如果互联网投资消失 谁最受伤?

本文试图分析的核心问题包括:

如果互联网投资大幅裁撤,为什么首先是字节?

其他巨头影响几何?

到底谁最受伤?

为何会出现这个局面?

1月18日晚间,一则消息开始在一级资本市场投资圈小范围流传,直到19日午间,传闻达到顶峰,我的几乎所有投资群都传遍了。

如果消息属实,意味着几乎所有 TO C类互联网企业的投资,都将被前置审查,因为用户超过1亿实在不是什么高的门槛,符合这一门槛的国内互联网企业至少30家,基本上你叫得响名字的互联网公司都在射程范围内。

这则传闻影响到的第一家巨头,据说是字节跳动。

流言越演越烈,很快字节跳动相关负责人就有了回应。

字节的回复非常妙,首先,它没有否认网络传言;其次,它的描述某种程度上印证了网络传言的真实性。业务聚焦,减少协同性低的投资,不就是部分裁撤投资业务吗,虽然没有传言中那样全部裁掉,“相关业务和团队还在进行讨论规划”听上去就是在裁撤的执行阶段,裁人当然不可能一天执行完。而后来很多内部流传出来的消息都显示,网络传言基本属实,字节投资部大部分人都将被优(裁)化(掉)。

为什么是字节?

有人说这事儿跟反垄断有关,目的是防止资本无序扩张,听上去接下来就是腾讯、阿里们了。

我不这么认为。

或者严格来说,我不完全同意。

这事儿也算反垄断的范畴,但是确切来说,属于内容监管范畴。回到文章开头部分,网信部下发的文件《互联网企业上市及投融资操作规范》的内容,涉及的两种情形:

1,涉及《市场准入负面清单(2021年版)》范畴的;

2,平台用户超过1亿或去年营收超过100亿的。

负面清单主要方向是媒体准入和金融准入限制,金融方向蚂蚁的境遇已经给我们提供了范本;媒体准入呢,阿里退出及可能退出芒果超媒、南华早报、微博等一系列媒体,阿里不是媒体领域影响力最大的巨头,字节可能才是当下最有媒体影响力的,实际上字节就是以内容为媒介,横向扩张到各行各业,投资是一种超级杠杆,而投资又可能进一步加剧字节的媒体影响力,因为这增加了变现的厚度和潜力。

所以限制字节的投资,本质上是在控制字节媒体内容影响力超级扩张的趋势

从这个角度来说,我觉得字节受到的投资“指(限)导(制)”可能是最严格的,这就是为什么字节投资部几乎全员裁撤,其他巨头可能会有影响,但是有限的原因。

谁最受伤?

字节显然是这一可能的政策的最大受害者之一,其他巨头,或多或少在投融资领域会有所波及,毕竟增加了一道手续,前置审查,很多并购可能都没法通过,甚至可能都不会考虑了。

所以这不是一个“一鲸落,万物生”的故事,而是一个一荣俱荣,一损俱损的故事。

相信经历过阿里天价被罚、蚂蚁上市折戟、滴滴上市受挫、教培集体折腰等等一系列事件后,行业以及相关投资人已经形成了共识,再也不会有当初“对手被罚,弹冠相庆”的荒唐景象。

但是,这些资本,无论是来自字节的,阿里的,还是腾讯的,可能还不是最受伤的,它们不能投资了,但是还是可以选择自己干,只要足够想做这些业务的话。

你看抖音、快手、腾讯都在大力发展自己的电商业务,包括最近还开始发力本地生活业务。

最受伤的“人”是谁呢?是“待字闺中”的创业公司们?

中国互联网有句名言,创业就是“或成为BAT,或卖身BAT”,成为“BAT”或许太难,卖身“BAT”其实也是一种巨大的成功,其价值不亚于独立上市IPO。

这就像打工人,进入互联网大厂虽算不上人生巅峰,达不到财富自由,但是好歹是一份体面的工作;如果互联网大厂不再招人了,损失最大的其实不是这些大厂,而是悲催的打工人们。

具体到创业企业,失去了卖身BAT的可能后,真的更容易做大吗?没有BAT的巨量资金、流量和人才资源,凭空多了这些身形巨大的对手,成功的可能不是提高了,而是下降了。

在这种局面下,一级市场上的其他投资人信心也会受到影响。

在以前,成为BAT的猎物,或者关注对象,或者投资对象,是一种天价背书,是吸引其他投资者的重要资源;以后,这些投资机构心里估计都得掂量掂量,没有了互联网巨头的潜在接盘、投资机会,自己能把这些创业公司抬进纳斯达克的洞房吗——哦不对,纳斯达克的大门到时候还会不会继续开着还两说呢。

即便BAT们不去做相关的竞争业务,它们的流量资源也不可能免费供给这些创业公司,毕竟又不可能获得它们的股权,那么自然是价高者得,在流量价格已经很高的今天,这本身就会加大创业公司成功的难度。

最后一个问题,为何要这么做?

难道监管故意要让这些创业公司难做吗?

当然不是,监管层的目的其实是不希望巨头无限做大,或者严格来说,是不希望他们利用资本杠杆快速无限做大,如果靠内生增长做大或许还情有可原。

但是殊不知,互联网这个生态系统恐怕真的没有“一鲸落,万物生”这回事,互联网的本质就是强者恒强——当然在这之前,它们需要经历惨烈的竞争,网络效应的本质就是头部公司成本反而更低、服务更优,越能吸引更多用户,而越多用户使用,又进一步降低成本提升服务。

传统的监管模式,可能需要做些调整才能奏效。

更重要的是,对于监管层来说,稳定是压倒一切的价值,媒体平台的“野蛮”生长,尤其是中心化媒体平台的“野蛮”生长,并不利于稳定的主旨。

总体来说,互联网投资,对于创业公司来说是一种供给,如果只是为了防止垄断,最好的方式是增加供给,让不同的供给互相竞争,而不是限制供(投)给(资)。$阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $快手-W(01024)$ 

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评论20

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  • epeizhi
    ·2022-01-22
    所以反垄断的本质不是反垄断,而是反民企垄断
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  • _无解_
    ·2022-01-19
    在下一盘狠大的棋
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    收起
  • 猎鲸者一号
    ·2022-01-24
    互联网反垄断有几个意思,一个是防止个别企业太大。
    一个是保护创新。一旦腾讯和阿里在某一领域进场就是直接清场。这不利于创新发展。
    三是变相鼓励其他资金,去创投。给体量小一些的资本更多的机会。原来一级市场,这几年好的项目腾讯和阿里先挑,挑完了剩下的顶级股权投资基金再上,然后下一层…
    生态链在重塑,当恐龙灭绝后,哺乳动物才有称霸的可能。又有何不一样。
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  • 灌饼高手00
    ·2022-01-20
    也就是说接下来的中概股还要继续的被按在地上摩擦摩擦。
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  • 哎呀呀小伙子
    ·2022-01-20
    我没有看懂政策方面的操作背后的原因,不过看懂了老师的解读。
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  • 这一切的祸端表面看是滴滴引起的,其实应该是马云在陆家嘴的那次讲话引起的。
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  • 宝宝金水_
    ·2022-01-20
    也就是接下来$阿里巴巴(BABA)$ 和$腾讯控股(00700)$还得继续被整理?
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  • 刀哥拉丝
    ·2022-01-20
    任何时候都是稳定压倒一切,估计很多人担心财团影响政治决策。
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  • 嗯,赞成大夫,监管要有走马兄这种认识,就不是监管了。
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  • e天天见红e
    ·2022-01-21
    互联网投资触动了银行的利益,肯定会被监管
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  • 天天喊微信不给他分享链接,他自己都不给挂微信号,这种公司以后就那样,
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  • 福斯特09
    ·2022-01-20
    不知道为什么看完走马老师的文章感觉心里很不舒服。
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  • 梅川洼子
    ·2022-01-20
    很棒的帖子,看完之后有种醍醐灌顶的感觉,感谢老师。
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  • 灯塔国02
    ·2022-01-20
    我看到了做空相关企业的巨大套利空间,感谢老师。
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  • 银河小铁骑00
    ·2022-01-20
    《互联网企业上市及投融资操作规范》有这么大的杀伤力吗?
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  • 華尔街大空头
    ·2022-01-24
    从此互联网无创新,护城河加宽?
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  • 美梦多多
    ·2022-01-24
    哈哈,以后互联网创业得去银行贷款了
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  • 我是大夫
    ·2022-01-20
    监管要有走马兄这种认识,就不是监管了
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  • Iigerme25639
    ·2022-01-22
    码农
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