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冬去春来，冰雪融化，2019年这开年伴随着全球行情的走好，互金板块显得异常躁动， $360金融(QFIN)$ 从最低价9.9元到最高价18.4元，涨幅86%； $乐信(LX)$ 从最低价7.05元到最高价12.82元，涨幅82%； $趣店(QD)$ 从最低价4.28元到最高价7.16，涨幅67%；拍拍贷从最低价2.85元到最高价5.65元，涨幅98%。不多举例，也就是说，3个月不到的时间，如果能抄底一支互金股，八九成的盈利就到手，想想就刺激。

互金板块的走俏，引来很多非互金股投资者对这个板块的关注，很多人头顶3个问号：为何互金板块集体大涨？为什么？为什么？为什么？

如果要分析原因的话，至少有两个原因是确定的，1、全球资本市场行情近期向好，大盘走好，所有板块，所有个股都会受益；2、根据互金公司2018年前3季度的财报预测，互金板块在去年全年的业绩有望延续增长。

如题，互金板块这波行情能走多远？除了以上两个原因之外，还有一个更为重要的风向标，将成为启动和制约互金板块行情的关键，也是互金板块头顶的达摩克利斯之剑，即——政策面，这是这个板块的特殊性所在，这也就是为什么这个板块的个股收入利润都很强劲，增幅也彪悍，但是市盈率却极低，因为贪婪的投资者也是心怀敬畏。

可喜的是，今年伊始，针对互金行业的政策面有了明朗和积极的信号，这也促成了近期互金板块有点野，简单梳理如下，大家便一目了然。

定下明朗基调的一则文件为1月份流传的《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》，行业里也被称为175号文。这则文件虽然指导的是网贷机构，即P2P公司，而且对P2P的态度冷峻凛冽，为何又说这则文件对互金行业传递的是积极信号呢？

仔细研读文件，175号文明确为不合规的P2P公司指明了方向：即转型网络小贷公司和助贷模式。读文件，一定要读懂其深意，这句话的言外之意就是助贷模式是被认可和肯定的。

关于P2P行业的监管，从2016年8月的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》到去年的108条合规检查，到今年的175号文，这一条条文件，指引的不只是P2P行业，而是对整个互金行业给予指引，3年来，曲曲折折，信号逐渐明朗。

有所为，有所不为，把红线划清楚，把方向指明，即为明朗。互金板块之前被低估，也是因为担心政策的不明朗，投资者担心最大的风险不在公司基本面，而在监管的风向。

助贷模式为何会被认可？因为如蚂蚁金服、京东金融、度小满金融、360金融的助贷模式本质上是服务金融机构，互金公司扮演的更多是一个导流撮合的角色。

一位业内人士评论：金融科技公司和传统流量业务有着异曲同工之妙，还是在做着一门变相的流量生意，科技含量在于给到金融机构的流量需要做一道风控，撮合交易之后，还得做一些催收之类的技术活。

可见，与P2P模式截然不同的是，助贷模式对金融机构是有益的，金融机构作为资金方也受到监管，风险可控，互联网系金融科技公司要和金融机构做助贷这门生意，首先得有流量，然后得有风控能力。

所以，从175号文之后，从更多口风可以探到助贷模式和金融科技被认可。

这不，两会期间，互联网巨头系的微众银行和网商银行就被点名表扬了。这个点名表扬也是有几层深意的，1、金融科技这条路子是行得通的，不管是助贷和联合放贷，微众和网商证明了互联网公司的技术和金融机构是可以友好相处的。2、金融科技解决小微企业融资难也是可以大有作为的。

这不，支持发展互联网小贷公司写进了提案，金融科技公司的大数据风控，良好的不良率表现得到了验证，也得到了更多的支持。

包括银保监会近日密集发布的《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》、《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》都有提到“借助互联网、大数据等新技术。”

只要风向明朗，处处都能感受到春意盎然，微风和煦。

没有必要把互联网金融公司妖魔化，数字经济已成现实，也是未来，只要互联网金融公司和金融机构找到彼此角色所在，职责所在，彼此定位清晰，彼此互补互助，防风险，促效率，大有裨益。伴随着未来政策面的日益明朗和积极，有技术实力，有大数据风控技术的互金公司，只要恪守合规，与金融机构合作助贷模式，收入利润若有良好表现，市盈率或将打开一定区间。

本文仅作分析研究，不做任何投资建议。