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哎，看了一下自己2017年和2018年上半年的总结，感觉自己脸都被打肿了，太尬了，本来不想写年终总结了，因为亏得不少，年初的计划基本上都落空了。但是想了想不能说你只晒赚钱不晒亏损吧，所以小腿毛还是决定晒一下亏损，复盘一下今年的操作，也希望看到本次总结的朋友能吸取我的教训吧。去年的12月21日，我写了一篇【2017投资大复盘】投资不等于投机 那时候心情很好，赶上了港股大牛市，收益也涨了不少.谈到对于2018年的预测时，我说到看好融创、阿里巴巴、腾讯、百度、好未来，回首一下这几只股票的走势

• 融创中国跌19.39% 打脸啪啪啪
• 腾讯控股跌 25.26% 打脸啪啪啪
• 阿里巴巴跌 16.5% 打脸啪啪啪
• 百度跌 27.48% 打脸啪啪啪
• 好未来跌8.78% 打脸啪啪啪

犹记得去年还有我的粉丝跟我说你干脆别叫“我是股神的小腿毛了”，就叫“我是股神吧”。结果好景不长，2018年我被频繁打脸，再次说一句“股神不是你想当，想当就能当。”打脸总是来得那么猝不及防啊，按今年这个收益，我觉得自己都可以改名我是队长的小腿毛了5555555。 @中国人民解放军空军大队长

好了，严肃点我要开始讲讲我是如何亏钱的

总结一下2018年的亏损原因，我觉得最重要的还是对大势没有判断清楚

也就是说对政策对经济形式没有判断清楚，2018年初的时候，我当时的主要看法是买国运，认为无论是经济还是股市，在经历了2年多的调整逐渐开始了新一轮的复苏，因此可以选择押注国运，而押注国运最好的方法是买入增速较快的中概股，就比如阿里巴巴、腾讯、百度，另外好未来和融创的投资则是个人对于那几个行业的偏爱于看好。

然而，过了一年，我发现似乎并没有我想的那么乐观，《华尔街日报》报道称“中国经济面临着增速放缓、人民币贬值、债务负担沉重、中美贸易政策走向不确定等问题。 专家对中国的预测不容乐观。在不久的将来，预计中国将会出现经济崩溃。 中国经济是会像泡沫一样破灭，还是像宇宙大爆炸一样，变化之后占据世界主导地位呢？就像美国经历大萧条后，随后迎来一次巨大的飞跃。一切情况还未知。”

对于他们的报道，我持部分肯定的态度，当然贸易战可能会影响到中美经济，但实际上我认为更重要的原因还是本身的经济结构存在问题。经济是有周期的，经济周期(Business cycle)：也称商业周期、景气循环， 经济周期一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。

每一次经济的繁荣后都会迎来衰退，而衰退的过程中则可以更好的挤压泡沫，调整经济结构，就比如说美国2008年的金融危机，正是因为过度使用杠杆投入房地产市场，而在经历了经济的调整过程后，才可以更好的完成产业升级。而我们推出的4万亿计划，使得本已严重的结构失衡更加恶化，把泡沫吹得更大。

杠杆高到一定程度会到风险不可控的地步，为了减少金融风险，让经济回归正常，最近在做的实际上是去杠杆，去泡沫。那么如何才能去杠杆呢？一个是不要再贷款了（缩紧信贷），另一个是已经贷款的赶紧还贷款（减少负债）这样做也会加速落后产业的倒闭以及杠杆过高的地方如P2P暴雷，而这些势必会影响到A股。

谈到美股呢？问题也比较复杂，10年大牛市，让美股指数接连创下历史新高，企业盈利赶不上估值水平，股市出现了泡沫，泡沫到了一定程度，必然出现下跌。另外，美联储采取加息和缩减资产负债表并行的方式，回流市场上的美元，这在一定程度上增加了企业融资成本，已经习惯了低利率的市场和经济可能面临问题。而中美贸易摩擦加剧，也导致了相关的公司受到的波及很大，最直观的就是中概股。

至于港股吗？随着港股通的开通，受北水的影响越来越大。由于市场对未来国内经济预期转弱，叠加中美贸易摩擦事件，加剧了市场担心的情绪，导致很多资金主动选择暂时撤出市场。另外，美联储加息也导致资金回流美元，港元汇率走弱，外资流出香港市场导致流动性趋紧。而在资金退潮过程中，首当其冲的的是流动性较好的大盘股如腾讯和，其次是贸易相关度高的板块比如汽车产业链及苹果产业链板块

覆巢之下焉有完卵

政策在很大程度上影响了经济走向，说到哪个行业值得投资？还是得看大势。

正如上文提到的，国家缩紧信贷，加强贷款审核，加速落后产业的倒闭以及杠杆过高的地方如P2P暴雷，伴随着国家干预，加强对非法平台管制，挤压了互联网金融市场存在的泡沫。对于P2P行业，这一两年都是寒冬，宜人贷今年跌了70%，趣店从最高的35.45，跌到了5.5美元。你要问我小腿毛啥时候可以抄底，我不敢说，也不建议大家去定投。

像是去年的龙头股腾讯也是，原本无论是基本面还是技术面，无论是营收还是净利，无论是业务布局还是投资都很好，但是碰到了机构改革，版号审批处于暂停状态。自今年3月28日起，监管部门没有发放过新的游戏许可。业内普遍认为，最早恢复时间可能是农历新年，即明年2月份。在王者荣耀下滑，而新推出的游戏因为版号问题，迟迟无法成为主力军。今年腾讯上亏得钱让我连一个28块多的皮肤都舍不得买，当时刚爆出游戏版号这问题时，我以为是小事儿，就一直攥着没出，眼看他起高楼、宴宾客、楼塌了。

至于说2019年的展望吗？我就不做了，在动荡时期要捂好钱袋子，择机杀入。文章的结尾用19世纪鲁德亚德·吉卜林的经典诗歌《如果(if-)》与君共勉

If you can keep your head when all about you are losing theirs ...

If you can wait and not be tired by waiting ...

If you can think – and not make thoughts your aim ...

If you can trust yourself when all men doubt you ...

Yours is the Earth and everything that's in it.

为回馈我的2836个粉丝，小腿毛想把免佣卡发出去，也就是说如果我侥幸得了大奖，会从转发、评论、点赞中抽取几个虎友，每人送一张免佣卡，一起瓜分好福气啊。麻烦@小虎活动、@爱发红包的虎妞 @话题虎 处理一下$(BIDU)$ $(BABA)$ $(00700)$ $(01918)$ #2018投资大复盘#