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推特$(TWTR)$这个财报乍一看是很好的财报，当然，从股价反应也看得出来。

两个要点，第一用户指标超预期。

如图，MAU反弹，mDAU超过市场预期（前瞻看这里）

这证明了推特目前的价值——尽管无法再扩张，但可以维持用户规模，同时用户粘性持续增长。

在超预期用户数据的带动下，营收盈利也大超预期：

营收7.87亿，超过原来的指引高端。

其中广告营收3.63亿，汇率调整后是同比+20%，而且美国区（ARPU最高）增长尤其强劲，同比+26%。

广告主方面，仍然以大中型为主（但没有具体数字）。

广告总交互+23%，CTR和展示次数都增加了，但是CPE-4%，公司称因为点击率提高和广告主们转向视频广告（CTR更高但是CPE低一点）。

其中最为引人注意的是，美国区在去年巨大的监管逆风和舆论批评之下，仍然实现了同比+26%的增长，这证明了管理团队出色的运营能力，以及现在的战略发展方向是正确的。

当然仔细看的话，营收和盈利是环比下降了。

不过这是季节性波动，Q4事情多+一些会计上的原因，推特每次Q1都不如前一年Q4。

管理层指引也不错。

19Q2指引：

营收7.7-8.3亿，营业利润350万-700万。

19全年指引：

营业支出+20%，因为要继续投入到健康增长balabala（就是内容监管导致支出上升）。

股权激励支出3.5亿-4亿，占营收的比例持续下降，再次确认现在不是“给员工赚钱而不是给股东赚钱”的公司（以前曾经高达营收的51%）。

资本支出5.5亿-6亿。

总的来说，就财报本身而言表现不错。

但可是，可但是，仍然没有解决长期前景受限的问题。[呆住]

18Q4的财报也很好，但是因为宣布不再公布MAU（19Q1是最后一次），等于默认了长期不增长了，结果股价大跌。

希望今天不会高开低走。

顺便说一下，据Bloomberg数据，目前推特的分析师目标价共识是40美元。