摘要：特斯拉当前股价极高，背后是马斯克一个又一个的故事。以史为鉴，其股价必然回调，但是这些故事并非不可能实现。十月初，在关注度并不高的“Robotaxi日”之前，特斯拉股价为每股246.23美元。不过，特朗普胜选后，因特斯拉CEO马斯克是前者盟友，特斯拉的疲弱态势大逆转，股价从前述水平飙升了97%，达到每股487美元。问题是，特斯拉因政治因素而获得的溢价还能持续多久？同时，特朗普胜选是否意味着，随着全自动驾驶（FSD）功能的最终完善，特斯拉向网约车公司的转型也不再面临监管障碍？值得一提是，回到2023年底，当特斯拉股价为248.48美元时，埃隆·马斯克表示，特斯拉的市值可能在2030年迈入5万亿美元。展望未来四年，特斯拉无疑将获得友好的特朗普政府庇护，不过这些特朗普政府的庇佑能否真的提振特斯拉的业绩和盈利？巴克莱银行的分析师对特斯拉的前景持更为保守的态度。选举后，巴克莱银行对特斯拉的估值11月中旬，比美国独立还早近一个世纪就成立的英国跨国银行——巴克莱银行（Barclays）(LON:BARC)将特斯拉目标价从每股235美元大幅上调至270美元，然而评级仍维持“中性”。巴克莱调整目标价前，特斯拉公布的三季度每股收益（EPS）远超预期，实际公布的EPS为0.62美元，而预期仅为0.46美元。此外，令人惊喜的是，该季度还是2024年首次实现34%的EPS超预期增长。分析师同时指出，如果到2026年取消电动汽车税收抵免，也会利好特斯拉，因为这将在短期内提振特斯拉的销量，同时削弱美国本土电动汽车竞争对手的竞争力。毕竟，特斯拉是美国最著名的电动汽车品牌。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至2024年8月，特斯拉在美国的市场份额高达48.9%。因此，随着税收抵免政策的逐步取消，人们可能会在政策到期前争相购买电动汽车，从而进一步提升特斯拉的市场份额。当时，巴克莱银行还考虑到了特斯拉股

特朗普当选美国总统后，金价虽一度大跌，但随后强劲回升。很多迹象预示，2025年金价有望持续上扬。本文将介绍5只可能因金价上升而获益美股。英为财情Investing.com - 11月14日，金价跌至近两个月的低点2565美元后迅速反弹，本周四（12日）一度已攀升至2760美元上方，短短不到一个月的时间内升幅高达7.6%。黄金作为一种避险资产，起初因特朗普当选（及美元走强）所引发的风险偏好转变而受益。然而，随着特朗普当选推动股市屡创新高，投资者开始纷纷抛售黄金等避险资产。同时，由于外国资本大量涌入美国市场，加之市场对特朗普某些政策可能导致美联储放缓降息步伐的担忧，美元进一步升值，对黄金构成了更大的压力。2025年黄金市场将再续牛市？然而，近几周来黄金价格的强劲上升，同时美股也创历史新高，可能预示着2025年黄金市场会再次迎来牛市。诚然，特朗普的政策（包括关税措施）可能会推高通胀并引发美联储的担忧，但就业市场已开始出现放缓迹象，这表明美联储明年可能会继续降息。例如，高盛的分析师预测，明年美联储的基金利率将下降超过100个基点，降至3.25%至3.5%的区间。由于黄金本身不产生利息，在利率较高时难以与付息资产相抗衡，但随着借贷成本的下降，这一局面将逐渐发生逆转。此外，值得注意的是，今年央行大量购买黄金对金价上升起到了关键作用，这一趋势自2022年美国对俄罗斯实施限制后引发全球储备多样化竞赛以来，一直持续至今，未见放缓迹象。事实上，很多国家将西方对莫斯科的制裁视为减少美元依赖、实现储备多样化的机遇，从而刺激了央行购买黄金。最后但同样重要的是，随着新年的临近，全球地缘政治局势依然紧张，这也提升了黄金作为避险资产的投资价值，以及明年金价上升的可能性。金价上升可能利好黄金股，那么美股中有哪些黄金股？金价上升之际，黄金股可能受益。我们深入挖掘了美股中的股票，并精选出市值最大的5只黄金股。这

英为财情Investing.com - 根据美国银行最新周报，2024年美国股票基金年度资金流入规模将创下4800亿美元的新纪录，而中国股票也迎来了九周来最大的一波资金流入，总额达56亿美元。在截至12月11日一周，债券基金吸引了106亿美元，股票基金吸引了88亿美元，加密货币吸引了41亿美元，黄金则吸引了2亿美元的资金。与此同时，货币市场基金则流出了110亿美元。医疗保健板块资金流出严重，达到了17亿美元，为2023年2月以来之最，这反映出行业间正发生急剧变化。Michael Hartnett领导的美银策略师团队指出，投资者对AI领军企业的投资热情日益高涨。他们特别提到，“美股七巨头”等大型科技股的滚动市盈率已高达62倍，超过了此前的泡沫时期高位。股市整体表现依旧疲软，仅有31%的标普500指数成分股表现优于大盘，与上世纪90年代末的市场情况颇为相似。Michael Hartnett表示，历史上只有央行有能力终结市场的暴涨，并预测美联储将在下周的会议上决定降息。此外，Michael Hartnett还强调，今年中国H股的表现超越了标普500指数，这主要得益于自2020年6月以来“最为宽松的金融环境”。他指出，中国的贸易顺差刚刚创下历史新高，同时中国在全球汽车生产中的份额也在过去20年里从1%飙升至近40%。策略师认为，中国股票有望继续保持上升势头，对于国际投资者而言，当前仍是入场的好时机，尤其是在第一季度可能进行的关税调整之前。Michael Hartnett及其团队在报告中写道：“特朗普追求的是经济增长而非通胀，如果市场对第一季度的关税问题普遍感到担忧，那么中国股票的表现将会更加亮眼。”从地区层面看，美国股票上周已连续第十周录得资金流入，总额增加了130亿美元。新兴市场股票也连续第二周上升，吸引了34亿美元的资金流入，而日本和欧洲则继续面临资金流出的压力，分别流出35亿

作者全名：Francesco Casarella乐观情绪浓厚，估值已处于高位，但是牛市常超出理性预期。因此，当前市场进入了需要投资者谨慎对待的阶段，一股脑追涨不再合适，而是需要掌握追逐涨势与规避风险的微妙平衡。美股自2022年10月市场触底后，大幅上涨，乐观情绪回归。然而，随着信心增强，我们亦需要警惕。尤其是投资者虽然热情高涨，但某些关键指标达到了不容忽视的程度。乐观情绪是否过头？投资大师Howard Marks将市场周期分为激进与谨慎两阶段。现在，我们可能正进入一个需特别警觉的时期。虽然早在2022年熊市之初，我一直对美股持坚定乐观看法，直到2023年及2024年。然而，对于现在的情况，我的看法有所改变。强劲上涨后，市场乐观情绪高涨——然而，可能已经过火。其实，市场乐观情绪可能已达到近几个月的顶点，正面临转折。下图清晰地反映了当前市场状态。标普500滚动市盈率从历史市盈率看，美股估值已升至历史第四高位。综合其他指标，投资者情绪和风险偏好均处于高位。这个指标引发了一个问题，乐观情绪虽然浓厚，但这是否意味着有些过热了？再来看看下图。图表显示，高收益债券利差和高风险产品（如杠杆ETF）发出了极端乐观警告。这些指标高企，表明投资者为高回报愿意承担更大风险。这个指标也是否意味着，市场虽然信心十足，但是不是太足了？美债收益率信贷息差人们最关心的是，这是否预示着熊市的到来。但事实是，无人能精准预测。历史证明，牛市常超出理性预期。尽管风险增加，市场仍可能继续上涨，估值进一步提升。最重要的是：面对不确定性，投资者何去何从？在高估值和极度乐观的背景下，投资者如何决策？如果市场持续上行，错过上涨机会的风险也随之而来，“昂贵”市场或会更“昂贵”。尽管回调可能性存在，但没有行动同样可能错失增长。答案或许在于平衡。保持对风险的警惕，同时调整投资组合，以抓住未来的上涨机会。关键在于灵活性——既为可能的

英为财情Investing.com -特朗普赢得美国总统大选后，市场注意力转向美国通胀数据，以了解选举结果可能如何改变经济前景的线索。此外，在上周降息后，多位美联储官员将发表讲话。以下是本周市场需予关注的5件大事：一、美国消费者价格指数（CPI）公布在即美国10月CPI将于周三（13日）发布。经济学家预计，10月 CPI年率将达到2.4%，与9月创下的三年半以来最低水平持平。进一步增强了美联储降息的预期。然而，特朗普的当选可能给美联储带来了一个变量，外界普遍认为特朗普的政策，尤其是关税政策，可能推高通胀。另一方面，上周四（7日），尽管美联储宣布降息25个基点，然而主席鲍威尔（Jerome Powell）对于日后利率下降路径没有给出什么指引。二、美股涨势面临通胀考验与此同时，本周的通胀数据是否能支撑因特朗普当选而带来的涨势也是市场焦点。由于预期特朗普将减税并放宽监管，风险偏好上升，美股基准指数标普500指数在周五（8日）首次飙升至6000点的历史新高。美联储周四如预期般降息25个基点，以及展现出的经济前景也令人安心，这同样有助于提振市场情绪。然而，美联储能否继续降息，将取决于即将发布的数据是否显示通胀持续放缓。三、思科、迪士尼财报以及阿里、腾讯、京东中概股财报来袭此外，财报季继续，阿里巴巴、京东、腾讯、网易等中概股将公布财报。美股方面，零售巨头家得宝、科技股思科、迪士尼、芯片股应用材料、消费品股泰森食品将公布财报。周二（12日）盘前： Shopify Inc (NYSE:SHOP)，家得宝公司 (NYSE:HD)，Sea Ltd (NYSE:SE)，Plug Power (NASDAQ:PLUG)，Novavax (NASDAQ:NVAX)，Shift4 Payments Inc (NYSE:FOUR)，Hertz Global Holdings Inc