否对美联储的意识判断失误,在水位处于供需平衡的零界点,美联储要么抑制市场的隐含波动率、要么释放IV,释放IV有两个点:1是有大事发生,如前面的国债流动性危机银行事件等,2对冲中等事件,如这波的关门、霸工,我判断美联储抑制IV的概率要大于释放IV,其二是去年都在释放IV,今年情况这么好,没理由再释放,但这波会议后,数据+官员的讲话,冲击了我的认为,今晚数据差于预期、如果官员讲话反过来偏鸽,那么冲击率加大、如果还是偏鹰的路径那么没有冲击波,后者也决定了VIX的走势,VIX下跌和下跌的速率决定了其与股市的相关性的大小;以上,应该可以决定市场箱体运动的幅度大小,其也跟IV正相关,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>不知道这波是否对美联储的意识判断失误,在水位处于供需平衡的零界点,美联储要么抑制市场的隐含波动率、要么释放IV,释放IV有两个点:1是有大事发生,如前面的国债流动性危机银行事件等,2对冲中等事件,如这波的关门、霸工,我判断美联储抑制IV的概率要大于释放IV,其二是去年都在释放IV,今年情况这么好,没理由再释放,但这波会议后,数据+官员的讲话,冲击了我的认为,今晚数据差于预期、如果官员讲话反过来偏鸽,那么冲击率加大、如果还是偏鹰的路径那么没有冲击波,后者也决定了VIX的走势,VIX下跌和下跌的速率决定了其与股市的相关性的大小;以上,应该可以决定市场箱体运动的幅度大小,其也跟IV正相关,","text":"$特斯拉(TSLA)$ 不知道这波是否对美联储的意识判断失误,在水位处于供需平衡的零界点,美联储要么抑制市场的隐含波动率、要么释放IV,释放IV有两个点:1是有大事发生,如前面的国债流动性危机银行事件等,2对冲中等事件,如这波的关门、霸工,我判断美联储抑制IV的概率要大于释放IV,其二是去年都在释放IV,今年情况这么好,没理由再释放,但这波会议后,数据+官员的讲话,冲击了我的认为,今晚数据差于预期、如果官员讲话反过来偏鸽,那么冲击率加大、如果还是偏鹰的路径那么没有冲击波,后者也决定了VIX的走势,VIX下跌和下跌的速率决定了其与股市的相关性的大小;以上,应该可以决定市场箱体运动的幅度大小,其也跟IV正相关,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":1,"likeSize":66,"commentSize":8,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/227021600936000","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":14806,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":283206034890968,"gmtCreate":1710170483770,"gmtModify":1710173759693,"author":{"id":"3503176530513854","authorId":"3503176530513854","name":"邓文 鄧文 邓闻","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2ca16674f05ce7610dac8b312ef4f5b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3503176530513854","idStr":"3503176530513854"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$ </a> 基于目前的英伟达的状况,来谈谈下一浪,下一浪的下一浪上次说没了,那么就说下一浪,看今天盘前和盘后的蛛丝马迹,是有人在做空美弟的,原因我前面的帖子里说过了,佬鲍和耶伦会以生产率的提高来推动下步的经济扩张,以房地产等pass;目前市场这种四两拨千金的位置、不做空美弟打断其意图不行滴;蛛丝马迹:盘前对比以前那次疫情前几天的特斯拉,在第二次冲击1000的道路上到了925左右被疫情over了,这次盘前921,开盘梦啦VIX,没想到人家压桌VIX震荡上行;看目前盘面,基于财报的这一浪是到不了1080了,以目前的态势,顶多102几,要是再跌,破坏这浪,两个:不过1000或者重新来一小浪浪到1080,如果跌到700多,那么就是大浪,基于生产率的提高,因为大市值会上看3万亿也就是1300这样,大浪700多-1300,跌得多浪会越大,跌得少目前这样顶多这浪延续102几,跌的多点走小浪到不了1000再走浪1300,就这三种路径了,除非佬鲍和耶伦不想要生产率而选择以房地产等来扩张经济,概率几乎为零,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$ </a> 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CE是还下行颠簸路径的,同时美指和10Y还在拉,那么可以断定股市和信用债就是目前的震荡区间,财报季的盈利亏损会造成脉冲式的影响、没有速率,有些会刺破底部有些会刺破区间顶部但并不会成为趋势、后续就看货币市场基金的流出量和、通胀VS经济的走势 然后再说说速率的简单分析方法的误差性与随机性的对比,","text":"$英伟达(NVDA)$ 接以前的帖子吧,清晰的谈谈Q2财报季: 1)确认二次通胀开始上行而美指10Y美元压制不住时,那么就是开始传导到股市和信用债了,股市开启下行趋势、信用债利差扩张趋势,这里,股市里强中弱股票标的,受财报里盈利亏损的影响,亏损的下行速度肯定大、而盈利的会脉冲上涨一下再慢速下行,弱势的肯定会区间性的扩大,即使盈利也脉冲下然后下跌相对快点,月底的PCE是个确定因子, 2)如果不能确认通胀二次开始,只是CPI的基本确认、而P CE是还下行颠簸路径的,同时美指和10Y还在拉,那么可以断定股市和信用债就是目前的震荡区间,财报季的盈利亏损会造成脉冲式的影响、没有速率,有些会刺破底部有些会刺破区间顶部但并不会成为趋势、后续就看货币市场基金的流出量和、通胀VS经济的走势 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中级:在初级的基础上,加上希腊值,和一些中性策略,希腊值是知道希腊值在整个期权链里面的动态波动走势,如财报前后做市商拉高IV,财报后的IV下降,这里面的各个希腊值是怎么动态变动的;平时没什么情况希腊值是怎么变动的;上行时希腊值在期权链里面是怎么变动的,下行或震荡希腊值又是怎么动态变动的; 高级,在中级的基础上,希腊值的二阶导数的玩法,如Vega对冲,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>我自己个人对期权玩家的划分:初级,中级,高级; 初级:策略+波动率,芝商所去年还看到有近30种策略,今年看都削掉了一半, 中级:在初级的基础上,加上希腊值,和一些中性策略,希腊值是知道希腊值在整个期权链里面的动态波动走势,如财报前后做市商拉高IV,财报后的IV下降,这里面的各个希腊值是怎么动态变动的;平时没什么情况希腊值是怎么变动的;上行时希腊值在期权链里面是怎么变动的,下行或震荡希腊值又是怎么动态变动的; 高级,在中级的基础上,希腊值的二阶导数的玩法,如Vega对冲,","text":"$特斯拉(TSLA)$我自己个人对期权玩家的划分:初级,中级,高级; 初级:策略+波动率,芝商所去年还看到有近30种策略,今年看都削掉了一半, 中级:在初级的基础上,加上希腊值,和一些中性策略,希腊值是知道希腊值在整个期权链里面的动态波动走势,如财报前后做市商拉高IV,财报后的IV下降,这里面的各个希腊值是怎么动态变动的;平时没什么情况希腊值是怎么变动的;上行时希腊值在期权链里面是怎么变动的,下行或震荡希腊值又是怎么动态变动的; 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目前,观察美联储路径的方法:就一个对比性的指标,道指标普纳指。道指已经接近去年12月28号的节点,标普纳指还没有,那么通过盘面分析技术,标普纳指还得跟跌。个股里面,AI板块是回调最大的,虽然前面几个月涨能最强,尤其英伟达。两个路径:地缘引发VIX施加三大盘,或者财报的大的不佳引发标普纳指跟跌。道指相对于最高点跌了6%,标普纳指是4.5,缺口补齐是肯定的。是否6再下刺就看月底的PCE。英伟达抛开财报不讲,宏观大势和技术面很难破820。如何PCE验证通胀只是下行的颠簸?抛开地缘,820就是浪底,也是最佳单边call的入场口。当然,IV VS上一浪的时间*3是检验其call性价比的一个重要指标。IV低并时间短、call倍数高,下注肯定要大;IV高时间长倍数低,性价比最差。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$ </a> 目前,观察美联储路径的方法:就一个对比性的指标,道指标普纳指。道指已经接近去年12月28号的节点,标普纳指还没有,那么通过盘面分析技术,标普纳指还得跟跌。个股里面,AI板块是回调最大的,虽然前面几个月涨能最强,尤其英伟达。两个路径:地缘引发VIX施加三大盘,或者财报的大的不佳引发标普纳指跟跌。道指相对于最高点跌了6%,标普纳指是4.5,缺口补齐是肯定的。是否6再下刺就看月底的PCE。英伟达抛开财报不讲,宏观大势和技术面很难破820。如何PCE验证通胀只是下行的颠簸?抛开地缘,820就是浪底,也是最佳单边call的入场口。当然,IV VS上一浪的时间*3是检验其call性价比的一个重要指标。IV低并时间短、call倍数高,下注肯定要大;IV高时间长倍数低,性价比最差。","text":"$英伟达(NVDA)$ 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邓闻","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2ca16674f05ce7610dac8b312ef4f5b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3503176530513854","idStr":"3503176530513854"},"themes":[],"title":"","htmlText":"高盛反着买、别墅靠大海,","listText":"高盛反着买、别墅靠大海,","text":"高盛反着买、别墅靠大海,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/430946821087544","repostId":"2532731892","repostType":4,"repost":{"id":"2532731892","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点,精选影响您财富的资讯,投资理财必备神器!","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1746178879,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2532731892?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-05-02 17:41","market":"sh","language":"zh","title":"风险资产和商品都“未充分定价衰退风险”,高盛:对冲衰退,建议多金、空油!","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2532731892","media":"华尔街见闻","summary":"考虑到特朗普政策仍存在巨大的不确定性,高盛警告称未来12个月美国经济陷入衰退的概率高达45%。高盛预测,经济衰退情境下,金价有可能在年底升至3880美元/盎司,布油或跌至53美元/桶。如果美国全面步入衰退,标普500指数可能跌至4,600点,美债、美元等传统安全资产继续下跌。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>考虑到特朗普政策仍存在巨大的不确定性,高盛警告称未来12个月美国经济陷入衰退的概率高达45%。高盛预测,经济衰退情境下,金价有可能在年底升至3880美元/盎司,布油或跌至53美元/桶。如果美国全面步入衰退,标普500指数可能跌至4,600点,美债、美元等传统安全资产继续下跌。</p></blockquote><p>随着贸易战释放越来越多缓和信号,全球股市迎来一轮大反弹,<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数已经连涨八天。然而,<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>认为,特朗普政策仍存在巨大的不确定性,风险资产大幅低估了美国经济衰退的风险,美债、美元等传统安全资产可能继续下跌,而黄金、石油看跌期权有望成为最佳避险工具。</p><p>追风交易台消息,<strong>高盛预测,经济衰退情境下,金价有可能在年底升至3880美元/盎司,布油或跌至53美元/桶。</strong>同样重要的是,“4D结构性趋势”——去美元化、国防支出增加、能源去风险和铜矿投资不足——将长期利好黄金和铜。</p><h2 id=\"id_2130974840\">衰退风险被低估,传统对冲方式或失灵</h2><p>虽然最新经济数据看似坚挺,商品需求表现良好,但高盛警告称未来12个月美国经济陷入衰退的概率高达45%。这一判断基于几个关键因素:</p><blockquote><p><strong>特朗普政策:</strong>政策不确定性指数已经从长期平均水平108激增至近期的高位。</p><p><strong>企业信心受创</strong>:费城联储服务业和制造业调查以及纽约联储调查均显示,预期经济活动下滑的受访者比例已经接近历史高位。</p><p><strong>其他:</strong>实际收入增长可能放缓,金融环境仍然紧张,美国生产中断风险犹存。</p></blockquote><p>高盛估计,<strong>如果发生全面衰退,标普500指数可能跌至4,600点</strong>(较周四收盘价低17.9%),美国高收益信用利差将扩大至788个基点,短期收益率将降至3%以下。</p><p>更令人担忧的是,高盛策略师指出,<strong>传统的投资组合对冲工具—长期美债和美元—可能继续无法有效抵御股票风险。</strong></p><blockquote><p>近期不寻常的“新兴市场式相关性”(股票下跌/收益率上升/美元下跌)清晰地表明市场正担忧最近的政策行动对美国治理和制度信誉的影响。</p></blockquote><h2 id=\"id_1206049314\">黄金——最佳衰退对冲工具</h2><p>高盛认为,美国治理和制度信誉担忧、避险情绪以及美联储更大幅度的降息,可能将黄金价格推高至远超其已经看涨的基准情景(2025年末3,700美元/盎司,2026年中期4,000美元/盎司)。</p><p><strong>在经济衰退情境下,由于ETF流入加速,高盛估计黄金价格将在年底达到3,880美元/盎司。</strong>而在极端情境中,如果市场对美联储政策从属风险或美国储备政策变化的担忧加剧,<strong>2025年末黄金价格甚至可能达到4,500美元/盎司。</strong></p><p>金价大幅上涨的一个关键驱动因素是近年来央行购金量的显著增加。自从2022年俄罗斯外汇储备被冻结,多个已经开始多元化减少美元储备,自那以来央行购金量增长了五倍。</p><p>而私人投资者的资产配置转变可能是金价下一个飞跃的关键。数据显示,全球黄金ETF持有量仅相当于美国国债市场规模的1%和标普500市场资本总值的0.5%。这意味着,即使投资者仅将小部分资金从美国固定收益或风险资产转移至黄金,也可能对相对规模较小的黄金市场产生巨大影响。</p><h2 id=\"id_3663549892\">石油看跌期权——衰退情境下的优质保护</h2><p>尽管在高盛的基准情境下,布伦特/WTI油价仅小幅下滑(2025年剩余时间平均63/59美元,2026年58/55美元),但石油看跌期权仍是优质的衰退对冲工具。</p><p>报告指出,与全球增长和石油需求放缓相比,油价在下一次衰退中可能出现更大幅度下跌,因为OPEC供应减产幅度可能小于过去三次衰退期间2.7百万桶/日的中值峰值至谷值下降幅度。这主要是因为OPEC目前拥有较高的备用产能。</p><p>在基准情境下(OPEC取消0.7百万桶/日减产计划),<strong>高盛估计在美国衰退情境下2026年布伦特原油平均价格为53美元/桶,</strong>在全球经济放缓情境下为47美元/桶。如果OPEC完全取消2.2百万桶/日的减产并且全球经济放缓,2026年下半年布伦特原油价格可能跌至40美元/桶以下。</p><h2 id=\"id_613233522\">“4D结构性趋势”,长期利好黄金和铜</h2><p>高盛认为,超越2025年的周期性疲软,市场应关注“4D结构性趋势”,这些趋势将进一步增强黄金和铜作为长期投资的吸引力:</p><p><strong>去美元化</strong>:美元仍然显著高估,但已开始贬值。高盛预计,关税和美国政策的其他转变可能导致美国企业利润和家庭实际收入增长放缓,美国资产表现不再特别出色,以及私人投资组合持久地减少美元配置的愿望。</p><p><strong>国防支出增加</strong>:欧洲正在进行大规模军事建设以支持乌克兰并提高安全独立性。高盛估计,欧洲在未来5年内将军费支出从GDP的2%提高到3%。根据高盛估计,美国国防部门约占美国铜、铝和锌需求的5%,镍需求的13%。</p><p><strong>能源去风险</strong>:随着美国将油气出口定位为讨价还价筹码和地缘政治支配力量的来源,其他国家可能会更积极地寻求能源安全,包括通过电气化,因为可再生能源和煤炭在许多经济体中通常比石油和天然气更容易在国内获得。高盛估计,电气化将在2024-2030年期间使全球铜需求年均增长率提高约2个百分点。</p><p><strong>铜矿投资不足</strong>:在低投资多年后,南美采矿供应的特别疲软开局支持高盛的观点,即铜价可能会恢复(假设没有衰退)到2026年12月的10,600美元/吨,这是激励智利棕地投资所需的水平。在衰退情境下,高盛估计铜价可能跌至成本支撑水平7,500美元/吨以下10%,达到6,750美元/吨,与过去主要经济下行期间所达到的低点一致。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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都在大唱美股要回调,我是嗤之以鼻的,很多指标都吵买,尤其是水位的问题,看近半个月的很多翘翘版模式,流动性的缺紧张,但是把宏观放大了看、叠加佬鲍议息讲话、叠加宏观目前发生的事情,可以得出结论:是调整或者说风格在切换,而不是进入回调,切换是由流动性切换到资金使用效率,就像我半月前发帖说耶伦和佬鲍面临的一个很简单的选择题里的答案,目前观察近段VIX的走势,波动不大、说明切换很丝滑,很多AI浪潮的表的都保持着强劲的上涨动能,看英伟达,虽然调整幅度大,没去观察板块、不知板块在调整还是在轮动,我想官员讲话会照顾好这种切换,目前看官员的讲话并没有去放大波动,,SO,等切换完,资金使用效率高的板块和资金使用效率低的板块走势会完全分化,激进的押注资金使用效率高的,中性点的做多效率高做空效率低的,","text":"$英伟达(NVDA)$ 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这波财报季,大科技股的财报和基本面的作用基本为零,市场预期作用也为零,倒是指引和前景占比大点,而占比最大的是:超脱系统外,这个在财报占比大,看前面的几大科技股财报走势,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":27,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/373021227528576","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":18100,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3440540550401156","authorId":"3440540550401156","name":"KEINS","avatar":"https://static.tigerbbs.com/70c84e27d76e3a3450fb952380b9db3e","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3440540550401156","idStr":"3440540550401156"},"content":"笑死,巨鲸陨落???哈哈哈,怎么你华为研发了替代品??你造出了英伟达芯片????","text":"笑死,巨鲸陨落???哈哈哈,怎么你华为研发了替代品??你造出了英伟达芯片????","html":"笑死,巨鲸陨落???哈哈哈,怎么你华为研发了替代品??你造出了英伟达芯片????"},{"author":{"id":"10000000000010339","authorId":"10000000000010339","name":"究极失眠患者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a1ad1b1423595443786a811bd5d0be2b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"10000000000010339","idStr":"10000000000010339"},"content":"[惊讶] 这种分析真的是洞察力惊人,感谢分享","text":"[惊讶] 这种分析真的是洞察力惊人,感谢分享","html":"[惊讶] 这种分析真的是洞察力惊人,感谢分享"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}