瑞银最新报告显示,2025年投资者对奢侈品板块持谨慎乐观态度,不过更倾向于精选个股而非全面布局。据瑞银与150多位投资者的深入交流,历峰集团( Richemont)(SIX:CFR)和博柏利(Burberry)(LON:BRBY)此前的靓丽业绩虽曾点燃市场热情,但投资者随后转趋冷静。历峰集团稳健度表现良好,估值、基本面评分数据来自InvestingPro,进一步了解InvestingPro:https://bit.ly/40xHR2o“市场已普遍认识到,行业复苏的红利并非均等,”瑞银强调,个股甄选显得尤为重要。瑞银认为,珠宝和高端消费领域最具投资价值,其中历峰集团和爱马仕(Hermès )最受资金青睐。“历峰集团2025财年第三季度业绩稳健,赢得市场广泛认可。”尽管该股年内已涨27%,但考虑到其盈利可见度高且转型进展顺利,市场普遍认为仍有上行空间。爱马仕同样备受看好,市场预期其即将发布的第四季度业绩将再创佳绩。然而,部分行业巨头的投资价值仍存争议。瑞银指出,LVMH的有机增长放缓,利润率承压,即便是多头也对其能否延续过往优势表示怀疑。盟可睐(Moncler )虽以高利润率著称,但在竞争日趋激烈的环境下,其收入增速减缓令市场担忧。EssilorLuxottica基本面虽获认可,但估值已引发争议。瑞银称:“智慧眼镜业务蕴含长期潜力,但也让不少投资者担心公司正在向“概念股”转变。”此外,开云(Kering)(EPA:PRTP)和斯沃琪(Swatch)较少受到投资者关注。开云方面,主要受制于三大因素:古驰( Gucci)品牌在创意总监Sabato de Sarno离职后转型受阻、每股收益多年下滑,以及近期资产负债表状况不佳。瑞银最后指出:“奢侈品板块开年表现抢眼,目前较MSCI欧洲指数的溢价率约为76%,已回归5年均值(约78%)和15年均值(58%)之间。当前市场波动加剧,板块分